Bab I FUNDAMENTAL REKSADANA

Bab I

FUNDAMENTAL REKSADANA

1 .1 . Apa I t u Re k sa da na

Reksadana adalah inst rum en invest asi m odern, dim ana kit a m enit ipkan uang ke lem baga invest asi k husus. Uang yang kit a t it ipkan t adi akan diput ar ke berbagai invest asi hingga akhirnya berbuah dan m enghasilkan bunga.

I llust rasinya, Anda punya 10 j ut a rupiah, kem udian Anda t it ipkan ke lem baga invest asi VWXYZ. Kem udian oleh lem baga keuangan VWXYZ, uang Anda akan diput ar ke berbagai j enis invest asi m odern y ang ada ( saham , obligasi m acam ORI , obligasi perusahaan, deposit o bank daerah, dan sebagainya) .

Dari perput aran uang ke berbagai invest asi it u, lem baga VWXYZ akan m enghasilkan keunt ungan. Sebagian keunt ungan akan diam bil oleh lem baga it u sebagai kom isi unt uk m ereka, sebagian keunt ungan lainnya ( yang m erupakan sebagian besar) akan diberikan ke Anda sebagai bunga.

Investor membeli produk reksadana sebesar 10 juta

1

Uang tersebut kemudian diputar di sejumlah produk investasi (saham, obligasi, perbankan) oleh pihak manajer reksadana

2

3

Investasi membuat uang tersebut

4

Bunga 4 juta tersebut akan dibagi, misalnya sebesar 200 ribu untuk

manajer reksadana sebagai komisi, dan sisanya untuk Anda

I llust rasi t ersebut diat as m enggam barkan dasar cara kerj a r eksadana. Walaupun pada prakt ik nyat anya, t idak sesederhana it u, karena ada berbagai pot ongan ( fee) , sert a pot ongan paj ak.

1 .2 . Be be r a pa I st ila h Re k sa da na

Di dunia reksadana, kit a akan m engenal beberapa ist ilah UP ( Unit Penyert aan) , NAB ( Nilai Akt iva Ber sih) at au NAV ( Net Asset Value) , Subcript ion Fee, Top Up Fee, Minim al Subcsript / Minim al I nvest asi, Redem pt ion Fee.

™ N AB ( N ila i Ak t iva Be r sih ), adalah harga per unit reksadana pada suat u saat . Misalnya pada suat u saat , harga reksadana adalah 4.000 per unit . Unt uk m em aham inya, Anda bisa m engunj ungi w ww .infovest a.com .

™ UP ( Un it Pe n ye r t a a n), adalah j um lah unit yang kit a m ilik i. Misalnya uang kit a 10 j ut a, harga per unit nya ( NAB) adalah 2.500, m aka UP kit a sebanyak 4.000 unit .

™ Su bscr ipt ion / Top Up, pem asukan invest asi ket ika kit a m em asukan uang ke reksadana.

™ Su bscr ipt ion / Top Up Fe e, m erupakan fee yang dit arik k et ika kit a m em asukkan uang ke reksadana. Misalnya kit a m em asukkan dana 10 j ut a dan subscript ion fee adalah 1% , m aka kit a akan dikenai pot ongan fee sebanyak 100 ribu.

™ M in im a l I n ve st a si, adalah besaran m inim al invest asi yang harus dim asukkan nasabah. Misalnya unt uk bisa berinvest asi di reksadana m elalui suat u bank, Anda harus m enyet or dana awal m inim al 10 j ut a rupiah.

™ M in im a l Top Up, m erupakan nom inal m inim al yang diij inkan ket ika Anda m elakukan Top Up. Misalnya unt uk t iap penyet oran dana m inim al harus m enyet or 1 j ut a rupiah.

™ Re de m pt ion, penarikan / pencairan dana di reksadana.

™ Re de m pt ion Fe e, fee yang dikenakan ket ika Anda m elakukan Redem pt ion / penarikan dana. Misalnya Anda m enarik dana sebesar 10 j ut a, dan redem pt ion fee adalah 1% , m aka kit a akan dikenai pot ongan fee sebanyak 100 ribu.

™ Re de m pt ion Pe r iod, lam a pencairan dana sej ak Anda m elakukan penarikan. Misalnya Anda m enarik dana t anggal 10 Januari 2010, dan lam a redem pt ion period adalah 1 m inggu, m aka uang Anda akan cair pada 17 Januari 2010.

Perhat ikan bahwa ada beberapa pihak yang m em bedakan Top Up dengan Subscript ion. Dim ana Subscript art inya pem asukan pert am a, sedang Top Up disebut sebagai pem asukan kem bali.

Keunt ungan di reksadana didapat dari kenaikkan harga Nab- nya. Sebagai cont oh, m isalnya Anda m em beli reksadana ABCD sebesar 100.000.000, dengan subscript ion fee sebesar 1% , di harga Nab 5.000. Maka Anda akan m endapat pot ongan sebesar 1.000.000 ( 1% ) . Sehingga uang bersih yang dim asukkan ke reksadana sebesar 99.000.000, dan akan m endapat sebanyak: 19.800 lem bar Up.

Suat u ket ika 6 bulan kem udian, Nab produk reksadana ABCD naik m enj adi 6.000 per lem barnya. Maka kini uang Anda naik m enj adi: 6.000 x 19.800 = 118.800.000, dan Anda m endapat profit 18.800.000. Tent unya ket ika Anda akan m encairkannya, Anda akan kem bali m endapat kan pot ongan redem pt ion fee.

1 .3 . V a r ia n Re k sa da na

Pada dasarnya reksadana m engenal beberapa j enis / varian reksadana. Yakni:

™ Re k sa da na pe n da pa t a n t e t a p / fix e d in com e ( RD PT). Reksadana yang kom posisi dana kelolaannya sebagian besar m asuk ke obligasi / deposit o.

™ Re k sa da na sa ha m ( RD S) . reksadana yang kom posisi dana kelolaannya sebagian besar ke saham .

™ Re k sa da na ca m pur a n ( RD C) . m erupakan RD yang sebagian dananya m asuk ke saham , sebagian dananya m asuk ke obligasi.

™ Re k sa da na t e r pr ot e k si ( RD T). m erupakan j enis RD yang m enj am in dana nasabah past i m inim al 100% kem bali ( t eorinya) .

™ Re k sa da na pa sa r ua n g ( RD PU). Reksadana yang m em asukkan dana nasabah ke berbagai produk perbankan, sepert i deposit o.

1 .4 . M u n gk in k a h I n ve st a si D i Re k sa da na M e n ga la m i Ke r ugia n Jawaban, Ya, bisa saj a. Berikut beberapa penyebab kerugian di RD.

™ Pihak m anaj er r eksadana m engalam i kolaps & di- likuidasi. Teorinya, ada kem ungkinan beberapa uang kit a t idak kem bali.

™ Pasar bergej olak ( volat il) dan invest asi kit a m engalam i penurunan nilai.

™ Terj adi kr isis ekonom i global yang m enyebabkan penurunan nilai invest asi kit a.

™ Terj adi bencana alam at au perubahan ekonom i m akro yang m em ukul dunia invest asi di t anah air.

™ Aksi spekulan para invest or asing yang kaya- raya, yang m enyebabkan penurunan nilai invest asi kit a.

™ Terj adi kepanikan besar- besaran & redem pt ion m assal yang m em ukul pihak m anaj er reksadana, yang m enyebabkan penurunan nilai invest asi kit a.

1 .5 . M e n ga pa Sa ya H a r us M e m ilih Re k sa da n a

Meskipun m em iliki resiko diat as deposit o, reksadana j uga m am pu m em beri bunga j auh di at as deposit o. Secara rat a- rat a, reksadana m am pu m em beri ret urn 30 s/ d 50% / t hn. Hal ini bisa dibukt ikan dengan inform asi dari sit us keuangan w ww .infovest a.com , berikut ini.

Bunga reksadana bisa m encapai 30 – 50% / t hn, j auh di at as deposit o

Meskipun dem ikian, perhat ikan bahwa reksadana m em iliki resiko diat as deposit o m aupun t abungan bank. Oleh karena it u, sebelum Anda berm ain reksadana bekali diri Anda dengan penget ahuan t ent ang t at a cara m anaj em ennya lebih dulu.

1 .6 . D a sa r Pe m ilih a n RD Un t u k Ke ba n ya k a n Or a ng

Mem ilih produk reksadana apa yang layak m enj adi pilihan kit a, pada dasarnya t idak sukar. Yang dibut uhkan hanyalah inform asi yang cukup, m engenai t rack record kinerj anya, nam a besarnya, kapit alisasinya, sert a kem udahan invest asinya.

™ Pilihlah yang t erbukt i 10 besar ut k j angka w akt u m inim al 1 t ahun dan 3 t ahun.

™ Pilihlah produk reksadana yang kapit alisasi dana kelolaannya m inim al 100 m ilyar rupiah.

™ Carilah pr oduk reksadana yang besarnya m inim al invest asi, m inim al subscript ion / t op up, kem udahan m elakukan redem pt ion / t op up, sert a redem pt ion dan t op up fee- nya, sesuai kekuat an finansial kit a.

™ Sedapat m ungkin cari t ahu kekuat an m anaj er invest asinya- nya dari kem ungkinan kolaps.

Sebagai cont oh, Pak Ahm ad ( nam a fikt if) m em punyai dana lowong sebesar 100 j ut a dan hendak berinvest asi di r eksadana. Unt uk it u dia but uh unt uk m engum pulkan inform asi t ent ang reksadana sebanyak m ungkin. Pert am a, dia

m em baca berbagai m aj alah invest asi, sepert i I nvest or at au Kont an, sert a m engunj ungi berbagai sit us keuangan sepert i ht t p: / / kont an.co.id/ , ht t p: / / www.port alreksadana.com / , dan sebagainya.

Tuj uannya adalah unt uk m enget ahui daft ar 10 besar produk reksadana t erbaik. Set elah Pak Ahm ad m enget ahui produk m ana saj a yang t erbaik, Beliau kem udian m elakukan survey at as produk t ersebut , unt uk m enget ahui berapa nilai kapit alisasinya ( asset under m anagem ent / aum ) . Ternyat a produk ABCD m erupakan sat u diant ara 10 besar reksadana t erbaik, dan m em iliki kapit alisasi 500 m ilyar rupiah, cukup besar unt uk diperkirakan t idak akan m udah kolaps begit u saj a.

Terakhir Pak Ahm ad m encari t ahu nam a m anaj er invest asi produk reksadana t ersebut . Ternyat a m anaj er invest asinya cukup t ernam a dan t rack recordnya di I ndonesia cukup bagus. Banyak kalangan asuransi percaya kepadanya, dan karenanya m em buat nya m akin bisa dipercaya.

Bersandar kepada inform asi t ersebut , Pak Ahm ad akhirnya m em ut uskan m em beli produk reksadana ABCD t ersebut dengan perasaan m ant ap. I nt inya, lakukan survey m endalam lebih dulu sebelum m em beli, daripada m erasa m enyesal belakangan.

1 .7 . Pr in sip Pe m ba ndin ga n Re k sa da na

Ket ika Anda m em ilih suat u produk reksadana, past ikan Anda m em beli yang

best of t he best, at au dengan kat a lain yang t erbaik dari 10 besar reksadana t erbaik. Unt uk it u, gunakan sit us: ht t p: / / w ww .bloom berg.com / apps/ dat a?pid= fundscreener unt uk m em bandingkan kinerj a m asing- m asing produk reksadana yang ada.

Grafik perbandingan kinerj a berbagai produk reksadana

Past ikan Anda m elakukan perbandingan at as kinerj a berbagai produk reksadana selam a m inim al 5 t ahun ke belakang. Misalnya, apabila Anda m engincar produk reksadana ABCD, EFGH, I JKL, m aka bandingkan kinerj a 3 buah produk reksadana t ersebut selam a kurun w akt u 5 t ahun. Nant i akan kelihat an m ana yang t rack record kinerj anya paling bagus selam a 5 t ahun t erakhir, it ulah yang layak kit a pilih.

1 .8 . Pr in sip Re ba la n cing Por t folio

Tiap t ahunnya, kinerj a produk- produk reksadana t ak pernah sam a, selalu ada produk yang naik dan ada pula produk yang t urun. Unt uk m em aham inya, perhat ikan illust rasi berikut ini.

™ Bapak Ahm ad ( nam a fikt if) m em iliki 2 buah port folio reksadana saham yakni ABCD dan EFGH dan 1 buah port folio r eksadana pendapat an t et ap yakni WXYZ.

™ Di t ahun 2008, diperkirakan reksadana saham akan m engalam i penurunan, m aka Bapak Ahm ad m enem pat kan hanya 30% uang gaj inya ke reksadana saham , dan sebesar 70% ke reksadana pendapat an t et ap sebagai diversifikasi.

™ Sebaliknya di t ahun 2009, reksadana saham diperkirakan m engalam i kenaikkan m aka Bapak Ahm ad m enem pat kan 70% uang gaj inya ke reksadana saham , dan hanya 30% ke reksadana pendapat an t et ap sebagai diversifikasi.

™ Di t ahun 2010, reksadana saham diperk irakan akan m enj adi reksadana dengan ret urn t erbaik. Maka Bapak Ahm ad kem bali m enem pat kan 70% uang gaj inya ke reksadana saham , dan hanya 30% ke reksadana pendapat an t et ap.

™ Pada t ahun 2009 reksadana t erbaik adalah ABCD dan EFGH, sedangkan pada pert engahan t ahun 2010 diket ahui posisi ABCD dan EFGH bergeser, dan reksadana t erbaik adalah I JKL. Maka Pak Ahm ad m em beli j uga reksadana saham I JKL selain t et ap m enem pat kan uang di kedua reksadana lam anya.

™ Pada t ahun 2011, diperkirakan reksadana saham akan m elonj ak kem bali dan reksadana pendapat an t et ap m alah akan t erpuruk, m aka Bapak Ahm ad m enem pat kan 80% uang gaj inya ke reksadana saham , dan hanya 20% ke reksadana pendapat an t et ap sebagai diversifikasi.

™ Pada t ahun 2011, t ernyat a reksadana saham ABCD dan EFGH akan kem bali m enj adi produk reksadana t erbaik, m aka Pak Ahm ad kem bali m engalokasikan lebih banyak uang ke kedua produk reksadana t ersebut , selain t et ap m em pert ahankan produk reksadana lainnya yang j uga bagus hanya sedang t ak bersinat , I JKL.

™ Pada t ahun 2012 diperkirakan bisa t erj adi krisis ekonom i global, m aka Pak Ahm ad bersiap- siap m em asukkan uang gaj inya ke deposit o at au rekening t abungan saj a, karena pada m asa krisis biasanya ret urn reksadana akan m engalam i penurunan drast is.

I llust rasi t ersebut diat as m enj elaskan prinsip rebalancing port folio, sebagai berikut .

™ Jika pada suat u periode diperkirakan ret urn suat u j enis reksadana kurang opt im al, m aka diversifikasikan uang Anda ke j enis reksadana lainnya, at au ke produk keuangan lainnya.

™ Jika pada suat u periode, t erdapat produk reksadana lainnya yang m elebihi ret urn produk reksadana lam a Anda, m aka pert im bangkanlah unt uk m em belinya at au m engalokasikan lebih banyak uang ke produk reksadana t ersebut .

Unt uk m elakukan rebalancing port folio, sit us yang bisa digunakan adalah: ht t p: / / www.bloom berg.com / apps/ dat a?pid= fundscreener yang m em berikan inform asi perbandingan ret urn ant ar produk reksadana.

BAB 2

VOLATILITAS PASAR

2 .1 . Pe n ge n a la n V ola t ilit a s

Pada bulan Maret , nilai invest asi reksadana Pak Ahm ad sebesar 100 j ut a rupiah. Ternyat a karena suat u sebab, invest asi reksadana m engalam i penurunan nilai di bulan April, dan kini invest asi reksadana Pak Ahm ad m enj adi sebesar 95 j ut a rupiah. Pada bulan Mei, t ernyat a invest asi reksadana m asih t et ap t urun dan akibat nya nilai invest asi reksadana Pak Ahm ad t urun m enj adi sebesar 85 j ut a rupiah. Sedangkan karena laporan keuangan indust ri di US per kuart al yang bagus, m aka bulan- bulan berikut nya invest asi reksadana t erus naik, hingga kini nilai invest asi reksadana Pak Ahm ad naik m enj adi sebesar 115 j ut a rupiah.

I llust rasi t ersebut diat as m enggam barkan bahwa dunia reksadana, akan selam anya bergej olak naik dan t urun. Kondisi naik dan t urun t ersebut , disebut volat ilit as pasar.

2 .2 . H u bun ga n Re k sa da na Sa h a m D e n ga n I H SG

Reksadana t erut am a reksadana saham dan cam puran, m em iliki hubungan dengan I HSG ( I ndex Harga Saham Gabungan) . Pert anyaannya, m engapa I HSG ( I ndex Harga Saham Gabungan) am at berperan pent ing dalam dunia reksadana saham dan cam puran?

™ Sebab biasanya unt uk sebagian besar reksadana saham , nilainya m em punyai korelasi hubungan dengan I HSG.

™ Yang art inya kalau I HSG naik, kebanyakan reksadana saham akan ikut naik. Sebaliknya kalau I HSG t urun, kebanyakan reksadana saham akan ikut t urun.

™ Pendek kat a, kalau kit a bisa m em ant au apakah I HSG akan naik- t urun, kit a bisa m em beli ( subscript / t op up) di harga m urah dan j ual ( redem pt ) di harga m ahal.

2 .3 . M e m a ha m i H a r ga M ur a h

Berinvest asi reksadana, kadang m irip berdagang em as. Kit a beli em as di harga m urah, lalu j ual di harga m ahal. Begit u pula berm ain saham , persis berdagang em as yakni beli di harga m urah, dan j ual di harga m ahal. Oleh karena it u, sem ua invest or reksadana t ent unya ada keinginan m am pu m em beli unit - unit reksadana di harga m ahal. Pert anyaannya, adakah caranya m enget ahui harga- harga reksadana sudah m urah at au kem ahalan?

™ Pert am a, berkunj ung ke sit us ht t p: / / finance.yahoo.com / chart s. Ket ikan “ ^ j kse” pada t ext box Sym bols dan t ekan Ent er. Set elah grafik I HSG yang biasanya dit andakan dengan garis biru t ebal m uncul, klik t ab “ Technical I ndicat ors” , dan pilih Exponent ial Moving Averages.

™ Kedua, isikan EMA 20 , 50, 100.

™ Ket iga, set elah m uncul garis EMA. Yang harus Anda lakukan hanyalah m em bandingkan posisi I HSG saat ini, dengan garis EMA.

™ At urannya: ( 1) Jika garis I HSG berada di bawah garis EMA, art inya harga lebih m urah dari rat a- rat a beberapa saat lam pau. ( 2) Jika I HSG berada sam a sepert i garis EMA, art inya harga sam a m urahnya dengan rat a- rat a harga beberapa periode lam pau. ( 3) Jika I HSG berada di at as garis EMA, art inya harga sudah diat as rat a- rat a harga beberapa periode lam pau.

™ Cont ohnya, j ika I HSG berada di at as EMA 50 dan berada di bawah EMA 20, art inya harga saat ini sudah berada di at as rat a- rat a harga selam a 50 hari kerj a t erakhir ( sekit ar 2- 3 bulanan, sebab bursa m engenal sist em 5 hari kerj a) , dan m asih di bawah rat a- rat a harga 20 hari t erakhir ( sekit ar 1 bulanan) . Art inya harga m asih cukup m urah, walau t idak benar- benar m urah, sebab harga saat ini m asih di bawah rat a- rat a harga 1 bulan t erakhir.

™ Kalau Anda bingung, coba analogikan dengan sist em diskon di pasar m urah. Kalau harga saat ini di baw ah rat a- rat a harga pasar selam a 3 bulan t erakhir, berart i harga saat ini t erm asuk m urah. Kalau harga saat ini, dibaw ah rat a-rat a harga 1 bulan t erakhir di pasar, art inya m asih cukup m urah, walau t ak t erbilang benar- benar m urah.

™ Nah, j adi di pasar m urah harga kem ahalan / kem urahan, bisa diket ahui dengan m em bandingkan harga saat ini dengan rat a- rat a beberapa bulan t erakhir. Hal t ersebut berlaku di pasar m urah, dan hal yang sam a berlaku pula di dunia reksadana.

™ Keem pat , sist em m em bandingkan harga kem ahalan at au kem urahan ini bisa digunakan unt uk pat okan m em beli / m enj ual reksadana, dengan sist em beli di harga m urah dan j ual di harga m ahal. Bahkan m ereka yang m enggunakan DCA ( sist em invest asi rut in) pun, bisa m enggunakan t rik ini j ik a m enginginkan invest asi yang lebih opt im al ret urnnya. Disini kit a lihat EMA t erm asuk am at berguna dalam m em bant u pengam bilan keput usan kit a.

Sebaliknya harga m ahal hanyalah pem balikan dari t eknik m endet eksi harga m urah, yang dij elaskan pada sub- bab ini.

2 .4 . M e n ge n a l Em pa t M a ca m Pe r ge r a k a n I nde x

Pada dasarnya pergerakan index I HSG, m engenal 4 m acam pergerakan, sebagai berikut .

Ket ika m usim kenaikkan, biasanya kit a m elak ukan DCA secara rut in. Sem bar i m encadangkan sebagian uang di t abungan / deposit o sebagai dana cadangan. Jika suat u saat kenaikkan berakhir dan digant ikan penurunan, kit a punya uang lebih unt uk m em beli reksadana lagi di harga yang m urah, dem i m eng- cover kerugian at as penurunan silam .

Pada m usim penurunan, j ika penurunannya drast is sebaliknya kit a m elakukan DCA kem bali, yakni redem pt ion secara bert ahap. Hal ini perlu dilakukan ket ika t erj adi gej ala kr isis ekonom i, t et api kit a t idak yakin 100% akan parah at au t idak. Bisa saj a saat ini t erj adi krisis, dan beberapa m inggu kedepan index berbalik naik kem bali. Dalam kondisi m acam it u sebaiknya kit a m enarik sebagian saj a uang kit a, t ak perlu sem uanya agar j ika benar- benar naik kit a t idak m engalam i kerugian.

Pada grafik m endat ar, kit a j uga m elakukan DCA kem bali, karena bisa saj a besok index berbalik naik. Hanya saj a, ket ika index m endat ar, ada baiknya j angan m em asukkan banyak- banyak, apabila besok t urun t ak ada uang unt uk dim asukkan kem bali.

Grafik kuda liar t erj adi ket ika kondisi perekonom ian t ak m enent u. Di sat u sisi banyak sent im en posit if yang m am pu m endongkrak index, t et api di lain pihak banyak j uga sent im en negat if yang m am pu m elem ahkan index. Akibat nya invest or m erasa ragu dan kadang m em beli dan kadang m enj ual, sesuai keraguan m ereka. Di saat sepert i it u, sulit m enent ukan index akan naik at au t urun, m aka DCA adalah pilihan yang t erbaik.

BAB 3

DOLLAR COST AVERAGING

3 .1 . M e n ge n a l D CA

DCA berart i m em asukkan uang secara rut in ke invest asi, biasanya dilakukan di akhir bulan. Sebagai cont oh, t erdapat seorang ibu m uda bernam a Mart ha ( nam a fikt if) , yang hendak m erencanakan pendanaan m asa depan buah hat inya.

Karena t erbilang m asih awam di dunia reksadana, pet ugas bank m em berinya saran unt uk m elakukan DCA saj a. Caranya, t iap akhir bulan ket ika sang suam i m enerim a gaj i bulanan, Mart ha m enyisihkan sebesar 2 j ut a uang suam inya unt uk dim asukan ke reksadana. Dengan cara ini, Mart ha rut in berinvest asi 2 j ut a per bulan, secara rut in di r eksadana. Teknik m enyet or dana secara rut in ini disebut DCA. Benefit nya:

™ An da t a k pe r lu su sa h - su sa h m e la k uk a n be r ba ga i pr e dik si pa sa r. Kebanyakan khalayak yang berm ain di reksadana, m elakukan sej um lah analisis pasar sebelum berm ain, m eliput i analisis GDP, analisis devisa, analisis kondisi hut ang dalam negeri, analisis angka PHK, analisis k ekuat an indust ri, analisis m akro ekonom i luar negeri, sert a berbagai analisis t eknikal m eliput i EMA, RSI , PSAR, dan sebagainya.

Sem ua analisis t ersebut cukup rum it dan hanya dikuasai oleh orang yang sudah berm ain di reksadana m inim al 1 t ahun keat as, biasanya bahkan but uh 3 t ahun ke at as unt uk bisa m enguasainya secara m ahir. Dengan m enggunakan DCA, Anda t ak perlu m elakukan analisis- analisis t ersebut , cukup dengan berm ain secara disiplin dengan m enyet or uang secara rut in.

™ An da t ida k a k a n m e n ga la m i t e r la lu be sa r k e r ugia n k e t ik a pa sa r t u r un. Misalnya pada t anggal 1 Juni, pasar m engalam i penurunan - 5% . Pada t anggal 20 Juni pasar naik kem bali 4% , pada t anggal 28 Juni pasar m engalam i penurunan sebesar - 4% , pada t anggal 10 Juli pasar m engalam i kenaikan sebesar 3% , dan kem udian t urun kem bali sebesar - 6% , pada akhir Juli t ernyat a pasar naik kem bali sebesar 10% .

Karena Anda m em asukkan uang ke reksadana secara rut in t iap akhir bulan, m aka invest asi Anda akan m endapat kan nilai r at a- rat a (averaging) dari sem ua penurunan dan kenaikkan t ersebut . Karenanya ket ika t urun, m aka

penurunan yang Anda alam i cenderung t ak t erlalu besar, karena Anda m endapat rat a- rat a penurunan. Kelem ahannya ket ika t erj adi kenaikkan, kenaikkan yang Anda alam i j uga t ak t erlalu besar karena Anda m endapat rat a- rat a kenaikkan.

™ Cu k up a m a n pa da k on disi du nia r e k sa da n a be r ge j ola k. Kadang di dunia reksadana sering t erj adi naik- t urun bergant ian secara am at cepat ( lihat grafik kuda liar) . Dalam kondisi t ersebut , DCA m erupakan t eknik st andar yang digunakan oleh m ayorit as invest or, bahkan oleh pem ain saham sekalipun.

3 .2 . Ke le m a h a n D CA

Meskipun biasanya m em beri im bal hasil yang bagus, pada suat u krisis perekonom ian, m aka DCA bisa saj a m em beri hasil yang kurang opt im al. Dengan dem ikian kelem ahan ut am a DCA t erj adi pada krisis perekonom ian besar- besaran.

Sebagai cont oh, m isalnya di April 2008, m ulai t erj adi penurunan nilai reksadana secara besar- besaran akibat krisis sub- prim e m ort gage Am erika, hingga awal 2009. Maka langkah yang seharusnya dit em puh adalah

™ Menarik dana di reksadana sej ak April 2008.

™ Mem asukkannya kem bali ke reksadana pada awal 2009.

Jika Anda t et ap m em aksa m elakukan DCA, yakni rut in m em asukkan uang set iap akhir bulan selam a m asa krisis, m aka uang yang Anda m asukkan akan m engalam i penurunan nilai.

Unt uk m engat asi kelem ahan DCA t ersebut , Anda dianj urkan unt uk m em pelaj ar i t at a cara m endet eksi krisis, dan bagaim ana prosedurnya bereaksi pada m asa krisis.

3 .3 . Lu m p Sum p

Adalah kebalikan DCA. Jika DCA m em asukkan uang secara rut in dalam j um lah t et ap, lum p sum p sebalik nya m em asukkan uang dalam j um lah besar pada m om ent um t ert ent u. Sebagai cont oh, Pak Chandra ( nam a fikt if) adalah pem ain saham berbakat . Selain berm ain saham , dia ingin m endiversifikasikan uangnya ke reksadana. Didukung keahliannya berm ain saham , m aka dia m em baca m om ent um pasar kapan pasar dirasa akan naik, dan m em asukkan uang ke reksadana saham dalam j um lah besar.

Berbeda dengan Bu Mart ha yang berinvest asi 2 j ut a secara rut in t iap akhir bulannya, Pak Chandra langsung m em asukkan uang 25 j ut a di pert engahan t ahun sekaligus, yakni di saat reksadana baru saj a m engalam i penurunan besar dan harganya sudah m urah. Tuj uannya ingin m em anfaat kan suat u m om ent um pasar, unt uk m eraih hasil yang lebih besar daripada sekedar m enggunakan DCA.

Perhat ikan bahwa t eknik lum p sum p bisa j adi m enorehkan hasil yang lebih besar daripada t eknik DCA, apabila pem ilihan m om ent um nya benar dan didukung kem am puan m em baca m asa depan pasar dengan baik. Tet api j ika kem am puan analisis yang bersangkut an kurang m em adai, j ust ru boleh j adi t eknik lum p sum p akan m enj adi bum erang yang m em bawa kerugian besar kepada finansial kit a.

Lebih lanj ut , t eknik lum p sum p biasa dilakukan di kondisi season / m usim t ert ent u, pada penurunan besar- besaran, m aupun dalam kondisi kit a am at yakin bahwa di m asa m endat ang dunia finansial reksadana akan m engalam i kenaikan pesat .

BAB 4

PRINSIP PROBABILITAS

4 .1 . Re k sa da na Ada la h I nve st a si Ja n gk a Pa n j a n g

Berbeda dengan saham yang pada um um nya m erupakan perm ainan j angka pendek, reksadana m erupakan perm ainan j angka panj ang. Alasannya sebagai berikut .

™ D a n a di r e k sa da na t ida k bisa dit a r ik de nga n ce pa t. Pada saham , Anda bisa m enj ual saham dan m enerim a uangnya di hari it u j uga, t et api di reksadana Anda but uh wakt u beberapa hari ( biasanya 7 hari) , hingga dana t ersebut cair.

™ Pe m a su k a n da n pe na r ik a n da na di r e k sa da na , dik e n a i fe e le bih be sa r. Di dunia reksadana, ket ika Anda m em asukkan dana biasanya akan dikenai fee pot ongan sebesar 0.5 s/ d 2% . Begit u pula ket ika Anda m enarik dana, m aka akan dikenai pot ongan pula. Pot ongan t ersebut m em buat Anda t idak bisa m enarik dan m em asukkan dana sem barangan, karena j ika Anda m enarik dan m em asukkan dana dalam t em po singkat , m aka akum ulasi pot ongan yang Anda t erim a akan m enj adi cukup besar.

Pert anyaannya, berapa periode yang dibut uhkan unt uk berm ain di reksadana? Pada um um nya para pakar sepakat bahw a j angka panj ang di reksadana berart i m inim al 1 t ahun ke at as, bahkan bisa berkisar 5 hingga 10 t ahun.

4 .2 . M e n de t e k si Pr ospe k 1 Ta h u n Ke D e pa n

Karena berdasarkan definisi reksadana adalah invest asi j angka panj ang, dim ana Anda m inim al m am pu m enahan dana Anda t et ap di reksadana selam a 1 t ahun, m aka Anda harus m em punyai perkiraan: “ Tahun depan kem ungkinan ekonom i dunia akan naik at au t urun” .

Sebagai cont oh, m isalnya pada akhir 2010 saya m endapat laba usaha berupa sej um lah uang t unai, yang akan saya invest asikan ke reksadana di 2011. Maka sebelum saya berinvest asi di reksadana, saya akan m encoba m enganalisis apakah 1

t ahun ke depan, kondisi dunia reksadana cenderung akan m eningkat at au m alah m enurun.

Pada dasarnya kit a berinvest asi, j ika pot ensi kenaikkan di at as pot ensi penurunan. Sehingga apabila t ahun depan, yakni 2011 probabilit as dunia reksadana akan m eningkat sebesar 70% dan probabilit as reksadana akan m enurun sebesar 30% m isalnya, m aka karena prospek kenaikkan lebih besar dari prospek penurunan, m aka kit a sebagai invest or berani berinvest asi di reksadana. I nilah yang disebut sebagai konsep probabilit as invest asi.

4 .3 . Ba ga im a na I m ple m e n t a sinya

Bab ini khusus saya t erangkan sebagai t eori saj a. Karena prakt iknya unt uk m em predik si bagaim ana prospek perekonom ian 1 t ahun m endat ang, dibut uhkan kem am puan m akro ekonom i yang kuat sert a kem am puan analisis fundam ent al yang baik. Berikut hal- hal yang diperlukan unt uk m em prediksi kondisi reksadana di m asa m endat ang.

™ Angka devisa suat u negara

™ Kondisi hut ang piut ang suat u negara

™ Sekt or yang defisit di suat u negara

™ Kondisi ekspor im por suat u negara

™ Kondisi perkem bangan indust ri suat u negara

™ Kondisi inflasi deflasi suat u negara

™ Kondisi daya beli suat u negara

™ Kondisi polit ik suat u negara

™ Kondisi keam anan suat u negara

™ Angka kepercayaan negara lain t erhadap negara t ersebut

™ Sem ua fakt or dunia keuangan m eliput i saham , obligasi, m at a uang, perbankan, dan sebagainya.

Dari penj elasan diat as, bisa dilihat bahwa bet apa rum it nya m em prediksi prospek perekonom ian suat u negara 1 t ahun m endat ang, unt uk seorang pem ain baru di dunia reksadana. Oleh karena it u, disini saya hanya m enerangkannya sebagai t eori saj a, siapa t ahu kelak Anda m enguasai t eknik ekonom i m akro dan m am pu m enerapkan t eori di bab ini dalam invest asi Anda.

BAB 5

SISTEM INVESTASI REKSADANA

5 .1 . Sist e m Ya n g Cocok Un t u k Ke ba n ya k a n Or a ng

Unt uk m erancang sist em invest asi yang cocok unt uk Anda pribadi, diperlukan pem aham an t ent ang prinsip DCA, prinsip fundam ent al analisis yang m enganalisis kondisi m ak ro keuangan global saat ini m aupun t ahun m endat ang, dan kem am puan bert ahan dalam krisis ekonom i. Berikut t rik sist em perm ainan reksadana yang bisa diprakt ikkan oleh kebanyakan khalayak m asyarakat .

™ Gunakan sist em DCA ( Dollar Cost Averaging) di m asa norm al / hari- hari biasa.

™ Gunakan pula DCA di m asa Anda m erasakan ket idak past ian.

™ Sisakan sebagian uang di rekening t abungan at au deposit o 3 bulanan, sebagai dana cadangan unt uk m eng- cover kej adian t ak t erduga ( m isalnya m endadak di- PHK) .

™ Gunakan hanya m om ent um t ert ent u unt uk m em asukkan uang ke reksadana secara lum p sum p. Jika Anda t idak yakin, j angan lakukan lum p sum p.

™ Usahakan sedapat m ungkin m endet eksi krisis.

™ Jika Anda m erasa krisis akan t erj adi t et api t idak yakin, gunakan t eknik DCA pula dalam penarikannya.

™ Masukkan hanya uang yang bisa dit ahan dalam j angka wakt u lam a. Misalnya uang 25 j ut a yang akan digunakan unt uk m em biayai anak m asuk SD dalam t em po 6 bulan lagi, seyogyanya j angan dim asukkan ke reksadana, karena it u bukan dana yang bisa dit ahan dalam j angka w akt u lam a.

™ Kebut uhan yang hendak di- cover pem biayaannya dengan reksadana, haruslah kebut uhan j angka panj ang. Misalnya kebut uhan m asuk SD anak 1 t ahun lagi, j angan di- cover dengan reksadana apalagi reksadana saham yang m em iliki resiko besar. Sebaliknya dana pendidikan anak m asuk kuliah 18

t ahun m endat ang, bisa di- cover dengan reksadana karena sifat nya j angka panj ang.

™ Unt uk j angka pendek, secara um um reksadana pasar uang m em beri k inerj a lebih baik. Unt uk j angka panj ang, secara um um reksadana saham m em ber i kinerj a lebih baik.

5 .2 . Kon se p “M a sa ” / “M usim ” Re k sa da na

Pada dasarnya, unt uk m em aham i bagaim ana sist em t erbaik unt uk berinvest asi di reksadana, kit a perlu m engenal lebih dulu beberapa “ m asa” di reksadana.

5 .2 .1 . M a sa N or m a l

Adalah m asa- m asa dim ana kenaikan / penurunan di reksadana berj alan norm al. Suat u rally ( kenaikkan) dikat akan norm al, j ika kenaikkan t idak t erlalu drast is sepert i t ahun 2009 silam m isalnya. Begit u pula bearish ( penurunan) t et ap dikat akan m asa norm al, apabila penurunan t idak t erlalu drast is sebagaim ana t ahun 2008 silam .

Dalam m asa norm al, t eknik perm ainan reksadana yang t erbaik adalah DCA. Alasannya di m asa norm al, apakah besok akan naik at au t urun, agak sukar diprediksi. Berbeda dengan m asa bullish ( m usim kenaikkan) , dim ana besok kem ungkinan besar akan naik. Berbeda pula dengan m asa bearish ( m usim penurunan) , dim ana besok kem ungkinan besar akan t urun. Di m asa norm al, besok naik at au t urun akan sukar diprediksi, kecuali apabila Anda m endapat inform asi dar i “ orang dalam ” pem erint ahan, sebagaim ana inform asi dari m ent eri keuangan at au inform asi dari pej abat fed.

Oleh karena it u, di m asa norm al t eknik t erbaik berm ain reksadana adalah DCA, yang m enj aga invest asi kit a bila “ t urun sekalipun, t idak akan t erlalu t urun karena sem ua di- averaging” .

5 .2 .2 . M a sa Kr isis

Adalah m asa- m asa dim ana perekonom ian m em buruk. Biasanya karena t erj adi kegagalan pada suat u sekt or ekonom i pent ing. Sebuah analogi unt uk m enggam barkan krisis adalah analogi t ubuh m anusia.

Tubuh m anusia t erdir i at as j ant ung, sist em pencernaan, lam bung, paru- paru dan lim pa. Kelim anya disebut 5 organ vit al, yang aliran energinya dipom pa darah. Jika suat u ket ika t erj adi kegagalan sist em pada salah sat u organ pent ing, m aka akan darah akan m engalir lebih cepat dan t ak berat uran karena m at i- m at ian harus m em pert ahankan fungsi organ t et ap hidup, di saat lain t ubuh akan m erasakan panas dan t ak nyam an, hingga m asalahnya selesai.

Pada perekonom ian kit a m engenal “ organ- organ” pent ing perekonom ian, yakni perbankan, indust ri, gdp dan phk, devisa negara dan hut ang negara, sert a nilai t ukar m at a uang. Bila salah sat u fungsi t erganggu, m aka akan t erj adi pr oblem ekonom i kecil- kecilan. Bila sakit m em arah dan suat u fungsi benar- benar t erganggu, m aka akan dim ulai krisis ekonom i. Jika penyakit m enyebar ke fungsi- fungsi lain, m aka akan t erj adi lebih dari sat u “ organ” yang t erinfeksi, dan t erj adilah krisis ekonom i berkepanj angan.

Gej ala- gej ala awal krisis biasanya diaw ali gej ala kecil sepert i flu- flu kecil. Misalnya suat u bank m engaj ukan perm ohonan bant uan karena perm asalahan kredit . Angka eksport im port m enurun. Suat u indust ri m engalam i penurunan. Berbagai perusahaan m ulai m elakukan phk. Hut ang luar negeri t erancam gagal bayar, dan sebagainya.

Ket ika j um lah perm asalahan m ulai m em besar, m aka fungsi “ organ” perekonom ian akan t erganggu. I barat nya flu yang m em arah, akan m engganggu sist em pernafasan. Ket ika paru- paru t erganggu m aka darah dan nut risi akan m at i-m at ian i-m engalirkan energi ke paru- paru unt uk i-m ei-m pert ahankannya.

Maka begit u pula yang t erj adi di dunia nyat a. Ket ika suat u fakt or perekonom ian t erj at uh, m isalnya t erj adi gagal bayar hut ang, m aka pihak pem erint ah dan perbankan akan m elakukan bail out , yakni m engalirkan uang dem i m em pert ahankan fungsi perekonom ian t idak t erganggu.

Cont oh kedua, j ika t erj adi kredit m obil m acet dan kredit rum ah m acet , m aka bank akan m engalam i krisis kredit m acet ( NPL at au kredit m acet ak an m eningkat ) . Maka bank sent ral akan m engeluarkan uang unt uk m em pert ahankan bank t et ap bert ahan dan kepercayaan nasabah t et ap t erj aga.

Ket ika usaha bank sent ral dan pem erint ah berhasil, m aka krisis t ak t erj adi dan perekonom ian balik ke m asa norm al. Sebaliknya j ik a upaya t ersebut gagal, dan krisis m er em bet ke sekt or lain, m isalnya kasus kredit m acet m enyebabkan pasokan dana unt uk perkem bangan indust ri t erganggu, m aka akan t erj adi krisis yang lebih besar. Jika krisis ber kepanj angan, index saham akan t erganggu dan t erj adilah penurunan besar- besaran.

5 .2 .3 . M a sa Pe m u lih a n

Set elah seseorang t erkena penyakit t ipus ( krisis) m isalnya, dan dirawat di rum ah sakit 1 bulan lam anya. Berangsur- angsur t ubuhnya m ulai pulih. Pada saat it ulah, j um lah sel darahnya naik pesat . Jika sem ula sel darah put ihnya hanyalah 2.000, kini akan naik m enj adi 3.000 dan akhirnya kem bali ke 4.000 sel darah put ih, seir ing kondisi t ubuhnya m em baik.

Dem ikian pula ket ika k risis berakhir, kenaikan index akan pesat sekali. Alasan ut am anya adalah karena saham - saham sudah banyak t urun ket ika krisis t erj adi, sehingga banyak sekali saham - saham yang dij ual dengan harga yang am at m urah. Dan karena harganya m urah, m aka ket ika naik j uga akan m elonj ak banyak, sebab banyak invest or yang t ert arik m em belinya.

Sehingga di m asa pem ulihan kenaikkan sam pai 100% / t hn, bukanlah suat u yang t idak m ungkin. Bahkan t ak j arang ada reksadana yang naik sam pai 130% / t hn. Saat inilah saat keem asan suat u reksadana.

5 .3 . M u sim / Se a son

Selain m engenal t iga m asa t ersebut diat as, dunia pasar saham j uga m engenal apa yang disebut “ m usim ” . Pada dasarnya m usim adalah suat u m om ent um , suat u saat yang m am pu m eningkat kan persent ase kepast ian unt ung di reksadana. Berikut beberapa m usim yang ada:

• Musim Windows Dressing • Musim Januari Effect • Musim Laporan Per Kuart al • Musim Rat ing

• Musim Panen

• Berbagai m usim lainnya

Mem beli pada m usim t ert ent u bisa m eningkat kan kesuksesan perm ainan reksadana kit a. Misalnya saj a pada bulan Juli, ada laporan per kuart al yang akan m uncul. Alih- alih DCA secara rut in, kit a m em ilih m enunggu sesaat hingga laporan kuart al m uncul. Jika hasilnya lebih banyak yang posit if, kit a m asuk. Jika banyak yang negat if, kit a t unggu 1 m ingguan supaya index t urun sesaat dulu.

Cont oh kedua adalah di akhir t ahun biasanya ihsg naik, karena ada m usim dingin as/ eropa yang m em buat harga m inyak naik. Di lain pihak t erdapat w indow s dressing dan j anuari effect . Maka kit a bisa m asuk agak banyak sebelum m usim dingin t erj adi, m isalnya di pert engahan novem ber.

Cont oh ket iga, set iap beberapa saat lem baga- lem baga rat ing biasanya m engum um kan rat ing t erbaru suat u negara. Misalnya saj a lem baga S&P m enaikkan

rat ing I ndonesia sat u t ingkat , m aka bisa m enam bah kepercayaan kit a bahwa kem ungkinan secara j angka panj ang ihsg I ndonesia akan prospek cerah. Nah, kit a j adi lebih berani berinvest asi j angka panj ang dan lebih berani berm ain di reksadana yang agresif m isalnya.

Ket iga illust rasi di at as m enj elaskan m engapa DCA perlu dilengkapi kem am puan m em baca m om ent um . Unt uk yang sudah bisa, berlat ihlah m enerapkannya. Unt uk yang m asih belaj ar, bisa m encoba DCA m urni dulu sam bil pelan- pelan belaj ar m eningkat kan kem am puannya.

5 .3 .1 . I m ple m e nt a si M u sim / Se a son

Musim / season adalah perm ainan reksadana t ingkat at as. Teknik ini sebenarnya didasarkan pada t eknik perm ainan saham , yang sudah banyak dilakukan oleh para pelaku pem ain saham .

Unt uk m engim plem ent asikan t eknik ini, dibut uhkan kem am puan m em baca

hist ory m asa lalu. Sebagai cont oh m isalnya pada t ahun akhir t ahun 2009, windows dressing yang disusul j anuari effect m enyebabkan kenaikan pada reksadana. Dan pada t ahun akhir t ahun 2010, kem bali windows dressing yang disusul j anuari effect m enyebabkan kenaikan pada reksadana. Maka disini bisa disim pulkan, bahwa selam a 2 t ahun bert urut - t urut pada akhir t ahun biasanya akan t erj adi kenaikkan reksadana. Maka bisa diharapkan pada akhir t ahun 2011, akan t erj adi kenaikan dengan penyebab yang sam a.

Dalam kont eks ini bisa dilihat konsep m usim / season sebagai kondisi:

™ Sesuat u yang t erj aidi berulang kali di m asa lam pau.

™ Dan karenanya kem ungkinan besar t erj adi kem bali di m asa kini.

™ Dim ana akibat nya bisa diprediksi ( apakah akan cenderung m enaikkan / m enurunan dunia reksadana) .

Dalam kont eks ini, unt uk m enerapkan season Anda harus sudah t erbiasa dengan kej adian- kej adian di dunia reksadana secara um um . Dan karenanya sudah m em aham i di bulan ini biasanya ada event apa, di bulan it u biasanya ada event apa, dan apa dam paknya pada nilai invest asi saya.

Perm ainan season hanya dim ungkinkan apabila pelakunya sudah cukup berpengalam an selam a beberapa t ahun, m inim al 1 – 2 t ahun. Direkom endasikan Anda sudah punya pengalam an 3 t ahun ke at as dan t erbiasa dengan m em baca- baca berit a keuangan dunia.

5 .4 . Con t oh I m ple m e n t a si Sist e m

Ahm ad Toha ( nam a fikt if) adalah seorang lelaki kelahiran Uj ung Pandang berusia t iga puluhan. Syiur nyiur m elam bai, dia gem ar berinvest asi reksadana dem i m erencakan pensiunnya.

Suat u ket ika rat ing I ndonesia dinaikkan sat u t ingkat oleh lem baga pe- rat ing S&P. Selain it u cadangan devisa negara dinyat akan naik oleh presiden, di lain pihak GDP negara pun t erus m eningkat . Maka Ahm ad Toha berpandangan bahwa prospek reksadana j angka panj ang akan cukup cerah. Maka dia berani m asuk ke reksadana agresif, m isalnya Fort is Solaris.

Suat u ket ika ihsg I ndonesia drop cukup banyak. Maka Ahm ad Toha m em baca berit a- berit a perekonom ian dunia. Dia m encari gej ala krisis skala besar, sepert i perusahaan besar bangkrut , bank- bank t erancam likuidasi dan sebagainya. Tet api akhirnya disim pulkannya krisis it u t akkan t erlalu besar, walau dia j uga t ak m am pu m em predik si kapan berakhirnya. Maka dia t erus m elakukan DCA hanya saj a dia m em ecah uangnya ke reksadana pendapat an t et ap, supaya j ika kelak penurunan m em buruk bet ulan, dia siap m em beli kem bali di harga m urah unt uk m eng- cover kerugian t em po hari silam .

Di akhir t ahun, sekit ar bulan Novem ber dia m em asukkan uang lebih banyak dari biasanya. Caranya kalau dia biasanya m em asukkan 70% uang ke reksadana saham dan 30% ke reksadana pendapat an t et ap, m aka kini dia m em asukkan 100% ke reksadana saham . Sebab dia yakin dalam j angka pendek, fenom ena m usim dingin as/ eropa, windows dressing dan j anuari effect akan m am pu m engerek index ihsg barang sedikit .

Dua t ahun kem udian, krisis benar- benar t erj adi dan Ahm ad Toha gagal m em predik sinya. Maka dia m enarik dananya sedikit dem i sedikit , karena j uj ur saj a penget ahuan m akro ekonom inya yang kurang m em adai m em buat dia t ak m am pu m em predik si kapan krisis berakhir. Maka yang bisa dia lakukan adalah m enarik dana sedikit dem i sedikit dan lebih banyak m em asukkan uang ke t abungan.

Ket ika akhirnya krisis berakhir dit andai penurunan index yang m encapai -50% dan keberhasilan st im ulus, Pak Ahm ad m enarik uangnya di deposit o dan rdpt , unt uk dim asukkan ke reksadana saham dem i m eng- cover kerugian sebelum nya.

Set iap 1 t ahun sekali, Pak Ahm ad j uga berkunj ung ke sit us ht t p: / / www.bloom berg.com / apps/ dat a?pid= fundscreener unt uk m elihat perbandingan ret urn produk reksadananya. Tuj uannya unt uk m elakukan rebalancing

pem asukan dananya. Misalnya saj a set ahun ini ret urn reksadana A kalah j auh dari reksadana B, m aka dia akan m em asukkan dana lebih banyak ke reksadana B. Dan j ika t ahun depan dari hasil evaluasi diket ahui reksadana A kem bali m enang dari reksadana B, m aka dia pun m em asukkan lebih banyak uang ke reksadana A.

Set elah berinvest asi dalam kurun sekit ar 20 t ahun, m aka Ahm ad Toha siap pensiun. Maka dia m engam at i chart ihsg dan m em baca- baca m akro dunia. Teryat a

ihsg baru saj a m engalam i krisis besar dan kini sudah klim aks. Maka dia m enunda pensiunnya sebab diperkirakannya t ahun depan akan m enj adi t ahun pem ulihan yang banyak m enaikkan invest asinya. Dan set elah m asa pem ulihan berakhir, barulah dia m enarik uang pensiunnya unt uk dipindah ke invest asi low risk, m acam reksadana pasar uang dan deposit o. Akhirnya di m asa- m asa t erakhir hidupnya, Pak Ahm ad berhasil m enikm at i pensiun yang t enang dan dam ai.

5 .6 . Ke sim pu la n

Sam pai disini saya yakin Anda sem ua sudah m em iliki dasar pem aham an bagaim ana cara berinvest asi di reksadana. Sebagai penut up, kam i saj ikan kesim pulan at as berbagai m at eri t ersebut diat as, sebagai berikut .

™ DCA m erupakan t eknik yang paling cocok unt uk orang kebanyakan.

™ DCA bisa digabung lum p sum p sesaat , unt uk m eng- cover kerugian akibat krisis m aupun unt uk m em aksim alkan invest asi di suat u m om ent um t ert ent u.

™ Mem iliki dana cadangan, selain m em buat invest asi t erdiversifikasi, j uga akan m em buat pikiran lebih t enang karena j ika t erj adi penurunan kit a bisa m em beli kem bali di harga m urah.

™ Walau kit a m em ulai dengan DCA t et api m em pelaj ari m akro ekonom i t et ap ada gunanya.

™ Krisis bisa dit angani dengan m em prediksinya sebelum benar- benar m engim bas kit a besar- besaran. Jika kit a gagal m em prediksinya, bisa dit angani dengan m enarik reksadana secara DCA sesuai keyakinan kit a akan pot ensi penurunannya. Jika sudah t erlam bat m elakukan kedua hal t ersebut , am billah uang dari deposit o at au r eksadana pendapat an t et ap, unt uk dipindah ke reksadana saham ket ika penurunan sudah klim aks. Dan j ika t eknik t erakhir ini pun gagal Anda lakukan, t ahanlah uang t ersebut secara j angka panj ang supaya kelak naik kem bali.

™ Klim aks pada krisis dinyat akan penurunan yang sudah besar, m isalnya - 50% . Sert a keberhasilan st im ulus m aupun m unculnya isu- isu posit if yang akan m engerek index. Biasanya pada m asa krisis, lebih baik j angan berinvest asi ket ika belum t erj adi pem balikan. Akan lebih bij ak m enunggu t it ik balik t erj adi, unt uk lebih m enyakinkan prediksi kit a bahwa krisis berakhir m em ang benar valid.

™ Set iap t ahunnya kit a perlu rut in m em ant au ret urn invest asi kit a, unt uk m enget ahui apakah produk reksadana kit a sudah bagus at au kit a perlu m elakukan re- balancing pem asukan asset .

™ Reksadana adalah inst rum en j angka panj ang. Sehingga sebaiknya uang yang dim asukkan bukanlah uang yang dibut uhkan unt uk j angka pendek m endat ang, m isalnya dana pendidikan anak m asuk SD 6 bulan m endat ang.

Selam at m engim plem ent asikan t eknik- t eknik yang kam i j abarkan pada m odul ini. Sem oga berfaedah unt uk kehidupan finansial Anda sekeluarga. Kiranya Tuhan m em berkat i.

D I SCLAI M ER

Reksadana bukanlah produk perbankan yang dijamin Lembaga Penjamin Simpanan (LPS). Dia

berbeda dengan deposito dan rekening tabungan yang tak ada resiko penurunan nilai. Pada

reksadana, dalam kondisi tertentu Anda bisa kehilangan uang hingga -70% atau bahkan lebih.

Permainan reksadana membutuhkan kemampuan manajemen memadai, jam terbang tinggi,

mental yang cukup kuat, serta kemampuan berinvestasi secara jangka panjang.Resiko ditanggung

pihak investor sendiri, modul ini hanya menjelaskan teknik permainannya.

Dit ulis oleh: Eka Dharm a Pranot o, S.Kom , Aff.WM, Ent repreneur , penulis buku, invest or dan calon franchisor. Apabila Anda hendak m em beli Business Opport unit y ( franchise) yang m enawarkan kest abilan ret urn, prospek profit , dukungan support purna j ual, kepast ian BEP, sert a biaya yang m urah, silakan hubungi kont ak kam i.

Aut hor buku: “ Hidup Kaya Tanpa Bekerj a” , “ Siapa Bilang Buka Usaha I t u Susah” , “ Resep Kaya Ala Orang Cina” ,

“ The Next Milionaire” , “ Jurus Jit u Mem buka Usaha Rest oran” ,

“ Jurus Jit u Ant i Rugi Bisnis Franchise” , “ Negosiasi Ant i Gagal, Siapa Saj a Dim ana Saj a Kapan Saj a” . Segera t erbit : “ Jadi Pegawai Nggak Kaya, Percum a” , “ Gulung Tikar? No Way! – Kiat Sukses Jadi Pengusaha Tanpa Bangkrut ” , “ Kebanj iran Order I t u Super Gam pang ~ t eknik

m eledakkan order yg sum bernya dari pengalam an pribadi” Buku bisa diperoleh di: w ww.andipublisher.com . Kont ak kam i: ht t p: / / bisnisr eksadanakom put er.blogspot .com ekadp73@yahoo.com , ekadp22@yahoo.com

Modul ini bebas unt uk disebarluaskan via I nt ernet t anpa m elanggar Hak Cipt anya, dengan persyarat an sebagai berikut .

™ Mohon agar j angan m em odifikasi isi m odul ini, sehingga m enj adi t idak sem est inya. ™ Past ikan bahw a t ulisan berwarna hij au t ua di bagian paling bawah, t idak dihapus.

Kirim kan m odul ke orang lain, dengan t et ap m enyer t akan t ulisan hij au t ua di paling bawah.

5 .2 .3 . M a sa Pe m u lih a n

Set elah seseorang t erkena penyakit t ipus ( krisis) m isalnya, dan dirawat di rum ah sakit 1 bulan lam anya. Berangsur- angsur t ubuhnya m ulai pulih. Pada saat it ulah, j um lah sel darahnya naik pesat . Jika sem ula sel darah put ihnya hanyalah 2.000, kini akan naik m enj adi 3.000 dan akhirnya kem bali ke 4.000 sel darah put ih, seir ing kondisi t ubuhnya m em baik.

Dem ikian pula ket ika k risis berakhir, kenaikan index akan pesat sekali. Alasan ut am anya adalah karena saham - saham sudah banyak t urun ket ika krisis t erj adi, sehingga banyak sekali saham - saham yang dij ual dengan harga yang am at m urah. Dan karena harganya m urah, m aka ket ika naik j uga akan m elonj ak banyak, sebab banyak invest or yang t ert arik m em belinya.

Sehingga di m asa pem ulihan kenaikkan sam pai 100% / t hn, bukanlah suat u yang t idak m ungkin. Bahkan t ak j arang ada reksadana yang naik sam pai 130% / t hn. Saat inilah saat keem asan suat u reksadana.

5 .3 . M u sim / Se a son

Selain m engenal t iga m asa t ersebut diat as, dunia pasar saham j uga m engenal apa yang disebut “ m usim ” . Pada dasarnya m usim adalah suat u m om ent um , suat u saat yang m am pu m eningkat kan persent ase kepast ian unt ung di reksadana. Berikut beberapa m usim yang ada:

• Musim Windows Dressing • Musim Januari Effect • Musim Laporan Per Kuart al • Musim Rat ing

• Musim Panen

• Berbagai m usim lainnya

Mem beli pada m usim t ert ent u bisa m eningkat kan kesuksesan perm ainan reksadana kit a. Misalnya saj a pada bulan Juli, ada laporan per kuart al yang akan m uncul. Alih- alih DCA secara rut in, kit a m em ilih m enunggu sesaat hingga laporan kuart al m uncul. Jika hasilnya lebih banyak yang posit if, kit a m asuk. Jika banyak yang negat if, kit a t unggu 1 m ingguan supaya index t urun sesaat dulu.

Cont oh kedua adalah di akhir t ahun biasanya ihsg naik, karena ada m usim dingin as/ eropa yang m em buat harga m inyak naik. Di lain pihak t erdapat w indow s dressing dan j anuari effect . Maka kit a bisa m asuk agak banyak sebelum m usim dingin t erj adi, m isalnya di pert engahan novem ber.

Cont oh ket iga, set iap beberapa saat lem baga- lem baga rat ing biasanya m engum um kan rat ing t erbaru suat u negara. Misalnya saj a lem baga S&P m enaikkan

rat ing I ndonesia sat u t ingkat , m aka bisa m enam bah kepercayaan kit a bahwa kem ungkinan secara j angka panj ang ihsg I ndonesia akan prospek cerah. Nah, kit a j adi lebih berani berinvest asi j angka panj ang dan lebih berani berm ain di reksadana yang agresif m isalnya.

Ket iga illust rasi di at as m enj elaskan m engapa DCA perlu dilengkapi kem am puan m em baca m om ent um . Unt uk yang sudah bisa, berlat ihlah m enerapkannya. Unt uk yang m asih belaj ar, bisa m encoba DCA m urni dulu sam bil pelan- pelan belaj ar m eningkat kan kem am puannya.

5 .3 .1 . I m ple m e nt a si M u sim / Se a son

Musim / season adalah perm ainan reksadana t ingkat at as. Teknik ini sebenarnya didasarkan pada t eknik perm ainan saham , yang sudah banyak dilakukan oleh para pelaku pem ain saham .

Unt uk m engim plem ent asikan t eknik ini, dibut uhkan kem am puan m em baca hist ory m asa lalu. Sebagai cont oh m isalnya pada t ahun akhir t ahun 2009, windows dressing yang disusul j anuari effect m enyebabkan kenaikan pada reksadana. Dan pada t ahun akhir t ahun 2010, kem bali windows dressing yang disusul j anuari effect m enyebabkan kenaikan pada reksadana. Maka disini bisa disim pulkan, bahwa selam a 2 t ahun bert urut - t urut pada akhir t ahun biasanya akan t erj adi kenaikkan reksadana. Maka bisa diharapkan pada akhir t ahun 2011, akan t erj adi kenaikan dengan penyebab yang sam a.

Dalam kont eks ini bisa dilihat konsep m usim / season sebagai kondisi:

™ Sesuat u yang t erj aidi berulang kali di m asa lam pau.

™ Dan karenanya kem ungkinan besar t erj adi kem bali di m asa kini.

™ Dim ana akibat nya bisa diprediksi ( apakah akan cenderung m enaikkan / m enurunan dunia reksadana) .

Dalam kont eks ini, unt uk m enerapkan season Anda harus sudah t erbiasa dengan kej adian- kej adian di dunia reksadana secara um um . Dan karenanya sudah m em aham i di bulan ini biasanya ada event apa, di bulan it u biasanya ada event apa, dan apa dam paknya pada nilai invest asi saya.

Perm ainan season hanya dim ungkinkan apabila pelakunya sudah cukup berpengalam an selam a beberapa t ahun, m inim al 1 – 2 t ahun. Direkom endasikan Anda sudah punya pengalam an 3 t ahun ke at as dan t erbiasa dengan m em baca- baca berit a keuangan dunia.

5 .4 . Con t oh I m ple m e n t a si Sist e m

Ahm ad Toha ( nam a fikt if) adalah seorang lelaki kelahiran Uj ung Pandang berusia t iga puluhan. Syiur nyiur m elam bai, dia gem ar berinvest asi reksadana dem i m erencakan pensiunnya.

Suat u ket ika rat ing I ndonesia dinaikkan sat u t ingkat oleh lem baga pe- rat ing S&P. Selain it u cadangan devisa negara dinyat akan naik oleh presiden, di lain pihak GDP negara pun t erus m eningkat . Maka Ahm ad Toha berpandangan bahwa prospek reksadana j angka panj ang akan cukup cerah. Maka dia berani m asuk ke reksadana agresif, m isalnya Fort is Solaris.

Suat u ket ika ihsg I ndonesia drop cukup banyak. Maka Ahm ad Toha m em baca berit a- berit a perekonom ian dunia. Dia m encari gej ala krisis skala besar, sepert i perusahaan besar bangkrut , bank- bank t erancam likuidasi dan sebagainya. Tet api akhirnya disim pulkannya krisis it u t akkan t erlalu besar, walau dia j uga t ak m am pu m em predik si kapan berakhirnya. Maka dia t erus m elakukan DCA hanya saj a dia m em ecah uangnya ke reksadana pendapat an t et ap, supaya j ika kelak penurunan m em buruk bet ulan, dia siap m em beli kem bali di harga m urah unt uk m eng- cover kerugian t em po hari silam .

Di akhir t ahun, sekit ar bulan Novem ber dia m em asukkan uang lebih banyak dari biasanya. Caranya kalau dia biasanya m em asukkan 70% uang ke reksadana saham dan 30% ke reksadana pendapat an t et ap, m aka kini dia m em asukkan 100% ke reksadana saham . Sebab dia yakin dalam j angka pendek, fenom ena m usim dingin as/ eropa, windows dressing dan j anuari effect akan m am pu m engerek index ihsg barang sedikit .

Dua t ahun kem udian, krisis benar- benar t erj adi dan Ahm ad Toha gagal m em predik sinya. Maka dia m enarik dananya sedikit dem i sedikit , karena j uj ur saj a penget ahuan m akro ekonom inya yang kurang m em adai m em buat dia t ak m am pu m em predik si kapan krisis berakhir. Maka yang bisa dia lakukan adalah m enarik dana sedikit dem i sedikit dan lebih banyak m em asukkan uang ke t abungan.

Ket ika akhirnya krisis berakhir dit andai penurunan index yang m encapai -50% dan keberhasilan st im ulus, Pak Ahm ad m enarik uangnya di deposit o dan rdpt , unt uk dim asukkan ke reksadana saham dem i m eng- cover kerugian sebelum nya.

Set iap 1 t ahun sekali, Pak Ahm ad j uga berkunj ung ke sit us ht t p: / / www.bloom berg.com / apps/ dat a?pid= fundscreener unt uk m elihat perbandingan ret urn produk reksadananya. Tuj uannya unt uk m elakukan rebalancing

pem asukan dananya. Misalnya saj a set ahun ini ret urn reksadana A kalah j auh dari reksadana B, m aka dia akan m em asukkan dana lebih banyak ke reksadana B. Dan j ika t ahun depan dari hasil evaluasi diket ahui reksadana A kem bali m enang dari reksadana B, m aka dia pun m em asukkan lebih banyak uang ke reksadana A.

Set elah berinvest asi dalam kurun sekit ar 20 t ahun, m aka Ahm ad Toha siap pensiun. Maka dia m engam at i chart ihsg dan m em baca- baca m akro dunia. Teryat a

ihsg baru saj a m engalam i krisis besar dan kini sudah klim aks. Maka dia m enunda pensiunnya sebab diperkirakannya t ahun depan akan m enj adi t ahun pem ulihan yang banyak m enaikkan invest asinya. Dan set elah m asa pem ulihan berakhir, barulah dia m enarik uang pensiunnya unt uk dipindah ke invest asi low risk, m acam reksadana pasar uang dan deposit o. Akhirnya di m asa- m asa t erakhir hidupnya, Pak Ahm ad berhasil m enikm at i pensiun yang t enang dan dam ai.

5 .6 . Ke sim pu la n

Sam pai disini saya yakin Anda sem ua sudah m em iliki dasar pem aham an bagaim ana cara berinvest asi di reksadana. Sebagai penut up, kam i saj ikan kesim pulan at as berbagai m at eri t ersebut diat as, sebagai berikut .

™ DCA m erupakan t eknik yang paling cocok unt uk orang kebanyakan.

™ DCA bisa digabung lum p sum p sesaat , unt uk m eng- cover kerugian akibat krisis m aupun unt uk m em aksim alkan invest asi di suat u m om ent um t ert ent u.

™ Mem iliki dana cadangan, selain m em buat invest asi t erdiversifikasi, j uga akan m em buat pikiran lebih t enang karena j ika t erj adi penurunan kit a bisa m em beli kem bali di harga m urah.

™ Walau kit a m em ulai dengan DCA t et api m em pelaj ari m akro ekonom i t et ap ada gunanya.

™ Krisis bisa dit angani dengan m em prediksinya sebelum benar- benar m engim bas kit a besar- besaran. Jika kit a gagal m em prediksinya, bisa dit angani dengan m enarik reksadana secara DCA sesuai keyakinan kit a akan pot ensi penurunannya. Jika sudah t erlam bat m elakukan kedua hal t ersebut , am billah uang dari deposit o at au r eksadana pendapat an t et ap, unt uk dipindah ke reksadana saham ket ika penurunan sudah klim aks. Dan j ika t eknik t erakhir ini pun gagal Anda lakukan, t ahanlah uang t ersebut secara j angka panj ang supaya kelak naik kem bali.

™ Klim aks pada krisis dinyat akan penurunan yang sudah besar, m isalnya - 50% . Sert a keberhasilan st im ulus m aupun m unculnya isu- isu posit if yang akan m engerek index. Biasanya pada m asa krisis, lebih baik j angan berinvest asi ket ika belum t erj adi pem balikan. Akan lebih bij ak m enunggu t it ik balik t erj adi, unt uk lebih m enyakinkan prediksi kit a bahwa krisis berakhir m em ang benar valid.

™ Set iap t ahunnya kit a perlu rut in m em ant au ret urn invest asi kit a, unt uk m enget ahui apakah produk reksadana kit a sudah bagus at au kit a perlu m elakukan re- balancing pem asukan asset .

™ Reksadana adalah inst rum en j angka panj ang. Sehingga sebaiknya uang yang dim asukkan bukanlah uang yang dibut uhkan unt uk j angka pendek m endat ang, m isalnya dana pendidikan anak m asuk SD 6 bulan m endat ang.

Selam at m engim plem ent asikan t eknik- t eknik yang kam i j abarkan pada m odul ini. Sem oga berfaedah unt uk kehidupan finansial Anda sekeluarga. Kiranya Tuhan m em berkat i.

D I SCLAI M ER

Reksadana bukanlah produk perbankan yang dijamin Lembaga Penjamin Simpanan (LPS). Dia

berbeda dengan deposito dan rekening tabungan yang tak ada resiko penurunan nilai. Pada

reksadana, dalam kondisi tertentu Anda bisa kehilangan uang hingga -70% atau bahkan lebih.

Permainan reksadana membutuhkan kemampuan manajemen memadai, jam terbang tinggi,

mental yang cukup kuat, serta kemampuan berinvestasi secara jangka panjang.Resiko ditanggung

pihak investor sendiri, modul ini hanya menjelaskan teknik permainannya.

Dit ulis oleh: Eka Dharm a Pranot o, S.Kom , Aff.WM, Ent repreneur , penulis buku, invest or dan calon franchisor.

Apabila Anda hendak m em beli Business Opport unit y ( franchise) yang m enawarkan kest abilan ret urn, prospek profit , dukungan support purna j ual, kepast ian BEP, sert a biaya yang m urah, silakan hubungi kont ak kam i.

Aut hor buku: “ Hidup Kaya Tanpa Bekerj a” , “ Siapa Bilang Buka Usaha I t u Susah” , “ Resep Kaya Ala Orang Cina” ,

“ The Next Milionaire” , “ Jurus Jit u Mem buka Usaha Rest oran” ,

“ Jurus Jit u Ant i Rugi Bisnis Franchise” , “ Negosiasi Ant i Gagal, Siapa Saj a Dim ana Saj a Kapan Saj a” .

Segera t erbit : “ Jadi Pegawai Nggak Kaya, Percum a” , “ Gulung Tikar? No Way! – Kiat Sukses Jadi Pengusaha Tanpa Bangkrut ” , “ Kebanj iran Order I t u Super Gam pang ~ t eknik

m eledakkan order yg sum bernya dari pengalam an pribadi”

Buku bisa diperoleh di: w ww.andipublisher.com .

Kont ak kam i: ht t p: / / bisnisr eksadanakom put er.blogspot .com ekadp73@yahoo.com , ekadp22@yahoo.com

Modul ini bebas unt uk disebarluaskan via I nt ernet t anpa m elanggar Hak Cipt anya, dengan persyarat an sebagai berikut .

™ Mohon agar j angan m em odifikasi isi m odul ini, sehingga m enj adi t idak sem est inya.

™ Past ikan bahw a t ulisan berwarna hij au t ua di bagian paling bawah, t idak dihapus. Kirim kan m odul ke orang lain, dengan t et ap m enyer t akan t ulisan hij au t ua di paling bawah.