commit to user
10
Efisiensi perusahaan itu dapat dicapai dengan menyeimbangkan beban biaya serta risiko yang akan dikeluarkan perusahaan guna
mencapai manfaat yang diharapkan oleh perusahaan Erliana, 2006. Oleh karena itu, penggunaan struktur modal yang tepat sangat
berpengaruh terhadap penggunaan dana perusahaan untuk biaya operasional perusahaan.
2.1.2 Struktur Modal
Dalam menjalankan seluruh aktivitas operasinya, perusahaan membutuhkan dana agar seluruh aktivitasnya terlaksana dan terjamin
dengan baik. Penggunaan dana ini tidak terlepas hubungannya dengan sumber dana perusahaan. Sumber dana perusahaan bisa
didapatkan melalui internal ataupun eksternal. Perbandingan penggunaan dana eksternal dengan dana internal ini dinamakan
struktur modal. Struktur modal adalah perimbangan atau perbandingan antara modal asing dan modal sendiri Khusnul, 2012. Penggunaan
perbandingan struktur modal dapat dipengaruhi oleh beberapa factor. Setiap perusahaan mengharapkan penggunaan struktur modal yang
optimal, dikarenakan untuk memaksimalkan laba yang didapat oleh perusahaan.
Penggunaan struktur modal merupakan masalah yang penting bagi perusahaan, karena tinggi rendahnya struktur modal perusahaan
mencerminkan kinerja keuangan perusahaan tersebut. Ukuran
commit to user
11
perbandingan antara modal intern dan ekstern perusahaan tidak dapat diukur secara pasti, pada dasarnya probabilitas struktur modal dalam
suatu perusahaan bertujuan untuk stabilitas keuangan perusahaan serta kelangsungan hidup perusahaan agar dapat menghasilkan laba
yang optimal
untuk perusahaan.
Perusahaan umumnya
mempertimbangkan factor-faktor untuk membuat keputusan tentang struktur modal, antara lain stabilitas penjualan, struktur aktiva, leverage
operasi, tingkat pertumbuhan, profitabilitas, pajak, pengendalian, sikap manajemen, sikap pemberi pinjaman dan agen pemberi peringkat,
kondisi pasar, kondisi internal perusahaan, dan fleksibilitas keuangan Brigham dan Houston, 2006. Teori struktur modal telah lama
dibicarakan oleh para peneliti terdahulu, teori – teori tersebut akan
diuraikan pula dalam penelitian ini. Dalam penelitian ini, proxy yang digunakan untuk mengukur struktur modal adalah DER Debt Equity
Ratio.
2.1.3 Debt Equity Ratio
