Kebijakan Utang Dideterminasi Oleh Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas (Pada Perusahaan Batubara yang Terdaftar Di BEI 2012-2014)

DAFTAR RIWAYAT HIDUP

  Nama : Fairuz Azrina Ritonga NIM : 21112078 Jurusan : Akuntansi Fakultas : Ekonomi Jenis Kelamin : Perempuan TTL : Medan, 4 Mei 1994 Agama : Islam Alamat : Jl. Villa Asri B6/11 Komp. Bumi Asri III Bandung Email : fairuz.azrina@gmail.com No. Telp/Hp : 081221884482 Pendidikan Formal : 2001

  SDI Ibnu Sina 2006

• – 2006

  SMPS Istiqamah Bandung 2009

• – 2009
• – 2012
• – Sekarang Universitas Komputer Indonesia Pengalaman Organisasi & Beasiswa :

  SMKN 1 Bandung 2012

  2012

  Anggota UKM BIRAMA UNIKOM 2013

• – 2013
• – 2014
• – 2015
• – 2015
• – 2016

  Pengurus Himpunan Mahasiswa Akuntansi (HMAk) UNIKOM

  2014

  Pengurus Badan Perwakilan Mahasiswa Akuntansi (BPMAk) UNIKOM

  2014

  Beswan Djarum Angkatan 30 2015

  Beasiswa PemProv Jabar

  

KEBIJAKAN UTANG DIDETERMINASI

OLEH UKURAN PERUSAHAAN DAN

PROFITABILITAS (ROA)

( Pada Perusahaan Batubara yang Terdaftar di BEI 2012-2014)

  

DEBT POLICY DETERMINED BY FIRM SIZE AND

PROFITABILITY (ROA)

(on Coal Company listed in Indonesia Stock Exchange 2012-2014)

  

SKRIPSI

  Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Menempuh Program Strata 1 Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi pada Program Studi Akuntansi

  

Oleh:

Fairuz Azrina Ritonga

211112078

  

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVESITAS KOMPUTER INDONESIA

BANDUNG

2016

  

KATA PENGANTAR

Assalamualaikum Wr.Wb.

  Alhamdulillah segala puji dan syukur bagi Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, taufiq, dan hidayah-Nya. Serta tidak lupa sholawat serta salam selalu terlimpah bagi junjungan kita Nabi Muhammad SAW yang kita tunggu syafa’atnya di yaumul akhir. Sehingga dengan usaha yang sungguh-sungguh, akhirnya peneliti dapat menyelesaikan skripsi dengan judul

  “Kebijakan Utang dideterminasi oleh Ukuran

Perusahaan dan Profitabilitas (ROA) pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor

Batubara yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia 2012-2014

  ”.

  Skripsi ini ditujukan untuk memenuhi salah satu syarat dalam menempuh Program Strata 1 Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Komputer Indonesia.

  Peneliti menyadari bahwa penyusunan Skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu, peneliti sangat mengharapkan koreksi, pendapat dan saran yang sifatnya membangun guna perkembangan Skripsi ini, semoga dibalik kekurangannya skripsi ini masih dapat memberikan manfaat.

  Sangat disadari bahwa penyusunan Skripsi ini tak lepas dari dukungan dan bantuan baik secara langsung maupun tidak langsung dari berbagai pihak baik yang bersifat moril maupun materiil yang bermanfaat bagi peneliti. Maka segala ketulusan hati, peneliti mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada:

1. Dr. Ir. Eddy Soeryanto Soegoto, M.Sc. selaku Rektor Universitas Komputer Indonesia.

  2. Prof. Dr. Hj. Dwi Kartini, S.E, Spec.Lic, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Komputer Indonesia dan dosen pembimbing peneliti yang telah memberikan perhatian, bimbingan, arahan dan ilmu selama proses penyusunan penelitian ini.

  3. Dr. Siti Kurnia Rahayu, S.E., M.Ak., Ak., CA, selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Komputer Indonesia.

  4. Seluruh Dosen, Staff, dan Sekretariat Program Studi Akuntansi Universitas Komputer Indonesia.

  5. Kedua orangtua saya tercinta, Azwar P. Ritonga dan Sri Rizky Harahap yang senantiasa memberikan do’a, kasih sayang, dan semangat serta memberikan dorongan baik bersifat moril dan materiil.

  6. Adik-adik saya tersayang, Adinda Shafira, Syafiqa Putri Liana, dan Yusuf Rizqan Ritonga yang selalu memberikan semangat, dukungan, dan doa bagi peneliti dalam menyelesaikan skripsi ini.

  7. Sahabat, teman dekat, dan kawan-kawan dari kelas AK 3 terutama geng Braycut” Cia, Onot, Pina, Dwin, Ami, Ncek, dan Rani yang selalu menemani kala susah dan senang selama 4 tahun perkuliahan dan juga kang Indra Hadi Setiadi yang selalu memberikan semangat dan dukungan selama penyusunan skripsi ini.

  8. Teman-teman seperjuangan di HMAK periode 2013/2014 khusunya Rayna, Fifit, Irfan yang telah menjadi teman sharing baik dalam pertemanan dan proses penyusunan skripsi ini. Lalu Senior HMAK dan rekan BPM Dwi, Denis, Teh Nata, Ka Sigit, Teh Kikok yang telah memberikan semangat, dukungan, dan bimbingan selama penyusunan skripsi.

  9. Teman-teman seperjuangan skripsi satu bimbingan Desy, Kenny, Prima, dan Ai yang saling memberikan dukungan, berbagi informasi, dan semangat.

  10. Seluruh pihak yang telah membantu peneliti yang tidak dapat peneliti sebutkan satu persatu.

  Akhir kata peneliti berharap semoga skripsi ini dapat menambah wawasan dan pengetahuan bagi semua pihak dan semoga seluruh amal baik yang diberikan kepada peneliti mendapat ridho dan balasan yang lebih dari Allah SWT, Amin.

  Bandung, Agustus 2016 Fairuz Azina Ritonga

  NIM. 21112078

  

DAFTAR ISI

LEMBAR PENGESAHAN SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SURAT KETERANGAN PERSETUJUAN PUBLIKASI MOTTO ABSTRACT ABSTRAK

KATA PENGANTAR ........................................................................................ i

DAFTAR ISI ....................................................................................................... iv

DAFTAR TABEL ............................................................................................... vii

DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... ix

DAFTAR LAMPIRAN ...................................................................................... x

BAB I PENDAHULUAN ..............................................................................

  1 1.1 Latar Belakang Penelitian .............................................................

  1 1.2 Identifikasi Masalah .....................................................................

  8

  1.3 Batasan Masalah ........................................................................... 10

  1.4 Rumusan Masalah ........................................................................ 10

  1.5 Tujuan Penelitian ......................................................................... 11

  1.6 Kegunaan Penelitian ..................................................................... 11

  1.6.1 Kegunaan Praktis ................................................................ 11

  1.6.2 Kegunaan Akademis ........................................................... 11

  

BAB II KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS

.............................................................................................................. 12

  2.1 Kajian Pustaka .............................................................................. 12

  2.1.1 Ukuran Perusahaan .............................................................. 12

  2.1.1.1 Pengertian Ukuran Perusahaan ................................ 12

  2.1.2 Profitabilitas ........................................................................ 15

  2.1.2.1 Pengertian Profitabilitas ........................................... 15

  2.1.2.2 Jenis-Jenis Profitabilitas ........................................... 16

  2.1.2.3 Indikator Profitabilitas.............................................. 18

  2.1.3 Kebijakan Utang ................................................................. 19

  2.1.3.1 Pengertian Kebijakan Utang .................................... 19

  2.1.3.2 Teori Kebijakan Utang ............................................. 20

  2.1.3.3 Pengertian Utang ...................................................... 22

  2.1.3.4 Analisis Utang ......................................................... 23

  2.1.3.5 Indikator Kebijakan Utang ....................................... 23

  2.2 Kerangka Pemikiran ..................................................................... 24

  2.2.1 Kebijakan Utang dipengaruhi oleh Ukuran Perusahaan ..... 24

  2.2.2 Kebijakan Utang dipengaruhi oleh Profitabilitas (ROA) .... 26

  2.3 Hipotesis ....................................................................................... 27

  

BAB III METODE PENELITIAN .................................................................. 29

  3.1 Metode Penelitian yang Digunakan .............................................. 29

  3.2 Operasionalisasi Variabel ............................................................ 31

  3.3 Sumber Data dan Teknik Pengumpulan Data ............................. 33

  3.3.1 Sumber Data ....................................................................... 33

  3.3.2 Teknik Pengumpulan Data ................................................. 34

  3.4 Populasi, Sampel dan Tempat serta Waktu Penelitian ................ 35

  3.4.1 Populasi .............................................................................. 35

  3.4.2 Sampel ................................................................................ 36

  3.4.3 Tempat dan Waktu penelitian ............................................. 39

  3.4.3.1 Tempat Penelitian .................................................... 39

  3.4.3.2 Waktu Penelitian ..................................................... 39

  3.5 Metode Pengujian Data ............................................................... 40

  3.5.1 Analisis Data ....................................................................... 40

  3.5.2 Uji Asumsi Klasik .............................................................. 41

  

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .................................. 51

  4.1 Hasil Penelitian .............................................................................. 51

  4.1.1 Hasil Analisis Deskriptif .................................................... 51

  4.1.1.1 Analisis Deskriptif Variabel Ukuran Perusahaan .... 51

  4.1.1.2 Analisis Deskriptif Variabel Profitabiltias (ROA) .. 55

  4.1.1.3 Analisis Deskriptif Variabel Kebijakan Utang (DER) ................................................................................. 60

  4.1.2 Hasil Analisis Verifikatif ..................................................... 64

  4.1.2.1 Uji Asumsi Klasik ................................................... 65

  4.1.2.2 Analisis Regresi Linear Berganda ........................... 69

  4.1.2.3 Analisis Koefisien Korelasi ..................................... 71

  4.1.2.4 Koefisien Determinasi ............................................. 73

  4.1.2.5 Pengujian Hipotesis secara Parsial (Uji t) ............... 74

  4.2 Pembahasan .................................................................................. 78

  4.2.1 Kebijakan Utang dipengaruhi oleh Ukuran Perusahaan ..... 78

  4.2.2 Kebijakan Utang dipengaruhi oleh Profitabilitas (ROA) .... 80

  

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN .......................................................... 82

  5.1 Kesimpulan ................................................................................... 82

  5.2 Saran ............................................................................................. 83

  5.2.1 Saran Praktis ....................................................................... 83

  5.2.2 Saran Akademis ................................................................... 83

  

DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................ 85

LAMPIRAN-LAMPIRAN ................................................................................ 92

DAFTAR RIWAYAT HIDUP .......................................................................... 171

  

DAFTAR PUSTAKA

Abdul Halim. 2007. Manajemen Keuangan Bisnis. Bogor : Ghalia Indonesia.

  Akhmad Afif Junaidi. 2013. Analisis Pengaruh Free Cash Flow, Struktur

  Kepemilikan, Kebijakan Dividen, Struktur Aktiva, Dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan. Jurnal Fakultas Ekonomi dan Bisnis

  Universitas Dian Nuswantoro. Agus Sartono. 2010. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi (4 th ed.).

  Yogyakarta : BPFE. Ahadiyah Muslida dan Dewi. 2013. Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Dividen,

  Profitabilitas Dan Struktur Aset Terhadap Kebijakan Hutang. Accounting Analysis Journal 2. ISSN 2252-6765.

  Ali Muhidhin, Sambas, Maman Abdurahman. 2007. Analisis Korelasi, Regresi, dan Jalur dalam Penelitian. Bandung : CV Pustaka Setia. Ali, Liaqat. 2011. The Determinants of Leverage of the Listed-Textile Companies

  in India. European Journal of Business and Management. ISSN 2222-1905 (Paper) ISSN 2222-2839 (Online). Vol 3, No.12.

  Andhika Ivona dan Murtiningtyas. 2012. Kebijakan Dividen, Kepemilikan

  Manajerial, Kepemilikan Institusional, Profitabilitas, Risiko Bisnis terhadap Kebijakan Hutang. Accounting Analyis Journal, Vol. 1, No. 2. ISSN 2252-

  6765. Ardi Murdoko Sudarmadji dan Lana Sularto. 2007. Pengaruh Ukuran Perusahaan,

  Profitabilitas,Leverage, dan Tipe Kepemilikan Perusahaan terhadap Luas Voluntary Disclosure Laporan Keuangan Tahunan. Proceeding PESAT (Psikologi, Ekonomi, Sastra, Arsitek & Sipil). Kampus Gunadarma, 21-22

  Agustus. Vol 2. ISSN : 1858 – 2559. Ayu Theresia P. 2012. Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan

  Institusional dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2011).

  Bambang Brodjonegoro. 2014. Cara Pemerintah Mengerem Utang Luar Negeri.

  

http://nasional.kontan.co.id/news/cara-pemerintah-mengerem-utang-luar- Bambang Riyanto. 2004. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta : BPFE. Bambang Riyanto. 2008. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta : BPFE. Bambang Sudiyatno dan Septavia Mustika Sari. 2013. Determinants of debt policy:

  An empirical studying Indonesia stock exchange. Educational Research. ISSN: 2141-5161. Vol. 4(1) pp. 98-108.

  Brigham and Houston. 2010. Fundamentals Of Financial Management. Jakarta : Salemba Empat. Brigham dan Houston. 2011. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi 11. Buku 2. Jakarta : Salemba Empat. Brigham, Eugene F dan Joel F Houston. 2001. Manajemen Keuangan. Edisi Delapan. Jakarta. Damasita. 2011. Pengaruh Faktor Leverage, Earning Growth, Dividend Payout

  Ratio, Size, dan Return on Equity terhadap Price Earning Ratio (Studi Pada Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2006- 2009). Jurnal Universitas Diponegoro.

  Danang Sunyoto.2013. Metodologi penelitian Akuntansi. Edisi Pertama. Bandung: PT. Refika Aditama. Dewi Utari, Ari Purwanti, dan Darsono. 2014. Manajemen Keuangan. Mitra

  Wacana Media Dina Maryaty. 2015. Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Struktur Aset

  Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Periode 2008

• – 2012. Jurnal Akuntansi UMRAH.

  Dita Novita Sari. 2015. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan

  Hutang Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2009-2013). Skripsi Fakultas Ekonomika Dan Bisnis. Universitas

  Diponegoro. Semarang. Dwi Rachma Nisita. 2012. Pengaruh Penggunaan Utang terhadap Agency Cost

  pada Perusahaan Manufaktur Yang Mengalami Financial Distress dan Tidak Mengalami Financial Distress. Skripsi Fakultas Ekonomi Program S1 Ekstensi

  Akuntansi. Universitas Indonesia. Depok. Edy Suwito dan Arleen Herawaty. 2005. Analisis Pengaruh Karakteristik

  Perusahaan terhadap Tindakan Perataan Laba yang Dilakukan oleh Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Simposium Nasional

  Akuntansi VIII. Solo, 16-17 September, hal. 136-146. Elva Nuraina. 2012. Pengaruh Kepemilikan Institusional Dan Ukuran Perusahaan

  Terhadap Kebijakan Hutang Dan Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI). Jurnal Bisnis dan Ekonomi (JBE). Hal.

  110

• – 125. Vol. 19 No. 2. ISSN: 1412-3126 Farah Margaretha. 2014.

  Determinants of Debt Policy in Indonesia’s Public Company. Lecturer of Trisakti University-Faculty of Economics. ISSN: 2304-

  1013 (Online); 2304-1269.

  

Financial Accounting Standard Board (FASB) dalam Statement of Financial

Accounting Concept (SFAC) Tahun 1978.

  Gujarati, D.N. 2012. Dasar – dasar Ekonometrika. Terjemahan Mangunsong. R.C.

  Salemba Empat. Buku 2. Edisi 5. Jakarta Hery. 2012. Analisis Laporan keuangan. Jakarta : PT. Bumi Aksara.

  Hol, Suzan & Wijst, Nico Van Der. 2006. The Financing Structure of Non Listed Firms. Discusion Papers No. 468. Statistiscs Norway. Research Department.

  August: 1-30. Husein Umar. 2005. Metode Penelitian Untuk Skripsi dan Tesis Bisnis. Jakarta : PT Raja Grafindo Persada.

  Husein, Umar, 2011, Metode Penelitian Untuk Skripsi Dan Tesis Bisnis. Cetakan ke-11. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.

  I Made Sudana. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan Teori dan Praktik.

  Erlangga I Made Wirartha . 2006 . Pedoman Penulisan Usulan Penelitian Skripsi dan Tesis. Yogyakarta : Andi. Imam Ghozali. 2013. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 21.

  Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Indahningrum, R. Putri dan Handayani, Ratih. 2009. Pengaruh Kepemilikan

  Manajerial, Kepemilikan Institusional, Dividen, Pertumbuhan Perusahaan, Free Cash Flow dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan.

  Jurnal Bisnis dan Akuntansi vol.11. No.3: 189-207. Irham Fahmi. 2012. Analisis Laporan Keuangan. Cetakan Pertama. Bandung : Alfabeta Irham Fahmi. 2012. Pengantar Pasar Modal. Cetakan Pertama. Bandung : Alfabeta.

  Irham Fahmi. 2014. Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung : Alfabeta. Irham Fahmi. 2014. Analisis Kinerja Keuangan. Bandung : Alfabeta. Jogiyanto, HM. 2007. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Pertama.

  Yogyakarta : BPFE UGM. Jonathan Sarwono. 2012. Path Analysis

• – Teori, Aplikasi, Prosedur Analisis untuk Riset Skripsi, Tesis, dan Disertasi (Menggunakan SPSS). Jakarta : PT. Elex Media Komputindo.

  Juliansyah Noor. 2012. Metodologi Penelitian. Kencana. Jakarta. K.R Subramanyam, John, J.Wild. 2010. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta : Salemba Empat.

  Kasmir. 2011. Analisis Laporan Keuangan. Cetakan Keempat. Jakarta : Rajawali Pers. Kasmir. 2015. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta : PT RajaGrafindo Persada. Kellow, Glenn. 2016. Akhirnya, Raksasa Batu Bara Dunia Bangkrut.

  http://bisniskeuangan.kompas.com/read/2016/04/14/095340326/Akhirnya.Ra ksasa.Batu.Bara.Dunia.Bangkrut

  Khaira Amalia. 2011. Analisis Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, dan Agency Cost Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan.

  Vol. 13, NO. 1. Hal. 37-46. Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara Kiswoyo Adi Joe. 2015. Saham perusahaan batubara terbesar RI itu kandas.

  

  M. Reeve, James, dkk. 2010. Pengantar Akuntansi - Adaptasi Indonesia.

  diterjemahkan oleh Damayanti Dian. Jakarta : Salemba Empat Mamduh. 2004. Manajemen Keuangan. Edisi 1. Yogyakarta : BPFE.

  Moh. Nazir. 2003. Metode Penelitian. Jakarta : Ghalia Indonesia.

  M Slamet Brotosiwoyo. 2016. Ekonomi Lesu, 125 Perusahaan Batu Bara Bangkrut,

  5.000 Orang Kena PHK. http://bisniskeuangan.kompas.com/read/2015/08/12 060100026/Ekonomi.Lesu.125.Perusahaan.Batu.Bara.Bangkrut.5.000.Orang. Kena.PHK

  Muis Fauzi. 2013. Pengaruh Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Di Indonesia.

  Jurnal Manajemen dan Bisnis. Vol 13 No. 01 April 2013. ISSN 1693-7619. Nia Hardiyanti. 2012. Analisis Pengaruh Insider Ownership, Leverage,

  Profitabilitas Firm Size Dan Dividen Payout Ratio Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2007-2010).

  Jurnal Universitas Diponegoro. Semarang Pancawati Hardiningsih, Rachmawati Meita Oktaviani. 2012. Determinan Kebijakan Hutang (dalam Agency Theory dan Pecking Order Theory).

  Dinamika Akuntansi, Keuangan, dan Perbankan. Vol.1 No.1 Hal : 11-24. ISSN : 1979-4878. Revi Maretta, dkk. 2015. Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Dividen dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Hutang. Jurnal Administrasi Bisnis. Vol.

22 No. 1. administrasibisnis.studentjournal.ub.ac.id Richard E. Baker, et al. 2010. Akuntansi Keuangan Lanjutan(Perspektif Indonesia).

  Diterjemahkan dari hasil adaptasi buku Advanced Financial Accounting.

  Jakarta : Salemba Empat. Rudianto. 2012. Pengantar Akuntansi

• – Konsep dan Teknik Penyusunan Laporan Keuangan. Erlangga Setia, Mulyawan. 2015. Manajemen Keuangan. Bandung : Pustaka Setia.

  Songul, Kakilli, 2015. The Determinants of Capital Structure:Evidence from the

  Turkish Manufacturing Sector. Mustafa Kemal University. International Journal of Economics and Financial Issues. Vol. 5, No. 1, 2015, pp.158-171.

  ISSN: 2146- Sony Siswoyo. 2013. Analisis Fundamental dan Teknikal untuk Profit Lebih Maksimal. Jakarta : Gramedia Pustaka Utama.

  Steven dan Lina. 2011. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang

  Perusahaan Manufaktur. Jurnal Bisnis dan Akuntansi Vol.13, No. 3. Hlm. 163-

  181 Suad Husnan dan Enny Pudjiastuti. 2015. Dasar-dasar Manajemen Keuangan.

  Edisi Ketujuh. Yogyakarta : UPP STM YKPN. Sugiyono. 2011. Metode Penelitian Kuantitatif Dan Kualitatif. Bandung: Alfabeta Sugiyono. 2012. Memahami Penelitian Kualitatif. Bandung : Alfabeta.

  Sugiyono. 2013. Metode Penelitian Kualitatif Dan Kuantitatif R&D. Bandung : Alfabeta. Sugiyono. 2014. Metode Penelitian Bisnis. Bandung : Alfabeta. Sutrisno. 2012. Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi (8th ed.).

  Yogyakarta: Ekonisia. Syafiudin Hidayat. 2013. Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Dividen,

  Struktur Aktiva, Pertumbuhan Penjualan, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Utang. Jurnal Ilmu Manajemen. Vol. 1 No.1.

  Toni Wijaya dan Zainal Mustafa. 2013. Panduan Teknik Statistik SEM &. PLS dengan SPSS AMOS. Yogyakarta : Cahaya Atma Pustaka. Toto Prihadi. 2010. Memahami Laporan Keuangan Sesuai IFRS dan PSAK. Jakarta : PPM. Toto Prihadi. 2012. Memahami Laporan Keuangan Sesuai IFRS dan PSAK. Jakarta : PPM.

V.Wiratna Sujarweni. 2015. Metodologi Penelitian (Bisnis & Ekonomi).

  Yogyakarta : Pustakabarupress. Yeniatie dan Nicken Destriana. 2010. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi

  Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Non Keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Volume 12 No. 1, Hal. 1-16.

  Yulinartati. 2011. Analisis Pengaruh Biaya Bunga, Biaya Keagenan, Risiko

  Bisnis,Ukuran Perusahaan, Terhadap Kebijakan Utang Dan Kemampulabaan Perusahaan Jasa Di Bursa Efek Indonesia. JEAM Vol X No. 1. ISSN: 1412-

  5366. Yulius Kurnia Susanto. 2011. Kepemilikan Saham, Kebijakan Deviden,

  Karakteristik Perusahaan, Risiko Sistimatik, Set Peluang Investasi dan kebijakan Hutang. Jurnal Bisnis dan Akuntansi. STIE Trisakti. Vol. 13 No.13 Zahariah, Sahudin, et al. 2011. Debt Structure For Malaysian Construction

  Companies: Evidence From Panel Data Analysis. International Journal of Economics and Management Sciences Vol. 1. No. 3. pp. 01-07. ISSN: 2162-

  6359. ___________ . Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 20 Tahun 2008 Tentang Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah.

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

5.1 Kesimpulan

  Berdasarkan hasil analisis data dan pembahasan yang telah dilakukan pada bab sebelumnya, maka peneliti menarik suatu kesimpulan sebagai berikut:

  1. Kebijakan utang dipengaruhi secara signifikan oleh ukuran perusahaan pada perusahaan manufaktur sub sektor batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2012

• – 2014 dan memiliki hubungan yang searah (positif), dimana semakin tinggi ukuran perusahaan maka akan semakin meningkat pula tingkat kebijakan utang suatu perusahaan karena perusahaan besar membutuhkan dana asing yang besar pula untuk menunjang operasionalnya, dan salah satu alternatif pemenuhannya adalah dengan utang apabila modal sendiri tidak mencukupi.

  2. Kebijakan utang dipengaruhi secara signifikan oleh profitabilitas (ROA) pada perusahaan manufaktur sub sektor batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2012

• – 2014 dan memiliki hubungan yang berlawanan (negatif), dimana semakin tinggi nilai ROA maka tingkat kebijakan utang akan menurun karena semakin tinggi profitabilitas (ROA) menandakan perusahaan memiliki kebutuhan dana internal yang lebih besar maka perusahaan akan lebih banyak menggunakan dana internalnya dan mengurangi penggunaan dana eksternal.

  Keterbatasan Penelitian

  Penelitian ini hanya dilakukan pada perusahaan batubara yang terdaftar di BEI periode 2012

• – 2014 dan berfokus pada kebijakan utang sebagai pengaruh dari ukuran perusahaan dan profitabilitas (return on assets). Adapun keterbatasan penelitian sampel dalam penelitian ini relatif sedikit dengan jumlah periode pengamatan yang cukup pendek, sehingga hasil kesimpulan yang dihasilkan mungkin kurang dapat digeneralisasikan untuk ukuran sampel yang lebih besar.

5.2 Saran

  Berdasarkan hasil penelitian dan kesimpulan diatas peneliti mengajukan saran-saran sebagai berikut:

  5.2.1 Saran Praktis

  Dapat memberikan pertimbangan bagi investor pada saat pengambilan keputusan terkait penanaman modal dengan memperhatikan penggunaan utang perusahaan. Selain itu bagi perusahaan dapat menjadi pertimbangan dalam merumuskan kebijakan utang yang akan diambil dengan efektif, disarankan mengoptimalkan ukuran perusahaan dan profitabilitas perusahaan lalu mengkaji lebih lanjut mengenai dampak kebijakan utang.

  5.2.2 Saran Akademis

  Hasil penelitian ini dapat menambah sumbangan pemikiran dalam penelitian sebagai referensi selanjutnya yang berhubungan dengan ukuran perusahaan, profitabilitas (ROA) dan kebijakan utang khususnya di bidang akuntansi keuangan. Penelitian ini hanya terbatas pada firm size dan ROA dan faktor apa saja yang dapat mempengaruhi kebijakan utang selain variabel-variabel yang diteliti pada penelitian ini dan untuk memperluas ruang lingkup penelitian dengan unit analisis dan populasi yang berbeda untuk dapat memperkuat teori dan konsep yang telah dibangun sebelumnya, baik oleh peneliti maupun peneliti- peneliti sebelumnya.

  

KEBIJAKAN UTANG DIDETERMINASI OLEH UKURAN PERUSAHAAN

DAN PROFITABILITAS (ROA)

(Pada Perusahaan Sektor Batubara yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2014)

PEMBIMBING :

  

Prof. Dr. Hj. Dwi Kartini, SE., Spec.Lic

Oleh:

FAIRUZ AZRINA RITONGA

Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis

  

UNIVERSITAS KOMPUTER INDONESIA

ABSTRACT

This research aims to empirically examine debt policy determined by firm size and profitability

(return on assets) conducted on manufacturing company sub coal sector listed in the Indonesian Stock

  

Exchange. Phenomena that occurred in BEI are the increase in debt policy during two years, but the

increase was not followed by the decrease in profitability (ROA). And then, the decrease in debt policy but

it was not followed by the decrease in firm size. Because of that, research needs to be done to verify theory

of debt policy.

  This study uses quantitative research, with descriptive and verification methods. The data used in

this study are secondary data from financial statements period 2012 until 2014 taken in Indonesia Stock

Exchange and selection of samples by using simple random sampling which determination of the number

of samples are taken randomly. Data was analyzed by double linear regression technique in SPSS 21

software.

  The results of this research shows that debt policy was significantly influenced by firm size which

use total assets as indicator and debt policy was significantly influenced by profitability which use return on

assets as indicator.

  Keywords: Firm Size, Profitability, Debt Policy.

I. PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang Penelitian

  Dalam aktivitas bisnis yang begitu pesat saat ini telah memposisikan suatu perusahaan berada dalam keadaan yang penuh dengan persaingan (Irham Fahmi, 2014). Setiap perusahaan dalam melaksanakan kegiatannya berupaya untuk menjaga keseimbangan finansialnya (Muis Fauzi, 2013).

  Aktivitas pendanaan (financing activities) adalah metode yang digunakan perusahaan untuk mendapatkan uang untuk membayar kebutuhan-kebutuhan perusahaan. (Subramanyam, 2010). Salah satu bentuk pendanaan yang bisa diambil untuk memenuhi kebutuhan adalah kebijakan utang (Pancawati, 2012).

  Kebijakan utang merupakan kebijakan yang diambil oleh pihak perusahaan dalam menentukan sumber dana dari pihak ketiga untuk membiayai aktivitas operasional perusahaan. Kebijakan ini dilakukan oleh manajer untuk menambah dana perusahaan. Kebijakan utang sangat berkaitan dengan keputusan pendanaan yang dilakukan perusahaan (Dina Maryaty, 2015).

  Dalam trade of theory menyatakan bahwa semakin banyak utang, maka semakin tinggi beban yang harus ditanggung dan semakin tinggi probabilitas kebangkrutan (Syafiudin, 2013). Semakin besar suatu perusahaan maka semakin banyak pula dana yang dibutuhkan untuk menjalankan kegiatan operasi perusahaan. Ukuran perusahaan menggambarkan besar kecilnya suatu perusahaan yang ditunjukkan oleh total aktiva, jumlah penjualan, rata-rata total penjualan dan rata-rata total aktiva (Sujianto dalam Elva, 2012).

  Selain ukuran perusahaan, faktor lain yang diduga mempengaruhi kebijakan utang perusahaan yaitu profitabilitas atau kemampuan perusahaan untuk menghasilkan, menunjang, dan meningkatkan profit yang akan sangat diperhatikan investor di pasar modal. Return on Asset (ROA) merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur profitabilitas perusahaan (Dina Maryaty, 2015). Perusahaan dengan tingkat pengembalian yang tinggi atas investasi menggunakan utang yang relatif kecil. Jika profitabilitas meningkat, perusahaan cenderung akan mengurangi utang (Andhika Ivona, 2012).

  Di beberapa sub sektor perusahaan pertambangan, PT Benakat Integra (BIPI) dan Golden Eagle

  

Energy (SMMT) mengalami peningkatan ROA dan DER selama 2 tahun berturut-turut pada periode laporan

  keuangan tahun 2013 dan 2014. Kenaikan ROA pada PT Benakat Integra (BIPI) dan Golden Eagle Energy (SMMT) tidak diikuti oleh penurunan DER. Selain itu, Vale Indonesia (INCO) dan PT Adaro Energy (ADRO) mengalami penurunan ROA dan peningkatan ukuran perusahaan yang dilihat dari ln(total aset) pada masing-masing perusahaan namun diiringi oleh penurunan DER.

  Berdasarkan permasalahan tersebut maka peneliti tertarik untuk meneliti mengenai kebijakan utang dimana ukuran perusahaan dan profitabilitas dijadikan sebagai variabel independen terhadap kebijakan utang, maka dari itu peneliti mengangkat judul “Kebijakan Utang Dideterminasi oleh Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas (ROA) Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 - 2014”.

  1.2 Rumusan Masalah

  1. Seberapa besar Kebijakan Utang dipengaruhi oleh Ukuran Perusahaan pada perusahaan manufaktur sub sektor batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

  2. Seberapa besar Kebijakan Utang dipengaruhi oleh Profitabilitas (ROA) pada perusahaan manufaktur sub sektor batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

  1.3 Tujuan Penelitian

  Tujuan Penelitian ini diantaranya sebagai berikut:

  1. Untuk mengetahui besarnya Kebijakan Utang yang dipengaruhi oleh Ukuran Perusahaan pada perusahaan manufaktur sub sektor batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

  2. Untuk mengetahui besarnya Kebijakan Utang yang dipengaruhi oleh Profitabilitas (ROA) pada perusahaan manufaktur sub sektor batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

  1.4 Kegunaan Penelitian

  1.4.1 Kegunaan Praktis

  Dapat memberikan pertimbangan sebagai pengambilan keputusan bagi investor dalam menentukan penanaman modal dan pertimbangan dalam merumuskan kebijakan utang yang akan diambil oleh perusahaan.

  1.4.2 Kegunaan Akademis

  Dapat dijadikan sebagai bahan referensi dan kajian lebih lanjut bagi peneliti lain terutama yang berhubungan dengan kebijakan utang, ukuran perusahaan, dan profitabilitas.

II. KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS

2.1 Kajian Pustaka

  2.1.1 Ukuran Perusahaan

  Ukuran perusahaan adalah suatu skala yang dapat diklasifikasikan dalam besar kecilnya perusahaan dengan berbagai cara, antara lain dengan total aktiva, log size, nilai pasar saham, dan stabilitas penjualan (Hol dan Wijst, 2006). Pada dasarnya ukuran perusahaan hanya terbagi dalam 3 (tiga) kategori yaitu perusahaan besar (large firm), perusahaan menengah (medium-size) dan perusahaan kecil (small firm) (Edy dan Arleen, 2005).

  Dalam penelitian ini, ukuran perusahaan dinilai dengan aktiva perusahaan selama satu tahun tertentu. Variabel ukuran perusahaan diukur dengan logaritma natural (Ln) dari total asset.

  2.1.2 Profitabilitas (ROA)

  Menurut Kasmir (2011:114) Profitabilitas merupakan rasio yang digunakan untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan atau laba dalam satu periode tertentu. Rasio ini juga memberikan ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan yang ditunjukkan dari laba yang dihasilkan dari penjualan atau dari pendapatan investasi.

  Menurut Toto Prihadi (2010:152) Return On Asset (ROA) merupakan rasio yang mengukur tingkat laba terhadap aset yang digunakan dalam menghasilkan laba tersebut.

2.1.3 Kebijakan Utang

  Menurut Bambang Riyanto (2004:98) Kebijakan utang adalah kebijakan yang diambil oleh pihak manajemen dalam rangka memperoleh sumber pembiayaan bagi perusahaan sehingga dapat digunakan untuk membiayai aktivitas operasional perusahaan.

  Dalam penelitian ini indikator Kebijakan Utang diukur dengan Debt to Equity Ratio (DER). Rasio ini berguna untuk mengetahui jumlah dana yang disediakan kreditor dengan pemilik perusahaan yang berkaitan dengan kebijakan utang perusahaan (Kasmir, 2011:151).

2.2 Kerangka Pemikiran

  2.2.1 Kebijakan Utang dipengaruhi oleh Ukuran Perusahaan

  Perusahaan yang lebih besar akan lebih mudah memperoleh pinjaman dibandingkan perusahaan kecil. Oleh karena itu dapat memungkinkan untuk perusahaan besar, tingkat leveragenya akan lebih besar dari perusahaan yang berukuran kecil (Yulius, 2011).

  2.2.2 Kebijakan Utang dipengaruhi oleh Profitabilitas

  Perusahaan dengan tingkat pengembalian yang tinggi atas investasinya akan menggunakan utang yang relatif kecil. Laba ditahannya yang tinggi sudah memadai membiayai sebagian besar kebutuhan pendanaan (Mamduh, 2004:320).

2.3 Hipotesis

  Berdasarkan tujuan penelitian, kajian teori, penelitian terdahulu, dan kerangka pemikiran yang dideduksi melalui proposisi yang ada didalam paradigma penelitian, maka peneliti membuat hipotesis sebagai berikut : H1: Kebijakan Utang dipengaruhi oleh Ukuran Perusahaan.

  H2: Kebijakan Utang dipengaruhi oleh Profitabilitas (ROA).

III. METODOLOGI PENELITIAN

  ΍) serta menguji teori dengan pengujian suatu hipotesis apakah diterima atau ditolak.

  Menurut Sugiyono (2012:58) menjelaskan bahwa operasionalisasi variabel adalah segala sesuatu yang berbentuk apa saja yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari sehingga diperoleh informasi tentang hal tersebut, kemudian ditarik kesimpulannya. Agar lebih jelas mengenai variabel-variabel yang diteliti, maka dapat dilihat dalam tabel 3.1.

  3.3 Sumber Data dan Teknik Pengumpulan Data

  3.3.1 Sumber Data

  Data dalam penelitian ini menggunakan data sekunder. Data diperoleh dari laporan keuangan Perusahaan Batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dalam periode 2012-2014.

  3.3.2 Teknik Pengumpulan Data

  1. Observasi Observasi ini dilakukan dalam mengamati data yang diperlukan dari laporan keuangan perusahaann dan melakukan pencatatan untuk data ukuran perusahaan, profitabilitas (ROA), dan kebijakan utang.

  2. Riset Internet (online research) Pengumpulan data berasal dari situs-situs terkait untuk memperoleh tambahan literatur, penelitian terdahulu, dan data lainnya yang berkaitan dengan penelitian ini.

  Dalam penelitian ini, metode deskriptif verifikatif dengan pendekatan kuantitatif tersebut digunakan untuk menguji variabel kebijakan utang (Y) yang dipengaruhi oleh variabel ukuran perusahaan (X Ό) dan variabel profitabilitas (X

  Penelitian ini menggunakan metode deskriptif dan verifikatif dengan pendekatan kuantitatif penelitian ini bertujuan untuk memberikan gambaran atau deskripsi tentang suatu keadaan secara objektif dan untuk meneliti ulang hasil penelitian sebelumnya dengan tujuan untuk memverifikasi kebenaran hasil penelitian sebelumnya. Jenis penelitian kuantitatif karena pendekatan kuantitatif memusatkan perhatian pada gejala-gejala yang mempunyai karakteristik tertentu dan hakikat di antara variabel-variabel dan dianalisis dengan menggunakan teori yang objektif.

  3.1 Metode Penelitian

  3.2 Operasonalisasi Variabel

3.4 Populasi, Sampel dan Tempat Serta Waktu Penelitian

  3.4.1 Populasi

  Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas : obyek/subyek yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu yang diterapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya (Sugiyono, 2014:115).

  Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah 63 laporan keuangan tahunan Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2012-2014 yang terdiri dari neraca dan laporan laba rugi.

  3.4.2 Sampel

  Sampel adalah bagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh populasi tersebut (Sugiyono, 2014:116). Peneliti menggunakan metode probability sampling. Jenis probability sampling yang akan digunakan oleh peneliti adalah simple random sampling. Maka jumlah sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebanyak 60 Laporan Keuangan Perusahaan Manufaktur pada Sub Sektor Batubara periode 2012 sampai dengan tahun 2014 yang berasal dari 20 unit perusahaan.

  3.4.3 Tempat dan Waktu Penelitian

  Untuk memperoleh data dan informasi yang berkaitan dengan masalah yang diteliti, maka peneliti mengadakan penelitian di Bursa Efek Indonesia yang beralamat di Jl. Veteran No. 10 Bandung untuk memperoleh data sekunder perusahaan manufaktur sub sektor batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Adapun waktu pelaksanaan penelitian dimulai pada Januari 2016 sampai dengan Agustus 2016.

  3.5 Metode Pengujian Data

  Pada analisis regresi linier berganda, untuk memperoleh hasil yang lebih akurat dan model regresi tidak bias atau model regresi Best Linier Unbiased Estimator (BLUE) perlu dilakukan uji asumsi klasik terlebih dahulu yang terdiri atas uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi.

  3.6 Metode Pengujian Data

  3.6.1 Analisis Regresi Linier Berganda

  Analisis regresi linier ganda digunakan oleh peneliti, bila peneliti bermaksud meramalkan bagaimana keadaan (naik turunnya) variabel dependen (kriterium), bila dua atau lebih variabel independen sebagai faktor prediktor dimanipulasi (dinaik turunkan nilainya) (Sugiyono, 2012:277). Melalui analisis regresi ini akan dilakukan pengujian terhadap kebijakan utang yang dipengaruhi oleh ukuran perusahaan dan profitabilitas (ROA).

  3.6.2 Analisis Korelasi

  Tujuan uji korelasi adalah untuk menguji apakah dua variabel yaitu variabel bebas dan variabel terikat mempunyai hubungan yang kuat ataukah tidak kuat, apakah hubungan tersebut positif atau negatif. Untuk dapat memberikan penafsiran terhadap koefisien korelasi yang ditemukan besar atau kecil, maka dapat berpedoman pada ketentuan berikut ini:

  Interval Koefisien Tingkat Hubungan 0,00 Sangat rendah

• – 0,199 0,20 Rendah – 0,399

  0,40 Sedang

• – 0,599 0,60 Kuat – 0,799