Pengaruh Kupon Obligasi, Jangka Waktu dan Likuditas Obligasi terhadap Perubahan Harga Obligasi Korporasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Lampiran 1
Daftar Perusahaan Obligasi yang Terdaftar dan Penarikan Sampel Berdasarkan Kriteria
No Tahun Nama Perusahaan (PT) Kode Perusahaan Kriteria Sampel Penelitian 1 2 3
1
2009 PT SALIM IVOMAS
PRATAMA SIMP01
2
2010 PT BW PLANTATION
Tbk. BWPT01
3
2012
PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY (SMART)
SMAR01ACN1
4 2012
PT TUNAS BARU
LAMPUNG Tbk. TBLA02
5
2000 PT BAHTERA ADIMINA
SAMUDRA Tbk. BASS01XXBFTW
6 2012
PT ANEKA GAS
INDUSTRI AGII02
7
2009 PT APEXINDO
PRATAMA DUTA APEX02B
8 2012
PT MEDCO ENERGI
INTERNASIONAL MEDC01CN3USD
9 2011 PT ANTAM ANTM01ACN1
10
2009 PT PUPUK
KALIMANTAN TIMUR PPKT02
11
2010 PT TITAN PETROKIMIA
NUSANTARA TPNI01
12 2012
PT JAPFA COMFEED
IDONESIA JPFA01CN1 √ √ √ sampel 1
13 2008 PT MALINDO FEEDMILL MAIN01
14 1999
PT INDAH KIAT PULP &
PAPER INKP02B
15
2000
PT LONTAR PAPYRUS PULP & PAPER INDUSTRY
LPPI02A
16
1996 PT PABRIK KERTAS
(2)
17
1997 PT PINDO DELI PULP
AND PAPER MILLS PIDL02B
18 2010
PT SELAMAT
SEMPURNA SMSM02B
19 2012
PT INDOFOOD SUKSES
MAKMUR INDF06 √ √ √ sampel 2
20 2012 PT MAYORA INDAH MYOR04 √ √ √ sampel 3
21 2012
PT AGUNG PODOMORO
LAND APLN02 √ √ √ sampel 4
22 2012
PT BUMI SERPONG
DAMAI BSDE01ACN1
23 2008
PT BAKRIELAND
DEVELOPMENT ELTY01B
24 2012
PT MODERNLAND
REALTY MDLN02A √ √ √ sampel 5
25 2008
PT SUMMARECON
AGUNG SMRA02
26 2012
PT SURYA SEMESTA
INTERNUSA SSIA01A √ √ √ sampel 6
27 2012 PT ADHI KARYA ADHI01ACN1 √ √ √ sampel 7
28 2012 PT WASKITA KARYA WSKT02A √ √ √ sampel 8
29 2010
PT PERUSAHAAN
LISTRIK NEGARA PPLN11A
30 2012
PT SUMBERDAYA
SEWATA SSMM01A √ √ √ sampel 9
31 2010 PT JASA MARGA JMPD14JM10
32 2012 PT INDOSAT ISAT08B
33 2007
PT SMARTFREN
TELECOM FREN01
34
2010 PT TELEKOMUNIKASI
INDONESIA TLKM02B
35
2008 PT ARPENI PRATAMA
OCEAN LINE APOL02B
36 2009
PT BERLIAN LAJU
TANKER BLTA04C
37 2012
PT INDOMOBIL
WAHANA TRADA IMAT01A √ √ √ sampel 10
38 2012 PT SERASI AUTORAYA TRAC03A √ √ √ sampel 11
39 2012
PT PANORAMA
TRASNPORTASI WEHA01 √ √ √ sampel 12
40 2008
PT AETRA AIR
JAKARTA AIRJ01B
41 2010
PT BANK ICB
BUMIPUTERA BABP01CB
Lanjutan
Daftar Perusahaan Obligasi yang Terdaftar dan Penarikan Sampel Berdasarkan Kriteria
(3)
42 2012 PT BANK BUKOPIN BBPK01SBCN1 √ √ √ sampel 13 43 2008
PT BANK RAKYAT
INDONESIA BBRI02
44 2012
PT BANK TABUNGAN
NEGARA BBTN01CN1 √ √ √ sampel 14
45 2012 INDONESIA EXIMBANK
46 2012 PT BANK LAMPUNG BLAM03 √ √ √ sampel 15
47 2012 PT BANK CIMB NIAGA BNGA01ACN1 √ √ √ sampel 16
48
2012
PT BANK
INTERNASIONAL INDONESIA
BNII01ACN2 √ √ √ sampel 17
49 2012 PT BANK PERMATA BNLI01SBCN1 √ √ √ sampel 18
50 2012
PT Bank Tabungan
Pensiunan Nasional BTPN01ACN2 √ √ √ sampel 19
51 2012
PT BANK VICTORIA
INTERNATIONAL BVIC03 √ √ √ sampel 20
52 2007 PT BANK MEGA MEGA01
53 2012
PT BANK PAN
INDONESIA PNBN01CN1 √ √ √ sampel 21
54 2012
PT BANK HIMPUNAN
SAUDARA SDRA02
55 2012
PT ADIRA DINAMIKA
MULTIFINANCE ADMF01ACN2 √ √ √ sampel 22
56 2012
PT ASTRA SEDAYA
FINANCE ASDF01ACN2 √ √ √ sampel 23
57 2012
PT BII FINANCE
CENTER BIIF01A √ √ √ sampel 24
58 2012 PT BCA FINANCE BCAF01ACN1 √ √ √ sampel 25
59 2012
PT BFI FINANCE
INDONESIA BFIN01BCN1
60 2012
PT CIMB NIAGA AUTO
FINANCE CNAF01A √ √ √ sampel 26
61
2012
PT FEDERAL INTERNATIONAL FINANCE
FIFA01ACN1 √ √ √ sampel 27
62 2012
PT INDOMOBIL
FINANCE INDONESIA IMF101BCN1 √ √ √ sampel 28 63 2012
PT PERMODALAN
NASIONAL MADANI PNMP01 √ √ √ sampel 29
64 2012 PERUM PEGADAIAN PPGD01ACN2 √ √ √ sampel 30
65 2012
PT SURYA ARTHA
NUSANTARA FINANCE SANF02B
66
2012
PT SARANA MULTIGRIYA FINANSIAL
SMFP01ACN2 √ √ √ sampel 31
67 2012
PT MANDALA
MULTIFINANCE MFIN01ACN1 √ √ √ sampel 32
68 2012
PT TOYOTA ASTRA
FINANCIAL SERVICES TAFS02A √ √ √ sampel 33
Lanjutan
Daftar Perusahaan Obligasi yang Terdaftar dan Penarikan Sampel Berdasarkan Kriteria
(4)
69 2012
PT VERENA MULTI
FINANCE VRNA01ACN1 √ √ √ sampel 34
70 2012 PT AKR CORPORINDO AKRA01A √ √ √ sampel 35
71 2012 PT MITRA ADIPERKASA MAPI01ACN1 √ √ √ sampel 36 72 2012
PT PEMBANGUNAN
JAYA ANCOL PJAA02B √ √ √ sampel 37
73 2012 PT GLOBAL MEDIACOM BMTR01B √ √ √ sampel 38
74
2013 PT PERKEBUNAN
NUSANTARA X PPNX01 √ √ √ sampel 39
75
2013 PT NIPPON INDOSARI
CORPINDO ROTI01CN1 √ √ √ sampel 40
76
2013 PT TIGA PILAR
SEJAHTERA FOOD AISA01 √ √ √ sampel 41
77
2013 PT BUMI SERPONG
DAMAI BSDE01CN2
78 2013 PT HUTAMA KARYA PTHK01A √ √ √ sampel 42
79 2013 PT PP PTPP01CN1 √ √ √ sampel 43
80
2013 PT SUMMARECON
AGUNG SMRA01CN1 √ √ √ sampel 44
81
2013 PT DUTA ANGGADA
REALTY DART01CN1 √ √ √ sampel 45
82
2013 PT INTILAND
DEVELOPMENT DILD01A √ √ √ sampel 46
83
2013 PT PERUSAHAAN
LISTRIK NEGARA PPLN01ACN2 √ √ √ sampel 47
84 2013 PT JASA MARGA JSMR01ACN1S √ √ √ sampel 48
85
2013 PT GARUDA
INDONESIA GIAA01CN1 √ √ √ sampel 49
86
2013 PT SERASI AUTORAYA TRAC03B
87
2013 PT TOWER BERSAMA
INFRASTRUCTURE TBIG01ACN1 √ √ √ sampel 50
88
2013
LEMBAGA
PEMBIAYAAN EKSPOR INDONESIA
BEXI01ACN3 √ √ √ sampel 51
89
2013 PT BANK MAYAPADA
INTERNASIONAL MAYA03SB √ √ √ sampel 52
90 2013 PT BANK OCBC NISP NISP01ACN1 √ √ √ sampel 53
91
2013 PT BFI FINANCE
INDONESIA BFIN01CCN2
Lanjutan
Daftar Perusahaan Obligasi yang Terdaftar dan Penarikan Sampel Berdasarkan Kriteria
(5)
92
2013 PT BII FINANCE
CENTER BIIF02B
93
2013 PT BIMA MULTI
FINANCE BIMF01A
94
2013
PT BATAVIA PROSPERINDO FINANCE
BPFI01C √ √ √ sampel 54
95
2013 PT SURYA ARTHA
NUSANTARA FINANCE SANF01ACN1 √ √ √ sampel 55
96
2013 PT SINAR MAS
MULTIFINANCE SMMF02 √ √ √ sampel 56
97
2013 PT MANDIRI TUNAS
FINANCE TUFI01ACN1 √ √ √ sampel 57
98
2013 PT MNC KAPITAL
INDONESIA Tbk. BCAP01CN1 √ √ √ sampel 58
99 2013 PT LAUTAN LUAS LTLS01CN1 √ √ √ sampel 59
100 2014 PT PUPUK INDONESIA PIHC01A √ √ √ sampel 60
101 2014 PT SIANTAR TOP STTP01ACN1 √ √ √ sampel 61
102 2014
PT CIPUTRA
RESIDENCE CTRR01A √ √ √ sampel 62
103 2014 PT INDOSAT ISAT01CCN1 √ √ √ sampel 63
104 2014
PT EXPRESS
TRANSINDO Utama TAXI01
105 2014 PT SERASI AUTORAYA TRAC03C √ √ √ sampel 64
106
2014
PT PROFESIONAL TELEKOMUNIKASI INDONESIA
PRTL01 √ √ √ sampel 65
107 2014
PT BANK UOB
INDONESIA BBIA01SB √ √ √ sampel 66
108 2014
PT BANK MAYAPADA
INTERNASIONAL MAYA04SB
109 2014
PT BANK SULUT (BPD
SULAWESI UTARA) BSLT05 √ √ √ sampel 67
110 2014
PT BFI FINANCE
INDONESIA BFIN02BCN1
111 2014
PT SARANA MULTI
INFRASTRUKTUR SMII01B √ √ √ sampel 68
112 2014
PT MANDALA
MULTIFINANCE SMII01B √ √ √ sampel 69
113
2014
PT WAHANA OTTOMITRA MULTIARTHA
WOMF01ACN2 √ √ √ sampel 70
114 2014 PT DANAREKSA DNRK01ACN2
115 2014
PT SUMBER ALFARIA
TRIJAYA AMRT01CN1 √ √ √ sampel 71
Lanjutan
Daftar Perusahaan Obligasi yang Terdaftar dan Penarikan Sampel Berdasarkan Kriteria
(6)
(7)
Lampiran 2
Jumlah Sampel Berdasarkan Kriteria Penarikan Sampel
No Nama Obligasi Kode Obligasi
1 PT Japfa Comfeed Indonesia Tahun 2012 JPFA01CN1
2 PT Indofood Sukses Makmur Tahun 2012 INDF06
3 PT Mayora Indah Tahun 2012 MYOR04
4 PT Agung Podomoro Land Tahun 2012 APLNO2
5 PT Modernlan Realty Tahun 2012 MDLN02A
6 PT Surya Semesta InternusaTahun 2012 SSIA01A
7 PT Adhi Karya Tahun 2012 ADHI01ACNI1
8 PT Waskita Karya Tahun 2012 WSKT02A
9 PT Sumberdaya Sewata SSMM01A
10 PT Indomobil Wahana Trada IMAT01A
11 PT Serasi Autoraya TRAC03A
12 PT Panorama Transportasi WEHA01
13 PT Bank Bukopin BBPK01SBCN1
14 PT Bank Tabungan Negara BBTN01CN1
15 PT Bank Lampung BLAM03
16 PT Bank CIMB Niaga BNGA01CN1
17 PT Bank Internasiona Indonesia BNII01ACN2
18 PT Bank Permata Tahun 2012 BNLI01SBCN1
19 PT Bank Tabungan Pensiunan Nasional Tahun 2012 BTPN01ACN2
20 PT Bank Victoria Internasional Tahun 2012 BVI0C3
21 PT Bank Pan Indonesia Tahun 2012 PNBN01CN1
22 PT Adira Dinamika Multifinance Tahun 2012 ADMF01ACN2
23 PT Astra Sedaya Finance Tahun 2012 ASDF01ACN2
24 PT BII Finance Center Tahun 2012 BIIF01A
25 PT BCA Finance Tahun 2012 BCAF01ACN1
26 PT CIMB Niaga Auto Finance Tahun 2012 CNAF01A
27 PT Federal International Finance Tahun 2012 FIFA01ACN1
28 PT Indomobil Finance IndonesiaTahun 2012 IMF101BCN1
29 PT Permodalan Nasional Madani tahun 2012 PNMP01
30 PT Perum Pegadaian PPGD01ACN2
31 PT Sarana Multigriya Finansial Tahun 2012 SMFP0ACN2
32 PT Mandala Multifinance Tahun 2012 MFIN01ACN1
33 PT Toyota Astra Financial Service Tahun 2012 TAFS02A
34 PT Verena Multifinance VRNA01ACN1
35 PT AKR Corporindo AKRA01A
36 PT Mitra Adiperkasa Tahun 2012 MAPI01ACN1
37 PT Pembangunan Jaya Ancol Tahun 2012 PJAA02B
38 PT Global Mediacom Tahun 2012 BMTR01B
39 PT Perkebunan Nusantara X Tahun 2013 PPNX01
40 PT Nippon Indosari Corpindo tahun 2013 ROTI01CN1
41 PT Tiga Pilar Sejahtera Food tahun 2013 AISA01
42 PT Hutama Karya Tahun 2013 PTHK01A
43 PT PP Tahun 2013 PTPP01CN1
44 PT Summarecon Agung SMRA01CN1
45 PT Duta Angga Realty Tahun 2013 DART01CN1
46 PT Intiland Development Tahun 2013 DILD01A
47 PT Perusahaan Listrik Negara Tahun 2013 PPLN01ACN2
48 PT Jasa Marga Tahun 2013 JSMR01ACN1S
(8)
50 PT Tower Bersama Infrastucture Tahun 2013 TBIG01ACN1
51 Lembaga Pembiayaan Ekspor Indonesia Tahun 2013 BEXI01ACN3
52 PT Bank Mayapada Internasional Tahun 2013 MAYA03SB
53 PT Bank OCBC NISP Tahun 2013 NISP01ACN1
54 PT Batavia Prosperindo Finance Tahun 2013 BPFI01C
55 PT Surya Artha Nusantara Finance Tahun 2013 SANF01ACN1
56 PT Sinar Mas Multifinance Tahun 2013 SMMF02
57 PT Mandiri Tunas Finance TUFI01ACN1
58 PT MNC Kapital Indonesia Tahun 2013 BCAP01CN1
59 PT Lautan Luas Tahun 2013 LTLS01CN1
60 PT Pupuk Indonesia Tahun 2014 PIHC01A
61 PT Siantar Top Tahun 2014 STTP01ACN1
62 PT Ciputra Residence Tahun 2014 CTRR01A
63 PT Indosat Tahun 2014 ISAT01CCN1
64 PT Serasi Autoraya Tahun 2014 TRAC03C
65 PT Profesional Telekomunikasi Indonesia Tahun 2014 PRTL01
66 PT Bank UOB Indonesia Tahun 2014 BBIA01SB
67 PT Bank Sulut Tahun 2014 BSTL05
68 PT Sarana Multi Infrastruktur Tahun 2014 SMII01A
69 PT Mandala Multifinance Tahun 2014 MFIN01ACN2
70 PT Wahana Ottomitra Multiartha Tahun 2014 WOMF01ACN2
71 PT Sumber Alfaria Trijaya tahun 2014 AMRT01CN1
Lanjutan
(9)
Lampiran 3
Daftar Kupon Obligasi, Jangka waktu, Likuiditas dan Harga Obligasi Korporasi
No Nama Obligasi Kode Obligasi
Kupon (X1) Waktu Jatuh Tempo (X2) Likuiditas (Milyar) (X3) Perubahan Harga Obligasi (Y) 1 PT Japfa Comfeed Indonesia Tahun 2012 JPFA01CN1
9,90% 5 2008 0,0273
2
PT Indofood Sukses Makmur Tahun 2012
INDF06
7,25% 5 2688 0,01
3 PT Mayora Indah
Tahun 2012 MYOR04 8,50% 7 972 0,025
4
PT Agung Podomoro Land Tahun 2012
APLN02
9,38% 5 1644 0,02
5 PT Modernlan
Realty Tahun 2012 MDLN02A 10,75% 3 60 0,145
6 PT Surya Semesta InternusaTahun 2012 SSIA01A
8,30% 3 337 0,0005
7 PT Adhi Karya
Tahun 2012 ADHI01ACN1 9,35% 5 89 0,012
8 PT Waskita
Karya Tahun 2012 WSKT02A 8,75% 3 81 0,0002
9 PT Sumberdaya
Sewata SSMM01A 8,60% 3 6 0,02
10 PT Indomobil
Wahana Trada IMAT01A 7,15% 1 521 0,07
11 PT Serasi Autoraya TRAC03A 6,90% 1 216 0,0034
12 PT Panorama
Transportasi WEHA01 12,50% 3 36 0,0098
13 PT Bank Bukopin BBPK01SBCN1 9,25% 10 2193 0,0154
14 PT Bank Tabungan
Negara BBTN01CN1 7,90% 10 997 0,01
15 PT Bank Lampung BLAM03 9,45% 5 297 0,0149
16 PT Bank CIMB
Niaga BNGA01ACN1 7,35% 3 66 0,007
17
PT Bank Internasional Indonesia
BNII01ACN2
(10)
18 PT Bank Permata
Tahun 2012 BNLI01SBCN1 8,90% 7 416 0,012
19
PT Bank Tabungan Pensiunan Nasional Tahun 2012
BTPN01ACN2
7,75% 3 333 0,024
20
PT Bank Victoria Internasional Tahun 2012
BVIC03
10,00% 5 54 0,0086
21
PT Bank Pan Indonesia Tahun 2012
PNBN01CN1
8,15% 5 176 0,0255
22
PT Adira Dinamika Multifinance Tahun 2012
ADMF01ACN2
6,50% 1 1725 0,0002
23
PT Astra Sedaya Finance Tahun 2012
ASDF01ACN2
6,65% 1 1187 0,0002
24 PT BII Finance
Center Tahun 2012 BIIF01A 6,50% 1 269 0,0025
25 PT BCA Finance
Tahun 2012 BCAF01ACN1 6,35% 1 1739 0,011
26
PT CIMB Niaga Auto Finance Tahun 2012
CNAF01A
7,00% 1 57 0,004
27 PT Federal International Finance Tahun 2012 FIFA01ACN1
6,40% 1 2226 0,005
28 PT Indomobil Finance IndonesiaTahun 2012 IMF101BCN1
8,00% 3 1267 0,01
29
PT Permodalan Nasional Madani tahun 2012
PNMP01
9,10% 5 209 0,0175
30 PT Perum
Pegadaian PPGD01ACN2 6,60% 1 199 0,0125
31 PT Sarana Multigriya Finansial Tahun 2012 SMFP01ACN2
7,10% 2 1176 0,003
32
PT Mandala Multifinance Tahun 2012
MFIN01ACN1
8,00% 1 28 0,0068
33
PT Toyota Astra Financial Service Tahun 2012
TAFS02A
6,30% 1 799 0,009
34 PT Verena
Multifinance VRNA01ACN1 7,25% 1 40 0,0035
35 PT AKR
Corporindo AKRA01A 8,40% 5 116 0,01
36 PT Mitra
Adiperkasa Tahun MAPI01ACN1 7,95% 3 1 0,0065
lanjutan
Daftar Kupon Obligasi, Jangka waktu, Likuiditas dan Harga Obligasi Korporasi
(11)
37
PT Pembangunan Jaya Ancol Tahun 2012
PJAA02B
8,40% 5 29 0,0333
38
PT Global Mediacom Tahun 2012
BMTR01B
10,50% 5 1196 0,0129
39
PT Perkebunan Nusantara X Tahun 2013
PPNX01
8,90% 5 355 0,008
40
PT Nippon Indosari Corpindo tahun 2013
ROTI01CN1
8,00% 5 206 0,005
41
PT Tiga Pilar Sejahtera Food tahun 2013
AISA01
10,25% 5 322 0,0072
42 PT Hutama Karya
Tahun 2013 PTHK01A 8,75% 3 63 0,0172
43 PT PP Tahun 2013 PTPP01CN1 8,38% 5 792 0,03
44 PT Summarecon
Agung SMRA01CN1 10,85% 5 173 0,0127
45 PT Duta Angga
Realty Tahun 2013 DART01CN1 12,25% 5 29 0,0153
46
PT Intiland Development Tahun 2013
DILD01A
9,75% 3 518 0,0126
47
PT Perusahaan Listrik Negara Tahun 2013
PPLN01ACN2
9,00% 5 581 0,01
48 PT Jasa Marga
Tahun 2013 JSMR01ACN1S 8,40% 1 425 0,0005
49
PT Garuda Indonesia Tahun 2013
GIAA01CN1
9,25% 5 945 0,0315
50
PT Tower Bersama Infrastucture Tahun 2013
TBIG01ACN1
9,00% 1 651 0,0075
51 Lembaga Pembiayaan Ekspor Indonesia Tahun 2013 BEXI01ACN3
6,15% 1 1570 0,0027
52
PT Bank Mayapada Internasional Tahun 2013
MAYA03SB
11,00% 7 325 0,0145
53 PT Bank OCBC
NISP Tahun 2013 NISP01ACN1 6,40% 1 1209 0,0065
54 PT Batavia Prosperindo Finance Tahun 2013 BPFI01C
10,75% 3 26 0,0198
55
PT Surya Artha Nusantara Finance Tahun 2013
SANF01ACN1
8,80% 1 20 0,0076
lanjutan
Daftar Kupon Obligasi, Jangka waktu, Likuiditas dan Harga Obligasi Korporasi
(12)
56
PT Sinar Mas Multifinance Tahun 2013
SMMF02
10,75% 5 973 0,01
57 PT Mandiri Tunas
Finance TUFI01ACN1 7,75% 3 305 0,0036
58
PT MNC Kapital Indonesia Tahun 2013
BCAP01CN1
12,00% 5 124 0,001
59 PT Lautan Luas
Tahun 2013 LTLS01CN1 9,75% 5 190 0,04
60
PT Pupuk Indonesia Tahun 2014
PIHC01A
9,63% 3 1224 0,0072
61 PT Siantar Top
Tahun 2014 STTP01ACN1 10,50% 1 109 0,0023
62
PT Ciputra Residence Tahun 2014
CTRR01A
11,40% 3 302 0,046
63 PT Indosat Tahun
2014 ISAT01CCN1 10,50% 7 72 0,005
64 PT Serasi Autoraya
Tahun 2014 TRAC03C 8,30% 3 167 0,0019
65 PT Profesional Telekomunikasi Indonesia Tahun 2014 PRTL01
10,50% 3 458 0,07
66
PT Bank UOB Indonesia Tahun 2014
BBIA01SB
11,35% 7 159 0,063
67 PT Bank Sulut
Tahun 2014 BSLT05 11,90% 5 280 0,045
68
PT Sarana Multi Infrastruktur Tahun 2014
SMII01A
9,60% 3 50 0,0043
69
PT Mandala Multifinance Tahun 2014
MFIN01ACN2
11,00% 1 766 0,01
70 PT Wahana Ottomitra Multiartha Tahun 2014 WOMF01ACN2
10,25% 1 104 0,0127
71 PT Sumber Alfaria
Trijaya tahun 2014 AMRT01CN1 13,00% 5 1675 0,0025
lanjutan
Daftar Kupon Obligasi, Jangka waktu, Likuiditas dan Harga Obligasi Korporasi
(13)
Lampiran 4
Hasil Pengolahan SPSS
A. Hasil Analisis Deskriptif
Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation
Coupon 71 6.150 13.000 8.94000 1.700704
Jatuh_Tempo 71 1 10 3.58 2.176
Likuiditas 71 1 2688 574.99 646.414
Harga_Obligasi 71 .0002 .1450 .016111 .0217837 Valid N (listwise) 71
B. Hasil Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual
N 71
Normal Parametersa,b Mean 0E-7
Std. Deviation .02089051
Most Extreme Differences
Absolute .209
Positive .209
Negative -.157
Kolmogorov-Smirnov Z 1.762
Asymp. Sig. (2-tailed) .004
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
(14)
C. Hasil Uji Normalitas Grafik Histogram
(15)
E. Hasil Uji Heteroskedastisitas
F. Hasil Uji Autokorelasi
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
Durbin-Watson
(16)
a. Predictors: (Constant), LG10_Likuiditas, LG10_JatuhTempo, LG10_Coupon b. Dependent Variable: Harga_Obligasi
G. Hasil Uji Koefisien Determinasi
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
1 .283a .080 .039 .0213528
a. Predictors: (Constant), LG10_Likuiditas, LG10_JatuhTempo, LG10_Coupon b. Dependent Variable: Harga_Obligasi
H. Hasil Uji Simultan (F)
ANOVAa
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1
Regression .003 3 .001 1.951 .130b
Residual .031 67 .000
Total .033 70
a. Dependent Variable: Harga_Obligasi
b. Predictors: (Constant), LG10_Likuiditas, LG10_JatuhTempo, LG10_Coupon
I. Hasil Uji Parsial (T)
Coefficientsa
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients
t Sig.
B Std. Error Beta
1
(Constant) -.048 .037 -1.312 .194
LG10_Coupon .068 .038 .257 1.789 .078
LG10_JatuhTempo .003 .010 .042 .294 .769
LG10_Likuiditas .000 .004 -.007 -.056 .955
a. Dependent Variable: Harga_Obligasi
(17)
J. Hasil Casewise Diagnostics yang Teridentifikasi Outliers
Casewise Diagnosticsa
Case Number Std. Residual Harga_Obligasi Predicted Value Residual
5 5.749 .1450 .022249 .1227507
a. Dependent Variable: Harga_Obligasi
Casewise Diagnosticsa
Case Number Std. Residual Harga_Obligasi Predicted Value Residual
9 4.114 .0700 .008347 .0616530
64 3.471 .0700 .017971 .0520287
a. Dependent Variable: Harga_Obligasi
Casewise Diagnosticsa
Case Number Std. Residual Harga_Obligasi Predicted Value Residual
63 3.819 .0630 .020469 .0425309
a. Dependent Variable: Harga_Obligasi
Casewise Diagnosticsa
Case Number Std. Residual Harga_Obligasi Predicted Value Residual
60 3.206 .0460 .014603 .0313975
a. Dependent Variable: Harga_Obligasi
Casewise Diagnosticsa
Case Number Std. Residual Harga_Obligasi Predicted Value Residual
62 3.283 .0450 .015539 .0294609
a. Dependent Variable: Harga_Obligasi
Casewise Diagnosticsa
Case Number Std. Residual Harga_Obligasi Predicted Value Residual
57 3.198 .0400 .013878 .0261217
a. Dependent Variable: Harga_Obligasi
HASIL SESUDAH PEMBUANGAN DATA OUTLIERS K. Hasil Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov
(18)
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardize d Residual
N 64
Normal Parametersa,b Mean 0E-7 Std. Deviation .00731193
Most Extreme Differences
Absolute .126
Positive .126
Negative -.058
Kolmogorov-Smirnov Z 1.009
Asymp. Sig. (2-tailed) .261
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
(19)
M. Hasil Uji Normal P-Plot Residual
(20)
O. Hasil Uji Autokorelasi
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
Durbin-Watson
1 .446a .199 .159 .0074925 1.916
a. Predictors: (Constant), LG10_Likuiditas, LG10_JatuhTempo, LG10_Coupon b. Dependent Variable: Harga_Obligasi
P. Hasil Uji Simultan (F)
ANOVAa
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1
Regression .001 3 .000 4.962 .004b
Residual .003 60 .000
Total .004 63
a. Dependent Variable: Harga_Obligasi
b. Predictors: (Constant), LG10_Likuiditas, LG10_JatuhTempo, LG10_Coupon
Q. Hasil Uji Parsial (T)
Coefficientsa
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients
t Sig.
B Std. Error Beta
1
(Constant) .009 .014 .669 .506
LG10_Coupon -.004 .014 -.039 -.281 .779
LG10_JatuhTempo .012 .004 .466 3.386 .001
LG10_Likuiditas .000 .001 -.013 -.112 .911
(21)
R. Hasil Uji Koefisien Determinasi
Model Summaryb Model R R Square Adjusted R
Square
Std. Error of the Estimate
1 .446a .199 .159 .0074925
a. Predictors: (Constant), LG10_Likuiditas, LG10_JatuhTempo, LG10_Coupon b. Dependent Variable: Harga_Obligasi
(22)
DAFTAR PUSTAKA
BUKU
Arthur J. Keown, David F. Scott, Jr., John D. Martin, J. William Petty (2010).
Manajemen Keuangan: Prinsip dan Penerapan Jilid 2 (Edisi Kesepuluh).
Jakarta, PT. Indeks.
Ang, Robbert., 1997. Buku Pintar: Pasar Modal Indonesia, Indonesia : Mediasoft Bodie, Zvi., Kane, Alex., Marcus alan. 2011. Investment and Portofolio
Management. Global Edition. McGraw-Hill
Ghozali, Imam. 2005. Analisis Multivariat dengan Program SPSS. Edisi ke-3. Badan Penerbit UNDIP. Semarang
Ghozali, Imam. 2006. “Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS”.Semarang : Badan Penerbit Undip
Ghozali, I. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS, Semarang:Badan Penerbitan Universitas Diponegoro.
Hartono, Jogiyanto. 2009. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Keenam. Yogyakarta: BPFE.
Hartono, J. 2010. Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi Ketujuh, Yogyakarta : BPFE.
Keown, Arthur J., et. al. 2010. Manajemen Keuangan Jilid 2 ed 10. Indeks: Jakarta
Manurung, Adler H. dan Tobing, Wilson R.L. 2010. Obligasi : Harga, Portofolio
dan Perdagangannya. Jakarta : PT. Adler Manurung Press.
Priambodo, R. E. A. 2006. “Relevansi ORI Secara Makro dan Mikro”.Usahawan, No. 11, TH. XXXV, November, pp. 42-4.
Rahardjo. S. 2003. Panduan Investasi Obligasi, Jakarta : Penerbit PT. GramediaPustaka Utama.
Ross, Westerfield, Jordan. 2008. Pengantar Keuangan Perusahaan (Corporate
Finance Fudamental), Edisi Kedelapan. Jakarta: Salemba Empat.
Sharpe, W.F. Alexander,G.J. dan Bailey, J.V. 2005. Investment. Jakarta: PT INDEKS Kelompok Gramedia.
(23)
Sugiyono, 2012, Metode Penelitian Pendidikan : Pendekatan Kuantitatif,
Kualitatif, dan R&D, Cetakan 15, Bandung: Alfabeta.
Tandelilin. E. 2010. Portofolio dan Investasi, Teori dan Aplikasi, Edisi Pertama, Yogyakarta: Kanisius.
JURNAL
Achmad, N. dan Greace Setiawan. 2007. Pengaruh Rating dan Kupon TerhadapHarga Obligasi (Studi Kasus Obligasi Kriterian Investasi Yang Terdaftar di Bursa Efek Surabaya Tahun 2002-2006). Jurnal Ilmiah
Ranggagading, Vol. 7, No. 2, pp: 101-110.
Amihud, Yakov dan Haim Mendelson. 1991. “Liquidity, Maturity, and Yield on US Treasury Securities”, The Journal of Finance, Vol. 46 No. 4, p. 1411- 1425.
Aarstol, Michael P. 2000, “Inflation and Debt Maturity”, Quarterly Review of
Financial Analysis, Vol. 40, p. 139-153.
Azis, Iwan Jaya. 2013. ADB: Pasar Obligasi Korporasi Indonesia Tertinggi di
Asia Timur
Obligasi-Korporasi-Indonesia-Tertinggi. Diunduh tanggal 6 April 2015. Dwi Adidianto,Adler Haymans Manurung,2011.“Analisis Faktor-faktor yang
Mempengaruhi Likuiditas Obligasi di Bursa Efek Indonesia”.
Harris, L. 2003.“Trading and Exchanges: Market Microstructure forPractioners”. New York: Oxford University Press
Herdy, Damena.2013.“Analisis Pengaruh Coupon(Bunga Obligasi), Jangka Waktu Jatuh Tempo, dan Likuiditas Obligasi Terhadap Tingkat Perubahan Harga Obligasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”.
I Ketut Subagia. 2014.“Analisis Pengaruh Likuiditas, Waktu Jatuh Tempodan Kupon Obligasiterhadap Perubahan Harga Obligasi Korporasi di Bursa Efek Indonesia”.E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 4, No. 5, 2015 : 1451-1465
Kusuma, Hadri. 2005. “Pengaruh Durasi dan Konveksitas Terhadap Sensitivitas Harga Obligasi”. Jurnal Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia, Vol. 7, No. 2, pp, 35-52.
Yuan, Kathy. 2001. “The Liquidity Service of Sovereign Bonds”, Working
(24)
TESIS
Edward. 2007. “Analisis Faktor-Faktor yang Berpengaruh Terhadap Perubahan Harga Obligasi (Studi Pada Kelompok Perusahaan Sektor Industri)”. Tesis Magister Manajemen PascasarjanaUniversitas Diponegoro, Semarang. Krisnilasari, Monica. 2007. “Analisis Pengaruh Likuiditas Obligasi, Coupon dan
Jangka Waktu Jatuh Tempo Obligasi Terhadap Perubahan Harga Obligasi di Bursa Efek Surabaya”. Tesis Magister Manajemen Pascasarjana Universitas Diponegoro, Semarang.
WEBSITE
Enter.www.idx.co.id. Diakses bulan Januari 2015 - November2015 Enter Enter Enter.www.ipotnews.com. Diakses bulan Januari 2015 - Desember 2015 Enter. www.Ojk.go.id. Diakses bulan Januari 2015 - November 2015 Enter Enter
(25)
BAB III
METODE PENELITIAN
3.1. Jenis Penelitian
Jenis penelitian yang digunakan adalah penelitian asosiatif yaitu penelitian yang bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh kupon obligasi, jangka waktu , dan likuiditas obligasi terhadap perubahan harga obligasi korporasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
3.2.Tempat dan Waktu Penelitian 3.2.1. Tempat Penelitian
Penelitian dilakukan di Bursa Efek Indonesia melalui media internet dengan situ yang terdaftar di BEI dan melakukan transaksi obligasi periode 2012-2014.
3.2.2. Waktu Penelitian
Penelitian ini dilakukan sejak bulan Desember 2015 sampai bualan Januari 2016.
3.3.Batasan Operasional
Batasan operasional dilakukan untuk menghindari kesimpangsiuran dalammembahas dan menganalisis permasalahan penelitian yang dilakukan, penelitian ini membahas tentang:
1. Variabel Independen
Menurut Sugiyono (2012:59) yaitu : “Variabel independen atau variabel bebas adalah merupakan variabel yang mempengaruhi atau yang menjadi sebab perubahannya atau timbulnya variabel dependent (terikat).”.Dalam hal ini variabel bebas yang akan berkaitan dengan masalah yang akan diteliti
(26)
adalah variabel X1 Kupon Obligasi, X2 adalah Jangka Waktu dan X3 adalah Likuiditas Obligasi.
2. Variabel Dependen
Menurut Sugiyono (2012:59) pengertian Variabel dependen atau variabel terikat yaitu : “Variabel terikat merupakan variabel yang dipengaruhi atau yang menjadi akibat, karena adanya variabel bebas.” Dalam hal ini variabel yang berkaitan dengan masalah yang akan diteliti adalah adalah Perubahan Harga Obligasi.
3.4.Definisi Operasional Variabel
Guna menghindari kesalahan dalam mengartikan variabel yang dianalisis, berikut ini dijelaskan definisi operasional variabel dari masing-masing variabel penelitian sebagai berikut:
3.4.1. Variabel Independen 1) Bunga Obligasi(X1)
Bunga Obligasi adalahpendapatan suku bunga yang akan diterima oleh pemegang obligasi sesuai perjanjian dengan penerbit obligasi tersebut dan biasanya pembayaran kupon tersebut dilakukan secara periode tertentu. Diukur dengan menggunakan kupon yang diberikan oleh emiten obligasi selama periode 2012-2014 yang dinyatakan dalam satuan persentase.
2) Waktu Jatuh Tempo (X2)
Waktu Jatuh Tempo adalah menunjukkan umur obligasi. Diukur dari jangka waktu jatuh tempo obligasi selama periode 2012-2014 yang dinyatakan dalamsatuan tahun.
(27)
Likuiditas adalah tingginya volume transaksi perdagangan obligasi di pasar obligasi. Semakin tinggi volume dan frekuensi transaksi perdagangan obligasi, maka pasar obligasi dapat dikatakan semakin likuid, karena obligasi yang likuiditasnya tinggi itu mencerminkan obligasi yang stabil dan meningkat, sebaliknya obligasi akan melemah jika likuiditasnya rendah. 3.4.2. Variabel Dependen
1) Harga Obligasi
Harga obligasi adalah harga pasar obligasi yang diperdagangkan di BEI. diukur dari harga pasar masing-masing obligasi selama periode 2012-2014 yang dinyatakan dalam persentase.
Rumus yang digunakan untuk menghitung perubahan harga obligasi dengan menggunakan rumus sebagai berikut :
� − �� −1
�� �100% = %������ℎ��ℎ������������
Keterengan:
P = Harga Obligasi periode t
Pt= Harga Obligasi periode sebelumnya
3.5. Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi dalampenelitian ini adalah semua obligasi korporasi yang listed diperdagangkan diBursa Efek Indonesia (BEI) sampai dengan tahun 2012-2014 yang berjumlah 115 (seratus lima belas)obligasi korporasi. Kriteria–kriteria yang digunakan untuk menentukan sampel adalah:
1) Obligasi yang diterbitkan adalah obligasi yang masih aktif beredar di pasar dan terdaftar di OTC FIS Bursa Efek Indonesia selama periode 2012–2014.
(28)
2) Obligasi yang membayar kupon dalam jumlah yang tetap (fixed income bond), untuk meyakinkan bahwa tidakadanya pengaruh floating rate terhadap yield obligasi.
3) Perusahaan teraktif yang mengeluarkan harga obligasi di Bursa Efek Indonesia hingga tahun 2012 – 2014.
Berdasarkan kriteria penarikan sampel, maka obligasi yang menjadi sampel penelitian ini berjumlah 71 (tujuh puluh) obligasi korporasi yang dapat dilihat pada Tabel 3.1 berikut ini.
Tabel 3.1
Jumlah Sampel Berdasarkan Kriteria Penarikan Sampel
No Nama Obligasi Kode Obligasi
1 PT Japfa Comfeed Indonesia Tahun 2012 JPFA01CN1
2 PT Indofood Sukses Makmur Tahun 2012 INDF06
3 PT Mayora Indah Tahun 2012 MYOR04
4 PT Agung Podomoro Land Tahun 2012 APLNO2
5 PT Modernlan Realty Tahun 2012 MDLN02A
6 PT Surya Semesta InternusaTahun 2012 SSIA01A
7 PT Adhi Karya Tahun 2012 ADHI01ACNI1
8 PT Waskita Karya Tahun 2012 WSKT02A
9 PT Sumberdaya Sewata SSMM01A
10 PT Indomobil Wahana Trada IMAT01A
11 PT Serasi Autoraya TRAC03A
12 PT Panorama Transportasi WEHA01
13 PT Bank Bukopin BBPK01SBCN1
14 PT Bank Tabungan Negara BBTN01CN1
15 PT Bank Lampung BLAM03
16 PT Bank CIMB Niaga BNGA01CN1
17 PT Bank Internasiona Indonesia BNII01ACN2
18 PT Bank Permata Tahun 2012 BNLI01SBCN1
19 PT Bank Tabungan Pensiunan Nasional Tahun 2012 BTPN01ACN2
20 PT Bank Victoria Internasional Tahun 2012 BVI0C3
21 PT Bank Pan Indonesia Tahun 2012 PNBN01CN1
22 PT Adira Dinamika Multifinance Tahun 2012 ADMF01ACN2
23 PT Astra Sedaya Finance Tahun 2012 ASDF01ACN2
24 PT BII Finance Center Tahun 2012 BIIF01A
25 PT BCA Finance Tahun 2012 BCAF01ACN1
26 PT CIMB Niaga Auto Finance Tahun 2012 CNAF01A
27 PT Federal International Finance Tahun 2012 FIFA01ACN1
28 PT Indomobil Finance IndonesiaTahun 2012 IMF101BCN1
29 PT Permodalan Nasional Madani tahun 2012 PNMP01
30 PT Perum Pegadaian PPGD01ACN2
31 PT Sarana Multigriya Finansial Tahun 2012 SMFP0ACN2
32 PT Mandala Multifinance Tahun 2012 MFIN01ACN1
33 PT Toyota Astra Financial Service Tahun 2012 TAFS02A
34 PT Verena Multifinance VRNA01ACN1
(29)
36 PT Mitra Adiperkasa Tahun 2012 MAPI01ACN1
37 PT Pembangunan Jaya Ancol Tahun 2012 PJAA02B
38 PT Global Mediacom Tahun 2012 BMTR01B
39 PT Perkebunan Nusantara X Tahun 2013 PPNX01
40 PT Nippon Indosari Corpindo tahun 2013 ROTI01CN1
41 PT Tiga Pilar Sejahtera Food tahun 2013 AISA01
42 PT Hutama Karya Tahun 2013 PTHK01A
43 PT PP Tahun 2013 PTPP01CN1
44 PT Summarecon Agung SMRA01CN1
45 PT Duta Angga Realty Tahun 2013 DART01CN1
46 PT Intiland Development Tahun 2013 DILD01A
47 PT Perusahaan Listrik Negara Tahun 2013 PPLN01ACN2
48 PT Jasa Marga Tahun 2013 JSMR01ACN1S
49 PT Garuda Indonesia Tahun 2013 GIAA01CN1
50 PT Tower Bersama Infrastucture Tahun 2013 TBIG01ACN1
51 Lembaga Pembiayaan Ekspor Indonesia Tahun 2013 BEXI01ACN3
52 PT Bank Mayapada Internasional Tahun 2013 MAYA03SB
53 PT Bank OCBC NISP Tahun 2013 NISP01ACN1
54 PT Batavia Prosperindo Finance Tahun 2013 BPFI01C
55 PT Surya Artha Nusantara Finance Tahun 2013 SANF01ACN1
56 PT Sinar Mas Multifinance Tahun 2013 SMMF02
57 PT Mandiri Tunas Finance TUFI01ACN1
58 PT MNC Kapital Indonesia Tahun 2013 BCAP01CN1
59 PT Lautan Luas Tahun 2013 LTLS01CN1
60 PT Pupuk Indonesia Tahun 2014 PIHC01A
61 PT Siantar Top Tahun 2014 STTP01ACN1
62 PT Ciputra Residence Tahun 2014 CTRR01A
63 PT Indosat Tahun 2014 ISAT01CCN1
64 PT Serasi Autoraya Tahun 2014 TRAC03C
65 PT Profesional Telekomunikasi Indonesia Tahun 2014 PRTL01
66 PT Bank UOB Indonesia Tahun 2014 BBIA01SB
67 PT Bank Sulut Tahun 2014 BSTL05
68 PT Sarana Multi Infrastruktur Tahun 2014 SMII01A
69 PT Mandala Multifinance Tahun 2014 MFIN01ACN2
70 PT Wahana Ottomitra Multiartha Tahun 2014 WOMF01ACN2
71 PT Sumber Alfaria Trijaya tahun 2014 AMRT01CN1
3.6. Jenis Data
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder.Data sekunder merupakan sumber yang tidak langsung memberikan data kepada pengumpul data, misalnya lewat orang lain atau lewat dokumen (Sugiyono, 2012:193). Data sekunder umumnya berupa bukti, catatan atau laporan historis yang telah tersusun dalam arsip yang dipublikasikan dan tidak dipublikasikan. Data sekunder yang digunakan berupa laporan kinerja perusahaan sampel yang diperoleh dari internet. Data ini yang dipergunakan dalam penelitian ini diperoleh dari situs Bursa Efek Indonesia dan situs lainnya. Data emisi obligasi dan
Lanjutan Tabel 3.1
(30)
berbagai ketetapan lain dalam indenture diperoleh dari prospektus di perpustakaan PT. Bursa Efek Indonesia. Data harga penutupan obligasi tahunan dan frekuensi perdagangan tahunan sebagai proxy likuiditas diperoleh dari http://www.idx.co.id dan www.ojk.go.id
3.7. Metode Pengumpulan Data
Metode pengumpulan data dalam penelitian ini dilakukan dengan:
1. Metode studi pustaka yaitu dengan mengakaji berbagai literatur pustakaseperti jurnal-jurnal, buku-buku, dan sumber lainnya yang berkaitandengan penelitian.
2. Metode dokumentasi yaitu dengan cara mencatat atau mendokumentasikandata yang di peroleh dari media internet dengan cara mendownloadmelalui situs www.bareksa.com, untuk memperoleh data yang dibutuhkan.
3.8. Teknik Analisis Data 3.8.1. Analisis Deskriptif
Pada tahap ini dilakukan perhitungan masing-masing variabel yaitu variabel terikat (dependen) dan Variabel bebas (independen) berdasarkan rumus yang telah dikemukakan sebelumnya. Selanjutnya pada deskripsi variabel akan dijelaskan gambaran umum dari masing-masing variabel untuk mendapatkan gambaran awal permasalahan yang menjadi objek dalam penelitian ini.
3.8.2. Regresi Linier Berganda
Pada penelitian ini teknik analisis data dilakukan dengan menggunakan teknik analisis regresi linier berganda untuk mengolah dan membahas data yang telah diperoleh dan untuk menguji hipotesis yang diajukan. teknik analisis regresi
(31)
linier berganda dipilih untuk digunakan pada penelitian ini karena teknik regresi linier berganda dapat menyimpulkan secara langsung mengenai pengaruh masing-masing variabel bebas yang digunakan parsial maupun bersama-sama.
Penelitian ini menggunakan variabel bebas yaitu bunga obligasi (coupon), jatuh tempo, dan likuiditas sedangkan variabel terikatnya adalah perubahan harga obligasi dan model regresi linier berganda yang digunakan adalah sebagai berikut:
�= �+�1 �1+�2�2+�3�3+�
Keterangan:
Y = Perubahan Harga Obligasi b1,b2,b3 = Koefisien Regresi Variabel Bebas X1 = KuponObligasi
X2 = Jatuh Tempo X3 = Likuidasi Obligasi
ε = Error of Term
3.9. Uji Asumsi Klasik
Pengujian gejala asumsi klasik dilakukan untuk menguji kelayakan modelyang dibuat sebelum model regresi digunakan untuk memprediksi. Setelah data bebas dari penyimpangan asumsi klasik, maka dilanjutkan dengan uji hipotesis yakni uji individual (uji t), dan pengujian secara serentak (uji F). Uji asumsiklasik terdiri dari 4(empat) pengujian yaitu:
1) Uji Normalitas
Uji normalitas data dilakukan untuk melihat apakah suatu data terdistribusi secara normal atau tidak. Uji normalitas data dilakukan dengan menggunakan ujiKolmogorov Smirnov(K-S) satu arah. Apabila nilai Zstatistiknya tidak signifikan maka suatu data disimpulkan terdistribusi secaranormal.Uji
(32)
langsung menyimpulkan apakah data yang ada terdistribusi normal secarastatistik atau tidak.
2) Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas digunakan untuk menguji apakah model regresi terjadikesamaan variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan yang lain. Jikavariance dari residual satu pengamatan ke pengamatan lain tetap, maka disebuthomoskedastisitas dan jika berbeda disebut heteroskedastisitas. Model regresiyang baik adalah yang homokedastisitas atau tidak terjadi heteroskedastisitas(Ghozali, 2006). Heteroskedastisitas dapat dideteksi dengan melihat ada tidaknyapola tertentu pada grafik scatterplot antara nilai prediksi variabel dependen(ZPRED) dengan residualnya (SRESID). Dasar analisis adalah jika tidak ada polayang jelas, serta titik-titik menyebar di atas dan di bawah angka 0 pada sumbu Y,maka tidak terjadi heterokedastisitas.
3) Uji Multikolinearitas
Uji multikolinearitas bertujuan untuk menguji apakah model regresiditemukan adanya antar korelasi variabel bebas (variabel independen). Model regresi yang baik adalah model regresi yang tidak terjadi korelasi di antara variabel independennya (Ghozali, 2005 : 91). Jika terjadigejala multikolinearitas yang tinggi, standard error koefisien regresi akansemakin besar dan mengakibatkan confidence interval untuk pendugaan parametersemakin lebar, dengan demikian terbuka kemungkinan terjadi kekeliruan,menerima hipotesis yang salah dan menolak hipotesis yang benar.
Uji asumsi klasik seperti multikolinearitas dapat dilaksanakan dengan meregresikan model analisis dan melakukan uji korelasi antar
(33)
Pengujian multikolienaritas dapat dilakukan dengan melihat besarnya nilai
tolenrance dan Variance Inflation Factor (VIF), dengan membandingkan sebagai
berikut:
1. VIF > 5 maka diduga mempunyai persoalan multikolienarietas. 2. VIF < 5 maka diduga tidak terdapat multikolienaritas.
3. Tolerance<0,1 maka diduga mempunyai persoalan multikolienaritas.
4. Tolerance> 0,1 maka tidak terdapat multikolienaritas.
4) Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi linierada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahanpengganggu pada periode t-1 (sebelumnya). Jika terjadi korelasi, maka dinamakanada problem autokorelasi. Autokorelasi muncul karena observasi yang berurutansepanjang waktu berkaitan satu sama lainnya (Ghozali, 2011). Masalah ini timbulkarena residual(kesalahan pengganggu) tidak bebas dari satu observasi keobservasi lainnya. Hal ini sering ditemukan pada data runtut waktu (time
series),karena gangguan pada seseorang individu/kelompok cenderung
mempengaruhigangguan pada invididu/kelompok yang sama pada periode berikutnya. Untukmendiagnosis adanya autokorelasi dalam suatu model regresi dapat dilakukanmelalui pengujian terhadap nilai Durbin Watson.
3.10. Pengujian Hipotesis
Model regeresi yang sudah memenuhi syarat asumsi klasik tersebut akan digunakan untuk menganalisis, yaitu melalui pengujian hipotesis sebagai berikut: 1. Uji Signifikansi Simultan (Uji-F)
(34)
Untuk menguji apakah hipotesis yang diajukan diterima atau ditolak dilakukan uji-F. Pada dasarnya uji statistic F menunjukkan apakah semua variabel bebas (variable independent) mempunyai pengaruh secara simultan terhadap variabel terikat (variable dependent). Bentuk pengujiannya adalah:
Ho; b1 = b2 = b3 = 0; artinya secara simultan tidak terdapat pengaruh yang signifikan bunga obligasi,jatuh tempo, likuditas terhadap perubahan harga obligasi di Bursa Efek Indonesia.
Ha; b1 ≠ b2≠ b3≠ 0; artinya secara simultanterdapat berpengaruh signifikan bunga obligasi, jatuhtempo, likuiditas terhadap perubahan harga obligasi di Bursa EfekIndonesia.
Kriteria pengujian adalah:
1. Jika nilai Fhitung>Ftabel dan nila Sig. F<0,05, H0 ditolak dan Ha diterimahal ini berarti bahwa terdapat hubungan berpengaruh signifikan secarasimultan anatar variabel bebas (bunga obligasi, jatuh tempo, likuditas)terhadap variabel terikat (harga obligasi).
2. Jika nilai Fhitung< Ftabel dan nilai Sig,F> 0,05, H0 diterima Haditolak hal ini berarti bahwa terdapat hubungan berpengaruh tidak signifikan secarasimultan antara variabel bebas (bunga obligasi, jatuh tempo, likuditas) terhadap variabel terikat (harga obligasi).
2. Uji Signifikansi Determinasi (Uji-t)
Pengujian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh suatu variabel independen terhadap variasi variabel dependen secara parsial.
(35)
H0: bi = 0; secara parsial berpengaruh tidak signifikan bunga obligasi, jatuh tempo, dan likuditas terhadap perubahan harga obligasi di Bursa Efek Indonesia.
Ha: bi ≠ 0; secara parsial berpengaruh signifikan bunga obligasi, jatuh tempo, dan likuditas terhadap perubahan harga obligasi di Bursa Efek Indonesia.
Kriteria pengujian:
1. Jika nilai thitung> ttabel dan sig.t> 0,05, H0 ditolak dan Ha diterima halini berari bahwa adanya pengaruh secara signifikan antara variabel bebasdengan variabel terikat secara parsial.
2. Jika nilai thitung< ttabel dan sig.t< 0,05, H0 ditolak dan Ha diterima halini berari bahwa adanya penagruh tidak signifikan antara variabel bebasdengan variabel terikat secara parsial.
BAB IV
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum Perusahaan 4.1.1 PT Japfa Comfeed Indonesia
PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk (JPFA) didirikan tanggal 18 januari 1971 dengan nama PT Java Pelletizing Factory, Ltd dana memulai kegiatan usaha komersialnya pada tahun 1971. Kantor pusat japfa di Wisma Millenia, Lt. 7, Jl. MT. Haryono Kav 16 Jakarta.
Kegiatan JPFA meliputi bidang pengolahan segala macam bahan untuk pembuatan/ produksi bahan makanan hewan, kopra dan bahan lain yang mengandung minyak nabati, gaplek. merek utama dari produk japfa comfeed, antara lain: pakan ternak (Comfeed dan Benefeed), produk daging ayam segar
(36)
(Best Chicken), daging (Tokusen Wagyu Beef) dan produk Vaksin (Vaqsimune). Pada tanggal 13 Januari 2012 PT Japfa Comfeed menerbitkan obligasi dengan harga 273% dan tercatat di Bursa Efek Indonesia
4.1.2. PT Indofood Sukses Makmur
PT Indofood Sukses Makmur didirikan tanggal 14 agustus 1990 dengan nama PT Panganjaya Intikusuma dan memulai kegiatan usaha komersialnya oada tahun 1990. Kantor pusat INDF berlokasi di Sudirman Plaza,Indofood Tower, lantai 21, Jl. Jend Sudirman Kav, 76-78, Jakarta.
Saat ini, Perusahaan memiliki anak usaha yang juga tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI), antara lain: Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) dan Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP).
kegiatan INDF antara lain terdiri dari mendirikan dan menjalankan industri makanan olahan, bumbu penyedap, minuman ringan, kemasan, minyak goreng, penggilingan biji gandum dan tekstil pembuatan karung terigu.Indofood telah memiliki produk-produk dengan merek yang telah dikenal masyarakat, antara lain mi instan (Indomie, Supermi, Sarimi, Sakura, Pop Mie, Pop Bihun dan Mi Telur Cap 3 Ayam), dairy (Indomilk, Cap Enaak, Tiga Sapi, Indomilk Champ, Calci Skim, Orchid Butter dan Indoeskrim), makan ringan (Chitato, Lays, Qtela, Cheetos dan JetZ), penyedap makan (Indofood, Piring Lombok, Indofood Racik dan Maggi), nutrisi & makanan khusus (Promina, SUN, Govit dan Provita), minuman (Ichi Ocha, Tekita, Caféla, Club, 7Up, Tropicana Twister, Fruitamin, dan Indofood Freiss), tepung terigu & Pasta (Cakra Kembar, Segitiga Biru, Kunci Biru, Lencana Merah, Chesa, La Fonte), minyak goreng dan mentega (Bimoli dan Palmia).
(37)
Pada tanggal 1 januari 2012 PT Indofood Sukses Makmur menerbitkan obligasi dengan harga 100 %, jangka waktu jatuh tempo sampai tanggal 31 May 2017 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.3. PT Mayora Indah
PT Mayora Indah didirikan 17 Februari 1977 dan mulai beroperasi secara komersial pada bulan Mei 1978. Kantor pusat Mayora berlokasi di Gedung Mayora, Jl. Tomang Raya No. 21-23, Jakarta.
Kegiatan Mayora adalah menjalankan usaha dalam bidang industry, perdaganagn serta agen/ perwakilan. Saat ini, Mayora mejalankan bidang usaha industry bisukuit (roma, danisa, royal choice, Better, Muuch Better, Slai O Lai, Sari Gandum. Pada tanggal 10 May 2012 PT Mayora Indah menerbitkan obligasi dengan nominal 100% dan tercatat di Bursa Efek Indonsia.
4.1.4 PT Agung Podomoro Land
PT Agung Podomoro Land ( APLN) didirikan tanggal 30 Juli 2004 dan mulai beroperasi secara komersial tahun 2004. Kantor pusat APLN beralamat di APL Tower, Jl. Letjen S. Parman Kav. 28, Jakarta Barat.
Kegiatan APLN meliputi usaha dalam bidang real estat, termasuk pembebasan tanah, baik tanah perumahan maupun industry, serta penjualan berikut bangunannya atas apartemen, pusat pembelanjaan dan perkantoran dengan proyek Mediterania Garden Residence 2, Central Park.
Pada tanggal 16 Agustus 2012 PT Agung Podomoroland menerbitkan obligasi dengan harga 200% dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.5. PT Modernland Realty
PT Modernland Realty ( MDLN) didirikan tanggal 12 November 1983 dan mulai beroperasi secara komersial pada tahun 1989. Kantor pusat MDLN terletak
(38)
di Green Central City, Commercial Area, Lantai 5, Jalan Gajah Mada No. 188, Jakarta Barat.
Pada tanggal 28 Desember 2012 PT modernland Realty menerbitkan obligasi dengan harga 1450% dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.6 PT Surya Semesta Internusa
Surya Semesta Internusa Tbk (SSIA) didirikan tanggal 15 Juni 1971 dengan nama PT Multi Investments Ltd dan mulai beroperasi secara komersial pada tahun 1971. Kantor pusat SSIA beralamat di Tempo Scan Tower, Lantai 20, Jl. HR Rasuna Said Kavling 3-4, Kuningan Timur, Jakarta.
Kegiatan SSIA terutama adalah berusaha dalam bidang industri, perdagangan, pembangunan, pertanian, pertambangan dan jasa, termasuk mendirikan perusahaan di bidang perindustrian bahan bangunan, real estat, kawasan industri, pengelolaan gedung dan lain-lain. Kegiatan usaha utama SSIA adalah melakukan penyertaan dan memberikan jasa manajemen serta pelatihan pada anak usaha yang bergerak dalam bidang usaha pembangunan/pengelolaan kawasan industri, real estate, jasa konstruksi, perhotelan dan lain-lain.
Pada tanggal 7 November 2012 PT Surya Semesta Internusa menerbitkan obligasi dengan harga 0,05% dan tercatat di Bursa Efek Indonesia
4.1.7. PT Adhi Karya
Adhi Karya (Persero) Tbk (ADHI) didirikan tanggal 1 Juni 1974 dan memulai usaha secara komersial pada tahun 1960. Kantor pusat ADHI berkedudukan di Jl. Raya Pasar Minggu KM.18, Jakarta 12510 – Indonesia. Nama Adhi Karya untuk pertama kalinya tercantum dalam SK Menteri Pekerjaan Umum dan Tenaga Kerja tanggal 11 Maret 1960. Kemudian berdasarkan PP No. 65 tahun 1961 Adhi Karya ditetapkan menjadi Perusahaan Negara Adhi Karya. Pada tahun
(39)
itu juga, berdasarkan PP yang sama Perusahaan Bangunan bekas milik Belanda yang telah dinasionalisasikan, yaitu Associate NV, dilebur ke dalam Adhi Karya.
Saat ini kegiatan utama ADHI dalam bidang konstruksi, engineering, Procurement and Construction (EPC), perkeretaapian, pariwisata, perdagangan, properti, real sstate dan investasi infrastruktur.
Pada tanggal 4 Juli 2012 PT Adhi Karya menerbitkan obligasi dengan harga 120% dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.8. PT Waskita Karya
Waskita Karya (Persero) Tbk (WSKT) didirikan dengan nama Perusahaan Negara Waskita Karya tanggal 01 Januari 1961 dari perusahaan asing bernama “Volker Aanemings Maatschappij NV” yang dinasionalisasi Pemerintah. Kantor pusat WSKT beralamat di Gedung Waskita Jln. M.T. Haryono Kav. No. 10 Cawang, Jakarta.
Ruang lingkup kegiatan Waskita Karya adalah turut melaksanakan dan menunjang kebijakan dan program Pemerintah di bidang ekonomi dan pembangunan nasional pada umumnya, khususnya industri konstruksi, industri pabrikasi, jasa penyewaan, jasa keagenan, investasi, agro industri, perdagangan, pengelolaan kawasan, layanan jasa peningkatan kemampuan di bidang jasa konstruksi, teknologi informasi serta kepariwisataan dan pengembang. Saat ini, kegiatan usaha yang dijalankan Waskita Karya adalah pelaksanaan konstruksi dan pekerjaan terintegrasi Enginering, Procurement and Construction (EPC).
Pada tanggal 8 Juni 2012 PT Waskita Karya menerbitkan obligasi dengan harga 0,02% dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
(40)
PT. Sumberdaya Sewatama yang lebih dikenal sebagai Sewatama, didirikan pada tanggal 27 Maret 1992 oleh Ibu Mivida Hamami. Sewatama siap membantu customer mengatasi situasi darurat atau situasi lain dimana
customer memerlukan daya listrik sementara. Sewatama menyewakan beragam
Generator Listrik Caterpillardari 100 kVa sampai 2000 kVa dalam operasi unit tunggal, dan diatas 2000 kVa dalam operasi unit pararel. Sewatama juga memiliki unit pompa sentrifugal untuk disewakan dengan konfigurasi mesin penggerak Caterpillar. Pada tahun 2004, Sewatama melengkapi armada penyewaan “Generator Berbahan Bakar Ganda”. Generator bahan bakar ganda tersebut beroperasi dengan campuran bahan bakar 50% Diesel dan 50% Gas dan masih memproduksi listrik berkualitas tinggi. Seluruh paket sewa didesain khusus untuk dapat diandalkan dan memenuhi kebutuhan sewa khusus customer dari segmen pasar manapun seperti Migas (lepas pantai dan pesisir pantai), industri/manufaktur, pertambangan, jasa publik, konstruksi, properti komersial, acara dan pameran, kelautan dan perkapalan, Generator listrik, petrokimia. Dengan didukung lebih dari 50 cabang Trakindo di seluruh Indonesia, Sewatama mampu mengirimkan peralatan sewa kepada customer dimanapun yang diinginkan.
Pada tanggal 3 Desember 2012 dengan jangka waktu jatuh tempo sampai tanggal 30 November 2015. PT Sumberdaya Sewata menerbitkan obligasi dengan harga 200% dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.10. PT Indomobil Wahana Trada
PT Indomobil Wahana Trada (Indomobil Nissan) merupakan bagian dari Indomobil group, sebagai kelompok usaha otomotif terpadu terkemuka di
(41)
Indonesia. Indomobil Nissan merupakan perusahaan yang bergerak di bidang pemasaran, penjualan dan perawatan mobil bermerek Nissan.
Pada tanggal 20 Jun 2012 PT Indomobil Wahana Trada menerbitkan obligasi dengan harga 700%, jangka waktu jatuh tempo sampai tanggal 29 juni 2013 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.11. PT Serasi Autoraya
PT Serasi Autoraya (SERA) adalah perusahaan penyedia jasa solusi transportasi terintegrasi yang berada di bawah naungan Astra International. Mulai dari sistem manajemen transportasi, penjualan mobil bekas, layanan logistik hingga transportasi publik. Pengalaman lebih dari 25 tahun menempatkan SERA ke posisi mapan, menjadi pemimpin pasar di industri pelayanan transportasi.
Pada tanggal 6 Juli 2012 PT Serasi Autoraya menerbitkan obligasi dengan harga 0,34% , jangka waktu jatuh tempo sampai dengan tanggal 15 Juli 2013 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.12. PT Panorama TransportasiTbk
Panorama Sentrawisata Tbk (PANR) didirikan 22 Juli 1995 dan mulai beroperasi secara komersial pada tahun 1998. Kantor pusat PANR berlokasi di Gedung Panorama, Lantai 6, Jalan Tomang Raya No. 63, Jakarta Barat 11440 – Indonesia.
Ruang lingkup kegiatan PANR adalah dalam bidang Jasa konsultan pariwisata, meliputi penyampaian pandangan, saran, penyusunan studi kelayakan, perencanaan, pengawasan, manajemen dan penelitian di bidang kepariwisataan. Kegaitan usaha utama PANR adalah berfokus pada bisnis kepariwisataan yang terintegrasi.
(42)
Pada tanggal 21 May 2012 PT Panorama Transportasi menerbitkan obligasi dengan harga 0,98% , jangka waktu jatuh tempo sampai dengan tanggal 16 May 2015 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.13. PT Bank Bukopin
Bank Bukopin Tbk (BBKP) didirikan di lndonesia pada tanggal 10 Juli 1970 dengan nama Bank Umum Koperasi Indonesia (disingkat Bukopin) dan mulai melakukan usaha komersial sebagai bank umum koperasi di Indonesia sejak tanggal 16 Maret 1971. Kantor pusat BBKP beralamat di Gedung Bank Bukopin, Jalan M.T. Haryono Kav. 50-51, Jakarta 12770 – Indonesia. Saat ini, Bank Bukopin memiliki 41 kantor cabang, 121 kantor cabang pembantu, 90 kantor fungsional, 148 kantor kas, dan 37 payment points. Dalam perkembangannya, Bank Bukopin telah melakukan penggabungan usaha dengan beberapa bank umum koperasi. Kemudian pada 02 Januari 1990 dalam Rapat Anggota Bank Umum Korporasi Indonesia memutuskan menganti nama Bank menjadi Bank Bukopin.
Pada tanggal 7 Maret Bank Bukopin menerbitkan obligasi dengan harga 154% , jangka waktu jatuh tempo sampai tanggal 16 Maret 2019 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.14. PT Bank Tabungan NegaraTbk
Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk (Bank BTN) (BBTN) didirikan 09 Februari 1950 dengan nama “Bank Tabungan Pos”. Kantor pusat Bank BTN berlokasi di Jalan Gajah Mada No. 1, Jakarta Pusat 10130 – Indonesia. Saat ini, BBTN memiliki 87 kantor cabang (termasuk 22 kantor cabang syariah), 247 cabang pembantu (termasuk 21 kantor cabang pembantu syariah), 486 kantor kas (termasuk 7 kantor kas syariah), dan 2.948 SOPP (System on-line Payment
(43)
Point/Kantor Pos on-line).ruang lingkup kegiatan Bank BTN adalah menjalankan kegiatan umum perbankan, termasuk melakukan kegiatan Bank berdasarkan prinsip syariah. Bank BTN mulai melakukan kegiatan berdasarkan prinsip syariah sejak 14 Februari 2005.
Pada tanggal 6 juni 2012 Bank Tabungan Negara menerbitkan obligasi dengan harga 100% , jangka waktu jatuh tempo sampi dengan tanggal 5 juni 2022 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.15. PT Bank Lampung
Bank Lampung (PD. Bank Pembangunan Lampung) yang resmi beroperasi tanggal 31 Januari 1966 berdasarkan izin usaha Menteri Usaha Bank Sentral No. Kep. 66/UBS/1965 dan berlandaskan Peraturan Daerah No. 8/PERDA/II/DPRD/73 didirikan dengan maksud membantu dan mendorong pertumbuhan perekonomian dan pembangunan daerah di segala bidang dan sebagai salah satu sumber pendapatan daerah dalam rangka meningkatkan taraf hidup rakyat.Kemudian Bank Pembangunan Daerah Lampung mengubah status dari Perusahaan Daerah (PD) menjadi Perseroan Terbatas (PT) dengan Peraturan Daerah Lampung Nomor 2 Tahun 1999 tanggal 31 Maret 1999 dan Akta Notaris Soekarno, SH Nomor 5 tanggal 3 Mei 1999 yang telah disyahkan oleh Menteri Kehakiman Republik Indonesia No.C-8058 H.01.04 Tahun 1999 tanggal 6 Mei 1999.
Pada tanggal 10 Oktober Bank lampung menerbitkan obligasi dengan harga 149%, jangka waktu jatuh tempo sampi tanggal 9 Oktober 2017 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
(44)
Bank CIMB Niaga Tbk (dahulu Bank Niaga Tbk) (BNGA) didirikan 04 Nopember 1955. Kantor pusat Bank CIMB Niaga berlokasi di Jl. Jend. Sudirman Kav. 58, Jakarta. Saat ini Bank CIMB Niaga memiliki 156 kantor cabang, 669 kantor cabang pembantu, 34 kantor pembayaran, 30 Unit cabang Syariah dan 649 kantor layanan Syariah.
Pada Tanggal 31 Oktober 2012 PT Bank Cimb Niaga menerbitkan obligasi dengan harga 0,70% dan jangka waktu jatuh tempo sampai tanggal 30 Oktober 2015 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.17. PT Bank Internasional Indonesia
PT Bank Internasional Indonesia Tbk (BII) didirikan 15 Mei 1959. Setelah mendapatkan ijin sebagai bank devisa pada 1988, BII mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya (sekarang Bursa Efek Indonesia atau BEI) pada 1989. Sejak menjadi perusahaan publik, BII telah tumbuh menjadi salah satu bank swasta terkemuka di Indonesia.
BII merupakan satu bank terbesar di Indonesia dengan jaringan internasional yang memiliki 415 cabang termasuk cabang Syariah dan cabang luar negeri, 1.388 ATM termasuk CDM (Cash Deposit Machine) BII di seluruh Indonesia, dan juga terkoneksi dengan lebih dari 20.000 ATM yang tergabung dalam jaringan ATM PRIMA, ATM BERSAMA, ALTO, CIRRUS, dan jaringan MEPS Malaysia, sekaligus terhubung dengan 3.500 ATM Maybank di Malaysia dan Singapura serta memiliki kantor luar negeri di Mauritius dan Mumbai (sedang dalam proses reaktivasi).
Pada tanggal 1 November 2012 PT Bank Internasional Indonesia menerbitkan obligasi dengan harga 0,23% dan jangka waktu jatuh temponya sampai 31 Oktober 2015 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
(45)
4.1.18. PT Bank PermataTbk
PT Bank Permata Tbk (dahulu Bank Bali Tbk) (BNLI) didirikan 17 Desember 1954 dengan nama "Bank Persatuan Dagang Indonesia" dan mulai beroperasi secara komersial pada tanggal 5 Januari 1955. Kantor pusat Bank Permata berlokasi di Gedung World Trade Center II, Jl. Jend. Sudirman Kav. 29-31, Jakarta 12920 – Indonesia. Saat ini, Bank Permata memiliki 56 kantor cabang (termasuk kantor pusat), 258 kantor cabang pembantu, 19 kantor kas, 3 kantor pembayaran, 22 mobil kas keliling, dan 300 kantor layanan Syariah.
Ruang lingkup kegiatan BNLI adalah menjalankan kegiatan umum perbankan, termasuk menyediakan pembiayaan dan/atau melakukan kegiatan lain berdasarkan prinsip syariah. BNLI mulai melakukan kegiatan berdasarkan prinsip syariah sejak bulan Nopember 2004.
Pada tanggal 18 Juni 2012 PT Bank Permata menerbitkan Obligasi dengan harga 120 % , jangka waktu jatuh tempo sampai tanggal 15 Juni 2019 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.19. PT Bank Tabungan PensiunanTbk
Bank Tabungan Pensiunan Nasional Tbk (BTPN) didirikan 16 Februari 1985. Kantor pusat Bank BTPN beralamat di Menara BTPN CBD Mega Kuningan Lantai 26 Jl. Dr. IDe Anak Agung Gde Agung Kav. 5.5-5.6. Saat ini (30/09/2015) Bank BPTN memiliki 85 kantor cabang utama, 974 kantor cabang pembantu, 4 kantor kas, 120 kantor pembayaran dan 103 kantor fungsional operational.
Ruang lingkup kegiatan BTPN adalah melakukan kegiatan usaha di bidang bank umum termasuk kegiatan perbankan yang melaksanakan usaha syariah. Usaha perbankan syariah dijalankan oleh anak usaha, yakni PT Bank Tabungan
(46)
Pensiunan Nasional Syariah (dahulu PT Bank Sahabat Purba Danarta), dimana 70% sahamnya dimiliki oleh BTPN.
Pada tanggal 6 Agustu 2012 PT Bank Tabungan Pensiunan Nasional menerbitkan obligasi dengan harga 240%, jangka waktu jatuh tempo sampai tanggal 3 Agustus 2015 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.20 PT Bank Victoria Internasional Tbk
Bank Victoria International Tbk (BVIC) didirikan 28 Oktober 1992 dan mulai beroperasi secara komersial pada tanggal 05 Oktober 1994. Kantor pusat Bank Victoria berlokasi di Panin Tower – Senayan City, Lantai 15, Jl. Asia Afrika Lot. 19 Jakarta, Indonesia. Saat ini (30/09/2015), Bank Victoria memiliki 1 kantor cabang utama, 6 kantor cabang, 63 kantor cabang pembantu, dan 32 kantor kas
Ruang lingkup kegiatan BVIC adalah menjalankan kegiatan usaha di bidang perbankan. Bank Victoria memperoleh ijin usaha sebagai bank umum dan sebagai pedagang valuta asing, masing-masing pada tanggal 10 Agustus 1994 dan 25 Mei 1997. Bank Victoria juga menjalankan usaha perbankan syariah melalui anak usahanya, yaitu PT Bank Victoria Syariah (dahulu PT Bank Swaguna).
Pada tanggal 28 Juni 2012 Bank Victoria menerbitkan obligasi dengan harga 0,86% dan jangka waktu jatuh tempo sampai tanggal 27 Juni 2017 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.21. PT Bank Pan Indonesia Tbk
Bank Pan Indonesia Tbk (Bank Panin / Panin Bank) (PNBN) (Bank Panin) didirikan tanggal 14 Agustus 1971 dan memulai kegiatan usaha komersialnya pada 18 Agustus 1971. Kantor pusat Bank Pan Indonesia terletak di Gedung Panin Centre Jl. Jend. Sudirman Kav 1 (Senayan), Jakarta 10270 – Indonesias. Saat ini, Bank Panin memiliki 59 kantor cabang di Indonesia, 1 cabang di Cayman Islands
(47)
dan 1 kantor perwakilan di Singapura.ruang lingkup kegiatan Bank Panin adalah menjalankan usaha bank umum di dalam maupun di luar negeri.
Bank Panin memiliki anak usaha yang juga tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI), antara lain: Clipan Finance Indonesia Tbk (CFIN) (51,49%), Bank Panin Syariah Tbk (PNBS) (52,03%). Selain itu Bank Panin merupakan pemegang saham mayoritas dan memiliki pengendalian atas Verena Multi Finance Tbk (VRNA) meskipun kepemilikan saham hanya sebesar 42,87%.
Pada tanggal 21 Desember 2012 PT Bank Pan menerbitkan Obligasi dengan harga 255% dan jangka waktu jatuh tempo sampai tanggal 20 Desember 2019 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.22 PT Adira Dinamika Multifinance Tbk
Adira Dinamika Multi Finance Tbk (Adira Finance) (ADMF) yang didirikan pada tanggal 13 Nopember 1990 dan memulai operasi secara komersial tahun 1991. Kantor pusat ADMF berdomisili di The Landmark I Lantai 26-31, Jl. Jend. Sudirman No.1, Jakarta Selatan 12910. Saat ini, Adira Finance memiliki 603 jaringan usaha yang terdiri dari kantor cabang, kantor perwakilan, kios dan dealer outlet yang tersebar di seluruh wilayah Indonesia.ruang lingkup kegiatan ADMF dalam bidang pembiayaan meliputi sewa guna usaha, anjak piutang, pembiayaan konsumen dan usaha kartu kredit serta kegiatan dengan pembiayaan berdasarkan prinsip syariah (mulai tahun 2012). Kegiatan utama Adira Finance adalah bergerak dalam bidang pembiayaan konsumen.
Pada tanggal 7 May 2012 PT Adira Dinamika Finance menerbitkan obligasi dengan harga 0,02% , jangka waktu jatuh tempo sampai tanggal 14 May 2013 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
(48)
4.1.23 PT Astra Sedaya Finance Tbk
PT. Astra International. Tbk (Perseroan) didirikan pada tahun 1957 di Bandung dan dikelola serta dipimpin oleh William Soeryadjaja, Tjien Kian Tie dan Liem peng Hong. Pada tahun 1965 PT. Astra International memusatkan kantor pusatnya di Jakarta, dan kantor Bandung dijadikan sebagai cabang pertama . dengan nama PT. Astra Incorporated. Perseroan berdomisili di jakarta, Indonesia, dengan kantor pusat di jl. Gaya Motor Raya No.8, Sunter II, Jakarta. PT.Astra International resmi berdiri secara hukum dan disahkan di hadapan Notaris Sie kwan Djioe dengan akte notaris No.67 tanggal 20 februari1957 di Jakarta, dan dalam keputusan menteri kesehatan RI No.J.A/53/5 tanggal 1 juli 1957 dan terdaftar di paniteran pengadilan negeri di Jakarta serta di umumkan dalam tambahan no.01117 berita Negara RI No.85 tanggal 22 oktober 1957.
Pada tanggal 15 Oktober 2012 PT Astra Sedaya Finance menerbitkan obligasi dengan harga 0,02%, jangka waktu jatuh tempo sampai tanggal 22 Oktober 2013 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.24 PT BII Finance Center
PT. BII Finance Center ( BII FC) didirikan tanggal 13 Februari tahun 1991, berdasarkan akta No. 163 yang dibuat dihadapan Richardus Nangkih Sinulingga, SH, Notaris di Jakarta sebagai perusahaan yang bergerak dalam bidang usaha anjak piutang, sewa guna usaha, pembiayaan konsumen dan kartu kredit ( multi finance).
Pada tanggal 15 Oktober 2012 PT BII Finance Center menerbitakan obligasi dengan harga 0,25%, jangka waktu jatuh tempo sampai tanggal 22 Oktober 2013 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
(49)
PT BCA Finance berdiri pada tahun 1981 dengan nama PT Central Sari Metropolitan Leasing Corporation (CSML). Pada awal berdirinya, pemegang saham Perusahaan adalah PT Bank Central Asia dan Japan Leasing Corporation. Saat itu Perusahaan masih memfokuskan usaha pada pembiayaan komersial, seperti pembiayaan mesin-mesin produksi, alat berat dan transportasi.
Pada tanggal 10 May 2012 PT BCA Finace menerbitakan obligasi dengan harga 110%, Jangka waktu jatuh tempo sampai tanggal 22 Oktober 2013 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia
4.1.26. PT CIMB Niaga Auto FinanceTbk
PT CIMB Niaga Auto Finance adalah perusahaan pembiayaan otomotif yang merupakan anak perusahaan dari PT Bank CIMB Niaga Tbk. Perusahaan memiliki izin untuk melakukan empat kegiatan usaha, yaitu Sewa Guna Usaha (Leasing), Anjak Piutang (Factoring), Usaha Kartu Kredit (Credit Card) dan Pembiayaan Konsumen. Perusahaan didirikan di Jakarta dengan nama PT Saseka Gelora Leasing pada tanggal 10 Desember 1981. Kemudian, pada tahun 1993, Perusahaan berganti nama menjadi PT Saseka Gelora Finance dengan fokus bisnis adalah sewa guna usaha. Transformasi Perusahaan dimulai pada 6 Oktober 2009, dalam rangka menindak lanjuti rencana PT Bank CIMB Niaga Tbk untuk terus menggarap industri pembiayaan secara lebih serius. Transformasi meliputi perubahan fokus bisnis dari sewa guna usaha menjadi pembiayaan konsumen, khususnya kendaraan bermotor, serta transformasi model bisnis.
Pada bulan Agustus 2010, PT Saseka Gelora Finance resmi berubah namanya menjadi PT CIMB Niaga Auto Finance. Perubahan nama ini disertai dengan perubahan logo Perusahaan. Dengan dukungan grup perusahaan perbankan yang memiliki basis usaha besar dan strategis di Indonesia, PT CIMB
(50)
Niaga Auto Finance telah menjadi salah satu perusahaan pembiayaan kendaraan bermotor yang berkembang pesat dan terpercaya.
Pada tanggal 23 November 2012 PT CIMB Niaga Auto Finance menerbitakan obligasi dengan harga0,40%, Jangka waktu jatuh tempo sampai tanggal 2 Desember 2013 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.27. PT Federal International Finance
PT Federal International Finance (FIF) didirikan dengan nama PT Mitrapusaka Artha Finance pada bulan Mei 1989. Berdasarkan ijin usaha yang diperolehnya, maka Perseroan bergerak dalam bidang Sewa Guna Usaha, Anjak Piutang dan Pembiayaan Konsumen.
Pada tahun 1991, Perseroan merubah nama menjadi PT Federal International Finance Namun seiring dengan perkembangan waktu dan guna memenuhi permintaan pasar, Perseroan mulai memfokuskan diri pada bidang pembiayaan konsumen secara retail pada tahun 1996. Ketika badai krisis moneter mulai menerpa pada tahun 1997, saat itu pula merupakan titik balik bagi Perseroan untuk melakukan konsolidasi internal dalam rangka persiapan menuju ke suatu system komputerisasi yang tersentralisasi dan terintegrasi. Walaupun krisis moneter tersebut di liiar dugaan berkembang menjadi krisis multidimensi, namun berkat kerja keras jajaran Direksi beserta seluruh karyawan Perseroan tetap dapat berjalan.Perseroan yang mayoritas sahamnya dimiliki oleh PT Astra International, Tbk ini, tahun demi tahun lebih memantapkan dirinya sebagai perusahaan pembiayaan terbaik dan terpercaya di industrinya, sehingga pada saat penerbitan obligasi pertama tahun 2002 hingga obligasi kelima tahun 2004 mendapatkan tanggapan yang positif dari para investor.
(51)
Pada tanggal 23 April 2012 PT Federal International Finance menerbitakan obligasi dengan harga 0,50%, Jangka waktu jatuh tempo sampai tanggal 2 Desember 2013 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.28. PT Indomobil Finance Indonesia
Indomobil Finance adalah perusahaan pembiayaan yang bernaung dalam Indomobil Group yang berdiri sejak tahun 1993 dan bergerak dibidang usaha Consumer Finance, Leasing dan Factoring dengan prioritas pada kendaraan bermotor (mobil dan motor) produk Indomobil Group.
Pada tanggal 14 May 2012 PT Indomobil Finance Indonesia menerbitakan obligasi dengan harga 100% Jangka waktu jatuh tempo sampai tanggal 21 May 2013 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia
4.1.29. PT Permodalan Nasional Madani
PT Permodalan Nasional Madani (Persero) atau PNM, didirikan sebagai bagian dari solusi strategis pemerintah untuk meningkatkan kesejahteraan dan pemerataan ekonomi masyarakat melalui pengembangan akses permodalan dan program peningkatan kapasitas bagi para pelaku Usaha Mikro, Kecil, Menengah, dan Koperasi (UMKMK). PNM didirikan oleh pemerintah melalui Peraturan Pemerintah RI No 38/99 tanggal 29 Mei 1999 yang kemudian disahkan oleh peraturan Menteri Kehakiman RI No C-11.609.HT.01.TH.99 tanggal 23 Juni 1999. Pendirian PNM kemudian dikukuhkan lewat SK Menteri Keuangan RI No 487/KMK.017/1999, tanggal 13 Oktober 1999, yang menunjuk PNM sebagai BUMN Koordinator Penyalur Kredit Program eks Kredit Likuiditas Bank Indonesia (KLBI).
(52)
Pada tanggal 15 Oktober 2012 PT Permodalan Nasional Madani menerbitakan obligasi dengan harga 175%, Jangka waktu jatuh tempo sampai tanggal 12 Oktober 2017 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.30. PT Perum Pegadaian
PT Pegadaian adalah sebuah BUMN di Indonesia yang usaha intinya adalah bidang jasa penyaluran kredit kepada masyarakat atas dasar hukum gadai.
Pada tanggal 15 Februari 2012 PT Perum Pegadaianmenerbitakan obligasi dengan harga 125%, Jangka waktu jatuh tempo sampai tanggal 18 Februari 2013 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.31. PT Sarana Multigriya Finansial
PT Sarana Multigriya FinansialTugas (SMF) sebagaimana tercantum dalam Peraturan Presiden Nomor 1 tahun 2008 juncto 19/2005, adalah membangun dan mengembangkan Pasar Pembiayaan Sekunder Perumahan (PPSP). Syarat utama membangun PPSP yakni adanya pasar pembiayaan perumahan atau pasar primer yang kuat dan efisien sebagai landasan berdirinya PPSP agar tidak rentan terhadap gejolak ekonomi dan keuangan.
Kegiatan utama SMF mendorong terciptanya pasar primer yang efisien dan kuat sebagai landasan berdirinya pasar sekunder serta mendorong bank penyalur KPR untuk melakukan efisiensi dengan cara menjual hak tagih KPRnya melalui transaksi sekuritisasi sehingga dapat menyalurkan KPR dengan bunga fixed dengan jangka waktu yang lebih panjang.
Kegiatan usaha mencakup Memfasilitasi transaksi sekuritisasi menyediakan fasilitas pinjaman, menyediakan Program Pelatihan Menyediakan standar dokumen KPR menyediakan buku saku untuk konsumen, mendorong dan memfasilitasi lahirnya produk KPR baru termasuk KPR iB, menawarkan EBA
(53)
dan surat utang sebagai alternatif investasi yang aman dan menguntungkan,menciptakan produk pasar modal berbasis KPR yang dapat menjadi alternatif investasi.
Pada tanggal 28 Desember 2012 PT Sarana Multigriya Finansialmenerbitakan obligasi dengan harga 710%, Jangka waktu jatuh tempo sampai tanggal 27 Desember 2015 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.32. PT Mandala MultifinanceTbk
Mandala Multifinance Tbk (MFIN) didirikan 13 Agustus 1983 dengan nama PT Vidya Cipta Leasing Corporation dan mulai beroperasi secara komersial pada tahun 1984. Kantor pusat Mandala Multifinance berlokasi di Jalan Menteng Raya No. 24 A-B, Jakarta Pusat dan memiliki 236 jaringan kantor pelayanan yang beroperasi di 27 propinsi di Indonesia.
Kegiatan usaha MFIN adalah bergerak di bidang pembiayaan yang meliputi sewa guna usaha, kartu kredit, anjak piutang, dan pembiayaan konsumen. Kegiatan utama yang dijalankan Mandala Multifinance saat ini adalah bidang pembiayaan konsumen dengan fokus pada pembiayaan sepeda motor.
Pada tanggal 11 Juli 2012 Mandala Multifinance menerbitakan obligasi dengan harga 0,68%, Jangka waktu jatuh tempo sampai tanggal 20 Juli 2013 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.33. PT Toyota Astra Financial Service
PT. Toyota Astra Financial Services (Toyota Astra Finance) adalah perusahaan kerjasama antara Toyota Financial Services Corporation (TFSC) dan PT. Astra International Tbk. (AI), dua perusahaan besar yang telah menjalin kerjasama lebih dari 30 tahun. Penandatanganan kerjasama ini telah dilaksanakan pada bulan Oktober 2006, dengan tujuan untuk menjadikan Toyota Astra Finance
(54)
sebagai pilihan utama dalam menyediakan layanan jasa pembiayaan untuk kepemilikan kendaraan Toyota.
Pada tanggal 6 Juni 2012 PT. Toyota Astra Financial Services menerbitakan obligasi dengan harga 630% Jangka waktu jatuh tempo sampai tanggal 15 Juni 2013 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.34. PT Verena MultifinanceTbk
PT Verena MultiFinance Tbk (d/h Verena Oto Finance Tbk) (VRNA) didirikan dengan nama PT Maxima Perdana Finance tanggal 21 Juli 1993. Kantor pusat VRNA beralamat di Gedung Bank Panin, Lantai 3, Jalan Pecenongan No. 84, Jakarta Pusat, dan memiliki 23 kantor cabang yang tersebar di berbagai wilayah Indonesia.
Pada tanggal 12 Desember 2012 PT Verena MultiFinance menerbitkan obligasi dengan harga 0,30% Jangka waktu jatuh tempo sampai tanggal 21 Desember 2013 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.35. PT AKR Corporindo Tbk
PTAKR Corporindo Tbk (AKRA) didirikan di Surabaya tanggal 28 Nopember 1977 dengan nama PT Aneka Kimia Raya dan memulai kegiatan usaha komersialnya pada bulan Juni 1978. Kantor pusat AKRA terletak di Wisma AKR, Lantai 7-8, JI. Panjang No. 5, Kebon Jeruk, Jakarta. ruang lingkup kegiatan usaha AKRA antara lain meliputi bidang industri barang kimia, perdagangan umum dan distribusi terutama bahan kimia dan bahan bakar minyak (BBM) dan gas, menjalankan usaha dalam bidang logistik, pengangkutan (termasuk untuk pemakaian sendiri dan mengoperasikan transportasi baik melalui darat maupun laut serta pengoperasian pipa penunjang angkutan laut), penyewaan gudang dan tangki termasuk perbengkelan, ekspedisi dan pengemasan, menjalankan usaha dan
(55)
bertindak sebagai perwakilan dan/atau peragenan dari perusahaan lain baik di dalam maupun di luar negeri, kontraktor bangunan dan jasa lainnya kecuali jasa di bidang hukum. Saat ini, AKR Corporindo Tbk bergerak dalam bidang distribusi produk bahan bakar minyak (BBM) ke pasar industri, distribusi dan perdagangan bahan kimia (seperti caustic soda, sodium sulfat, PVC resin dan soda ash) yang digunakan oleh berbagai industri di Indonesia sesuai dengan perjanjian distribusi dengan produsen asing dan lokal, penyewaan gudang, kendaraan angkutan, tangki dan jasa logistik lainnya.
Pada tanggal 26 Desember 2012 PTAKR Corporindo menerbitkan obligasi dengan harga 100% Jangka waktu jatuh tempo sampai tanggal 21 Desember 2017 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4.1.36. PT Mitra Adiperkasa Tbk
PTMitra Adiperkasa Tbk (MAPI) didirikan tanggal 23 Januari 1995 dan mulai beroperasi secara komersial pada tahun 1995. Kantor pusat MAPI terletak di Sahid Sudirman Center lt. 29 Jl. Jend. Sudirman kav. 86 Jakarta 10220.
kegiatan MAPI meliputi perdagangan, jasa, manufaktur, transportasi, pertanian, kehutanan, perkebunan, perikanan, peternakan dan pertambangan. Kegiatan utama MAPI adalah bergerak di bidang perdagangan eceran, pakaian, sepatu, asesoris, tas dan peralatan olahraga di lebih dari 1.800 toko/outlet yang berlokasi di Jakarta, Bandung, Surabaya, Bali, Medan, Makassar, Batam, Manado dan kota-kota lainnya di Indonesia.
Ijin distribusi merek (toko) yang dimiliki oleh MAPI, diantaranya: The Athlete’s Foot (toko eceran), Adidas, Nine West, Wilson, Speedo, Kipling, Bandai, Oshkosh B’Gosh, H2O, Next, Airwalk, Rockport, Nautica, Lacoste,
(1)
KATA PENGANTAR
Alhamdulillahi Rabbil ‘Alamin, segala puji bagi Allah SWT yang senantiasa melimpahkan nikmat, rahmat dan karunia yang tak terhingga, sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Kupon Obligasi, Jatuh Waktu dan Likuditas Obligasi terhadap perubahan Harga Obligasi Korporasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia”. Tak lupa shalawat dan salam senantiasa dipanjatkan kepada Rasulullah SAW, yang selalu memberikan syafa,at pada umatnya, semoga kita selalu berada di dalam keridhaan Nya.
Penulisan skripsi ini bermanfaat untuk menambah wawasan dan pengetahuan bagi peneliti, selain itu penelitian ini juga dilaksanakan untuk memenuhi salah satu syarat untuk meraih gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. Peneliti menyadari bahwa selama penyusunan skripsi ini tidak lepas dari dukungan, bimbingan dan bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penelitimenyampaikan rasa terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, S.E, M.Ec., Ac., Ak., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, S.E., M.E.,dan Ibu Dra. Marhayanie, M.Si selaku Ketua dan Sekretaris Departemen S1 Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, S.E., M.Si., danDra. Friska Sipayung, M.Si selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
(2)
4. Bapak Drs. Syahyunan, M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan saran, bimbingan serta motivasi dalam menyelesaikan skripsi ini. 5. Ibu Dra. Lisa Marlina, M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah
memberikan saran, bimbingan serta motivasi kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
6. Kedua orang tua Ibunda Hj. Rabiatul Adawiyah Lubisdan Ayahanda H. Ir. Mawardi, terima kasih yang sebesar-besarnya atas semua dukungan, doa, restu, motivasi, cinta dan kasih sayang yang tiada henti-hentinya diberikan kepada saya sejak lahir sampai dengan saat ini yang mana sangat membantu dalam segala kegiatan termasuk kegiatan akademik saya sehingga saya dapat mempersembahkan dengan bangga skripsi ini.
7. Kepada sahabat-sahabat saya yang juga selalu memotivasi dan mendampingi serta mendoakan saya. Terima kasih atas segala suka dan duka yang membuat kita selalu kompak.
8. Seluruh dosen dan pengajar yang telah mendidik penulis dan memberikan ilmu,serta kepada seluruh Staff Departemen Manajemen, terima kasih atas bantuan dalam kelancaran proses administrasi selama ini.
Semoga Allah SWT selalu melimpahkan rahmat dan anugerah kepada seluruh pihak yang telah memberikan dukungan moril dan materil serta atas segala budi baik yang telah diberikan kepada peneliti. Aamiin.
Medan,Februari 2015
Peneliti
Rizky Chairunisya NIM 110502250
(3)
DAFTAR ISI Halaman
ABSTRAK ... i
ABSTRACT ... ii
KATA PENGANTAR ... iii
DAFTAR ISI ... vi
DAFTAR TABEL ... vii
DAFTAR GAMBAR ... ix
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1Latar Belakang ... 1
1.2 Perumusan Masalah... 8
1.3 Tujuan Penelitian ... 8
1.4 Manfaat Penelitian... 8
BAB IITINJAUAN PUSTAKA ... 9
2.1Obligasi ... 9
2.1.1.Pengertian Obligasi ... 9
2.1.2. Pasar Obligasi ... 10
2.1.3. Penerbitan Obligasi ... 12
2.1.4. Tujuan Penerbitan Obligasi ... 14
2.1.5. Karakteristik Obligasi ... 15
2.1.6. Risiko Obligasi ... 16
2.2.Faktor-faktor yang Mempengaruhi Harga Obligasi ... 19
2.2.1.Kupon Obligasi ... 19
2.2.2. Jangka Waktu ... 20
2.2.3. Likuiditas Obligasi ... 22
2.3. Harga Obligasi ... 25
2.4. Penelitian Terdahulu ... 26
2.5. Kerangka Konseptual ... 28
2.6. Hipotesis ... 30
BAB III METODE PENELITIAN ... 31
3.1.Jenis Penelitian ... 31
3.2.Tempat dan Waktu Penelitian ... 31
3.3.Batasan Operasional ... 31
3.4.Definisi Operasional ... 32
3.4.1.Variabel Independen ... 32
3.4.2 Variabel Dependen ... 33
3.5.Populasi dan Sampel Penelitian ... 33
3.6.Jenis dan Sumber Data ... 35
3.7.Metode Pengumpulan Data ... 36
3.8.Teknik Analisis Data ... 36
3.8.1. Analisis Deskriptif ... 36
3.8.2.Regresi Linier Berganda ... 36
3.9.Pengujian Asumsi Klasik ... 37
(4)
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 42
4.1.Gambaran Umum Sampel ... 42
4.2. Analisis Data ... 85
4.2.1. Analisis Deskriptif ... 85
4.2.2. Uji Asumsi Klasik ... 87
4.2.2.1. Uji Normalitas ... 87
4.2.2.2. Uji Heteroskedasitisitas ... 92
4.2.2.3. Uji Multikolinieritas ... 93
4.2.2.4. Uji Autokorelasi ... 94
4.2.3. Persamaan Regresi Berganda ... 96
4.2.4. Pengujian Hipotesis ... 97
4.2.4.1. Uji Signifikan Simultan (F-test) ... 97
4.2.4.2. Uji Parsial (t-test) ... 99
4.3. Pembahasan Hasil Penelitian ... 100
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 102
5.1. Kesimpulan ... 102
5.2. Saran ... 102
DAFTAR PUSTAKA ... 104
(5)
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman
1.1 Nilai ObligasiKorporasi Tahun 2012-2014 ... 3
1.2 Harga Obligasi Korporasi 2012-2014 ... 3
2.1. Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 27
3.1. Jumlah Sampel Berdasarkan Penarikan Sampel ... 34
4.1. Descriptive Statistics ... 85
4.2. Hasil Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov ... 88
4.3. Hasil Casewise Diagnostics yang Teridentifikasi Outlier ... 90
4.4. Hasil Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov ... 91
4.5. Hasil Uji Multikolinearitas ... 94
4.6. Hasil Uji Autokorelasi... 95
4.7. Interpretasi Nilai Durbin-Watson ... 95
4.8. Hasil Uji Regresi ... 96
4.9. Hasil Uji Simultan ... 98
(6)
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman
2.1. Mekanisme Perdagangan Obligasi ... ……….. 27
2.2. Kerangka Konseptual ... 30
4.1. Hasil Uji Normalitas Grafik Histogram ... 88
4.2. Hasil Uji Normalitas P-Plot Residual ... 89
4.3. Hasil Uji Normalitas Grafik Histogram ... 91
4.4. Hasil Uji Normalitas P-Plot Residual ... 92