ANALISIS MEKANISME TRANSMISI KEBIJAKAN MONETER MELALUI JALUR SUKU BUNGA DI INDONESIA
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
a
.
.
.
j
j
j
e
e
e
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
ANALISIS
MEKANISME
TRANSMISI
KEBIJAKAN
t
t
t
hthttp
hthttp
hthttp
MONETER MELALUI JALUR SUKU BUNGA DI
.cid.id INDONESIA .ac.cid.id
ca.cid.id
c
a
a
.
.
j
j
j
a
a
.
.
.
e
e
e
nej
nej
nej
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
:p//:d
:p//:d
:p//:d
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
hhtt
hhtt
hhtt
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
Oleh
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
Nelfa
Simarmata
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
.i
.aj.cac.i
JURUSAN ILMU
DAN STUDIejPEMBANGUNAN
je.aj.cacEKONOMI
je.aj.cac.i
e
e
n
n
n
e
FAKULTAS EKONOMI
liibli.bu.un
liibli.bu.un
liibli.bu.un
i
i
i
g
g
g
i
i
i
ig
UNIVERSITAS
://d/dig
://d/dig
:p//:d
//dJEMBER
hthtp
hthtp
hthtp
ttp:/
tt2012
ttp:/
.idd
.idd
.idd
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
SKRIPSI
NIM 080810101097
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
a
.
.
.
j
j
j
e
e
e
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
ANALISIS
MEKANISME
TRANSMISI
KEBIJAKAN
t
t
t
hthttp
hthttp
hthttp
MONETER MELALUI JALUR SUKU BUNGA DI
.cid.id INDONESIA .ac.cid.id
ca.cid.id
c
a
a
.
.
j
j
j
a
a
.
.
.
e
e
e
nej
nej
nej
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
:p//:d
:p//:d
:p//:d
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
hhtt
hhtt
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
SKRIPSI
id.id
.
ca.cid.id
ca.cid.id
c
a
a
a
c
.
.
.
j
j
j
a
e
e
e
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
idgigili
idgdan
idgigilguna
diajukan
melengkapi tugas akhir
igilimemenuhi salah satu syarat
/:d
/:d
/:d
/
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
hth(S1)
hthttpStudi Ekonomi Pembangunan
hthttp untuk menyelesaikan Program
ttp
h
h
dan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
id.id Nelfa Simarmata
.
c
ca.cid.id
a
a
c
.
.
NIM
080810101097
j
j
a
e
e
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/
/
:
:
/
/
/
/
p
p
t
t
hthttp
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d.id
d
d
PROGRAM
EKONOMI PEMBANGUNAN
aj.ca.ciSTUDI
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
j
j
j
e
e
e
JURUSAN
ILMU
PEMBANGUNAN
ne
ne
ne EKONOMI DANilSTUDI
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
i
i
i
i
i
gigil
FAKULTAS/dEKONOMI
idgigil
idgigil
:p//:d
:p//:d
:p/://idJEMBER
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
UNIVERSITAS
t
t
t
hhtt
hhtt
hhtt
2012
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
Oleh
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:id
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
d
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
il
il
il tak terhingga pada Tuhan
Dengan segala
hati dan puji syukur
idgigYang
idgigil
idgigkerendahan
idgigyang
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
p
hhttp
hhEsa,
hhttpuntuk:
ttp skripsi ini saya persembahkan
Maha
h
PERSEMBAHAN
1. Ayahanda Makdin Simarmata dan Ibunda Harli Limbong tercinta, yang telah
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
2.
//:d
/
/
p
c.idid
c.idid
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.un
.bu.un
.bu.n
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
ili SD sampai Perguruan//Tinggi
idgigsejak
idgigiliterhormat, yang telah memberikan
idgigili
Guru-guru
d
/:d
/:d
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
:
t
t
t
p
hthttpdan membimbing dengan penuh
hthttkesabaran;
hthttp
ilmu
a c.
a c.
mendoakan dan memberi
neje. j.a kasih sayang serta pengorbanan
neje. j.aselama ini;
3. Almamater Fakultas Ekonomi Universitas Jember.
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
ii/d
/
:
/
/
p
:
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
j
j
j
e
e
e
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
i
i
il
idgigil
idgigpergunakanlah
idgkarena
d
waktu yang:/ada
igil hari-hari adalah jahat.
/:d
//:d
:
:p//:Dan
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
hhttp
hhtt
hhttp 5: 16)
(Efesus
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
aj.caorang
aj.caadalah
aj.cac.id
Perbedaan antara
c.id sukses dengan orangebiasa
c.id bukan karena
.
.
.
j
j
j
e
e
n e
u.n
.bu.n
kurangnya
tenaga,
une atau bukan juga karena
une pengetahuan tetapiglebih
liibli.b
liibkurangnya
liibli.bu.un
i
i
i
i
l
g
g
i
i
i
pada kurangnya
:p//:d
:p//:d
:p//:d
/dig
/dig kemauan.
/dig
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
t
hht
h(Mario
hht
ht Teguh)
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
cac.id seorang yang
.id bersyukurlah. Jangan
Ketika kita ediberi
menjadi
je.aj.cac.id
je.aj.cacberkat,
je.a
.
e
e
j
n
n
n
sombong.
liibli.bu.un
liibli.bu.un
liibli.bu.un
i
i
i
g
g
g
i
i
i
(Bunda
Limbong)
//d
//dig
//dig
//dig
p://d
p://d
p:Harli
hthtttp:
hthtttp:
hthtttp:
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
iii
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
MOTO
.id
.id
.id
.id
h
.id
.id
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id menyatakan dengan jsesungguhnya
ca.cid.id
ca.cid.idberjudul: Analisis j.aca.cid.id
a
a
a
.
.
.
j
j
bahwa
skripsi
yang
e
e
e
e
nej.
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
Mekanisme
Transmisi
Kebijakan Moneter/dMelalui
idgigili
idg
idgigili Jalur Suku Bunga di:/Indonesia
idgigili
igili
/:d
/:d
//:d
/
/
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
:
t
t
t
p
p
hthttbenar-benar
hthttp kecuali jika dalam pengutipan
hthttp substansi
adalah
hasil karya sendiri,
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
PERNYATAAN
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
j
j
e
e
ne
ne
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
i
i
g ilbertanda tangan di bawah//ini:
Saya/dyang
idgigil
:p/://idig
:p:d
/
/
p
p
t
t
t
t
hhnama
tt
: Nelfa Simarmata hhtt
NIM
: 080810101097
disebutkan sumbernya, dan belum pernah diajukan pada institusi manapun, serta
d
d
d
id.id
aj.ca.ci .id bukan karya jiplakan.eSaya
aj.ca.cbertanggung
aj.ca.ci .iddan kebenaran isinya ej.aj.ca.ci .id
.
.
.
j
j
j
jawab
atas
keabsahan
e
e
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
l
il ilmiah yang harus dijunjung
idgigil
idgigil
idgigsikap
idgigitinggi.
sesuai dengan
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
p
p
hhttDemikian
hhbuat
ttp dengan sebenarnya, tanpahadanya
http tekanan
pernyataan ini saya
h
dan paksaan dari pihak manapun serta bersedia mendapat sanksi akademik jika
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
a
.
.
.
j
j
j
ternyata di kemudiannhari
pernyataan ini tidak benar. neej.
e
nej.
nej.
.bu.ue
.bu.n
u
b
b
i
i
liibli.bu.un
l
l
i
i
i
i
i
l
l
g
g
g
i
i
i
i
i
//d ig
:p//:d
:p//:d
/dig
/dig
/
/
p
t
t
p://d
t
t
h
hthtp
t
ht
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
j
j
e
e
ne
ne
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
i
i
idgigil
Jember, Juni 2012://didgigil
:p//:d
/
/
p
t
thtp
t
p://
t
h
hhtt
t
Yang menyatakan,
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
.
.
j
j
e
e
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
idgigili
Nelfa Simarmata ://d/idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthtp
hthttp
080810101097
ttp:/
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
iv
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
SKRIPSI
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
ANALISISj.MEKANISME
TRANSMISI
ca.cid.id
ca.cid.iKEBIJAKAN
ca.cid.id
a
a
a
.
.
j
j
e
e
e
ej.
nej. MELALUI JALUR
nSUKU
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
MONETER
BUNGA
DI
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
INDONESIA
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
hthttp
hthttp
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhttOleh
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
Nelfa Simarmata
id.idNIM 080810101097
.
ca.cid.id
c
a
a
c
.
.
j
j
a
e
e
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/
/
:
:
/
/
/
/
p
p
t
t
hthttp
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id Pembimbing
.
.
j
j
e
e
ne
ne
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
i
i
idgigil
idgigil
:p//:d
:p//:d
/
/
/
/
p
p
t
t
t
t
hhtt
Dosen Pembimbing I hhtt
: Dr. Zainuri, M.Si
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
Dosen Pembimbing II
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
: Yulia Indrawati, S.E., M.Si
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
v/d
/
:
/
/
p
:
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
d
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
n e
ne
ne
neKebijakan Moneter Melalui
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
Judul Skripsi ilibi.bu.un: Analisis Mekanisme Transmisi
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
/di/:d
:
:
:
Jalur Suku Bunga
Indonesia
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
p
hhttp
h ttp
hhttp
Namah Mahasiswa
: Nelfa Simarmata
h
TANDA PERSETUJUAN SKRIPSI
NIM
: 080810101097
ca.cid.id Fakultas
ca.cid.id
ca.cid.id
: jEkonomi
a
a
a
.
.
.
j
j
e
e
e
j. Ekonomi dan Studi Pembangunan
nej.
n: eIlmu
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
Jurusan
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili : Ekonomi Moneter://didgigili
/:d
Konsentrasi
//:d
/
:
/
/
/
/
/
p
t
p
hthttp
hthtp
ttp:/
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
Pembimbing I
d.id II II
Pembimbing
c.iPembimbing
je.aj.ac
e
n
u
igliibli.b.un
g
i
d
i
:// /d
hthtp
ttp:/
Dr. Zainuri, M. Si
d
.cid.id
aj.ca.ci .id NIP. 19710905 199802
aj.1ca001
.
.
j
j
e
e
ne
ne
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
i
i
idgigil
idgigil
//:d
//:d
:
/
/
/
/
p
t
t
p
hhttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
wati,
M.Si SE, M.Si
YuliaSE,
Indrawati,
0730
NIP.c200112
19770730
200112 2 001
.id.id 2 001
je.aj.ac
e
n
u
n
.
giigliiblib.u
i
d
/
/
: /d
thtp
hMengetahui,
ttp:/
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
Ketua Jurusan
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
.
.
j
j
e
e
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/
/
:
:
/
/
/
/
p
p
t
t
hthttp
hthSubagiarta,
ttp
Dr. I Wayan
SE., M.Si
NIP. 19600412 198702 1 001
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
vi
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
PENGESAHAN
d
d
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
Judul Skripsi
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
ANALISIS
MEKANISME
TRANSMISI
KEBIJAKAN
MONETER
MELALUI
t
t
t
t
t
t
p
hhttp
hhttp
hhttp
JALUR SUKU BUNGA DI INDONESIA
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
a
.
.
.
j
j
j
Yang dipersiapkan dan
oleh:
e
e
e
j.
nej.
nedisusun
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
li Simarmata
idgigili
idgig: iNelfa
idgigili
Nama
/:d
/:d
//:d
/
/
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
t
t
p
hthNIM
hthttp
ttp
: 080810101097
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
d
d.id
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id telah dipertahankan diedepan
aj.ca.cipanitia
aj.ca.ci .id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
penguji
pada
tanggal:
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
22 Juni
2012
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
p
hhttp
h dinyatakan
hhttpuntuk diterima sebagai kelengkapan
ttp
dan h
telah memenuhi syarat
guna
h
Jurusan : Ilmu Ekonomi dan Studi Pembangunan
Ekonomi
Universitas
Jember.
id.id
id.id pada Fakultas Ekonomi
id.id memperoleh Gelar Sarjana
.
.
.
ca.cid.id
c
c
c
a
a
a
a
c
c
c
.
.
.
.
j
j
j
j
a
a
a
e
e
e
e
nej.
nej.
nej. Susunan Panitia iPenguji
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
p M.Si
p
: Dr. Lilis, Yuliati,
(...................................)
hthttp
hthttSE.,
hth1.ttpKetua
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
://d/dig
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
NIP. 19690718 199512 2 001
c.idid
c.idid
c.idid
.
c.
je.aj.ac.
je.aj.a(....................................)
je.aj.acWahyu
:eFajar
P, SE., ME
e
e
n
n
n
u
b.uun
b.uun
iliibli.b.un
igiliilib.
igiliilib. NIP. 19810330 20501 1ig003
2. Sekretaris
3. Anggota
://d/dig
hthtp
ttp:/
: Yulia Indrawati, SE., M.Si
NIP. 19770730 200112 2 001
Foto 4 X 6
warna
://d/dig
hthtp
ttp:/
(...................................)
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
.
.
j
j
e
e
ej.
nej.
nMengetahui/Menyetujui,
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/
/
Universitas Jember
:
:
/
/
/
/
p
p
t
t
hthttp
hthttp
Fakultas Ekonomi
h
Dekan,
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
j
j
e
e
ne
ne
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
i
i
idgigil
idgigil
//:d
:
:p//:d
/
/
/
/
p
p
t
t
t
t
p
Prof.Dr.H.Mohammad
hhttSaleh,M.Sc
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
vii
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
NIP. 19560831 198403 1 002
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
Analisis Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter Melalui Jalur Suku Bunga di
Indonesia
.id
.id
je.aj.cac.id
je.aj.cac.id
e
e
n
n
liibli.bu.un
liibli.bu.un
i
i
g
g
Nelfa
Simarmata
i
i
://d/dig
://d/dig
hthtp
hthtp
ttp:/
ttp:/
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
Jurusan Ilmu Ekonomi dan Studi Pembangunan, Fakultas Ekonomi,
id
id
.ac.c.id Universitas Jember .ac.c.id
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
Penelitian ini membahas
.cid.id
.cid.id tentang mekanisme transmisi
.cid.id kebijakan moneter. .ac.cid.id
c
c
c
a
a
a
.
.
.
jej.a
jej.a merupakan suatu masalah
jej.a kompleks yaitu tentang nejej.a
Dimana kebijakan moneter
yang
e
e
e
n
n
n
u
u
u
n
n
n
.
.
.
u
u
u
b
b
b
.
.
.
i
i
i
bagaimana
kebijakan
moneter
terkhusus
kebijakan
moneter
jalur suku bunga didalam
liibli.bu.un
l ilib
l ilib
l ilib
i
i
i
i
g
g
g
g
i
i
i
i
ig
//d ig
mempengaruhi
harga,
:p//:d
:p//:d
:p//:d
//dadalah
//dig output rill dan tingkat
//digdan hal yang palinghtpenting
tp
thtp
thtp
p://d
t
t
t
h
h
t
t
t
h mengetahui
pemerintah tidak mungkin bisa melaksanakan kebijakannya tanpa
h
jej.a
e
n
u
n
.
u
b
idgiigliilib.
d
/
/
:
/
hthtp
ttp:/
jej.a
e
n
u
n
.
u
b
idgiigliilib.
d
/
/
:
/
thtp
hABSTRAK
ttp:/
pemahaman yang jelas tentang mekanisme transmisinya. Tujuan dari penelitian ini
.cid.id kebijakan moneter melalui
ca.cid.idsuku bunga kebijakan j.aca.cid.id
capengaruh
ca.cid.id adalah untuk menganalisis
a
a
a
.
.
.
j
j
j
BI rate sebagai reference
rate terhadap variabel ekonomi
yaitu suku bunga deposito, neej.
e
e
e
n
nej. ekonomi melaluiiljalur
nej. konsumsi, inflasi,ilib
nej.
.bu.n
.bu.investasi,
.bu.n
u
u
u
b
b
iibli.bu.un
i
i
suku
bunga
kredit,
pertumbuhan
l
l
i
i
i
i
i
l
l
l
g
g
g
g
i
i
i
i
i
i
i
g
//d ig
:p//:d
:p//:d
:p//:d
sukuttbunga.
analisis yang tdigunakan
/dig
/dig dalam penelitian ini ttmenggunakan
/diMetode
/
/
/
p
p
p
t
p://d
t
t
t
h
h
h
ht adalah data
ht (VECM). Data yang digunakan
ht Vector Error Correction Model
metode
h
time series periode 2005:1 sampai 2011:12. Hasil dari penelitian ini adalah bahwa
d dalam jangka panjang csemua
d
d efektif di dalam
dd variabel jalur suku bunga
aj.ca.ci .id mempengaruhi pertumbuhan
aj.ca.ci .idpendek suku bunga ej.aj.ca.ci .id
aj.a.ci .iekonomi
.
.
.
j
j
j
namun
dalam
jangka
e
e
e
e
ne
npertumbuhan
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
deposito
dan
konsumsi
tidak
signifikan
mempengaruhi
ekonomi.
i
i
i
i
i
i
i
i
ig il
ig il
ig il
ig il
//d ig
p://d
://d/dig
hthtp
ttp:/
://d/dig
hthtp
ttp:/
://d/dig
hthtp
ttp:/
h
Kata kunci: Kebijakan moneter, mekanisme transmisi jalur suku bunga, Vector Error
ca.cid.id
ca.cid.id Correction Model
a
a
.
.
j
j
e
e
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
idgigili
idgigili
/:d
/
//:d
:
/
/
/
/
p
t
p
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
viii
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
The Analysis of The Transmission Monetary of Monetary Policy Through The Interest
.id Rate Channel in Indonesia .id
je.aj.cac.id
je.aj.cac.id
e
e
n
n
liibli.bu.un
liibli.bu.un
i
i
g
g
Nelfa
Simarmata
i
i
://d/dig
://d/dig
hthtp
hthtp
ttp:/
ttp:/
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
Jurusan Ilmu Ekonomi dan Studi Pembangunan, Fakultas Ekonomi,
id
id
.ac.c.id Universitas Jember .ac.c.id
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
This study discusses.iabout
d.id the transmission mechanism
.cid.id
.cid.id of monetary policy. .ac.cid.id
c
c
c
a
a
a
c
.
.
.
jej.a
jej.a
jej.a is a complex issue thatnisejeabout
Where the monetaryne
policy
e
e
j.a how monetary policy
n
n
u
u
u
u
n
n
n
n
.
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
.
.
.
.
i
i
i
i
especially
its
monetary
policy
interest
rate
channelinfluencing
the
rill
output
and
the
lib
lib
idgiigl ilib
idgiigl ilib
idgiigl ithe
idgiigl ithe
d
d
d
/
/
/
/
//:d
/
/
price tlevel,
and
most
important
thing
is
that
government
could
not
implement
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
:
tp
thp
p
hthtp
ttp
ttp: without knowing a clearhthunderstanding
ttp:
its h
policies
of the transmission
mechanism.
h
jej.a
e
n
u
n
.
u
b
idgiigliilib.
d
/
/
:
/
hthtp
ttp:/
jej.a
e
n
u
n
.
u
b
idgiigliilib.
d
/
/
:
/
thtp
hABSTRACT
ttp:/
The purpose of this study was to analyze the effect of monetary policy interest rate
.cid.iddeposit rates, lending .ac.cid.id
.cid.idto economic variables that
caare
carate
ca.cid.id policy of BI as a reference
a
a
a
.
.
.
jej.a
j
j
j
rates, investment, consumption,
inflation, economicngrowth
e
e
e
e
j. through interest rates.
j.
j.
n
n
n
e
e
e
u
u
u
u
n
n
n
n
.
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
iilib. which is used in thisig
The method iof
study
igliilib.
igliilibis. Vector Error Correction
giiglanalysis
idgModel
idgiigliilib.
d
d
d
i
i
/
/
/
/
/
/
//:d
d
d
:
:
:
(VECM).
The
data
used
are
time
series
data
of
the
period
2005:1
to
2011:12.
thtp
thtp
thtp
p:// The
p://
p://
p //
t
t
t
h
h
h
t
t
t
results of this study is that in the long-term all interest rate variables influence the
h
economic growth effectively but in the short-time the deposits rates and consumption
growth.
id
c.idid do not significantly affect the
c.idid
c.ideconomic
d
aj.ac.
aj.ca.ci .id
aj.ac.
aj.ac.
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
Keywords:
monetary
policy,
transmission
mechanism
of
interest
rate
channels,
p
hhttp
hhttp
hhttp
Vector Error Correction Model
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
ix
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
d
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
e
u.n
ne
ne
nKebijakan
neBunga di Indonesia; iNelfa
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bSuku
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
Analisis
Mekanisme
Moneter
Jalur
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
p
tp Jurusan Ilmu Ekonomi
Simarmata,
hhttpdan Studi
hhttp 080810101097; 2012;hht132,
h
RINGKASAN
Pembangunan Fakultas Ekonomi Univesitas Jember.
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
u.n
u.n
u.n
nej.
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
b
b
b
Stabilitas
idgigili
idgigiliharga dan pertumbuhan:/ekonomi
idgigili merupakan sasaran dari://kebijakan
idgigili
d
/:d
/:d
//:d
/
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
:
t
t
t
p
hthttpdan untuk mencapai sasaran
hthtersebut
hthttp langkah
moneter,
ttp pemerintah harus menetapkan
strategis dalam mencapai sasaran tersebut dalam mekanisme transmisinya. Sasaran
d
d
d.id
.cid.id
aj.ca.ci .id dari kebijakan moneterej.adalah
aj.ca.ci .idinflasi yang rendah danestabil
aj.ca.cidan
hal tersebut diatur ej.a.c
.
.
j
j
a
e
nej
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
dalam
UU
No.
23
Tahun
1999
tentang
Bank
Indonesia
(BI)
yang
sebagaimana
diubah
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
p
p
hhttpelaksanaan
hhttpundang-undang No. 3 Tahun
hhttp2004 tentang perumusan dan
menjadi
h
kebijakan moneter di Indonesia yaitu mencapai sasaran inflasi. Kemudian pada tahun
ca.cid.idyang disebut dengan j.aca.cid.id
ca.cid.id kerangka kebijakan moneter
ca.cid.id 2005 Indonesia juga menetapkan
a
a
a
.
.
.
j
j
j
e
e
e
e
nej.
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
Inflation targetting
kerangka kebijakandmoneter
ili
idgigsebuah
idgigili framework (ITF) dimana
idgigili
/://idgigili
/:d
/:d
/
/
/
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
thttpini bersifat
p
hthberfokus
ttp targetting framework h
ttp
yang
pada kestabilan harga.hth
Inflation
(ITF)
h
transparan dan konsisten dan merupakan sebuah kebijakan yang dapat diarahkan
d
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id untuk beberapa tahunj.a
aj.ca.ci .id untuk mencapai sasaran
a
aj.inflasi
.
.
.
kedepannya
dimana
secara
j
j
j
.
.
e
e
e
e
nej
nej
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
eksplisit ditetapkan
publik.
idgigil
idgisektor
idgigil Berbagai perubahan dalam
idgigil dan juga diumumkan:ke
gil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
p
tp
hhtdimana
hhttp keuangan yang sangat pesat
hhttp termasuk Perkembangan produk
keuangan
uang
h
tak lagi terbatas dengan sebagai alat pembayaran dan satuan hitung, melainkan juga
.cid.id
ca.cid.idterdapat decoupling antara
ca.cid.id untuk diperdagangkan jdimana
ca.cid.id
casektor
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
keuangan
dengan
e
e
e
e
nej.
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
gigili implikasinya adalah//dpermintaan
sektor rill.
uang dan velocity /of
idSebagai
idgigili
idgmoney
idgigili
d
igili
/:d
/
//:d
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
:
:
t
t
t
thttp
p
hthttp cenderung stabil. Perkembangan
hthttp
menjadi
produk keuangan htersebut
dapat
h
mengurangi efektivitas dari kebijakan moneter, sehingga banyak negara berdalih
d
d
d
id.id
aj.ca.cbunga
aj.ca.ci .id dengan menggunakanesuku
aj.ca.ci .id moneternya. Dalam ej.aj.ca.ci .id
.
.
.
j
j
j
sebagai
operasional
kebijakan
e
e
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
il
idgigil suku bunga sebagai sasaran
idgigil
idgsentral
idgigoperasional
kebijakan//d
moneter,
diyakini oleh bank
igil
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
:
t
t
t
t
t
t
p mampu mengendalikanhstabilitas
p
hhttpmempengaruhi perekonomian
hhttdan
http
mampu
harga
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
x/d
/
:
/
/
p
:
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
melalui perubahan suku bunga. Proses dari transmisi jalur suku bunga ini yaitu
d
d
d.id akan meningkat,
.cid.id maka biaya dana dan biaya
bunga
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id dengan peningkatan suku
aj.ca
aj.ca.cimodal
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
u.n
ne
ne
ne
ne keinginan untuk investasi
.bu.n
.bu.n
.bpeningkatan
.bu.n
u
u
u
u
sehingga dengan
biaya modal tersebut
maka
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
dan
konsumsi
menjadi
lebih
rendah
dan
pada
gilirannya
akan
mengurangi
permintaan
t
t
t
p
hhttp
hhttp
hhttp
h
agregat kemudian akhirnya mengendalikan inflasi dan pertumbuhan ekonomi.
Tujuan penelitian.aini
adalah
id untuk menganalisis j.pengaruh
ca.cid.id
ca.cid
ca.cid.id kebijakan moneter j.aca.cid.id
.
a
a
.
j
j
.
e
e
e
e
n
nej.
nBIejrate
nej. variabel ekonomi ilyaitu
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.terhadap
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
suku
bunga
kebijakan
sebagai
reference
rate
i
i
i
i
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
//:d
/
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
suku
p
tp
hthbunga
hthttp investasi, konsumsi, inflasi,
hthtpertumbuhan
ttp deposito, suku bunga kredit,
h
ekonomi melalui jalur suku bunga. Variabel jalur suku bunga yang digunakan dalam
d
d
d
d
Pertumbuhan
ekonomi, BI rate bulanan,
aj.ca.ci .id penelitian ini antara lain
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .idsuku bunga deposito ej.aj.ca.ci .id
.
.
.
j
j
j
e
e
e
ne
ne
ne Investasi, Konsumsi,ilibdan
ne Penelitian ini fokusilpada
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
i
i
i
1
bulan,
suku
bunga
kredit,
Inflasi.
l
l
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
metode
Vector
Error
Correction
Model
(VECM)
dan
diharapkan
dari
hasil
penelitian
p
hhttp
hhttp
hhttp
h
ini bermamfaat bagi pemerintah dan otoritas moneter dimana dapat memberikan
ca.cid.id bagi sektor rill j.aca.cid.id
ca.cid.idmemberikan iklim yangj.akondusif
ca.cid.id referensi kebijakan, sehingga
a
a
.
.
j
j
e
e
e
e
nej.
nej.bagi akademis diharapkan
nej. melaksanakan kebijakan
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
maupun
perbankan
didalam
dan
l
l
l
l
i
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
p
mampu
hthttp ilmiah terhadap isu danhthperkembangan
hthttpmemberikan sumbangan wawasan
ttp
h
moneter.
d
dd
ca.cid.id variabel investasi j.aca.cid.id
Dari hasil analisis
menunjukkan j.a
bahwa
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .ideskriptif
.
.
j
j
.
e
e
e
e
n
n
n
n
ej.
ej
e
e
u
u
u
u
n
n
n
n
.
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
.
.
.
.
i
i
i
i
memberikanigsumbangan
terbesar terhadap ipertumbuhan
ekonomi yang kemudian
igl ilib
giigl ilib
idgiigl ilib
idgiigl ilib
d
d
d
i
/
/
/
//:d
/
/
/
d
d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
:
p:
p
tp:
diikuti
variabel inflasi yang
pengaruh dalam
hthtp
hthtp
hthtp
tpertumbuhan
ttmemberikan
ttpdengan
h
ekonomi. Kemudian untuk hasil analisis kuantitatif juga menunjukkan bahwa dalam
d.id
id.id suku bunga deposito, suku
.cid.id
ca.cid.id jangka panjang variabelj.aBIca.crate,
ca.cibunga
kredit, investasi, j.ac
a
a
.
.
j
j
a
e
e
e
e
ej.
nej.
nej. ekonomi dan dalam
nsignifikan
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
konsumsi
dan
inflasi
mempengaruhi
pertumbuhan
idgigili
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
//:d
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
thttpBI rate, suku bunga kredit,
p
p
hthttpendek
hthinvestasi
jangka
hanya dipengaruhi holeh
dan
ttp
h
inflasi sedangkan suku bunga dan deposito tidak signifikan mempengaruhi
did
d
d
aj.ca.ci .jangka
aj.ca.ci .id pertumbuhan ekonomiedalam
aj.ca.ci .id
pendek.
.
.
.
j
j
j
e
e
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
t
t
t
t
p
hhttp
hhttp
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
xi
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
j
j
j
e
e
e
n
ne
nehadirat Tuhan Yang Maha
neatas segala berkat dan ikasih
.bu.n
.bu.n
.buEsa
u
u
u
b
b
b
.
i
i
i
l
l
l
Puji iSyukur
ke
i
i
i
i
i
g l
idgigil
idgigil
digi
:p//:d
:p//:d
:p//:d
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
karunia-Nya,
sehingga penulis dapat
skripsi denganhhjudul
hhtt
hhmenyelesaikan
tt Analisis
tt
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
PRAKATA
Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter Jalur Suku Bunga di Indonesia.
.cid.id
ca.cid.id Skripsi ini disusun gunaj.a
ca.cid.id salah satu syarat untuk
camemperoleh
ca.cid.id
memenuhi
gelar
Sarjana
a
a
a
.
.
.
j
j
j
e
e
e
e
u.n
u.n
u.n
nej.
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
b
b
b
Ekonomi Jurusan
di Fakultas Ekonomi
ili
idgigili
idgigili Ilmu Ekonomi dan :Studi
idgigPembangunan
idgigili
/:d
/:d
/:d
//:d
/
/
/
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
p
hthttp Jember.
hthttp
hthttp
Universitas
Penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak baik itu berupa
d
.cid.id karena itu, dengan .ac.cid.id
ca.cid.id kritik yang membangun.
aj.ca.ci .id motivasi, nasehat, saran
ajmaupun
aj.caOleh
.
.
.
jej.a
j
j
j
.
e
e
e
e
n
n
n
n
e
e
e
u
u
u
u
n
n
n
n
.
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
.
.
.
.
i
i
i
i
igl ilib kasih kepada:
segala kerendahan
idgiigl ilib
idgiigl ilib
idgiigl ilibhati, penulis mengucapkan
idgterima
d
d
d
i
/
/
/
/
//:d
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
thtp
thtp
p:
p
hthtp
ttmeluangkan
ttp: Dr. Zainuri, M.Si selakuhDosen
ttp: Pembimbing I yang bersedia
1. hBapak
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
2.
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id 3.
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
h
waktu untuk memberikan bimbingan, saran, kritik dan pengarahan dengan penuh
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
Ibu Yulia
SE., M.Si selaku Dosen
bersedia
ili
idgigili
idgigiliPembimbing II yang telah
idgigIndrawati,
/:d
/:d
/:d
/
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
thttp
hthttp tulus dan
hthttp karya akhir yang baik dengan
hmembimbing
penulis untuk menyusun
.id
.id
d
c id
cac.ikesabaran
keikhlasan, ketulusan
dalam menyelesaikan
ej.aj.ac.skripsi ini;
ej.aj.dan
ikhlas;
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
i
i
dan Studi
Pembangunan
Universitas Jember;
il
idgigil
idgigil
idgig
:p//:d
:p//:d
:p//:d
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
hhtt Ekonomi
hhtt M.Sc selaku Dekan Fakultas
4. hBapak
htt Prof. Dr. H. Moch. Saleh,
ca.cid.id 5.
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
h
h
.idd
.idd
i
c .i
Bapak Dr. I Wayan
SE., M.Si selakueKetua
Ilmu Ekonomi
j.aj.cac.Jurusan
ej.aSubagiarta,
j.ac
Universitas Jember;
.idd
.idd
h
.idd
c i
c.i Gema Qoriah, SE., ej.aj.cac.i
j.aj.ca
Bapak Adhitya n
Wardhono,
Ciplis
ej.aj.ac. SE., M.Sc., Ph.D danneIbu
n
e
ib.u.un
e
ib.u.un
e
ib.u.un
il b
il lib motivasinya selama inidsehingga
giigl ilib
M.Sc.,/diterimakasih
atas bantuan, dukungan,
/ igigili
/digigidan
:/ /d
:/ /d
tp
thtp
ttp:/://d
hpenulis
hthpembelajaran
ttp:/
ttp:/ bisa mendapatkan banyak
dan pengalaman;hhttp
6. Seluruh Bapak dan Ibu dosen beserta staf karyawan di lingkungan Fakultas
c.idid
c.idid
h
c.idid
a c.
.aj.ac. dan Perpustakaan nej.aj.ac.
Ekonomi Universitas
nej. j.aJember serta Perpustakaan
nejEkonomi
.bu.une
b
i
l
i
i
idgigil
Pusat;
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
.bu.une
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
xii
/
:
/
/
p
t
hthttp
.bu.une
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
7. Ibunda Harli Limbong dan ayahanda Makdin Simarmata, terimakasih yang tak
d
d
d
d
aj.ca.ci .id terhingga anandaejucapkan
aj.ca.ci .id atas doa, dukungan,ej.kasih
aj.ca.ci .idsayang, kerja keras, ej.aj.ca.ci .id
.
.
j
e
n
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bupengorbanan
.bu.n
u
u
u
u
kesabaran idan
selama ini;
b
b
b
b
.
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
/:d
/Simarmata
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
8.
Kakak
Tia
Simarmata,
abang
Welferin
Simarmata
dan
Parlindungan
t
t
t
p
hhttp
hhttp
hhttp
h
dan Adekku Dorris Simarmata, Rahel Simarmata yang selalu mendoakan dan
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
9.
p
idd semangat beserta seluruh
id
memberikan dorongan
.ac.c.iserta
.ac.c.id keluarga besarku,
ca.cid.id
a
.
j
j
j
a
a
e
e
e
nej. dan kasih sayng, sertailibdukungan
nej. yang tanpa henti; ilib.bu.n
nej.
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
terimakasih
atas
doa,
i
l
i
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
thttp
tersayang. Hengky,
p temanhSahabat-sahabatku
hthttp b Ari, Corry, Eka, Vincent,
hthttserta
h
teman 2008 lainnya kemudian NHKBP serta GSM HKBP Jember terimakasih
d
d
dd maupun keluh
id
bersama, baik jcanda
ca.cid.kenangan
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id untuk semua cerita
ajdan
aj.ca.ci .itawa
.
.
.
.
j
j
j
.
e
e
e
e
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
kesah.
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
10.
Teman-teman
di
konsentrasi
moneter.
Sofi,
Totok,
Satrio,
Thoriq,
Rina,
dan
p
hhttp
hhttp
hhttp
h
Ririn, Nassir, Muqtaf terimakasih;
.cid.id Pembangunan yang .ac.cid.id
id
cStudi
cadi.cid.Jurusan
ca.cid.id 11. Seluruh teman-teman
Ilmu Ekonomi dan
a
a
a
.
.
.
jej.a
j
j
j
a
e
e
e
e
j.
j.
j.
n
n
n
n
e
e
e
u
u
u
u
n
n
n
n
.
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
tidak dapat
satu-persatu, terima
liilib.semuanya.
ilib.
idgiigliilib.
idgiigkasih
idgiiglidisebutkan
idgiigliilib.
d
d
d
/
/
/
/
/
/
//:d
:
:
:
/
:// penyelesaian skripsihtini
tp ://
thtp
p //
12.hSemua
hthtp
ttpdalam
ttp:/ pihak yang telah membantu
httpyang tidak
h
dapat disebutkan satu-persatu.
d
d.id
id penulis menyadari j.aca.cid.id
ca.cid.ini,
ca.cisesuatu
Akhir kata tidakj.a
ada
yang sempurna di jdunia
aj.ca.ci .id
a
.
.
j
.
.
e
e
e
e
n
n
n
n
ej.
ej
ej
e
u
u
u
u
n
n
n
n
.
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
.
.
.
.
i
i
i
i
atas kekurangan
penyusunan skripsi. ig
Oleh
igl ilibkarena itu, kritik dan saran
b
ilib
idgiigl ilib
idgiiglyang
idgiigl ilidalam
d
d
d
i
/
/
/
//:d
/
/
/
d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
membangun
tugas akhir ini. akhirnya,
hthtp
hthtp
hthtp
ttp: penulis
ttp:
ttp: penulis harapkan bagi penyempurnaan
h
berharap semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat dan tambahan pengetahuan
ca.cid.id
ca.cid.id bagi penulisan karya tulis
ca.cid.id
selanjutnya.
Amien.
a
a
a
.
.
.
j
j
j
e
e
e
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/
//:d
/
:
:
/
/
/
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
a
.
.
.
j
j
j
e
e
e
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
ANALISIS
MEKANISME
TRANSMISI
KEBIJAKAN
t
t
t
hthttp
hthttp
hthttp
MONETER MELALUI JALUR SUKU BUNGA DI
.cid.id INDONESIA .ac.cid.id
ca.cid.id
c
a
a
.
.
j
j
j
a
a
.
.
.
e
e
e
nej
nej
nej
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
:p//:d
:p//:d
:p//:d
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
hhtt
hhtt
hhtt
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
Oleh
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
Nelfa
Simarmata
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
.i
.aj.cac.i
JURUSAN ILMU
DAN STUDIejPEMBANGUNAN
je.aj.cacEKONOMI
je.aj.cac.i
e
e
n
n
n
e
FAKULTAS EKONOMI
liibli.bu.un
liibli.bu.un
liibli.bu.un
i
i
i
g
g
g
i
i
i
ig
UNIVERSITAS
://d/dig
://d/dig
:p//:d
//dJEMBER
hthtp
hthtp
hthtp
ttp:/
tt2012
ttp:/
.idd
.idd
.idd
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
SKRIPSI
NIM 080810101097
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
a
.
.
.
j
j
j
e
e
e
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
ANALISIS
MEKANISME
TRANSMISI
KEBIJAKAN
t
t
t
hthttp
hthttp
hthttp
MONETER MELALUI JALUR SUKU BUNGA DI
.cid.id INDONESIA .ac.cid.id
ca.cid.id
c
a
a
.
.
j
j
j
a
a
.
.
.
e
e
e
nej
nej
nej
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
:p//:d
:p//:d
:p//:d
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
hhtt
hhtt
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
SKRIPSI
id.id
.
ca.cid.id
ca.cid.id
c
a
a
a
c
.
.
.
j
j
j
a
e
e
e
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
idgigili
idgdan
idgigilguna
diajukan
melengkapi tugas akhir
igilimemenuhi salah satu syarat
/:d
/:d
/:d
/
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
hth(S1)
hthttpStudi Ekonomi Pembangunan
hthttp untuk menyelesaikan Program
ttp
h
h
dan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
id.id Nelfa Simarmata
.
c
ca.cid.id
a
a
c
.
.
NIM
080810101097
j
j
a
e
e
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/
/
:
:
/
/
/
/
p
p
t
t
hthttp
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d.id
d
d
PROGRAM
EKONOMI PEMBANGUNAN
aj.ca.ciSTUDI
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
j
j
j
e
e
e
JURUSAN
ILMU
PEMBANGUNAN
ne
ne
ne EKONOMI DANilSTUDI
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
i
i
i
i
i
gigil
FAKULTAS/dEKONOMI
idgigil
idgigil
:p//:d
:p//:d
:p/://idJEMBER
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
UNIVERSITAS
t
t
t
hhtt
hhtt
hhtt
2012
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
Oleh
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:id
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
d
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
il
il
il tak terhingga pada Tuhan
Dengan segala
hati dan puji syukur
idgigYang
idgigil
idgigkerendahan
idgigyang
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
p
hhttp
hhEsa,
hhttpuntuk:
ttp skripsi ini saya persembahkan
Maha
h
PERSEMBAHAN
1. Ayahanda Makdin Simarmata dan Ibunda Harli Limbong tercinta, yang telah
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
2.
//:d
/
/
p
c.idid
c.idid
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.un
.bu.un
.bu.n
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
ili SD sampai Perguruan//Tinggi
idgigsejak
idgigiliterhormat, yang telah memberikan
idgigili
Guru-guru
d
/:d
/:d
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
:
t
t
t
p
hthttpdan membimbing dengan penuh
hthttkesabaran;
hthttp
ilmu
a c.
a c.
mendoakan dan memberi
neje. j.a kasih sayang serta pengorbanan
neje. j.aselama ini;
3. Almamater Fakultas Ekonomi Universitas Jember.
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
ii/d
/
:
/
/
p
:
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
j
j
j
e
e
e
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
i
i
il
idgigil
idgigpergunakanlah
idgkarena
d
waktu yang:/ada
igil hari-hari adalah jahat.
/:d
//:d
:
:p//:Dan
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
hhttp
hhtt
hhttp 5: 16)
(Efesus
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
aj.caorang
aj.caadalah
aj.cac.id
Perbedaan antara
c.id sukses dengan orangebiasa
c.id bukan karena
.
.
.
j
j
j
e
e
n e
u.n
.bu.n
kurangnya
tenaga,
une atau bukan juga karena
une pengetahuan tetapiglebih
liibli.b
liibkurangnya
liibli.bu.un
i
i
i
i
l
g
g
i
i
i
pada kurangnya
:p//:d
:p//:d
:p//:d
/dig
/dig kemauan.
/dig
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
t
hht
h(Mario
hht
ht Teguh)
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
cac.id seorang yang
.id bersyukurlah. Jangan
Ketika kita ediberi
menjadi
je.aj.cac.id
je.aj.cacberkat,
je.a
.
e
e
j
n
n
n
sombong.
liibli.bu.un
liibli.bu.un
liibli.bu.un
i
i
i
g
g
g
i
i
i
(Bunda
Limbong)
//d
//dig
//dig
//dig
p://d
p://d
p:Harli
hthtttp:
hthtttp:
hthtttp:
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
iii
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
MOTO
.id
.id
.id
.id
h
.id
.id
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id menyatakan dengan jsesungguhnya
ca.cid.id
ca.cid.idberjudul: Analisis j.aca.cid.id
a
a
a
.
.
.
j
j
bahwa
skripsi
yang
e
e
e
e
nej.
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
Mekanisme
Transmisi
Kebijakan Moneter/dMelalui
idgigili
idg
idgigili Jalur Suku Bunga di:/Indonesia
idgigili
igili
/:d
/:d
//:d
/
/
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
:
t
t
t
p
p
hthttbenar-benar
hthttp kecuali jika dalam pengutipan
hthttp substansi
adalah
hasil karya sendiri,
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
PERNYATAAN
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
j
j
e
e
ne
ne
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
i
i
g ilbertanda tangan di bawah//ini:
Saya/dyang
idgigil
:p/://idig
:p:d
/
/
p
p
t
t
t
t
hhnama
tt
: Nelfa Simarmata hhtt
NIM
: 080810101097
disebutkan sumbernya, dan belum pernah diajukan pada institusi manapun, serta
d
d
d
id.id
aj.ca.ci .id bukan karya jiplakan.eSaya
aj.ca.cbertanggung
aj.ca.ci .iddan kebenaran isinya ej.aj.ca.ci .id
.
.
.
j
j
j
jawab
atas
keabsahan
e
e
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
l
il ilmiah yang harus dijunjung
idgigil
idgigil
idgigsikap
idgigitinggi.
sesuai dengan
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
p
p
hhttDemikian
hhbuat
ttp dengan sebenarnya, tanpahadanya
http tekanan
pernyataan ini saya
h
dan paksaan dari pihak manapun serta bersedia mendapat sanksi akademik jika
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
a
.
.
.
j
j
j
ternyata di kemudiannhari
pernyataan ini tidak benar. neej.
e
nej.
nej.
.bu.ue
.bu.n
u
b
b
i
i
liibli.bu.un
l
l
i
i
i
i
i
l
l
g
g
g
i
i
i
i
i
//d ig
:p//:d
:p//:d
/dig
/dig
/
/
p
t
t
p://d
t
t
h
hthtp
t
ht
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
j
j
e
e
ne
ne
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
i
i
idgigil
Jember, Juni 2012://didgigil
:p//:d
/
/
p
t
thtp
t
p://
t
h
hhtt
t
Yang menyatakan,
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
.
.
j
j
e
e
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
idgigili
Nelfa Simarmata ://d/idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthtp
hthttp
080810101097
ttp:/
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
iv
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
SKRIPSI
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
ANALISISj.MEKANISME
TRANSMISI
ca.cid.id
ca.cid.iKEBIJAKAN
ca.cid.id
a
a
a
.
.
j
j
e
e
e
ej.
nej. MELALUI JALUR
nSUKU
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
MONETER
BUNGA
DI
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
INDONESIA
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
hthttp
hthttp
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhttOleh
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
Nelfa Simarmata
id.idNIM 080810101097
.
ca.cid.id
c
a
a
c
.
.
j
j
a
e
e
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/
/
:
:
/
/
/
/
p
p
t
t
hthttp
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id Pembimbing
.
.
j
j
e
e
ne
ne
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
i
i
idgigil
idgigil
:p//:d
:p//:d
/
/
/
/
p
p
t
t
t
t
hhtt
Dosen Pembimbing I hhtt
: Dr. Zainuri, M.Si
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
Dosen Pembimbing II
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
: Yulia Indrawati, S.E., M.Si
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
v/d
/
:
/
/
p
:
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
d
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
n e
ne
ne
neKebijakan Moneter Melalui
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
Judul Skripsi ilibi.bu.un: Analisis Mekanisme Transmisi
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
/di/:d
:
:
:
Jalur Suku Bunga
Indonesia
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
p
hhttp
h ttp
hhttp
Namah Mahasiswa
: Nelfa Simarmata
h
TANDA PERSETUJUAN SKRIPSI
NIM
: 080810101097
ca.cid.id Fakultas
ca.cid.id
ca.cid.id
: jEkonomi
a
a
a
.
.
.
j
j
e
e
e
j. Ekonomi dan Studi Pembangunan
nej.
n: eIlmu
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
Jurusan
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili : Ekonomi Moneter://didgigili
/:d
Konsentrasi
//:d
/
:
/
/
/
/
/
p
t
p
hthttp
hthtp
ttp:/
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
Pembimbing I
d.id II II
Pembimbing
c.iPembimbing
je.aj.ac
e
n
u
igliibli.b.un
g
i
d
i
:// /d
hthtp
ttp:/
Dr. Zainuri, M. Si
d
.cid.id
aj.ca.ci .id NIP. 19710905 199802
aj.1ca001
.
.
j
j
e
e
ne
ne
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
i
i
idgigil
idgigil
//:d
//:d
:
/
/
/
/
p
t
t
p
hhttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
wati,
M.Si SE, M.Si
YuliaSE,
Indrawati,
0730
NIP.c200112
19770730
200112 2 001
.id.id 2 001
je.aj.ac
e
n
u
n
.
giigliiblib.u
i
d
/
/
: /d
thtp
hMengetahui,
ttp:/
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
Ketua Jurusan
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
.
.
j
j
e
e
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/
/
:
:
/
/
/
/
p
p
t
t
hthttp
hthSubagiarta,
ttp
Dr. I Wayan
SE., M.Si
NIP. 19600412 198702 1 001
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
vi
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
PENGESAHAN
d
d
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
Judul Skripsi
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
ANALISIS
MEKANISME
TRANSMISI
KEBIJAKAN
MONETER
MELALUI
t
t
t
t
t
t
p
hhttp
hhttp
hhttp
JALUR SUKU BUNGA DI INDONESIA
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
a
.
.
.
j
j
j
Yang dipersiapkan dan
oleh:
e
e
e
j.
nej.
nedisusun
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
li Simarmata
idgigili
idgig: iNelfa
idgigili
Nama
/:d
/:d
//:d
/
/
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
t
t
p
hthNIM
hthttp
ttp
: 080810101097
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
d
d.id
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id telah dipertahankan diedepan
aj.ca.cipanitia
aj.ca.ci .id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
penguji
pada
tanggal:
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
22 Juni
2012
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
p
hhttp
h dinyatakan
hhttpuntuk diterima sebagai kelengkapan
ttp
dan h
telah memenuhi syarat
guna
h
Jurusan : Ilmu Ekonomi dan Studi Pembangunan
Ekonomi
Universitas
Jember.
id.id
id.id pada Fakultas Ekonomi
id.id memperoleh Gelar Sarjana
.
.
.
ca.cid.id
c
c
c
a
a
a
a
c
c
c
.
.
.
.
j
j
j
j
a
a
a
e
e
e
e
nej.
nej.
nej. Susunan Panitia iPenguji
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
p M.Si
p
: Dr. Lilis, Yuliati,
(...................................)
hthttp
hthttSE.,
hth1.ttpKetua
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
://d/dig
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
NIP. 19690718 199512 2 001
c.idid
c.idid
c.idid
.
c.
je.aj.ac.
je.aj.a(....................................)
je.aj.acWahyu
:eFajar
P, SE., ME
e
e
n
n
n
u
b.uun
b.uun
iliibli.b.un
igiliilib.
igiliilib. NIP. 19810330 20501 1ig003
2. Sekretaris
3. Anggota
://d/dig
hthtp
ttp:/
: Yulia Indrawati, SE., M.Si
NIP. 19770730 200112 2 001
Foto 4 X 6
warna
://d/dig
hthtp
ttp:/
(...................................)
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
.
.
j
j
e
e
ej.
nej.
nMengetahui/Menyetujui,
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/
/
Universitas Jember
:
:
/
/
/
/
p
p
t
t
hthttp
hthttp
Fakultas Ekonomi
h
Dekan,
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
j
j
e
e
ne
ne
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
i
i
idgigil
idgigil
//:d
:
:p//:d
/
/
/
/
p
p
t
t
t
t
p
Prof.Dr.H.Mohammad
hhttSaleh,M.Sc
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
vii
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
NIP. 19560831 198403 1 002
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
Analisis Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter Melalui Jalur Suku Bunga di
Indonesia
.id
.id
je.aj.cac.id
je.aj.cac.id
e
e
n
n
liibli.bu.un
liibli.bu.un
i
i
g
g
Nelfa
Simarmata
i
i
://d/dig
://d/dig
hthtp
hthtp
ttp:/
ttp:/
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
Jurusan Ilmu Ekonomi dan Studi Pembangunan, Fakultas Ekonomi,
id
id
.ac.c.id Universitas Jember .ac.c.id
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
Penelitian ini membahas
.cid.id
.cid.id tentang mekanisme transmisi
.cid.id kebijakan moneter. .ac.cid.id
c
c
c
a
a
a
.
.
.
jej.a
jej.a merupakan suatu masalah
jej.a kompleks yaitu tentang nejej.a
Dimana kebijakan moneter
yang
e
e
e
n
n
n
u
u
u
n
n
n
.
.
.
u
u
u
b
b
b
.
.
.
i
i
i
bagaimana
kebijakan
moneter
terkhusus
kebijakan
moneter
jalur suku bunga didalam
liibli.bu.un
l ilib
l ilib
l ilib
i
i
i
i
g
g
g
g
i
i
i
i
ig
//d ig
mempengaruhi
harga,
:p//:d
:p//:d
:p//:d
//dadalah
//dig output rill dan tingkat
//digdan hal yang palinghtpenting
tp
thtp
thtp
p://d
t
t
t
h
h
t
t
t
h mengetahui
pemerintah tidak mungkin bisa melaksanakan kebijakannya tanpa
h
jej.a
e
n
u
n
.
u
b
idgiigliilib.
d
/
/
:
/
hthtp
ttp:/
jej.a
e
n
u
n
.
u
b
idgiigliilib.
d
/
/
:
/
thtp
hABSTRAK
ttp:/
pemahaman yang jelas tentang mekanisme transmisinya. Tujuan dari penelitian ini
.cid.id kebijakan moneter melalui
ca.cid.idsuku bunga kebijakan j.aca.cid.id
capengaruh
ca.cid.id adalah untuk menganalisis
a
a
a
.
.
.
j
j
j
BI rate sebagai reference
rate terhadap variabel ekonomi
yaitu suku bunga deposito, neej.
e
e
e
n
nej. ekonomi melaluiiljalur
nej. konsumsi, inflasi,ilib
nej.
.bu.n
.bu.investasi,
.bu.n
u
u
u
b
b
iibli.bu.un
i
i
suku
bunga
kredit,
pertumbuhan
l
l
i
i
i
i
i
l
l
l
g
g
g
g
i
i
i
i
i
i
i
g
//d ig
:p//:d
:p//:d
:p//:d
sukuttbunga.
analisis yang tdigunakan
/dig
/dig dalam penelitian ini ttmenggunakan
/diMetode
/
/
/
p
p
p
t
p://d
t
t
t
h
h
h
ht adalah data
ht (VECM). Data yang digunakan
ht Vector Error Correction Model
metode
h
time series periode 2005:1 sampai 2011:12. Hasil dari penelitian ini adalah bahwa
d dalam jangka panjang csemua
d
d efektif di dalam
dd variabel jalur suku bunga
aj.ca.ci .id mempengaruhi pertumbuhan
aj.ca.ci .idpendek suku bunga ej.aj.ca.ci .id
aj.a.ci .iekonomi
.
.
.
j
j
j
namun
dalam
jangka
e
e
e
e
ne
npertumbuhan
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
deposito
dan
konsumsi
tidak
signifikan
mempengaruhi
ekonomi.
i
i
i
i
i
i
i
i
ig il
ig il
ig il
ig il
//d ig
p://d
://d/dig
hthtp
ttp:/
://d/dig
hthtp
ttp:/
://d/dig
hthtp
ttp:/
h
Kata kunci: Kebijakan moneter, mekanisme transmisi jalur suku bunga, Vector Error
ca.cid.id
ca.cid.id Correction Model
a
a
.
.
j
j
e
e
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
idgigili
idgigili
/:d
/
//:d
:
/
/
/
/
p
t
p
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
viii
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
The Analysis of The Transmission Monetary of Monetary Policy Through The Interest
.id Rate Channel in Indonesia .id
je.aj.cac.id
je.aj.cac.id
e
e
n
n
liibli.bu.un
liibli.bu.un
i
i
g
g
Nelfa
Simarmata
i
i
://d/dig
://d/dig
hthtp
hthtp
ttp:/
ttp:/
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
Jurusan Ilmu Ekonomi dan Studi Pembangunan, Fakultas Ekonomi,
id
id
.ac.c.id Universitas Jember .ac.c.id
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
This study discusses.iabout
d.id the transmission mechanism
.cid.id
.cid.id of monetary policy. .ac.cid.id
c
c
c
a
a
a
c
.
.
.
jej.a
jej.a
jej.a is a complex issue thatnisejeabout
Where the monetaryne
policy
e
e
j.a how monetary policy
n
n
u
u
u
u
n
n
n
n
.
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
.
.
.
.
i
i
i
i
especially
its
monetary
policy
interest
rate
channelinfluencing
the
rill
output
and
the
lib
lib
idgiigl ilib
idgiigl ilib
idgiigl ithe
idgiigl ithe
d
d
d
/
/
/
/
//:d
/
/
price tlevel,
and
most
important
thing
is
that
government
could
not
implement
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
:
tp
thp
p
hthtp
ttp
ttp: without knowing a clearhthunderstanding
ttp:
its h
policies
of the transmission
mechanism.
h
jej.a
e
n
u
n
.
u
b
idgiigliilib.
d
/
/
:
/
hthtp
ttp:/
jej.a
e
n
u
n
.
u
b
idgiigliilib.
d
/
/
:
/
thtp
hABSTRACT
ttp:/
The purpose of this study was to analyze the effect of monetary policy interest rate
.cid.iddeposit rates, lending .ac.cid.id
.cid.idto economic variables that
caare
carate
ca.cid.id policy of BI as a reference
a
a
a
.
.
.
jej.a
j
j
j
rates, investment, consumption,
inflation, economicngrowth
e
e
e
e
j. through interest rates.
j.
j.
n
n
n
e
e
e
u
u
u
u
n
n
n
n
.
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
iilib. which is used in thisig
The method iof
study
igliilib.
igliilibis. Vector Error Correction
giiglanalysis
idgModel
idgiigliilib.
d
d
d
i
i
/
/
/
/
/
/
//:d
d
d
:
:
:
(VECM).
The
data
used
are
time
series
data
of
the
period
2005:1
to
2011:12.
thtp
thtp
thtp
p:// The
p://
p://
p //
t
t
t
h
h
h
t
t
t
results of this study is that in the long-term all interest rate variables influence the
h
economic growth effectively but in the short-time the deposits rates and consumption
growth.
id
c.idid do not significantly affect the
c.idid
c.ideconomic
d
aj.ac.
aj.ca.ci .id
aj.ac.
aj.ac.
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
Keywords:
monetary
policy,
transmission
mechanism
of
interest
rate
channels,
p
hhttp
hhttp
hhttp
Vector Error Correction Model
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
ix
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
d
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
e
u.n
ne
ne
nKebijakan
neBunga di Indonesia; iNelfa
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bSuku
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
Analisis
Mekanisme
Moneter
Jalur
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
p
tp Jurusan Ilmu Ekonomi
Simarmata,
hhttpdan Studi
hhttp 080810101097; 2012;hht132,
h
RINGKASAN
Pembangunan Fakultas Ekonomi Univesitas Jember.
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
u.n
u.n
u.n
nej.
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
b
b
b
Stabilitas
idgigili
idgigiliharga dan pertumbuhan:/ekonomi
idgigili merupakan sasaran dari://kebijakan
idgigili
d
/:d
/:d
//:d
/
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
:
t
t
t
p
hthttpdan untuk mencapai sasaran
hthtersebut
hthttp langkah
moneter,
ttp pemerintah harus menetapkan
strategis dalam mencapai sasaran tersebut dalam mekanisme transmisinya. Sasaran
d
d
d.id
.cid.id
aj.ca.ci .id dari kebijakan moneterej.adalah
aj.ca.ci .idinflasi yang rendah danestabil
aj.ca.cidan
hal tersebut diatur ej.a.c
.
.
j
j
a
e
nej
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
dalam
UU
No.
23
Tahun
1999
tentang
Bank
Indonesia
(BI)
yang
sebagaimana
diubah
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
p
p
hhttpelaksanaan
hhttpundang-undang No. 3 Tahun
hhttp2004 tentang perumusan dan
menjadi
h
kebijakan moneter di Indonesia yaitu mencapai sasaran inflasi. Kemudian pada tahun
ca.cid.idyang disebut dengan j.aca.cid.id
ca.cid.id kerangka kebijakan moneter
ca.cid.id 2005 Indonesia juga menetapkan
a
a
a
.
.
.
j
j
j
e
e
e
e
nej.
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
Inflation targetting
kerangka kebijakandmoneter
ili
idgigsebuah
idgigili framework (ITF) dimana
idgigili
/://idgigili
/:d
/:d
/
/
/
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
thttpini bersifat
p
hthberfokus
ttp targetting framework h
ttp
yang
pada kestabilan harga.hth
Inflation
(ITF)
h
transparan dan konsisten dan merupakan sebuah kebijakan yang dapat diarahkan
d
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id untuk beberapa tahunj.a
aj.ca.ci .id untuk mencapai sasaran
a
aj.inflasi
.
.
.
kedepannya
dimana
secara
j
j
j
.
.
e
e
e
e
nej
nej
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
eksplisit ditetapkan
publik.
idgigil
idgisektor
idgigil Berbagai perubahan dalam
idgigil dan juga diumumkan:ke
gil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
p
tp
hhtdimana
hhttp keuangan yang sangat pesat
hhttp termasuk Perkembangan produk
keuangan
uang
h
tak lagi terbatas dengan sebagai alat pembayaran dan satuan hitung, melainkan juga
.cid.id
ca.cid.idterdapat decoupling antara
ca.cid.id untuk diperdagangkan jdimana
ca.cid.id
casektor
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
keuangan
dengan
e
e
e
e
nej.
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
gigili implikasinya adalah//dpermintaan
sektor rill.
uang dan velocity /of
idSebagai
idgigili
idgmoney
idgigili
d
igili
/:d
/
//:d
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
:
:
t
t
t
thttp
p
hthttp cenderung stabil. Perkembangan
hthttp
menjadi
produk keuangan htersebut
dapat
h
mengurangi efektivitas dari kebijakan moneter, sehingga banyak negara berdalih
d
d
d
id.id
aj.ca.cbunga
aj.ca.ci .id dengan menggunakanesuku
aj.ca.ci .id moneternya. Dalam ej.aj.ca.ci .id
.
.
.
j
j
j
sebagai
operasional
kebijakan
e
e
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
il
idgigil suku bunga sebagai sasaran
idgigil
idgsentral
idgigoperasional
kebijakan//d
moneter,
diyakini oleh bank
igil
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
:
t
t
t
t
t
t
p mampu mengendalikanhstabilitas
p
hhttpmempengaruhi perekonomian
hhttdan
http
mampu
harga
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
x/d
/
:
/
/
p
:
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
melalui perubahan suku bunga. Proses dari transmisi jalur suku bunga ini yaitu
d
d
d.id akan meningkat,
.cid.id maka biaya dana dan biaya
bunga
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id dengan peningkatan suku
aj.ca
aj.ca.cimodal
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
u.n
ne
ne
ne
ne keinginan untuk investasi
.bu.n
.bu.n
.bpeningkatan
.bu.n
u
u
u
u
sehingga dengan
biaya modal tersebut
maka
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
dan
konsumsi
menjadi
lebih
rendah
dan
pada
gilirannya
akan
mengurangi
permintaan
t
t
t
p
hhttp
hhttp
hhttp
h
agregat kemudian akhirnya mengendalikan inflasi dan pertumbuhan ekonomi.
Tujuan penelitian.aini
adalah
id untuk menganalisis j.pengaruh
ca.cid.id
ca.cid
ca.cid.id kebijakan moneter j.aca.cid.id
.
a
a
.
j
j
.
e
e
e
e
n
nej.
nBIejrate
nej. variabel ekonomi ilyaitu
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.terhadap
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
suku
bunga
kebijakan
sebagai
reference
rate
i
i
i
i
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
//:d
/
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
suku
p
tp
hthbunga
hthttp investasi, konsumsi, inflasi,
hthtpertumbuhan
ttp deposito, suku bunga kredit,
h
ekonomi melalui jalur suku bunga. Variabel jalur suku bunga yang digunakan dalam
d
d
d
d
Pertumbuhan
ekonomi, BI rate bulanan,
aj.ca.ci .id penelitian ini antara lain
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .idsuku bunga deposito ej.aj.ca.ci .id
.
.
.
j
j
j
e
e
e
ne
ne
ne Investasi, Konsumsi,ilibdan
ne Penelitian ini fokusilpada
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
i
i
i
1
bulan,
suku
bunga
kredit,
Inflasi.
l
l
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
metode
Vector
Error
Correction
Model
(VECM)
dan
diharapkan
dari
hasil
penelitian
p
hhttp
hhttp
hhttp
h
ini bermamfaat bagi pemerintah dan otoritas moneter dimana dapat memberikan
ca.cid.id bagi sektor rill j.aca.cid.id
ca.cid.idmemberikan iklim yangj.akondusif
ca.cid.id referensi kebijakan, sehingga
a
a
.
.
j
j
e
e
e
e
nej.
nej.bagi akademis diharapkan
nej. melaksanakan kebijakan
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
maupun
perbankan
didalam
dan
l
l
l
l
i
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
p
mampu
hthttp ilmiah terhadap isu danhthperkembangan
hthttpmemberikan sumbangan wawasan
ttp
h
moneter.
d
dd
ca.cid.id variabel investasi j.aca.cid.id
Dari hasil analisis
menunjukkan j.a
bahwa
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .ideskriptif
.
.
j
j
.
e
e
e
e
n
n
n
n
ej.
ej
e
e
u
u
u
u
n
n
n
n
.
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
.
.
.
.
i
i
i
i
memberikanigsumbangan
terbesar terhadap ipertumbuhan
ekonomi yang kemudian
igl ilib
giigl ilib
idgiigl ilib
idgiigl ilib
d
d
d
i
/
/
/
//:d
/
/
/
d
d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
:
p:
p
tp:
diikuti
variabel inflasi yang
pengaruh dalam
hthtp
hthtp
hthtp
tpertumbuhan
ttmemberikan
ttpdengan
h
ekonomi. Kemudian untuk hasil analisis kuantitatif juga menunjukkan bahwa dalam
d.id
id.id suku bunga deposito, suku
.cid.id
ca.cid.id jangka panjang variabelj.aBIca.crate,
ca.cibunga
kredit, investasi, j.ac
a
a
.
.
j
j
a
e
e
e
e
ej.
nej.
nej. ekonomi dan dalam
nsignifikan
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
konsumsi
dan
inflasi
mempengaruhi
pertumbuhan
idgigili
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
//:d
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
thttpBI rate, suku bunga kredit,
p
p
hthttpendek
hthinvestasi
jangka
hanya dipengaruhi holeh
dan
ttp
h
inflasi sedangkan suku bunga dan deposito tidak signifikan mempengaruhi
did
d
d
aj.ca.ci .jangka
aj.ca.ci .id pertumbuhan ekonomiedalam
aj.ca.ci .id
pendek.
.
.
.
j
j
j
e
e
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
t
t
t
t
p
hhttp
hhttp
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
xi
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
j
j
j
e
e
e
n
ne
nehadirat Tuhan Yang Maha
neatas segala berkat dan ikasih
.bu.n
.bu.n
.buEsa
u
u
u
b
b
b
.
i
i
i
l
l
l
Puji iSyukur
ke
i
i
i
i
i
g l
idgigil
idgigil
digi
:p//:d
:p//:d
:p//:d
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
karunia-Nya,
sehingga penulis dapat
skripsi denganhhjudul
hhtt
hhmenyelesaikan
tt Analisis
tt
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
PRAKATA
Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter Jalur Suku Bunga di Indonesia.
.cid.id
ca.cid.id Skripsi ini disusun gunaj.a
ca.cid.id salah satu syarat untuk
camemperoleh
ca.cid.id
memenuhi
gelar
Sarjana
a
a
a
.
.
.
j
j
j
e
e
e
e
u.n
u.n
u.n
nej.
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
b
b
b
Ekonomi Jurusan
di Fakultas Ekonomi
ili
idgigili
idgigili Ilmu Ekonomi dan :Studi
idgigPembangunan
idgigili
/:d
/:d
/:d
//:d
/
/
/
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
p
hthttp Jember.
hthttp
hthttp
Universitas
Penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak baik itu berupa
d
.cid.id karena itu, dengan .ac.cid.id
ca.cid.id kritik yang membangun.
aj.ca.ci .id motivasi, nasehat, saran
ajmaupun
aj.caOleh
.
.
.
jej.a
j
j
j
.
e
e
e
e
n
n
n
n
e
e
e
u
u
u
u
n
n
n
n
.
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
.
.
.
.
i
i
i
i
igl ilib kasih kepada:
segala kerendahan
idgiigl ilib
idgiigl ilib
idgiigl ilibhati, penulis mengucapkan
idgterima
d
d
d
i
/
/
/
/
//:d
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
thtp
thtp
p:
p
hthtp
ttmeluangkan
ttp: Dr. Zainuri, M.Si selakuhDosen
ttp: Pembimbing I yang bersedia
1. hBapak
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
2.
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id 3.
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
h
waktu untuk memberikan bimbingan, saran, kritik dan pengarahan dengan penuh
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
Ibu Yulia
SE., M.Si selaku Dosen
bersedia
ili
idgigili
idgigiliPembimbing II yang telah
idgigIndrawati,
/:d
/:d
/:d
/
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
thttp
hthttp tulus dan
hthttp karya akhir yang baik dengan
hmembimbing
penulis untuk menyusun
.id
.id
d
c id
cac.ikesabaran
keikhlasan, ketulusan
dalam menyelesaikan
ej.aj.ac.skripsi ini;
ej.aj.dan
ikhlas;
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
i
i
dan Studi
Pembangunan
Universitas Jember;
il
idgigil
idgigil
idgig
:p//:d
:p//:d
:p//:d
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
hhtt Ekonomi
hhtt M.Sc selaku Dekan Fakultas
4. hBapak
htt Prof. Dr. H. Moch. Saleh,
ca.cid.id 5.
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
h
h
.idd
.idd
i
c .i
Bapak Dr. I Wayan
SE., M.Si selakueKetua
Ilmu Ekonomi
j.aj.cac.Jurusan
ej.aSubagiarta,
j.ac
Universitas Jember;
.idd
.idd
h
.idd
c i
c.i Gema Qoriah, SE., ej.aj.cac.i
j.aj.ca
Bapak Adhitya n
Wardhono,
Ciplis
ej.aj.ac. SE., M.Sc., Ph.D danneIbu
n
e
ib.u.un
e
ib.u.un
e
ib.u.un
il b
il lib motivasinya selama inidsehingga
giigl ilib
M.Sc.,/diterimakasih
atas bantuan, dukungan,
/ igigili
/digigidan
:/ /d
:/ /d
tp
thtp
ttp:/://d
hpenulis
hthpembelajaran
ttp:/
ttp:/ bisa mendapatkan banyak
dan pengalaman;hhttp
6. Seluruh Bapak dan Ibu dosen beserta staf karyawan di lingkungan Fakultas
c.idid
c.idid
h
c.idid
a c.
.aj.ac. dan Perpustakaan nej.aj.ac.
Ekonomi Universitas
nej. j.aJember serta Perpustakaan
nejEkonomi
.bu.une
b
i
l
i
i
idgigil
Pusat;
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
.bu.une
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
xii
/
:
/
/
p
t
hthttp
.bu.une
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
7. Ibunda Harli Limbong dan ayahanda Makdin Simarmata, terimakasih yang tak
d
d
d
d
aj.ca.ci .id terhingga anandaejucapkan
aj.ca.ci .id atas doa, dukungan,ej.kasih
aj.ca.ci .idsayang, kerja keras, ej.aj.ca.ci .id
.
.
j
e
n
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bupengorbanan
.bu.n
u
u
u
u
kesabaran idan
selama ini;
b
b
b
b
.
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
/:d
/Simarmata
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
8.
Kakak
Tia
Simarmata,
abang
Welferin
Simarmata
dan
Parlindungan
t
t
t
p
hhttp
hhttp
hhttp
h
dan Adekku Dorris Simarmata, Rahel Simarmata yang selalu mendoakan dan
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
9.
p
idd semangat beserta seluruh
id
memberikan dorongan
.ac.c.iserta
.ac.c.id keluarga besarku,
ca.cid.id
a
.
j
j
j
a
a
e
e
e
nej. dan kasih sayng, sertailibdukungan
nej. yang tanpa henti; ilib.bu.n
nej.
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
terimakasih
atas
doa,
i
l
i
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
thttp
tersayang. Hengky,
p temanhSahabat-sahabatku
hthttp b Ari, Corry, Eka, Vincent,
hthttserta
h
teman 2008 lainnya kemudian NHKBP serta GSM HKBP Jember terimakasih
d
d
dd maupun keluh
id
bersama, baik jcanda
ca.cid.kenangan
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id untuk semua cerita
ajdan
aj.ca.ci .itawa
.
.
.
.
j
j
j
.
e
e
e
e
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
kesah.
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
10.
Teman-teman
di
konsentrasi
moneter.
Sofi,
Totok,
Satrio,
Thoriq,
Rina,
dan
p
hhttp
hhttp
hhttp
h
Ririn, Nassir, Muqtaf terimakasih;
.cid.id Pembangunan yang .ac.cid.id
id
cStudi
cadi.cid.Jurusan
ca.cid.id 11. Seluruh teman-teman
Ilmu Ekonomi dan
a
a
a
.
.
.
jej.a
j
j
j
a
e
e
e
e
j.
j.
j.
n
n
n
n
e
e
e
u
u
u
u
n
n
n
n
.
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
tidak dapat
satu-persatu, terima
liilib.semuanya.
ilib.
idgiigliilib.
idgiigkasih
idgiiglidisebutkan
idgiigliilib.
d
d
d
/
/
/
/
/
/
//:d
:
:
:
/
:// penyelesaian skripsihtini
tp ://
thtp
p //
12.hSemua
hthtp
ttpdalam
ttp:/ pihak yang telah membantu
httpyang tidak
h
dapat disebutkan satu-persatu.
d
d.id
id penulis menyadari j.aca.cid.id
ca.cid.ini,
ca.cisesuatu
Akhir kata tidakj.a
ada
yang sempurna di jdunia
aj.ca.ci .id
a
.
.
j
.
.
e
e
e
e
n
n
n
n
ej.
ej
ej
e
u
u
u
u
n
n
n
n
.
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
.
.
.
.
i
i
i
i
atas kekurangan
penyusunan skripsi. ig
Oleh
igl ilibkarena itu, kritik dan saran
b
ilib
idgiigl ilib
idgiiglyang
idgiigl ilidalam
d
d
d
i
/
/
/
//:d
/
/
/
d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
membangun
tugas akhir ini. akhirnya,
hthtp
hthtp
hthtp
ttp: penulis
ttp:
ttp: penulis harapkan bagi penyempurnaan
h
berharap semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat dan tambahan pengetahuan
ca.cid.id
ca.cid.id bagi penulisan karya tulis
ca.cid.id
selanjutnya.
Amien.
a
a
a
.
.
.
j
j
j
e
e
e
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/
//:d
/
:
:
/
/
/