labanya dikurangi. Selain itu, ketika suku bunga tinggi biaya produksi akan meningkat dan harga produk akan lebih mahal, sehingga membuat
konsumen untuk mengurangi konsumsinya dan lebih lebih memilih menyimpan dananya di bank. Akibatnya penjualan perusahaan mengalami
penurunan dan laba akan menekan harga saham. Harga saham yang semakin menurun akan membuat investor mentransfer dananya kedalam bentuk
portofolio yang lain yang memberikan keuntungan lebih menarik seperti obligasi, deposito.
4.3.3 Pengaruh Langsung Nilai Tukar Terhadap Ekspor
Hasil penelitian tabel 4.6 variabel nilai tukar terhadap ekspor adalah positif dan signifikan dengan nilai koefisien 0,325 dan probabilitas 0,05.
Besarnya pengaruh itu dapat dijelaskan jika terjadi kenaikan ekspor sebesar 1 akan meningkatkan ekspor sebesar 0,325 dengan asumsi ceteris
paribus . Hal ini menunjukkan bahwa variabel ekspor memiliki pengaruh
langsung terhadap variabel investasi portofolio asing modal ekuitas. Jadi, dapat disimpulkan bahwa hipotesis pertama yang menyatakan terdapat
pengaruh langsung nilai tukar terhadap ekspor diterima. Penelitian ini sesuai dengan model Mundell-Fleming Mankiw
dalam 2000:294. Penurunan nilai tukar dalam perekonomian terbuka kecil akan meningkatkan ekspor, dikarenakan harga barang ekspor seolah olah
mengalami penurunan sehingga masyarakat negara tujuan ekspor cenderung akan meningkatkan konsumsi.
4.3.4 Pengaruh Langsung Suku Bunga Deposito Terhadap Ekspor
Hasil penelitian tabel 4.6 variabel suku bunga deposito terhadap ekspor adalah negatif dan signifikan dengan nilai koefisien -0,486 dan
probabilitas 0,05. Besarnya pengaruh itu dapat dijelaskan jika terjadi kenaikan suku bunga deposito sebesar 1 akan akan menurunkan ekspor
sebesar 0,486 dengan asumsi ceteris paribus. Hal ini menunjukkan bahwa variabel suku bunga deposito memiliki pengaruh langsung terhadap ekspor.
Jadi, dapat disimpulkan bahwa hipotesis yang menyatakan terdapat pengaruh langsung suku bunga deposito terhadap ekspor diterima.
Perubahan suku bunga akan mempengaruhi nilai tukar riil yang selanjutnya akan berpengaruh terhadap kegiatan perdagangan internasional.
Ketika suku bunga mengalami penurunan akan mengakibatkan aliran modal keluar hal ini akan meningkatkan permintaan valuta asing yang selanjutnya
akan membuat nilai tukar riil terdepresiasi, terdepresiasinya nilai tukar riil akan meningkatkan ekspor Mankiw,2000:294
4.3.5 Pengaruh Langsung Nilai Tukar Terhadap PDB
