PENGARUH KOMPONEN ARUS KAS, LABA AKUNTANSI, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN PERIKLANAN PRINTING DAN MEDIA DI BURSA EFEK INDONESIA
PENGARUH KOMPONEN ARUS KAS, LABA AKUNTANSI, DAN
UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM PADA
PERUSAHAAN PERIKLANAN PRINTING DAN MEDIA DI BURSA
EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh :
DEWI SUHARTINI
NIM : 201210170311102
JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2016
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Alhamdulillah, Puji syukur yang teramat dalam saya haturkan ke hadirat
Allah SWT atas percikan kasih, hidayat, dan taufiq-Nya sehingga tugas akhir
dengan judul “PENGARUH KOMPONEN ARUS KAS, LABA AKUNTANSI,
DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM PADA
PERUSAHAAN PERIKLANAN PRINTING DAN MEDIA DI BURSA EFEK
INDONESIA” ini dapat terselesaikan pada waktu yang telah direncanakan.
Teriring do’a sholawat semoga senantiasa melimpah ke haribaan Muhammad
SAW. Rasul akhir zaman, penutup para Nabi yang membawa kesempurnaan ajaran
tauhid dan keutamaan budi pekerti.
Peneliti menyadari bahwa karya tulis ilmiah ini terselesaikan berkat dukungan,
bantuan, bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, dengan
ketulusan hati, melalui lembar ini penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Segenap jajaran pimpinan Universitas Muhammadiyah Malang, jajaran
pimpinan Fakultas Ekonomi, dan jajaran pimpinan di Jurusan Akuntansi
yang baik secara langsung maupun tidak langsung turut memperlancar
proses penyusunan tugas akhir ini.
2. Untuk kedua orangtuaku Bapak Ir. Subroto dan Ibu Aris Martini serta kakak
dan adik tersayang Eka Riswanto dan Devi Trianggraini yang telah
memberikan dukungan dan bimbingan baik do’a, motivasi dan materil serta
seluruh keluarga besar sehingga tugas akhir ini dapat terselesaikan.
3. Bapak Dr. Ihyaul Ulum, SE., M.Si., Ak., CA dan Bapak Drs. Dhaniel Syam,
MM., Ak., CA, selaku Dosen Pembimbing I dan Dosen Pembimbing II.
Terimakasih atas arahan, bimbingan, dan asuhannya selama proses
penyusunan tugas akhir ini di sela-sela kesibukan beliau.
i
4. Ibu Dra. Sri Wahjuni Latifah, MM., Ak., CA, selaku Dosen Wali dan juga
yang memberikan pengarahan dan koreksi pada tugas akhir ini di sela-sela
kesibukan beliau.
5. Seluruh Dosen Akuntansi FEB-UMM yang memberikan ilmu dan mendidik
sampai penulis dapat menyelesaikan studi.
6. Sahabat yang menjadi keluarga baru di Malang Puspita Fadillah, Muhim
Matin Ainiyah, dan Praditri Sagacici Anja Santoso yang telah memberikan
kenangan, pelajaran serta mau untuk berbagi saat senang maupun susah
selama ini terima kasih banyak semoga kita bisa berkumpul lagi.
7. Sahabatku Anindhita Prisma Nalesti dan Tya Octaviani yang telah
memberikan waktunya untuk memberikan bantuan dan saran yang
bermanfaat dalam penelitian ini.
8. Sahabatku M. Ridhani Muslim dan Choirun Nisa yang telah membantu
dalam pengerjaan SPSS.
9. Sahabatku di kos Hana Lintang Puspasari dan Quwwatun Azimah Mustajab
terimakasih untuk semangat dan dukungannya.
10. Sahabat seperjuangan Fitria Suryaningrum, Elly Tria Chairunisa, Rezky
Purnomo Aji, dan Adhe Try Septerina terima kasih telah berjuang samasama sampai akhirnya kita dapat wisuda bareng.
11. Keluarga Besar Akuntansi B 2012, semoga kesuksesan selalu menghampiri
kita semua.
12. Teman-teman KKN 61 Gedog Kulon Turen, yang memberikan kesan luar
biasa dalam 1 bulan.
13. Rekan-rekan dan semua pihak yang tidak mungkin saya sebutkan satu per
satu dalam lembaran ini.
Kepada mereka semua, hanya ungkapan terima kasih dan do’a tulus yang
dapat saya persembahkan, semoga segala yang telah mereka berikan kepada saya
tercatat dengan tinta emas dalam lembaran catatan roqib sebagai sebuah ibadah
yang tiada ternilai. Aamiin.
ii
Akhirnya, dengan segala keterbatasan dan kekurangan, saya persembahkan
karya tulis ini kepada siapapun yang membutuhkannya. Kritik konstruktif dan saran
dari semua pihak sangat saya harapkan untuk penyempurnaan karya-karya saya
selanjutnya. Terimakasih.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Malang, 10 April 2016
Peneliti
Dewi Suhartini
iii
PERNYATAAN ORISIONALITAS SKRIPSI
Saya menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya,
didalam naskah skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh
orang lain untuk memperoleh gelar akademik disuatu Perguruan Tinggi, dan tidak
terdapat karya atau pendapat yang pernah diteliti atau diterbitkan oleh orang lain,
kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini dan disebutkan dalam sumber
kutipan dan daftar pustaka.
Malang, 10 April 2016
Mahasiswa
Dewi Suhartini
201210170311102
iv
DAFTAR ISI
Halaman
KATA PENGANTAR .................................................................................... i
LEMBAR ORISIONALITAS ....................................................................... iv
DAFTAR ISI ................................................................................................... v
DAFTAR TABEL .......................................................................................... vii
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. viii
ABSTRAK ..................................................................................................... ix
ABSTRACT .................................................................................................... x
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang ....................................................................................... 1
B. Rumusan Masalah .................................................................................. 5
C. Batasan Penelitian .................................................................................. 5
D. Tujuan Penelitian ................................................................................... 6
E. Manfaat Penelitian ................................................................................. 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Penelitian Terdahulu .............................................................................. 7
B. Landasan Teori ...................................................................................... 9
1. Teori Sinyal ....................................................................................... 9
2. Laporan Arus Kas ............................................................................. 11
2.1. Pengertian Laporan Arus Kas .....................................................11
2.2. Klasifikasi Komponen Arus Kas ................................................12
2.2.1. Arus Kas Operasi .............................................................12
2.2.2. Arus Kas Investasi ...........................................................13
2.2.3. Arus Kas Pendanaan ........................................................13
v
3. Laba Akuntansi ................................................................................. 15
4. Ukuran Perusahaan ........................................................................... 19
5. Return Saham .................................................................................... 22
C. Kerangka Pemikiran .............................................................................. 24
D. Pengembangan Hipotesis ....................................................................... 25
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian ...................................................................................... 31
B. Populasi dan Sampel .............................................................................. 31
C. Variabel dan Definisi Operasional Variabel .......................................... 32
D. Jenis dan Sumber Data .......................................................................... 35
E. Teknik Pengumpulan Data .................................................................... 35
F. Teknik Analisis Data ............................................................................. 36
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Deskripsi Obyek Penelitian ................................................................... 38
B. Analisis Data .......................................................................................... 40
1. Statistik Deskriptif ............................................................................ 40
2. Uji Spearman Rank ........................................................................... 43
C. Pembahasan ........................................................................................... 45
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan ............................................................................................ 51
B. Keterbatasan .......................................................................................... 51
C. Saran ...................................................................................................... 51
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
vi
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Tinjauan Peneliti Terdahulu ............................................................ 8
Tabel 2.2 Aliran Kas Masuk dan Aliran Kas Keluar ...................................... 14
Tabel 4.1 Sampel Penelitian ............................................................................ 39
Tabel 4.2 Daftar Nama Perusahaan Periklanan, Printing, dan Media ............. 39
Tabel 4.3 Statistik Deskriptif .......................................................................... 40
Tabel 4.4 Uji Spearman Rank ......................................................................... 44
vii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
: Statistic Descriptive dan Correlation
Lampiran 2
: Hasil Uji Zscore
Lampiran 3
: Hasil Return Saham
Lampiran 4
: Hasil Arus Kas Operasi
Lampiran 5
: Hasil Arus Kas Investasi
Lampiran 6
: Hasil Arus Kas Pendanaan
Lampiran 7
: Hasil Laba Akuntansi
Lampiran 8
: Hasil Ukuran Perusahaan
viii
DAFTAR PUSTAKA
Arisanti, L. A., dan Daljono. 2014. "Pengaruh Tingkat Pengungkapan Sukarela
Terhadap Nilai Perusahaan". Diponegoro Journal Of Accounting, Vol. 3,
No. 3, hlm: 1-8.
Arista, D., dan Astohar. 2012. "Analisis Faktor – Faktor Yang Mempengaruhi
Return Saham (Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Go Public di BEI
periode tahun 2005 - 2009) ". Jurnal Ilmu Manajemen dan Akuntansi
Terapan, Vol. 3, No. 1, hlm.
Daniati, N., dan Suhairi. 2006. "Pengaruh Kandungan Informasi Komponen
Laporan Arus Kas, Laba Kotor, Dan Size Perusahaan Terhadap Expected
Return Saham (Survey Pada Industri Textile dan Automotive yang Terdaftar
Di BEJ)". Simposium Nasional Akuntansi 9 Padang, Vol., No., hlm.
Darmadji, T., dan H. M. Fakhruddin. 2012. Pasar modal di Indonesia: pendekatan
tanya jawab. Jakarta: Salemba Empat.
Deitiana, T. 2013. "Pengaruh Current Ratio, Return On Equity Dan Total Asset
Turn Over Terhadap Devidend Payout Ratio Dan Implikasi Pada Harga
Saham Perusahaan Lq 45". Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, Vol. 15, No. 1,
hlm: 82-88.
Febrianto, R., dan E. Widiastuty. 2005. "Tiga Angka Laba Akuntansi: Mana Yang
Lebih Bermakna Bagi Investor?". Simposium Nasional Akuntansi 8 Solo,
Vol., No., hlm.
Harahap, S. S. 2002. Teori Akuntansi Laporan Keuangan. 1 ed. Jakarta: PT. Bumi
Aksara.
— — —. 2004. Teori Akuntansi. 7 ed. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Hartono, J. 2010. Teori Portofolio Dan Analisis Investasi. 7 ed. Yogyakarta: BPFE
Yogyakarta.
Hendriksen, E. S. 1999. Teori Akuntansi. 4 ed. Jakarta: Erlangga.
Ibrahim, H. 2008. "Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Peringkat Obligasi, Ukuran
Perusahaan Dan Der Terhadap Yield To Maturity Obligasi Korporasi Di
Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2004-2006", Tesis, Universitas
Diponegoro, Semarang.
Irianti, T. E. 2008. "Pengaruh Kandungan Informasi Arus Kas, Komponen Arus
Kas, Dan Laba Akuntansi Terhadap Harga Dan Return Saham", Tesis,
Universitas Diponegoro, Semarang.
Lukiastuti, F., dan M. Hamdani. 2012. Statistika Non Parametris Aplikasinya
dalam Bidang Ekonomi dan Bisnis. Yogyakarta: CAPS.
Nuswandari, C. 2009. "Pengungkapan Pelaporan Keuangan Dalam Perspektif
Signalling Theory". Jurnal Ilmiah Kajian Akuntansi, Vol. 1, No. 1, hlm:
48-57.
Pangemanan, S., dan N. Budiarso. 2011. "Pengaruh Interaksi Laba Dan Arus Kas
Operasi Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa
Efek Indonesia". Jurnal Riset Akuntansi Dan Auditing, Vol. 2, No. 2, hlm.
Peraturan Menteri Perdagangan Republik Indonesia Nomor : 46/MDAG/PER/9/2009. Perubahan Atas Peraturan Menteri Perdagangan
Republik Indonesia Nomor 36/M-DAG/PER/9/2007 Tentang Penerbitan
Surat Izin Usaha Perdagangan.
PSAK No. 2. 2009. "Laporan Arus Kas". Jakarta. Ikatan Akuntan Indonesia.
Sa’adah, L., dan Kadarusman. 2014. "Pengaruh Laba Akuntansi, Komponen Arus
Kas, Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan
Kelompok LQ 45 Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia". Jurnal
Manajemen Dan Akuntansi, Vol. 3, No. 2, hlm: 15-30.
Santoso, S. 2010. Statistik Nonparametrik Konsep Dan Aplikasi Dengan SPSS.
Jakarta: PT Elex Media Komputindo.
Sari, R. C., dan Zuhrohtun. 2006. "Keinformatifan Laba Di Pasar Obligasi Dan
Saham: Uji Liquidation Option Hypothesis". Simposium Nasional
Akuntansi 9 Padang, Vol., No., hlm: 1-19.
Stice, dan Skousen. 2005. Intermediate Accounting. Jakarta: Salemba Empat.
Subalno. 2009. "Analisis Pengaruh Faktor Fundamental Dan Kondisi Ekonomi
Terhadap Return Saham (Study Kasus Pada Perusahaan Otomotif dan
Komponen Yang Listed di Bursa Efek Indonesia Periode 2003-2007) ",
Tesis, Universitas Diponegoro, Semarang.
Sudarmadji, A. M., dan L. Sularto. 2007. "Pengaruh Ukuran Perusahaan,
Profitabilitas, Leverage, Dan Tipe Kepemilikan Perusahaan Terhadap Luas
Voluntary Disclosure Laporan Keuangan Tahunan". Proceeding PESAT
(Psikologi, Ekonomi, Sastra, Arsitek & Sipil), Vol. 2, No., hlm.
Sugiarto. 2009. Struktur Modal, Struktur Kepemilikan Perusahaan, Permasalahan
Keagenan dan Informasi Asimetri. 1 ed. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Sugiyono. 2010. Metode Penelitian Bisnis. Bandung: Alfabeta.
Suksmana, L. Y., dan U. Salim. 2014. "Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal Dan
Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada perusahaan LQ
– 45 yang Listing Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2014)". Jurnal
Ilmiah Mahasiswa FEB, Vol. 3, No. 2, hlm.
Sunardi, H. 2010. "Pengaruh Penilaian Kinerja Dengan Roi Dan Eva Terhadap
Return Saham Pada Perusahaan Yang Tergabung Dalam Indeks LQ 45 Di
Bursa Efek Indonesia". Jurnal Akuntansi, Vol. 2, No. 1, hlm: 70-92.
Suwardjono. 2006. Teori Akuntansi Perekayasaan Pelaporan Keuangan.
Yogyakarta: BPFE.
Suwito, E., dan A. Herawaty. 2005. "Analisis Pengaruh Karakteristik Perusahaan
Terhadap Tindakan Perataan Laba Yang Dilakukan Oleh Perusahaan Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta". Simposium Nasional Akuntansi 8 Solo,
Vol., No., hlm: 136-146.
Syam, D. 2010. Pengantar Akuntansi 2. 4 ed. Malang: UMM Press.
Ulum, I., dan A. Juanda. 2016. Metodologi Penelitian Akuntansi Klinik Skripsi. 2
ed. Malang: Aditya Media Publishing.
Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 8. 1995. Pasar Modal.
Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 20. 2008. Usaha Mikro, Kecil, Dan
Menengah.
Yocelyn, A., dan Y. J. Christiawan. 2012. "Analisis Pengaruh Perubahan Arus Kas
dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham pada Perusahaan
Berkapitalisasi Besar". Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, Vol. 14, No. 2,
hlm.
www.idx.co.id
yahoo.finance.com
www.sahamok.com
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Investasi merupakan kegiatan yang dapat dilakukan oleh seseorang atau
entitas yang mempunyai dana lebih dan menyerahkannya kepada pihak
yang berkepentingan dengan tujuan untuk memperoleh keuntungan.
Sebelum berinvestasi, investor harus mempertimbangkan risiko apa saja
yang akan dihadapi di masa mendatang. Terdapat berbagai macam kegiatan
investasi yang dapat dilakukan seperti membeli tanah, bangunan, efek dan
lainya yang dapat menambah kekayaan investor. Untuk investasi yang
berkaitan dengan efek dapat dilakukan di pasar modal. Menurut UndangUndang Nomor 8 tahun 1995, pasal 1 ayat (13) pasar modal adalah tempat
yang berkaitan dengan kegiatan penawaran umum dan perdagangan efek,
perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta
lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek.
Menurut Darmadji dan Fakhruddin (2012:2), pasar modal menjalankan
dua jenis fungsi yang saling berkaitan yaitu fungsi ekonomi dan fungsi
keuangan, oleh karena itu pasar modal di suatu negara memiliki peran yang
besar terhadap perekonomian. Darmadji dan Fakhruddin (2012:2)
menyatakan bahwa, fungsi ekonomi ialah sebagai tempat bertemunya dua
kepentingan, yaitu issuer sebagai pihak yang membutuhkan dana dan pihak
investor yang memberikan dana kemudian fungsi keuangan yang
1
2
memberikan kemungkinan kepada pemilik dana untuk memperoleh
imbalan.
Daniati dan Suhairi (2006:2) menyatakan bahwa, saat investor ingin
menyalurkan dananya ke pasar modal maka investor tersebut harus
mendapatkan perasaan yang aman dan tingkat return yang akan diperoleh.
Menurut Sunardi (2010:71), investor yang ingin berinvestasi di sebuah
perusahaan harus mengetahui terlebih dahulu bagaimana kondisi
keuangannya dan itu dapat dilihat dari laporan keuangan, agar di masa
depan bisa mendapatkan return sesuai yang diharapkan. Deitiana (2013:85)
menyatakan bahwa, laporan keuangan dapat membantu investor untuk
mempertimbangkan dan mengambil keputusan dalam membeli,menjual,
atau menahan saham yang mereka miliki.
Menurut Sunardi (2010:71), selain laporan keuangan investor juga
menilai kinerja perusahaan dalam pengambilan keputusan investasi.
Menurut Yocelyn dan Christiawan (2012:81), dalam menilai kinerja
perusahaan investor dan kreditor melihat pada arus kas dan laba, karena
pada dua komponen ini investor dan kreditor harus yakin bahwa ukuran
kinerja tersebut telah secara baik menggambarkan kondisi perusahaan.
Daniati dan Suhairi (2006:2) menyatakan bahwa, informasi dapat dikatakan
informatif apabila mampu mengubah kepercayaan pengguna laporan
keuangan.
Menurut Syam (2010:55), laporan arus kas disusun bertujuan untuk
memberikan informasi yang relevan tentang penerimaan dan pembayaran
3
kas perusahaan selama periode tertentu. Harahap (2002:93) menyatakan
bahwa, laporan arus kas memisahkan transaksinya ke dalam tiga kategori
yaitu arus kas dari aktivitas operasi, investasi dan pendanaan. Menurut
PSAK No. 2 (2009), informasi arus kas digunakan sebagai dasar untuk
menilai kemampuan entitas dalam menghasilkan kas dan setara kas serta
menilai kebutuhan entitas untuk menggunakan arus kas tersebut. Yocelyn
dan Christiawan (2012:82) menyatakan bahwa, informasi arus kas yang
memiliki makna ialah apabila saat dipublikasikan investor langsung
bereaksi untuk membeli dan menjual sahamnya dan itu tercermin dari
perubahan harga saham dan return saham.
Suwardjono (2006:455) mengemukakan bahwa, laba akuntansi yang
dianut saat ini dimaknai sebagai selisih antara pendapatan dan biaya.
Menurut Sa’adah dan Kadarusman (2014:16), laba akuntansi merupakan
salah satu indikator yang dapat digunakan untuk menilai kinerja perusahaan.
Sa’adah dan Kadarusman (2014:16) menyatakan bahwa, perusahaan yang
mempunyai kinerja baik dapat meningkatkan keuntungan di setiap
periodenya. Yocelyn dan Christiawan (2012:82) mengemukakan bahwa,
informasi laba dan arus kas merupakan suatu hal yang saling melengkapi
dalam mengevaluasi kinerja perusahaan secara keseluruhan.
Menurut Ibrahim (2008:19), salah satu variabel lainnya yang dapat
digunakan investor dalam mengambil keputusan investasi ialah ukuran
perusahaan. Suwito dan Herawaty (2005:138) menyatakan bahwa, ukuran
perusahaan terbagi menjadi tiga kategori yaitu perusahaan besar, menengah
4
dan kecil. Menurut Suwito dan Herawaty (2005:138), ukuran perusahaan
dapat diklasifikasikan besar atau kecil dengan berbagai cara, antara lain:
total aktiva, log/ln total aktiva, nilai pasar saham, dan lain-lain.
Adapun beberapa penelitian terdahulu yang terkait dengan penelitian ini,
diantaranya ialah penelitian yang dilakukan oleh Daniati dan Suhairi (2006),
meneliti tentang pengaruh kandungan informasi komponen laporan arus
kas, laba kotor, dan size perusahaan terhadap expected return saham.
Hasilnya menunjukkan bahwa adanya pengaruh yang signifikan antara arus
kas dari aktivitas investasi, laba kotor, size perusahaan terhadap expected
return saham, sedangkan arus kas dari aktivitas operasi tidak menunjukkan
pengaruh yang signifikan terhadap expected return saham. Kemudian
penelitian Yocelyn dan Christiawan (2012), yang meneliti tentang analisis
pengaruh perubahan arus kas dan laba akuntansi terhadap return saham
pada perusahaan berkapitalisasi besar. Penelitiannya menunjukkan hasil
bahwa pengungkapan laba akuntansi berpengaruh signifikan terhadap
return saham dan variabel bebas yang lainnya tidak terbukti secara
signifikan berhubungan dengan return saham. Dan penelitian Pangemanan
dan Budiarso (2011), tentang pengaruh interaksi laba dan arus kas operasi
terhadap return saham pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek
Indonesia. Hasilnya menunjukkan secara parsial, arus kas operasi
berpengaruh terhadap return saham, tetapi tidak dengan laba. Dan secara
stimultan aru kas operasi dan laba berpengaruh terhadap return saham.
5
Penelitian ini akan mengkaji tentang pengaruh komponen arus kas, laba
akuntansi, dan ukuran perusahaan di perusahaan periklanan, printing, dan
media terhadap return saham yang akan didapatkan oleh investor, karena
dari return yang akan diperoleh dapat menjadi bahan pertimbangan bagi
investor dalam mengambil keputusan untuk kedepannya. Peneliti memilih
perusahaan periklanan, printing, dan media dikarenakan perusahaan
tersebut mampu bersaing dengan perusahaan lainnya dan perusahaanperusahaan tersebut terus berkembang. Penelitian ini dilakukan karena
sedikit sekali yang melakukan penelitian ini dengan perusahaan periklanan,
printing, dan media.
B. Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah yang dikemukakan di atas, maka
rumusan masalah yang akan menjadi pokok pembahasan pada penelitian ini
adalah sebagai berikut:
1. Apakah komponen arus kas berpengaruh terhadap return saham pada
perusahaan periklanan, printing, dan media di Bursa Efek Indonesia?
2. Apakah laba akuntansi berpengaruh terhadap return saham pada
perusahaan periklanan, printing, dan media di Bursa Efek Indonesia?
3. Apakah ukuran perusahaan berpengaruh terhadap return saham pada
perusahaan periklanan, printing, dan media di Bursa Efek Indonesia?
C. Batasan Penelitian
Agar pembahasan ini dapat terarah dan tidak terlalu luas, maka peneliti
memberi batasan pada rumusan masalah tersebut yaitu:
6
1. Data yang diambil menggunakan jangka waktu 4 tahun yaitu dari 2011
sampai dengan 2014.
2. Perusahaan periklanan, printing, dan media yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia agar data yang digunakan lebih mudah untuk didapatkan dan
diolah.
D. Tujuan Penelitian
Tujuan yang ingin disampaikan oleh peneliti dalam penelitiannya
tersebut ialah untuk membuktikan secara empiris pengaruh:
1.
Komponen arus kas terhadap return saham pada perusahaan periklanan,
printing, dan media di Bursa Efek Indonesia.
2.
Laba akuntansi terhadap return saham pada perusahaan periklanan,
printing, dan media di Bursa Efek Indonesia.
3.
Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap return saham pada
perusahaan Periklanan, Printing, dan Media di Bursa Efek Indonesia.
E. Manfaat Penelitian
Manfaat dari penelitian ini akan memberikan bukti empiris tentang
pengaruh komponen arus kas, laba akuntansi, dan ukuran perusahaan
terhadap return saham dalam membantu pengambilan keputusan investasi.
Hasil peneilitian ini akan memberikan bukti secara empiris pada variabel
independen manakah yang memengaruhi return saham dan diharapkan
dapat memberikan tambahan ilmu pengetahuan untuk para pembaca dan
peneliti selanjutnya.
UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM PADA
PERUSAHAAN PERIKLANAN PRINTING DAN MEDIA DI BURSA
EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh :
DEWI SUHARTINI
NIM : 201210170311102
JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2016
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Alhamdulillah, Puji syukur yang teramat dalam saya haturkan ke hadirat
Allah SWT atas percikan kasih, hidayat, dan taufiq-Nya sehingga tugas akhir
dengan judul “PENGARUH KOMPONEN ARUS KAS, LABA AKUNTANSI,
DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM PADA
PERUSAHAAN PERIKLANAN PRINTING DAN MEDIA DI BURSA EFEK
INDONESIA” ini dapat terselesaikan pada waktu yang telah direncanakan.
Teriring do’a sholawat semoga senantiasa melimpah ke haribaan Muhammad
SAW. Rasul akhir zaman, penutup para Nabi yang membawa kesempurnaan ajaran
tauhid dan keutamaan budi pekerti.
Peneliti menyadari bahwa karya tulis ilmiah ini terselesaikan berkat dukungan,
bantuan, bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, dengan
ketulusan hati, melalui lembar ini penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Segenap jajaran pimpinan Universitas Muhammadiyah Malang, jajaran
pimpinan Fakultas Ekonomi, dan jajaran pimpinan di Jurusan Akuntansi
yang baik secara langsung maupun tidak langsung turut memperlancar
proses penyusunan tugas akhir ini.
2. Untuk kedua orangtuaku Bapak Ir. Subroto dan Ibu Aris Martini serta kakak
dan adik tersayang Eka Riswanto dan Devi Trianggraini yang telah
memberikan dukungan dan bimbingan baik do’a, motivasi dan materil serta
seluruh keluarga besar sehingga tugas akhir ini dapat terselesaikan.
3. Bapak Dr. Ihyaul Ulum, SE., M.Si., Ak., CA dan Bapak Drs. Dhaniel Syam,
MM., Ak., CA, selaku Dosen Pembimbing I dan Dosen Pembimbing II.
Terimakasih atas arahan, bimbingan, dan asuhannya selama proses
penyusunan tugas akhir ini di sela-sela kesibukan beliau.
i
4. Ibu Dra. Sri Wahjuni Latifah, MM., Ak., CA, selaku Dosen Wali dan juga
yang memberikan pengarahan dan koreksi pada tugas akhir ini di sela-sela
kesibukan beliau.
5. Seluruh Dosen Akuntansi FEB-UMM yang memberikan ilmu dan mendidik
sampai penulis dapat menyelesaikan studi.
6. Sahabat yang menjadi keluarga baru di Malang Puspita Fadillah, Muhim
Matin Ainiyah, dan Praditri Sagacici Anja Santoso yang telah memberikan
kenangan, pelajaran serta mau untuk berbagi saat senang maupun susah
selama ini terima kasih banyak semoga kita bisa berkumpul lagi.
7. Sahabatku Anindhita Prisma Nalesti dan Tya Octaviani yang telah
memberikan waktunya untuk memberikan bantuan dan saran yang
bermanfaat dalam penelitian ini.
8. Sahabatku M. Ridhani Muslim dan Choirun Nisa yang telah membantu
dalam pengerjaan SPSS.
9. Sahabatku di kos Hana Lintang Puspasari dan Quwwatun Azimah Mustajab
terimakasih untuk semangat dan dukungannya.
10. Sahabat seperjuangan Fitria Suryaningrum, Elly Tria Chairunisa, Rezky
Purnomo Aji, dan Adhe Try Septerina terima kasih telah berjuang samasama sampai akhirnya kita dapat wisuda bareng.
11. Keluarga Besar Akuntansi B 2012, semoga kesuksesan selalu menghampiri
kita semua.
12. Teman-teman KKN 61 Gedog Kulon Turen, yang memberikan kesan luar
biasa dalam 1 bulan.
13. Rekan-rekan dan semua pihak yang tidak mungkin saya sebutkan satu per
satu dalam lembaran ini.
Kepada mereka semua, hanya ungkapan terima kasih dan do’a tulus yang
dapat saya persembahkan, semoga segala yang telah mereka berikan kepada saya
tercatat dengan tinta emas dalam lembaran catatan roqib sebagai sebuah ibadah
yang tiada ternilai. Aamiin.
ii
Akhirnya, dengan segala keterbatasan dan kekurangan, saya persembahkan
karya tulis ini kepada siapapun yang membutuhkannya. Kritik konstruktif dan saran
dari semua pihak sangat saya harapkan untuk penyempurnaan karya-karya saya
selanjutnya. Terimakasih.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Malang, 10 April 2016
Peneliti
Dewi Suhartini
iii
PERNYATAAN ORISIONALITAS SKRIPSI
Saya menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya,
didalam naskah skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh
orang lain untuk memperoleh gelar akademik disuatu Perguruan Tinggi, dan tidak
terdapat karya atau pendapat yang pernah diteliti atau diterbitkan oleh orang lain,
kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini dan disebutkan dalam sumber
kutipan dan daftar pustaka.
Malang, 10 April 2016
Mahasiswa
Dewi Suhartini
201210170311102
iv
DAFTAR ISI
Halaman
KATA PENGANTAR .................................................................................... i
LEMBAR ORISIONALITAS ....................................................................... iv
DAFTAR ISI ................................................................................................... v
DAFTAR TABEL .......................................................................................... vii
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. viii
ABSTRAK ..................................................................................................... ix
ABSTRACT .................................................................................................... x
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang ....................................................................................... 1
B. Rumusan Masalah .................................................................................. 5
C. Batasan Penelitian .................................................................................. 5
D. Tujuan Penelitian ................................................................................... 6
E. Manfaat Penelitian ................................................................................. 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Penelitian Terdahulu .............................................................................. 7
B. Landasan Teori ...................................................................................... 9
1. Teori Sinyal ....................................................................................... 9
2. Laporan Arus Kas ............................................................................. 11
2.1. Pengertian Laporan Arus Kas .....................................................11
2.2. Klasifikasi Komponen Arus Kas ................................................12
2.2.1. Arus Kas Operasi .............................................................12
2.2.2. Arus Kas Investasi ...........................................................13
2.2.3. Arus Kas Pendanaan ........................................................13
v
3. Laba Akuntansi ................................................................................. 15
4. Ukuran Perusahaan ........................................................................... 19
5. Return Saham .................................................................................... 22
C. Kerangka Pemikiran .............................................................................. 24
D. Pengembangan Hipotesis ....................................................................... 25
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian ...................................................................................... 31
B. Populasi dan Sampel .............................................................................. 31
C. Variabel dan Definisi Operasional Variabel .......................................... 32
D. Jenis dan Sumber Data .......................................................................... 35
E. Teknik Pengumpulan Data .................................................................... 35
F. Teknik Analisis Data ............................................................................. 36
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Deskripsi Obyek Penelitian ................................................................... 38
B. Analisis Data .......................................................................................... 40
1. Statistik Deskriptif ............................................................................ 40
2. Uji Spearman Rank ........................................................................... 43
C. Pembahasan ........................................................................................... 45
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan ............................................................................................ 51
B. Keterbatasan .......................................................................................... 51
C. Saran ...................................................................................................... 51
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
vi
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Tinjauan Peneliti Terdahulu ............................................................ 8
Tabel 2.2 Aliran Kas Masuk dan Aliran Kas Keluar ...................................... 14
Tabel 4.1 Sampel Penelitian ............................................................................ 39
Tabel 4.2 Daftar Nama Perusahaan Periklanan, Printing, dan Media ............. 39
Tabel 4.3 Statistik Deskriptif .......................................................................... 40
Tabel 4.4 Uji Spearman Rank ......................................................................... 44
vii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
: Statistic Descriptive dan Correlation
Lampiran 2
: Hasil Uji Zscore
Lampiran 3
: Hasil Return Saham
Lampiran 4
: Hasil Arus Kas Operasi
Lampiran 5
: Hasil Arus Kas Investasi
Lampiran 6
: Hasil Arus Kas Pendanaan
Lampiran 7
: Hasil Laba Akuntansi
Lampiran 8
: Hasil Ukuran Perusahaan
viii
DAFTAR PUSTAKA
Arisanti, L. A., dan Daljono. 2014. "Pengaruh Tingkat Pengungkapan Sukarela
Terhadap Nilai Perusahaan". Diponegoro Journal Of Accounting, Vol. 3,
No. 3, hlm: 1-8.
Arista, D., dan Astohar. 2012. "Analisis Faktor – Faktor Yang Mempengaruhi
Return Saham (Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Go Public di BEI
periode tahun 2005 - 2009) ". Jurnal Ilmu Manajemen dan Akuntansi
Terapan, Vol. 3, No. 1, hlm.
Daniati, N., dan Suhairi. 2006. "Pengaruh Kandungan Informasi Komponen
Laporan Arus Kas, Laba Kotor, Dan Size Perusahaan Terhadap Expected
Return Saham (Survey Pada Industri Textile dan Automotive yang Terdaftar
Di BEJ)". Simposium Nasional Akuntansi 9 Padang, Vol., No., hlm.
Darmadji, T., dan H. M. Fakhruddin. 2012. Pasar modal di Indonesia: pendekatan
tanya jawab. Jakarta: Salemba Empat.
Deitiana, T. 2013. "Pengaruh Current Ratio, Return On Equity Dan Total Asset
Turn Over Terhadap Devidend Payout Ratio Dan Implikasi Pada Harga
Saham Perusahaan Lq 45". Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, Vol. 15, No. 1,
hlm: 82-88.
Febrianto, R., dan E. Widiastuty. 2005. "Tiga Angka Laba Akuntansi: Mana Yang
Lebih Bermakna Bagi Investor?". Simposium Nasional Akuntansi 8 Solo,
Vol., No., hlm.
Harahap, S. S. 2002. Teori Akuntansi Laporan Keuangan. 1 ed. Jakarta: PT. Bumi
Aksara.
— — —. 2004. Teori Akuntansi. 7 ed. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Hartono, J. 2010. Teori Portofolio Dan Analisis Investasi. 7 ed. Yogyakarta: BPFE
Yogyakarta.
Hendriksen, E. S. 1999. Teori Akuntansi. 4 ed. Jakarta: Erlangga.
Ibrahim, H. 2008. "Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Peringkat Obligasi, Ukuran
Perusahaan Dan Der Terhadap Yield To Maturity Obligasi Korporasi Di
Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2004-2006", Tesis, Universitas
Diponegoro, Semarang.
Irianti, T. E. 2008. "Pengaruh Kandungan Informasi Arus Kas, Komponen Arus
Kas, Dan Laba Akuntansi Terhadap Harga Dan Return Saham", Tesis,
Universitas Diponegoro, Semarang.
Lukiastuti, F., dan M. Hamdani. 2012. Statistika Non Parametris Aplikasinya
dalam Bidang Ekonomi dan Bisnis. Yogyakarta: CAPS.
Nuswandari, C. 2009. "Pengungkapan Pelaporan Keuangan Dalam Perspektif
Signalling Theory". Jurnal Ilmiah Kajian Akuntansi, Vol. 1, No. 1, hlm:
48-57.
Pangemanan, S., dan N. Budiarso. 2011. "Pengaruh Interaksi Laba Dan Arus Kas
Operasi Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa
Efek Indonesia". Jurnal Riset Akuntansi Dan Auditing, Vol. 2, No. 2, hlm.
Peraturan Menteri Perdagangan Republik Indonesia Nomor : 46/MDAG/PER/9/2009. Perubahan Atas Peraturan Menteri Perdagangan
Republik Indonesia Nomor 36/M-DAG/PER/9/2007 Tentang Penerbitan
Surat Izin Usaha Perdagangan.
PSAK No. 2. 2009. "Laporan Arus Kas". Jakarta. Ikatan Akuntan Indonesia.
Sa’adah, L., dan Kadarusman. 2014. "Pengaruh Laba Akuntansi, Komponen Arus
Kas, Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan
Kelompok LQ 45 Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia". Jurnal
Manajemen Dan Akuntansi, Vol. 3, No. 2, hlm: 15-30.
Santoso, S. 2010. Statistik Nonparametrik Konsep Dan Aplikasi Dengan SPSS.
Jakarta: PT Elex Media Komputindo.
Sari, R. C., dan Zuhrohtun. 2006. "Keinformatifan Laba Di Pasar Obligasi Dan
Saham: Uji Liquidation Option Hypothesis". Simposium Nasional
Akuntansi 9 Padang, Vol., No., hlm: 1-19.
Stice, dan Skousen. 2005. Intermediate Accounting. Jakarta: Salemba Empat.
Subalno. 2009. "Analisis Pengaruh Faktor Fundamental Dan Kondisi Ekonomi
Terhadap Return Saham (Study Kasus Pada Perusahaan Otomotif dan
Komponen Yang Listed di Bursa Efek Indonesia Periode 2003-2007) ",
Tesis, Universitas Diponegoro, Semarang.
Sudarmadji, A. M., dan L. Sularto. 2007. "Pengaruh Ukuran Perusahaan,
Profitabilitas, Leverage, Dan Tipe Kepemilikan Perusahaan Terhadap Luas
Voluntary Disclosure Laporan Keuangan Tahunan". Proceeding PESAT
(Psikologi, Ekonomi, Sastra, Arsitek & Sipil), Vol. 2, No., hlm.
Sugiarto. 2009. Struktur Modal, Struktur Kepemilikan Perusahaan, Permasalahan
Keagenan dan Informasi Asimetri. 1 ed. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Sugiyono. 2010. Metode Penelitian Bisnis. Bandung: Alfabeta.
Suksmana, L. Y., dan U. Salim. 2014. "Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal Dan
Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada perusahaan LQ
– 45 yang Listing Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2014)". Jurnal
Ilmiah Mahasiswa FEB, Vol. 3, No. 2, hlm.
Sunardi, H. 2010. "Pengaruh Penilaian Kinerja Dengan Roi Dan Eva Terhadap
Return Saham Pada Perusahaan Yang Tergabung Dalam Indeks LQ 45 Di
Bursa Efek Indonesia". Jurnal Akuntansi, Vol. 2, No. 1, hlm: 70-92.
Suwardjono. 2006. Teori Akuntansi Perekayasaan Pelaporan Keuangan.
Yogyakarta: BPFE.
Suwito, E., dan A. Herawaty. 2005. "Analisis Pengaruh Karakteristik Perusahaan
Terhadap Tindakan Perataan Laba Yang Dilakukan Oleh Perusahaan Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta". Simposium Nasional Akuntansi 8 Solo,
Vol., No., hlm: 136-146.
Syam, D. 2010. Pengantar Akuntansi 2. 4 ed. Malang: UMM Press.
Ulum, I., dan A. Juanda. 2016. Metodologi Penelitian Akuntansi Klinik Skripsi. 2
ed. Malang: Aditya Media Publishing.
Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 8. 1995. Pasar Modal.
Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 20. 2008. Usaha Mikro, Kecil, Dan
Menengah.
Yocelyn, A., dan Y. J. Christiawan. 2012. "Analisis Pengaruh Perubahan Arus Kas
dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham pada Perusahaan
Berkapitalisasi Besar". Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, Vol. 14, No. 2,
hlm.
www.idx.co.id
yahoo.finance.com
www.sahamok.com
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Investasi merupakan kegiatan yang dapat dilakukan oleh seseorang atau
entitas yang mempunyai dana lebih dan menyerahkannya kepada pihak
yang berkepentingan dengan tujuan untuk memperoleh keuntungan.
Sebelum berinvestasi, investor harus mempertimbangkan risiko apa saja
yang akan dihadapi di masa mendatang. Terdapat berbagai macam kegiatan
investasi yang dapat dilakukan seperti membeli tanah, bangunan, efek dan
lainya yang dapat menambah kekayaan investor. Untuk investasi yang
berkaitan dengan efek dapat dilakukan di pasar modal. Menurut UndangUndang Nomor 8 tahun 1995, pasal 1 ayat (13) pasar modal adalah tempat
yang berkaitan dengan kegiatan penawaran umum dan perdagangan efek,
perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta
lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek.
Menurut Darmadji dan Fakhruddin (2012:2), pasar modal menjalankan
dua jenis fungsi yang saling berkaitan yaitu fungsi ekonomi dan fungsi
keuangan, oleh karena itu pasar modal di suatu negara memiliki peran yang
besar terhadap perekonomian. Darmadji dan Fakhruddin (2012:2)
menyatakan bahwa, fungsi ekonomi ialah sebagai tempat bertemunya dua
kepentingan, yaitu issuer sebagai pihak yang membutuhkan dana dan pihak
investor yang memberikan dana kemudian fungsi keuangan yang
1
2
memberikan kemungkinan kepada pemilik dana untuk memperoleh
imbalan.
Daniati dan Suhairi (2006:2) menyatakan bahwa, saat investor ingin
menyalurkan dananya ke pasar modal maka investor tersebut harus
mendapatkan perasaan yang aman dan tingkat return yang akan diperoleh.
Menurut Sunardi (2010:71), investor yang ingin berinvestasi di sebuah
perusahaan harus mengetahui terlebih dahulu bagaimana kondisi
keuangannya dan itu dapat dilihat dari laporan keuangan, agar di masa
depan bisa mendapatkan return sesuai yang diharapkan. Deitiana (2013:85)
menyatakan bahwa, laporan keuangan dapat membantu investor untuk
mempertimbangkan dan mengambil keputusan dalam membeli,menjual,
atau menahan saham yang mereka miliki.
Menurut Sunardi (2010:71), selain laporan keuangan investor juga
menilai kinerja perusahaan dalam pengambilan keputusan investasi.
Menurut Yocelyn dan Christiawan (2012:81), dalam menilai kinerja
perusahaan investor dan kreditor melihat pada arus kas dan laba, karena
pada dua komponen ini investor dan kreditor harus yakin bahwa ukuran
kinerja tersebut telah secara baik menggambarkan kondisi perusahaan.
Daniati dan Suhairi (2006:2) menyatakan bahwa, informasi dapat dikatakan
informatif apabila mampu mengubah kepercayaan pengguna laporan
keuangan.
Menurut Syam (2010:55), laporan arus kas disusun bertujuan untuk
memberikan informasi yang relevan tentang penerimaan dan pembayaran
3
kas perusahaan selama periode tertentu. Harahap (2002:93) menyatakan
bahwa, laporan arus kas memisahkan transaksinya ke dalam tiga kategori
yaitu arus kas dari aktivitas operasi, investasi dan pendanaan. Menurut
PSAK No. 2 (2009), informasi arus kas digunakan sebagai dasar untuk
menilai kemampuan entitas dalam menghasilkan kas dan setara kas serta
menilai kebutuhan entitas untuk menggunakan arus kas tersebut. Yocelyn
dan Christiawan (2012:82) menyatakan bahwa, informasi arus kas yang
memiliki makna ialah apabila saat dipublikasikan investor langsung
bereaksi untuk membeli dan menjual sahamnya dan itu tercermin dari
perubahan harga saham dan return saham.
Suwardjono (2006:455) mengemukakan bahwa, laba akuntansi yang
dianut saat ini dimaknai sebagai selisih antara pendapatan dan biaya.
Menurut Sa’adah dan Kadarusman (2014:16), laba akuntansi merupakan
salah satu indikator yang dapat digunakan untuk menilai kinerja perusahaan.
Sa’adah dan Kadarusman (2014:16) menyatakan bahwa, perusahaan yang
mempunyai kinerja baik dapat meningkatkan keuntungan di setiap
periodenya. Yocelyn dan Christiawan (2012:82) mengemukakan bahwa,
informasi laba dan arus kas merupakan suatu hal yang saling melengkapi
dalam mengevaluasi kinerja perusahaan secara keseluruhan.
Menurut Ibrahim (2008:19), salah satu variabel lainnya yang dapat
digunakan investor dalam mengambil keputusan investasi ialah ukuran
perusahaan. Suwito dan Herawaty (2005:138) menyatakan bahwa, ukuran
perusahaan terbagi menjadi tiga kategori yaitu perusahaan besar, menengah
4
dan kecil. Menurut Suwito dan Herawaty (2005:138), ukuran perusahaan
dapat diklasifikasikan besar atau kecil dengan berbagai cara, antara lain:
total aktiva, log/ln total aktiva, nilai pasar saham, dan lain-lain.
Adapun beberapa penelitian terdahulu yang terkait dengan penelitian ini,
diantaranya ialah penelitian yang dilakukan oleh Daniati dan Suhairi (2006),
meneliti tentang pengaruh kandungan informasi komponen laporan arus
kas, laba kotor, dan size perusahaan terhadap expected return saham.
Hasilnya menunjukkan bahwa adanya pengaruh yang signifikan antara arus
kas dari aktivitas investasi, laba kotor, size perusahaan terhadap expected
return saham, sedangkan arus kas dari aktivitas operasi tidak menunjukkan
pengaruh yang signifikan terhadap expected return saham. Kemudian
penelitian Yocelyn dan Christiawan (2012), yang meneliti tentang analisis
pengaruh perubahan arus kas dan laba akuntansi terhadap return saham
pada perusahaan berkapitalisasi besar. Penelitiannya menunjukkan hasil
bahwa pengungkapan laba akuntansi berpengaruh signifikan terhadap
return saham dan variabel bebas yang lainnya tidak terbukti secara
signifikan berhubungan dengan return saham. Dan penelitian Pangemanan
dan Budiarso (2011), tentang pengaruh interaksi laba dan arus kas operasi
terhadap return saham pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek
Indonesia. Hasilnya menunjukkan secara parsial, arus kas operasi
berpengaruh terhadap return saham, tetapi tidak dengan laba. Dan secara
stimultan aru kas operasi dan laba berpengaruh terhadap return saham.
5
Penelitian ini akan mengkaji tentang pengaruh komponen arus kas, laba
akuntansi, dan ukuran perusahaan di perusahaan periklanan, printing, dan
media terhadap return saham yang akan didapatkan oleh investor, karena
dari return yang akan diperoleh dapat menjadi bahan pertimbangan bagi
investor dalam mengambil keputusan untuk kedepannya. Peneliti memilih
perusahaan periklanan, printing, dan media dikarenakan perusahaan
tersebut mampu bersaing dengan perusahaan lainnya dan perusahaanperusahaan tersebut terus berkembang. Penelitian ini dilakukan karena
sedikit sekali yang melakukan penelitian ini dengan perusahaan periklanan,
printing, dan media.
B. Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah yang dikemukakan di atas, maka
rumusan masalah yang akan menjadi pokok pembahasan pada penelitian ini
adalah sebagai berikut:
1. Apakah komponen arus kas berpengaruh terhadap return saham pada
perusahaan periklanan, printing, dan media di Bursa Efek Indonesia?
2. Apakah laba akuntansi berpengaruh terhadap return saham pada
perusahaan periklanan, printing, dan media di Bursa Efek Indonesia?
3. Apakah ukuran perusahaan berpengaruh terhadap return saham pada
perusahaan periklanan, printing, dan media di Bursa Efek Indonesia?
C. Batasan Penelitian
Agar pembahasan ini dapat terarah dan tidak terlalu luas, maka peneliti
memberi batasan pada rumusan masalah tersebut yaitu:
6
1. Data yang diambil menggunakan jangka waktu 4 tahun yaitu dari 2011
sampai dengan 2014.
2. Perusahaan periklanan, printing, dan media yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia agar data yang digunakan lebih mudah untuk didapatkan dan
diolah.
D. Tujuan Penelitian
Tujuan yang ingin disampaikan oleh peneliti dalam penelitiannya
tersebut ialah untuk membuktikan secara empiris pengaruh:
1.
Komponen arus kas terhadap return saham pada perusahaan periklanan,
printing, dan media di Bursa Efek Indonesia.
2.
Laba akuntansi terhadap return saham pada perusahaan periklanan,
printing, dan media di Bursa Efek Indonesia.
3.
Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap return saham pada
perusahaan Periklanan, Printing, dan Media di Bursa Efek Indonesia.
E. Manfaat Penelitian
Manfaat dari penelitian ini akan memberikan bukti empiris tentang
pengaruh komponen arus kas, laba akuntansi, dan ukuran perusahaan
terhadap return saham dalam membantu pengambilan keputusan investasi.
Hasil peneilitian ini akan memberikan bukti secara empiris pada variabel
independen manakah yang memengaruhi return saham dan diharapkan
dapat memberikan tambahan ilmu pengetahuan untuk para pembaca dan
peneliti selanjutnya.