ANALISIS PENGARUH PERUBAHAN KOMPOSISI INDEKS LQ 45 TERHADA RETURN SAHAM DAN TRADING VOLUME ACTIVITY.
ANALISIS PENGARUH PERUBAHAN KOMPOSISI INDEKS LQ 45
TERHADAP RETURN SAHAM DAN TRADING VOLUME ACTIVITY
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Persyaratan Guna
Meraih Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret
Oleh :
DINAR KURNIAWATI
NIM. F1213020
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2015
ABSTRAKSI
ANALISIS PENGARUH PERUBAHAN KOMPOSISI INDEKS LQ 45
TERHADAP RETURN SAHAM DAN TRADING VOLUME ACTIVITY
Dinar Kurniawati
F1213020
Sebuah indeks dalam pasar modal merepresentasikan performa pasar
modal tersebut. Masuknya sebuah saham ke dalam sebuah indeks dapat
meningkatkan kepercayaan investor terhadap saham tersebut, dan dikeluarkannya
sebuah saham dapat menurunkan kepercayaan investor terhadap saham tersebut.
Bentuk reaksi investor pada saham masuk dan keluar dari Indeks LQ 45
pada saat perubahan komposisi Indeks LQ 45 ditunjukkan dengan perbedaan dan
perubahan yang signifikan dari actual return saham serta trading volume activity.
Uji statistik yang digunakan adalah Paired Sample t-test.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat perbedaan actual return
dan cumulative actual return di hari-hari sekitar pengumuman baik sebelum dan
sesudah pengumuman pada saham yang masuk ke daftar LQ 45. Dimana terjadi
kenaikan actual return setelah masuknya saham ke dalam indeks LQ 45. Pada
saham yang keluar dari daftar LQ 45 terdapat perbedaan cumulative actual return
pada hari-hari sekitar pengumuman serta terdapat perbedaan average actual
return sebelum dan setelah perubahan komposisi indeks LQ 45. Terdapat
penurunan actual return setelah keluarnya saham dari indeks LQ 45. Disisi lain
tidak ditemukan adanya perbedaan trading volume activity yang signifikan untuk
saham yang masuk maupun keluar dari Indeks LQ 45 baik itu sebelum dan
sesudah perubahan komposisi indeks LQ 45. Hal ini menunjukkan adanya
peningkatan kepercayaan investor pada saham yang masuk dan penurunan
kepercayaan investor pada saham yang keluar dari indeks LQ 45.
Kata kunci : LQ 45, actual return, trading volume activity, event study
ABSTRACT
ANALYSIS CHANGES OF COMPOSITION INDEX LQ 45 EFFECT TO
THE STOCK RETURN AND TRADING VOLUME ACTIVITY
Dinar Kurniawati
F1213020
An index in stock market represents the performance of the stock market.
An addition of a stock to index can increase investor’s confidence toward the
stock, deletion of a stock from an index can decrease investor’s confidence toward
the stock.
The investor’s reaction to addition and deletion of a stock from LQ 45
index showed by the different and changes of actual return and trading volume
activity. The statistic test used by this research is Paired Sample t-test.
The result of this research shows that there is a different of actual return
and cumulative actual return in the around the day of announcement for addition
stock to LQ 45 Index. There is an increase of actual return after the addition stock
to the index. For the deletion stock there is a different signifikan of cumulative
actual return in the around the day of announcement and there is a different
signifikan average actual return before and after composition changed of LQ 45
Index. There is a decrease actual return after the deletion stock from the index. In
the other hand this research can not find the different significant of trading volume
activity for addition and deletion stock. This finding shows that there is an
increase of investor’s confidence for addition and a decrease of investor’s
confidence for deletion.
Keywords: LQ 45, actual return, trading volume activity, event study
MOTTO
H idup adalah Ibadah
(Anonim )
MAJULAH, tanpa MENYINGKIRKAN orang lain
NAIKLAH TINGGI, tanpa MENJATUHKAN orang lain
BERBAHAGIALAH, tanpa MENYAKITI orang lain
(Anonim)
“ Hai orang-orang yang beriman, mintalah pertolongan (kepada Allah)
dengan sabar dan sholat, sesungguhnya Allah beserta orang-orang
yang sabar”
(AL Baqarah, 113)
Living is making decisions and dealing with the consequences
(Paulo Coelho)
J angan mati-matian mengej ar sesuatu yang tidak dibawa mati
(Emha A inun N adj ib)
HALAMAN PERSEMBAHAN
Dengan ucapan syukur Alhamdulillah, kupersembahkan karya sederhana ini
kepada:
Kedua Orangtuaku Bapak dan Ibuku tercinta
atas doa dan kasih sayang.
Keluarga Besarku
Adikku tersayang, Ardhan Wanda Kuncahyo
Sahabat-sahabatku
Teman-teman seperjuangan manajemen
transfer 2013
Mimpi-mimpiku masa depan yang lebih baik
KATA PENGANTAR
Alhamdulillahirrobbil’alamin, Segala puji dan syukur yang tidak terhingga
kepada Allah SWT, karena atas limpahan rahmat dan karunia-Nya, akhirnya
penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis Pengaruh Perubahan
Komposisi Indeks LQ 45 Terhadap Return Saham dan Trading Volume Activity”
ini dengan baik.
Skripsi ini disusun sebagai tugas akhir guna memenuhi persyaratan untuk
mencapai gelar Sarjana Ekonomi di Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam menyelesaikan skripsi ini
banyak mendapatkan bimbingan dan bantuan dari berbagai pihak, sehingga dalam
kesempatan ini dengan segala hormat dan kerendahan hati penulis mengucapkan
terima kasih kepada:
1.
Ibu Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, Msi., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta
2.
Bapak Reza Rahardian, SE., MSi., selaku Ketua Program Studi Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta
3.
Bapak Heru Agustanto , SE., M.E., selaku dosen pembimbing skripsi yang
telah memberikan masukan, bimbingan, dan pengarahan yang sangat
berharga bagi penulis selama penulis menempuh studi dan menyelesaikan
skripsi
4.
Bapak Drs. Sunarjanto, M.M selaku dosen pembimbing akademik yang
memberikan bimbingan kepada penulis selama penulis menempuh pendidikan
di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
5.
Seluruh Dosen dan Staff Karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sebelas Maret Surakarta.
6.
Ibu dan Bapakku tercinta, terima kasih atas semua dorongan, baik materiil
maupun spiritual yang tidak akan sanggup penulis balas.
7.
Teman-teman seperjuangan Manajemen Transfer 2013 Mita, Sani, Tika, Ira,
Ari, Ovi, Antin, Mbak Vina yang telah memberikan semangat, dukungan,
bantuan serta doa selama penulis menyusun skripsi.
8.
Sahabat-sahabatku tersayang Rachel Pharamyta, Rizki Ramadhani dan Vivi
Nuraini yang telah memberikan bantuan, support, semangat dan doa.
9.
Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah
memberikan banyak bantuan dan dukungan kepada penulis dalam
menyelesaikan penulisan skripsi.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh karena
itu penulis mengharapkan saran dan kritik yang bersifat membangun dari semua
pihak demi kesempurnaan penulisan di masa mendatang. Semoga skripsi ini dapat
bermanfaat bagi penulis dan bagi semua pihak yang membutuhkan di kemudian
hari.
Surakarta, 19 Oktober 2015
Dinar Kurniawati
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL …………………………………………. …………….. i
ABSTRAKSI ………………………………………………………………… ii
ABSTRACT…………………………………………………………………… iii
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING …………………………....... iv
HALAMAN PENGESAHAN ……………………………………... ……….. v
MOTTO ………………………………………………………………........... vi
HALAMAN PERSEMBAHAN ……………………………………………. vii
KATA PENGANTAR ………………………………………………. …….. viii
DAFTAR ISI ………………………………………………………..............
x
DAFTAR TABEL ………………………………………………………….. xii
DAFTAR GAMBAR ………………………………………………............. xiv
DAFTAR LAMPIRAN …………………………………………………….. xv
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ……………………………………………… 1
B. Perumusan Masalah ………………………………………….............. 5
C. Tujuan Penelitian ……………………………………………….......... 5
D. Manfaat Penelitian ……………………………………………………. 6
BAB II LANDASAN TEORI
A. Tinjauan Pustaka……………………………………………………… 8
B. Penelitian Terdahulu …………………………..................................... 14
C. Kerangka Pemikiran ………………………………………........……. 17
D. Pengembangan Hipotesis ………………………………….................. 18
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
A. Desain Penelitian …………………………………………………….. 21
B. Periode Pengamatan …………………………………………………. 22
C. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ……………….............. 22
1. Variabel Penelitian ……………………………………………….. 23
2. Definisi Operasional ……………………………………………… 23
D.
Populasi dan Sampel Penelitian ……………………………........... 24
E.
Jenis dan Sumber Data ………………………………………...…. 25
F. Metode Analisis Data ………………………………………………... 25
1. Analisis Deskriptif ………………………………………………... 25
2. Uji Hipotesis ……………………………………………………… 26
BAB IV
ANALISIS DAN PEMBAHASAN
A. Deskripsi Objek Penelitian …………………………………………… 30
B. Statistik Deskriptif ……………………………………………………. 31
C. Pengujian Hipotesis …………………………………………………... 37
1. Hipotesis Pertama ………………………………………………… 37
2. Hipotesis Kedua ………………………………………………….. 40
3. Hipotesis Ketiga ………………………………………………….. 43
4. Hipotesis Keempat ……………………………………………….. 45
D. Pembahasan …………………………………………………………... 47
1. Saham Yang Masuk ke daftar LQ 45 …………………………….. 47
2. Saham Yang Keluar dari daftar LQ 45 …………………………… 51
BAB V
PENUTUP
A. Kesimpulan …………………………………………………………… 55
B. Saran …………………………………………………………………. 56
C. Keterbatasan Penelitian ………………………………………………. 57
DAFTAR PUSTAKA ………………………………………………………… 58
LAMPIRAN ………………………………………………………………….. 61
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel IV.1 Sampel Penelitian ………………………………………............... 30
Tabel IV.2 Hasil Deskriptif Statistik Actual Return Saham Yang Masuk
ke daftar LQ 45…………………………………………………… 31
Tabel IV.3 Hasil Deskriptif Statistik Actual Return Saham yang Keluar
dari daftar LQ 45 ………………………………………………… 33
Tabel IV.4 Hasil Deskriptif Statistik Trading Volume Activity Saham
yang masuk ke daftar LQ 45 ……………………………………... 34
Tabel IV.5 Hasil Deskriptif Statistik Trading Volume Activity Saham
yang keluar dari daftar LQ 45 …………………………………… 35
Tabel IV.6 Hasil uji paired sample t-test actual return saham yang masuk
ke daftar LQ 45 sebelum dan sesudah perubahan komposisi
Indeks LQ 45……………………………………………………... 37
Tabel IV.7 Hasil uji paired sample t-test cumulative actual return saham
yang masuk ke daftar LQ 45 sebelum dan sesudah
perubahan komposisi Indeks LQ 45 ……………………………… 38
Tabel IV.8 Hasil uji paired sample t-test Average Actual Return saham
yang masuk ke daftar LQ 45 sebelum dan sesudah
perubahan komposisi Indeks LQ 45 ……………………………… 39
Tabel IV.9 Hasil uji paired sample t-test actual return saham yang keluar
dari daftar LQ 45 sebelum dan sesudah perubahan komposisi
Indeks LQ 45 ………………………………………....................... 40
Tabel IV.10 Hasil uji paired sample t-test cumulative actual return saham
yang keluar dari daftar LQ 45 sebelum dan sesudah perubahan
komposisi Indeks LQ 45 …………………...................................... 41
Tabel IV.11 Hasil uji paired sample t-test average return saham yang keluar
dari daftar LQ 45 sebelum dan sesudah perubahan komposisi
Indeks LQ 45 ……………………………………………………… 42
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel IV.12 Hasil uji paired sample t-test TVA saham yang masuk
ke daftar LQ 45 sebelum dan sesudah perubahan komposisi
Indeks LQ 45 …………………………………………….……… 43
Tabel IV.13 Hasil uji paired sample t-test average TVA saham yang masuk
ke daftar LQ 45 sebelum dan sesudah perubahan komposisi
Indeks LQ 45 ……………………………………………….……. 44
Tabel IV.14 Hasil uji paired sample t-test TVA saham yang keluar
dari daftar LQ 45 sebelum dan sesudah perubahan komposisi
Indeks LQ 45 …………………………………………….……… 45
Tabel IV.15 Hasil uji paired sample t-test Average TVA saham yang keluar
dari daftar LQ 45 sebelum dan sesudah perubahan komposisi
Indeks LQ 45 ……………………………………………….…… 46
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar II.1 Kerangka Pemikiran …………………………………………
17
Gambar III.1 Ilustrasi period pengamatan perubahan komposisi
indeks LQ 45 ………………………………………………..
21
Gambar IV.1 grafik pergerakan Average Actual Return dan Average TVA
saham yang masuk ke daftar LQ 45 ………………………….
47
Gambar IV.2 grafik pergerakan Average Actual Return dan Average TVA
saham yang keluar dari daftar LQ 45 ………………………… 51
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman
LAMPIRAN A Daftar Sampel Saham Masuk dan Keluar dari Indeks LQ 45…. 61
LAMPIRAN B Hasil Perhitungan Actual Return Saham yang Masuk
ke Daftar LQ 45……………………………………………….. 62
LAMPIRAN C Hasil Perhitungan Cumulative Actual Return Saham
yang Masuk ke Daftar LQ 45 ……………………………….… 63
LAMPIRAN D Hasil Perhitungan Actual Return Saham yang Keluar
dari Daftar LQ 45 ………………………………...…………… 64
LAMPIRAN E Hasil Perhitungan Cumulative Actual Return Saham
yang Keluar dari Daftar LQ 45 ………………...…………….. 65
LAMPIRAN F Hasil Perhitungan Trading Volume Activity Saham
yang Masuk ke Daftar LQ 45 …………………………………. 66
LAMPIRAN G Hasil Perhitungan Trading Volume Activity Saham
yang Keluar dari Daftar LQ 45 ………………...…………....... 67
LAMPIRAN H Kenaikan / Penurunan ROA dan ROE Saham
Yang Masuk ke Daftar LQ 45 …………………………………. 68
LAMPIRAN I Kenaikan / Penurunan ROA dan ROE Saham
Yang keluar dari Daftar LQ 45 ………………………………… 69
LAMPIRAN J Contoh Pengumuman Perubahan Komposisi Indeks LQ 45
Tanggal 21 Juli 2014 …………………………………………… 70
TERHADAP RETURN SAHAM DAN TRADING VOLUME ACTIVITY
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Persyaratan Guna
Meraih Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret
Oleh :
DINAR KURNIAWATI
NIM. F1213020
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2015
ABSTRAKSI
ANALISIS PENGARUH PERUBAHAN KOMPOSISI INDEKS LQ 45
TERHADAP RETURN SAHAM DAN TRADING VOLUME ACTIVITY
Dinar Kurniawati
F1213020
Sebuah indeks dalam pasar modal merepresentasikan performa pasar
modal tersebut. Masuknya sebuah saham ke dalam sebuah indeks dapat
meningkatkan kepercayaan investor terhadap saham tersebut, dan dikeluarkannya
sebuah saham dapat menurunkan kepercayaan investor terhadap saham tersebut.
Bentuk reaksi investor pada saham masuk dan keluar dari Indeks LQ 45
pada saat perubahan komposisi Indeks LQ 45 ditunjukkan dengan perbedaan dan
perubahan yang signifikan dari actual return saham serta trading volume activity.
Uji statistik yang digunakan adalah Paired Sample t-test.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat perbedaan actual return
dan cumulative actual return di hari-hari sekitar pengumuman baik sebelum dan
sesudah pengumuman pada saham yang masuk ke daftar LQ 45. Dimana terjadi
kenaikan actual return setelah masuknya saham ke dalam indeks LQ 45. Pada
saham yang keluar dari daftar LQ 45 terdapat perbedaan cumulative actual return
pada hari-hari sekitar pengumuman serta terdapat perbedaan average actual
return sebelum dan setelah perubahan komposisi indeks LQ 45. Terdapat
penurunan actual return setelah keluarnya saham dari indeks LQ 45. Disisi lain
tidak ditemukan adanya perbedaan trading volume activity yang signifikan untuk
saham yang masuk maupun keluar dari Indeks LQ 45 baik itu sebelum dan
sesudah perubahan komposisi indeks LQ 45. Hal ini menunjukkan adanya
peningkatan kepercayaan investor pada saham yang masuk dan penurunan
kepercayaan investor pada saham yang keluar dari indeks LQ 45.
Kata kunci : LQ 45, actual return, trading volume activity, event study
ABSTRACT
ANALYSIS CHANGES OF COMPOSITION INDEX LQ 45 EFFECT TO
THE STOCK RETURN AND TRADING VOLUME ACTIVITY
Dinar Kurniawati
F1213020
An index in stock market represents the performance of the stock market.
An addition of a stock to index can increase investor’s confidence toward the
stock, deletion of a stock from an index can decrease investor’s confidence toward
the stock.
The investor’s reaction to addition and deletion of a stock from LQ 45
index showed by the different and changes of actual return and trading volume
activity. The statistic test used by this research is Paired Sample t-test.
The result of this research shows that there is a different of actual return
and cumulative actual return in the around the day of announcement for addition
stock to LQ 45 Index. There is an increase of actual return after the addition stock
to the index. For the deletion stock there is a different signifikan of cumulative
actual return in the around the day of announcement and there is a different
signifikan average actual return before and after composition changed of LQ 45
Index. There is a decrease actual return after the deletion stock from the index. In
the other hand this research can not find the different significant of trading volume
activity for addition and deletion stock. This finding shows that there is an
increase of investor’s confidence for addition and a decrease of investor’s
confidence for deletion.
Keywords: LQ 45, actual return, trading volume activity, event study
MOTTO
H idup adalah Ibadah
(Anonim )
MAJULAH, tanpa MENYINGKIRKAN orang lain
NAIKLAH TINGGI, tanpa MENJATUHKAN orang lain
BERBAHAGIALAH, tanpa MENYAKITI orang lain
(Anonim)
“ Hai orang-orang yang beriman, mintalah pertolongan (kepada Allah)
dengan sabar dan sholat, sesungguhnya Allah beserta orang-orang
yang sabar”
(AL Baqarah, 113)
Living is making decisions and dealing with the consequences
(Paulo Coelho)
J angan mati-matian mengej ar sesuatu yang tidak dibawa mati
(Emha A inun N adj ib)
HALAMAN PERSEMBAHAN
Dengan ucapan syukur Alhamdulillah, kupersembahkan karya sederhana ini
kepada:
Kedua Orangtuaku Bapak dan Ibuku tercinta
atas doa dan kasih sayang.
Keluarga Besarku
Adikku tersayang, Ardhan Wanda Kuncahyo
Sahabat-sahabatku
Teman-teman seperjuangan manajemen
transfer 2013
Mimpi-mimpiku masa depan yang lebih baik
KATA PENGANTAR
Alhamdulillahirrobbil’alamin, Segala puji dan syukur yang tidak terhingga
kepada Allah SWT, karena atas limpahan rahmat dan karunia-Nya, akhirnya
penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis Pengaruh Perubahan
Komposisi Indeks LQ 45 Terhadap Return Saham dan Trading Volume Activity”
ini dengan baik.
Skripsi ini disusun sebagai tugas akhir guna memenuhi persyaratan untuk
mencapai gelar Sarjana Ekonomi di Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam menyelesaikan skripsi ini
banyak mendapatkan bimbingan dan bantuan dari berbagai pihak, sehingga dalam
kesempatan ini dengan segala hormat dan kerendahan hati penulis mengucapkan
terima kasih kepada:
1.
Ibu Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, Msi., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta
2.
Bapak Reza Rahardian, SE., MSi., selaku Ketua Program Studi Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta
3.
Bapak Heru Agustanto , SE., M.E., selaku dosen pembimbing skripsi yang
telah memberikan masukan, bimbingan, dan pengarahan yang sangat
berharga bagi penulis selama penulis menempuh studi dan menyelesaikan
skripsi
4.
Bapak Drs. Sunarjanto, M.M selaku dosen pembimbing akademik yang
memberikan bimbingan kepada penulis selama penulis menempuh pendidikan
di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
5.
Seluruh Dosen dan Staff Karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sebelas Maret Surakarta.
6.
Ibu dan Bapakku tercinta, terima kasih atas semua dorongan, baik materiil
maupun spiritual yang tidak akan sanggup penulis balas.
7.
Teman-teman seperjuangan Manajemen Transfer 2013 Mita, Sani, Tika, Ira,
Ari, Ovi, Antin, Mbak Vina yang telah memberikan semangat, dukungan,
bantuan serta doa selama penulis menyusun skripsi.
8.
Sahabat-sahabatku tersayang Rachel Pharamyta, Rizki Ramadhani dan Vivi
Nuraini yang telah memberikan bantuan, support, semangat dan doa.
9.
Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah
memberikan banyak bantuan dan dukungan kepada penulis dalam
menyelesaikan penulisan skripsi.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh karena
itu penulis mengharapkan saran dan kritik yang bersifat membangun dari semua
pihak demi kesempurnaan penulisan di masa mendatang. Semoga skripsi ini dapat
bermanfaat bagi penulis dan bagi semua pihak yang membutuhkan di kemudian
hari.
Surakarta, 19 Oktober 2015
Dinar Kurniawati
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL …………………………………………. …………….. i
ABSTRAKSI ………………………………………………………………… ii
ABSTRACT…………………………………………………………………… iii
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING …………………………....... iv
HALAMAN PENGESAHAN ……………………………………... ……….. v
MOTTO ………………………………………………………………........... vi
HALAMAN PERSEMBAHAN ……………………………………………. vii
KATA PENGANTAR ………………………………………………. …….. viii
DAFTAR ISI ………………………………………………………..............
x
DAFTAR TABEL ………………………………………………………….. xii
DAFTAR GAMBAR ………………………………………………............. xiv
DAFTAR LAMPIRAN …………………………………………………….. xv
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ……………………………………………… 1
B. Perumusan Masalah ………………………………………….............. 5
C. Tujuan Penelitian ……………………………………………….......... 5
D. Manfaat Penelitian ……………………………………………………. 6
BAB II LANDASAN TEORI
A. Tinjauan Pustaka……………………………………………………… 8
B. Penelitian Terdahulu …………………………..................................... 14
C. Kerangka Pemikiran ………………………………………........……. 17
D. Pengembangan Hipotesis ………………………………….................. 18
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
A. Desain Penelitian …………………………………………………….. 21
B. Periode Pengamatan …………………………………………………. 22
C. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ……………….............. 22
1. Variabel Penelitian ……………………………………………….. 23
2. Definisi Operasional ……………………………………………… 23
D.
Populasi dan Sampel Penelitian ……………………………........... 24
E.
Jenis dan Sumber Data ………………………………………...…. 25
F. Metode Analisis Data ………………………………………………... 25
1. Analisis Deskriptif ………………………………………………... 25
2. Uji Hipotesis ……………………………………………………… 26
BAB IV
ANALISIS DAN PEMBAHASAN
A. Deskripsi Objek Penelitian …………………………………………… 30
B. Statistik Deskriptif ……………………………………………………. 31
C. Pengujian Hipotesis …………………………………………………... 37
1. Hipotesis Pertama ………………………………………………… 37
2. Hipotesis Kedua ………………………………………………….. 40
3. Hipotesis Ketiga ………………………………………………….. 43
4. Hipotesis Keempat ……………………………………………….. 45
D. Pembahasan …………………………………………………………... 47
1. Saham Yang Masuk ke daftar LQ 45 …………………………….. 47
2. Saham Yang Keluar dari daftar LQ 45 …………………………… 51
BAB V
PENUTUP
A. Kesimpulan …………………………………………………………… 55
B. Saran …………………………………………………………………. 56
C. Keterbatasan Penelitian ………………………………………………. 57
DAFTAR PUSTAKA ………………………………………………………… 58
LAMPIRAN ………………………………………………………………….. 61
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel IV.1 Sampel Penelitian ………………………………………............... 30
Tabel IV.2 Hasil Deskriptif Statistik Actual Return Saham Yang Masuk
ke daftar LQ 45…………………………………………………… 31
Tabel IV.3 Hasil Deskriptif Statistik Actual Return Saham yang Keluar
dari daftar LQ 45 ………………………………………………… 33
Tabel IV.4 Hasil Deskriptif Statistik Trading Volume Activity Saham
yang masuk ke daftar LQ 45 ……………………………………... 34
Tabel IV.5 Hasil Deskriptif Statistik Trading Volume Activity Saham
yang keluar dari daftar LQ 45 …………………………………… 35
Tabel IV.6 Hasil uji paired sample t-test actual return saham yang masuk
ke daftar LQ 45 sebelum dan sesudah perubahan komposisi
Indeks LQ 45……………………………………………………... 37
Tabel IV.7 Hasil uji paired sample t-test cumulative actual return saham
yang masuk ke daftar LQ 45 sebelum dan sesudah
perubahan komposisi Indeks LQ 45 ……………………………… 38
Tabel IV.8 Hasil uji paired sample t-test Average Actual Return saham
yang masuk ke daftar LQ 45 sebelum dan sesudah
perubahan komposisi Indeks LQ 45 ……………………………… 39
Tabel IV.9 Hasil uji paired sample t-test actual return saham yang keluar
dari daftar LQ 45 sebelum dan sesudah perubahan komposisi
Indeks LQ 45 ………………………………………....................... 40
Tabel IV.10 Hasil uji paired sample t-test cumulative actual return saham
yang keluar dari daftar LQ 45 sebelum dan sesudah perubahan
komposisi Indeks LQ 45 …………………...................................... 41
Tabel IV.11 Hasil uji paired sample t-test average return saham yang keluar
dari daftar LQ 45 sebelum dan sesudah perubahan komposisi
Indeks LQ 45 ……………………………………………………… 42
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel IV.12 Hasil uji paired sample t-test TVA saham yang masuk
ke daftar LQ 45 sebelum dan sesudah perubahan komposisi
Indeks LQ 45 …………………………………………….……… 43
Tabel IV.13 Hasil uji paired sample t-test average TVA saham yang masuk
ke daftar LQ 45 sebelum dan sesudah perubahan komposisi
Indeks LQ 45 ……………………………………………….……. 44
Tabel IV.14 Hasil uji paired sample t-test TVA saham yang keluar
dari daftar LQ 45 sebelum dan sesudah perubahan komposisi
Indeks LQ 45 …………………………………………….……… 45
Tabel IV.15 Hasil uji paired sample t-test Average TVA saham yang keluar
dari daftar LQ 45 sebelum dan sesudah perubahan komposisi
Indeks LQ 45 ……………………………………………….…… 46
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar II.1 Kerangka Pemikiran …………………………………………
17
Gambar III.1 Ilustrasi period pengamatan perubahan komposisi
indeks LQ 45 ………………………………………………..
21
Gambar IV.1 grafik pergerakan Average Actual Return dan Average TVA
saham yang masuk ke daftar LQ 45 ………………………….
47
Gambar IV.2 grafik pergerakan Average Actual Return dan Average TVA
saham yang keluar dari daftar LQ 45 ………………………… 51
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman
LAMPIRAN A Daftar Sampel Saham Masuk dan Keluar dari Indeks LQ 45…. 61
LAMPIRAN B Hasil Perhitungan Actual Return Saham yang Masuk
ke Daftar LQ 45……………………………………………….. 62
LAMPIRAN C Hasil Perhitungan Cumulative Actual Return Saham
yang Masuk ke Daftar LQ 45 ……………………………….… 63
LAMPIRAN D Hasil Perhitungan Actual Return Saham yang Keluar
dari Daftar LQ 45 ………………………………...…………… 64
LAMPIRAN E Hasil Perhitungan Cumulative Actual Return Saham
yang Keluar dari Daftar LQ 45 ………………...…………….. 65
LAMPIRAN F Hasil Perhitungan Trading Volume Activity Saham
yang Masuk ke Daftar LQ 45 …………………………………. 66
LAMPIRAN G Hasil Perhitungan Trading Volume Activity Saham
yang Keluar dari Daftar LQ 45 ………………...…………....... 67
LAMPIRAN H Kenaikan / Penurunan ROA dan ROE Saham
Yang Masuk ke Daftar LQ 45 …………………………………. 68
LAMPIRAN I Kenaikan / Penurunan ROA dan ROE Saham
Yang keluar dari Daftar LQ 45 ………………………………… 69
LAMPIRAN J Contoh Pengumuman Perubahan Komposisi Indeks LQ 45
Tanggal 21 Juli 2014 …………………………………………… 70