ANALISIS PERBANDINGAN TINGKAT PENGEMBALIAN DAN RISIKO INVESTASI ANTARA PASAR MODAL DAN PASAR VALAS (Studi Pada Pasar Keuangan Indonesia Periode 2008-2009)
ANALISIS PERBANDINGAN TINGKAT PENGEMBALIAN DAN RISIKO
INVESTASI ANTARA PASAR MODAL DAN PASAR VALAS
(Studi Pada Pasar Keuangan Indonesia Periode 20082009)
SKRIPSI
OLEH :
HARI NUGRAHA
NIM : 02.620.182
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FAKULTAS EKONOMI
2009
i
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum. Wr. Wb
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, yang telah melimpahkan
rahmat dan hidayahNya, serta shalawat dan salam untuk Nabi Muhammad SAW,
yang telah memberikan dan menyampaikan kepada kita semua ajaran rukun iman dan
rukun islam, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul Analisis
Tingkat Pengembalian dan Risiko Investasi Antara Pasar Modal dan Pasar Valas,
Study Pada Pasar Keuangan Indonesia Periode 20085009.
Skripsi ini merupakan tugas akhir yang diajukan untuk memenuhi syarat
dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Pada Fakultas Ekonomi Jurusan
Akuntansi Universitas Muhammadiyah Malang.
Penulis yakin dan menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini tidak akan
terwujud tanpa adanya bantuan dan dorongan dari berbagai pihak. Berkaitan dengan
hal tersebut diatas, penulis ingin menyampaikan terima yang setulustulusnya kepada:
1. DR. Nazaruddin Malik, MSi. selaku Dekan Fakultas Ekomoni Universitas
Muhammadiyah Malang.
2. Dra. Eny Suprapti. MM. Ak. selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Malang, serta selaku dosen pembimbing II yang
telah memberikan dukungan, dorongan dan memberikan bimbingan dengan
penuh kesabaran sehingga terselesaikannya skripsi ini.
3. Dra. Ratna Utami, MM. Ak. Selaku Dosen Wali dan juga pembimbing I yang
telah memberikan dukungan, dorongan dan memberikan bimbingan dengan
penuh kesabaran sehingga terselesainya skripsi ini.
4. Kepada orang tuaku tercinta Ibu Kristin Yulistyah, sebagai sumber kehidupan
saya, pembimbing utama hidup saya dan pendidik saya. Beliaulah yang telah
membesarkan serta mendidik saya untuk mampu bersikap bijaksana, sabar dan
kreatif. Terima kasih atas do’a yang selalu dipanjatkan dan kasih sayangnya
dalam memberikan dorongan untuk dapat segera menyelesaikan skripsi ini.
5. Untuk keluarga besar ku, yang senantiasa menyemangati untuk segera lulus dan
menjadi orang yang berhasil.
6. Buat temanteman dan sahabatku anakanak kelas C’02, yang tidak bisa ku
sebutkan satu persatu, kau memang teman2ku yang terbaik. Hidup kelas C...!!
”SAVE THE BEST 4 LAST”
7. Semua pihak yang telah membantu terselesaikannya skripsi ini yang tidak dapat
penulis sebutkan satu persatu.
Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini banyak terdapat
kekurangan dan keterbatasan, untuk itu kritik dan saran yang membangun dari semua
pihak sangat penulis harapkan demi lebih sempurnanya penulisan dimasa yang akan
datang. Akhirnya penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis
khususnya dan pembaca pada umumnya.
Wassalamualikum. Wr.Wb.
Malang, Juli 2009
Penulis
DAFTAR ISI
Halaman
KATA PENGANTAR………………………………………………………................i
DAFTAR ISI……………………………………………………………………........iv
DAFTAR TABEL........................................................................................................vi
DAFTAR GAMBAR...................................................................................................vii
DAFTAR LAMPIRAN……………………………………………………………..viii
ABSTRAKSI................................................................................................................ix
I.
PENDAHULUAN…………………………………………………………….1
A. Latar Belakang…………………………………………………………….1
B. Perumusan Masalah…………………………………………………….....6
C. Pembatasan Masalah………………………………………………………6
1. Tujuan Penelitian………………………………………………………7
2. Kegunaan Penelitian…………………………………………………...7
II.
TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS………………………………….8
A. Tinjauan Penelitian Terdahulu…………………………………………….8
B. Tinjauan Teori……………………………………………………………10
1. Investasi………………………………………………………………10
2. Tingkat Pengembalian dan Risiko Investasi di Pasar Modal…………18
3. Tingkat Pengembalian dan Risiko Investasi di Pasar Valas………….26
C. Kerangka Pikir............................................................................................39
D. Hipotesis………………………………………………………………….41
III.
METODE PENELITIAN……………………………………………………42
A. Jenis Penelitian…………………………………………………………..42
B. Jenis dan Sumber Data…………………………………………………...42
C. Teknik Pengumpulan Data……………………………………………….42
D. Definisi Operasiona Variabel…………………………………………….43
E. Teknik Analisis Data……………………………………………………..47
F. Uji Hipotesis……………………………………………………………...47
IV.
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN……………………………...49
A. Kondisi Umum Pasar Modal Indonesia………………………………….49
B. Kondisi Umum Pasar Valas Indonesia …………………………………..50
C. Hasil Analisis Data……………………………………………………….51
D. Pembahasan Hasil Analisis………………………………………………58
V.
SIMPULAN DAN IMPLIKASI……………………………………………..61
A. Simpulan ………………………………………………………………...61
B. Implikasi……………………………………………………………….....62
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
1. Tabel Rekapitulasi Hasil Analisis Varian (anova)................................................58
2. Tabel Perbandingan Tingkat Pengembalian dan Risiko Investasi antara
PasarModal dan Pasar Valas tahun 20082009.....................................................58
DAFTAR GAMBAR
1. Gambar 1: Kerangka Pikir.....................................................................................39
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Data Kurs Jual, Kurs Beli dan Kurs Tengah
Lampiran 2 : Data Indek Harga Saham Gabungan (IHSG)
Lampiran 3 : Data Pengembalian Pasar Modal dan Pasar Valas
Lampiran 4 : Data Pengembalian yang Diharapkan Pada Pasar Modal dan
Perhitungan Risiko Pasar Modal
Lampiran 5 : Data Pengembalian yang Diharapkan Pada Pasar Valas dan
Perhitungan Risiko Pasar Valas
Lampiran 6 : Daftar Nilai Pengembalian Pasar Modal (Rm) dan Pasar Valas (Rv)
untuk Pemasukan Data SPSS
Lampiran 7 : Hasil Analisis Varian (anova)
DAFTAR PUSTAKA
Arikunto, Suharsimi. 2002. Prosedur Penelitian. Edisi Lima. Rineka Cipta. Jakarta.
Darmawan, M. Daud. 2007. Mengenal Bisnis Valuta Asing.Pinus Book Publisher.
Yogyakarta.
Eka Putra, Dianata. 2003. Berburu Uang di Pasar Valas. Effhar. Semarang.
Fakhruddin, M dan Hadianto, Sopian.2001. Perangkat dan Model Investasi pasar
Modal. Elex Media Komputindo. Jakarta.
Hady, Hamdy. 2001. Valas untuk manajer. Ghalia Indonesia. Jakarta.
Halim, Abdul. 2003. Analisis Investasi. Edisi Pertama. Salemba Empat. Jakarta.
Hidayat, Taufik. 2005. Learn to Earn Trading Valas Via Internet. Andi. Yogyakarta.
Husnan, Suad. 2001. Dasardasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi 3.
UPP – AMP YKPN. Yogyakarta.
Indriantoro, Nur, dan Bambang, Supomo, 2002. Metodologi Penelitian Bisnis. Edisi
Pertama. BPFE. Yogyakarta.
Jogiyanto. 2003. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi ketiga. BPFE.
Yogyakarta.
Kuncoro, Mudrajad. 2001. Manajemen Keuangan Internasional. Edisi kedua. BPFE.
Yogyakarta.
Latifa Kusumawati, 2005. Perbandingan Tingkat Pengembaliandan Risiko Investasi
Antara Pasar Modal dan Pasar Valas Periode 20012005. Skripsi pada FE
UMM. Tidak dipublikasikan.
Saleh, Samsubar. 2001. Statistik Induktif. AMP YKPN. Yogyakarta.
Santono, Singgih. 2002. SPSS Versi 10 Mengolah Data Statistik Secara Profesional.
Elex Media Komputindo. Jakarta.
Tandellilin, Eduardus. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portifolio. Edisi
Pertama. BPFE. Yogyakarta.
Warsono. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi pertama. UMM
Press. Malang.
www.google.com (diakses 1 Juli 2009, jam 11.00 BBWI)
www.wikipedia.valutaasing.co.id (diakses 1 Juli 2009, jam 11.00 BBWI)
okezone.com (diakses 1 Juli 2009, jam 11.00 BBWI)
INVESTASI ANTARA PASAR MODAL DAN PASAR VALAS
(Studi Pada Pasar Keuangan Indonesia Periode 20082009)
SKRIPSI
OLEH :
HARI NUGRAHA
NIM : 02.620.182
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FAKULTAS EKONOMI
2009
i
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum. Wr. Wb
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, yang telah melimpahkan
rahmat dan hidayahNya, serta shalawat dan salam untuk Nabi Muhammad SAW,
yang telah memberikan dan menyampaikan kepada kita semua ajaran rukun iman dan
rukun islam, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul Analisis
Tingkat Pengembalian dan Risiko Investasi Antara Pasar Modal dan Pasar Valas,
Study Pada Pasar Keuangan Indonesia Periode 20085009.
Skripsi ini merupakan tugas akhir yang diajukan untuk memenuhi syarat
dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Pada Fakultas Ekonomi Jurusan
Akuntansi Universitas Muhammadiyah Malang.
Penulis yakin dan menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini tidak akan
terwujud tanpa adanya bantuan dan dorongan dari berbagai pihak. Berkaitan dengan
hal tersebut diatas, penulis ingin menyampaikan terima yang setulustulusnya kepada:
1. DR. Nazaruddin Malik, MSi. selaku Dekan Fakultas Ekomoni Universitas
Muhammadiyah Malang.
2. Dra. Eny Suprapti. MM. Ak. selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Malang, serta selaku dosen pembimbing II yang
telah memberikan dukungan, dorongan dan memberikan bimbingan dengan
penuh kesabaran sehingga terselesaikannya skripsi ini.
3. Dra. Ratna Utami, MM. Ak. Selaku Dosen Wali dan juga pembimbing I yang
telah memberikan dukungan, dorongan dan memberikan bimbingan dengan
penuh kesabaran sehingga terselesainya skripsi ini.
4. Kepada orang tuaku tercinta Ibu Kristin Yulistyah, sebagai sumber kehidupan
saya, pembimbing utama hidup saya dan pendidik saya. Beliaulah yang telah
membesarkan serta mendidik saya untuk mampu bersikap bijaksana, sabar dan
kreatif. Terima kasih atas do’a yang selalu dipanjatkan dan kasih sayangnya
dalam memberikan dorongan untuk dapat segera menyelesaikan skripsi ini.
5. Untuk keluarga besar ku, yang senantiasa menyemangati untuk segera lulus dan
menjadi orang yang berhasil.
6. Buat temanteman dan sahabatku anakanak kelas C’02, yang tidak bisa ku
sebutkan satu persatu, kau memang teman2ku yang terbaik. Hidup kelas C...!!
”SAVE THE BEST 4 LAST”
7. Semua pihak yang telah membantu terselesaikannya skripsi ini yang tidak dapat
penulis sebutkan satu persatu.
Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini banyak terdapat
kekurangan dan keterbatasan, untuk itu kritik dan saran yang membangun dari semua
pihak sangat penulis harapkan demi lebih sempurnanya penulisan dimasa yang akan
datang. Akhirnya penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis
khususnya dan pembaca pada umumnya.
Wassalamualikum. Wr.Wb.
Malang, Juli 2009
Penulis
DAFTAR ISI
Halaman
KATA PENGANTAR………………………………………………………................i
DAFTAR ISI……………………………………………………………………........iv
DAFTAR TABEL........................................................................................................vi
DAFTAR GAMBAR...................................................................................................vii
DAFTAR LAMPIRAN……………………………………………………………..viii
ABSTRAKSI................................................................................................................ix
I.
PENDAHULUAN…………………………………………………………….1
A. Latar Belakang…………………………………………………………….1
B. Perumusan Masalah…………………………………………………….....6
C. Pembatasan Masalah………………………………………………………6
1. Tujuan Penelitian………………………………………………………7
2. Kegunaan Penelitian…………………………………………………...7
II.
TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS………………………………….8
A. Tinjauan Penelitian Terdahulu…………………………………………….8
B. Tinjauan Teori……………………………………………………………10
1. Investasi………………………………………………………………10
2. Tingkat Pengembalian dan Risiko Investasi di Pasar Modal…………18
3. Tingkat Pengembalian dan Risiko Investasi di Pasar Valas………….26
C. Kerangka Pikir............................................................................................39
D. Hipotesis………………………………………………………………….41
III.
METODE PENELITIAN……………………………………………………42
A. Jenis Penelitian…………………………………………………………..42
B. Jenis dan Sumber Data…………………………………………………...42
C. Teknik Pengumpulan Data……………………………………………….42
D. Definisi Operasiona Variabel…………………………………………….43
E. Teknik Analisis Data……………………………………………………..47
F. Uji Hipotesis……………………………………………………………...47
IV.
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN……………………………...49
A. Kondisi Umum Pasar Modal Indonesia………………………………….49
B. Kondisi Umum Pasar Valas Indonesia …………………………………..50
C. Hasil Analisis Data……………………………………………………….51
D. Pembahasan Hasil Analisis………………………………………………58
V.
SIMPULAN DAN IMPLIKASI……………………………………………..61
A. Simpulan ………………………………………………………………...61
B. Implikasi……………………………………………………………….....62
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
1. Tabel Rekapitulasi Hasil Analisis Varian (anova)................................................58
2. Tabel Perbandingan Tingkat Pengembalian dan Risiko Investasi antara
PasarModal dan Pasar Valas tahun 20082009.....................................................58
DAFTAR GAMBAR
1. Gambar 1: Kerangka Pikir.....................................................................................39
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Data Kurs Jual, Kurs Beli dan Kurs Tengah
Lampiran 2 : Data Indek Harga Saham Gabungan (IHSG)
Lampiran 3 : Data Pengembalian Pasar Modal dan Pasar Valas
Lampiran 4 : Data Pengembalian yang Diharapkan Pada Pasar Modal dan
Perhitungan Risiko Pasar Modal
Lampiran 5 : Data Pengembalian yang Diharapkan Pada Pasar Valas dan
Perhitungan Risiko Pasar Valas
Lampiran 6 : Daftar Nilai Pengembalian Pasar Modal (Rm) dan Pasar Valas (Rv)
untuk Pemasukan Data SPSS
Lampiran 7 : Hasil Analisis Varian (anova)
DAFTAR PUSTAKA
Arikunto, Suharsimi. 2002. Prosedur Penelitian. Edisi Lima. Rineka Cipta. Jakarta.
Darmawan, M. Daud. 2007. Mengenal Bisnis Valuta Asing.Pinus Book Publisher.
Yogyakarta.
Eka Putra, Dianata. 2003. Berburu Uang di Pasar Valas. Effhar. Semarang.
Fakhruddin, M dan Hadianto, Sopian.2001. Perangkat dan Model Investasi pasar
Modal. Elex Media Komputindo. Jakarta.
Hady, Hamdy. 2001. Valas untuk manajer. Ghalia Indonesia. Jakarta.
Halim, Abdul. 2003. Analisis Investasi. Edisi Pertama. Salemba Empat. Jakarta.
Hidayat, Taufik. 2005. Learn to Earn Trading Valas Via Internet. Andi. Yogyakarta.
Husnan, Suad. 2001. Dasardasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi 3.
UPP – AMP YKPN. Yogyakarta.
Indriantoro, Nur, dan Bambang, Supomo, 2002. Metodologi Penelitian Bisnis. Edisi
Pertama. BPFE. Yogyakarta.
Jogiyanto. 2003. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi ketiga. BPFE.
Yogyakarta.
Kuncoro, Mudrajad. 2001. Manajemen Keuangan Internasional. Edisi kedua. BPFE.
Yogyakarta.
Latifa Kusumawati, 2005. Perbandingan Tingkat Pengembaliandan Risiko Investasi
Antara Pasar Modal dan Pasar Valas Periode 20012005. Skripsi pada FE
UMM. Tidak dipublikasikan.
Saleh, Samsubar. 2001. Statistik Induktif. AMP YKPN. Yogyakarta.
Santono, Singgih. 2002. SPSS Versi 10 Mengolah Data Statistik Secara Profesional.
Elex Media Komputindo. Jakarta.
Tandellilin, Eduardus. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portifolio. Edisi
Pertama. BPFE. Yogyakarta.
Warsono. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi pertama. UMM
Press. Malang.
www.google.com (diakses 1 Juli 2009, jam 11.00 BBWI)
www.wikipedia.valutaasing.co.id (diakses 1 Juli 2009, jam 11.00 BBWI)
okezone.com (diakses 1 Juli 2009, jam 11.00 BBWI)