ANALISIS KINERJA PERUSAHAAN SUB SEKTOR KOMPUTER DAN PERANGKAT LAINNYA YANG TERCATAT DI BEI

i 

ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAAN SUB 

SEKTOR JASA KOMPUTER DAN PERANGKAT LAINNYA 

YANG TERCATAT DI BEI 

SKRIPSI

 

Oleh:  Dedik Suhendhi 

09610096 

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS 

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 

ii 

ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAAN SUB 

SEKTOR JASA KOMPUTER DAN PERANGKAT LAINNYA 

YANG TERCATAT DI BEI 

SKRIPSI

 

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai  Derajad Sarjana Ekonomi 

Oleh:  Dedik Suhendhi 

09610096 

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS 

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 

v 

KATA PENGANTAR 

Assalamu’alaikum Warahmatulloh Wabarokatuh 

Alhamdulillah wa syukurillah,puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah  SWT  yang  selalu  melimpahkan  rahmat,  hidayah,  dan  nikmat­Nya  sehingga  penulis mampu menyelesaikan penulisan skripsi yang berjudul “Analisis Kinerja  Keuangan Perusahaaan Sub Sektor Jasa Komputer dan Perangkat Lainnya  yang  Tercatat  di  BEI”  ini  tepat  pada  waktunya.  Sholawat  dan  salam  semoga  senantiasa tercurah kepada Rasulullah Muhammad SAW, keluarga, sahabat, dan  para pengikutnya sampai akhir zaman. 

Penulisan  skripsi  ini  disusun  untuk  memenuhi  salah  satu  persyaratan  mencapai derajat gelar Sarjana Ekonomi tahun 2013. Dalam penulisan skripsi ini,  penulis mendapat bimbingan, bantuan, serta dorongan dari berbagai pihak. Oleh  karena itu, pada kesempatan ini penulis berkeinginan untuk mengucapkan banyak  terima kasih kepada: 

1.  Dr. H. Muhadjir Effendy, M.AP selaku Rektor Universitas Muhammadyah  Malang. 

2.  Dr.  H.  Nazaruddin  Malik,  SE.,  M.Si  selaku  Dekan  Fakultas  Ekonomi  Universitas Muhammadiyah Malang. 

3.  Dra. Aniek Rumijati, M.M selaku Ketua Program Studi Jurusan Manajemen  Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadyah Malang. 

4.  Bapak  dan  Ibu  Dosen  Manajemen  yang  telah  memberikan  bekal  ilmu  selama menempuh pendidikan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas  Muhammadiyah Malang, yang nantinya sungguh sangat berarti bagi penulis  dalam dunia kerja. 

5.  Dra.  Erna  Retna  Rahadjeng,  M.M.AFP.  dan  Drs.Mursidi,  M.M.  Selaku  dosen  pembimbing  yang  telah  bersedia  meluangkan  waktu  untuk

vi 

memberikan  masukan,  saran,  dan  solusi  kepada  penulis  dalam  penulisan  skripsi ini. 

6.  Kedua orang tua tercinta, Ibunda A’isyah dan Ayahanda Suyitno yang telah  membesarkan,  membimbing,  dan  menyayangi  dengan  penuh  kasih,  ketulusan,  pengorbanan  yang  takkan  pernah  berakhir,  dan  selalu  memberikan yang terbaik bagi putra­putrinya. 

7.  Paman dan Budeh, Halimi dan Susi Kiningsih yang telah membantu dalam  hal  biaya  dan  juga  menjadi  wali  selama  penulis  kuliah  di  Universitas  Muhammadyah Malang. 

8.  Adikku Muhammad Nelan Ovianto dan Fera Yuli Triamurijasari yang selalu  kubanggakan,  doa  dan  senyummu  yang  selalu  mengingatkan  kakakmu  ini  untuk selalu berusaha menjadi lebih baik. 

9.  Sahabatku Nur Efendi, Amir dharmawan dan Maftuh Anwar yang suka aku  repotkan, terima kasih atas bantuannya selama ini. 

10.  Sahabatku Firli Hikmah Melyana, Miftakhul Amylia, Muhammad Slamet R,  dan R. Bayu Asmarandana yang telah menemani penulis baik suka maupun  duka. 

11.  Teman­teman Part Time di Jurusan Manajemen, Andika, Utami, dan Vavita  yang telah banyak membantu penulis. 

12.  Teman­teman kost Jojoba yang telah bersedia melewati suka, duka, senang,  gembira, dan kebahagiaan bersama penulis. 

13.  Dan  untuk  semua  pihak  yang  telah  memberikan  dukungan  dan  membantu  penulis selama ini yang tidak mungkin penulis sebutkan satu persatu. 

Akhir  kata,  penulis  mengucapkan  terima  kasih  yang  sebanyak­banyaknya  atas segala perhatian yang telah diberikan. 

Wassalamu’alaikum Warahmatulloh Wabarakatuh. 

Malang, Mei 2013 

vii  PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI 

Saya menyatakan dengan sebenar­benarnya bahwa sepanjang sepengetahuan  saya, di dalam naskah skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan  oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan  tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah diteliti atau diterbitkan oleh orang  lain, kecuali  yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini dan disebutkan dalam  sumber kutipan dan daftar pustaka. 

Malang, Mei  2013  Mahasiswa 

Dedik Suhendhi  09610096

viii 

DAFTAR ISI 

KATA PENGANTAR ...  i 

DAFTAR ORISINILITAS SKRIPSI  ...  iii 

DAFTAR ISI  ...  iv 

DAFTAR GAMBAR ...  vi 

DAFTAR TABEL  ...  vii 

DAFTAR LAMPIRAN  ...  viii 

ABSTRAK ...  ix 

ABSTRACT  ...  x 

I.  PENDAHULUAN ...  1 

A.  Latar Belakang ...  1 

B.  Rumusan Masalah  ...  6 

C.  Batasan Masalah  ...  6 

D.  Tujuan dan Kegunaan Penelitian  ...  6 

1. Tujuan Penelitian  ...  7 

2. Kegunaan Penelitian  ...  7 

II.  TINJAUAN PUSTAKA  ...  8 

A.  Tinjauan Penelitian Terdahulu ...  8 

B.  Tinjauan Teori ...  9 

1. Kinerja Keuangan  ...  9 

2. Penilaian Kinerja ...  10 

3. Arti Penting Analisa...  14 

4. Ukuran Manajemen Aset / Perputaran Aset  ...  16 

5. Ukuran­ukuran Profitabilitas  ...  16 

6. Du Pont System  ...  18 

ix 

C.  Kerangka Pikir  ...  26 

III.METODE PENELITIAN  ...  27 

A.  Jenis Penelitian dan Sifat Penelitian ...  27 

B.  Jenis Data dan Sumber Data ...  27 

1. Jenis Data  ...  27 

2. Sumber Data  ...  27 

C.  Definisi Operasional...  28 

D.  Populasi dan Sampel  ...  29 

E.  Teknik Analisis Data ...  30 

IV. HASIL DAN PEMBAHASAN ...  33 

A.  Gambaran Umum Obyek Penelitian  ...  33 

1. PT Astra Graphia Tbk...  33 

2. PT Metrodata Elektronic Tbk...  34 

3.  PT Dyviacom Intrabumi Tbk...  36 

4. PT Inovisi Infracom Tbk ...  37 

B.  Analisis Data ...  39 

C.  Pembahasan Hasil Penelitian...  52 

V.  KESIMPULAN DAN SARAN ...  61 

A.  Kesimpulan ...  61 

B.  Saran ...  62 

DAFTAR PUSTAKA  LAMPIRAN

x 

DAFTAR GAMBAR 

1.  Gambar 2.1 Bagan Du Pont System  21 

2.  Gambar 2.2 Kerangka Pikir penelitian  26 

3.  Gambar 4.1 Bagan Du Pont System PT.Astra Graphia Tbk  tahun 2009  38  4.  Gambar 4.2 Bagan Du Pont System PT.Astra Graphia Tbk  tahun 2010  39  5.  Gambar 4.3 Bagan Du Pont System PT.Astra Graphia Tbk  tahun 2011  41  6.  Gambar 4.4 Bagan Du Pont System PT.Dyviacom Intrabumi Tbk  tahun  2009  42  7.  Gambar 4.5 Bagan Du Pont System PT.Dyviacom Intrabumi Tbk  tahun  2010  43  8.  Gambar 4.6 Bagan Du Pont System PT.Dyviacom Intrabumi Tbk  tahun  2011  44  9.  Gambar 4.7 Bagan Du Pont System PT.Metrodata Elektronik Tbk  tahun 2009  45  10. Gambar 4.8 Bagan Du Pont System PT.Metrodata Elektronik Tbk  tahun 2010  46  11. Gambar 4.9 Bagan Du Pont System PT.Metrodata Elektronik Tbk  tahun 2011  47  12. Gambar 4.10 Bagan Du Pont System PT.Inovisi Infracom Tbk  tahun 2009  48  13. Gambar 4.11 Bagan Du Pont System PT.Inovisi Infracom Tbk  tahun 2010  49  14. Gambar 4.12 Bagan Du Pont System PT.Inovisi Infracom Tbk  tahun 2011  50

xi 

DAFTAR TABEL 

1.  Tabel 1.1 : Daftar Penjualan Perusahaan  5 

2.  Tabel 1.2 : Daftar Laba Perusahaan  5 

3.  Tabel 3.1 : Kriteria Sampel dan Populasi  29  4.  Tabel 4.1 : Hasil Analisis Time Series  51  5.  Tabel 4.2 : Hasil Analisis Cross Section  56

xii 

DAFTAR LAMPIRAN 

Lampiran 1  Daftar  Penjualan  Perusahaan  Komputer  Dan  Perangkat  Lainnya  Periode 2009­2011 

Lampiran 2  Daftar  Laba  Perusahaan  Komputer  Dan  Perangkat  Lainnya  Periode 2009­2011 

Lampiran 3  Neraca Konsolidasi PT Astra Graphia Tbk Periode 2009­2011  Lampiran 4  Laporan Laba ­ Rugi PT Astra Graphia Tbk Periode 2009­2011  Lampiran 5  Neraca  Konsolidasi  PT Dyviacom  Intrabumi  Tbk  Periode 2009­ 

2011 

Lampiran 6  Laporan Laba ­ Rugi PT Dyviacom Intrabumi Tbk Periode 2009­  2011 

Lampiran 7  Neraca Konsolidasi PT Metrodata Elektronic Tbk Periode 2009­  2011 

Lampiran 8  Laporan Laba ­ Rugi PT Metrodata Elektronic Tbk Periode 2009­  2011 

Lampiran 9  Neraca Konsolidasi PT Inovisi Infracom Tbk Periode 2009­2011  Lampiran 10  Laporan Laba ­ Rugi PT Inovisi Infracom Tbk Periode 2009­2011

xiii 

Daftar Pustaka 

Abdulla, M.Faisal. 2001.Dasar­dasar Manajemen keuangan;Edisi  Pertama, UMM Press, Malang 

Bastian, Indra. 2006.Akuntansi Sektor Public, Erlangga, Jakarta 

Brigham  dan  Houston.  2006.  Fundamentals  of  Finance  Management.  Salemba. Jakarta 

Fahmi,  Irham.2011.  Analisis  Kinerja  Keuangan  ;  Edisi  Kesatu,  Alfabeta CV, Bandung 

Hanafi,  M  Mamduh  dan  Abdul  Halim.2009.Analisis  Laporan  Keuangan ; edisi 4,  UPP STIM YKPN, Jakarta 

Hanafi,  Mamduh.  2004.  Manajemen  keuangan  ;  2004  /  2005.  Yogyakarta. BPFE 

Harahap,Sofyan.2006.  Analisa  Kritis  Atas  Laporan  Keuangan.Grafindo : Jakarta 

Sudana, I Made.2011. Manajemen Keuangan Perusahaan.Erlangga,  Jakarta 

Indriantoro, Nur dan Bambang Supomo. 2009. Metodologi Penelitian  Bisnis.Edisi Pertama.Yogyakarta: BPFE 

Mulyadi,dkk.  2003.  Sistem  Perencanaan  dan  Pengendalian  Manajemen.Salemba Empat, Jakarta 

Munawir.2010.  Analisa Laporan Keuangan. Edisi Keenam. Liberty:  Yogyakarta 

Ross,dkk.  2009. PengantarKeuangan Perusahaan;  Buku  2,  edisi  8,  salembaempat, Jakarta 

Sawir, Agnes.  2003.  Analisis Kinerja Keuangan Dan Perencanaan  Perusahaan.PT.Gramedia Pustaka utama : Jakarta

xiv 

Siti ChalimatusSa’diyah. 2009. Analisis Kinerja Keuangan Berbasis  Du Pont System. UMM: Malang 

Tampubolon,  Manahan.  2005.  Manajemen  Keuangan  (Finance  Management),  cetakan  pertama,  Penerbit  Ghalia  Indonesia:Bogor.

1

BAB 1

PENDAHULUAN

A.

Latar Belakang

Perusahaan sebagai salah satu bentuk organisasi pada umumnya

memiliki tujuan tertentu yang ingin dicapai dalam usaha untuk memenuhi

kepentingan para anggotanya. Keberhasilan dalam mencapai tujuan

perusahaan merupakan prestasi manajemen. Penilaian prestasi atau kinerja

suatu perusahaan diukur karena dapat dipakai sebagai dasar pengambilan

keputusan baik pihak internal maupun eksternal.

Setiap perusahaan pada umumnya mempunyai tujuan tertentu

dalam mengoperasikan perusahaannya, baik tujuan jangka pendek maupun

jangka panjang. Pertumbuhan ekonomi yang semakin mengarah ke era

globalisasi mengakibatkan tingkat persaingan dalam dunia usaha semakin

ketat. Untuk menghadapi kondisi tersebut sudah selayaknya apabila dalam

suatu perusahaan melakukan pengukuran terhadap kinerja manajemen

keuangan perusahaannya.

Kondisi perusahaan yang harus selalu dipantau, dapat dilakukan

dengan menganalisa laporan keuangan sendiri yang pada umumnya terdiri dari

laporan neraca dan laporan laba/rugi. Laporan neraca dan laba/rugi ini bersifat

saling berkaitan dan melengkapi. Neraca menggambarkan keadaan keuangan

suatu perusahaan pada periode tertentu, sedangkan laporan laba rugi

menunjukkan hasil usaha dan biaya-biaya selama periode akuntansi. Laporan

keuangan tersebut akan lebih informatif dan bermanfaat, maka pihak-pihak

2

yang berkepentingan terhadap informasi keuangan harus melakukan analisa

terlebih dahulu.

Melalui analisis laporan keuangan dapat diketahui keberhasilan

tercapainya prestasi yang ditunjukkan melalui sehat tidaknya laporan

keuangan tersebut, yang merupakan dasar penilaian prestasi atau hasil kerja

seluruh departemen atau bagian yang ada di perusahaan. Salah satu dasar yang

dijadikan pertimbangan sebagai acuan dalam mengukur kinerja perusahaan

adalah laporan keuangan. Laporan keuangan merupakan sumber informasi

yang penting bagi perusahaan. Dari laporan keuangan tersebut diperoleh suatu

pengetahuan tentang beberapa aspek keuangan suatu perusahaan

Alat ukur yang digunakan untuk menganalisa laporan keuangan

diantaranya adalah analisis rasio, analisis nilai tambah (

Market Value Added/

MVA),

Analisa nilai tambah ekonomis (

Economic Value Added/EVA)

dan

Balance Score Card/

BSC, Analisis

Capital Asset Management,Equity,

dan

Liquidity (

CAMEL), dan

DU Pont System.

Metode

–

metode analisis rasio keuangan yang dapat digunakan

dalam mengukur kinerja keuangan adalah rasio likuiditas, rasio aktivitas, rasio

solvabilitas, rasio profitabilitas dan rasio pasar. Pengembangan dari analisis

rasio yang ada adalah analisis

Du Pont System

yang merupakan penggabungan

antara rasio aktivitas dan rasio profitabilitas. Analisis ini memiliki kelebihan

diantaranya dapat digunakan pada tiap divisi dalam perusahaan dan dapat

digunakan dalam jangka waktu yang relatif cukup lama sekitar 5-10 tahun.

3

Analisis

Du Pont System

ini juga tidak hanya memfokuskan pada laba yang

dicapai tetapi juga pada investasi yang digunakan untuk menghasilkan laba

sehingga angka ROE dalam analisis ini merupakan tingkat efisiensi operasi

perusahaan.

Tujuan analisis ini digunakan untuk mengetahui sejauh mana

efektivitas perusahaan dalam memutar modalnya, sehingga analisis ini

mencakup berbagai rasio.

Du pont system

ini didalamnya menggabungkan

rasio aktivitas/perputaran aktiva dengan rasio laba/profit margin atas penjualan

dan menunjukkan bagaimana keduanya berinteraksi dalam menentukan

Return

On Equity (

ROE), yaitu profitabilitas atas aktiva yang dimiliki perusahaan.

Rasio aktivitas sendiri dipengaruhi oleh penjualan dan total aktiva. Dapat

dikatakan analisis ini tidak hanya memfokuskan pada laba yang dicapai, tetapi

juga pada investasi yang digunakan untuk menghasilkan laba tersebut.

Perusahaan yang digunakan objek dalam penelitian ini adalah

perusahaan sub sektor jasa komputer dan jaringan yang terdaftar di BEI. Objek

dipilih karena sektor industri ini mempunyai prospek yang bagus, karena dunia

komputer dan jaringan semakin tahun semakin tumbuh pesat, serta ditunjang

oleh kebutuhan manusia yang semakin hari membutuhkan teknologi sebagai

bagian dari hidup yang serba praktis, instan, ekonomis dan canggih. Itu dapat

terwujud dengan dukungan dari perusahaan-perusahaan yang bergerak

dibidang jasa komputer dan perangkat lainnya.

Menurut

International Telecomunication Union

(ITU) telah

memproyeksi bahwa sektor ICT akan terus tumbuh meskipun kondisi resesi.

4

Analis percaya bahwa anggaran perusahaan untuk TIK akan meningkat jauh

dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Sistem komputer, aplikasi nirkabel

dan layanan, situs bisnis atau infrastruktur web diperkirakan menjadi bidang

utama pengeluaran untuk perusahaan selama tahun ini. Untuk menekan ruang

lingkup yang sangat besar disektor ICT, perusahaan harus mengatasi tantangan

dan memperkenalkan solusi inovatif.

Animo masyarakat Indonesia terhadap komputer tahun ini masih

tinggi dan diperkirakan terjual 6,5 juta unit komputer. Asosiasi Pengusaha

Komputer Indonesia (Apkomindo) memperkirakan penjualan komputer tahun

ini mencapai 6,5 juta unit, meningkat 44,44% dari realisasi penjualan komputer

pada 2011 yang mencapai 4,5 juta unit. Realisasi penjualan ini turun 15% dari

target semula yang sebesar 5,3 juta unit. Catatan, komputer yang dimaksud

Apkomindo yakni desktop, laptop, notebook, netbook, dan tablet. Dewan

Pertimbangan Apkomindo Suhanda Wijaya mengatakan pertumbuhan ini bisa

saja terwujud karena tuntutan permintaan konsumen yang tak lagi bergantung

hanya pada satu perangkat. Banyak konsumen saat ini memilih pakai dua

perangkat, misal netbook dan tablet. Netbook untuk bekerja, sedangkan tablet

untuk melakukan pekerjaan yang lebih instan. (www.Bisnis.com).

5

Tabel 1.1

Daftar Penjualan

Perusahaan Komputer dan Perangkatnya

Periode 2009-2011

(Dalam Jutaan rupiah)

No. Nama

Perusahaan

Tahun

ket.

2009 2010 2011

1

PT Astra

Graphia 1.335.237 1.565.567 1.724.640 naik

2

PT Dyviacom

Intrabumi 16.034 16.425 18.371 naik

3

PT Metrodata

Electronics 3.396.917 3.953.971 4.408.711 naik

4

PT Inovisi

Infracom 88.715 330.502 544.257 naik

Sumber : Lampiran 1

Tabel 1.2

Daftar Laba

Perusahaan Komputer dan Perangkatnya

Periode 2009-2011

(Dalam Jutaan Rupiah)

No Nama Perusahaan

Tahun

Ket

2009 2010 2011

1 PT Astra Graphia 66.947 118.414 139.473 naik

2 PT Dyviacom

Intrabumi 188 439 694 naik

3 PT Metrodata

Electronics 10.064 30.438 69.620 naik

4 PT Inovisi Infracom 28.118 125.416 381.819 naik

Sumber : Lampiran 2

Berdasarkan tabel diatas diketahui bahwa penjualan PT Astra

Graphia Tbk , PT. Dyviacom Intrabumi Tbk, PT. Metrodata Elektronic Tbk,

dan PT. Inovisi Infracom Tbk . memiliki tingkat penjualan dan perolehan laba

bersih dari tahun 2009-2011 mengalami kenaikan. Berdasarkan uraian diatas,

6

maka penulis termotivasi untuk melakukan suatu penelitian pada perusahaan

jasa komputer dan jaringan yang tercatat di BEI dan merumuskan dalam judul

“

Analisis Kinerja Keuangan Perusahaaan Sub Sektor Jasa Komputer dan

Perangkat

Lainnya yang Tercatat di BEI “

B.

Rumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang masalah yang sudah disusun maka

penulis bisa menarik permasalahan yang timbul, yaitu:

1.

Bagaimana Kinerja Keuangan Perusahaan komputer dan perangkatnya yang

tercatat di BEI periode 2009-2011?

2.

Perusahaan mana yang memiliki kinerja keuangan paling baik ?

C.

Batasan Masalah

Untuk lebih mengarahkan pembahasan agar tidak terjadi

kesimpangsiuran dalam pemecahan masalah, maka diperlukan adanya

pembatasan masalah yang lebih tearah dan sesuai dengan ruang lingkup

pembahasan , maka penulis membatasi pembahasan pada masalah sebagai

berikut:

1.

Analisis berdasarkan data laporan keuangan yang telah tersedia tanpa

mempersoalkan proses penyusunan laporan keuangan tersebut.

2.

Data yang digunakan adalah data laporan laba rugi dan neraca mulai

periode 2009-2011

7

D.

Tujuan dan Kegunaan Penelitian

1.

Tujuan Penelitian

a.

Untuk mengetahui kinerja keuangan perusahaan dengan menggunakan

analisis Du Pont System.

b.

Untuk mengetahui perusahaan yang memiliki kinerja keuangan yang

paling baik.

2.

Kegunaan Penelitian

a.

Bagi Perusahaan

Perusahaan dapat menggunakan hasil penelitian sebagai bahan

pertimbangan atau sumbangan pemikiran dalam menentukan

kebijaksanaannya guna kemajuan perusahaan.

b.

Bagi Investor

Hasil penelitian dapat digunakan sebagai bahan pertimbangan dalam

pengambilan keputusan investasi pada perusahaan komputer dan

jaringan yang listing di BEI.

c.

Bagi peneliti selanjutnya

Hasil penelitian ini dapat dijadikan salah satu referensi untuk

penyusunan penelitian yang selanjutnya pada waktu yang akan datang

khusunya yang membahas topik yang sama

8

BAB II

TINJAUAN PUSTAKA

A.

Tinjauan Penelitian Terdahulu

Siti Chalimatus Sa’diyah

(2009) melakukan penelitian tentang

analisis

Du Pont System

pada perusahaan makanan dan minuman yang

listing di BEI. Berdasarkan analisis data yang telah dilakukan pada keempat

perusahaan yaitu PT Aqua Golden Missisipi Tbk, PT Davomas Abadi Tbk,

PT Mayora Indah Tbk, dan PT Ultra Jaya Tbk, khususnya laporan keuangan

yang terdiri dari neraca dan laporan laba rugi selama tiga tahun (2005-2007).

dapat disimpulkan bahwa dari analisis

Du Pont System

selama tiga tahun

(2005-2007) maka dilihat dari nilai ROI perusahaan yang paling baik adalah

PT Aqua Golden Mississipi

Berdasarkan penelitian terdahulu terdapat beberapa perbedaan dan

persamaan. Persamaan penelitian tersebut adalah sama-sama menggunakan

alat analisis yaitu

Du Pont System

dalam mengukur kinerja keuangan

perusahaan. Perbedaan antar peneliti terdahulu dengan peneliti yang

sekarang adalah dalam penelitian sebelumnya objek penelitian yang

digunakan adalah perusahaan sektor food and beverage sedangkan dalam

penelitian ini objek yang digunakan perusahaan pada sektor komputer dan

perangkat lainnya.

9

B.

Tinjauan Teori

1.

Kinerja Keuangan Perusahaan

Perusahaan sebagai salah satu bentuk organisasi pada

umumnya memiliki tujuan tertentu yang ingin dicapai dalam usaha

untuk memenuhi kepentingan para anggotanya. Keberhasilan dalam

mencapai tujuan perusahaan merupakan prestasi manajemen. Penilaian

prestasi atau kinerja suatu perusahaan diukur karena dapat dipakai

sebagai dasar pengambilan keputusan baik pihak internal maupun

eksternal.

Kinerja suatu perusahaan merupakan hasil dari suatu proses

dengan mengorbankan berbagai sumber daya. Salah satu ukuran kinerja

adalah laba. Pertumbuhan laba yang terus meningkat dari tahun ke

tahun akan memberikan sinyal yang positif mengenai kinerja keuangan

perusahaan. Pertumbuhan laba perusahaan yang terus meningkat

mencerminkan bahwa kinerja perusahaan juga baik.

Munawir (2010:30), kinerja keuangan perusahaan merupakan

satu diantara dasar penilaian mengenai kondisi keuangan perusahaan

yang dilakukan berdasarkan analisa terhadap rasio keuangan

perusahaan. Pihak yang berkepentingan sangat memerlukan hasil dari

pengukuran kinerja keuangan perusahaan untuk dapat melihat kondisi

perusahaan dan tingkat keberhasilan perusahaan dalam menjalankan

kegiatan operasionalnya. Sawir (2003:144), dalam menilai kinerja

10

keuangan yang menggunakan analisis rasio keuangan perlu diketahui

standar rasio keuangan tersebut.

Kinerja keuangan adalah pengukuran kinerja perusahaan yang

ditimbulkan sebagai akibat dari proses pengambilan keputusan

manajemen karena menyangkut pemanfaatan modal, efisiensi dan

rentabilitas dari kegiatan perusahaan (Tampubolon, 2005:20). Kinerja

adalah gambaran pencapaian pelaksanaan suatu kegiatan / program /

kebijaksanaan dalam mewujudkan sasaran, tujuan, visi, dan misi

organisasi (Bastian, 2006:274). Kinerja keuangan adalah suatu analisis

yang dilakukan untuk melihat sejauh mana perusahaan telah

melaksanakan dengan menggunakan dengan aturan-aturan pelaksanaan

keuangan secara baik dan benar (Fahmi, 2011:2)

2.

Penilaian Kinerja Perusahaan

Kinerja keuangan perusahaan salah satu dasar penilaian

mengenai kondisi keuangan perusahaan yang dapat dilakukan

berdasarkan analisis. Untuk melakukan analisis terhadap laporan

keuangan suatu perusahaan dibutuhkan suatu tolak ukur yang dapat

menggambarkan bagaimana kondisi dan prestasi yang dicapai oleh

perusahaan tersebut dengan cara melakukan perbandingan suatu

perusahaan dengan perusahaan lain yang sejenis atau rata-rata

industrinya.

11

Penilaian kinerja (

performance appraisal)

pada dasarnya

merupakan faktor kunci guna mengembangkan suatu organisasi secara

efektif dan efisien, karena adanya kebijakan atau program yang lebih

baik atas sumber daya manusia yang ada dalam organisasi. Penilaian

kinerja individu sangat bermanfaat bagi dinamika pertumbuhan

organisasi secara keseluruhan, melalui penilaian tersebut maka dapat

diketahui kondisi sebenarnya tentang bagaimana kinerja karyawan.

Penilaian kinerja adalah penentuan secara periodik efektivitas

operasional suatu organisasi dan karyawannya berdasarkan sasaran

standar dan kriteria yang telah ditetapkan sebelumnya. Berdasarkan

data keuangan yang dipublikasikan pada laporan keuangan yang dibuat

sesuai dengan prinsip akuntansi yang lazim maka dapat dilakukan

analisis kinerja perusahaan. Mulyadi (2003: 419) pengukuran kinerja

merupakan salah satu faktor yang sangat penting bagi perusahaan,

karena pengukuran tesebut antara lain dapat digunakan untuk menilai

perusahaan.

Pengukuran kinerja bisa didasarkan pada informasi keuangan

maupun non keuangan, pengukuran kinerja dibedakan menjadi dua

yaitu :

a.

Pengukuran kinerja manajerial

Pengukuran kinerja manajerial ini bertujuan untuk :

12



Membantu pengambilan keputusan yang bersangkutan

dengan karyawan.



Mengidentifikasi kebutuhan pelatihan dan pengembangan

karyawan.



Menyediakan umpan balik bagi karyawan mengenai

bagaimana atasan mereka menilai kinerja mereka.



Pengukuran kinerja dapat menyediakan suatu dasar bagi

distribusi penghargaan.

b.

Pengukuran kinerja keuangan

Pengukuran kinerja keuangan mempunyai arti penting

bagi pengambilan keputusan baik bagi pihak intern maupun

ekstern perusahaan. Laporan keuangan merupakan alat yang

dijadikan acuan penilaian untuk meramalkan kondisi keuangan,

operasi dan hasil usaha perusahaan.

Munawir (2010:31), pengukuran kinerja keuangan

perusahaan mempunyai beberapa tujuan diantaranya :

1. Untuk mengetahui tingkat likuiditas, yaitu kemampuan

perusahaan dalam memenuhi kewajiban keuangannya yang harus

segera dipenuhi pada saat ditagih.

2.

Untuk mengetahui tingkat solvabilitas, yaitu kemampuan

perusahaan dalam memenuhi kewajiban keuangannya apabila

perusahaan tersebut dilikuidasi.

13

3.

Untuk mengetahui tingkat profitabilitas dan rentabilitas, yaitu

kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba selama periode

tertentu yang dibandingkan dengan penggunaan aset atau ekuitas

secara produktif.

4.

Untuk mengetahui tingkat aktivitas usaha, yaitu kemampuan

perusahaan dalam menjalankan dan mempertahankan usahanya

agar tetap stabil, yang diukur dari kemampuan perusahaan dalam

membayar pokok utang dan beban bunga tepat waktu, serta

pembayaran dividen secara teratur kepada para pemegang saham

tanpa mengalami kesulitan atau krisis keuangan.

Manfaat- manfaat yang diperoleh dari penilaian kinerja

perusahaan adalah sebagai berikut:

1.

Untuk mengukur prestasi yang dicapai oleh suatu organisasi

dalam suatu periode tertentu yang mencerminkan tingkat

keberhasilan pelaksanaan kegiatannya.

2.

Digunakan untuk melihat kinerja organisasi secara keseluruhan,

maka pengukuran kinerja juga dapat digunakan untuk menilai

kontribusi suatu bagian dalam pencapaian tujuan perusahaan

secara keseluruhan.

3.

Digunakan sebagai dasar penentuan strategi perusahaan untuk

masa yang akan datang.

4.

Memberi petunjuk dalam pembuatan keputusan dan kegiatan

organisasi pada umumnya dan divisi pada khususnya.

14

5.

Sebagai dasar penentuan kebijaksanaan penanaman modal agar

dapat meningkatkan efisiensi dan produktivitas perusahaan

3.

Arti Penting Analisa Keuangan

Pihak yang berkepentingan terhadap perkembangan suatu

perusahaan perlu mengetahui kondisi keuangan suatu perusahaan.

Kondisi keuangan perusahaan akan dapat diketahui melalui hasil analisis

terhadap laporan keuangan yang terdiri dari neraca, laporan laba rugi dan

laporan keuangan lainnya. Pada garis besarnya analisis keuangan

perusahaan merupakan kajian secara kritis, sistematis dan metodologi

terhadap laporan keuangan untuk mengetahui kondisi keuangan baik

pada waktu yang telah berlalu, kondisi tahun berjalan maupun prediksi

waktu yang akan datang.

Abdullah (2001:32) adapun pihak-pihak yang berkepentingan

dengan hasil analisis keuangan perusahaan meliputi :

a.

Pihak Pemilik Perusahaan

Pihak pemilik berkepentingan terhadap hasil analisa keuangan

guna mengetahui sejauh mana keberhasilan maupun kegagalan

manajer perusahaan dalam memanage perusahaan yang terlihat

melalui kinerja keuangan yang dicapai. Keberhasilan manajer dapat

diukur berdasarkan pencapaian laba perusahaan secara efisien.

b.

Pihak Kreditur

Kreditur dalam hal ini bank dan institusi pembiayaan lainnya

berkepentingan terhadap hasil analisa keuangan guna mengetahui

15

kemampuan perusahaan dalam membayar hutang-hutang, baik

hutang jangka pendek maupun hutang jangka panjang. Dengan

demikian bagi kreditur hasil analisa keuangan dijadikan dasar

pertimbangan kebijakan kredit apabila perusahaan membutuhkan

kredit.

c.

Pihak Investor

Investor sebagai pihak yang menananmkan modalnya pada

perusahaan. Maka investor mengharapkan adanya kemampuan

perusahaan dalam hal tingkat pengendalian dari sejumlah investasi

yang ditanamkan. Hasil analisa keuangan akan memberi

pengembalian (

return)

dari sejumlah investasi.

d.

Pihak pekerja

Hasil analisa keuangan perusahaan memberi informasi

keuangan yang mencerminkan keuangan perusahaan dalam

membayar kewajiban internal maupun eksternal. Termasuk

kewajiban internal adalah berhubungan dengan pembiayaan rutin,

termasuk kemampuan membayar gaji para pekerja.

e.

Pihak Pemerintah

Kebutuhan pemerintah terhadap hasil analisa keuangan

berkaitan dengan kewenangan menetapkan pajak penghasilan badan

(perusahaan). Hasil analisis keuangan memberi gambaran besarnya

pajak yang akan dibayarkan.

16

4.

Ukuran Manajemen Aset Atau Perputaran Aset

Ukuran

–

ukuran dalam bagian ini terkadang disebut

rasio-rasio pemanfaatan aset (

asset utilization ratios)

. Rasio

–

rasio spesifik

diartikan sebagai ukuran dari tingkat perputaran, yang ingin diuraikan

adalah seberapa efisien atau insentif sebuah perusahaan menggunakan

asetnya untuk menciptakan penjualan (Ross, 2009:88)

a.

Rasio perputaran Aset

Rasio ini mengukur berapa banyak “ kerja” yang dapat kita

lakukan dari modal kerja. Jika diasumsikan tidak ada penjualan yang

hilang, maka nilai yang tinggi akan lebih disukai.

��

� � ��

=

_{� � �}

��

_{� ℎ}

Dengan rasio ini, mungkin akan lebih masuk akal jika dikatakan

bahwa untuk setiap rupiah dalam aset tetap akan menghasilkan

penjualan.

5.

Ukuran

–

Ukuran Profitabilitas

Ross ( 2009: 89) Dalam setiap bentuknya, rasio ini

dimaksudkan untuk mengukur seberapa efisien sebuah perusahaan telah

menggunakan aset dan mengelola operasinya. Fokus dari kelompok ini

adalah pada hasil akhir yaitu laba bersih. Rasio

–

rasio tersebut adalah

sebagai berikut :

17

a.

Margin laba

�

=

_��

� ℎ

Dari rumus diatas diketahui bahwa perusahaan dalam setiap

rupiah dalam penjualannya mampu menghasilkan laba sebesar satu

rupiah.

b.

Pengembalian Aset

Pengembalian Aset /

Return On Assets

(ROA) Adalah ukuran

laba perusahaan per rupiah aset. Rasio ini dapat dinyatakan dengan

beberapa cara, tetapi yang paling umum adalah sebagai berikut:

�� ��

� � =

_�

� ℎ

_�

c.

Pengembalian ekuitas

Pengembalian ekuitas (

return on equity

–

ROE)

adalah ukuran

dari hasil yang diperoleh para pemegang saham sepanjang tahun,

karena memberikan keuntungan kepada pemegang saham adalah

tujuan utama perusahaan. ROE biasanya dihitung dengan cara

sebagai berikut:

�� ��

�

=

� ℎ

�

Karena ROA dan ROE adalah angka-angka yang paling sering

, penting diingat bahwa angka-angka tersebut merupakan tingkat

pengembalian akuntansi. Karena alasan itu, maka ukuran

–

ukuran

tersebut seharusnya akan lebih tepat jika diberi nama pengembalian

aset buku dan pengembalian ekuitas buku. Bahkan pada

18

kenyataannya, ROE kadang disebut pula pengembalian kekayaan

bersih.

6.

Du Pont System

a.

Analisis

Du Pont System

Analisis

Du Pont System

adalah salah satu analisis

keuangan yang menggunakan rasio keuangan profitabilitas dengan

ROE (

Return On Equity

) sebagai angka utamanya. Tujuan analisis

Du Pont system

ini adalah untuk memisahkan

Return On Asset

ke

dalam dua bagian: perputaran total aset dan

profit margin

(Hanafi,

2004: 51).

Du pont System

dirancang untuk menunjukan

bagaimana margin laba atas penjualan dikalikan rasio perputaran

total aktiva (Brigham dan Houston, 2006: 128 ).

Du Pont System

memperlihatkan bagaimana utang,

perputaran aktiva dan profit margin dikombinasikan untuk

menentukan

Return On Equity

(ROE).

Du Pont System

menjelaskan keterkaitan ROE dan ROA dengan berbagai rasio

keuangan lainnya. Sistem yang dikembangkan oleh du pont ini

sangat bermanfaat karena dapat memberikan gambaran tentang

kondisi keuangan suatu perusahaan, dan faktor-faktor yang

memperngaruhi kinerja keuangan tersebut (Sudana,2011:24).

Dari penjabaran di atas dapat ditarik kesimpulan sesuai

gambar 1 bahwa analisis du pont system merupakan analisis yang

mencakup rasio aktivitas dan margin keuntungan atas penjualan

19

dan menunjukan bagaimana rasio ini saling mempengaruhi untuk

menentukan profitabilitas aktiva yang dimiliki perusahaan, juga

dapat diketahui efisiensi atas penggunaan aktiva perusahaan.

Du Pont System

dikenal juga dengan metode du Pont atau

model du pont yang digunakan untuk memecah ROE (Return On

Equity) menjadi tiga bagian efisiensi operasi, efisiensi penggunaan

aset, dan pengungkitan keuangan (Ross, 2008: 97). Analisis Du

Pont adalah sistem keuangan yang dirancang untuk menyelidiki

determinan rasio pengembangan ekuitas pemegang saham dan

pengembalian aset.

ROE =

Pe

Pe

×

L e e

×

e T E

ROE =

L e

Pe

×

Pe

e

×

e

T E

ROA

ROE = Margin Laba

×

Perputaran Total Aset

×

Pengali

(Multiplier) Ekuitas

Hal diatas membagi ROA (

Return On Asset

) menjadi dua

bagian komponen, yaitu margin laba dan perputaran total aset.

Rumus terakhir yang diturunkan dari persamaan sebelumnya

disebut identitas du pont (

Du Pont Indentitiy

), yang diambil dari

Du Pont Corporation, yang mempopulerkan penggunaannya. Du

pont System dirancang untuk menunjukan bagaimana margin laba

atas penjualan dikalikan rasio perputaran total aktiva (Brigham dan

20

Houston, 2006: 128 ). Analisis

Du Pont

merupakan pendekatan

untuk mengevaluasi profitabilitas dan tingkat pengembalian

ekuitas. Tujuan analisis

Du Pont system

ini adalah untuk

memisahkan

Return On Asset

ke dalam dua bagian: perputaran

total aset dan

profit margin

(Hanafi, 2004: 51). Berikut ini adalah

gambar bagan

du pont system

dimana pada sisi kiri bagan

du pont

dalam gambar 2.1 menunjukan akun-akun yang berhubungan

dengan profitabilitas, seperti yang ditekankan oleh bagan ini, laba

bersih akan tergantung pada penjualan dan berbagai biaya, seperti

harga pokok penjualan (HPP) serta beban penjualan, administrasi,

dan umum (

sales, general, and administrative expense

-SG&A).

Pada sisi kanan bagan

du pont

menunjukan faktor-faktor utama

yang mendasari perputaran total aset.

21

Gambar 2. 1. Bagan Du pont System

sumber : Ross (2009: 100)

bagian kiri dari grafik menentukan profit margin atas

penjualan yang dilakukan perusahaan. Berbagai biaya didaftar dan

membentuk

Total Cost.

Jika penjualan dikurangi

total cost

akan

menghasilkan

net income.

Jika

net income

dibagi

sales

maka akan

didapatkan profit margin. Bagian kanan dari grafik adalah aktiva,

akan diperoleh

total asset turnover.

Jika profit margin dikalikan

total

asset turnover

maka akan menghasilkan

Return On equity (

ROE).

Dengan menggunakan bagan

Du Pont,

analis laporan

keuangan bisa mengintegrasikan berbagai macam rasio keuangan

Dikalikan dengan Dikalikan dengan Dibagi dengan Dikurangkan dengan Dibagi dengan Ditambah Pengembalian aset Multiplier ekuitas Margin laba Perputaran total aset

Laba bersih Penjualan

Total Biaya _Penjualan

Harga Pokok Penjualan Beban Lain-lain

Beban umum, dan admin

Bunga

Penjualan Total asset

Aset Tetap Aset lancar Kas Pajak Persediaan Piutang Dagang Return on equity

22

dan mengetahui bagaimana keterkaitan masing-masing rasio

keuangan perusahaan. Disamping itu, dari bagan

Du Pont

juga dapat

diperoleh informasi terperinci tentang rasio-rasio keuangan yang

mempengaruhi kinerja perusahaan sehingga pihak manajemen dapat

melakukan pengendalian secara lebih akurat.

b.

Keunggulan dan Kelemahan Analisis

Du Pont System

Keunggulan analisis

Du Pont System

adalah sebagai berikut

(Harahap, 2006: 341):

1)

Sebagai salah satu teknik analisis keuangan yang sifatnya

menyeluruh dan manajemen bisa mengetahui tingkat efisiensi

pendayagunaan aktiva.

2)

Dapat digunakan untuk mengukur profitabilitas masing-masing

produk yang dihasilkan oleh perusahaan sehingga diketahui

produk mana yang potensial.

3)

Dalam

menganalisis

laporan

keuangan

menggunakan

pendekatan yang integrative dan menggunakan laporan

keuangan sebagai elemen analisisnya.

4)

Perhitungan-perhitungan yang ada di dalam analisis

Du pont

System

dapat berfungsi sebagai alat perencanaan dan

pengendalian keuangan.

23

c.

Cara Meningkatkan Tingkat Pengembalian Dalam Analisis

Du

Pont system.

Mamduh dan Halim (2009:91) menyebutkan beberapa

alternatif untuk menaikkan ROE adalah sebagai berikut:

1)

Menaikkan ROA, yang bisa dilakukan dengan cara menaikkan

profit margin atau menaikkan perputaran aktiva, atau keduanya

sambil mempertahankan tingkat hutang.

2)

Menaikkan

financial leverage

, yang berarti menaikkan hutang.

Dengan naiknya hutang, pembagi dalam persamaan di atas

(

denominator

) akan menjadi lebih kecil, dan dengan demikian

ROE akan lebih besar sambil mempertahankan tingkat ROA.

Menaikkan ROA dan hutang secara bersamaan menjelaskan

cara meningkatkan tingkat pengembalian dalam analisis

Du Pont

adalah

sebagai berikut:

a)

Meningkatkan penjualan tanpa peningkatan beban dan biaya

secara proporsional.

b)

Mengurangi beban pokok penjualan atau beban operasi

perusahaan.

c)

Meningkatkan penjualan secara relativ atas dasar nilai aktiva,

baik dengan meningkatkan penjualan atau mengurangi jumlah

investasi pada aktiva perusahaan sampai pada level yang dapat

mengakibatkan meningkatnya tingkat pengembalian aktiva, hal

ini disebabkan perusahaan mengalami kelebihan pada aktiva.

24

d)

Meningkatkan penggunaan hutang relative terhadap ekuitas

sampai pada titik yang tidak membahayakan keuangan

perusahaan.

7.

Metode Tolak Ukur Kinerja Keuangan Perusahaan

a.

Teknik Analisis

Time Series

Fahmi (2011:222) Analisis

Time Series

adalah

membandingkan secara antar waktu atau antar periode, dengan

tujuan itu nantinya akan terlihat dalam bentuk angka-angka dan juga

grafik. Angkat-angka yang diperoleh merupakan data-data yang

bersumber dari berbagai sektor bisnis seperti data produktivitas,

penjualan , perolehan keuntungan, kerugian dan lain sebagainya.

Termasuk data

–

data yang bersumber dari laporan keuangan

(

finanncial statement)

. Secara matematis terjadinya data tersebut

merupakan fungsi dari pada waktu.

b.

Definis Analisis

Cross sectional

Fahmi (2011:214) analisis

cross sectional

adalah

melakukan suatu teknik analisis dengan melakukan perbandingan

terhadap suatu hasil perhitungan, terutama hitungan dalam bentuk

rasio antara satu perusahaan dengan perusahaan lainnya dalam ruang

lingkup yang sejenis. Kesamaan perusahaan yang sejenis juga dapat

dilihat dari daftar perusahaan yang

go public

di Bursa Efek Indonesia

25

berdasarkan klasifikasinya. Seperti perusahaan kategori keuangan,

pertambangan, dan sebagainya. Dimana kesamaan ini bisa terlihat

seperti kesamaan bahan baku (material) yang dipergunakan. Lebih

jauh kesamaan juga dapat dilihat dari segi sebagai berikut:

a.

Kesamaan kapitalisasi pasar (

market capitalization).

Market capitalization

(kesamaan pasar) adalah nilai sebuah

perusahaan yang diindikasikan oleh harga saham yang beredar.

b.

Kesamaan dalam persoalan risiko

Risiko dapat ditafsirkan sebagai bentuk keadaan

ketidakpastian tentang suatu keadaan yang akan terjadi nantinya

dengan keputusan

yang diambil berdasarkan berbagai

pertimbangan pada saat ini.

c.

Kesamaan

dari

segi

konteks

barang

pengganti

juga

memungkinkan untuk dilakukan pengkajian.

C.

Kerangka Pikir

Berdasarkan teori yang dikemukakan maka dapat disajikan

mengenai kerangka pikir penelitian, yang menggambarkan analisis kinerja

dengan menggunakan

Du Pont System.

Kerangka pikir ini menjelaskan

bahwa analisis kinerja perusahaan dengan menggunakan metode

Du Pont

System

dapat dilakukan dengan dua pendekatan yaitu menggunakan

pendekatan time series dan pendekatan cross section. Dari pendekatan time

26

series dan cross section dapat diketahui ROE perusahaan dari tahun ke tahun

dan ROE perusahaan dari rata-rata industri.

Gambar.2.2 : Kerangka Pikir Analisis Kinerja Keuangan Perusahaaan Sub Sektor

Jasa Komputer dan Perangkat Lainnya yang Tercatat di BEI

perusahaan sub sektor jasa komputer dan jaringan yang

tercatat di BEI

Laporan Keuangan 2009-2011

Analisis Du Pont System

Kinerja Keuangan perusahaan

Time Series Cross Section

ROEt > ROEt-1 ( Sehat )

ROE ROErata-rata industry ( Sehat) ROEt < ROEt-1

( Tidak Sehat)

ROE ROErata-rata industry (Tidak Sehat)

Gambar 2. 1. Bagan Du pont System

sumber : Ross (2009: 100)

bagian kiri dari grafik menentukan profit margin atas penjualan yang dilakukan perusahaan. Berbagai biaya didaftar dan membentuk Total Cost. Jika penjualan dikurangi total cost akan menghasilkan net income. Jika net income dibagi sales maka akan didapatkan profit margin. Bagian kanan dari grafik adalah aktiva, akan diperoleh total asset turnover. Jika profit margin dikalikan total asset turnover maka akan menghasilkan Return On equity (ROE).

Dengan menggunakan bagan Du Pont, analis laporan keuangan bisa mengintegrasikan berbagai macam rasio keuangan

Dikalikan dengan Dikalikan dengan Dibagi dengan Dikurangkan dengan Dibagi dengan Ditambah Pengembalian aset Multiplier ekuitas Margin laba Perputaran total aset

Laba bersih Penjualan

Total Biaya _Penjualan

Harga Pokok Penjualan Beban Lain-lain

Beban umum, dan admin

Bunga

Penjualan Total asset

Aset Tetap Aset lancar Kas Pajak Persediaan Piutang Dagang Return on equity

dan mengetahui bagaimana keterkaitan masing-masing rasio keuangan perusahaan. Disamping itu, dari bagan Du Pont juga dapat diperoleh informasi terperinci tentang rasio-rasio keuangan yang mempengaruhi kinerja perusahaan sehingga pihak manajemen dapat melakukan pengendalian secara lebih akurat.

b. Keunggulan dan Kelemahan Analisis Du Pont System

Keunggulan analisis Du Pont System adalah sebagai berikut (Harahap, 2006: 341):

1) Sebagai salah satu teknik analisis keuangan yang sifatnya menyeluruh dan manajemen bisa mengetahui tingkat efisiensi pendayagunaan aktiva.

2) Dapat digunakan untuk mengukur profitabilitas masing-masing produk yang dihasilkan oleh perusahaan sehingga diketahui produk mana yang potensial.

3) Dalam menganalisis laporan keuangan menggunakan pendekatan yang integrative dan menggunakan laporan keuangan sebagai elemen analisisnya.

4) Perhitungan-perhitungan yang ada di dalam analisis Du pont System dapat berfungsi sebagai alat perencanaan dan pengendalian keuangan.

c. Cara Meningkatkan Tingkat Pengembalian Dalam Analisis Du Pont system.

Mamduh dan Halim (2009:91) menyebutkan beberapa alternatif untuk menaikkan ROE adalah sebagai berikut:

1) Menaikkan ROA, yang bisa dilakukan dengan cara menaikkan profit margin atau menaikkan perputaran aktiva, atau keduanya sambil mempertahankan tingkat hutang.

2) Menaikkan financial leverage, yang berarti menaikkan hutang. Dengan naiknya hutang, pembagi dalam persamaan di atas (denominator) akan menjadi lebih kecil, dan dengan demikian ROE akan lebih besar sambil mempertahankan tingkat ROA.

Menaikkan ROA dan hutang secara bersamaan menjelaskan cara meningkatkan tingkat pengembalian dalam analisis Du Pont adalah sebagai berikut:

a) Meningkatkan penjualan tanpa peningkatan beban dan biaya secara proporsional.

b) Mengurangi beban pokok penjualan atau beban operasi perusahaan.

c) Meningkatkan penjualan secara relativ atas dasar nilai aktiva, baik dengan meningkatkan penjualan atau mengurangi jumlah investasi pada aktiva perusahaan sampai pada level yang dapat mengakibatkan meningkatnya tingkat pengembalian aktiva, hal ini disebabkan perusahaan mengalami kelebihan pada aktiva.

d) Meningkatkan penggunaan hutang relative terhadap ekuitas sampai pada titik yang tidak membahayakan keuangan perusahaan.

7. Metode Tolak Ukur Kinerja Keuangan Perusahaan

a. Teknik Analisis Time Series

Fahmi (2011:222) Analisis Time Series adalah membandingkan secara antar waktu atau antar periode, dengan tujuan itu nantinya akan terlihat dalam bentuk angka-angka dan juga grafik. Angkat-angka yang diperoleh merupakan data-data yang bersumber dari berbagai sektor bisnis seperti data produktivitas, penjualan , perolehan keuntungan, kerugian dan lain sebagainya. Termasuk data – data yang bersumber dari laporan keuangan (finanncial statement). Secara matematis terjadinya data tersebut merupakan fungsi dari pada waktu.

b. Definis Analisis Cross sectional

Fahmi (2011:214) analisis cross sectional adalah melakukan suatu teknik analisis dengan melakukan perbandingan terhadap suatu hasil perhitungan, terutama hitungan dalam bentuk rasio antara satu perusahaan dengan perusahaan lainnya dalam ruang lingkup yang sejenis. Kesamaan perusahaan yang sejenis juga dapat dilihat dari daftar perusahaan yang go public di Bursa Efek Indonesia

berdasarkan klasifikasinya. Seperti perusahaan kategori keuangan, pertambangan, dan sebagainya. Dimana kesamaan ini bisa terlihat seperti kesamaan bahan baku (material) yang dipergunakan. Lebih jauh kesamaan juga dapat dilihat dari segi sebagai berikut:

a. Kesamaan kapitalisasi pasar (market capitalization).

Market capitalization (kesamaan pasar) adalah nilai sebuah perusahaan yang diindikasikan oleh harga saham yang beredar. b. Kesamaan dalam persoalan risiko

Risiko dapat ditafsirkan sebagai bentuk keadaan ketidakpastian tentang suatu keadaan yang akan terjadi nantinya dengan keputusan yang diambil berdasarkan berbagai pertimbangan pada saat ini.

c. Kesamaan dari segi konteks barang pengganti juga memungkinkan untuk dilakukan pengkajian.

C. Kerangka Pikir

Berdasarkan teori yang dikemukakan maka dapat disajikan mengenai kerangka pikir penelitian, yang menggambarkan analisis kinerja dengan menggunakan Du Pont System. Kerangka pikir ini menjelaskan bahwa analisis kinerja perusahaan dengan menggunakan metode Du Pont System dapat dilakukan dengan dua pendekatan yaitu menggunakan pendekatan time series dan pendekatan cross section. Dari pendekatan time

series dan cross section dapat diketahui ROE perusahaan dari tahun ke tahun dan ROE perusahaan dari rata-rata industri.

Gambar.2.2 : Kerangka Pikir Analisis Kinerja Keuangan Perusahaaan Sub Sektor Jasa Komputer dan Perangkat Lainnya yang Tercatat di BEI

perusahaan sub sektor jasa komputer dan jaringan yang

tercatat di BEI

Laporan Keuangan 2009-2011

Analisis Du Pont System

Kinerja Keuangan perusahaan

Time Series Cross Section

ROEt > ROEt-1 ( Sehat )

ROE ROErata-rata industry ( Sehat) ROEt < ROEt-1

( Tidak Sehat)

ROE ROErata-rata industry (Tidak Sehat)