2.1.3 Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan merupakan harga jual perusahaan yang dianggap layak oleh calon investor sehingga ia mau membayarnya, jika suatu perusahaan akan dijual go
public. M.Fuad, 2000:23 Nilai perusahaan merupakan harga yang bersedia dibayar oleh calon pembeli
apabila perusahaan tersebut dijual, semakin tinggi nilai perusahaan semakin besar kemakmuran yang akan diterima oleh pemilik perusahaan. Suad Husnan dan Enny
Pudjiastuti, 2002:7 Nilai perusahaan adalah nilai jual sebuah perusahaan sebagai suatu bisnis
yang sedang beroperasi. Agus Sartono, 2001:487 Berdasarkan pernyataan di atas dapat dikatakan Nilai Perusahaan merupakan
nilai jual sebuah perusahaan yang bersedia dibayar oleh calon pembeli apabila perusahaan tersebut dijual go public.
Beberapa pendekatan yang biasa dilakukan untuk nilai perusahaan, di antaranya:
a. Pendekatan laba antara lain metode rasio tingkat laba atau Price Earning
Ratio. b.
Pendekatan arus kas antara lain metode diskonto arus kas. c.
Pendekatan deviden antara lain metode pertumbuhan dividen. d.
Pendekatan aktiva antara lain metode penilaian aktiva. e.
Pendekatan harga saham. f.
Pendekatan Economic Value Added EVA. Suharli, 2006
Nilai perusahaan dalam beberapa literatur yang dihitung berdasarkan harga saham disebut dengan beberapa istilah di antaranya:
1. Price to Book Value PBV yaitu perbandingan antara harga saham dengan
nilai buku saham. 2.
Market to Book Ratio MBR yaitu perbandingan antara harga pasar saham dengan nilai buku saham.
3. Market to Book Assets Ratio yaitu ekpektasi pasar tentang nilai dari peluang
investasi dan pertumbuhan perusahaan yaitu perbandingan antara nilai pasar aset dengan nilai buku aset.
4. Enterprise value EV yaitu nilai kapitalisasi market yang dihitung sebagai
nilai kapitalisasi pasar ditambah total kewajiban ditambah minority interest dan saham preferen dikurangi total kas dan ekuivalen kas.
5. Price Earnings Ratio PER yaitu harga yang bersedia dibayar oleh pembeli
apabila perusahaan itu dijual 6.
Tobin’s Q yaitu nilai pasar dari suatu perusahaan dengan membandingkan nilai pasar suatu perusahaan yang terdaftar di pasar keuangan dengan nilai
penggantian aset asset replacement value perusahaan. 7.
Market value yaitu nilai perusahaan merupakan nilai pasar atas surat berharga hutang dan ekuitas perusahaan yang beredar. Ekowati, 2012
2.2 Kerangka Pemikiran
Kerangka pemikiran merupakan suatu model konseptual tentang bagaimana teori yang berhubungan dengan berbagai faktor yang telah diidentifikasi sebagai
masalah riset. Umar, 2002:242 Struktur modal merupakan gambaran dari bentuk proporsi finansial
perusahaan yaitu antara modal yang dimiliki yang bersumber dari utang jangka panjang long-term liabilities dan modal sendiri shareholder’s equity yang menjadi
sumber pembiayaan suatu perusahaan. Irham Fahmi, 2011 : 106 Profitabilitas mengukur efektifitas manajemen secara keseluruhan yang di
tujukan oleh besar kecilnya tingkat keuntungan yang diperoleh dalam hubungannya dengan penjualan maupun investasi. Irham Fahmi, 2011:68
Nilai perusahaan merupakan nilai atau harga pasar yang berlaku atas saham umum perusahaan. Martin. et al, 2000:11
Ketika perusahaan mengalami peningkatan dalam kemampuannya untuk memperoleh keuntungan profitabilitas, maka perusahaan mempunyai
kecenderungan untuk mengurangi porsi utang dan menambah porsi ekuitas dalam struktur modalnya. Hal ini dilakukan dengan cara menahan keuntungan retained
earning. Jika perusahaan memutuskan menetapkan struktur modal dalam jumlah yang besar, kemungkinan tingkat likuiditas akan terjaga namun kesempatan untuk
memperoleh laba yang besar akan menurun yang pada akhirnya berdampak pada menurunnya profitabilitas. M. Umar Mai, 2010:207
Kategori