23
Rohman 2012, menyatakan bahwa keputusan investasi berpengaruh terhadap nilai perusahaan, sedangkan penelitian yang dilakukan Wahyudi dan
Pawestri 2006, menyatakan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Price earnings ratio PER yang merupakan proksi dari keputusan
investasi dalam penelitian ini merupakan rasio harga saham terhadap laba per lembar saham. PER digunakan dalam penelitian ini karena menggambarkan
apresiasi pasar terhadap kemampuan perusahaan dalam menghasilkan profit. Apabila PER semakin tinggi maka akan membuat nilai perusahaan semakin
tinggi pula dimata para investor karena PER yang tinggi memberikan suatu gambaran bahwa perusahaan dalam kondisi sehat dan menunjukkan
pertumbuhan perusahaan Rakhimsyah Gunawan, 2011.Penelitian yang pernah dilakukan oleh Wijaya 2010, Rakhimsyah Gunawan 2011
menemukan adanya hubungan positif keputusan investasi dengan nilai perusahaan.
Berdasarkan uraian tersebut maka :
H
4
: Keputusan investasi berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
H
1
H
4
C. Model Penelitian
Berdasar uraian telaah literatur tersebut, rerangka pemikiran dalam penelitian ini dapat dilihat dalam gambar berikut ini:
+ +
+ +
Gambar 3. 1. Model Penelitian
Dasar pijakan teori dari variabel-variabel yang dikaji pada penelitian ini dikelompokkan dalam variabel dependen dan variabel independen, Variabel dependen
pada penelitian ini adalah nilai perusahaan.Variabel independennya meliputi struktur modal, struktur kepemilikan manajerial, struktur kepemilikan institusional dan
keputusan investasi. Struktur Modal
Pengambilan Keputusan Investasi
H
2
Nilai Perusahaan
Struktur Kepemilikan
Manajerial Struktur
Kepemilikan Institusional
H
3
25
BAB III METODE PENELITIAN
A. Obyek Penelitian
Obyek dalam penelitian ini adalah Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI tahun 2013-2015. Sedangkan
subyeknya berupa Laporan Keuangan tahunan seluruh Perusahaan Manufaktur yang dipublikasikan oleh Bursa Efek Indonesia. Data yang
digunakan adalah data tahun 2013-2015.
B. Teknik Pengambilan Sampel
Teknik pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling guna mendapatkan sampel yang sesuai dengan kriteria
yang telah ditentukan. Kriterianya adalah sebagai berikut: 1. Perusahaan merupakan kelompok industri manufaktur yang terdaftar di
BEI periode 2013-2015. 2. Perusahaan tersebut menerbitkan laporan keuangan tahunan dengan
periode yang berakhir dari 31 Desember 2013 sampai 31 Desember 2015.
3. Perusahaan yang mengalami profit selama tahun penelitian sesuai rumus variabel keputusan invetasi yaitu PER = Harga sahamEPS.