Kajian Penelitian Sebelumnya TINJAUAN PUSTAKA

26 sehingga investor tertarik untuk berinvestasi, yang nantinya akan mempengaruhi harga saham.

2.2 Kajian Penelitian Sebelumnya

Penelitian sebelumnya mengenai perbandingan nilai intrinsik dengan harga saham telah dilakukan oleh beberapa peneliti terdahulu dengan menggunakan alat ukur yang berbeda-beda. Berikut adalah beberapa penelitian terdahulu yaitu: Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu NO NAMA JUDUL VARIABEL HASIL NAMA JURNAL 1 Gusni 2014 The Application of Discount Cahs Flow, Abnormal Earning, and Relative Valuation Approach Firm Intrinsic Value Analysis Pada Perusahaan BUMN 1 Devidend Discounted Model DDM, 2 Abnormal Earning 3 Price Earning Ratio PER Hasil perhitungan dengan menggunakan metode abnormal earning lebih kecil tingkat kesalahannya dari pada metode DDM dan PE, sehingga lebih akurat. Seminar Nasional Kewirausaha an dan Inovasi Bisnis IV 2014, ISSN NO: 2089-1040 2 M. Sayiddin Noor dan Made Dudy Satyawan 2014 Analisis penilaian harga wajar saham studi kasus pada PT Multi 1 Devidend Discounted Model DDM, 2 Price Earning Ratio PER Pada metode deviden discounted Model tahun 2010 perusahaan mengalami undervalued dan Jurnal Ilmu Manajemen Volume 2 Nomor 3 Juli 2014 27 Bintang Indonesia Tbk. pada tahun 2011- 2013 perusahaan mengalami overvalued . Sebaliknya pada metode price earning ratio perusahaan mengalami overvalued pada tahun 2010. Dan pada tahun 2011- 2013 perusahaan mengalami undervalued . Dalam penelitian ini menyebutkann bahwa metode price earning ratio memiliki nilai error yang paling kecil dan menjelaskan bahwa metode yang paling akurat yaitu price earning ratio. 3. Artika Ayu, Siti Ragil, dan Raden Rustam 2016 Analisis Keputusan Investasi Berdasarkan Penilaian Harga Saham Analisis Fundamental dengan Return on Equity ROE, Earning per Share EPS, Dividen Pada penelitian ini menunjukan semua saham sektor pertambangan yang dijadikan sampel penelitian berada Jurnal Administrasi Bisnis JAB|Vol. 32 No. 1 Maret 2016 28 Studi menggunakan Analisis Fundamental dengan pendekatan Price Earning Ratio PER Pada Saham Sektor Pertambangan yang Listing di BEI Periode 2012 – 2014 per Share DPS, Dividend Payout Ratio DPR, Price Earning Ratio PER dalam kondisi undervalued yaitu nilai intrinsiknya lebih besar dari market price nya. 4 Nazleen Azwa 2008 Relative Valuation: A Study of Price Earning and Price Book Valuation Accuracies in Malaya 1 PriceEarning and 2 and PriceBook. Penelitian ini menemukan bahwa tingkat optimal yang menunjukan bahwa akurasi penilaian yang lebih besar adalah 90 untuk PriceEarnings dan 10 PriceBook. Tesis, Faculty of Business and Accountancy University of Malaya. 5 Sahmi Ahmed Sayed 2017 How much does valuation model choice matter? Target price accuracy of PE and DCF model in Asian 1 Price to Earning PE model, 2 Discounted Cash Flow DCF model. Hasil menunjukkan pada saat krisis keuangan metode PE lebih disukai dibandingkan DCF. Model PE juga dianggap lebih baik Journal of Accounting in Emerging Economies Vol. 7 No. 1, 2017 29 emerging markets dalam menangkap persepsi pasar. 6 Raul Iniguez Sanchez dan Carmelo Reverte Maya 2014 Bias, accuracy and explainability of the Ohlson 1995 valuation model vs. the traditional dividend, abnormal earnings and free cash flow models: evidence from the Spanish stock market 1 abnormal earnings and 2 free cash flow models Hasil menunjukkan bahwa metode Ohlson 1995 atau abnormal earning adalah yang paling akurat dan memiliki kinerja yang tinggi dibanding free cash flow Revista Espanola De Financiacion y Contabilidad Vol. XLI, n.º 153 · enero- marzo 2012 · pp. 89-118 7 Sanjay Sehgal dan Asheesh Pandey 2010 Equity Valuation Using Price Multiples: Evideance From India 1 Price Earning Ratio, 2 Price to Book Value Ratio, 3 Price- to-Sales Ratio, 4 Price-to-Cash Flow Penelitian ini menemukan bahwa PER merupakan metode yang terbaik apabila dibandingkan dengan PBV, PS dan PCF. Asian Academy of Management of Accounting and Finance AAMJAF, Vol. 6, No. 1, 89 –108, 2010 8 Radim Gottwald 2014 The Use of the PE Ratio to 1 Price earning ratio, 2 Metode Price earning ratio cocok untuk banyak GRANT journal ISSN 1805-062X, 30 Stock Valuation individual stock returns. investor menciptakan kebijakan investasi dan juga analisis keuangan. Penelitian ini menunjukan bahwa PE juga terbukti handal dalam metode valuasi saham 1805-0638 online, ETTN 072- 11-00002-09- 4

2.3 Kerangka Pemikiran