Identifikasi Masalah Batasan Masalah

penelitian 78 perusahaan yang listing periode 2009-2013. Hasil yang diperoleh return on asset tidak berpengaruh signifikan terhadap initial return 24,1. Pada variabel earning per share tidak berpengaruh signifikan terhadap initial return sebesar 66,9. Selain itu, pada variabel financial leverage berpengaruh signifikan terhadap initial return sebesar 4,2. Pada variabel umur perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap initial return sebesar 23,5. Pada variabel ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap initial return sebesar 4. Selanjutnya, pada variabel reputasi underwriter tidak berpengaruh signifikan terhadap Initial return sebesar 59,6. Pada variabel reputasi auditor berpengaruh signifikan terhadap initial return sebesar 2,5. Pada variabel sector industry tidak berpengaruh terhadap initial return sebesar 72,7. Penelitian ini mencoba untuk menganalisis fenomena tersebut dengan menduga bahwa terdapat faktor-faktor yang mempengaruhi initial return saham pada saat IPO. Penelitian tentang kinerja perusahaan yang melakukan IPO di Indonesia telah banyak di teliti di Indonesia, namun penelitian di bidang ini masih merupakan masalah yang menarik untuk diteliti karena hasil penelitian yang tidak selalu konsisten. Penelitian ini difokuskan pada perusahaan yang melakukan IPO dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2008 – 2015, dimana dalam kurun waktu tersebut terdapat fenomena krisis di Indonesia pada tahun 2008, lalu adanya pemilihan presiden pada tahun 2009, terdapat krisis Eropa pada tahun 2012, pada 2014 terdapat pemilihan umum dan terdapat lesu perekonomian Indonesia di tahun 2015. Berdasarkan uraian diatas maka penulis tertarik untuk melakukan penelitian, dengan judul “Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Initial Return Perusahaan Yang Melakukan Initial Public Offering IPO Periode 2008 – 2015 ”.

1.2 Identifikasi Masalah

Dari uraian latar belakang di atas dapat diidentifikasi permasalahan sebagai berikut : 1. Apakah ukuran perusahaan SIZE, reputasi underwriter , return on asset ROA , financial leverage , dan earning per share EPS berpengaruh terhadap initial return perusahaan yang melakukan IPO periode 2008-2015 2. Apakah ukuran perusahaan SIZE berpengaruh terhadap initial return perusahaan yang melakukan IPO periode 2008-2015 ? 3. Apakah reputasi underwriter berpengaruh terhadap initial return perusahaan yang melakukan IPO periode 2008-2015 ? 4. Apakah return on asset ROA berpengaruh terhadap initial return perusahaan yang melakukan IPO periode 2008-2015 ? 5. Apakah financial leverage berpengaruh terhadap initial return perusahaan yang melakukan IPO periode 2008-2015 ? 6. Apakah earning per share EPS berpengaruh terhadap initial return perusahaan yang melakukan IPO periode 2008-2015 ?

1.3 Batasan Masalah

Penelitian ini membahas faktor-faktor yang mempengaruhi initial return . Namun, tidak seluruh faktor dijadikan sebagai variabel dalam penelitian ini. Faktor-faktor yang mempengaruhi initial return antara lain umur perusahaan, proporsi utang, rasio keuntungan, proporsi saham yang dijual, reputasi penjamin emisi underwriter , sentimen pasar, dan kekuatan intervensi forced offering Sugeng, 2008. Lalu, faktor-faktor initial retrun faktor makro dan mikro perusahaan, yaitu salah satunya faktor mikro pada perusahaan yaitu laba per saham Samsul, 2006. Tetapi, pada penelitian ini, umur perusahaan, proporsi saham yang dijual, sentiment pasar dan kekuatan intervensi tidak dijadikan variabel. Pada penelitian ini, peneliti hanya meneliti ukuran perusahaan, proporsi hutang, rasio keuntungan laba per saham dan reputasi penjamin emisi underwriter sehingga peneliti dapat melihat apakah informasi perusahaan dapat menjadi pertimbangan seorang investor saat ingin berinvestasinya dan melihat kinerja perusahaan saat perusahaan tersebut melakukan IPO.

1.4 Maksud dan Tujuan Penelitian