ANALISIS ALTERNATIF KEBIJAKAN MODAL KERJA PERUSAHAAN SUB SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2008-2011
ANALISIS ALTERNATIF KEBIJAKAN MODAL KERJA PERUSAHAAN
SUB SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2008-2011
SKRIPSI
Oleh
Lia Anggraini
NIM 080810291149
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS JEMBER
2012
ANALISIS ALTERNATIF KEBIJAKAN MODAL KERJA PERUSAHAAN
SUB SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2008-2011
SKRIPSI
diajukan guna melengkapi tugas akhir dan memenuhi salah satu syarat
untuk menyelesaikan Program Studi Ilmu Ekonomi (S1)
dan mencapai gelar Sarjana Ekonomi
Oleh
Lia Anggraini
NIM 080810291149
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS JEMBER
2012
i
DEPARTEMEN PENDIDIKAN NASIONAL
UNIVERSITAS JEMBER – FAKULTAS EKONOMI
SURAT PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama
: Lia Anggraini
Nim
: 080810291035
Jurusan
: Manajemen
Konsentrasi
: Keuangan
Judul Skripsi
: Analisis Alternatif Kebijakan Modal Kerja Perusahaan
Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar
Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2011
Menyatakan dengan sesungguhnya bahwa karya tulis ilmiah yang saya
buat benar-benar karya sendiri, kecuali kutipan yang saya sebutkan sumbernya,
belum pernah diajukan pada institusi manapun, serta bukan karya jiplakan. Saya
bertanggung jawab atas keabsahan dan kebenaran isinya sesuai dengan sikap
ilmiah yang harus dijunjung tinggi.
Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
Jember, 22 Oktober 2012
Yang menyatakan,
Lia Anggraini
NIM 080810291149
ii
LEMBAR PERSETUJUAN
Judul Skripsi
: Analisis Alternatif Kebijakan Modal Kerja Perusahaan
Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar
Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2011
Nama Mahasiswa
: Lia Anggraini
NIM
: 080810291149
Jurusan
: Manajemen
Konsentrasi
: Manajemen Keuangan
Disetujui tanggal
: 22 Oktober 2012
Pembimbing I
Pembimbing II
Ariwan Joko N, SE, MM
NIP. 19691007 199902 1 001
Dr. Nurhayati, SE, MM.
NIP. 19610607 198702 2 001
Mengetahui,
Jurusan/Program Studi Manajemen
Ketua
Prof. Dr. Hj. Istifadah, M.Si.
NIP. 19661020 199002 2 001
iii
JUDUL SKRIPSI
ANALISIS ALTERNATIF KEBIJAKAN MODAL KERJA PERUSAHAAN
SUB SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2008-2011
Yang dipersiapkan dan disusun oleh:
Nama Mahasiswa
: Lia Anggraini
NIM
: 080810291149
Jurusan
: Manajemen
Telah dipertahankan di depan Tim Penguji pada tanggal :
30 Oktober 2012
dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai kelengkapan
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Jember.
Susunan Panitia Penguji :
1. Ketua
: Dr. Hari Sukarno,MM
: ..................................
NIP. 19610530 198802 1 001
2. Sekretaris
: Ariwan Joko N,SE.,MM
: ..................................
NIP. 19691007 199902 1 001
3. Anggota
: Prof. Dr. Hj. Istifadah, M.Si. : ..................................
NIP. 19661020 199002 2 001
Mengetahui,
Universitas Jember
Fakultas Ekonomi
Dekan
Dr. M. Fathorrazi, SE, M.Si
NIP. 1963 0614 1990021001
iv
PERSEMBAHAN
Dengan ucapan syukur Alhamdulillah karya ini saya persembahkan untuk:
1. Kedua orang tuaku, Ibunda Sri Suratini dan Ayahanda Subur Santoso tercinta
yang senantiasa memberikan segala doa,
perhatian, kasih
sayang,
pengorbanan dan dukungan yang begitu besar dalam hidupku. Karya ini ku
persembahkan sebagai wujud baktiku;
2. Ibu Nurhayati dan bapak Ariwan, terimakasih sudah mau bersabar mengajari,
membimbing, dan menuntun setiap proses dalam penyelesaikan skripsi;
3. Guru-guruku sejak Taman Kanak-Kanak sampai dengan Perguruan Tinggi;
4. Kakakku Rofik Ana Hayati beserta keluarga kecilnya dan kedua adikku
Muhammad Wahyu Abdul Ghofur dan Siti Chusnul Chotimah yang selalu
memotivasi dan menyemangatiku agar tetap semangat dan tidak mudah
menyerah;
5. Sahabat terbaikku Wise dan Marni yang selalu mendoakan dan mendukung
penuh untuk sukses;
6. Almamater Fakultas Ekonomi Universitas Jember yang kubanggakan dan
kucintai.
v
MOTTO
“Maka sabarlah kamu atas apa yang mereka katakan, dan bertasbihlah dengan
memuji Tuhanmu, sebelum terbit matahari, dan sebelum terbenamnya, dan
bertasbih pulalah pada waktu-waktu di malam hari dan pada waktu-waktu di
siang hari, supaya kamu merasa senang”.
(Q.S Thaaha :130)
“Orang yang terlalu memikirkan akibat dari sesuatu keputusan atau tindakan,
sampai bila-bilapun dia tidak akan menjadi orang yang berani.”
(Khalifah Ali bin Abi Talib)
“Tak ada yang lebih bahagia selain melihat orang yang kita sayangi menjadi
orang yang berguna dan mampu meraih kesuksesan”.
(Kedua Orang tuaku)
Untuk menjadi sukses itu sebuah pilihan, apakah kita mau meraih dan
menggenggamnya atau malah membiarkannya berlalu.
(Novita)
vi
RINGKASAN
Analisis Alternatif Kebijakan Modal Kerja Perusahaan Sub Sektor Makanan
Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2011;
Lia Anggraini ; 080810291149; 2012; 53 halaman; Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Jember.
Perusahaan sub sektor makanan dan minuman merupakan salah satu sektor
usaha yang akan terus mengalami pertumbuhan. Seiring dengan meningkatnya
pertumbuhan jumlah penduduk di Indonesia, volume kebutuhan terhadap
makanan dan minuman pun terus meningkat. Hal ini ditandai dengan semakin
banyaknya perusahaan makanan dan minuman yang go public dan menunjukkan
bahwa perusahaan tersebut telah cukup besar usahanya, dapat menyerap tenaga
kerja dan investasi modal yang cukup besar. Tetapi untuk memenuhi permintaan
produk makanan dan minuman yang terus meningkat, perusahaan-perusahaan
penghasil produk makanan dan minuman harus dapat mengefektifkan modal kerja
yang dimiliki guna mendapatkan pengembalian yang maksimal. Tujuan penelitian
ini adalah untuk menganalisis tipe kebijakan modal kerja yang digunakan oleh
masing-masing perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2011.
Penelitian ini merupakan penelitian deskriptif kuantitatif. Obyek yang
diteliti dalam penelitian ini adalah perusahaan sub sektor makanan dan minuman
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2011.
Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah dengan menggunakan
analisis rasio yaitu current ratio dan return on assets untuk menganalisis tipe
kebijakan modal kerja yang digunakan oleh masing-masing perusahaan sub sektor
makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2011.
Hasil analisis current ratio dan return on assets menunjukkan bahwa
perusahaan yang menggunakan tipe kebijakan modal kerja agresif yaitu PT Multi
Bintang Indonesia Tbk dari tahun 2008-2011. Pada tahun 2008 kebijakan modal
kerja agresif juga digunakan oleh PT Akasha Wira International Tbk dan PT
vii
Indofood Sukses Makmur Tbk. Perusahaan yang menggunakan kebijakan modal
kerja moderat adalah PT Akasha Wira International Tbk pada tahun 2010 dan
2011, PT Cahaya Kalbar Tbk tahun 2010 dan 2011, PT Indofood Sukses Makmur
tahun 2009 dan 2011, PT Prasidha Aneka Niaga Tbk dari tahun 2009-2011, PT
Sekar Laut Tbk dari tahun 2008-2011, dan PT Ultra Jaya Milk Tbk pada tahun
2008 dan 2011. Perusahaan yang menggunakan kebijakan modal kerja konservatif
adalah PT Akasha Wira International Tbk pada tahun 2009, PT Cahaya Kalbar
Tbk pada tahun 2008-2009, PT Delta Djakarta Tbk dari tahun 2008-2011, PT
Prasidha Aneka Niaga Tbk tahun 2008, dan PT Ultra Jaya Milk Tbk pada tahun
2009 dan 2010.
Kata Kunci : Tipe Kebijakan Modal Kerja, Current Ratio, dan Return On Assets.
viii
SUMMARY
Analysis of Alternative Working Capital Policies of company’s food and
beverage sub-sectors listed on stock exchanges Indonesia 2008-2011;
Lia Anggraini ; 080810291149; 2012; 53 page; Programs Management, Faculty of
Economics, University of Jember.
Company's food and beverage sub-sector is one sector that will continue to
grow. Along with the increasing population growth in Indonesia, the volume of
demand for food and beverages continues to rise. It is characterized by the
increasing number of food and beverage companies that go public and show that
the company has been considerable effort, can absorb labor and substantial capital
investment. But to meet the demand for food and beverage products continues to
increase, The corporations of producing food and beverage products can
streamline working capital should be owned in order to get the maximum return.
The purpose of this research is to analyze the type of working capital policies
used by each of the sub sectors of food and beverages that listed on the Indonesia
Stock Exchange in 2008-2011.
This research is descriptive quantitative. The object studied in this research
is a company’s food and beverage sub-sector listed on the Indonesia Stock
Exchange in 2008-2011.
The method used in this research is to use ratio analysis that is current ratio
and return on assets to analyze the type of working capital policies used by the
respective of the sub sectors of company’s food and beverages listed on the
Indonesia Stock Exchange in 2008-2011.
The results of the analysis of current ratio and return on assets indicates
that companies that use the type of aggressive working capital policy is PT Multi
Bintang Indonesia Tbk in 2008-2011. In 2008, an aggressive working capital
policy is also used by PT Akasha Wira International Tbk and PT Indofood Tbk.
Companies that use the moderate working capital policy is PT Akasha Wira
International Tbk in 2010 and 2011, PT Cahaya Kalbar Tbk in 2010 and 2011, PT
ix
Indofood Sukses Makmur Tbk in 2009 and 2011, PT Aneka Niaga Tbk Prasidha
in 2009-2011, PT Sekar Laut Tbk in 2008-2011, and PT Ultra Jaya Milk Tbk in
2008 and 2011. Jaya Milk Tbk pada tahun 2009 dan 2010. Companies that use the
conservative working capital policy is PT Akasha Wira International Tbk in 2009,
PT Cahaya Kalbar Tbk in 2008-2009 Tbk, PT Delta Djakarta Tbk in 2008-2011,
PT Prasidha Aneka Niaga Tbk 2008 and PT Ultra Jaya Milk Tbk in 2009 and
2010.
Keywords: Type of Policy Working Capital, Current Ratio, and Return On Assets.
x
PRAKATA
Segala puji dan syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT yang dengan
segala kebesaran-Nya telah memberikan kemudahan serta kekuatan kepada
penulis untuk menyelesaikan tulisan ilmiah dalam bentuk skripsi, sehingga
dengan ridho-Nya pula skripsi dengan judul
“Analisis Alternatif Kebijakan
Modal Kerja Perusahaan Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di
Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2011”. Penulisan skripsi ini disusun untuk
memenuhi salah satu syarat menyelesaikan pendidikan Strata Satu (S1) pada
jurusan manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Jember.
Penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak. Oleh
karena itu, penulis menyampaikan banyak terima kasih kepada:
1.
Dr. M. Fathorrazi, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Jember.
2. Prof. Dr. Hj. Istifadah, M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Jember;
3. Dr. Nurhayati, SE, MM, selaku Dosen Pembimbing I dan Ariwan Joko N, SE,
MM, selaku Dosen Pembimbing II yang telah bersedia meluangkan waktu,
memberikan bimbingan, kritik dan saran dalam penyusunan skripsi ini;
4. Prof. Tatang Ary Gumanti M.Bus.Acc.Ph.D.,selaku dosen pembimbing
akademik yang telah membimbing selama penulis menjadi mahasiswa;
5. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Jember yang dengan ikhlas
telah memberikan ilmu dan pengetahuan selama perkuliahan;
7.
Kedua orang tuaku, Ibunda Sri Suratini dan Ayahanda Subur Santoso tercinta
yang senantiasa memberikan segala doa, perhatian, kasih sayang,
pengorbanan dan dukungan yang begitu besar dalam hidupku sehingga
penulis mendapat gelar Sarjana;
8.
Kakakku rofi’ ana hayati dan kakak iparku Muhammad rofek yang selalu
memotivasi dan menyemangatiku agar tetap semangat dan tidak mudah
menyerah, kedua adikku Muhammad Wahyu Abdul Ghofur dan Siti Chusnul
Chotimah yang setia mendengarkan keluh kesahku selama pengerjaan skripsi
xi
serta keponakanku Muhammad Cahyo Adriansyah yang selalu gangguin aku
disaat ngerjakan skripsi, aku sayang kalian;
9.
My best Prend Wise, selama 7 tahun kita bersama, selama itu pula banyak
lika-liku yang kita lalui bersama. Terima kasih telah menjagaku selama di
Jember. Semoga persahabatan ini sampai kita menjadi nenek dan hanya
kematian yang akan memisahkan kita. Ayo fren segera nyusul aku juga,
cemungudh;
10. Sahabat-sahabatku “MarLiNa” (Marni si kalem terkadang bisa bersikap
dewasa dan terkadang manja, manjanya itu loh yang buat aku akan
merindukannya dan Nata si keras hati yang selalu buat aku jengkel tapi entah
kenapa aku selalu memaafkannya), “Uled Bulu”(Yani, Pritha, Vira, dan
Dyna), dan “duo ustadz” (Fauzi, sahabat yang telah aku anggap saudara dan
masku Farhan yang selalu manjain aku), ayo rek ngumpul-ngumpul lagi
dikontrakanku kita rujakan lagi;
11. Sahabat-sahabatku di bams coaster “dek_dek Lely, dek broo FaiQ, mami
Fitri, cheetah Pam_pam dan kawouk Ren_ren, aku pasti merindukan masamasa bersama kita waktu dikontrakan, I lophe you pull ;
12. Mas ikhsan, mas dian, asep dan faris terima kasih telah membuat hari-hariku
selama di Jember menjadi berwarna;
13. Teman-teman manajemen sore dan teman-teman baruku di manajemen
keuangan angkatan 2008 ( sholihah, novi, siti, lina, gita, anis, sholehan, &
eko) yang telah berjuang bersama selama proses bimbingan skripsi;
14. Semua pihak yang telah memberikan bantuan dan dukungan dalam penulisan
skripsi ini, yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu.
Dengan segala kemampuan, pengetahuan dan pengalaman penulis yang
masih sedikit, maka disadari sepenuhnya skripsi ini masih jauh dari sempurna.
Oleh karena itu penulis menerima segala kritik dan saran yang membangun demi
kemajuan penulisan berikutnya. Semoga Allah SWT memberikan rahmat serta
nikmat-Nya kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan kepada penulis
dan semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak.
xii
Akhirnya penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi
pembaca pada umumnya dan mahasiswa Fakultas Ekonomi pada khususnya
Jember, 22 Oktober 2012
Penulis
xiii
DAFTAR ISI
halaman
HALAMAN JUDUL .........................................................................................i
SURAT PERNYATAAN ..................................................................................ii
LEMBAR PERSETUJUAN .............................................................................iii
LEMBAR PENGESAHAN ..............................................................................iv
PERSEMBAHAN ..............................................................................................v
MOTTO .............................................................................................................vi
RINGKASAN ....................................................................................................vii
SUMMARY .......................................................................................................ix
PRAKATA .........................................................................................................xi
DAFTAR ISI ......................................................................................................xiv
DAFTAR TABEL .............................................................................................xvi
DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... xviii
DAFTAR LAMPIRAN .....................................................................................xix
BAB 1. PENDAHULUAN .................................................................................. 1
1.1 Latar Belakang................................................................................... 1
1.2 Perumusan Masalah .......................................................................... 5
1.3 Tujuan Penelitian ............................................................................... 5
1.4 Manfaat Penelitian ............................................................................. 5
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA ........................................................................ 7
2.1 Landasan Teori ................................................................................. 7
2.1.1
Pengertian Modal Kerja ........................................................... 7
2.1.2
Pentingnya Modal Kerja Yang Cukup ..................................... 10
2.1.3
Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Modal Kerja ................... 10
2.1.4
Sunber Modal Kerja ................................................................. 12
2.1.5
Kebijakan Modal Kerja ............................................................ 14
2.1.6
Komponen Modal Kerja........................................................... 15
2.1.7
Likuiditas Perusahaan .............................................................. 17
xiv
2.1.8
Profitabilitas Perusahaan .......................................................... 17
2.2 Penelitian Sebelumnya ..................................................................... 18
2.3 Kerangka Konseptual ....................................................................... 20
BAB III. METODE PENELITIAN ................................................................... 22
3.1 Rancangan Penelitian ........................................................................ 22
3.2 Jenis dan Sumber Data...................................................................... 22
3.3 Popupasi dan Sampel......................................................................... 22
3.4 Definisi Operasional Variabel........................................................... 23
3.5 Metode Analisis Data ......................................................................... 23
3.6 Pemecahan Masalah Penelitian ........................................................ 25
BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN ........................................................... 27
4.1 Deskriptif Objek Penelitian ............................................................. 27
4.2 Analisis Data...................................................................................... 33
4.3 Pembahasan ....................................................................................... 47
4.3.1
Alternatif Kebijakan Modal kerja Agresif ............................... 47
4.3.2
Alternatif Kebijakan Modal kerja Moderat .............................. 48
4.3.3
Alternatif Kebijakan Modal kerja Konservatif ........................ 49
BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN ............................................................. 51
5.1 Kesimpulan ......................................................................................... 51
5.2 Saran ................................................................................................... 52
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN-LAMPIRAN
xv
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 1.1 Nama perusahaan makanan dan minuman di BEI....................... 3
Tabel 4.1 Hasil perhitungan current ratio PT Akasha Wira Internasional
Tbk, 2008-2011.................................................................................. 34
Tabel 4.2 Hasil perhitungan return on assets PT Akasha Wira Internasional
Tbk, 2008-2011.................................................................................. 34
Tabel 4.3 Hasil perhitungan current ratio PT Cahaya Kalbar Tbk,
2008-2011 ........................................................................................... 35
Tabel 4.4 Hasil perhitungan return on assets PT Cahaya Kalbar Tbk,
2008-2011 ........................................................................................... 36
Tabel 4.5 Hasil perhitungan current ratio PT Delta Djakarta Tbk,
2008-2011 ........................................................................................... 37
Tabel 4.6 Hasil perhitungan return on assets PT Delta Djakarta Tbk,
2008-2011 ........................................................................................... 38
Tabel 4.7 Hasil perhitungan current ratio PT Indofood Sukses Makmur
Tbk, 2008-2011.................................................................................. 39
Tabel 4.8 Hasil perhitungan return on assets PT Indofood Sukses Makmur
Tbk, 2008-2011.................................................................................. 39
Tabel 4.9 Hasil perhitungan current ratio PT Multi Bintang Indonesia Tbk,
2008-2011 ........................................................................................... 40
Tabel 4.10 Hasil perhitungan return on assets PT Multi Bintang Indonesia
Tbk, 2008-2011.................................................................................. 41
Tabel 4.11 Hasil perhitungan current ratio PT Prasidha Aneka Niaga Tbk,
2008-2011 ........................................................................................... 41
Tabel 4.12 Hasil perhitungan return on assets PT Prasidha Aneka Niaga
Tbk, 2008-2011.................................................................................. 42
Tabel 4.13 Hasil perhitungan current ratio PT Sekar Laut Tbk, 2008-2011 . 43
Tabel 4.14 Hasil perhitungan current ratio PT Sekar Laut Tbk
xvi
2008-2011 ........................................................................................... 44
Tabel 4.15 Hasil perhitungan current ratio PT Ultra Jaya Milk Tbk,
2008-2011 ........................................................................................... 45
Tabel 4.16 Hasil perhitungan return on assets PT Ultra Jaya Milk Tbk,
2008-2011 ........................................................................................... 46
xvii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual Penelitian ................................................. 21
Gambar 3.1 Kerangka Pemecahan Masalah .................................................... 25
xviii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Neraca PT Akasha Wira Internasional Tbk, 2008-2011
Lampiran 2. Laporan Laba Rugi PT Akasha Wira Internasional Tbk,
2008-2011
Lampiran 3. Neraca PT Cahaya Kalbar Tbk, 2008-2011
Lampiran 4. Laporan Laba Rugi PT Cahaya Kalbar Tbk, 2008-2011
Lampiran 5. Neraca PT Delta Djakarta Tbk, 2008-2011
Lampiran 6. Laporan Laba Rugi PT Delta Djakarta Tbk, 2008-2011
Lampiran 7. Neraca PT Indofood Sukses Makmur, Tbk 2008-2011
Lampiran 8. Laporan Laba Rugi PT Indofood Sukses Makmur, Tbk
2008-2011
Lampiran 9. Neraca PT Multi Bintang Indonesia, Tbk 2008-2011
Lampiran 10. Laporan Laba Rugi PT Multi Bintang Indonesia, Tbk
2008-2011
Lampiran 11. Neraca PT Prasidha Aneka Niaga Tbk, 2008-2011
Lampiran 12. Laporan Laba Rugi PT Prasidha Aneka Niaga Tbk, 2008-2011
Lampiran 13. Neraca PT Sekar Laut Tbk, 2008-2011
Lampiran 14. Laporan Laba Rugi PT Sekar Laut Tbk, 2008-2011
Lampiran 15. Neraca PT Ultra Jaya Milk Tbk, 2008-2011
Lampiran 16. Laporan Laba Rugi PT Ultra Jaya Milk Tbk, 2008-2011
xix
SUB SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2008-2011
SKRIPSI
Oleh
Lia Anggraini
NIM 080810291149
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS JEMBER
2012
ANALISIS ALTERNATIF KEBIJAKAN MODAL KERJA PERUSAHAAN
SUB SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2008-2011
SKRIPSI
diajukan guna melengkapi tugas akhir dan memenuhi salah satu syarat
untuk menyelesaikan Program Studi Ilmu Ekonomi (S1)
dan mencapai gelar Sarjana Ekonomi
Oleh
Lia Anggraini
NIM 080810291149
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS JEMBER
2012
i
DEPARTEMEN PENDIDIKAN NASIONAL
UNIVERSITAS JEMBER – FAKULTAS EKONOMI
SURAT PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama
: Lia Anggraini
Nim
: 080810291035
Jurusan
: Manajemen
Konsentrasi
: Keuangan
Judul Skripsi
: Analisis Alternatif Kebijakan Modal Kerja Perusahaan
Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar
Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2011
Menyatakan dengan sesungguhnya bahwa karya tulis ilmiah yang saya
buat benar-benar karya sendiri, kecuali kutipan yang saya sebutkan sumbernya,
belum pernah diajukan pada institusi manapun, serta bukan karya jiplakan. Saya
bertanggung jawab atas keabsahan dan kebenaran isinya sesuai dengan sikap
ilmiah yang harus dijunjung tinggi.
Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
Jember, 22 Oktober 2012
Yang menyatakan,
Lia Anggraini
NIM 080810291149
ii
LEMBAR PERSETUJUAN
Judul Skripsi
: Analisis Alternatif Kebijakan Modal Kerja Perusahaan
Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar
Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2011
Nama Mahasiswa
: Lia Anggraini
NIM
: 080810291149
Jurusan
: Manajemen
Konsentrasi
: Manajemen Keuangan
Disetujui tanggal
: 22 Oktober 2012
Pembimbing I
Pembimbing II
Ariwan Joko N, SE, MM
NIP. 19691007 199902 1 001
Dr. Nurhayati, SE, MM.
NIP. 19610607 198702 2 001
Mengetahui,
Jurusan/Program Studi Manajemen
Ketua
Prof. Dr. Hj. Istifadah, M.Si.
NIP. 19661020 199002 2 001
iii
JUDUL SKRIPSI
ANALISIS ALTERNATIF KEBIJAKAN MODAL KERJA PERUSAHAAN
SUB SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2008-2011
Yang dipersiapkan dan disusun oleh:
Nama Mahasiswa
: Lia Anggraini
NIM
: 080810291149
Jurusan
: Manajemen
Telah dipertahankan di depan Tim Penguji pada tanggal :
30 Oktober 2012
dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai kelengkapan
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Jember.
Susunan Panitia Penguji :
1. Ketua
: Dr. Hari Sukarno,MM
: ..................................
NIP. 19610530 198802 1 001
2. Sekretaris
: Ariwan Joko N,SE.,MM
: ..................................
NIP. 19691007 199902 1 001
3. Anggota
: Prof. Dr. Hj. Istifadah, M.Si. : ..................................
NIP. 19661020 199002 2 001
Mengetahui,
Universitas Jember
Fakultas Ekonomi
Dekan
Dr. M. Fathorrazi, SE, M.Si
NIP. 1963 0614 1990021001
iv
PERSEMBAHAN
Dengan ucapan syukur Alhamdulillah karya ini saya persembahkan untuk:
1. Kedua orang tuaku, Ibunda Sri Suratini dan Ayahanda Subur Santoso tercinta
yang senantiasa memberikan segala doa,
perhatian, kasih
sayang,
pengorbanan dan dukungan yang begitu besar dalam hidupku. Karya ini ku
persembahkan sebagai wujud baktiku;
2. Ibu Nurhayati dan bapak Ariwan, terimakasih sudah mau bersabar mengajari,
membimbing, dan menuntun setiap proses dalam penyelesaikan skripsi;
3. Guru-guruku sejak Taman Kanak-Kanak sampai dengan Perguruan Tinggi;
4. Kakakku Rofik Ana Hayati beserta keluarga kecilnya dan kedua adikku
Muhammad Wahyu Abdul Ghofur dan Siti Chusnul Chotimah yang selalu
memotivasi dan menyemangatiku agar tetap semangat dan tidak mudah
menyerah;
5. Sahabat terbaikku Wise dan Marni yang selalu mendoakan dan mendukung
penuh untuk sukses;
6. Almamater Fakultas Ekonomi Universitas Jember yang kubanggakan dan
kucintai.
v
MOTTO
“Maka sabarlah kamu atas apa yang mereka katakan, dan bertasbihlah dengan
memuji Tuhanmu, sebelum terbit matahari, dan sebelum terbenamnya, dan
bertasbih pulalah pada waktu-waktu di malam hari dan pada waktu-waktu di
siang hari, supaya kamu merasa senang”.
(Q.S Thaaha :130)
“Orang yang terlalu memikirkan akibat dari sesuatu keputusan atau tindakan,
sampai bila-bilapun dia tidak akan menjadi orang yang berani.”
(Khalifah Ali bin Abi Talib)
“Tak ada yang lebih bahagia selain melihat orang yang kita sayangi menjadi
orang yang berguna dan mampu meraih kesuksesan”.
(Kedua Orang tuaku)
Untuk menjadi sukses itu sebuah pilihan, apakah kita mau meraih dan
menggenggamnya atau malah membiarkannya berlalu.
(Novita)
vi
RINGKASAN
Analisis Alternatif Kebijakan Modal Kerja Perusahaan Sub Sektor Makanan
Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2011;
Lia Anggraini ; 080810291149; 2012; 53 halaman; Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Jember.
Perusahaan sub sektor makanan dan minuman merupakan salah satu sektor
usaha yang akan terus mengalami pertumbuhan. Seiring dengan meningkatnya
pertumbuhan jumlah penduduk di Indonesia, volume kebutuhan terhadap
makanan dan minuman pun terus meningkat. Hal ini ditandai dengan semakin
banyaknya perusahaan makanan dan minuman yang go public dan menunjukkan
bahwa perusahaan tersebut telah cukup besar usahanya, dapat menyerap tenaga
kerja dan investasi modal yang cukup besar. Tetapi untuk memenuhi permintaan
produk makanan dan minuman yang terus meningkat, perusahaan-perusahaan
penghasil produk makanan dan minuman harus dapat mengefektifkan modal kerja
yang dimiliki guna mendapatkan pengembalian yang maksimal. Tujuan penelitian
ini adalah untuk menganalisis tipe kebijakan modal kerja yang digunakan oleh
masing-masing perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2011.
Penelitian ini merupakan penelitian deskriptif kuantitatif. Obyek yang
diteliti dalam penelitian ini adalah perusahaan sub sektor makanan dan minuman
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2011.
Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah dengan menggunakan
analisis rasio yaitu current ratio dan return on assets untuk menganalisis tipe
kebijakan modal kerja yang digunakan oleh masing-masing perusahaan sub sektor
makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2011.
Hasil analisis current ratio dan return on assets menunjukkan bahwa
perusahaan yang menggunakan tipe kebijakan modal kerja agresif yaitu PT Multi
Bintang Indonesia Tbk dari tahun 2008-2011. Pada tahun 2008 kebijakan modal
kerja agresif juga digunakan oleh PT Akasha Wira International Tbk dan PT
vii
Indofood Sukses Makmur Tbk. Perusahaan yang menggunakan kebijakan modal
kerja moderat adalah PT Akasha Wira International Tbk pada tahun 2010 dan
2011, PT Cahaya Kalbar Tbk tahun 2010 dan 2011, PT Indofood Sukses Makmur
tahun 2009 dan 2011, PT Prasidha Aneka Niaga Tbk dari tahun 2009-2011, PT
Sekar Laut Tbk dari tahun 2008-2011, dan PT Ultra Jaya Milk Tbk pada tahun
2008 dan 2011. Perusahaan yang menggunakan kebijakan modal kerja konservatif
adalah PT Akasha Wira International Tbk pada tahun 2009, PT Cahaya Kalbar
Tbk pada tahun 2008-2009, PT Delta Djakarta Tbk dari tahun 2008-2011, PT
Prasidha Aneka Niaga Tbk tahun 2008, dan PT Ultra Jaya Milk Tbk pada tahun
2009 dan 2010.
Kata Kunci : Tipe Kebijakan Modal Kerja, Current Ratio, dan Return On Assets.
viii
SUMMARY
Analysis of Alternative Working Capital Policies of company’s food and
beverage sub-sectors listed on stock exchanges Indonesia 2008-2011;
Lia Anggraini ; 080810291149; 2012; 53 page; Programs Management, Faculty of
Economics, University of Jember.
Company's food and beverage sub-sector is one sector that will continue to
grow. Along with the increasing population growth in Indonesia, the volume of
demand for food and beverages continues to rise. It is characterized by the
increasing number of food and beverage companies that go public and show that
the company has been considerable effort, can absorb labor and substantial capital
investment. But to meet the demand for food and beverage products continues to
increase, The corporations of producing food and beverage products can
streamline working capital should be owned in order to get the maximum return.
The purpose of this research is to analyze the type of working capital policies
used by each of the sub sectors of food and beverages that listed on the Indonesia
Stock Exchange in 2008-2011.
This research is descriptive quantitative. The object studied in this research
is a company’s food and beverage sub-sector listed on the Indonesia Stock
Exchange in 2008-2011.
The method used in this research is to use ratio analysis that is current ratio
and return on assets to analyze the type of working capital policies used by the
respective of the sub sectors of company’s food and beverages listed on the
Indonesia Stock Exchange in 2008-2011.
The results of the analysis of current ratio and return on assets indicates
that companies that use the type of aggressive working capital policy is PT Multi
Bintang Indonesia Tbk in 2008-2011. In 2008, an aggressive working capital
policy is also used by PT Akasha Wira International Tbk and PT Indofood Tbk.
Companies that use the moderate working capital policy is PT Akasha Wira
International Tbk in 2010 and 2011, PT Cahaya Kalbar Tbk in 2010 and 2011, PT
ix
Indofood Sukses Makmur Tbk in 2009 and 2011, PT Aneka Niaga Tbk Prasidha
in 2009-2011, PT Sekar Laut Tbk in 2008-2011, and PT Ultra Jaya Milk Tbk in
2008 and 2011. Jaya Milk Tbk pada tahun 2009 dan 2010. Companies that use the
conservative working capital policy is PT Akasha Wira International Tbk in 2009,
PT Cahaya Kalbar Tbk in 2008-2009 Tbk, PT Delta Djakarta Tbk in 2008-2011,
PT Prasidha Aneka Niaga Tbk 2008 and PT Ultra Jaya Milk Tbk in 2009 and
2010.
Keywords: Type of Policy Working Capital, Current Ratio, and Return On Assets.
x
PRAKATA
Segala puji dan syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT yang dengan
segala kebesaran-Nya telah memberikan kemudahan serta kekuatan kepada
penulis untuk menyelesaikan tulisan ilmiah dalam bentuk skripsi, sehingga
dengan ridho-Nya pula skripsi dengan judul
“Analisis Alternatif Kebijakan
Modal Kerja Perusahaan Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di
Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2011”. Penulisan skripsi ini disusun untuk
memenuhi salah satu syarat menyelesaikan pendidikan Strata Satu (S1) pada
jurusan manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Jember.
Penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak. Oleh
karena itu, penulis menyampaikan banyak terima kasih kepada:
1.
Dr. M. Fathorrazi, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Jember.
2. Prof. Dr. Hj. Istifadah, M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Jember;
3. Dr. Nurhayati, SE, MM, selaku Dosen Pembimbing I dan Ariwan Joko N, SE,
MM, selaku Dosen Pembimbing II yang telah bersedia meluangkan waktu,
memberikan bimbingan, kritik dan saran dalam penyusunan skripsi ini;
4. Prof. Tatang Ary Gumanti M.Bus.Acc.Ph.D.,selaku dosen pembimbing
akademik yang telah membimbing selama penulis menjadi mahasiswa;
5. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Jember yang dengan ikhlas
telah memberikan ilmu dan pengetahuan selama perkuliahan;
7.
Kedua orang tuaku, Ibunda Sri Suratini dan Ayahanda Subur Santoso tercinta
yang senantiasa memberikan segala doa, perhatian, kasih sayang,
pengorbanan dan dukungan yang begitu besar dalam hidupku sehingga
penulis mendapat gelar Sarjana;
8.
Kakakku rofi’ ana hayati dan kakak iparku Muhammad rofek yang selalu
memotivasi dan menyemangatiku agar tetap semangat dan tidak mudah
menyerah, kedua adikku Muhammad Wahyu Abdul Ghofur dan Siti Chusnul
Chotimah yang setia mendengarkan keluh kesahku selama pengerjaan skripsi
xi
serta keponakanku Muhammad Cahyo Adriansyah yang selalu gangguin aku
disaat ngerjakan skripsi, aku sayang kalian;
9.
My best Prend Wise, selama 7 tahun kita bersama, selama itu pula banyak
lika-liku yang kita lalui bersama. Terima kasih telah menjagaku selama di
Jember. Semoga persahabatan ini sampai kita menjadi nenek dan hanya
kematian yang akan memisahkan kita. Ayo fren segera nyusul aku juga,
cemungudh;
10. Sahabat-sahabatku “MarLiNa” (Marni si kalem terkadang bisa bersikap
dewasa dan terkadang manja, manjanya itu loh yang buat aku akan
merindukannya dan Nata si keras hati yang selalu buat aku jengkel tapi entah
kenapa aku selalu memaafkannya), “Uled Bulu”(Yani, Pritha, Vira, dan
Dyna), dan “duo ustadz” (Fauzi, sahabat yang telah aku anggap saudara dan
masku Farhan yang selalu manjain aku), ayo rek ngumpul-ngumpul lagi
dikontrakanku kita rujakan lagi;
11. Sahabat-sahabatku di bams coaster “dek_dek Lely, dek broo FaiQ, mami
Fitri, cheetah Pam_pam dan kawouk Ren_ren, aku pasti merindukan masamasa bersama kita waktu dikontrakan, I lophe you pull ;
12. Mas ikhsan, mas dian, asep dan faris terima kasih telah membuat hari-hariku
selama di Jember menjadi berwarna;
13. Teman-teman manajemen sore dan teman-teman baruku di manajemen
keuangan angkatan 2008 ( sholihah, novi, siti, lina, gita, anis, sholehan, &
eko) yang telah berjuang bersama selama proses bimbingan skripsi;
14. Semua pihak yang telah memberikan bantuan dan dukungan dalam penulisan
skripsi ini, yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu.
Dengan segala kemampuan, pengetahuan dan pengalaman penulis yang
masih sedikit, maka disadari sepenuhnya skripsi ini masih jauh dari sempurna.
Oleh karena itu penulis menerima segala kritik dan saran yang membangun demi
kemajuan penulisan berikutnya. Semoga Allah SWT memberikan rahmat serta
nikmat-Nya kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan kepada penulis
dan semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak.
xii
Akhirnya penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi
pembaca pada umumnya dan mahasiswa Fakultas Ekonomi pada khususnya
Jember, 22 Oktober 2012
Penulis
xiii
DAFTAR ISI
halaman
HALAMAN JUDUL .........................................................................................i
SURAT PERNYATAAN ..................................................................................ii
LEMBAR PERSETUJUAN .............................................................................iii
LEMBAR PENGESAHAN ..............................................................................iv
PERSEMBAHAN ..............................................................................................v
MOTTO .............................................................................................................vi
RINGKASAN ....................................................................................................vii
SUMMARY .......................................................................................................ix
PRAKATA .........................................................................................................xi
DAFTAR ISI ......................................................................................................xiv
DAFTAR TABEL .............................................................................................xvi
DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... xviii
DAFTAR LAMPIRAN .....................................................................................xix
BAB 1. PENDAHULUAN .................................................................................. 1
1.1 Latar Belakang................................................................................... 1
1.2 Perumusan Masalah .......................................................................... 5
1.3 Tujuan Penelitian ............................................................................... 5
1.4 Manfaat Penelitian ............................................................................. 5
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA ........................................................................ 7
2.1 Landasan Teori ................................................................................. 7
2.1.1
Pengertian Modal Kerja ........................................................... 7
2.1.2
Pentingnya Modal Kerja Yang Cukup ..................................... 10
2.1.3
Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Modal Kerja ................... 10
2.1.4
Sunber Modal Kerja ................................................................. 12
2.1.5
Kebijakan Modal Kerja ............................................................ 14
2.1.6
Komponen Modal Kerja........................................................... 15
2.1.7
Likuiditas Perusahaan .............................................................. 17
xiv
2.1.8
Profitabilitas Perusahaan .......................................................... 17
2.2 Penelitian Sebelumnya ..................................................................... 18
2.3 Kerangka Konseptual ....................................................................... 20
BAB III. METODE PENELITIAN ................................................................... 22
3.1 Rancangan Penelitian ........................................................................ 22
3.2 Jenis dan Sumber Data...................................................................... 22
3.3 Popupasi dan Sampel......................................................................... 22
3.4 Definisi Operasional Variabel........................................................... 23
3.5 Metode Analisis Data ......................................................................... 23
3.6 Pemecahan Masalah Penelitian ........................................................ 25
BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN ........................................................... 27
4.1 Deskriptif Objek Penelitian ............................................................. 27
4.2 Analisis Data...................................................................................... 33
4.3 Pembahasan ....................................................................................... 47
4.3.1
Alternatif Kebijakan Modal kerja Agresif ............................... 47
4.3.2
Alternatif Kebijakan Modal kerja Moderat .............................. 48
4.3.3
Alternatif Kebijakan Modal kerja Konservatif ........................ 49
BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN ............................................................. 51
5.1 Kesimpulan ......................................................................................... 51
5.2 Saran ................................................................................................... 52
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN-LAMPIRAN
xv
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 1.1 Nama perusahaan makanan dan minuman di BEI....................... 3
Tabel 4.1 Hasil perhitungan current ratio PT Akasha Wira Internasional
Tbk, 2008-2011.................................................................................. 34
Tabel 4.2 Hasil perhitungan return on assets PT Akasha Wira Internasional
Tbk, 2008-2011.................................................................................. 34
Tabel 4.3 Hasil perhitungan current ratio PT Cahaya Kalbar Tbk,
2008-2011 ........................................................................................... 35
Tabel 4.4 Hasil perhitungan return on assets PT Cahaya Kalbar Tbk,
2008-2011 ........................................................................................... 36
Tabel 4.5 Hasil perhitungan current ratio PT Delta Djakarta Tbk,
2008-2011 ........................................................................................... 37
Tabel 4.6 Hasil perhitungan return on assets PT Delta Djakarta Tbk,
2008-2011 ........................................................................................... 38
Tabel 4.7 Hasil perhitungan current ratio PT Indofood Sukses Makmur
Tbk, 2008-2011.................................................................................. 39
Tabel 4.8 Hasil perhitungan return on assets PT Indofood Sukses Makmur
Tbk, 2008-2011.................................................................................. 39
Tabel 4.9 Hasil perhitungan current ratio PT Multi Bintang Indonesia Tbk,
2008-2011 ........................................................................................... 40
Tabel 4.10 Hasil perhitungan return on assets PT Multi Bintang Indonesia
Tbk, 2008-2011.................................................................................. 41
Tabel 4.11 Hasil perhitungan current ratio PT Prasidha Aneka Niaga Tbk,
2008-2011 ........................................................................................... 41
Tabel 4.12 Hasil perhitungan return on assets PT Prasidha Aneka Niaga
Tbk, 2008-2011.................................................................................. 42
Tabel 4.13 Hasil perhitungan current ratio PT Sekar Laut Tbk, 2008-2011 . 43
Tabel 4.14 Hasil perhitungan current ratio PT Sekar Laut Tbk
xvi
2008-2011 ........................................................................................... 44
Tabel 4.15 Hasil perhitungan current ratio PT Ultra Jaya Milk Tbk,
2008-2011 ........................................................................................... 45
Tabel 4.16 Hasil perhitungan return on assets PT Ultra Jaya Milk Tbk,
2008-2011 ........................................................................................... 46
xvii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual Penelitian ................................................. 21
Gambar 3.1 Kerangka Pemecahan Masalah .................................................... 25
xviii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Neraca PT Akasha Wira Internasional Tbk, 2008-2011
Lampiran 2. Laporan Laba Rugi PT Akasha Wira Internasional Tbk,
2008-2011
Lampiran 3. Neraca PT Cahaya Kalbar Tbk, 2008-2011
Lampiran 4. Laporan Laba Rugi PT Cahaya Kalbar Tbk, 2008-2011
Lampiran 5. Neraca PT Delta Djakarta Tbk, 2008-2011
Lampiran 6. Laporan Laba Rugi PT Delta Djakarta Tbk, 2008-2011
Lampiran 7. Neraca PT Indofood Sukses Makmur, Tbk 2008-2011
Lampiran 8. Laporan Laba Rugi PT Indofood Sukses Makmur, Tbk
2008-2011
Lampiran 9. Neraca PT Multi Bintang Indonesia, Tbk 2008-2011
Lampiran 10. Laporan Laba Rugi PT Multi Bintang Indonesia, Tbk
2008-2011
Lampiran 11. Neraca PT Prasidha Aneka Niaga Tbk, 2008-2011
Lampiran 12. Laporan Laba Rugi PT Prasidha Aneka Niaga Tbk, 2008-2011
Lampiran 13. Neraca PT Sekar Laut Tbk, 2008-2011
Lampiran 14. Laporan Laba Rugi PT Sekar Laut Tbk, 2008-2011
Lampiran 15. Neraca PT Ultra Jaya Milk Tbk, 2008-2011
Lampiran 16. Laporan Laba Rugi PT Ultra Jaya Milk Tbk, 2008-2011
xix