ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN SEKTOR PULP AND PAPER YANG SAHAMNYA TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA

i

ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN

SEKTOR

PULP AND PAPER

_{YANG SAHAMNYA TERCATAT}

DI BURSA EFEK INDONESIA

Oleh Danu Diputro 201210160311207

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

ii

ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN

SEKTOR

PULP AND PAPER

_{YANG SAHAMNYA TERCATAT}

DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi

Oleh: Danu Diputro 201210160311207

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

v

KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat serta hidayah dan karunianya sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini. Shalawat dan salam selalu terlimpah curahkan kepada Nabi Muhammad SAW yang telah memberikan bimbingannya kepada agama Allah yakni agama Islam.

Penulisan skripsi ini diajukan untuk memenuhi salah satu syarat memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Program Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Malang dengan mengangkat judul “Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan pada Sektor Pulp and Paper yang Sahamnya tercatat di Bursa Efek Indonesia”.

Penyusunan dan penulisan skripsi ini tidak terlepas dari bimbingan serta dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu dalam kesempatan ini penulis dengan senang hati menyampaikan terimakasih yang terhormat:

1. Drs.Fauzan,M.Pd selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang yang telah memberikan dukungan dan fasilitas yang baik kepada mahasiswa dalam penulisan skripsi sehingga penulisan skripsi berjalan dengan lancar

2. Dr. Marsudi, M.M selaku Ketua Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Malang yang selalu memberikan dukungan selama penulisan skripsi sehingga dapat berjalan dengan lancar

vi

3. Drs.Warsono, M.M selaku pembimbing I yang selalu bijaksana memberikan bimbingan, nasehat serta waktu selama penelitian dan penulisan skripsi ini

4. Dra.Sandra Irawati, M.M selaku pembimbing II yang telah mencurahkan perhatian, bimbingan, nasehat dan kepercayaan yang sangat berarti bagi penulis

5. Dr. Widayat, M.M selaku Dosen Wali yang telah membimbing dan selalu memberikan dukungan selama mengikuti perkuliahan dan sampai akhir penulisan skripsi.

6. Staff Dosen Program Studi Manajemen yang telah membekali penulis dengan berbagai ilmu yang bermanfaat selama mengikuti perkuliahan sampai akhir penulisan skripsi.

7. Bapak dan Ibu atas jasa-jasanya, kesabaran, do’a dan tidak pernah lelah dalam mendidik dan memberi cinta yang tulus dan ikhlas kepada penulis.

8. Teman-Teman Manajemen kelas D yang luar biasa atas kekompakan kalian selama ini.

9. Semua pihak yang telah membantu penulis menyelesaikan skripsi ini Semoga amal baik bapak, ibu, dan saudara semua mendapat balasan yang sepantasnya dari Allah Swt. Amin!

Penulis menyadari dalam penelitian ini masih banyak kekurangan yang harus diperbaiki, saran dan kritik yang membangun akan penulis terima dengan senang

vii

hati. Penulis berharap penelitian ini berguna bagi peneliti selanjutnya sebagai referensi yang berkaitan dengan penelitian ini.

Malang, 05 Maret 2016 Penulis,

viii

DAFTAR ISI SKRIPSI

Halaman

ABSTRAK ... iv

ABSTRACT ... v

KATA PENGANTAR ... vi

DAFTAR ISI ... ix

DAFTAR TABEL ... xi

DAFTAR GAMBAR ... xiii

BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah ... 1

B. Rumusan Masalah ... 4

C. Tujuan dan Kegunaan Penelitian ... 4

BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Hasil Penelitian Terdahulu ... 6

B. Tinjauan Teori ... 7

C. Kerangka Pikir Penelitian ... 19

BAB III METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian ... 21

ix

B. Definisi Operasional Variabel ... 21

C. Jenis dan Sumber Data ... 22

D. Teknik Pengambilan Data ... 23

E. Teknik Pengumpulan Data ... 24

F. Teknik Analisis Data ... 24

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Sampel Penelitian ... 26

B. Analisis Data ... 30

C. Pengujian Hasil Analisis Data ... 70

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan ... 75

B. Saran ... 75

DAFTAR PUSTAKA ... 77

x

DAFTAR TABEL

Halaman Tabel 1.1: Nilai penjualan dan Laba Perusahaan pada Sektor Pulp and

Paper pada Tahun 2010-2014 ... 2

Tabel 4.1: Daftar Perusahaan yag menjadi Populasi Penelitian ... 26

Tabel 4.2: Daftar perusahaan yang menjadi sampel penelitian ... 27

Tabel 4.3: Daftar nilai Nopat PT Alkindo Naratama Tbk ... 31

Tabel 4.4: Daftar Nilai Struktur modal PT Alkindo Naratama Tbk .... 33

Tabel 4.5: Daftar Nilai Biaya hutang PT Alkindo Naratama Tbk ... 35

Tabel 4.6: Datar nilai biaya ekuitas PT Alkindo Naratama Tbk ... 37

Tabel 4.7: Daftar nilai biaya modal rata-rata tertimbang ... 38

Tabel 4.8: Daftar Nilai biaya modal PT Alkindo Naratama Tbk ... 40

Tabel 4.9: Daftar Nilai EVA PT Alkindo Naratama Tbk ... 42

Tabel 4.10: Daftar nilai Nopat PT Indah Kiat Pulp and Paper Tbk ... 44

Tabel 4.11: Daftar Nilai Struktur modal PT Indah Kiat Tbk ... 46

Tabel 4.12: Daftar Nilai Biaya hutang PT Indah Kiat Tbk ... 48

Tabel 4.13: Datar nilai biaya ekuitas PT Indah Kiat Tbk ... 50

Tabel 4.14: Daftar biaya modal rata-rata tertimbang ... 51

Tabel 4.15: Daftar Nilai biaya modal PT Indah Kiat Tbk... 53

Tabel 4.16: Daftar Nilai EVA PT Indah Kiat Tbk ... 55

xi

Tabel 4.18: Daftar Nilai Struktur modal PT Tjiwi Kimia Tbk ... 59

Tabel 4.19: Daftar Nilai Biaya hutang PT Tjiwi Kimia Tbk ... 61

Tabel 4.20: Datar nilai biaya ekuitas PT Tjiwi Kimia Tbk ... 63

Tabel 4.21:Daftar biaya modal rata-rata tertimbang ... 64

Tabel 4.22: Daftar Nilai biaya modal PT Tjiwi Kimia Tbk ... 66

Tabel 4.23: Daftar Nilai EVA PT Tjiwi Kimia Tbk ... 68

Tabel 4.24: Pengujian hasil analisis data ... 70

Tabel 4.25: Perbandingan nilai rata-rata EVA perusahaan pada sektor pulp and paper tahun 2010-2014 ... 71

xii

DAFTAR GAMBAR

Halaman Gambar 2.1: Kerangka Pikir penelitian ... 19

xiii

DAFTAR LAMPIRAN

Halaman

Lampiran 1: Perhitungan nilai nopat PT. Alkindo Naratama Tbk ... 79

Lampiran 2: Perhitungan nilai struktur modal PT Alkindo Naratama Tbk 81 Lampiran 3: Perhitungan Nilai biaya hutang PT Alkindo Naratama Tbk 83 Lampiran 4: Perhitungan Nilai biaya ekuitas PT Alkindo Naratama Tbk 85 Lampiran 5: Perhitungan Nilai biaya modal rata-rata tertimbang PT Alkindo Naratama Tbk ... 86

Lampiran 6: Perhitungan biaya modal PT Alkindo Naratama Tbk ... 87

Lampiran 7: Perhitungan nilai EVA PT Alkindo Naratama Tbk ... 88

Lampiran 8: Perhitungan nilai nopat PT Indah Kiat Tbk ... 89

Lampiran 9: Perhitungan nilai struktur modal PT Indah Kiat Tbk ... 91

Lampiran 10: Perhitungan Nilai biaya hutang PT Indah Kiat Tbk .... 93

Lampiran 11: Perhitungan Nilai biaya ekuitas PT Indah Kiat Tbk .. 97

Lampiran 12: Perhitungan Nilai biaya modal rata-rata tertimbang ... 98

PT Indah Kiat Tbk ... Lampiran 13: Perhitungan biaya modal PT Indah Kiat Tbk ... 99

Lampiran 14: Perhitungan nilai EVA PT Indah Kiat Tbk ... 100

Lampiran 15: Perhitungan nilai nopat PT Tjiwi Kimia Tbk ... 101 Lampiran 16: Perhitungan nilai struktur modal PT Tjiwi Kimia Tbk . 103

xiv

Lampiran 17: Perhitungan Nilai biaya hutang PT Tjiwi Kimia Tbk .. 105 Lampiran 18: Perhitungan Nilai biaya ekuitas PT Tjiwi Kimia Tbk .... 109 Lampiran 19: Perhitungan Nilai biaya modal rata-rata tertimbang ...

PT Tjiwi Kimia Tbk ... 110 Lampiran 20: Perhitungan biaya modal PT Tjiwi Kimia Tbk ... 111 Lampiran 21: Perhitungan nilai EVA PT Tjiwi Kimia Tbk ... 112

xv

DAFTAR PUSTAKA

Tunggal, Amin Widjaja 2001. Memahami Konsep Economic Value Added (EVA) Dan Value Based Management (VAM), Jakarta :

Harvarindo

Warsono. 2003. Manajemen Keuangan Buku I. Edisi Ketiga. Malang: Bayumedia

Zarkasyi, M. wahyudin. 2008. Good corporate govance, pada badan manufaktur perbankan, jasa keuangan lainya, cetakan pertama. Bandung : ALFABETA

www.kemenperin.go.id/artikel/8421/kapasitas+produksi+kertas+bubur kayu. 18 november 2015

Abdullah, Faisal. 2003. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Malang: UMM.

Agnes Sawir, (2001). Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan

Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama.

Brigham, Eugene F. and Joel F. Weston, 1994, Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Terjemahan oleh A.Q Khalid, 2010, Edisi Ketujuh Buku 1, Erlangga, Jakarta

Brigham, Eugene F. and Joel F. Houston,2001, Manajemen Keuangan, Terjemahan oleh Dodo Suharto, 1999, Edisi Kedelapan Buku 1, Erlangga, Jakarta

xvi

Pratiwi, setiowati. 2009. Analisis hubungan. Jurnal FE universitas Indonesia.2009

Yuliasari. 2009. Analisis kinerja keuangan pada bank yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal FEB UMM.2009

Febriyanti. 2010. Analisis kinerja keuangan pada perusahaan telekomunikasi go public . Jurnal FEB UMM.2010 Hanifa. 2006. Analisis Kinerja keuangan pada PT. Indofood sukses

Makmur . Jurnal FE universitas Indonesia.2009 Iramani, Rr. Erie Febriani, 2005. Financial Value Added : Suatu

Paradigma Baru Dalam Pengukuran Kinerja dan Nilai Tambah Perusahaan, Jurnal Akuntansi

dan Keuangan.

Fahmi, irham. (2010). Analisis laporan keuangan. Lampulo : ALFABETA Rachman Fitrianto, 2010, Analisis Komparatif Kinerja Keuangan

Perusahaandengan Menggunakan Metode Konvensional dan

Economic Value Added, Universitas Gunadarma.

Winata, Mirna Rustya. (2007). Analisis Kinerja Keuangan Dengan Rasio, Economic Value Added (EVA) Dan Market Value Added (MVA) (Studi Kasus Pada PT Kalbe Farma Tbk). Skripsi Program

Sarjana Universitas Brawijaya Malang.

Rudianto. 2013. Akutansi manajemen informasi untutuk pengambilan keputusan strategis .Penerbit : Erlangga, Jakarta

www.idx.co.id. Diunduh tanggal 23 november 2015 www.ditjenpajak.co.id. Diunduh tanggal 04 april 2016

1

BAB 1 PENDAHULUAN

A.Latar Belakang Masalah

Kertas merupakan kebutuhan manusia sehari-hari, salah satu penggunaannya seperti pada surat kabar, majalah, kemasan, kertas cetak, dan lain-lain. Data Kementerian Perindustrian menunjukkan kebutuhan kertas di era global saat ini berkisar 394 juta ton. Jumlah ini diprediksi tumbuh 24,4% menjadi 490 juta ton pada 2020. Konsumsi kertas di dunia diramalkan tumbuh rerata 2,1% per tahun, sedangkan pasar negara-negara berkembang naik 4,1% per tahun dan negara maju 0,5% (www.kemenperin.go.id).

Sektor pulp and paper merupakan industri perusahaan yang bergerak dibidang produksi kertas dan bubur kertas, terdapat 8 perusahaan sektor pulp and paper yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan perusahaan sektor pulp and paper sebagai objek penelitian karena kebutuhan kertas pada era global saat ini terus meningkat. Hal ini akan menjadi daya tarik para investor untuk menanamkan modalnya seperti membeli saham ataupun dalam bentuk investasi lainnya. Meningkatnya kebutuhan kertas akan menyebabkan meningkatnya jumlah penjualan pada perusahaan yang bergerak memproduksi kertas dan bubur kertas yaitu sektor pulp and paper.

Kondisi tersebut akan mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan pada sektor pulp and paper. Penilaian untuk mengetahui kinerja keuangan perusahaan biasanya dengan cara menganalisis laporan keuangan suatu

2

perusahaan. Dalam menganalisis kinerja keuangan perusahaan pada umumnya menggunakan analisis rasio, salah satu indikator dalam analisis rasio adalah rasio profitabilitas.

Rasio profitabilitas merupakan rasio yang menunjukkan kinerja perusahaan, yaitu kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Return of Equity (ROE) adalah salah satu bagian dari rasio profitabilitas. Data ROE dari perusahaan pada sektor pulp and paper dapat dilihat pada tabel sebagai berikut:

Tabel 1.1 Data rasio ROE perusahaan pada sektor pulp and paper yang sahamnya tercatat di bursa efek Indonesia tahun 2010-2014

Kode Emiten

ROE

2010 2011 2012 2013 2014

ALDO 7% 7% 9% 10% 7%

INKP 2% 8% 24% 94% 96%

TKIM 20% 27% 13% 34% 45%

INRU 0,3% 0,03% - 3,0% 1,1%

SPMA - - 24% 32% 61%

KBRI - - 4,12 13,78 91,9%

FASW 15,6% 7,3% 0,3% - 5,3%

Rata-rata 5,61% 7,04% 10,63% 26,68% 43,90%

Sumber : annual report(www.idx.com)diunduh pada tanggal 28 oktober 2015 Berdasarkan pada Tabel 1.1 menunjukkan bahwa kinerja perusahaan pada sektor pulp and paper tahun 2010-2014 dalam menghasilkan laba selalu meningkat, Karena nilai rata-rata Return on equity (ROE) pada tahun

2010-3

2014 selalu mengalami peningkatan. Namun Perusahaan yang memiliki kemampuan menghasilkan laba yang baik belum tentu mampu mencapai kesejahteraan perusahaan. karena Kesejahteraan Suatu perusahaan hanya dapat tercipta dan tercapai jika perusahaan mampu memenuhi semua biaya operasi dan biaya modal (Tunggal:2001).

Metode EVA merupakan merupakan suatu konsep baru tentang penilaian kinerja keuangan perusahaan yang dikembangkan oleh Stem Stewart & Co, sebuah perusahaan konsultan manajemen keuangan di Amerika Serikat. Konsep EVA membuat perusahaan lebih memfokuskan perhatian ke upaya penciptaan nilai perusahaan dan menilai kinerja keuangan perusahaan dengan memperhatikan biaya modal perusahaan ( Houston & Brigham : 2001).

Uraian tersebut membuat penulis tertarik untuk meneliti kinerja perusahaan pada sektor pulp and paper dengan alasan terdapat fenomena yaitu perusahaan yang memiliki kemampuan menghasilkan laba belum tentu kesejahteraan perusahaan tercapai serta ingin mengetahui kinerja perusahaan jika menggunakan pendekatan economic value added. Berdasarkan penjelasan tersebut penulis ingin melakukan penelitian dengan judul “ Analisis Kinerja Keuangan pada Perusahaan Sektor Pulp and Paper yang Sahamnya tercatat di Bursa Efek Indonesia”.

4

B.Rumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang masalah tersebut,maka penulis merumuskan masalah yang dikaji sebagai berikut :

1. Bagaimana kinerja keuangan perusahaan pada sektor pulp and paper

yang sahamnya tercatat di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2010-2014

2. Diantara Perusahaan-perusahaan sektor pulp and paper yang terdaftar di Bursa Efek indonesia, perusahaan apa yang menghasilkan kinerja keuangan terbaik selama tahun 2010-2014.

C.Batasan Penelitian

Batasan masalah penelitian perlu dilakukan agar pokok permasalahan tidak melebar yaitu terbatas pada periode data yang digunakan dimulai periode tahun 2010-2014 dengan pengukuran kinerja keuangan menggunakan Metode EVA Economic value added (EVA).

D.Tujuan dan kegunaan penelitian

1. Tujuan penelitian

Tujuan yang ingin dicapai dalam kegiatan penelitian ini adalah sebagai berikut ini.

a. Untuk mengetahui kinerja keuangan pada perusahaan sektor pulp and paper yang sahamnya tercatat di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2014

5

b. Untuk mengetahui perusahaan sektor pulp and paperdi Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2014 yang menghasilkan kinerja keuangan yang palingbaik.

2. Kegunaan penelitian

a. Bagi manajemen perusahaan sektor pulp and paperyang sahamnya tercatat di Bursa Efek Indonesia

Bagi perusahaan pada sektor pulp and paper dapat digunakan untuk mengetahui nilai tambah yang dihasilkan perusahaan pada sektor pulp and paper.

b. Bagi para pemegang saham dan calon investor perusahaan sektor pulp and paper yang sahamnya tercatat di Bursa Efek Indonesia

Bagi para pemegang saham dan calon investor dapat digunakan sebagai referensi untuk mengetahui kinerja perusahaan dan pengambilan keputusan dimasa yang akan datang.

c. Bagi peneliti selanjutnya

Bagi peneliti selanjutnya dapat digunakan sebagai referensi dalam melakukan penelitian dan memahami analisis kinerja keuangan perusahaan menggunakan pendekatan economic value added (EVA).

Pratiwi, setiowati. 2009. Analisis hubungan. Jurnal FE universitas

Indonesia.2009

Yuliasari. 2009. Analisis kinerja keuangan pada bank yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia. Jurnal FEB UMM.2009

Febriyanti. 2010. Analisis kinerja keuangan pada perusahaan

telekomunikasi

go public

. Jurnal FEB UMM.2010

Hanifa. 2006. Analisis Kinerja keuangan pada PT. Indofood sukses

Makmur . Jurnal FE universitas Indonesia.2009

Iramani, Rr. Erie Febriani, 2005. Financial Value Added : Suatu

Paradigma Baru Dalam Pengukuran Kinerja dan Nilai Tambah

Perusahaan, Jurnal Akuntansi

dan Keuangan.

Fahmi, irham. (2010). Analisis laporan keuangan. Lampulo : ALFABETA

Rachman Fitrianto, 2010,

Analisis Komparatif Kinerja Keuangan

Perusahaandengan Menggunakan Metode Konvensional dan

Economic Value Added

, Universitas Gunadarma.

Winata, Mirna Rustya. (2007). Analisis Kinerja Keuangan Dengan Rasio,

Economic Value Added (EVA) Dan Market Value Added (MVA)

(Studi Kasus Pada PT Kalbe Farma Tbk).

Skripsi

Program

Sarjana Universitas Brawijaya Malang.

Rudianto. 2013.

Akutansi manajemen informasi untutuk pengambilan

keputusan strategis

.Penerbit : Erlangga, Jakarta

www.idx.co.id. Diunduh tanggal 23 november 2015

www.ditjenpajak.co.id. Diunduh tanggal 04 april 2016

BAB 1 PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah

Kertas merupakan kebutuhan manusia sehari-hari, salah satu penggunaannya seperti pada surat kabar, majalah, kemasan, kertas cetak, dan lain-lain. Data Kementerian Perindustrian menunjukkan kebutuhan kertas di era global saat ini berkisar 394 juta ton. Jumlah ini diprediksi tumbuh 24,4% menjadi 490 juta ton pada 2020. Konsumsi kertas di dunia diramalkan tumbuh rerata 2,1% per tahun, sedangkan pasar negara-negara berkembang naik 4,1% per tahun dan negara maju 0,5% (www.kemenperin.go.id).

Sektor pulp and paper merupakan industri perusahaan yang bergerak dibidang produksi kertas dan bubur kertas, terdapat 8 perusahaan sektor pulp and paper yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan perusahaan sektor pulp and paper sebagai objek penelitian karena kebutuhan kertas pada era global saat ini terus meningkat. Hal ini akan menjadi daya tarik para investor untuk menanamkan modalnya seperti membeli saham ataupun dalam bentuk investasi lainnya. Meningkatnya kebutuhan kertas akan menyebabkan meningkatnya jumlah penjualan pada perusahaan yang bergerak memproduksi kertas dan bubur kertas yaitu sektor pulp and paper.

Kondisi tersebut akan mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan pada sektor pulp and paper. Penilaian untuk mengetahui kinerja keuangan perusahaan biasanya dengan cara menganalisis laporan keuangan suatu

2

perusahaan. Dalam menganalisis kinerja keuangan perusahaan pada umumnya menggunakan analisis rasio, salah satu indikator dalam analisis rasio adalah rasio profitabilitas.

Rasio profitabilitas merupakan rasio yang menunjukkan kinerja perusahaan, yaitu kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Return of Equity (ROE) adalah salah satu bagian dari rasio profitabilitas. Data ROE dari perusahaan pada sektor pulp and paper dapat dilihat pada tabel sebagai berikut:

Tabel 1.1 Data rasio ROE perusahaan pada sektor pulp and paper yang sahamnya tercatat di bursa efek Indonesia tahun 2010-2014

Kode Emiten

ROE

2010 2011 2012 2013 2014

ALDO 7% 7% 9% 10% 7%

INKP 2% 8% 24% 94% 96%

TKIM 20% 27% 13% 34% 45%

INRU 0,3% 0,03% - 3,0% 1,1%

SPMA - - 24% 32% 61%

KBRI - - 4,12 13,78 91,9%

FASW 15,6% 7,3% 0,3% - 5,3%

Rata-rata 5,61% 7,04% 10,63% 26,68% 43,90%

Sumber : annual report(www.idx.com)diunduh pada tanggal 28 oktober 2015 Berdasarkan pada Tabel 1.1 menunjukkan bahwa kinerja perusahaan pada sektor pulp and paper tahun 2010-2014 dalam menghasilkan laba selalu meningkat, Karena nilai rata-rata Return on equity (ROE) pada tahun

2010-2014 selalu mengalami peningkatan. Namun Perusahaan yang memiliki kemampuan menghasilkan laba yang baik belum tentu mampu mencapai kesejahteraan perusahaan. karena Kesejahteraan Suatu perusahaan hanya dapat tercipta dan tercapai jika perusahaan mampu memenuhi semua biaya operasi dan biaya modal (Tunggal:2001).

Metode EVA merupakan merupakan suatu konsep baru tentang penilaian kinerja keuangan perusahaan yang dikembangkan oleh Stem Stewart & Co, sebuah perusahaan konsultan manajemen keuangan di Amerika Serikat. Konsep EVA membuat perusahaan lebih memfokuskan perhatian ke upaya penciptaan nilai perusahaan dan menilai kinerja keuangan perusahaan dengan memperhatikan biaya modal perusahaan ( Houston & Brigham : 2001).

Uraian tersebut membuat penulis tertarik untuk meneliti kinerja perusahaan pada sektor pulp and paper dengan alasan terdapat fenomena yaitu perusahaan yang memiliki kemampuan menghasilkan laba belum tentu kesejahteraan perusahaan tercapai serta ingin mengetahui kinerja perusahaan jika menggunakan pendekatan economic value added. Berdasarkan penjelasan tersebut penulis ingin melakukan penelitian dengan judul “ Analisis Kinerja Keuangan pada Perusahaan Sektor Pulp and Paper yang Sahamnya tercatat di Bursa Efek Indonesia”.

4

B. Rumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang masalah tersebut,maka penulis merumuskan masalah yang dikaji sebagai berikut :

1. Bagaimana kinerja keuangan perusahaan pada sektor pulp and paper yang sahamnya tercatat di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2010-2014

2. Diantara Perusahaan-perusahaan sektor pulp and paper yang terdaftar di Bursa Efek indonesia, perusahaan apa yang menghasilkan kinerja keuangan terbaik selama tahun 2010-2014.

C. Batasan Penelitian

Batasan masalah penelitian perlu dilakukan agar pokok permasalahan tidak melebar yaitu terbatas pada periode data yang digunakan dimulai periode tahun 2010-2014 dengan pengukuran kinerja keuangan menggunakan Metode EVA Economic value added (EVA).

D. Tujuan dan kegunaan penelitian 1. Tujuan penelitian

Tujuan yang ingin dicapai dalam kegiatan penelitian ini adalah sebagai berikut ini.

a. Untuk mengetahui kinerja keuangan pada perusahaan sektor pulp and paper yang sahamnya tercatat di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2014

b. Untuk mengetahui perusahaan sektor pulp and paperdi Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2014 yang menghasilkan kinerja keuangan yang palingbaik.

2. Kegunaan penelitian

a. Bagi manajemen perusahaan sektor pulp and paperyang sahamnya tercatat di Bursa Efek Indonesia

Bagi perusahaan pada sektor pulp and paper dapat digunakan untuk mengetahui nilai tambah yang dihasilkan perusahaan pada sektor pulp and paper.

b. Bagi para pemegang saham dan calon investor perusahaan sektor pulp and paper yang sahamnya tercatat di Bursa Efek Indonesia

Bagi para pemegang saham dan calon investor dapat digunakan sebagai referensi untuk mengetahui kinerja perusahaan dan pengambilan keputusan dimasa yang akan datang.

c. Bagi peneliti selanjutnya

Bagi peneliti selanjutnya dapat digunakan sebagai referensi dalam melakukan penelitian dan memahami analisis kinerja keuangan perusahaan menggunakan pendekatan economic value added (EVA).