Analisis Mekanisme Kebijakan Moneter Jalur Suku Bunga di Indonesia
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
a
.
.
.
j
j
j
e
e
e
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
ANALISIS
MEKANISME
TRANSMISI
KEBIJAKAN
t
t
t
hthttp
hthttp
hthttp
MONETER MELALUI JALUR SUKU BUNGA DI
.cid.id INDONESIA .ac.cid.id
ca.cid.id
c
a
a
.
.
j
j
j
a
a
.
.
.
e
e
e
nej
nej
nej
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
:p//:d
:p//:d
:p//:d
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
hhtt
hhtt
hhtt
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
Oleh
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
Nelfa
Simarmata
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
.i
.aj.cac.i
JURUSAN ILMU
DAN STUDIejPEMBANGUNAN
je.aj.cacEKONOMI
je.aj.cac.i
e
e
n
n
n
e
FAKULTAS EKONOMI
liibli.bu.un
liibli.bu.un
liibli.bu.un
i
i
i
g
g
g
i
i
i
ig
UNIVERSITAS
://d/dig
://d/dig
:p//:d
//dJEMBER
hthtp
hthtp
hthtp
ttp:/
tt2012
ttp:/
.idd
.idd
.idd
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
SKRIPSI
NIM 080810101097
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
a
.
.
.
j
j
j
e
e
e
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
ANALISIS
MEKANISME
TRANSMISI
KEBIJAKAN
t
t
t
hthttp
hthttp
hthttp
MONETER MELALUI JALUR SUKU BUNGA DI
.cid.id INDONESIA .ac.cid.id
ca.cid.id
c
a
a
.
.
j
j
j
a
a
.
.
.
e
e
e
nej
nej
nej
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
:p//:d
:p//:d
:p//:d
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
hhtt
hhtt
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
SKRIPSI
id.id
.
ca.cid.id
ca.cid.id
c
a
a
a
c
.
.
.
j
j
j
a
e
e
e
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
idgigili
idgdan
idgigilguna
diajukan
melengkapi tugas akhir
igilimemenuhi salah satu syarat
/:d
/:d
/:d
/
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
hth(S1)
hthttpStudi Ekonomi Pembangunan
hthttp untuk menyelesaikan Program
ttp
h
h
dan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
id.id Nelfa Simarmata
.
c
ca.cid.id
a
a
c
.
.
NIM
080810101097
j
j
a
e
e
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/
/
:
:
/
/
/
/
p
p
t
t
hthttp
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d.id
d
d
PROGRAM
EKONOMI PEMBANGUNAN
aj.ca.ciSTUDI
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
j
j
j
e
e
e
JURUSAN
ILMU
PEMBANGUNAN
ne
ne
ne EKONOMI DANilSTUDI
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
i
i
i
i
i
gigil
FAKULTAS/dEKONOMI
idgigil
idgigil
:p//:d
:p//:d
:p/://idJEMBER
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
UNIVERSITAS
t
t
t
hhtt
hhtt
hhtt
2012
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
Oleh
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:id
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
d
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
il
il
il tak terhingga pada Tuhan
Dengan segala
hati dan puji syukur
idgigYang
idgigil
idgigkerendahan
idgigyang
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
p
hhttp
hhEsa,
hhttpuntuk:
ttp skripsi ini saya persembahkan
Maha
h
PERSEMBAHAN
1. Ayahanda Makdin Simarmata dan Ibunda Harli Limbong tercinta, yang telah
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
2.
//:d
/
/
p
c.idid
c.idid
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.un
.bu.un
.bu.n
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
ili SD sampai Perguruan//Tinggi
idgigsejak
idgigiliterhormat, yang telah memberikan
idgigili
Guru-guru
d
/:d
/:d
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
:
t
t
t
p
hthttpdan membimbing dengan penuh
hthttkesabaran;
hthttp
ilmu
a c.
a c.
mendoakan dan memberi
neje. j.a kasih sayang serta pengorbanan
neje. j.aselama ini;
3. Almamater Fakultas Ekonomi Universitas Jember.
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
ii/d
/
:
/
/
p
:
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
j
j
j
e
e
e
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
i
i
il
idgigil
idgigpergunakanlah
idgkarena
d
waktu yang:/ada
igil hari-hari adalah jahat.
/:d
//:d
:
:p//:Dan
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
hhttp
hhtt
hhttp 5: 16)
(Efesus
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
aj.caorang
aj.caadalah
aj.cac.id
Perbedaan antara
c.id sukses dengan orangebiasa
c.id bukan karena
.
.
.
j
j
j
e
e
n e
u.n
.bu.n
kurangnya
tenaga,
une atau bukan juga karena
une pengetahuan tetapiglebih
liibli.b
liibkurangnya
liibli.bu.un
i
i
i
i
l
g
g
i
i
i
pada kurangnya
:p//:d
:p//:d
:p//:d
/dig
/dig kemauan.
/dig
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
t
hht
h(Mario
hht
ht Teguh)
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
cac.id seorang yang
.id bersyukurlah. Jangan
Ketika kita ediberi
menjadi
je.aj.cac.id
je.aj.cacberkat,
je.a
.
e
e
j
n
n
n
sombong.
liibli.bu.un
liibli.bu.un
liibli.bu.un
i
i
i
g
g
g
i
i
i
(Bunda
Limbong)
//d
//dig
//dig
//dig
p://d
p://d
p:Harli
hthtttp:
hthtttp:
hthtttp:
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
iii
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
MOTO
.id
.id
.id
.id
h
.id
.id
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id menyatakan dengan jsesungguhnya
ca.cid.id
ca.cid.idberjudul: Analisis j.aca.cid.id
a
a
a
.
.
.
j
j
bahwa
skripsi
yang
e
e
e
e
nej.
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
Mekanisme
Transmisi
Kebijakan Moneter/dMelalui
idgigili
idg
idgigili Jalur Suku Bunga di:/Indonesia
idgigili
igili
/:d
/:d
//:d
/
/
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
:
t
t
t
p
p
hthttbenar-benar
hthttp kecuali jika dalam pengutipan
hthttp substansi
adalah
hasil karya sendiri,
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
PERNYATAAN
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
j
j
e
e
ne
ne
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
i
i
g ilbertanda tangan di bawah//ini:
Saya/dyang
idgigil
:p/://idig
:p:d
/
/
p
p
t
t
t
t
hhnama
tt
: Nelfa Simarmata hhtt
NIM
: 080810101097
disebutkan sumbernya, dan belum pernah diajukan pada institusi manapun, serta
d
d
d
id.id
aj.ca.ci .id bukan karya jiplakan.eSaya
aj.ca.cbertanggung
aj.ca.ci .iddan kebenaran isinya ej.aj.ca.ci .id
.
.
.
j
j
j
jawab
atas
keabsahan
e
e
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
l
il ilmiah yang harus dijunjung
idgigil
idgigil
idgigsikap
idgigitinggi.
sesuai dengan
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
p
p
hhttDemikian
hhbuat
ttp dengan sebenarnya, tanpahadanya
http tekanan
pernyataan ini saya
h
dan paksaan dari pihak manapun serta bersedia mendapat sanksi akademik jika
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
a
.
.
.
j
j
j
ternyata di kemudiannhari
pernyataan ini tidak benar. neej.
e
nej.
nej.
.bu.ue
.bu.n
u
b
b
i
i
liibli.bu.un
l
l
i
i
i
i
i
l
l
g
g
g
i
i
i
i
i
//d ig
:p//:d
:p//:d
/dig
/dig
/
/
p
t
t
p://d
t
t
h
hthtp
t
ht
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
j
j
e
e
ne
ne
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
i
i
idgigil
Jember, Juni 2012://didgigil
:p//:d
/
/
p
t
thtp
t
p://
t
h
hhtt
t
Yang menyatakan,
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
.
.
j
j
e
e
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
idgigili
Nelfa Simarmata ://d/idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthtp
hthttp
080810101097
ttp:/
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
iv
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
SKRIPSI
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
ANALISISj.MEKANISME
TRANSMISI
ca.cid.id
ca.cid.iKEBIJAKAN
ca.cid.id
a
a
a
.
.
j
j
e
e
e
ej.
nej. MELALUI JALUR
nSUKU
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
MONETER
BUNGA
DI
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
INDONESIA
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
hthttp
hthttp
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhttOleh
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
Nelfa Simarmata
id.idNIM 080810101097
.
ca.cid.id
c
a
a
c
.
.
j
j
a
e
e
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/
/
:
:
/
/
/
/
p
p
t
t
hthttp
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id Pembimbing
.
.
j
j
e
e
ne
ne
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
i
i
idgigil
idgigil
:p//:d
:p//:d
/
/
/
/
p
p
t
t
t
t
hhtt
Dosen Pembimbing I hhtt
: Dr. Zainuri, M.Si
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
Dosen Pembimbing II
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
: Yulia Indrawati, S.E., M.Si
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
v/d
/
:
/
/
p
:
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
d
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
n e
ne
ne
neKebijakan Moneter Melalui
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
Judul Skripsi ilibi.bu.un: Analisis Mekanisme Transmisi
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
/di/:d
:
:
:
Jalur Suku Bunga
Indonesia
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
p
hhttp
h ttp
hhttp
Namah Mahasiswa
: Nelfa Simarmata
h
TANDA PERSETUJUAN SKRIPSI
NIM
: 080810101097
ca.cid.id Fakultas
ca.cid.id
ca.cid.id
: jEkonomi
a
a
a
.
.
.
j
j
e
e
e
j. Ekonomi dan Studi Pembangunan
nej.
n: eIlmu
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
Jurusan
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili : Ekonomi Moneter://didgigili
/:d
Konsentrasi
//:d
/
:
/
/
/
/
/
p
t
p
hthttp
hthtp
ttp:/
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
Pembimbing I
d.id II II
Pembimbing
c.iPembimbing
je.aj.ac
e
n
u
igliibli.b.un
g
i
d
i
:// /d
hthtp
ttp:/
Dr. Zainuri, M. Si
d
.cid.id
aj.ca.ci .id NIP. 19710905 199802
aj.1ca001
.
.
j
j
e
e
ne
ne
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
i
i
idgigil
idgigil
//:d
//:d
:
/
/
/
/
p
t
t
p
hhttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
wati,
M.Si SE, M.Si
YuliaSE,
Indrawati,
0730
NIP.c200112
19770730
200112 2 001
.id.id 2 001
je.aj.ac
e
n
u
n
.
giigliiblib.u
i
d
/
/
: /d
thtp
hMengetahui,
ttp:/
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
Ketua Jurusan
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
.
.
j
j
e
e
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/
/
:
:
/
/
/
/
p
p
t
t
hthttp
hthSubagiarta,
ttp
Dr. I Wayan
SE., M.Si
NIP. 19600412 198702 1 001
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
vi
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
PENGESAHAN
d
d
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
Judul Skripsi
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
ANALISIS
MEKANISME
TRANSMISI
KEBIJAKAN
MONETER
MELALUI
t
t
t
t
t
t
p
hhttp
hhttp
hhttp
JALUR SUKU BUNGA DI INDONESIA
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
a
.
.
.
j
j
j
Yang dipersiapkan dan
oleh:
e
e
e
j.
nej.
nedisusun
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
li Simarmata
idgigili
idgig: iNelfa
idgigili
Nama
/:d
/:d
//:d
/
/
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
t
t
p
hthNIM
hthttp
ttp
: 080810101097
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
d
d.id
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id telah dipertahankan diedepan
aj.ca.cipanitia
aj.ca.ci .id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
penguji
pada
tanggal:
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
22 Juni
2012
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
p
hhttp
h dinyatakan
hhttpuntuk diterima sebagai kelengkapan
ttp
dan h
telah memenuhi syarat
guna
h
Jurusan : Ilmu Ekonomi dan Studi Pembangunan
Ekonomi
Universitas
Jember.
id.id
id.id pada Fakultas Ekonomi
id.id memperoleh Gelar Sarjana
.
.
.
ca.cid.id
c
c
c
a
a
a
a
c
c
c
.
.
.
.
j
j
j
j
a
a
a
e
e
e
e
nej.
nej.
nej. Susunan Panitia iPenguji
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
p M.Si
p
: Dr. Lilis, Yuliati,
(...................................)
hthttp
hthttSE.,
hth1.ttpKetua
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
://d/dig
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
NIP. 19690718 199512 2 001
c.idid
c.idid
c.idid
.
c.
je.aj.ac.
je.aj.a(....................................)
je.aj.acWahyu
:eFajar
P, SE., ME
e
e
n
n
n
u
b.uun
b.uun
iliibli.b.un
igiliilib.
igiliilib. NIP. 19810330 20501 1ig003
2. Sekretaris
3. Anggota
://d/dig
hthtp
ttp:/
: Yulia Indrawati, SE., M.Si
NIP. 19770730 200112 2 001
Foto 4 X 6
warna
://d/dig
hthtp
ttp:/
(...................................)
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
.
.
j
j
e
e
ej.
nej.
nMengetahui/Menyetujui,
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/
/
Universitas Jember
:
:
/
/
/
/
p
p
t
t
hthttp
hthttp
Fakultas Ekonomi
h
Dekan,
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
j
j
e
e
ne
ne
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
i
i
idgigil
idgigil
//:d
:
:p//:d
/
/
/
/
p
p
t
t
t
t
p
Prof.Dr.H.Mohammad
hhttSaleh,M.Sc
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
vii
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
NIP. 19560831 198403 1 002
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
Analisis Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter Melalui Jalur Suku Bunga di
Indonesia
Nelfa Simarmata
Jurusan Ilmu Ekonomi dan Studi Pembangunan, Fakultas Ekonomi,
Universitas Jember
ABSTRAK
Penelitian ini membahas tentang mekanisme transmisi kebijakan moneter.
Dimana kebijakan moneter merupakan suatu masalah yang kompleks yaitu tentang
bagaimana kebijakan moneter terkhusus kebijakan moneter jalur suku bunga didalam
mempengaruhi output rill dan tingkat harga, dan hal yang paling penting adalah
pemerintah tidak mungkin bisa melaksanakan kebijakannya tanpa mengetahui
pemahaman yang jelas tentang mekanisme transmisinya. Tujuan dari penelitian ini
adalah untuk menganalisis pengaruh kebijakan moneter melalui suku bunga kebijakan
BI rate sebagai reference rate terhadap variabel ekonomi yaitu suku bunga deposito,
suku bunga kredit, investasi, konsumsi, inflasi, pertumbuhan ekonomi melalui jalur
suku bunga. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan
metode Vector Error Correction Model (VECM). Data yang digunakan adalah data
time series periode 2005:1 sampai 2011:12. Hasil dari penelitian ini adalah bahwa
dalam jangka panjang semua variabel jalur suku bunga efektif di dalam
mempengaruhi pertumbuhan ekonomi namun dalam jangka pendek suku bunga
deposito dan konsumsi tidak signifikan mempengaruhi pertumbuhan ekonomi.
Kata kunci: Kebijakan moneter, mekanisme transmisi jalur suku bunga, Vector Error
Correction Model
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
viii
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
The Analysis of The Transmission Monetary of Monetary Policy Through The Interest
.id Rate Channel in Indonesia .id
je.aj.cac.id
je.aj.cac.id
e
e
n
n
liibli.bu.un
liibli.bu.un
i
i
g
g
Nelfa
Simarmata
i
i
://d/dig
://d/dig
hthtp
hthtp
ttp:/
ttp:/
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
Jurusan Ilmu Ekonomi dan Studi Pembangunan, Fakultas Ekonomi,
id
id
.ac.c.id Universitas Jember .ac.c.id
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
This study discusses.iabout
d.id the transmission mechanism
.cid.id
.cid.id of monetary policy. .ac.cid.id
c
c
c
a
a
a
c
.
.
.
jej.a
jej.a
jej.a is a complex issue thatnisejeabout
Where the monetaryne
policy
e
e
j.a how monetary policy
n
n
u
u
u
u
n
n
n
n
.
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
.
.
.
.
i
i
i
i
especially
its
monetary
policy
interest
rate
channelinfluencing
the
rill
output
and
the
lib
lib
idgiigl ilib
idgiigl ilib
idgiigl ithe
idgiigl ithe
d
d
d
/
/
/
/
//:d
/
/
price tlevel,
and
most
important
thing
is
that
government
could
not
implement
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
:
tp
thp
p
hthtp
ttp
ttp: without knowing a clearhthunderstanding
ttp:
its h
policies
of the transmission
mechanism.
h
jej.a
e
n
u
n
.
u
b
idgiigliilib.
d
/
/
:
/
hthtp
ttp:/
jej.a
e
n
u
n
.
u
b
idgiigliilib.
d
/
/
:
/
thtp
hABSTRACT
ttp:/
The purpose of this study was to analyze the effect of monetary policy interest rate
.cid.iddeposit rates, lending .ac.cid.id
.cid.idto economic variables that
caare
carate
ca.cid.id policy of BI as a reference
a
a
a
.
.
.
jej.a
j
j
j
rates, investment, consumption,
inflation, economicngrowth
e
e
e
e
j. through interest rates.
j.
j.
n
n
n
e
e
e
u
u
u
u
n
n
n
n
.
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
iilib. which is used in thisig
The method iof
study
igliilib.
igliilibis. Vector Error Correction
giiglanalysis
idgModel
idgiigliilib.
d
d
d
i
i
/
/
/
/
/
/
//:d
d
d
:
:
:
(VECM).
The
data
used
are
time
series
data
of
the
period
2005:1
to
2011:12.
thtp
thtp
thtp
p:// The
p://
p://
p //
t
t
t
h
h
h
t
t
t
results of this study is that in the long-term all interest rate variables influence the
h
economic growth effectively but in the short-time the deposits rates and consumption
growth.
id
c.idid do not significantly affect the
c.idid
c.ideconomic
d
aj.ac.
aj.ca.ci .id
aj.ac.
aj.ac.
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
Keywords:
monetary
policy,
transmission
mechanism
of
interest
rate
channels,
p
hhttp
hhttp
hhttp
Vector Error Correction Model
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
ix
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
RINGKASAN
Analisis Mekanisme Kebijakan Moneter Jalur Suku Bunga di Indonesia; Nelfa
Simarmata, 080810101097; 2012; 132, Jurusan Ilmu Ekonomi dan Studi
Pembangunan Fakultas Ekonomi Univesitas Jember.
Stabilitas harga dan pertumbuhan ekonomi merupakan sasaran dari kebijakan
moneter, dan untuk mencapai sasaran tersebut pemerintah harus menetapkan langkah
strategis dalam mencapai sasaran tersebut dalam mekanisme transmisinya. Sasaran
dari kebijakan moneter adalah inflasi yang rendah dan stabil dan hal tersebut diatur
dalam UU No. 23 Tahun 1999 tentang Bank Indonesia (BI) yang sebagaimana diubah
menjadi undang-undang No. 3 Tahun 2004 tentang perumusan dan pelaksanaan
kebijakan moneter di Indonesia yaitu mencapai sasaran inflasi. Kemudian pada tahun
2005 Indonesia juga menetapkan kerangka kebijakan moneter yang disebut dengan
Inflation targetting framework (ITF) dimana sebuah kerangka kebijakan moneter
yang berfokus pada kestabilan harga. Inflation targetting framework (ITF) ini bersifat
transparan dan konsisten dan merupakan sebuah kebijakan yang dapat diarahkan
untuk mencapai sasaran inflasi untuk beberapa tahun kedepannya dimana secara
eksplisit ditetapkan dan juga diumumkan ke publik. Berbagai perubahan dalam sektor
keuangan termasuk Perkembangan produk keuangan yang sangat pesat dimana uang
tak lagi terbatas dengan sebagai alat pembayaran dan satuan hitung, melainkan juga
untuk diperdagangkan dimana terdapat decoupling antara sektor keuangan dengan
sektor rill. Sebagai implikasinya adalah permintaan uang dan velocity of money
menjadi cenderung stabil. Perkembangan produk keuangan tersebut dapat
mengurangi efektivitas dari kebijakan moneter, sehingga banyak negara berdalih
dengan menggunakan suku bunga sebagai operasional kebijakan moneternya. Dalam
kebijakan moneter, suku bunga sebagai sasaran operasional diyakini oleh bank sentral
mampu mempengaruhi perekonomian dan mampu mengendalikan stabilitas harga
x
melalui perubahan suku bunga. Proses dari transmisi jalur suku bunga ini yaitu
dengan peningkatan suku bunga maka biaya dana dan biaya modal akan meningkat,
sehingga dengan peningkatan biaya modal tersebut maka keinginan untuk investasi
dan konsumsi menjadi lebih rendah dan pada gilirannya akan mengurangi permintaan
agregat kemudian akhirnya mengendalikan inflasi dan pertumbuhan ekonomi.
Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh kebijakan moneter
suku bunga kebijakan BI rate sebagai reference rate terhadap variabel ekonomi yaitu
suku bunga deposito, suku bunga kredit, investasi, konsumsi, inflasi, pertumbuhan
ekonomi melalui jalur suku bunga. Variabel jalur suku bunga yang digunakan dalam
penelitian ini antara lain Pertumbuhan ekonomi, BI rate bulanan, suku bunga deposito
1 bulan, suku bunga kredit, Investasi, Konsumsi, dan Inflasi. Penelitian ini fokus pada
metode Vector Error Correction Model (VECM) dan diharapkan dari hasil penelitian
ini bermamfaat bagi pemerintah dan otoritas moneter dimana dapat memberikan
referensi kebijakan, sehingga memberikan iklim yang kondusif bagi sektor rill
maupun perbankan didalam melaksanakan kebijakan dan bagi akademis diharapkan
mampu memberikan sumbangan wawasan ilmiah terhadap isu dan perkembangan
moneter.
Dari hasil analisis deskriptif menunjukkan bahwa variabel investasi
memberikan sumbangan terbesar terhadap pertumbuhan ekonomi yang kemudian
diikuti dengan variabel inflasi yang memberikan pengaruh dalam pertumbuhan
ekonomi. Kemudian untuk hasil analisis kuantitatif juga menunjukkan bahwa dalam
jangka panjang variabel BI rate, suku bunga deposito, suku bunga kredit, investasi,
konsumsi dan inflasi signifikan mempengaruhi pertumbuhan ekonomi dan dalam
jangka pendek hanya dipengaruhi oleh BI rate, suku bunga kredit, investasi dan
inflasi sedangkan suku bunga dan deposito tidak signifikan mempengaruhi
pertumbuhan ekonomi dalam jangka pendek.
xi
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
j
j
j
e
e
e
n
ne
nehadirat Tuhan Yang Maha
neatas segala berkat dan ikasih
.bu.n
.bu.n
.buEsa
u
u
u
b
b
b
.
i
i
i
l
l
l
Puji iSyukur
ke
i
i
i
i
i
g l
idgigil
idgigil
digi
:p//:d
:p//:d
:p//:d
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
karunia-Nya,
sehingga penulis dapat
skripsi denganhhjudul
hhtt
hhmenyelesaikan
tt Analisis
tt
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
PRAKATA
Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter Jalur Suku Bunga di Indonesia.
.cid.id
ca.cid.id Skripsi ini disusun gunaj.a
ca.cid.id salah satu syarat untuk
camemperoleh
ca.cid.id
memenuhi
gelar
Sarjana
a
a
a
.
.
.
j
j
j
e
e
e
e
u.n
u.n
u.n
nej.
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
b
b
b
Ekonomi Jurusan
di Fakultas Ekonomi
ili
idgigili
idgigili Ilmu Ekonomi dan :Studi
idgigPembangunan
idgigili
/:d
/:d
/:d
//:d
/
/
/
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
p
hthttp Jember.
hthttp
hthttp
Universitas
Penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak baik itu berupa
d
.cid.id karena itu, dengan .ac.cid.id
ca.cid.id kritik yang membangun.
aj.ca.ci .id motivasi, nasehat, saran
ajmaupun
aj.caOleh
.
.
.
jej.a
j
j
j
.
e
e
e
e
n
n
n
n
e
e
e
u
u
u
u
n
n
n
n
.
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
.
.
.
.
i
i
i
i
igl ilib kasih kepada:
segala kerendahan
idgiigl ilib
idgiigl ilib
idgiigl ilibhati, penulis mengucapkan
idgterima
d
d
d
i
/
/
/
/
//:d
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
thtp
thtp
p:
p
hthtp
ttmeluangkan
ttp: Dr. Zainuri, M.Si selakuhDosen
ttp: Pembimbing I yang bersedia
1. hBapak
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
2.
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id 3.
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
h
waktu untuk memberikan bimbingan, saran, kritik dan pengarahan dengan penuh
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
Ibu Yulia
SE., M.Si selaku Dosen
bersedia
ili
idgigili
idgigiliPembimbing II yang telah
idgigIndrawati,
/:d
/:d
/:d
/
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
thttp
hthttp tulus dan
hthttp karya akhir yang baik dengan
hmembimbing
penulis untuk menyusun
.id
.id
d
c id
cac.ikesabaran
keikhlasan, ketulusan
dalam menyelesaikan
ej.aj.ac.skripsi ini;
ej.aj.dan
ikhlas;
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
i
i
dan Studi
Pembangunan
Universitas Jember;
il
idgigil
idgigil
idgig
:p//:d
:p//:d
:p//:d
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
hhtt Ekonomi
hhtt M.Sc selaku Dekan Fakultas
4. hBapak
htt Prof. Dr. H. Moch. Saleh,
ca.cid.id 5.
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
h
h
.idd
.idd
i
c .i
Bapak Dr. I Wayan
SE., M.Si selakueKetua
Ilmu Ekonomi
j.aj.cac.Jurusan
ej.aSubagiarta,
j.ac
Universitas Jember;
.idd
.idd
h
.idd
c i
c.i Gema Qoriah, SE., ej.aj.cac.i
j.aj.ca
Bapak Adhitya n
Wardhono,
Ciplis
ej.aj.ac. SE., M.Sc., Ph.D danneIbu
n
e
ib.u.un
e
ib.u.un
e
ib.u.un
il b
il lib motivasinya selama inidsehingga
giigl ilib
M.Sc.,/diterimakasih
atas bantuan, dukungan,
/ igigili
/digigidan
:/ /d
:/ /d
tp
thtp
ttp:/://d
hpenulis
hthpembelajaran
ttp:/
ttp:/ bisa mendapatkan banyak
dan pengalaman;hhttp
6. Seluruh Bapak dan Ibu dosen beserta staf karyawan di lingkungan Fakultas
c.idid
c.idid
h
c.idid
a c.
.aj.ac. dan Perpustakaan nej.aj.ac.
Ekonomi Universitas
nej. j.aJember serta Perpustakaan
nejEkonomi
.bu.une
b
i
l
i
i
idgigil
Pusat;
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
.bu.une
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
xii
/
:
/
/
p
t
hthttp
.bu.une
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
7. Ibunda Harli Limbong dan ayahanda Makdin Simarmata, terimakasih yang tak
d
d
d
d
aj.ca.ci .id terhingga anandaejucapkan
aj.ca.ci .id atas doa, dukungan,ej.kasih
aj.ca.ci .idsayang, kerja keras, ej.aj.ca.ci .id
.
.
j
e
n
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bupengorbanan
.bu.n
u
u
u
u
kesabaran idan
selama ini;
b
b
b
b
.
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
/:d
/Simarmata
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
8.
Kakak
Tia
Simarmata,
abang
Welferin
Simarmata
dan
Parlindungan
t
t
t
p
hhttp
hhttp
hhttp
h
dan Adekku Dorris Simarmata, Rahel Simarmata yang selalu mendoakan dan
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
9.
p
idd semangat beserta seluruh
id
memberikan dorongan
.ac.c.iserta
.ac.c.id keluarga besarku,
ca.cid.id
a
.
j
j
j
a
a
e
e
e
nej. dan kasih sayng, sertailibdukungan
nej. yang tanpa henti; ilib.bu.n
nej.
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
terimakasih
atas
doa,
i
l
i
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
thttp
tersayang. Hengky,
p temanhSahabat-sahabatku
hthttp b Ari, Corry, Eka, Vincent,
hthttserta
h
teman 2008 lainnya kemudian NHKBP serta GSM HKBP Jember terimakasih
d
d
dd maupun keluh
id
bersama, baik jcanda
ca.cid.kenangan
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id untuk semua cerita
ajdan
aj.ca.ci .itawa
.
.
.
.
j
j
j
.
e
e
e
e
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
kesah.
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
10.
Teman-teman
di
konsentrasi
moneter.
Sofi,
Totok,
Satrio,
Thoriq,
Rina,
dan
p
hhttp
hhttp
hhttp
h
Ririn, Nassir, Muqtaf terimakasih;
.cid.id Pembangunan yang .ac.cid.id
id
cStudi
cadi.cid.Jurusan
ca.cid.id 11. Seluruh teman-teman
Ilmu Ekonomi dan
a
a
a
.
.
.
jej.a
j
j
j
a
e
e
e
e
j.
j.
j.
n
n
n
n
e
e
e
u
u
u
u
n
n
n
n
.
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
tidak dapat
satu-persatu, terima
liilib.semuanya.
ilib.
idgiigliilib.
idgiigkasih
idgiiglidisebutkan
idgiigliilib.
d
d
d
/
/
/
/
/
/
//:d
:
:
:
/
:// penyelesaian skripsihtini
tp ://
thtp
p //
12.hSemua
hthtp
ttpdalam
ttp:/ pihak yang telah membantu
httpyang tidak
h
dapat disebutkan satu-persatu.
d
d.id
id penulis menyadari j.aca.cid.id
ca.cid.ini,
ca.cisesuatu
Akhir kata tidakj.a
ada
yang sempurna di jdunia
aj.ca.ci .id
a
.
.
j
.
.
e
e
e
e
n
n
n
n
ej.
ej
ej
e
u
u
u
u
n
n
n
n
.
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
.
.
.
.
i
i
i
i
atas kekurangan
penyusunan skripsi. ig
Oleh
igl ilibkarena itu, kritik dan saran
b
ilib
idgiigl ilib
idgiiglyang
idgiigl ilidalam
d
d
d
i
/
/
/
//:d
/
/
/
d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
membangun
tugas akhir ini. akhirnya,
hthtp
hthtp
hthtp
ttp: penulis
ttp:
ttp: penulis harapkan bagi penyempurnaan
h
berharap semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat dan tambahan pengetahuan
ca.cid.id
ca.cid.id bagi penulisan karya tulis
ca.cid.id
selanjutnya.
Amien.
a
a
a
.
.
.
j
j
j
e
e
e
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/
//:d
/
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
t
t
p
hthttp
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
Jember, Juni 2012
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
j
j
e
e
ne
ne
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
i
i
idgigil
idgigil
:p//:d
:p//:d
/
/
/
/
p
p
t
t
t
t
hhtt
hhtt
Penulis
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
xiii
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
d
:p//:Halaman
/
/
p
t
t
hhtt
h
ii
ca.cid.id HALAMAN PERSEMBAHAN
ca.cid.id ...........................................................
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
j.
HALAMAN MOTTO
iiiib.u.n
nej.
ne...........................................................................
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
b
idgigili
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
//:d
/
/
/
:
:
:
HALAMAN
PERNYATAAN...............................................................
iv
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
p
hthttp
hthttp
hthttp
h
...................................................
vi
d
d TANDA PERSETUJUANc.SKRIPSI
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.aci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
HALAMAN PENGESAHAN...............................................................
viiib.u.n
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
b
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
ABSTRAK
............................................................................................
viii
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
p
hhttp
hhttp
hhttp
h
x
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id RINGKASAN ........................................................................................
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
nej.
nej.
nej.
nej.
PRAKATA ............................................................................................
xii
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
//:d
:
:
:
/
/
/
/
DAFTAR
ISI..........................................................................................
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
p
hthttp xiv
hthttp
hthttp
h
d
d
d
d
xviii
aj.ca.ci .id DAFTAR GAMBAR.............................................................................
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
ne
ne
ne.........................................................................
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
DAFTAR LAMPIRAN
xix
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
BAB
1.
PENDAHULUAN
....................................................................
1
t
t
t
t
t
t
p
hhttp
hhttp
hhttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
DAFTAR ISI
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
HALAMAN JUDUL .............................................................................
HALAMAN PEMBIMBING SKRIPSI ..............................................
ABSTRACT ...........................................................................................
DAFTAR TABEL .................................................................................
1.1 Latar Belakang Masalah ....................................................
i
v
ix
xvii
1
1.2 Rumusan Masalah...............................................................
c.id.id
c.id.id
9
ca.cid.id
a
a
a
c
c
.
.
.
j
j
j
a
a
e
e
e
n
nej.
nej.
nej. ................................................................
.bu.Penelitian
.bu.n
1.3 Tujuan
9ib.bu.n
u
u
u
b
b
i
i
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
1.4
Manfaat
penelitian
..............................................................
9
t
t
t
hthttp
hthttp
hthttp
BAB 2. TINJAUAN PUSTAKA...........................................................
h
10
d
.id.id Bunga.................................................
2.1 Teori Tingkat
acSuku
ac.i .id
10
ca.cid.id
a
c
c
.
.
.
j
j
j
a
a
.
.
.
e
e
e
j
nej
ne(AD-AS)......
nej
.bu.n
.bu.n
.bu.n
2.2 Teori
Permintaan
dan PenawaranilAgregat
11
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
:p//:d
:p//:d
:p//:d
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
2.3
Mekanisme
Transmisi
Kebijakan
Moneter
......................
15
t
t
t
hhtt
hhtt
hhtt
2.4 Transmisi Kebijakan Moneter Jalur Suku Bunga...........
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
xiv
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
19
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
2.6 Penelitian Sebelumnya........................................................
21
d
d
d
d
2.7 Kerangka Konseptual
27
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id .........................................................
aj.ca.ci .id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
ne
ne
ne PENELITIAN .............................................
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
BAB 3. METODOLOGI
29
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
3.1
Jenis
dan
Sumber
Data.......................................................
t
t
t
p
hhttp 29
hhttp
hhttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
a
.
.
.
j
j
j
e
e
e
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
ANALISIS
MEKANISME
TRANSMISI
KEBIJAKAN
t
t
t
hthttp
hthttp
hthttp
MONETER MELALUI JALUR SUKU BUNGA DI
.cid.id INDONESIA .ac.cid.id
ca.cid.id
c
a
a
.
.
j
j
j
a
a
.
.
.
e
e
e
nej
nej
nej
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
:p//:d
:p//:d
:p//:d
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
hhtt
hhtt
hhtt
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
Oleh
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
Nelfa
Simarmata
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
.i
.aj.cac.i
JURUSAN ILMU
DAN STUDIejPEMBANGUNAN
je.aj.cacEKONOMI
je.aj.cac.i
e
e
n
n
n
e
FAKULTAS EKONOMI
liibli.bu.un
liibli.bu.un
liibli.bu.un
i
i
i
g
g
g
i
i
i
ig
UNIVERSITAS
://d/dig
://d/dig
:p//:d
//dJEMBER
hthtp
hthtp
hthtp
ttp:/
tt2012
ttp:/
.idd
.idd
.idd
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
SKRIPSI
NIM 080810101097
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
a
.
.
.
j
j
j
e
e
e
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
ANALISIS
MEKANISME
TRANSMISI
KEBIJAKAN
t
t
t
hthttp
hthttp
hthttp
MONETER MELALUI JALUR SUKU BUNGA DI
.cid.id INDONESIA .ac.cid.id
ca.cid.id
c
a
a
.
.
j
j
j
a
a
.
.
.
e
e
e
nej
nej
nej
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
:p//:d
:p//:d
:p//:d
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
hhtt
hhtt
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
SKRIPSI
id.id
.
ca.cid.id
ca.cid.id
c
a
a
a
c
.
.
.
j
j
j
a
e
e
e
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
idgigili
idgdan
idgigilguna
diajukan
melengkapi tugas akhir
igilimemenuhi salah satu syarat
/:d
/:d
/:d
/
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
hth(S1)
hthttpStudi Ekonomi Pembangunan
hthttp untuk menyelesaikan Program
ttp
h
h
dan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
id.id Nelfa Simarmata
.
c
ca.cid.id
a
a
c
.
.
NIM
080810101097
j
j
a
e
e
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/
/
:
:
/
/
/
/
p
p
t
t
hthttp
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d.id
d
d
PROGRAM
EKONOMI PEMBANGUNAN
aj.ca.ciSTUDI
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
j
j
j
e
e
e
JURUSAN
ILMU
PEMBANGUNAN
ne
ne
ne EKONOMI DANilSTUDI
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
i
i
i
i
i
gigil
FAKULTAS/dEKONOMI
idgigil
idgigil
:p//:d
:p//:d
:p/://idJEMBER
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
UNIVERSITAS
t
t
t
hhtt
hhtt
hhtt
2012
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
Oleh
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:id
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
d
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
il
il
il tak terhingga pada Tuhan
Dengan segala
hati dan puji syukur
idgigYang
idgigil
idgigkerendahan
idgigyang
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
p
hhttp
hhEsa,
hhttpuntuk:
ttp skripsi ini saya persembahkan
Maha
h
PERSEMBAHAN
1. Ayahanda Makdin Simarmata dan Ibunda Harli Limbong tercinta, yang telah
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
2.
//:d
/
/
p
c.idid
c.idid
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.un
.bu.un
.bu.n
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
ili SD sampai Perguruan//Tinggi
idgigsejak
idgigiliterhormat, yang telah memberikan
idgigili
Guru-guru
d
/:d
/:d
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
:
t
t
t
p
hthttpdan membimbing dengan penuh
hthttkesabaran;
hthttp
ilmu
a c.
a c.
mendoakan dan memberi
neje. j.a kasih sayang serta pengorbanan
neje. j.aselama ini;
3. Almamater Fakultas Ekonomi Universitas Jember.
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
ii/d
/
:
/
/
p
:
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
j
j
j
e
e
e
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
i
i
il
idgigil
idgigpergunakanlah
idgkarena
d
waktu yang:/ada
igil hari-hari adalah jahat.
/:d
//:d
:
:p//:Dan
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
hhttp
hhtt
hhttp 5: 16)
(Efesus
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
aj.caorang
aj.caadalah
aj.cac.id
Perbedaan antara
c.id sukses dengan orangebiasa
c.id bukan karena
.
.
.
j
j
j
e
e
n e
u.n
.bu.n
kurangnya
tenaga,
une atau bukan juga karena
une pengetahuan tetapiglebih
liibli.b
liibkurangnya
liibli.bu.un
i
i
i
i
l
g
g
i
i
i
pada kurangnya
:p//:d
:p//:d
:p//:d
/dig
/dig kemauan.
/dig
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
t
hht
h(Mario
hht
ht Teguh)
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
cac.id seorang yang
.id bersyukurlah. Jangan
Ketika kita ediberi
menjadi
je.aj.cac.id
je.aj.cacberkat,
je.a
.
e
e
j
n
n
n
sombong.
liibli.bu.un
liibli.bu.un
liibli.bu.un
i
i
i
g
g
g
i
i
i
(Bunda
Limbong)
//d
//dig
//dig
//dig
p://d
p://d
p:Harli
hthtttp:
hthtttp:
hthtttp:
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
iii
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
MOTO
.id
.id
.id
.id
h
.id
.id
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id menyatakan dengan jsesungguhnya
ca.cid.id
ca.cid.idberjudul: Analisis j.aca.cid.id
a
a
a
.
.
.
j
j
bahwa
skripsi
yang
e
e
e
e
nej.
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
Mekanisme
Transmisi
Kebijakan Moneter/dMelalui
idgigili
idg
idgigili Jalur Suku Bunga di:/Indonesia
idgigili
igili
/:d
/:d
//:d
/
/
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
:
t
t
t
p
p
hthttbenar-benar
hthttp kecuali jika dalam pengutipan
hthttp substansi
adalah
hasil karya sendiri,
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
PERNYATAAN
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
j
j
e
e
ne
ne
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
i
i
g ilbertanda tangan di bawah//ini:
Saya/dyang
idgigil
:p/://idig
:p:d
/
/
p
p
t
t
t
t
hhnama
tt
: Nelfa Simarmata hhtt
NIM
: 080810101097
disebutkan sumbernya, dan belum pernah diajukan pada institusi manapun, serta
d
d
d
id.id
aj.ca.ci .id bukan karya jiplakan.eSaya
aj.ca.cbertanggung
aj.ca.ci .iddan kebenaran isinya ej.aj.ca.ci .id
.
.
.
j
j
j
jawab
atas
keabsahan
e
e
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
l
il ilmiah yang harus dijunjung
idgigil
idgigil
idgigsikap
idgigitinggi.
sesuai dengan
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
p
p
hhttDemikian
hhbuat
ttp dengan sebenarnya, tanpahadanya
http tekanan
pernyataan ini saya
h
dan paksaan dari pihak manapun serta bersedia mendapat sanksi akademik jika
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
a
.
.
.
j
j
j
ternyata di kemudiannhari
pernyataan ini tidak benar. neej.
e
nej.
nej.
.bu.ue
.bu.n
u
b
b
i
i
liibli.bu.un
l
l
i
i
i
i
i
l
l
g
g
g
i
i
i
i
i
//d ig
:p//:d
:p//:d
/dig
/dig
/
/
p
t
t
p://d
t
t
h
hthtp
t
ht
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
j
j
e
e
ne
ne
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
i
i
idgigil
Jember, Juni 2012://didgigil
:p//:d
/
/
p
t
thtp
t
p://
t
h
hhtt
t
Yang menyatakan,
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
.
.
j
j
e
e
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
idgigili
Nelfa Simarmata ://d/idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthtp
hthttp
080810101097
ttp:/
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
iv
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
SKRIPSI
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
ANALISISj.MEKANISME
TRANSMISI
ca.cid.id
ca.cid.iKEBIJAKAN
ca.cid.id
a
a
a
.
.
j
j
e
e
e
ej.
nej. MELALUI JALUR
nSUKU
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
MONETER
BUNGA
DI
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
INDONESIA
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
hthttp
hthttp
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhttOleh
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
Nelfa Simarmata
id.idNIM 080810101097
.
ca.cid.id
c
a
a
c
.
.
j
j
a
e
e
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/
/
:
:
/
/
/
/
p
p
t
t
hthttp
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id Pembimbing
.
.
j
j
e
e
ne
ne
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
i
i
idgigil
idgigil
:p//:d
:p//:d
/
/
/
/
p
p
t
t
t
t
hhtt
Dosen Pembimbing I hhtt
: Dr. Zainuri, M.Si
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
Dosen Pembimbing II
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
: Yulia Indrawati, S.E., M.Si
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
v/d
/
:
/
/
p
:
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
d
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
n e
ne
ne
neKebijakan Moneter Melalui
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
Judul Skripsi ilibi.bu.un: Analisis Mekanisme Transmisi
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
/di/:d
:
:
:
Jalur Suku Bunga
Indonesia
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
p
hhttp
h ttp
hhttp
Namah Mahasiswa
: Nelfa Simarmata
h
TANDA PERSETUJUAN SKRIPSI
NIM
: 080810101097
ca.cid.id Fakultas
ca.cid.id
ca.cid.id
: jEkonomi
a
a
a
.
.
.
j
j
e
e
e
j. Ekonomi dan Studi Pembangunan
nej.
n: eIlmu
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
Jurusan
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili : Ekonomi Moneter://didgigili
/:d
Konsentrasi
//:d
/
:
/
/
/
/
/
p
t
p
hthttp
hthtp
ttp:/
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
Pembimbing I
d.id II II
Pembimbing
c.iPembimbing
je.aj.ac
e
n
u
igliibli.b.un
g
i
d
i
:// /d
hthtp
ttp:/
Dr. Zainuri, M. Si
d
.cid.id
aj.ca.ci .id NIP. 19710905 199802
aj.1ca001
.
.
j
j
e
e
ne
ne
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
i
i
idgigil
idgigil
//:d
//:d
:
/
/
/
/
p
t
t
p
hhttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
wati,
M.Si SE, M.Si
YuliaSE,
Indrawati,
0730
NIP.c200112
19770730
200112 2 001
.id.id 2 001
je.aj.ac
e
n
u
n
.
giigliiblib.u
i
d
/
/
: /d
thtp
hMengetahui,
ttp:/
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
Ketua Jurusan
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
.
.
j
j
e
e
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/
/
:
:
/
/
/
/
p
p
t
t
hthttp
hthSubagiarta,
ttp
Dr. I Wayan
SE., M.Si
NIP. 19600412 198702 1 001
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
vi
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
PENGESAHAN
d
d
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
Judul Skripsi
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
ANALISIS
MEKANISME
TRANSMISI
KEBIJAKAN
MONETER
MELALUI
t
t
t
t
t
t
p
hhttp
hhttp
hhttp
JALUR SUKU BUNGA DI INDONESIA
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
a
.
.
.
j
j
j
Yang dipersiapkan dan
oleh:
e
e
e
j.
nej.
nedisusun
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
li Simarmata
idgigili
idgig: iNelfa
idgigili
Nama
/:d
/:d
//:d
/
/
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
t
t
p
hthNIM
hthttp
ttp
: 080810101097
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
d
d.id
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id telah dipertahankan diedepan
aj.ca.cipanitia
aj.ca.ci .id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
penguji
pada
tanggal:
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
22 Juni
2012
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
p
hhttp
h dinyatakan
hhttpuntuk diterima sebagai kelengkapan
ttp
dan h
telah memenuhi syarat
guna
h
Jurusan : Ilmu Ekonomi dan Studi Pembangunan
Ekonomi
Universitas
Jember.
id.id
id.id pada Fakultas Ekonomi
id.id memperoleh Gelar Sarjana
.
.
.
ca.cid.id
c
c
c
a
a
a
a
c
c
c
.
.
.
.
j
j
j
j
a
a
a
e
e
e
e
nej.
nej.
nej. Susunan Panitia iPenguji
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
p M.Si
p
: Dr. Lilis, Yuliati,
(...................................)
hthttp
hthttSE.,
hth1.ttpKetua
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
://d/dig
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
NIP. 19690718 199512 2 001
c.idid
c.idid
c.idid
.
c.
je.aj.ac.
je.aj.a(....................................)
je.aj.acWahyu
:eFajar
P, SE., ME
e
e
n
n
n
u
b.uun
b.uun
iliibli.b.un
igiliilib.
igiliilib. NIP. 19810330 20501 1ig003
2. Sekretaris
3. Anggota
://d/dig
hthtp
ttp:/
: Yulia Indrawati, SE., M.Si
NIP. 19770730 200112 2 001
Foto 4 X 6
warna
://d/dig
hthtp
ttp:/
(...................................)
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
.
.
j
j
e
e
ej.
nej.
nMengetahui/Menyetujui,
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/
/
Universitas Jember
:
:
/
/
/
/
p
p
t
t
hthttp
hthttp
Fakultas Ekonomi
h
Dekan,
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
j
j
e
e
ne
ne
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
i
i
idgigil
idgigil
//:d
:
:p//:d
/
/
/
/
p
p
t
t
t
t
p
Prof.Dr.H.Mohammad
hhttSaleh,M.Sc
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
vii
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
NIP. 19560831 198403 1 002
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
Analisis Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter Melalui Jalur Suku Bunga di
Indonesia
Nelfa Simarmata
Jurusan Ilmu Ekonomi dan Studi Pembangunan, Fakultas Ekonomi,
Universitas Jember
ABSTRAK
Penelitian ini membahas tentang mekanisme transmisi kebijakan moneter.
Dimana kebijakan moneter merupakan suatu masalah yang kompleks yaitu tentang
bagaimana kebijakan moneter terkhusus kebijakan moneter jalur suku bunga didalam
mempengaruhi output rill dan tingkat harga, dan hal yang paling penting adalah
pemerintah tidak mungkin bisa melaksanakan kebijakannya tanpa mengetahui
pemahaman yang jelas tentang mekanisme transmisinya. Tujuan dari penelitian ini
adalah untuk menganalisis pengaruh kebijakan moneter melalui suku bunga kebijakan
BI rate sebagai reference rate terhadap variabel ekonomi yaitu suku bunga deposito,
suku bunga kredit, investasi, konsumsi, inflasi, pertumbuhan ekonomi melalui jalur
suku bunga. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan
metode Vector Error Correction Model (VECM). Data yang digunakan adalah data
time series periode 2005:1 sampai 2011:12. Hasil dari penelitian ini adalah bahwa
dalam jangka panjang semua variabel jalur suku bunga efektif di dalam
mempengaruhi pertumbuhan ekonomi namun dalam jangka pendek suku bunga
deposito dan konsumsi tidak signifikan mempengaruhi pertumbuhan ekonomi.
Kata kunci: Kebijakan moneter, mekanisme transmisi jalur suku bunga, Vector Error
Correction Model
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
viii
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
The Analysis of The Transmission Monetary of Monetary Policy Through The Interest
.id Rate Channel in Indonesia .id
je.aj.cac.id
je.aj.cac.id
e
e
n
n
liibli.bu.un
liibli.bu.un
i
i
g
g
Nelfa
Simarmata
i
i
://d/dig
://d/dig
hthtp
hthtp
ttp:/
ttp:/
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
Jurusan Ilmu Ekonomi dan Studi Pembangunan, Fakultas Ekonomi,
id
id
.ac.c.id Universitas Jember .ac.c.id
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
This study discusses.iabout
d.id the transmission mechanism
.cid.id
.cid.id of monetary policy. .ac.cid.id
c
c
c
a
a
a
c
.
.
.
jej.a
jej.a
jej.a is a complex issue thatnisejeabout
Where the monetaryne
policy
e
e
j.a how monetary policy
n
n
u
u
u
u
n
n
n
n
.
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
.
.
.
.
i
i
i
i
especially
its
monetary
policy
interest
rate
channelinfluencing
the
rill
output
and
the
lib
lib
idgiigl ilib
idgiigl ilib
idgiigl ithe
idgiigl ithe
d
d
d
/
/
/
/
//:d
/
/
price tlevel,
and
most
important
thing
is
that
government
could
not
implement
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
:
tp
thp
p
hthtp
ttp
ttp: without knowing a clearhthunderstanding
ttp:
its h
policies
of the transmission
mechanism.
h
jej.a
e
n
u
n
.
u
b
idgiigliilib.
d
/
/
:
/
hthtp
ttp:/
jej.a
e
n
u
n
.
u
b
idgiigliilib.
d
/
/
:
/
thtp
hABSTRACT
ttp:/
The purpose of this study was to analyze the effect of monetary policy interest rate
.cid.iddeposit rates, lending .ac.cid.id
.cid.idto economic variables that
caare
carate
ca.cid.id policy of BI as a reference
a
a
a
.
.
.
jej.a
j
j
j
rates, investment, consumption,
inflation, economicngrowth
e
e
e
e
j. through interest rates.
j.
j.
n
n
n
e
e
e
u
u
u
u
n
n
n
n
.
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
iilib. which is used in thisig
The method iof
study
igliilib.
igliilibis. Vector Error Correction
giiglanalysis
idgModel
idgiigliilib.
d
d
d
i
i
/
/
/
/
/
/
//:d
d
d
:
:
:
(VECM).
The
data
used
are
time
series
data
of
the
period
2005:1
to
2011:12.
thtp
thtp
thtp
p:// The
p://
p://
p //
t
t
t
h
h
h
t
t
t
results of this study is that in the long-term all interest rate variables influence the
h
economic growth effectively but in the short-time the deposits rates and consumption
growth.
id
c.idid do not significantly affect the
c.idid
c.ideconomic
d
aj.ac.
aj.ca.ci .id
aj.ac.
aj.ac.
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
Keywords:
monetary
policy,
transmission
mechanism
of
interest
rate
channels,
p
hhttp
hhttp
hhttp
Vector Error Correction Model
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
ix
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
RINGKASAN
Analisis Mekanisme Kebijakan Moneter Jalur Suku Bunga di Indonesia; Nelfa
Simarmata, 080810101097; 2012; 132, Jurusan Ilmu Ekonomi dan Studi
Pembangunan Fakultas Ekonomi Univesitas Jember.
Stabilitas harga dan pertumbuhan ekonomi merupakan sasaran dari kebijakan
moneter, dan untuk mencapai sasaran tersebut pemerintah harus menetapkan langkah
strategis dalam mencapai sasaran tersebut dalam mekanisme transmisinya. Sasaran
dari kebijakan moneter adalah inflasi yang rendah dan stabil dan hal tersebut diatur
dalam UU No. 23 Tahun 1999 tentang Bank Indonesia (BI) yang sebagaimana diubah
menjadi undang-undang No. 3 Tahun 2004 tentang perumusan dan pelaksanaan
kebijakan moneter di Indonesia yaitu mencapai sasaran inflasi. Kemudian pada tahun
2005 Indonesia juga menetapkan kerangka kebijakan moneter yang disebut dengan
Inflation targetting framework (ITF) dimana sebuah kerangka kebijakan moneter
yang berfokus pada kestabilan harga. Inflation targetting framework (ITF) ini bersifat
transparan dan konsisten dan merupakan sebuah kebijakan yang dapat diarahkan
untuk mencapai sasaran inflasi untuk beberapa tahun kedepannya dimana secara
eksplisit ditetapkan dan juga diumumkan ke publik. Berbagai perubahan dalam sektor
keuangan termasuk Perkembangan produk keuangan yang sangat pesat dimana uang
tak lagi terbatas dengan sebagai alat pembayaran dan satuan hitung, melainkan juga
untuk diperdagangkan dimana terdapat decoupling antara sektor keuangan dengan
sektor rill. Sebagai implikasinya adalah permintaan uang dan velocity of money
menjadi cenderung stabil. Perkembangan produk keuangan tersebut dapat
mengurangi efektivitas dari kebijakan moneter, sehingga banyak negara berdalih
dengan menggunakan suku bunga sebagai operasional kebijakan moneternya. Dalam
kebijakan moneter, suku bunga sebagai sasaran operasional diyakini oleh bank sentral
mampu mempengaruhi perekonomian dan mampu mengendalikan stabilitas harga
x
melalui perubahan suku bunga. Proses dari transmisi jalur suku bunga ini yaitu
dengan peningkatan suku bunga maka biaya dana dan biaya modal akan meningkat,
sehingga dengan peningkatan biaya modal tersebut maka keinginan untuk investasi
dan konsumsi menjadi lebih rendah dan pada gilirannya akan mengurangi permintaan
agregat kemudian akhirnya mengendalikan inflasi dan pertumbuhan ekonomi.
Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh kebijakan moneter
suku bunga kebijakan BI rate sebagai reference rate terhadap variabel ekonomi yaitu
suku bunga deposito, suku bunga kredit, investasi, konsumsi, inflasi, pertumbuhan
ekonomi melalui jalur suku bunga. Variabel jalur suku bunga yang digunakan dalam
penelitian ini antara lain Pertumbuhan ekonomi, BI rate bulanan, suku bunga deposito
1 bulan, suku bunga kredit, Investasi, Konsumsi, dan Inflasi. Penelitian ini fokus pada
metode Vector Error Correction Model (VECM) dan diharapkan dari hasil penelitian
ini bermamfaat bagi pemerintah dan otoritas moneter dimana dapat memberikan
referensi kebijakan, sehingga memberikan iklim yang kondusif bagi sektor rill
maupun perbankan didalam melaksanakan kebijakan dan bagi akademis diharapkan
mampu memberikan sumbangan wawasan ilmiah terhadap isu dan perkembangan
moneter.
Dari hasil analisis deskriptif menunjukkan bahwa variabel investasi
memberikan sumbangan terbesar terhadap pertumbuhan ekonomi yang kemudian
diikuti dengan variabel inflasi yang memberikan pengaruh dalam pertumbuhan
ekonomi. Kemudian untuk hasil analisis kuantitatif juga menunjukkan bahwa dalam
jangka panjang variabel BI rate, suku bunga deposito, suku bunga kredit, investasi,
konsumsi dan inflasi signifikan mempengaruhi pertumbuhan ekonomi dan dalam
jangka pendek hanya dipengaruhi oleh BI rate, suku bunga kredit, investasi dan
inflasi sedangkan suku bunga dan deposito tidak signifikan mempengaruhi
pertumbuhan ekonomi dalam jangka pendek.
xi
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
j
j
j
e
e
e
n
ne
nehadirat Tuhan Yang Maha
neatas segala berkat dan ikasih
.bu.n
.bu.n
.buEsa
u
u
u
b
b
b
.
i
i
i
l
l
l
Puji iSyukur
ke
i
i
i
i
i
g l
idgigil
idgigil
digi
:p//:d
:p//:d
:p//:d
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
karunia-Nya,
sehingga penulis dapat
skripsi denganhhjudul
hhtt
hhmenyelesaikan
tt Analisis
tt
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
PRAKATA
Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter Jalur Suku Bunga di Indonesia.
.cid.id
ca.cid.id Skripsi ini disusun gunaj.a
ca.cid.id salah satu syarat untuk
camemperoleh
ca.cid.id
memenuhi
gelar
Sarjana
a
a
a
.
.
.
j
j
j
e
e
e
e
u.n
u.n
u.n
nej.
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
b
b
b
Ekonomi Jurusan
di Fakultas Ekonomi
ili
idgigili
idgigili Ilmu Ekonomi dan :Studi
idgigPembangunan
idgigili
/:d
/:d
/:d
//:d
/
/
/
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
p
hthttp Jember.
hthttp
hthttp
Universitas
Penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak baik itu berupa
d
.cid.id karena itu, dengan .ac.cid.id
ca.cid.id kritik yang membangun.
aj.ca.ci .id motivasi, nasehat, saran
ajmaupun
aj.caOleh
.
.
.
jej.a
j
j
j
.
e
e
e
e
n
n
n
n
e
e
e
u
u
u
u
n
n
n
n
.
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
.
.
.
.
i
i
i
i
igl ilib kasih kepada:
segala kerendahan
idgiigl ilib
idgiigl ilib
idgiigl ilibhati, penulis mengucapkan
idgterima
d
d
d
i
/
/
/
/
//:d
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
thtp
thtp
p:
p
hthtp
ttmeluangkan
ttp: Dr. Zainuri, M.Si selakuhDosen
ttp: Pembimbing I yang bersedia
1. hBapak
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
2.
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id 3.
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
h
waktu untuk memberikan bimbingan, saran, kritik dan pengarahan dengan penuh
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
Ibu Yulia
SE., M.Si selaku Dosen
bersedia
ili
idgigili
idgigiliPembimbing II yang telah
idgigIndrawati,
/:d
/:d
/:d
/
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
thttp
hthttp tulus dan
hthttp karya akhir yang baik dengan
hmembimbing
penulis untuk menyusun
.id
.id
d
c id
cac.ikesabaran
keikhlasan, ketulusan
dalam menyelesaikan
ej.aj.ac.skripsi ini;
ej.aj.dan
ikhlas;
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
i
i
i
dan Studi
Pembangunan
Universitas Jember;
il
idgigil
idgigil
idgig
:p//:d
:p//:d
:p//:d
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
hhtt Ekonomi
hhtt M.Sc selaku Dekan Fakultas
4. hBapak
htt Prof. Dr. H. Moch. Saleh,
ca.cid.id 5.
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
h
h
.idd
.idd
i
c .i
Bapak Dr. I Wayan
SE., M.Si selakueKetua
Ilmu Ekonomi
j.aj.cac.Jurusan
ej.aSubagiarta,
j.ac
Universitas Jember;
.idd
.idd
h
.idd
c i
c.i Gema Qoriah, SE., ej.aj.cac.i
j.aj.ca
Bapak Adhitya n
Wardhono,
Ciplis
ej.aj.ac. SE., M.Sc., Ph.D danneIbu
n
e
ib.u.un
e
ib.u.un
e
ib.u.un
il b
il lib motivasinya selama inidsehingga
giigl ilib
M.Sc.,/diterimakasih
atas bantuan, dukungan,
/ igigili
/digigidan
:/ /d
:/ /d
tp
thtp
ttp:/://d
hpenulis
hthpembelajaran
ttp:/
ttp:/ bisa mendapatkan banyak
dan pengalaman;hhttp
6. Seluruh Bapak dan Ibu dosen beserta staf karyawan di lingkungan Fakultas
c.idid
c.idid
h
c.idid
a c.
.aj.ac. dan Perpustakaan nej.aj.ac.
Ekonomi Universitas
nej. j.aJember serta Perpustakaan
nejEkonomi
.bu.une
b
i
l
i
i
idgigil
Pusat;
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
.bu.une
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
xii
/
:
/
/
p
t
hthttp
.bu.une
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
7. Ibunda Harli Limbong dan ayahanda Makdin Simarmata, terimakasih yang tak
d
d
d
d
aj.ca.ci .id terhingga anandaejucapkan
aj.ca.ci .id atas doa, dukungan,ej.kasih
aj.ca.ci .idsayang, kerja keras, ej.aj.ca.ci .id
.
.
j
e
n
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bupengorbanan
.bu.n
u
u
u
u
kesabaran idan
selama ini;
b
b
b
b
.
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
/:d
/Simarmata
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
8.
Kakak
Tia
Simarmata,
abang
Welferin
Simarmata
dan
Parlindungan
t
t
t
p
hhttp
hhttp
hhttp
h
dan Adekku Dorris Simarmata, Rahel Simarmata yang selalu mendoakan dan
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
9.
p
idd semangat beserta seluruh
id
memberikan dorongan
.ac.c.iserta
.ac.c.id keluarga besarku,
ca.cid.id
a
.
j
j
j
a
a
e
e
e
nej. dan kasih sayng, sertailibdukungan
nej. yang tanpa henti; ilib.bu.n
nej.
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
terimakasih
atas
doa,
i
l
i
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
thttp
tersayang. Hengky,
p temanhSahabat-sahabatku
hthttp b Ari, Corry, Eka, Vincent,
hthttserta
h
teman 2008 lainnya kemudian NHKBP serta GSM HKBP Jember terimakasih
d
d
dd maupun keluh
id
bersama, baik jcanda
ca.cid.kenangan
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id untuk semua cerita
ajdan
aj.ca.ci .itawa
.
.
.
.
j
j
j
.
e
e
e
e
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
kesah.
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
10.
Teman-teman
di
konsentrasi
moneter.
Sofi,
Totok,
Satrio,
Thoriq,
Rina,
dan
p
hhttp
hhttp
hhttp
h
Ririn, Nassir, Muqtaf terimakasih;
.cid.id Pembangunan yang .ac.cid.id
id
cStudi
cadi.cid.Jurusan
ca.cid.id 11. Seluruh teman-teman
Ilmu Ekonomi dan
a
a
a
.
.
.
jej.a
j
j
j
a
e
e
e
e
j.
j.
j.
n
n
n
n
e
e
e
u
u
u
u
n
n
n
n
.
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
tidak dapat
satu-persatu, terima
liilib.semuanya.
ilib.
idgiigliilib.
idgiigkasih
idgiiglidisebutkan
idgiigliilib.
d
d
d
/
/
/
/
/
/
//:d
:
:
:
/
:// penyelesaian skripsihtini
tp ://
thtp
p //
12.hSemua
hthtp
ttpdalam
ttp:/ pihak yang telah membantu
httpyang tidak
h
dapat disebutkan satu-persatu.
d
d.id
id penulis menyadari j.aca.cid.id
ca.cid.ini,
ca.cisesuatu
Akhir kata tidakj.a
ada
yang sempurna di jdunia
aj.ca.ci .id
a
.
.
j
.
.
e
e
e
e
n
n
n
n
ej.
ej
ej
e
u
u
u
u
n
n
n
n
.
.
.
.
u
u
u
u
b
b
b
b
.
.
.
.
i
i
i
i
atas kekurangan
penyusunan skripsi. ig
Oleh
igl ilibkarena itu, kritik dan saran
b
ilib
idgiigl ilib
idgiiglyang
idgiigl ilidalam
d
d
d
i
/
/
/
//:d
/
/
/
d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
membangun
tugas akhir ini. akhirnya,
hthtp
hthtp
hthtp
ttp: penulis
ttp:
ttp: penulis harapkan bagi penyempurnaan
h
berharap semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat dan tambahan pengetahuan
ca.cid.id
ca.cid.id bagi penulisan karya tulis
ca.cid.id
selanjutnya.
Amien.
a
a
a
.
.
.
j
j
j
e
e
e
nej.
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/
//:d
/
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
t
t
p
hthttp
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
Jember, Juni 2012
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
j
j
e
e
ne
ne
.bu.n
.bu.n
u
u
b
b
i
i
l
l
i
i
i
i
idgigil
idgigil
:p//:d
:p//:d
/
/
/
/
p
p
t
t
t
t
hhtt
hhtt
Penulis
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
xiii
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
d
:p//:Halaman
/
/
p
t
t
hhtt
h
ii
ca.cid.id HALAMAN PERSEMBAHAN
ca.cid.id ...........................................................
ca.cid.id
ca.cid.id
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
j.
HALAMAN MOTTO
iiiib.u.n
nej.
ne...........................................................................
nej.
nej.
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
b
idgigili
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
//:d
/
/
/
:
:
:
HALAMAN
PERNYATAAN...............................................................
iv
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
p
hthttp
hthttp
hthttp
h
...................................................
vi
d
d TANDA PERSETUJUANc.SKRIPSI
d
d
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.aci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
HALAMAN PENGESAHAN...............................................................
viiib.u.n
ne
ne
ne
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
b
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
ABSTRAK
............................................................................................
viii
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
t
t
t
p
hhttp
hhttp
hhttp
h
x
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id
ca.cid.id RINGKASAN ........................................................................................
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
nej.
nej.
nej.
nej.
PRAKATA ............................................................................................
xii
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
//:d
:
:
:
/
/
/
/
DAFTAR
ISI..........................................................................................
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
p
hthttp xiv
hthttp
hthttp
h
d
d
d
d
xviii
aj.ca.ci .id DAFTAR GAMBAR.............................................................................
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
ne
ne
ne.........................................................................
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
DAFTAR LAMPIRAN
xix
u
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
BAB
1.
PENDAHULUAN
....................................................................
1
t
t
t
t
t
t
p
hhttp
hhttp
hhttp
h
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
DAFTAR ISI
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
:p//:d
/
/
p
t
t
hhtt
HALAMAN JUDUL .............................................................................
HALAMAN PEMBIMBING SKRIPSI ..............................................
ABSTRACT ...........................................................................................
DAFTAR TABEL .................................................................................
1.1 Latar Belakang Masalah ....................................................
i
v
ix
xvii
1
1.2 Rumusan Masalah...............................................................
c.id.id
c.id.id
9
ca.cid.id
a
a
a
c
c
.
.
.
j
j
j
a
a
e
e
e
n
nej.
nej.
nej. ................................................................
.bu.Penelitian
.bu.n
1.3 Tujuan
9ib.bu.n
u
u
u
b
b
i
i
l
l
l
i
i
i
idgigili
idgigili
idgigili
/:d
/:d
/:d
/
/
/
:
:
:
/
/
/
/
/
/
p
p
p
1.4
Manfaat
penelitian
..............................................................
9
t
t
t
hthttp
hthttp
hthttp
BAB 2. TINJAUAN PUSTAKA...........................................................
h
10
d
.id.id Bunga.................................................
2.1 Teori Tingkat
acSuku
ac.i .id
10
ca.cid.id
a
c
c
.
.
.
j
j
j
a
a
.
.
.
e
e
e
j
nej
ne(AD-AS)......
nej
.bu.n
.bu.n
.bu.n
2.2 Teori
Permintaan
dan PenawaranilAgregat
11
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
l
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
:p//:d
:p//:d
:p//:d
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
2.3
Mekanisme
Transmisi
Kebijakan
Moneter
......................
15
t
t
t
hhtt
hhtt
hhtt
2.4 Transmisi Kebijakan Moneter Jalur Suku Bunga...........
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
xiv
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
19
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
idgiigliilib.
//:d
p //
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
giigliilib.
i
d
/
/
: /d
hthtp
ttp:/
h
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
/:d
/
:
/
/
p
t
hthttp
h
2.6 Penelitian Sebelumnya........................................................
21
d
d
d
d
2.7 Kerangka Konseptual
27
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id
aj.ca.ci .id .........................................................
aj.ca.ci .id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
ne
ne
ne PENELITIAN .............................................
ne
.bu.n
.bu.n
.bu.n
.bu.n
u
u
u
u
b
b
b
b
BAB 3. METODOLOGI
29
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
i
i
i
i
idgigil
idgigil
idgigil
idgigil
//:d
//:d
//:d
//:d
:
:
:
/
/
/
/
/
/
/
/
p
p
p
t
t
t
3.1
Jenis
dan
Sumber
Data.......................................................
t
t
t
p
hhttp 29
hhttp
hhttp
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/
p
ca.cid.id
a
.
j
e
nej.
.bu.n
u
b
i
l
i
idgigili
//:d
/
/
p
d
aj.ca.ci .id
.
j
e
ne
.bu.n
u
b
i
l
i
i
idgigil
//:d
/
/