21
c. Likuiditas, kerugian karena perusahaan dilikuitas dimana nilai likuiditasnya lebih rendah dari harga beli saham.
B. Bursa Efek
Secara sekuritas terjual di pasar perdana, sekuritas tersebut kemudian didaftarkan di bursa efek, agar nantinya dapat diperjual belikan di bursa. Saat
pertama kali sekuritas tersebut diperdagangkan di bursa biasanya memerlukanwaktu sekitar 6-8 minggu dari saat IPO. Pada waktu sekuritas
mulai diperdagangkan di bursa, dikatakan sekuritas tersebut diperdagangakan di pasar sekunder. Di Indonesia terdapat dua bursa, yaitu PT. Bursa Efek
Jakarta BEJ dan PT. Bursa Efek Surabaya BES. Dengan demikian maka bursa efek adalah merupakan perusahaan yang jasa utamanya adalah
menyelenggarakan kegiatan perdagangan sekuritas di pasar sekunder. 1. Fungsi dari bursa efek :
a. Menciptakan pasar secara terus menerus bagi efek yang telah ditawarkan kepada masyarakat.
b. Menciptakan harga yang wajar bagi efek yang bersangkutan melalui mekanisme pasar.
c. Membantu pembelanjaan pemenuhan dana dunia usaha, melalui penghimpunan dana masyarakat. Memperluas proses perluasan
partisipasi masyarakat dalam pemilikan saham-saham perusahaan.
C. Model Penilaian Pasar Modal
22
Model penilaian merupakan suatu mekanisme untuk mengubah serangkaian variabel ekonomi atau variabel perusahaan yang diramalkan
menjadi perkiraan harga saham Husnan, 1998 : 290. Ada dua model penilaian yang sering digunakan untuk menganalisa sekuritas, yaitu :
1 Present Value metode kapitalisasi pendapatan Metode ini mencoba untuk menukar nilai suatu saham pada saat ini
dengan menggunakan tingkat bunga tertentu dan manfaat yang diharapkan akan diterima oleh pemiliknya. Berdasarkan pendekatan ini, maka nilai
saat ini suatu saham adalah sama dengan Present Value arus kas yang diharapkan akan diterima oleh pemiliknya.
2 PER metode kelipatan laba Metode ini menggunakan laba perusahaan untuk memperkirakan
nilai saham suatu perusahaan. Pendekatan ini juga disebut pendekatan earning multiplier
yang menunjukkan rasio dari harga saham terhadap earning
nya. Rasio ini menunjukkan seberapa besar investor menilai harga saham terhadap kelipatan earning.
D. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham