laba ini nantinya akan mempengaruhi besarnya deviden yang akan di bagikan kepada pemegang saham. Jika kemampuan laba tinggi maka harga saham naik.
Dari penjelasan tersebut dapat disimpulkan bahwa besarnya laba tidak relevan mempengaruhi tinggi rendahnya saham.
2.3.2 .
Signalling Theory
Signalling Theory menekankan kepada pentingnya informasi yang dikeluarkan oleh perusahaan terhadap keputusan investasi pihak di luar
perusahaan. Informasi merupakan unsur penting bagi investor dan pelaku bisnis karena informasi pada hakekatnya menyajikan keterangan, catatan atau gambaran
baik untuk keadaan masa lalu, saat ini maupun keadaan masa yang akan datang bagi kelangsungan hidup suatu perusahaan dan bagaimana pasaran efeknya.
Informasi yang lengkap,relevan, akurat dan tepat waktu sangat diperlukan oleh investor di pasar modal sebagai alat analisis untuk mengambil keputusan investasi
ROA, return on equity ROE, dan net profit margin NPM. Hasil penelitian Halim 2007 menunjukkan bahwa hanya ROE yang berpengaruh terhadap harga
saham, sedangkan ROA dan NPM tidak berpengaruh terhadap harga saham.
2.4. Tinjauan Penelitian Terdahulu
Sasongko dan wulandari 2003 melakukan penelitian tentang pengaruh rasio-rasio keuangan terhadap harga saham pada industri manufaktur di BEI
periode 2001-2002. Variabel independen yang teliti yaitu return on assets ROA, earning per share EPS, return on sale ROS dan basic earning power BEP.
Untuk menguji ada tidaknya pengaruh dari variabel-variabel tersebut digunakan t-test. Hasil penelitian menunjukan hanya EPS yang berpengaruh terhadap harga
Universitas Sumatera Utara
saham, sedangkan ROA, ROS, dan BEP tidak berpengaruh terhadap harga saham. Susi dan setiawan 2003 melakukan penelitian mengenai pengaruh rasio
profitabilitas terhadap harga saham industri barang konsumsi yang tergabung dalam indeks LQ45 yang go public di BEJ. Rasio profitabilitas yang digunakan
sebagai variable independen adalah return on asset ROA, return on equity ROE net profit margin NPM dan earning per share EPS. Hasil penelitian
yang didapatkan adalah kesemua variable independen tersebut tidak mempunyai pengaruh terhadap harga saham.
Halim 2007 meneliti faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham dari perusahaan-perusahaan manufaktur yang listing di Bursa Efek Jakarta, dengan
sampel sebanyak 55 perusahaan dengan periode waktu 2004-2006. Harga saham merupakan variabel dependen. Variabel Independennya meliputi return on equity
ratio, earning per share, dan net profit margin. Hasil penelitian menunjukan ROE dan EPS memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham perusahaan
manufaktur, sedangkan rasio NPM dan DER tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham perusahaan manufaktur.
Elvira 2008 menganalisis hubungan antara Economic Value Added EVA, Return on Asset ROA, Return on Equity ROE dan Earning per Share
EPS terhadap harga saham perusahaan Infrastruktur di BEJ. Penelitian ini mengambil sampel 11 perusahaan infrastuktur yang terdaftar selama tahun
2003-2006 di BEJ. Metode statistik yang digunakan adalah regenerasi linear berganda. Hasil penelitian menunjukan bahwa EVA, ROA dan EPS secara
simultan berpengaruh cukup signifikan terhadap harga saham. Pengujian secara
Universitas Sumatera Utara
parsial menunjukan hanya EVA dan EPS yang berpengaruh signifikan.Variabel ROE tidak dianalisis lebih lanjut karena dikeluarkan dari model regesi sebagai
tindakan perbaikan terhadap gejala multikolinearlitas. Juventus 2008 meneliti pengaruh rasio profitabilitas dan leverage
terhadap harga saham perbankan di BEJ. Rasio profitabilitas yang digunakan yaitu return on asset ROA dan return on equity ROE. Rasio leverage yang
digunakan adalah debt to equity ratio DER dan debt to asset ratio DAR. Penelitian ini mengambil sampel 23 perusahaan perbankan yang terdaftar di BEJ
pada tahun 2004-2006. Berdasarkan analisis regnresi linear berganda yang telah dilakukan, maka diperoleh hasil bahwa secara simultan rasio profitabilitas dan
leverage memiliki pengaruh positif terhadap harga saham perbankan di BEJ. Secara parsial, variabel ROE dan DAR memiliki pengaruh signifikan dan positif
terhadap harga saham. Variabel DER tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham.
Satria 2008 menguji pengaruh rasio keuangan likuditas, solvabilitas dan pasar terhadap harga saham perusahaan manufaktur di BEJ. Penelitian ini
mengambil sampel 70 perusahaan manufaktur yang terdaftar tahun 2003-2005 di BEJ. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah Current Ratio CAR,
Total Debt to Total Asset DTA, Total Asset Turnover TATO Inventory Turnover ITO, Return on Equity ROE, Net Profit Margin NPM, Price
Earning Ratio PER sebagai variabel independen dan harga saham sebagai variabel dependen. Berdasarkan pengujian dengan regresi linear dan regresi
simultan mempengaruhi harga saham. Namun secara parsial, hanya CR, NPM,
Universitas Sumatera Utara
dan ROE yang berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham, sedangkan variabel DTA, TATO, ITO dan PER tidak bepengaruh secara signifikan terhadap
harga saham.
Tabel 2.1 Ringkasan Tinjauan Peneliti Terdahulu
Tahun Peneliti
Variabel Uraian
Hasil Skala
2003 Haryanto
Return On Assets
ROA Return On Equity
ROE, dan Net Profit
Margin NPM Harga saham
merupakan variabel
dependen Sampel yang
digunakan dalam
penelitian adalah 7
perusahaan yang bergerak
di bidang industri
minuman yang tercatat di BEJ
dari tahun 2000sampai
tahun 2001. Hanya ROE
yang berpengaruh
terhadap perubahan
harga saham,
sedangkan ROA dan
NPM tidak berpengaruh
terhadap harga
saham Rasio
2003 Sasongko
Dan Wulandari
Return On Assets
ROA Earning Per
Share EPS,Return
on Sales ROS dan
Basic Earning Power BEP
Harga Saham merupakan
variabel dependen
Sampel yang digunakan
adalah perusahaan yang
bergerak di bidang industri
manufaktur yang tercatat di
BEI periode 2001-2002
Hanya EPS yang
berpengaruh terhadap
harga saham,
sedangkan ROA,ROS
dan BEP tidak
berpengaruh terhadap
harga saham
Rasio
Universitas Sumatera Utara
2003 Susi dan
Setiawan Return On
Assets ROA Return
On Equity ROE, dan
Net Profit Margin
NPMdan earning per
Share EPS harga saham
Sampel yang digunakan
dalam penelitian adalah
perusahaan yang bergerak di
bidang industri barang
Kesemua variabel
independen tersebut
tidak mempunyai
pengaruh terhadap
harga saham
Rasio
Variabel dependen
Konsumsi yang
tergabung dalam indeks
LQ45 yang go public di BEJ
2007 Halim
Return On Equity
ROE,Debt to Equity Ratio
DER, Earning per
Share EPS dan Net Profit
Margin NPM Harga saham
merupakan variabel
dependen Sampel yang
digunakan dalam
penelitian adalah 55
perusahaan manufaktur
yang listing di Bursa Efek
jakarta dengan periode waktu
2004-2006 ROE dan EPS
memiliki pengaruh yang
signifikan terhadap harga
saham perusahaan
manufaktur, sedangkan rasio
NPM dan DER tidak memilikin
pengaruh yang signifikan
terhadap saham perusahaan
manufaktur Rasio
2008 Elvira
Economic Value Added
EVA return on Asset
ROA.Return on Equity
ROE dan Earning Per
Share EPS Sampel yang
digunakan dalam
penelitian adalah
perusahaan infrastruktur
yang terdaftar selama tahun
EVA, ROA dan EPS secara
simultan berpengaruh
cukup signifikan terhadap saham
secara parsial EVA dan EPS
yang Rasio
Universitas Sumatera Utara
Harga saham merupakan
variabel dependen
2003-2006 di BEJ. Metode
statistik yang digunakan
adalah regresi linear
berganda berpengaruh
signifikan terhadap harga
saham sedangkan ROA
tidak berpengaruh
signifikan Variabel ROE
tidak dianalis Lebih lanjut
karena dikeluarkan dari
model regresi sebagai tindakan
perbaikan terhadap gejala
multikolinearitas
2.5. Kerangka Konseptual dan Hipotesis 1. Kerangka Konseptual
