Bab I FUNDAMENTAL REKSADANA
1 .1 . Apa I t u
Re k sa da na
Reksadana adalah inst rum en invest asi m odern, dim ana kit a m enit ipkan uang ke lem baga invest asi k husus. Uang yang kit a t it ipkan t adi akan diput ar ke berbagai
invest asi hingga akhirnya berbuah dan m enghasilkan bunga. I llust rasinya, Anda punya 10 j ut a rupiah, kem udian Anda t it ipkan ke lem baga
invest asi VWXYZ. Kem udian oleh lem baga keuangan VWXYZ, uang Anda akan diput ar ke berbagai j enis invest asi m odern y ang ada saham , obligasi m acam ORI ,
obligasi perusahaan, deposit o bank daerah, dan sebagainya . Dari perput aran uang ke berbagai invest asi it u, lem baga VWXYZ akan
m enghasilkan keunt ungan. Sebagian keunt ungan akan diam bil oleh lem baga it u sebagai kom isi unt uk m ereka, sebagian keunt ungan lainnya yang m erupakan
sebagian besar akan diberikan ke Anda sebagai bunga.
Investor membeli produk reksadana sebesar 10 juta
1
Uang tersebut kemudian diputar di sejumlah produk investasi
saham, obligasi, perbankan oleh pihak manajer reksadana
2
3
Investasi membuat uang tersebut berbunga, menjadi 14 juta rupiah
1
4
Bunga 4 juta tersebut akan dibagi, misalnya sebesar 200 ribu untuk
manajer reksadana sebagai komisi, dan sisanya untuk Anda
I llust rasi t ersebut diat as m enggam barkan dasar cara kerj a r eksadana. Walaupun pada prakt ik nyat anya, t idak sesederhana it u, karena ada berbagai
pot ongan fee , sert a pot ongan paj ak.
1 .2 . Be be r a pa I st ila h Re k sa da na
Di dunia reksadana, kit a akan m engenal beberapa ist ilah UP Unit Penyert aan , NAB Nilai Akt iva Ber sih at au NAV Net Asset Value , Subcript ion Fee,
Top Up Fee, Minim al Subcsript Minim al I nvest asi, Redem pt ion Fee.
N AB N ila i Ak t iva Bersih , adalah harga per unit reksadana pada suat u
saat . Misalnya pada suat u saat , harga reksadana adalah 4.000 per unit . Unt uk m em aham inya, Anda bisa m engunj ungi w ww .infovest a.com .
UP Unit Penyert a a n , adalah j um lah unit yang kit a m iliki. Misalnya uang
kit a 10 j ut a, harga per unit nya NAB adalah 2.500, m aka UP kit a sebanyak 4.000 unit .
Subscript ion Top Up, pem asukan investasi ket ika kit a m em asukan uang
ke reksadana.
Subscript ion Top Up Fee, m erupakan fee yang dit arik ket ika kit a
m em asukkan uang ke reksadana. Misalnya kit a m em asukkan dana 10 j ut a dan subscript ion fee adalah 1 , m aka kit a akan dikenai pot ongan fee
sebanyak 100 ribu.
M inim al I nvest asi, adalah besaran m inim al invest asi yang harus
dim asukkan nasabah. Misalnya unt uk bisa berinvest asi di reksadana m elalui suat u bank, Anda harus m enyet or dana awal m inim al 10 j ut a rupiah.
2
M inim al Top Up, m erupakan nom inal m inim al yang diij inkan ket ika Anda
m elakukan Top Up. Misalnya unt uk t iap penyet oran dana m inim al harus m enyet or 1 j ut a rupiah.
Redem pt ion, penarikan pencairan dana di reksadana. Redem pt ion Fee, fee yang dikenakan ket ika Anda m elakukan Redem pt ion
penarikan dana. Misalnya Anda m enarik dana sebesar 10 j ut a, dan redem pt ion fee adalah 1 , m aka kit a akan dikenai pot ongan fee sebanyak
100 ribu.
Redem pt ion Period, lam a pencairan dana sej ak Anda m elakukan penarikan.
Misalnya Anda m enarik dana t anggal 10 Januari 2010, dan lam a redem pt ion period adalah 1 m inggu, m aka uang Anda akan cair pada 17 Januari 2010.
Perhat ikan bahwa ada beberapa pihak yang m em bedakan Top Up dengan Subscript ion. Dim ana Subscript art inya pem asukan pert am a, sedang Top Up disebut
sebagai pem asukan kem bali. Keunt ungan di reksadana didapat dari kenaikkan harga Nab- nya. Sebagai
cont oh, m isalnya Anda m em beli reksadana ABCD sebesar 100.000.000, dengan subscript ion fee sebesar 1 , di harga Nab 5.000. Maka Anda akan m endapat
pot ongan sebesar 1.000.000 1 . Sehingga uang bersih yang dim asukkan ke reksadana sebesar 99.000.000, dan akan m endapat sebanyak: 19.800 lem bar Up.
Suat u ket ika 6 bulan kem udian, Nab produk reksadana ABCD naik m enj adi 6.000 per lem barnya. Maka kini uang Anda naik m enj adi: 6.000 x 19.800 =
118.800.000, dan Anda m endapat profit 18.800.000. Tent unya ket ika Anda akan m encairkannya, Anda akan kem bali m endapat kan pot ongan redem pt ion fee.
1 .3 . V a r ia n Re k sa da na
Pada dasarnya reksadana m engenal beberapa j enis varian reksadana. Yakni:
Rek sa da na pendapa t a n t et a p fix ed incom e RDPT . Reksadana yang
kom posisi dana kelolaannya sebagian besar m asuk ke obligasi deposit o.
Rek sa da na sa ham RDS . reksadana yang kom posisi dana kelolaannya
sebagian besar ke saham .
3
Rek sa da na cam puran RDC . m erupakan RD yang sebagian dananya
m asuk ke saham , sebagian dananya m asuk ke obligasi.
Rek sa da na t erprot eksi RDT . m erupakan j enis RD yang m enj am in dana
nasabah past i m inim al 100 kem bali t eorinya .
Rek sa da na pa sa r ua ng RDPU . Reksadana yang m em asukkan dana
nasabah ke berbagai produk perbankan, sepert i deposit o.
1 .4 . M u n gk in k a h I n ve st a si D i Re k sa da na M e n ga la m i Ke r ugia n
Jawaban, Ya, bisa saj a. Berikut beberapa penyebab kerugian di RD. Pihak m anaj er reksadana m engalam i kolaps di- likuidasi. Teorinya, ada
kem ungkinan beberapa uang kit a t idak kem bali. Pasar bergej olak volat il dan invest asi kit a m engalam i penurunan nilai.
Terj adi krisis ekonom i global yang m enyebabkan penurunan nilai invest asi kit a.
Terj adi bencana alam at au perubahan ekonom i m akro yang m em ukul dunia invest asi di t anah air.
Aksi spekulan para invest or asing yang kaya- raya, yang m enyebabkan penurunan nilai invest asi kit a.
Terj adi kepanikan besar- besaran redem pt ion m assal yang m em ukul pihak m anaj er reksadana, yang m enyebabkan penurunan nilai invest asi kit a.
1 .5 . M e n ga pa Sa ya H a r us M e m ilih Re k sa da n a
Meskipun m em iliki resiko diat as deposit o, reksadana j uga m am pu m em beri bunga j auh di at as deposit o. Secara rat a- rat a, reksadana m am pu m em beri ret urn 30
s d 50 t hn. Hal ini bisa dibukt ikan dengan inform asi dari sit us keuangan w ww .infovest a.com , berikut ini.
4
Bunga reksadana bisa m encapai 30 – 50 t hn, j auh di at as deposit o Meskipun dem ikian, perhat ikan bahwa reksadana m em iliki resiko diat as
deposit o m aupun t abungan bank. Oleh karena it u, sebelum Anda berm ain reksadana bekali diri Anda dengan penget ahuan t ent ang t at a cara m anaj em ennya lebih dulu.
1 .6 . D a sa r Pe m ilih a n RD Un t u k Ke ba n ya k a n Or a ng
Mem ilih produk reksadana apa yang layak m enj adi pilihan kit a, pada dasarnya t idak sukar. Yang dibut uhkan hanyalah inform asi yang cukup, m engenai
t rack record kinerj anya, nam a besarnya, kapit alisasinya, sert a kem udahan invest asinya.
Pilihlah yang t erbukt i 10 besar ut k j angka waktu m inim al 1 t ahun dan 3 t ahun.
Pilihlah produk reksadana yang kapit alisasi dana kelolaannya m inim al 100 m ilyar rupiah.
Carilah produk reksadana yang besarnya m inim al invest asi, m inim al subscript ion t op up, kem udahan m elakukan redem pt ion t op up, sert a
redem pt ion dan t op up fee- nya, sesuai kekuat an finansial kit a. Sedapat m ungkin cari t ahu kekuat an m anaj er invest asinya- nya dari
kem ungkinan kolaps. Sebagai cont oh, Pak Ahm ad nam a fikt if m em punyai dana lowong sebesar
100 j ut a dan hendak berinvest asi di r eksadana. Unt uk it u dia but uh unt uk m engum pulkan inform asi t ent ang reksadana sebanyak m ungkin. Pert am a, dia
5
m em baca berbagai m aj alah invest asi, sepert i I nvest or at au Kont an, sert a m engunj ungi berbagai sit us keuangan sepert i ht t p: kont an.co.id ,
ht t p: www.port alreksadana.com , dan sebagainya. Tuj uannya adalah unt uk m enget ahui daft ar 10 besar produk reksadana
t erbaik. Set elah Pak Ahm ad m enget ahui produk m ana saj a yang t erbaik, Beliau kem udian m elakukan survey at as produk t ersebut , unt uk m enget ahui berapa nilai
kapit alisasinya asset under m anagem ent aum . Ternyat a produk ABCD m erupakan sat u diant ara 10 besar reksadana t erbaik, dan m em iliki kapit alisasi 500 m ilyar
rupiah, cukup besar unt uk diperkirakan t idak akan m udah kolaps begit u saj a. Terakhir Pak Ahm ad m encari t ahu nam a m anaj er invest asi produk reksadana
t ersebut . Ternyat a m anaj er invest asinya cukup t ernam a dan t rack recordnya di I ndonesia cukup bagus. Banyak kalangan asuransi percaya kepadanya, dan
karenanya m em buat nya m akin bisa dipercaya. Bersandar kepada inform asi t ersebut , Pak Ahm ad akhirnya m em ut uskan
m em beli produk reksadana ABCD t ersebut dengan perasaan m ant ap. I nt inya, lakukan survey m endalam lebih dulu sebelum m em beli, daripada m erasa m enyesal
belakangan.
1 .7 . Pr in sip Pe m ba ndin ga n
Re k sa da na
Ket ika Anda m em ilih suat u produk reksadana, past ikan Anda m em beli yang best of t he best , at au dengan kat a lain yang t erbaik dari 10 besar reksadana t erbaik.
Unt uk it u, gunakan sit us: ht t p: w ww .bloom berg.com apps dat a?pid= fundscreener unt uk m em bandingkan kinerj a m asing- m asing produk reksadana yang ada.
6
Grafik perbandingan kinerj a berbagai produk reksadana Past ikan Anda m elakukan perbandingan at as kinerj a berbagai produk
reksadana selam a m inim al 5 t ahun ke belakang. Misalnya, apabila Anda m engincar produk reksadana ABCD, EFGH, I JKL, m aka bandingkan kinerj a 3 buah produk
reksadana t ersebut selam a kurun w akt u 5 t ahun. Nant i akan kelihat an m ana yang t rack record kinerj anya paling bagus selam a 5 t ahun t erakhir, it ulah yang layak kit a
pilih.
1 .8 . Pr in sip Re ba la n cing Por t folio
Tiap t ahunnya, kinerj a produk- produk reksadana t ak pernah sam a, selalu ada produk yang naik dan ada pula produk yang t urun. Unt uk m em aham inya, perhat ikan
illust rasi berikut ini. Bapak Ahm ad nam a fikt if m em iliki 2 buah port folio reksadana saham yakni
ABCD dan EFGH dan 1 buah port folio r eksadana pendapat an t et ap yakni WXYZ.
7
Di t ahun 2008, diperkirakan reksadana saham akan m engalam i penurunan, m aka Bapak Ahm ad m enem pat kan hanya 30 uang gaj inya ke reksadana
saham , dan sebesar 70 ke reksadana pendapat an t et ap sebagai diversifikasi.
Sebaliknya di t ahun 2009, reksadana saham diperkirakan m engalam i kenaikkan m aka Bapak Ahm ad m enem pat kan 70 uang gaj inya ke
reksadana saham , dan hanya 30 ke reksadana pendapat an t et ap sebagai diversifikasi.
Di t ahun 2010, reksadana saham diperkirakan akan m enj adi reksadana dengan ret urn t erbaik. Maka Bapak Ahm ad kem bali m enem pat kan 70 uang
gaj inya ke reksadana saham , dan hanya 30 ke reksadana pendapat an t et ap.
Pada t ahun 2009 reksadana t erbaik adalah ABCD dan EFGH, sedangkan pada pert engahan t ahun 2010 diket ahui posisi ABCD dan EFGH bergeser, dan
reksadana t erbaik adalah I JKL. Maka Pak Ahm ad m em beli j uga reksadana saham I JKL selain t et ap m enem pat kan uang di kedua reksadana lam anya.
Pada t ahun 2011, diperkirakan reksadana saham akan m elonj ak kem bali dan reksadana pendapat an t et ap m alah akan t erpuruk, m aka Bapak Ahm ad
m enem pat kan 80 uang gaj inya ke reksadana saham , dan hanya 20 ke reksadana pendapat an t et ap sebagai diversifikasi.
Pada t ahun 2011, t ernyat a reksadana saham ABCD dan EFGH akan kem bali m enj adi produk reksadana t erbaik, m aka Pak Ahm ad kem bali m engalokasikan
lebih banyak uang ke kedua produk reksadana t ersebut , selain t et ap m em pert ahankan produk reksadana lainnya yang j uga bagus hanya sedang
t ak bersinat , I JKL. Pada t ahun 2012 diperkirakan bisa t erj adi krisis ekonom i global, m aka Pak
Ahm ad bersiap- siap m em asukkan uang gaj inya ke deposit o at au rekening t abungan saj a, karena pada m asa krisis biasanya ret urn reksadana akan
m engalam i penurunan drast is. I llust rasi t ersebut diat as m enj elaskan prinsip rebalancing port folio, sebagai
berikut .
8
Jika pada suat u periode diperkirakan ret urn suat u j enis reksadana kurang opt im al, m aka diversifikasikan uang Anda ke j enis reksadana lainnya, at au ke
produk keuangan lainnya. Jika pada suat u periode, t erdapat produk reksadana lainnya yang m elebihi
ret urn produk reksadana lam a Anda, m aka pert im bangkanlah unt uk m em belinya at au m engalokasikan lebih banyak uang ke produk reksadana
t ersebut . Unt uk m elakukan rebalancing port folio, sit us yang bisa digunakan adalah:
ht t p: www.bloom berg.com apps dat a?pid= fundscreener yang m em berikan inform asi perbandingan ret urn ant ar produk reksadana.
9
BAB 2 VOLATILITAS PASAR
2 .1 . Pe n ge n a la n V ola t ilit a s
Pada bulan Maret , nilai invest asi reksadana Pak Ahm ad sebesar 100 j ut a rupiah. Ternyat a karena suat u sebab, invest asi reksadana m engalam i penurunan
nilai di bulan April, dan kini invest asi reksadana Pak Ahm ad m enj adi sebesar 95 j ut a rupiah. Pada bulan Mei, t ernyat a invest asi reksadana m asih t et ap t urun dan
akibat nya nilai invest asi reksadana Pak Ahm ad t urun m enj adi sebesar 85 j ut a rupiah. Sedangkan karena laporan keuangan indust ri di US per kuart al yang bagus, m aka
bulan- bulan berikut nya invest asi reksadana t erus naik, hingga kini nilai invest asi reksadana Pak Ahm ad naik m enj adi sebesar 115 j ut a rupiah.
I llust rasi t ersebut diat as m enggam barkan bahwa dunia reksadana, akan selam anya bergej olak naik dan t urun. Kondisi naik dan t urun t ersebut , disebut
volat ilit as pasar.
2 .2 . H u bun ga n Re k sa da na Sa h a m D e n ga n I H SG
Reksadana t erut am a reksadana saham dan cam puran, m em iliki hubungan dengan I HSG I ndex Harga Saham Gabungan . Pert anyaannya, m engapa I HSG
I ndex Harga Saham Gabungan am at berperan pent ing dalam dunia reksadana saham dan cam puran?
Sebab biasanya unt uk sebagian besar reksadana saham , nilainya m em punyai korelasi hubungan dengan I HSG.
Yang art inya kalau I HSG naik, kebanyakan reksadana saham akan ikut naik. Sebaliknya kalau I HSG t urun, kebanyakan reksadana saham akan ikut t urun.
Pendek kata, kalau kit a bisa m em ant au apakah I HSG akan naik- turun, kit a bisa m em beli subscript t op up di harga m urah dan j ual redem pt di harga
m ahal.
10
2 .3 . M e m a ha m i H a r ga
M ur a h
Berinvest asi reksadana, kadang m irip berdagang em as. Kit a beli em as di harga m urah, lalu j ual di harga m ahal. Begit u pula berm ain saham , persis berdagang
em as yakni beli di harga m urah, dan j ual di harga m ahal. Oleh karena it u, sem ua invest or reksadana t ent unya ada keinginan m am pu m em beli unit - unit reksadana di
harga m ahal. Pert anyaannya, adakah caranya m enget ahui harga- harga reksadana sudah m urah at au kem ahalan?
Pert am a, berkunj ung ke sit us ht t p: finance.yahoo.com chart s. Ket ikan “ j kse” pada t ext box Sym bols dan t ekan Ent er. Set elah grafik I HSG yang
biasanya dit andakan dengan garis biru t ebal m uncul, klik t ab “ Technical I ndicat ors” , dan pilih Exponent ial Moving Averages.
Kedua, isikan EMA 20 , 50, 100. Ket iga, setelah m uncul garis EMA. Yang harus Anda lakukan hanyalah
m em bandingkan posisi I HSG saat ini, dengan garis EMA.
Perbandingan Garis I HSG dan Garis Moving Averages
11
At urannya: 1 Jika garis I HSG berada di bawah garis EMA, art inya harga lebih m urah dari rat a- rat a beberapa saat lam pau. 2 Jika I HSG berada sam a
sepert i garis EMA, art inya harga sam a m urahnya dengan rat a- rat a harga beberapa periode lam pau. 3 Jika I HSG berada di at as garis EMA, art inya
harga sudah diat as rat a- rat a harga beberapa periode lam pau. Cont ohnya, j ika I HSG berada di at as EMA 50 dan berada di bawah EMA 20,
art inya harga saat ini sudah berada di at as rat a- rat a harga selam a 50 hari kerj a t erakhir sekit ar 2- 3 bulanan, sebab bursa m engenal sist em 5 hari
kerj a , dan m asih di bawah rat a- rat a harga 20 hari t erakhir sekit ar 1 bulanan . Art inya harga m asih cukup m urah, walau t idak benar- benar m urah,
sebab harga saat ini m asih di bawah rat a- rat a harga 1 bulan t erakhir. Kalau Anda bingung, coba analogikan dengan sist em diskon di pasar m urah.
Kalau harga saat ini di baw ah rat a- rat a harga pasar selam a 3 bulan t erakhir, berart i harga saat ini t erm asuk m urah. Kalau harga saat ini, dibaw ah rat a-
rat a harga 1 bulan t erakhir di pasar, art inya m asih cukup m urah, walau t ak t erbilang benar- benar m urah.
Nah, j adi di pasar m urah harga kem ahalan kem urahan, bisa diket ahui dengan m em bandingkan harga saat ini dengan rat a- rat a beberapa bulan
t erakhir. Hal t ersebut berlaku di pasar m urah, dan hal yang sam a berlaku pula di dunia reksadana.
Keem pat , sist em m em bandingkan harga kem ahalan at au kem urahan ini bisa digunakan unt uk pat okan m em beli m enj ual reksadana, dengan sist em beli
di harga m urah dan j ual di harga m ahal. Bahkan m ereka yang m enggunakan DCA sist em invest asi rut in pun, bisa m enggunakan t rik ini j ik a
m enginginkan invest asi yang lebih opt im al ret urnnya. Disini kit a lihat EMA t erm asuk am at berguna dalam m em bant u pengam bilan keput usan kit a.
Sebaliknya harga m ahal hanyalah pem balikan dari t eknik m endet eksi harga m urah, yang dij elaskan pada sub- bab ini.
2 .4 . M e n ge n a l Em pa t M a ca m Pe r ge r a k a n I nde x
Pada dasarnya pergerakan index I HSG, m engenal 4 m acam pergerakan, sebagai berikut .
12
Ket ika m usim kenaikkan, biasanya kit a m elak ukan DCA secara rut in. Sem bar i m encadangkan sebagian uang di t abungan deposit o sebagai dana cadangan. Jika
suat u saat kenaikkan berakhir dan digant ikan penurunan, kit a punya uang lebih unt uk m em beli reksadana lagi di harga yang m urah, dem i m eng- cover kerugian at as
penurunan silam . Pada m usim penurunan, j ika penurunannya drast is sebaliknya kit a m elakukan
DCA kem bali, yakni redem pt ion secara bert ahap. Hal ini perlu dilakukan ket ika t erj adi gej ala kr isis ekonom i, t et api kit a t idak yakin 100 akan parah at au t idak.
Bisa saj a saat ini t erj adi krisis, dan beberapa m inggu kedepan index berbalik naik kem bali. Dalam kondisi m acam it u sebaiknya kit a m enarik sebagian saj a uang kit a,
t ak perlu sem uanya agar j ika benar- benar naik kit a t idak m engalam i kerugian. Pada grafik m endat ar, kit a j uga m elakukan DCA kem bali, karena bisa saj a
besok index berbalik naik. Hanya saj a, ket ika index m endat ar, ada baiknya j angan m em asukkan banyak- banyak, apabila besok t urun t ak ada uang unt uk dim asukkan
kem bali. Grafik kuda liar t erj adi ket ika kondisi perekonom ian t ak m enent u. Di sat u sisi
banyak sent im en posit if yang m am pu m endongkrak index, t et api di lain pihak banyak j uga sent im en negat if yang m am pu m elem ahkan index. Akibat nya invest or
m erasa ragu dan kadang m em beli dan kadang m enj ual, sesuai keraguan m ereka. Di saat sepert i it u, sulit m enent ukan index akan naik at au t urun, m aka DCA adalah
pilihan yang t erbaik. Mengenai DCA akan dij elaskan kem udian pada sub- bab berikut nya.
13
BAB 3 DOLLAR COST AVERAGING
3 .1 . M e n ge n a l D CA
DCA berart i m em asukkan uang secara rut in ke invest asi, biasanya dilakukan di akhir bulan. Sebagai cont oh, t erdapat seorang ibu m uda bernam a Mart ha nam a
fikt if , yang hendak m erencanakan pendanaan m asa depan buah hat inya. Karena t erbilang m asih awam di dunia reksadana, pet ugas bank m em berinya
saran unt uk m elakukan DCA saj a. Caranya, t iap akhir bulan ket ika sang suam i m enerim a gaj i bulanan, Mart ha m enyisihkan sebesar 2 j ut a uang suam inya unt uk
dim asukan ke reksadana. Dengan cara ini, Mart ha rut in berinvest asi 2 j ut a per bulan, secara rut in di r eksadana. Teknik m enyet or dana secara rut in ini disebut DCA.
Benefit nya:
Anda t a k perlu susa h- susah m ela k uk a n berba ga i predik si pa sar.
Kebanyakan khalayak yang berm ain di reksadana, m elakukan sej um lah analisis pasar sebelum berm ain, m eliput i analisis GDP, analisis devisa, analisis kondisi
hut ang dalam negeri, analisis angka PHK, analisis k ekuat an indust ri, analisis m akro ekonom i luar negeri, sert a berbagai analisis t eknikal m eliput i EMA, RSI ,
PSAR, dan sebagainya. Sem ua analisis t ersebut cukup rum it dan hanya dikuasai oleh orang yang
sudah berm ain di reksadana m inim al 1 t ahun keat as, biasanya bahkan but uh 3 t ahun ke at as unt uk bisa m enguasainya secara m ahir. Dengan m enggunakan
DCA, Anda t ak perlu m elakukan analisis- analisis t ersebut , cukup dengan berm ain secara disiplin dengan m enyet or uang secara rut in.
Anda t idak a ka n m enga lam i t erla lu besa r kerugia n ket ika pa sa r t urun.
Misalnya pada t anggal 1 Juni, pasar m engalam i penurunan - 5 . Pada t anggal 20 Juni pasar naik kem bali 4 , pada t anggal 28 Juni pasar m engalam i penurunan
sebesar - 4 , pada t anggal 10 Juli pasar m engalam i kenaikan sebesar 3 , dan kem udian t urun kem bali sebesar - 6 , pada akhir Juli t ernyat a pasar naik
kem bali sebesar 10 . Karena Anda m em asukkan uang ke reksadana secara rut in t iap akhir
bulan, m aka invest asi Anda akan m endapat kan nilai r at a- rat a averaging dari sem ua penurunan dan kenaikkan t ersebut . Karenanya ket ika t urun, m aka
14
penurunan yang Anda alam i cenderung t ak t erlalu besar, karena Anda m endapat rat a- rat a penurunan. Kelem ahannya ket ika t erj adi kenaikkan, kenaikkan yang
Anda alam i j uga t ak t erlalu besar karena Anda m endapat rat a- rat a kenaikkan.
Cuk up am a n pa da kondisi dunia rek sa dana bergej ola k. Kadang di dunia
reksadana sering t erj adi naik- t urun bergant ian secara am at cepat lihat grafik kuda liar . Dalam kondisi t ersebut , DCA m erupakan t eknik st andar yang
digunakan oleh m ayorit as invest or, bahkan oleh pem ain saham sekalipun.
3 .2 . Ke le m a h a n D CA
Meskipun biasanya m em beri im bal hasil yang bagus, pada suat u krisis perekonom ian, m aka DCA bisa saj a m em beri hasil yang kurang opt im al. Dengan
dem ikian kelem ahan ut am a DCA t erj adi pada krisis perekonom ian besar- besaran. Sebagai cont oh, m isalnya di April 2008, m ulai t erj adi penurunan nilai
reksadana secara besar- besaran akibat krisis sub- prim e m ort gage Am erika, hingga awal 2009. Maka langkah yang seharusnya dit em puh adalah
Menarik dana di reksadana sej ak April 2008. Mem asukkannya kem bali ke reksadana pada awal 2009.
Jika Anda t et ap m em aksa m elakukan DCA, yakni rut in m em asukkan uang set iap akhir bulan selam a m asa krisis, m aka uang yang Anda m asukkan akan
m engalam i penurunan nilai. Unt uk m engat asi kelem ahan DCA t ersebut , Anda dianj urkan unt uk
m em pelaj ar i t at a cara m endet eksi krisis, dan bagaim ana prosedurnya bereaksi pada m asa krisis.
3 .3 . Lu m p Sum p
Adalah kebalikan DCA. Jika DCA m em asukkan uang secara rut in dalam j um lah t et ap, lum p sum p sebalik nya m em asukkan uang dalam j um lah besar pada
m om ent um t ert ent u. Sebagai cont oh, Pak Chandra nam a fikt if adalah pem ain saham berbakat . Selain berm ain saham , dia ingin m endiversifikasikan uangnya ke
reksadana. Didukung keahliannya berm ain saham , m aka dia m em baca m om ent um pasar kapan pasar dirasa akan naik, dan m em asukkan uang ke reksadana saham
dalam j um lah besar.
15
Berbeda dengan Bu Mart ha yang berinvest asi 2 j ut a secara rut in t iap akhir bulannya, Pak Chandra langsung m em asukkan uang 25 j ut a di pert engahan t ahun
sekaligus, yakni di saat reksadana baru saj a m engalam i penurunan besar dan harganya sudah m urah. Tuj uannya ingin m em anfaat kan suat u m om ent um pasar,
unt uk m eraih hasil yang lebih besar daripada sekedar m enggunakan DCA. Perhat ikan bahwa t eknik lum p sum p bisa j adi m enorehkan hasil yang lebih
besar daripada t eknik DCA, apabila pem ilihan m om ent um nya benar dan didukung kem am puan m em baca m asa depan pasar dengan baik. Tet api j ika kem am puan
analisis yang bersangkut an kurang m em adai, j ust ru boleh j adi t eknik lum p sum p akan m enj adi bum erang yang m em bawa kerugian besar kepada finansial kit a.
Lebih lanj ut , t eknik lum p sum p biasa dilakukan di kondisi season m usim t ert ent u, pada penurunan besar- besaran, m aupun dalam kondisi kit a am at yakin
bahwa di m asa m endat ang dunia finansial reksadana akan m engalam i kenaikan pesat .
16
BAB 4 PRINSIP PROBABILITAS
Kategori