Analisis pengaruh tingkat suku bunga SBI, tingkat inflasi, tingkat suku bunga kredit modal kerja terhadap posisi kredit modal kerja : studi kasus pada kelompok bank diperbankan indonesia

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

ANALISIS PENGARUH TINGKAT SUKU BUNGA SBI,
TINGKAT INFLASI, TINGKAT SUKU BUNGA KREDIT
MODAL KERJA TERHADAP
POSISI KREDIT MODAL KERJA
(Studi Kasus Pada Kelompok Bank Di Perbankan Indonesia)

Disusun oleh :
YOKO ISTI WIYONO
(105081002453)

JURUSAN MANAJEMEN
Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

FAKULTAS EKONOMI DAN ILMU SOSIAL
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SYARIF
HIDAYATULLAH
1430 H / 2009 M


Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh inflasi, suku bunga SBI dan
suku bunga kredit modal kerja. Pengambilan sampel dilakukan dengan judgement
sampling sehingga ada empat kelompok bank yang terdiri dari bank persero, bank
pemerintah daerah, bank swasta nasional, dan bank asing dan campuran dari tahun 2003
hingga 2008. Model analisis yang digunakan dalam penelitian ini model regresi jalur
(path analyze) dengan metode analisis uji t dan uji f.
Hasil penelitian menunjukan Hasil uji regresi jalur atau path analyze
menunjukkan bahwa variabel inflasi secara simultan mempengaruhi variabel posisi kredit
modal kerja pada setiap kelompok bank. Namun secara parsial variabel inflasi tidak
mempengaruhi variable posisi kredit modal kerja. Hasil uji regresi secara simultan
menunjukan variabel tingkat suku bunga SBI mempengaruhi terhadap posisi kredit modal
kerja pada setiap kelompok bank. Hasil analisis secara parsial variabel suku bunga SBI
mempengaruhi (kelompok bank persero) sebesar 43,40%, posisi kredit modal kerja
(kelompok bank pemerintahan daerah) sebesar 4,7%, posisi kredit modal kerja (kelompok

bank swasta nasional) sebesar 114,40% sedangkan terhadap posisi kredit modal kerja
(kelompok bank asing dan campuran) suku bunga SBI tidak signifikan. Dan hasil uji
regresi secara simultan menunjukan variabel suku bunga kredit modal kerja
mempengaruhi terhadap posisi kredit modal kerja pada setiap kelompok bank dan hasil
analisis secara parsial variabel suku bunga kredit modal kerja mempengaruhi posisi kredit
modal kerja (kelompok bank persero) sebesar -86,60%, posisi kredit modal kerja
(kelompok bank pemerintahan daerah) sebesar -94,00%, posisi kredit modal kerja
(kelompok bank swasta nasional) sebesar -127,90% dan posisi kredit modal kerja
(kelompok bank asing dan campuran) sebesar 1,7%

Kata Kunci : Inflasi, Suku Bunga SBI, Suku Bunga Kredit Modal Kerja, Posisi
Kredit Modal Kerja

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

Abstrack
The aim of this research is to know the effects of inflation, the SBI interest rate, the
working capital interest rate. The sample taken by judgement sampling method. There
are four group consist of state banks, regional government banks, private national banks

and foreign banks using historical data from 2003 to 2008 This research uses the
analysis model with path analyze The independen samples t test and f test are included in
this research.
The result shows that inflation the variable totally influenced to outstanding working
capital variable by group, however inflation the variables partially not influenced
outstanding capital variable. The result of path analysis totally shown the SBI interest
rate influenced to outstanding working capital variable by group. The result of analysis
partially show the SBI interest rate influenced to state banks equal 43,40%,, regional
government banks equal 4,7%, private national banks equal 114,40% and foreign banks
are not significant. And the result of path analysis totally show the working capital
interest rate by group influenced outstanding working capital. the result of analysis
partially show the working capital interest rate influenced to state banks equal -86,60%,
regional government banks equal -94,00%, private national banks equal -127,90% and
foreign banks 1,7%.
Key words : Inflation, the SBI interest rate, the working capital interest rate,
outstanding working capital

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.


DAFTAR ISI
Lembar Pengesahan Skripsi
Daftar Riwayat Hidup ................................................................................

ii

Abstract ......................................................................................................

iii

Abstrak .......................................................................................................

iv

Kata Pengantar ..........................................................................................

v

Daftar Isi ....................................................................................................


vi

Daftar Tabel ............................................................................................... viii
Daftar Gambar ...........................................................................................

ix

Daftar Lampiran ........................................................................................

x

BAB I

BAB II

PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah .......................................................
B. Perumusan Masalah .............................................................

1

5

C. Tujuan Penelitian .................................................................

6

D. Manfaat Penelitian ...............................................................

7

LANDASAN TEORI
A. Kebijakan Moneter ...............................................................
1. Bank Sentral ...................................................................

8
8

2. Perkembangan Kebijakan Moneter Indonesia .................

10


3. Permintaan Uang ............................................................

17

4. Penawaran Uang ............................................................

19

5. Pengertian Inflasi ...........................................................

20

6. Perkembangan Suku Bunga Perbankan ...........................

28

7. Produk Domestik Bruto ..................................................

31


B. Manajemen Kredit ...............................................................

32

1. Pengertian Kredit ........................................................

32

2. Tujuan Kredit ..............................................................

33

3. Fungsi Kredit ..............................................................

33

4. Jenis – Jenis Kredit .....................................................

35


5. Macam – Macam Kredit ..............................................

37

6. Prinsip – Prinsip Kredit ...............................................

39

7. Kebijaksanaan Kredit ..................................................

40

8. Pertimbangan dan Penilaian Dalam Pemberian Kredit .

41

9. Jaminan dan Kelayakan Kredit ....................................

42


10. Hasil Penelitian Terdahulu Tentang Bank ....................

43

d by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

BAB III

BAB IV

BAB V

11. Kerangka Pemikiran ....................................................
12. Hipotesis Penelitian .....................................................

49
53


METODOLOGI PENELITIAN
A. Obyek Penelitian ..................................................................

55

B. Metode Penentuan Sampel ...................................................

55

C. Metode Pengumpulan Data ...................................................

55

D. Metode Analisis Data ...........................................................

56

E. Operasional Variabel Penelitian ...........................................

58

HASIL dan PEMBAHASAN
A. Sekilas Gambaran Umum dan Objek Penelitian ...................

61

1. Sejarah dan Perkembangan Bank Indonesia ................

61

B. Penemuan dan Pembahasan ..................................................
1. Analisa Deskriptif ....................................................

64
64

2. Analisa Regresi Jalur ................................................

69

KESIMPULAN dan IMPLIKASI
A. Kesimpulan .......................................................................... 117
B. Implikasi .............................................................................. 118

DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN

............................................................................... 119

vii

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

DAFTAR RIWAYAT HIDUP
I. IDENTITAS PRIBADI
1. Nama

: Yoko Isti Wiyono

2. Tempat & Tgl. Lahir : Jakarta, 29 Oktober 1987
3. Tinggal di

: Ciputat, Kota Tangerang Selatan

4. Alamat

: Jalan Beringin Blok B 3 no 8, Graha Permai
Kel. Sawah Lama, Kec. Ciputat
Kota Tangerang Selatan. Banten 15413

5. Telepon

: 02194602180 / 08561356886
0217443251

II. PENDIDIKAN
1. SD

: SDN 1 Ciputat, lulus tahun 1999

2. SMP

: MTsN 3 Jakarta, lulus tahun 2002

3. SMA

: SMAN 29 Jakarta, lulus tahun 2005

III. PENGALAMAN ORGANISASI
1. BEM FEIS

: Bemj Divisi Olahraga dan Kesenian 2006 – 2007

2. PMII

: Komisariat Olah Raga Fakultas Ekonomi 2007

IV. LATAR BELAKANG KELUARGA
1. Ayah

: Yoyo Sumaryo

2. Tempat & Tgl. Lahir : Jakarta, 04 Juli 1959
3. Alamat

: Ciputat

4. Telepon

: 021 7443251

i
i
Generated by Foxit PDF Creator © Foxit
Software http://www.foxitsoftware.com For
evaluation only.

5. Ibu

: Rukayah Isti Ningrum

6. Tempat & Tgl. Lahir : Madiun, 13 Febuari 1964
7. Alamat

: Ciputat

8. Telepon

: (Sda)

9. Anak Ke Dari

: Pertama Dari Tiga Bersaudara

i
i
i
Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

BAB I
PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah
Terdapat tiga pemain dalam dunia perbankan yaitu bank, deposan, dan
peminjam. Deposan menyimpan uang di bank dengan harapan memperoleh
return berupa bunga atas uang yang dipinjamkannya kepada bank. Selanjutnya
bank akan menawarkan uang tersebut kepada peminjam dalam bentuk kredit
dalam rangka memperoleh pendapatan bunga. Tingkat suku bunga yang
ditetapkan bank kepada peminjam akan lebih tinggi daripada tingkat suku
bunga yang ditetapkan bank kepada deposan. Suku bunga yang dikenakan
bank atas uang yang ditawarkan disebut suku bunga kredit. Sedangkan suku
bunga yang ditetapkan kepada deposan disebut suku bunga deposito.
Selisih antara suku bunga kredit dengan suku bunga deposito disebut
spread atau margin. Bank akan memperoleh pendapatan bunga dari selisih
positif suku bunga kredit dengan suku bunga deposito ( net Intertest margin ).
Mengingat portofolio kredit merupakan sumber utama pendapatan bank, maka
perubahan – perubahan dalam tingkat suku bunga berpengaruh penting bagi
bank sehingga penentuan spread oleh bank akan ditentukan secara kompetitif.
Secara umum, jika suku bunga kredit naik maka bank akan semakin berminat
menawarkan uang. Di sisi lain, tingkat inflasi dan suku bunga SBI akan
mempengaruhi bank – bank di indonesia menetukan tingkat suku bunga kredit
modal kerja.

1
Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

Hubungan antara suku bunga dengan kredit di bank akan di kaji
berdasarkan teori mengenai transmisi kebijakan moneter melalui jalur uang
atau suku bunga (money / interest rate channel ). Dalam kerangka teori ini,
peran bank dalam

transmisi moneter ke sektor riil di lakukan dari sisi

liabilitasnya, yaitu melalui kemampuannya menciptakan uang beredar dalam
bentuk deposit / giro. Bank tidak berperan dalam di sisi asset ( loan ) karena
posisi kredit akan lebih ditentukan oleh permintaan di pasar kredit. Adanya
kebijakan moneter ketat melalui reserve requirment akan mengurangi
cadangan yang dimiliki oleh bank. Sejalan dengan kebijakan tersebut,
kemampuan bank mengelola deposit akan berkurang karena pembatasan oleh
otoritas moneter. Konsekuensinya, masyarakat/deposan memegang uang
(deposito bank) lebih sedikit dalam portofolio mereka. Jika harga- harga
barang tidak berubah, berkurangnya uang yang dipegang masyarakat akan
menyebabkan keseimbangan uang riil berubah, sehingga akan menyebabkan
tingkat suku bunga akan naik. Naiknya tingkat suku bunga akan mengurangi
permintaan masyarakat akan kredit perbankan sehingga volume kredit akan
menurun.
Kebijakan moneter yang dilakukan oleh Bank Indonesia cenderung ketat
sehubungan adanya tekanan terhadap inflasi yang terjadi belakangan ini.
Tingkat suku bunga sertifikat Bank Indonesia yang masih tinggi mendorong
perbankan untuk tidak melakukan perluasan kredit karena perbankan akan
memperoleh return yang lebih tinggi, dengan resiko nol dan kualitas
performing sehingga menguntungkan bank tidak hanya dari segi profitabilitas

by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

tetapi juga dari segi permodalan dan kualitas aset hanya dengan menanamkan
di Sertifikat Bank Indonesia.
Berbagai langkah kebijakan diambil dalam rangka rekstrukturisasi
perbankan dan dalam mengawasi bank, Bank Indonesia setiap tahunnya
menilai kesehatan bank di Indonesia dengan tujuan membantu manajemen
bank, apakah telah dikelola dengan prinsip kehati-hatian dan sistem perbankan
yang sehat serta sesuai dengan peraturan Bank Indonesia yang masih terus
berlanjut untuk mendorong kinerja perbankan. Secara agregat seluruh
indikator kinerja perbankan dipengaruhi oleh total aktiva, penghimpun dana,
penyaluran kredit, permodalan dan profitabilitas bank.
Penilaian

terhadap

manajemen

merupakan

penilaian

terhadap

kemampuan bank dalam mengelola dana, baik dalam upaya menghimpun atau
menyalurkan dana yang ada serta mengkoordinasikan potensi lain yang
terdapat dalam bank guna mencapai tujuan tertentu. Manajemen adalah faktor
utama yang mempengaruhi profitabilitas bank, besar kecilnya bank dan lokasi
bank bukan faktor yang paling menentukan. Manajemen yang baik ditunjang
oleh faktor modal dan lokasi yang merupakan kombinasi ideal untuk
keberhasilan bank.
Persaingan dalam menghimpun dana dari masyarakat juga menjadi
perhatian bank dalam meningkatkan modalnya sehingga bank memberikan
fasilitas yang menarik kepada para nasabah untuk menabung di bank nya
masing-masing. Sehingga sumber dana dari masyarakat lebih mudah
didapatkan ketimbang sumber lainnya, namun adanya biaya bunga dan

3

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

promosi membuat penghimpunan sumber dana ini lebih mahal dari sumber
dana lainnya. Namun masih ada beberapa faktor-faktor lain yang turut
mempengaruhi penghimpun dana suatu bank. Menurut Selamet Riyadi
(2004:66) faktor-faktor itu ialah tingkat kepercayaan masyarakat terhadap
bank dimana nasabah menyimpan uangnya, tingkat suku bunga yang
ditawarkan, fasilitas yang diberikan oleh bank, kemudahan pelayanan seperti
tersedianya ATM, jarak atau lokasi yang mudah ditempuh, anggapan terhadap
resiko bank yang bersangkutan dan sikap pejabat atau karyawan yang
bersangkutan.
Untuk menanamkan kepercayaan masyarakat kepada bank, diperlukan
suatu manajemen bank yang baik dan dilengkapi sumberdaya manusia yang
andal, struktur modal yang kuat serta pelayanan dan fasilitas yang terbaik
kepada masyarakat dan nasabah. Kepercayaan masyarakat dan nasabah
terhadap keberadaan dan operasional bank yang baik merupakan suatu
keadaan yang diharapkan oleh bank.
Krisis ekonomi dan moneter yang terjadi di Indonesia pada kurun
waktu 1997 – 1998 merupakan suatu pukulan yang sangat berat bagi sistem
perekonomian Indonesia. Dalam periode tersebut, banyak lembaga – lembaga
keuangan, termasuk perbankan, mengalami kesulitan keuangan. Tingginya
tingkat suku bunga telah mengakibatkan tingginya biaya modal bagi sektor
usaha yang pada akhirnya mengakibatkan merosotnya kemampuan usaha
sektor produksi. Sebagai akibatnya kualitas aset perbankan turun secara drastis
sementara perbankan diwajibkan untuk terus membayarkan bunga kepada

4

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

depositor sesuai dengan tingkat suku bunga pasar. Rendahnya kemampuan
daya saing usaha pada sektor produksi telah pula menyebabkan berkurangnya
peran sistem perbankan secara umum untuk menjalankan fungsinya sebagai
intermediator kegiatan investasi.
Mulai januari 2003 bank Indonesia secara bertahap melonggarkan
kebijakannya dengan menurunkan tingkat suku bunga SBI. Penurunan suku
bunga instrumen moneter ini diikuti oleh suku bunga penghimpunan dana.
Pergerakan suku bunga deposito, khususnya suku bunga deposito 1 bulan,
menunjukan konsistensinya dengan arah pergerakan suku bunga SBI. Perilaku
yang berbeda ditunjukan oleh pergerakan suku bunga kredit. Perilaku suku
bunga kredit yang pergerakannya tidak selaras dengan pergerakan suku bunga
SBI tersebut khususnya terjadi pada saat suku bunga SBI menurun. Pada saat
suku bunga SBI menurun, suku bunga kredit cenderung untuk tetap atau
menurun dalam ukuran yang lebih kecil ( sticky down ward ).

B. Perumusan Masalah
Kurang stabilnya kondisi ekonomi di lihat dari ketidaksbailan inflasi
dan menurunnya suku bunga SBI di satu sisi menggambarkan adanya
optimisme dari Bank Indonesia. Harapan tersebut

berkaitan

dengan

membaiknya kondisi secara bertahap setiap tahun walaupun masih terdapat
resiko usaha yang dinilai masih tinggi karena kondisi atau iklim investasi yang
belum stabil seperti kenaikan harga BBM ( Bahan Bakar Minyak ) Namun
disisi lain hal ini memperlihatkan keinginan Bank Indonesia memperbaiki

5

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

kondisi ekonomi serta

memberikan

peluang perbankan mendapatkan

keuntungan dari bunga yang tinggi. Namun, untuk menimalisir resiko kredit
yang ada monitoring kredit harus sering dilakukan.
Berdasarkan uraian latar belakang di atas, peneliti merumuskan
permasalahan yang berkenaan dengan posisi kredit modal kerja ( KMK )
adalah sebagai berikut :
1. Apakah tingkat inflasi berpengaruh terhadap posisi kredit modal kerja di
bank umum menurut kelompok bank?
2. Apakah tingkat suku bunga SBI berpengaruh terhadap posisi kredit modal
kerja di bank umum menurut kelompok bank ?
3. Apakah perubahan tingkat suku bunga kredit modal kerja mempengaruhi
posisi kredit modal kerja di bank umum menurut kelompok bank ?

C. Tujuan Penelitian
Penelitian ini bertujuan untuk :
1. Menganalisis pengaruh tingkat inflasi terhadap posisi kredit modal kerja
di bank umum menurut kelompok bank.
2. Menganalisis pengaruh tingkat suku bunga SBI terhadap posisi kredit
modal bank umum menurut kelompok bank.
3. Menganalisis pengaruh tingkat suku bunga kredit modal kerja terhadap
posisi kredit modal kerja di bank umum menurut kelompok bank.

6

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

D. Manfaat Penelitian
Berdasarkan hasil penelitian mengenai analisis pengaruh tingkat suku
bunga SBI, tingkat inflasi, tingkat suku bunga kredit modal kerja terhadap
posisi kredit modal kerja di bank umum menurut kelompok bank akan
diperoleh beberapa manfaat bagi pihak – pihak sebagai berikut:
1. Bagi bank umum konvensional, dapat dijadikan sebagai catatan atau
koreksi untuk tetap mempertahankan dan meningkatkan kinerja perbankan
yang sudah bagus, sekaligus memperbaiki kelemahan dan kekurangan
yang sudah ada.
2. Hasil penelitian ini dapat dijadikan masukan yang baik bagi bank
Indonesia sebagai salah satu catatan dalam melihat kinerja bank dalam
mempertahankan profitabilitasnya.
3. Bagi masyarakat, untuk menambah khasanah ilmu pengetahuan yang
membahas bidang perekonomian, utamanya yang menyangkut perbankan.

7

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

BAB II
LANDASAN TEORI
A. Kebijakan Moneter
1. Bank Sentral
Pengertian Bank menurut UU No. 10 tahun 1998 tentang perbankan
adalah badan usaha yang menghimpun dana dari masyarakat dalam bentuk
kredit dan atau bentuk – bentuk lainnya dalam rangka meningkatkan taraf
hidup masyarakat banyak. Menurut G.M Veryn Stuart (1990), pengertian
bank adalah salah satu badan usaha lembaga keuangan yang bertujuan
memberikan kredit, baik dengan alat pembayaran sendiri, dengan uang yang
diperolehnya dari orang lain, dengan jalan mengedarkan alat – alat
pembayaran baru berupa uang giral.
Kasmir (2004:2) Bank adalah lembaga keuangan yang kegiatan
usahanya adalah menghimpun dana dari masyarakat dan menyalurkan
kembali dana tersebut kemasyarakat serta memberikan jasa-jasa bank
lainnya. Sedangkan menurut Christopher Pass & Bryan Lowes (1994:38)
Bank adalah suatu lembaga simpan pinjam yang memiliki ijin dari
pemerintah (Bank Sentral) yang bertindak sebagai tempat penyimpanan
uang oleh masyarakat, perusahaan dan lembaga-lembaga yang dapat
diambil kembali setiap saat (Current Accounts) atau setelah jatuh tempo
yang ditetapkan sebelumnya (Deposit Accounts)
Menurut undang-undang RI nomor 10 tahun 1998 tanggal 10
november 1998 (Kasmir 2005:23) tentang perbankan, yang dimaksud
dengan Bank adalah badan usaha yang menghimpun dana dari
masyarakat dalam bentuk simpanan dan menyalurkannya kepada
masyarakat dalam bentuk kredit dan atau bentuk-bentuk lainnya dalam
rangka meningkatkan taraf hidup rakyat banyak.
Sedangkan berdasarkan SK Menteri Keuangan RI Nomor 792 tahun
1990 pengertian bank adalah: “Bank merupakan suatu badan yang

8

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

kegiatannya di bidang keuangan melakukan penghimpunan dan penyaluran
dana kepada masyarakat terutama guna membiayai investasi perusahaan”.
Pengertian yang lebih teknis dapat ditemukan pada Standar Akuntansi
Keuangan (PSAK) dan Surat Keputusan Menteri Keuangan RI Nomor 792
Tahun 1990. Pengertian bank menurut PSAK Nomor 31 dalam Standar
Akuntansi Keuangan
”Bank adalah suatu lembaga yang berperan sebagai perantara
keuangan antara pihak-pihak yang memiliki kelebihan dana dan pihakpihak yang memerlukan dana, serta sebagai lembaga yang berfungsi
memperlancar lalu lintas pembayaran”.
Definisi Bank tersebut memberi tekanan bahwa bank dalam melakukan
usahanya terutama menghimpun dana

dalam

bentuk simpanan yang

merupakan sumber dana bank. Demikian dari segi penyaluran dananya,
hendaknya bank tidak semata mata memperoleh keuntungan yang sebesar –
besarnya bagi pemilik tapi juga kegiatannya itu harus pula diarahkan pada
peningkatan taraf hidup masyarakat. Definisi tersebut merupakan komitmen
bagi setiap bank yang menjalankan usahanya di Indonesia.
Sesuai dengan UU No. 23 Tahun 1999 tentang Bank Indonesia
sebagaimana telah diubah dengan UU No. 3 Tahun 2004 tujuan Bank
Indonesia adalah mencapai dan memelihara kestabilan nilai rupiah (Pasal 7).
Amanat ini memberikan kejelasan peran

bank sentral dalam perekonomian,

sehingga dalam pelaksanaan tugasnya Bank Indonesia dapat lebih fokus dalam
pencapaian "single objective"-nya. Apa yang dimaksud dengan kestabilan
nilai rupiah? Kestabilan nilai rupiah tercermin dari tingkat inflasi dan nilai
tukar yang terjadi. Tingkat inflasi tercermin dari naiknya harga barang-barang

9

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

secara umum. Faktor - faktor yang mempengaruhi inflasi dapat dibagi menjadi
2 macam, yaitu tekanan inflasi yang berasal dari sisi permintaan dan dari sisi
penawaran.

Dalam

hal

ini, BI hanya memiliki

kemampuan untuk mempengaruhi tekanan inflasi yang berasal dari
sisi permintaan, sedangkan tekanan inflasi dari sisi penawaran (bencana
alam, musim kemarau, distribusi tidak lancar, dll) sepenuhnya berada diluar
pengendalian BI. Oleh karena itu, untuk dapat mencapai dan menjaga
tingkat inflasi yang rendah dan stabil, diperlukan adanya kerjasama dan
komitmen dari seluruh pelaku ekonomi, baik pemerintah maupun swasta.
Tanpa dukungan dan komitmen tersebut niscaya tingkat

inflasi

sangat tinggi selama ini akan sulit dikendalikan. Selanjutnya
tukar

rupiah

sepenuhnya

ditetapkan oleh kekuatan

yang

nilai
permintaan

dan panawaran yang terjadi di pasar. Apa yang dapat dilakukan oleh BI
adalah menjaga agar nilai rupiah tidak terlalu berfluktuasi secara tajam.
Pentingnya

kestabilan

harga

Pentingnya

pengendalian

inflasi

didasarkan pada pertimbangan bahwa inflasi yang tinggi dan tidak stabil
memberikan dampak negatif kepada kondisi social ekonomi masyarakat.

2. Perkembangan Kebijakan Moneter di Indonesia
Meningkatnya tekanan terhadap inflasi dan melemahnya nilai tukar
rupiah mendorong bank Indonesia menempuh kebijakan moneter yang
cenderung ketat terutama sejak bulan Mei 2000. Kebijakan ini di tempuh guna
mencapai laju inflasi yang cukup rendah yang memiliki arti penting bagi
kelangsungan

pertambahan

ekonomi

dalam

jangka

panjang

dengan

ted by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

mempertimbangkan dampaknya secara minimal terhadap proses pemulihan
perbankan, penyelesaian utang, dan pemulihan perekonomian yang sedang
berlangsung.
Di tengah nuansa optimisme yang cukup kuat mengenai prospek
ekonomi Indonesia tahun 2000, upaya mencapai sasaran uang primer oleh
bank indonesia dalam perjalanannya
Tantangan terbesar

bersumber

menghadapai

dari lebih

banyak

kuatnya

ativitas

tantangan.
ekonomi

perekonomian dari yang diperkirakan semula, memburuknya ekspetasi inflasi
dan kuatnya tekanan terhadap rupiah. Di samping itu, pengendalian moneter
juga menghadapi kendala yang bersumber dari sisi operasional sehubungan
dengan belum pulihnya fungsi intermediasi perbankan dan meningkatnya
ketidakpastian sosial politik dalam negeri.
Berbagai permasalahan tersebut menghadapkan Bank Indonesia pada
posisi yang dilematis. Di satu sisi, upaya untuk meredam permintaan uang
primer membutuhkan

respon kebijakan moneter

yang

ketat dengan

konsekuensi suku bunga meningkat tajam. Namun disisi lain, kenaikan suku
bunga yang terlalu tinggi dikhawatirkan dapat menghambat momentum
pemulihan ekonomi yang sedang berlangsung.
Di dalam situasi seperti ini, Bank Indonesia memilih menerapkan
kebijakan moneter yang cenderung ketat ( tight bias ) yang terutama diarahkan
untuk menyerap kelebihan likuiditas di luar kebutuhan transaksi riil, tanpa
harus mengorbankan proses pemulihan ekonomi yang baru berjalan. Dalam
kaitan ini, kebijakan moneter yang cenderung ketat dilakukan dengan tetap

11

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

menjaga agar kenaikan suku bunga tidak terjadi secara drastis dan berlebihan.
Upaya pengendalian uang primer terutama ditempuh melalui operasi pasar
terbuka (OPT) dalam bentuk lelang SBI dan intervensi langsung di pasar uang
rupiah ( intervensi rupiah )
Penerapan kebijakan moneter yang cenderung ketat tercemin dari
meningkatnya suku bunga SBI, baik 1 bulan dan 3 bulan, secara bertahap.
Peningkatan suku bunga SBI tersebut ternyata tidak diikuti oleh peningkatan
yang seimbang pada suku bunga deposito perbankan, meskipun telah
didukung oleh kebijakan Bank Indonesia untuk meningkatkan marjin suku
bunga penjaminan terhadap suku bunga rata – rata deposito rupiah peserta
JIBOR. Dengan tingginya laju inflasi., suku bunga deposito riil mengalami
penurunan, sehingga mengurangi minat masyarakat untuk menyimpan
kembali uang kartal mereka di perbankan.
Dalam perkembangannya, sebagai akibat berbagai faktor tersebut
diatas, tingginya posisi uang kartal telah menyababkan uang primer meningkat
tajam sebesar 23,4% pada akhir tahun. Peningkatan uang kartal telah
mendorong kenaikan pertumbuhan uang beredar dalam arti sempit (M1).
Sementara itu, rendahnya suku bunga deposito riil selama tahun 2000
berdampak pada melambatnya pertumbuhan uang beradar dalam arti luas
(M2).
Pada tahun 2001, menghadapi tekanan inflasi dan nilai tukar yang
dirasakan semakin kuat , Bank Indonesia masih melanjutkan kebijakan
moneter yang cenderung ketat. Pengendalian uang primer di upayakan melalui

12

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

pengurangan kelebihan likuiditas perbankan yang berpotensi mendorong
melemahnya nilai tukar dan tekanan inflasi.
Dalam rangka mencapai sasaran uang primer secara konsisten,
kebijakan pengendalian uang primer tersebut terutama dilakukan melalui
Operasi Pasar Terbuka (OPT), khusunya melalui mekanisme lelang SBI baik
yang berjangka waktu 1 bulan maupun 3 bulan. Upaya ini juga didukung oleh
penyerapan kelebihan likuditas sejalan dengan belum pulihnya fungsi
intermediasin perbankan, upaya pengendalian moneter melalui instrumen
moneter ini membawa implikasi pada terjadinya kenaikan suku bunga SBI dan
suku bunga perbankan. Oleh sebab itu, untuk menjaga agar penyerapan
likuiditas tersebut tidak memberikan dampak pada kenaikan suku bunga yang
berlebihan.
Selama 2001, suku bunga SBI tenor 1 bulan meningkat sebesar 309
basis point ( bo ) bila dibandingkan dengan posisi akhir 2000 hingga mencapai
17,62% pada akhir desember 2001. sementara itu suku bunga SBI tenor 3
bulan meningkat sebesar 332 bp hingga mencapai posisi 17, 63%. Peningkatan
suku bunga SBI selama 2001 masih belum secara signifikan, terutama akibat
masih tingginya likuiditas perbankan sebagai akibat masih tingginya
ketergantungan perbankan pada SBI sebagai alternatif penempatan utama,
dengan memanfaatkan selisih antara suku bunga SBI dan deposito di tenga h
kondisi fungsi intermediasi perbankan yang belum sepenuhnya pulih. Dalam
hal itu, pergerakan suku bunga deposito meningkat sebesar 411 bp menjadi
16,07 % lebih banyak dipengaruhi oleh perubahan marjin suku bunga

13

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

maksimum penjaminan yang selama tahun laporan telah diubah selama dua
kali. Hal ini terlihat dari arah pergerakan suku bunga deposito sepanjang tahun
laporan yang lebih dekat dengan suku bunga penjaminan. Sejalan dengan
meningkatnya suku bunga deposito nominal itu, suku bunga riil deposito
mengalami peningkatan sebesar 91 bp hingga mencapai sebesar 3,52%.
Tingkat suku bunga riil ini masih jauh di bawah tingkatanya pada masa
sebelum krisis, terlebih jika mempertimbangkan relatif lebih tingginya premi
resiko pada saat ini.
Walaupun tingkat suku bunga riil deposito tersebut masih relatif lebih
rendah, kenaikan suku bunga riil ini cukup mampu menggeser portofolio dana
masyarakat dari aset – aset untuk tujuan bertransaksi ( transaction purpose )
menjadi aset – aset untuk tujuan menabung ( saving purposes ). Hal ini
tercemin dari peningkatan deposito yang lebih tinggi dari peningkatan aset –
aset yang lebih likuid seperti tabungan dan simpanan giro. Sejalan dengan
terjadinya peningkatan deposito tersebut, pada akhir tahun pertumbuhan uang
beredar dalam arti luas ( M2 ) menagalami kenaikan sebesar 13%

( y-o-y )

yang melebihi pertumbuhan uang beredar dalam arti sempit ( M1 ) sebesar
9,6% ( y-o-y ) walaupun secara rata – rata pertumbuhan M2 lebih rendah dari
pertumbuhan M1.
Strategi kebijakan moneter selama 2002 tetap di tujukan pada upaya
penyerapan ekses likuiditas perbankan dengan mengupayakan penurunan suku
bunga. Uang primer selama 2002 terkendali seperti tercemin dari pertumbuhan
uang primer yang berada di bawah target pertumbuhannya. Melambatnya

14

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

pertumbuhan uang primer tersebut terutama disebabkan oleh berkurangnya
motif berjaga – jaga dalam memegang uang kartal sehubungan dengan
membaiknya ekspetasi masyarakat atas kestabilan moneter dan sosial politik.
Ekspetasi positif atas kestabilan moneter berbentuk karena pada saat yang
sama indikator makro lainnya seperti laju inflasi dan nilai tukar juga
menunjukan perkembangan yang positif, sementara itu agregat moneter
lainnya yaitu M1 dan M2

masih mengalami pertumbuhan meskipun

melambat.
Perkembangan positif tersebut memberikan keyakinan terhadap
membaiknya prospek inflasi sehingga membuka ruang gerak yang lebih lebar
bagi BI untuk memberikan sinyal penurunan suku bunga secara bertahap
melalui penurunan suku bunga instrumen moneter. Langkah penurunan
tersebut dilakukan secara hati

– hati dengan tetap

memperhatikan

perkembangan suku bunga riil dan perbedaan suku bunga dalam dan luar
negeri (interest rate differential).
Penurunan suku bunga moneter tersebut juga diikuti oleh beberapa
suku bunga lainnya. Suku Bunga Pasar Uang Antar Bank (PUAB) dan suku
bunga simpanan perbankan mengalami penurunan yang signifikan, sementara
suku bunga kredit modal kerja (KMK) dan kredit investasi (KI) belum
menunjukan penurunan yang berarti. Dalam hal itu, suku bunga kredit
konsumsi (KK) justru mengalami peningkatan. Lambatnya penurunan suku
bunga KI terutama disebabkan oleh masih tingginya persepsi resiko perbankan
terhadap penyaluran kredit jangka panjang.

15

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

Kebijakan moneter pada 2003 tetap diarahkan pada upaya pencapaian
sasaran inflasi. Untuk mencapai sasaran tersebut, secara operasional kebijakan
moneter masih didasarkan kepada upaya pengendalian uang primer dengan
berfokus kepada pengendalian ekses likuiditas perbankan sambil tetap
membuka kemungkinan penurunan suku bunga sesuai dengan kebutuhan riil
ekonomi.
Perkembangan uang beredar yang terkendali serta ekspetasi positif
masyarakat terhadap inflasi kedepan yang cenderung menurun telah memberi
ruang gerak bagi Bank Indonesia untuk memberikan sinyal penurunan suku
bunga lebih lanjut. Penurunan suku bunga selama 2003 dilakukan dengan
tetap memperhatikan perkembangan suku bunga riil serta perbedaan suku
bunga suku bunga dalam dan luar negeri. Penurunan suku bunga instrumen
moneter telah diikuti oleh penurunan simpanan perbankan dengan laju yang
lebih lambat dari pada suku bunga simpanan. Lambatnya laju penurunan suku
bunga kredit perbankan menunjukan belum optimalnya transmisi kebijakan
moneter melalui jalur suku bunga.
Pada tahun 2004 paruh pertama, Bank Indonesia melanjutkan
kebijakan moneter longgar (cautios easing). Suku bunga instrumen (SBI)
mengalami penurunan secara bertahap di tengah upaya Bank Indoensia untuk
tetap mengoptimalkan penyerapan ekses likuiditas, memasuki paruh waktu
kedua, kebijakan moneter menghadapi tantangan yang bersumber dari
perubahan sentimen eksternal yang berpotensi menambah takanan inflasi.
Kebijakan moneter secara perlahan bergulir menuju ketat seperti tercemin

16

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

pada tertahannya penurunan suku bunga dan kemudian secara bertahap
mengalami peningkatan.
Sementara itu, pertumbuhan uang primer relatif terkendali, sedangkan
uang beredar mengalami perkembangan yang positif baik dari segi nominal
maupun pertumbuhan. Sementara itu, masih cukup besarnya kelebihan
likuiditas perbankan mendorong suku bunga intrumen relatif cenderung
menurun, meskipun penurunnya relatif melambat sejak 2003. penurunan suku
bunga instrumen moneter ini diikuti dengan menurunnya suku bunga pasar
uang antar bank (PUAB), deposito, dan kredit perbankan.
Di tahun 2005, dalam rangka mengantisipasi meningkatnya ekspetasi
inflasi sebagai reaksi penurunan subsidi bahan bakar minyak (BBM), Bank
Indonesia tetap mempertahankan kebijakan moneter yang cenderung ketat,
dengan tetap memberikan iklim yang kondusif bagi upaya percepatan
pertumbuhan ekonomi.

3. Permintaan Uang
Menurut keynes, ada tiga motif seseorang meminta uang yaitu untuk
bertransaksi, untuk berjaga – jaga dan untuk berspekulasi. Permintaan uang
untuk transaksi dan berjaga ditentukan oleh tingkat pendapatan, sedangkan
permintaan uang untuk spekulasi ditentukan oleh tingkat suku bunga. Motif
permintaan uang untuk spekulasi didasarkan pada usaha untuk mendapatkan
keuntungan lewat pasar komoditas, bursa efek, dan pasar uang, termasuk
melalui lembaga perbankan. Tingkat suku bunga menjadi ukuran atau standar

17

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

keuntungan dari spekulasi.semakin tinggi tingkat suku bunga, semakin rendah
permintaan akan uang untuk berspekulasi ; demikian pula sebaliknya.
Hubungan antara permintaan uang dengan tingkat pendapatan dan
suku bunga dapat ditulis sebagai berikut :
Md = $ Y L
Persamaan ini menunjukan bahwa permintaan uang, dinotasikan Md
(demand for money) sama dengan pendapatan nominal ($Y) dikaitkan dengan
fungsi suku bunga atau L (i). Fungsi tersebut dapat digambarkan sebagai
berikut :

Gambar 2.1Kurva
Permintaan Uang

Interest Rate
( i)

i’

Md ( for $Y’> $Y )

i
Md ( for nominal
Income $ Y )

0

M

M’

Hubungan antara permintaan uang dengan suku bunga pada tingkat
pendapatan nominal tertentu dipresentasikan oleh kurva Md. Kurva ini
berslope negatif atau menurun. Makin rendah tingkat suku bunga (i), maka
semakin banyak jumlah uang yang ingin dipegang oleh orang – orang (M).

18

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

Pada tingkat suku bunga teretntu adanya

pendapatan nominal akan

meningkatkan permintaan uang. Dengan kata lain peningkatan pendapatan
nominal akan menggeser permintaan uang ke kanan dari Md ke Md’.

4. Penawaran Uang
Uang dapat diciptakan oleh dua pihak, yaitu oleh bank sentral melalui
selain pencetakan dan melalui pinjaman yang diberikan oleh bank – bank
umum atau bank komersial. Uang yang diciptakan oleh pemerintah disebut
uang kartal, yang terdirir dari uang kertas dan uang logam. Sedanglkan uang
yang diciptakan oleh perbankan disebut uang giral. Uang giral merupakan
simpanan pada suatu bank yang dapat diambil sewaktu – waktu dengan
menulis pada lembaran cek.
Jumlah seluruh uang yang dipegang oleh masyarakat di suatu negara
baik yang tercipta melalui sisterm kredit perbankan ( uang giral ) maupun oleh
bank sentral melalui pencetakan (uang kartal) disebut uang beredar atau
penawarana uang. Pengertian uang beredar tidak mencakup uang, baik kartal
maupun giral yang dimiliki atau dipegang oleh pemerintah, bank sentral
maupun bank – bank komersial lainnya. Hanya uang yang dipegang publik
yang termasuk dalam jumlah uang yang beredar karena hakekatnya uang
sesungguhnya merupakan surat hutang bagi lembaga –lembaga yang
mengeluarkan atau mengedarkannya.
Untuk mengendalikan secara langsung penawararn uang, yang
diciptakan oleh perbankan, otoritas moneter menggunakan instrumen reserve

19

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

reuirement yang disebut giro wajib minimu ( GWM ). Melalui piranti ini BI
dapat mempengaruhi kemampuan bank – bank umum utn. Pemrubahan dalam
ketentuan GWM akan mempengaruhi komposisi neraca baik di bank umum
maupun di bank sentral.

5. Pengertian Inflasi
Jika kita perhatikan dan rasakan dari masa lampau sampai sekarang,
harga barang barang dan jasa kebutuhan kita harganya terus menaik, dan nilai
tukar uang selalu turun dibandingkan nilai barang, gejala itu merupakan
inflasi. Yang dimaksud dengan inflasi adalah proses kenaikan harga harga
barang jasa secara umum dan terus menerus. Kenaikan harga yang sifatnya
sementara seperti momen hari ra ya ( tidak terus menerus ) dan kenaikan harga
dari satu atau dua barang saja tidak dapat disebut inflasi kecuali bila kenaikan
itu meluas (atau mengakibatkan kenaikan) kepada barang lainnya.
a. Indikator Inflasi
Beberapa indeks yang sering digunakan untuk mengukur inflasi seperti;.
Indeks Harga Konsumen (IHK) menunjukkan pergerakan harga
dari paket barang dan jasa yang dikonsumsi masyarakat. Dilakukan atas
dasar survei bulanan di 45 kota, di pasar tradisional dan modern terhadap
283-397 jenis barang/jasa di setiap kota dan secara keseluruhan terdiri dari
742 komoditas. Indeks Perdagangan Besar merupakan indikator yang
menggambarkan

pergerakan

harga

dari

komoditi-komoditi

yang

diperdagangkan di suatu daerah GDP Deflator mencakup jumlah barang

20

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

dan jasa yang masuk dalam perhitungan GNP diperoleh dengan membagi
GDP nominal ( atas dasar harga berlaku ) dengan GDP Riil ( atas daasar
harga konstan/tahun dasar ) Penggunaan Indeks yang bervariasi itu
dikarenakan arti penting masing masing barang tersebut bagi tiap
kelompok masyarakat tidak sama.
b. Jenis-Jenis Inflasi
Menurut Ukuran parah tidak nya
1) Inflasi ringan (di bawah 10% setahun)
2) Inflasi sedang (antara 10% - 30% setahun)
3) Inflasi berat (antara 30% - 100% setahun), dan
4) Inflasi tak terkendali (di atas 100% setahun)
Di Indonesia Pernah Terjadi Inflasi diatas 500 % pada tahun 1966,
pada masa sekarang pemerintah menargetkan Inflasi di bawah 10 %,
namun dampak inflasi bagi masyarakat tidak semata mata ditentukan
tinggi nya tingkat inflasi, namun juga kelompok barang yang mengalami
inflasi. Jika inflasi disebabkan oleh kelompok barang kebutuhan pokok,
maka akan berpengaruh besar pada masyarakat, sebaliknya jika hanya
barang mewah yg mengalami kenaikan, maka hanya berpengaruh pada
sekelompok kecil masyarakat.
c. Menurut Penyebabnya
Secara Ekonomi Perubahan harga bisa disebabkan karena sisi
penawaran ( Suplay ) dan sisi permintaan ( Demmand)
1) Tarikan Permintaan (Demand pull inflation).

21

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

Inflasi terjadi karena suatu kenaikan dalam permintaan total
(Agregat Demmand) yang berlebihan sementara produksi

(Suplai)

telah berada pada keadan kesempatan kerja yang penuh dan tidak
mungkin meningkat lagi sehingga penambahan permintaan hanya akan
menyebabkan terjadi nya perubahan peningkatan harga
2) Desakan Biaya (Cost push inflation)
Inflasi ini terjadi akibat meningkatnya biaya produksi (input)
sehingga

mengakibatkan

harga

produk-produk

(output)

yang

dihasilkan ikut naik. Terjadi Biaya per unit yang lebih tinggi untuk
produksi/ pergeseran kurva penawaran ke kiri/ lebih sedikit jumlah
barang yang ditawarkan pada harga yg sama/ keseimbangan baru
dicapai pada harga yang lebih tinggi diikuti penurunan kuantitas yang
terjual. Sumber kenaikan biaya produksi ini bias berasal dari banyak
hal misalnya; kenaikan upah buruh, kenaikan harga energi, kenaikan
harga bahan baku
d. Berdasarkan asal timbulnya inflasi.
1) Inflasi berasal dari dalam negeri, misalnya sebagai akibat
terjadinya defisit anggaran belanja yang dibiayai dengan cara
mencetak uang baru dan gagalnya pasar yang berakibat harga bahan
makanan menjadi mahal.
2) Inflasi yang berasal dari luar negeri, yaitu inflasi sebagai akibat
naiknya harga barang impor. Hal ini bisa terjadi akibat biaya produksi
barang di luar negeri tinggi atau adanya kenaikan tarif impor barang.

22

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

e. Berdasarkan cakupan pengaruh kenaikan harga.
Jika terjadi kenaikan harga secara umum hanya berkaitan
dengan beberapa barang tertentu secara kontinu disebut inflasi tertutup
(Closed Inflation) dan apabila

kenaikan harga terjadi secara

keseluruhan disebut inflasi terbuka (Open Inflation), sedangkan
apabila serangan inflasi demikian hebatnya dan setiap saat harga-harga
terus berubah dan meningkat sehingga orang tidak dapat menahan
uang lebih lama disebabkan nilai uang terus merosot disebut inflasi
yang tidak terkendali (Hiperinflasi).
f.

Berdasarkan Fundamentalitas Penyebab Inflasi.
1) Inflasi Inti Yaitu inflasi yang dipengaruhi oleh faktor fundamental
seperti: Interaksi permintaan-penawaran, Lingkungan eksternal
seperti nilai tukar, harga komoditi internasional, inflasi mitra
dagang dan Ekspektasi Inflasi dari pedagang dan konsumen.
2) Inflasi non Inti Yaitu inflasi yang dipengaruhi oleh selain faktor
fundamental. Seperti terdiri dari :Inflasi Volatile Food. ( Inflasi
yang dipengaruhi shocks dalam kelompok bahan makanan seperti
panen,

gangguan

alam,

gangguan

penyakit.)

dan

Inflasi

Administered Prices (Inflasi yang dipengaruhi shocks berupa
kebijakan harga Pemerintah, seperti harga BBM, tarif listrik, tarif
angkutan, dll).

23

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

g. Dampak inflasi
Secara umum, inflasi memiliki dampak positif dan dampak negatif,
tergantung parah atau tidaknya inflasi. Apabila inflasi itu ringan, justru
mempunyai pengaruh

yang

positif dalam arti dapat mendorong

perekonomian lebih baik, yaitu meningkatkan pendapatan nasional dan
membuat orang bergairah untuk bekerja, menabung dan mengadakan
nvestasi. Sebaliknya, dalam masa inflasi yang parah, yaitu pada saat terjadi
inflasi tak terkendali (hiperinflasi) keadaan perekonomian menjadi kacau
dan perekonomian dirasakan lesu, orang menjadi tidak bersemangat kerja,
menabung atau mengadakan investasi dan produksi karena harga
meningkat dengan cepat, para penerima pendapatan tetap seperti pegawai
negeri atau karyawan swasta serta kaum buruh akan kewalahan
menanggung dan mengimbangi harga sehingga hidup mereka menjadi
semakin merosot dan terpuruk dari waktu ke waktu.
1) Efek Terhadap Pendapatan
Secara umum inflasi akan mengurangi daya beli seseorang apalagi
bagi masyarakat yang memiliki pendapatan tetap inflasi ini sangat
merugikan. Inflasi juga menyebabkan orang enggan untuk menabung
karena nilai mata uang semakin menurun. bila orang enggak menabung,
dunia usaha dan investasi akan sulit berkembang. Bagi orang yang
meminjam uang kepada bank (debitur), inflasi menguntungkan, karena
pada saat pembayaran utang kepada kreditur, nilai uang lebih rendah
dibandingkan pada saat meminjam. Sebaliknya, kreditur atau pihak yang

24

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

meminjamkan uang akan mengalami kerugian karena

nilai uang

pengembalian lebih rendah jika dibandingkan pada saat peminjaman. Bagi
produsen, inflasi dapat menguntungkan bila pendapatan yang diperoleh
lebih tinggi daripada kenaikan biaya produksi. Bila hal ini terjadi,
produsen akan terdorong untuk melipatgandakan produksinya (biasanya
terjadi pada pengusaha besar). Namun, bila inflasi menyebabkan naiknya
biaya produksi hingga pada akhirnya merugikan produsen, maka produsen
enggan untuk meneruskan produksinya. Produsen bisa menghentikan
produksinya untuk sementara waktu, bahkan bila tidak sanggup mengikuti
laju inflasi, bisa gulung tikar (biasanya terjadi pada pengusaha kecil).
2) Efek Terhadap Efisiensi.
Inflasi dapat mengubah pola alokasi factor produksi. Perubahan
harga barang konsumsi dan harga barang factor produksi akan mengubah
pemakaian barang tersebut pada kegiatan produksi dan konsumsi yang
lebih efisien
3) Efek Terhadap Output.
Inflasi bisa dibarengi dengan kenaikan output, apabila kenaikan
harga barang barang mendahului kenaikan biaya produksi sehingga
menyebabkan keuntungan produsen dalam jangka pendek, Namun lebih
banyak Inflasi menurunkan output apabila laju inflasi cukup tinggi
menyebabkan daya beli menurun dan mengurangi daya serap output
produksi

25

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

4) Efek Terhadap Redistribusi pendapatan.
Apabila harga harga naik, maka daya beli masyarakat akan
menurun, namun ada sekelompok masyarakat yang mampu menaikkan
daya belinya akibat kenaikan barang tersebut.
5) Bagi perekonomian nasional.
a) Investasi berkurang
b) Mendorong tingkat bunga
c) Mendorong penanam modal yang bersifat spekulatif
d) Menimbulkan kegagalan pelaksanaan pembangunan
e) Menimbulkan ketidakpastian keadaan ekonomi masa yang akan
datang
f) Menyebabkan daya saing produk nasional berkurang
g) Menimbulkan defisit neraca pembayaran
h) Merosotnya tingkat kehidupan dan kesejahteraan masyarakat
h. Teory Inflasi
Secara garis besar ada 3 kelompok teori mengenai inflasi
1) Teori Kuantitas Teori ini berdasarkan persamaam MV = PT.
Menurut teori ini inflasi hanya bisa terjadi kalo ada tambahan
volume uang yang beredar (kartal maupun giral) tanpa diiringi oleh
pasokan ( suplai) barang barang yang tersedia . Inflasi juga dapat terjadi
oleh harapan ekspektasi psikologi masyarakat mengenai kenaikan harga
harga di masa datang

26

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

2) Teory Keynes
Mengemukakan bahwa inflasi terjadi karena masyarakat ingin
hidup di luar batas kemampuan ekonominya dan permintaan masyarakat
akan barang barang melebihi jumlah barang barang yang tersedia
3) Teory Struktural
Teori ini lebih menekankan penyebab inflasi berasal dari struktur
perekonomian yang tidak mampu mengantisipasi secara cepat dan
fleksibel atas perkembangan perekonomian yang ada terutama terjadi di
Negara-negara

berkembang.

negara

berkembang

biasanya

hanya

menghasilkan hasil alam dan pertanian yang daya tukar nya tidak
berkembang secepat produk industri yang di impor dari negara maju.
Negara berkembang juga menghadapi permasalahan kependudukan
i.

Peran Bank Central dalam Pengendalian Inflasi
Bank Central memainkan peranan penting dalam mengendalikan

inflasi. Bank Central suatu negara pada umumnya berusaha mengendalikan
tingkat inflasi pada tingkat yang wajar. Beberapa bank Central bahkan
memiliki kewenangan yang independen dalam artian bahwa kebijakannya
tidak boleh diintervensi oleh pihak di luar bank sentral, termasuk pemerintan
Hal ini disebabkan karena sejumlah studi menunjukkan bahwa bank
sentral yang kurang independen -- salah satunya disebabkan intervensi
pemerintah yang bertujuan menggunakan kebijakan moneter untuk mendorong
perekonomian – akan mendorong tingkat inflasi yang lebih tinggi. Bank
sentral umumnya mengendalkan jumlah uang beredar dan/atau tingkat suku

27

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftwar