BAB III METODE PENELITIAN
A. Jadwal dan Lokasi Penelitian
Penelitian dilakukan oleh penulis sejak September 2007 sampai selesai. Penulis mengambil data dari Indonesian Capital Market Direction ICMD dan
laporan keuangan perusahaan yang dipublikasikan di www.jsx.co.id
.
Tabel 3.1 Jadwal Penelitian
Penelitian direncanakan sebagai berikut: Tahapan bulan
NO Penelitian
Okt Nov
Des Jan Feb
Mar Apr Mei Jun 1 Pengajuan
JudulOutline 2
Bimbingan Proposal 3
Perbaikan Proposal 4
Seminar Proposal 5
Pengumpulan dan Pengolahan Data
6 Penulisan Skripsi
7 Bimbingan Skripsi
8 Perbaikan Skripsi
9 Ujian Komprehensif
B. Jenis Penelitian
Desain penelitian yang digunakan adalah desain asosiatif, untuk menganalisis hubungan antara suatu variabel dengan variabel lainnya atau bagaimana suatu
variabel mempengaruhi lain Umar, 2003:30.
Zulkifli : Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Makanan…, 2008 USU Repository © 2009
C. Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah populasi perusahaan yang terdaftar listing di Bursa Efek Jakarta tahun 2007 sejumlah 342 perusahaan,
sedangkan penarikan sampel yang akan dilakukan oleh penulis adalah dengan menggunakan pendekatan “non probablity random sampling” dengan metode
“purposive sampling”. Purposive sampling adalah teknik penentuan sampel dengan menggunakan kriteria pertimbangan tertentu Sugiyono, 2003: 78.
Kriteria pertimbangan penarikan sampel yang digunakan penulis adalah : 1.
Emiten yang memiliki data laporan keuangan tahunan yang lengkap selama tahun 2004- 2006.
2. Emiten yang terus menerus membagikan dividen kepada pemegang sahamnya
tahun 2004-2006. 3.
Emiten yang terus listing di Bursa Efek Jakarta selama tahun 2004-2006 tidak pernah di-suspend.
4. Dividend Payout Ratio DPR yang dimiliki adalah lebih kecil atau sama dengan
satu, karena untuk menghindari indikasi permasalahan gulung tikar bagi emiten. 5.
Perusahaan makanan dan minuman yang listing di BEJ selama tahun 2004 sampai dengan 2006.
Setelah dilakukan uji purpose sampling maka emiten yang lolos uji ini adalah:
Zulkifli : Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Makanan…, 2008 USU Repository © 2009
Tabel 3.2 Daftar Sampel Emiten
NO NAMA EMITEN
1 Aqua Golden Mississippi Tbk
2 Delta Djakarta Tbk
3 Indofood Sukses Makmur Tbk
4 Multi Bintang Indonesia Tbk
5 Mayora Indah Tbk
6 SMART Tbk
7 Siantar Top Tbk
8 Tunas Baru Lampung Tbk
9 Fast Food Indonesia Tbk
10 Ades Water
Indonesia Tbk
11 Cahaya Kalbar Tbk
12 Davomas Abadi Tbk
13 Tiga Pilar Sejahtera Tbk
14 Pioneerindo Gourmet international Tbk
15 Prasidha Aneka Niaga Tbk
16 Sekar Laut
Tbk 17
Sierad Produce Tbk 18 Suba
Indah Tbk
19 Ultra Jaya Milk Tbk
Sumber : Indonesian Capital Market Directory
D. Jenis Data
Data yang dikumpulkan berupa data kuantitatif, yaitu data diukur dalam suatu skala numerik Kuncoro, 2003:140, dan merupakan data sekunder, yaitu data
penelitian yang diperoleh secara tidak langsung melalui media perantara Indriantoro, 2002:147, yang diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory dan dari lokasi
penyimpanan data di mana saja di luar perusahaan. Data yang di butuhkan adalah informasi keuangan yang berhubungan dengan variabel penelitian.
Zulkifli : Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Makanan…, 2008 USU Repository © 2009
E. Teknik Pengumpulan Data
Peneliti mengumpulkan data sekunder eksternal yang disusun oleh suatu
entitas selain peneliti dari organisasi yang bersangkutan Indriantoro, 2002;149. Metode pengumpulan data sekunder secara manual berdasarkan lokasi eksternal,
yaitu penyimpanan data dimana saja di luar perusahaan.
F. Defenisi Operasional
Penelitian ini terdapat dua variabel yaitu variabel terikat variabel dependent ; Y dan variabel bebas variabel independen; X.
1. Variabel Independen
a. Posisi kas Cash Position
Pembayaran dividen merupakan arus kas keluar, sehingga semakin kuat posisi kas perusahaan berarti semakin besar kemampuan untuk membayar
dividen. Posisi kas dihitung berdasarkan perbandingan antara saldo kas akhir dengan laba bersih setelah pajak Stanley dan Geofrey, 1987 dalam
Sutrisno, 2001:5. b.
Debt to Equity Ratio DER Debt to Equity Ratio DER merupakan rasio hutang terhadap modal, rasio
ini mengukur seberapa jauh perusahaan dibayar oleh hutang, dimana semakin tinggi ini menggambarkan gejala yang kurang baik bagi
perusahaan, rasio ini dihitung dengan rumus Sartono, 2001: 66 :
Zulkifli : Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Makanan…, 2008 USU Repository © 2009
Se d r n i i
M Total
Hutang Total
DER odal
=
c. Profitabilitas
c. Profitabilitas
Penelitian profitabilitas ini diukur dari ROA. Rasio ini mengukur pengembalian atas total aktiva setelah bunga dan pajak. Hasil
pengembalian total aktiva atau total investasi menunjukkan kinerja manajemen dalam menggunakan aktiva perusahaan untuk menghasilkan
laba. Rasio ini dihitung dengan rumus Sartono, 2001 : 122 Penelitian profitabilitas ini diukur dari ROA. Rasio ini mengukur
pengembalian atas total aktiva setelah bunga dan pajak. Hasil pengembalian total aktiva atau total investasi menunjukkan kinerja
manajemen dalam menggunakan aktiva perusahaan untuk menghasilkan laba. Rasio ini dihitung dengan rumus Sartono, 2001 : 122
Laba Bersih Setelah Pajak Laba Bersih Setelah Pajak
ROA = ROA =
Total Aktiva
Total Aktiva
d. Growth Potensial Potensi Pertumbuhan
d. Growth Potensial Potensi Pertumbuhan
Potensi pertumbuhan merupakan kemampuan perusahaan untuk bertumbuh. Tingkat pertumbuhan suatu perusahaan yang semakin cepat,
maka makin besar kebutuhan akan dana untuk membiayai pertumbuhan perusahaan tersebut.
Potensi pertumbuhan merupakan kemampuan perusahaan untuk bertumbuh. Tingkat pertumbuhan suatu perusahaan yang semakin cepat,
maka makin besar kebutuhan akan dana untuk membiayai pertumbuhan perusahaan tersebut.
Indikator dari atribut pertumbuhan, digunakan tingkat pertumbuhan yang diatur pada setiap tahun dalam total asset Chang dan Rhee, 1990 dalam
Sutrisno, 2001 : 5 yaitu : Indikator dari atribut pertumbuhan, digunakan tingkat pertumbuhan yang
diatur pada setiap tahun dalam total asset Chang dan Rhee, 1990 dalam Sutrisno, 2001 : 5 yaitu :
Total Hutang
Total DER
odal =
1 1
− −
− =
t t
t
TA TA
TA GP
Dimana : GP : Growth Potential
Zulkifli : Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Makanan…, 2008 USU Repository © 2009
TA : Total Assets tahun t TA : Total Asssets tahun t-1
e. Ukuran Perusahaan firm size
Firm size mencerminkan ukuran perusahaan berdasarkan kapitalisasi pasarnya. Perusahaan yang sudah mantap akan mempunyai tingkat
deviden yang lebih tinggi dibandingkan dengan perusahaan kecil atau yang masih baru Sudjaja dan Inge 2002: 389. Firm Size ukuran
perusahaan diwakili oleh log natural dari total assets Ali et al, 1993 dalam Sutrisno, 2001.
2. Variabel Terikat Variabel Dependen
Variabel terikat variabel dependen adalah dividen payout ratio DPR yaitu yang mencerminkan kemampuan perusahaan untuk melakukan pembayaran deviden
setiap tahun kepada pemegang saham. Rasio pembayaran deviden dapat diukur dengan membandingkan deviden kas perlembar saham dengan laba yang diperoleh
perlembar saham Sudjaja dan Inge, 2002 : 391. Rumus dividen payout ratio DPR adalah :
saham lembar
per Laba
lembar per
tunai Dividen
DPR =
G. Metode Analisis Data
Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah : 1.
Metode Analisis Deskriptif
Zulkifli : Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Makanan…, 2008 USU Repository © 2009
yaitu suatu metode analisis dimana data-data yang ada dan
digolong- golongkan kemudian dianalisis dan diinterpretasikan secara objektif.
2. Pengujian Asumsi Klasik
Sebelum dilakukan pengujian hipotesis, maka terlebih dahulu dilakukan pengujian data yaitu asumsi klasik, meliputi:
a. Uji Normalitas data
Uji ini berguna untuk tahap awal dalam metode pemilihan analisis data. Jika data normal, gunakan statistik parametrik dan jika tidak normal, gunakan statistik non
parametrik atau lakukan treatment agar data normal.
Tujuan uji normalitas adalah ingin mengetahui apakah sebuah data mengikuti atau mendekati distribusi normal, yaitu distribusi data bentuk lonceng Bell
Shaped. Data yang baik adalah data yang mempunyai pola seperti distribusi normal. Pedoman pengambilan keputusan tentang data tersebut mendekati
atau merupakan distribusi normal dapat dilihat dari : 1
Nilai sign. Atau signifikan atau probabilitas 0,5, maka distribusi data adalah tidak normal
2 Nilai sign. Atau signifikan atau probabilitas 0,05, maka distribusi data
adalah normal. Selain melihat nilai signifikan dari uji kolmogorov Smirnov, untuk melihat
apakah suatu data mempunyai distribusi normal dapat dilihat dari nilai Zskewness. Berdasarkan uji skewness ini, maka suatu data dikatakan
memiliki normal jika Zhitung lebih kecil dari Ztabel. Nilai Z dari uji skewness dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut:
Zulkifli : Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Makanan…, 2008 USU Repository © 2009
Z
hitung =
n Skewness
6
b. Uji multikolineritas
Multikolineritas adalah situasi adanya korelasi variabel-variabel independen antara satu dengan yang lainnya. Dalam hal ini kita sebut variabel-variabel
bebas ini tidak ortogonal. Variabel-variabel bebas yang bersifat ortogonal adalah variabel bebas yang memiliki nilai korelasi diantara sesamanya sana
dengan nol. Jika terjadi korelasi sempurna diantara sesama variabel, maka konsekuensinya adalah: 1. Koefisien-koefisien regresi menjadi tidak dapat di
taksir. 2. Nilai standart error setiap koefisien regresi menjadi tak terhingga. Pengujian ini bermaksud untuk menguji apakah pada model regresi ditemukan
adanya korelasi antar variabel independent. jika terjadi korelasi, maka dinamakan terdapat problem multikolinarietas.
Pengujian multikolinatietas dilakukan dengan melihat nilai VIF dan korelasi diantara variabel independen. Jika nilai VIF lebih besar dari 2, maka terjadi
multikolinieritas diantara variabel independen. Disamping itu, suatu model dikatakan terdapat gejala multikolinieritas, jika korelasi diantar variabel
independen lebih besar dari 0,9 Nugroho, 2005:58. c.
Uji Autokorelasi Menguji autokorelasi dalam suatu model bertujuan untuk mengetahui ada
tidaknya kerelasi antara variabel penganggu e
t
pada periode tertentu dengan
Zulkifli : Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Makanan…, 2008 USU Repository © 2009
variabel penganggu sebelumnya e
t-1
. Model regresi linear berganda terbebas dari autokorelasi jika nilai Durbin Watson hitung terletak di daerah No
Autokorelasi penentuan letak tersebut dibantu dengan tabel dl dan du, dibantu dengan nilai k jumlah variabel independen.
d. Uji Heterokedastisitas
Heterokedastisitas menguji terjadinya perbedaan variance residual suatu periode pengamatan ke periode pangamatan yang lain, atau gambaran
hubungan antara nilai yang diprediksi dengan Studentized Delete Residual nilai tersebut.
Cara memprediksi ada tidaknya Heterokedastisitas pada suatu model dapat dilihat dari pola gambar Scatterplot model tersebut. Analisis pada gambar
Scatterplot yang menyatakan model regresi linear berganda tidak terdapat Heterokedastisitas jika:
1 Titik-titik data menyebar diatas dan di bawah atau sekitar angka 0 2 Titik-titik data tidak mengumpul hanya diatas atau di bawah saja
3 Penyebaran titik-titik tidak boleh membentuk pole bergelombang melebar
kemudian menyempit dan melebar kembali. 4
Penyebaran titik-titik data sebaiknya tidak berpola Nugroho, 2005: 62. e.
Koefisien Determinasi R
2
Koefisien Determinasi R
2
bertujuan untuk mengetahui seberapa besar kemampuan variabel independen menjelaskan variabel dependen. Nilai koefisien
Zulkifli : Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Makanan…, 2008 USU Repository © 2009
Determinasi adalah 0 R
2
1. Kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel dependen semakin baik bila nilai-nilai R
2
semakin mendekati 1. f. Pengujian
Hipotesis 1 Uji Signifikansi Simultan Uji – F
Pengujian ini dilakukan untuk mengetahui apakah variabel bebas secara bersama- sama simultan mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap variabel terikat.
Bentuk Pengujiannya adalah: Ho :
1
= 0, artinya secara bersamaan tidak terdapat pengaruh yang signifikan dari variabel independen bebas terhadap variabel dependen
terikat. Ho :
1
≠ 0, artinya secara bersamaan terdapat pengaruh yang signifikan dari variabel independen bebas terhadap variabel dependen terikat.
Kriteria pengambilan keputusan : Ho diterima jika F
hitung
F
tabel
pada 5 Ho diterima jika F
hitung
F
tabel
pada 5
Zulkifli : Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Makanan…, 2008 USU Repository © 2009
H
a
diterima H
diterima
Gambar 3.1 Kriteria Pengambilan Keputusan Uji F
2 Uji Signifikansi Parsial Uji – t
Pengujian ini dilakukan untuk mengetahui apakah variabel bebas secara parsial mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap variabel terikat.
Bentuk pengujiannya adalah: Ho :
1
= 0, artinya secara bersamaan tidak terdapat pengaruh yang signifikan dari variabel independen bebas terhadap variabel dependen terikat
Ho :
1
≠ 0, artinya secara bersamaan terdapat pengaruh yang signifikan dari variabel independen bebas terhadap variabel dependen terikat.
Pengujian menggunakan uji-t dengan tingkat pengujian pada = 5 derajat kebebasan degree of freedom atau df = n-k.
Kriteria pengambilan keputusan: Ho diterima jika -t
tabel
t
hitung
t
tabel
Ha diterima jika thitung ttabel dan thitung -ttabel.
Zulkifli : Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Makanan…, 2008 USU Repository © 2009
Terima H
df
12
α
df
12
α
Terima Ha Terima Ha
Gambar 3.2 Kriteria Pengambilan Keputusan Uji t
Model persamaannya dapat digambarkan sebagai berikut : Log Y = a
+ b
1
X
1
+ b
2
X
2
+ b
3
X
3
+ b
4
X
4
+ b
5
X
5
+ e Dimana : Y : Dividend payout ratio DPR
X
1
= Posisi kas X
2
= Debt of Equity Ratio DER X
3
= Return on Assets ROA X
4
= Growth Potensial X
5
= Ukuran Perusahaan a
= Konstanta b
1,2,3,4,5
= Koefisien Regresi Variabel X
1
, X
2
, X
3
, X
4
, X
5
e = Error
Zulkifli : Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Makanan…, 2008 USU Repository © 2009
BAB IV ANALISIS DAN EVALUASI
Kategori