xiii
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
4.1 Deskripsi Sampel
Penelitian ini dilakukan pada reksa dana saham di Indonesia. Dimensi waktu yang digunakan adalah cross sectional, dan penelitian ini dilakukan pada
suatu periode tertentu, yaitu Januari 2006-Desember 2008. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh variabel kebijakan alokasi aset, pemilihan saham, dan
tingkat risiko terhadap kinerja reksa dana saham di Indonesia untuk tahun 2006- 2008. Jumlah populasi reksa dana saham pada tahun 2006 sebanyak 32
xiii
perusahaan, tahun 2007 sebanyak 53 perusahaan, dan tahun 2008 sebanyak 58 perusahaan yang terdaftar dalam Bapepam dan diambil dari portalreksadana.com.
Sampel yang dipilih harus beroperasi selama periode penelitian, yaitu dari Januari 2006 hingga Desember 2008 dan tidak putus dalam menjalankan operasi
usahanya. Dari semua populasi tersebut 63 reksa dana saham diambil sebagai sampel penelitian dengan sistem pooling data, dikarenakan jumlah sampel tiap
tahun hanya 21 reksa dana. Model analisis yang digunakan adalah regresi berganda dengan bantuan
program SPSS 12 for Windows. Pada bab ini akan diuraikan mengenai deskripsi data, pengujian hipotesis dan pembahasannya. Proses pemilihan sampel reksa
dana bulan Januari 2006 sampai bulan Desember 2008 dapat dilihat pada tabel IV.1 berikut ini.
Tabel IV.1 Proses Pemilihan Sampel Reksa Dana Saham
Keterangan Jumlah
Sampel Reksa Dana Tahun 2006 21
Sampel Reksa Dana Tahun 2007 21
Sampel Reksa Dana Tahun 2008 21
Jumlah Sampel Reksa Dana Terpilih Tahun 2006-2008 63
Sumber: Data sekunder, diolah
4.2 Statistik Deskriptif
xiii
Statistik deskriptif dalam penelitian dilakukan guna mencari nilai rata-rata mean dan standar deviasi dari kinerja, kebijakan alokasi aset asset allocation
policy, pemilihan saham stock selection, dan tingkat risiko risk level. Tabel IV.2 berikut ini menyajikan statistik deskriptif pada reksa dana saham tahun 2006.
Tabel IV.2 Statistik Deskriptif Reksa Dana Saham 2006
Variabel
Minimum Maximum
Mean Standar
Deviasi N
Kinerja Reksa Dana -0,0616
0,0242 -0,018779
0,0224281 21
Asset Allocation Policy 0,0081
0,0409 0,019917
0,0074772 21
Stock Selection -0,0177
0,0168 -0,008329
0,0075067 21
Tingkat Risiko 0,0996
1,2966 0,882505
0,2817052 21
Sumber: Data sekunder, diolah Dari tabel IV.2 dapat kita lihat penyajian hasil pengolahan statistik untuk
mengetahui nilai rata-rata mean dan standar deviasi dari total sampel pada reksa dana saham tahun 2006 berjumlah 21 reksa dana. Kinerja mempunyai nilai rata-
rata mean -0,018779 sedangkan standar deviasinya 0,0224281. Nilai minimum kinerja -0,0616 dan nilai maksimum 0,0242. Statistik untuk variabel independen
terdiri dari: a Asset allocation policy memiliki nilai mean 0,019917 dan standar
deviasinya 0,0074772. Nilai minimum 0,0081 dan maksimum 0,0409; b Stock selection memiliki nilai mean -0,008329 dan standar deviasinya 0,0075067. Nilai
minimum -0,0177 dan maksimumnya 0,0168; c Tingkat risiko memiliki nilai mean 0,882505 dan standar deviasinya 0,2817052. Nilai minimum 0,0996 dan
maksimum 1,2966. Statisitik deskriptif untuk tahun 2007: Tabel IV.3
Statistik Deskriptif Reksa Dana Saham 2007
xiii
Variabel
Minimum Maximum
Mean Standar
Deviasi N
Kinerja Reksa Dana -0,0491
0,0474 0,000326
0,0232278 21
Asset Allocation Policy 0,0121
0,0561 0,024180
0,0121134 21
Stock Selection -0,0379
0,0032 -0,009440
0,0127947 21
Tingkat Risiko 0,1771
1,2239 0,923057
0,2160283 21
Sumber: Data sekunder, diolah Statistik deskriptif untuk tahun 2007 dari reksa dana saham berjumlah 21
reksa dana. Kinerja mempunyai nilai rata-rata mean 0,000326 sedangkan standar deviasinya 0,0232278. Nilai minimum kinerja -0,0491 dan nilai maksimum
0,0474. Statistik untuk variabel independen terdiri dari: a Asset allocation policy
memiliki nilai mean 0,024180 dan standar deviasinya 0,0121134. Nilai minimum
0,0121 dan maksimum 0,0561; b Stock selection memiliki nilai mean -0,009440 dan standar deviasinya 0,0127947. Nilai minimum -0,0379 dan maksimumnya
0,0032; c Tingkat risiko memiliki nilai mean 0,923057 dan standar deviasinya 0,2160283. Nilai minimum 0,1771 dan maksimum 1,2239. Statistik deskriptif
untuk tahun 2008: Tabel IV.4
Statistik Deskriptif Reksa Dana Saham 2008 Variabel
Minimum Maximum
Mean Standar
Deviasi N
Kinerja Reksa Dana -0,0330
0,0321 0,000412
0,0162744 21
Asset Allocation Policy 0,0233
0,0515 0,031570
0,0073710 21
Stock Selection -0,0359
-0,0039 -0,010235
0,0085841 21
Tingkat Risiko 0,4397
1,2837 0,942238
0,1700790 21
Sumber: Data sekunder, diolah
xiii
Statistik deskriptif untuk tahun 2008 dari reksa dana saham berjumlah 21 reksa dana. Kinerja mempunyai nilai rata-rata mean 0,000412 sedangkan standar
deviasinya 0,0162744. Nilai minimum kinerja -0,0330 dan nilai maksimum 0,0321. Statistik untuk variabel independen terdiri dari: a Asset allocation policy
memiliki nilai mean 0,031570 dan standar deviasinya 0,0073710. Nilai minimum
0,0233 dan maksimum 0,0515; b Stock selection memiliki nilai mean -0,010235 dan standar deviasinya 0,0085841. Nilai minimum -0,0359 dan maksimumnya -
0,0039; c Tingkat risiko memiliki nilai mean 0,942238 dan standar deviasinya 0,1700790. Nilai minimum 0,4397 dan maksimum 1,2837. Statistik deskriptif
untuk pengujian tahun 2006-2008 dapat dilihat pada tabel IV.5 berikut ini. Tabel IV.5
Statistik Deskriptif Reksa Dana Saham 2006-2008 Variabel
Minimum Maximum
Mean Standar
Deviasi N
Kinerja Reksa Dana -0,0616
0,0474 -0,006014
0,0224619 63
Asset Allocation Policy 0,0081
0,0561 0,025222
0,0103171 63
Stock Selection -0,0379
0,0168 -0,009335
0,0097661 63
Tingkat Risiko 0,0996
1,2966 0,915933
0,2249775 63
Sumber: Data sekunder, diolah Statistik deskriptif untuk tahun 2006-2008 dari reksa dana saham berjumlah
63 reksa dana. Kinerja mempunyai nilai rata-rata mean -0,006014 sedangkan standar deviasinya 0,0224619. Nilai minimum kinerja -0,0616 dan nilai
maksimum 0,0474. Statistik untuk variabel independen terdiri dari: a Asset
allocation policy memiliki nilai mean 0,025222 dan standar deviasinya
0,0103171. Nilai minimum 0,0081 dan maksimum 0,0561; b Stock selection memiliki nilai mean -0,009335 dan standar deviasinya 0,0097661. Nilai minimum
xiii
-0,0379 dan maksimumnya 0,0168; c Tingkat risiko memiliki nilai mean 0,915933 dan standar deviasinya 0,2249775. Nilai minimum 0,0996 dan
maksimum 1,2966.
4.3 Analisis Data