Analisis Potensi Financial Distress dengan Metode Altman Z- Score Pada Lembaga Keuangan Bukan Bank yang Terdaftar di BEI 2008 - 2012
SKRIP PSI
ISIS POT TENSI FIN ESS DENG GAN MET TODE AL LTMAN Z- SCOR RE PADA LE EMBAGA A KEUAN NGAN BU UKAN BA ANK
YANG T TERDAF FTAR DI B BEI 2008 8 - 2012
OLEH HNANCIAL L DISTRE ANALI
SOPIA AN 080503 030 P PROGRAM M STUD
I AKUNT TANSI DEPART TEMEN A AKUNTA ANSI FAKU ULTAS E EKONOM MI UN NIVERSIT TAS SUM MATERA UTARA MEDA AN 2013
3
LEMBAR PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Analisis Potensi Financial Distress dengan
Metode Altman Z- score Pada Lembaga Keuangan Bukan Bank yang
Terdaftar di BEI 2008 - 2012 " adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang
disusun sebagai tugas akademik pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau ditulis sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan,
16 Juli 2013
Sopian NIM, 080503030
ABSTRAK
ANALISIS POTENSI FINANCIAL DISTRESSDENGAN METODE ALTMAN Z- SCORE
PADA LEMBAGA KEUANGAN BUKAN BANK
YANG TERDAFTAR DI BEI 2008 – 2012
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kebenaran bahwa rasio keuangan Altman Z-score modifikasi mampu mempengaruhi financial distress pada Lembaga Keuangan Bukan Bank yang terdaftar di BEI tahun 2008 sampai 2012. Rasio keuangan yang digunakan adalah Net Working Capital to Total
Assets, Retained Earning to Total Assets, EBIT to Total Assets dan Book Value of
Equity to Total Liabilities sebagai variabel independen dan Finacial Distresssebagai variabel dependen. Sebanyak 24 sampel yang diambil dengan metode
purpose sampling diolah dengan menggunakan statistik deskriptif dengan
menggunakan program spss versi 18.0.Hasil penelitian ini adalah sebanyak 79 % atau 19 perusahaan dikategorikan sehat, dan hanya 8,33 % atau 2 perusahaan yang dikategorikan
financial distress . Sisanya yaitu 3 perusahaan dikategorikan grey area. Setelah
menjalankan langkah konseptual, keempat rasio keuangan tersebut berpengaruh positif terhadap finacial distress baik secara parsial maupun secara simultan.
Kata kunci : Altman Z-score, Financial Distress, Lembaga Keuangan Bukan Bank
ABSTRACT
ANALYSIS POTENTIAL OF FINANCIAL DISTRESS
WITH ALTMAN Z- SCORE'S METHODIN NON- BANK FINANCIAL INSTITUTION THAT REGISTERED IN BEI 2008 – 2012
This research aimed to analyse truth that Altman z-score's ratio finance modification able to impact financial distress in Non-Bank Financial Institution that registered in BEI year 2008 to 2012. Ratio finance used is Net Working Capital to Total Assets, Retained Earning to Total Assets, EBIT to Total Assets and Book Value of Equity to Total Liabilities as independent variable and Finacial Distress as dependent variable. As much 24 sample taken with purpose sampling method cultivated by using descriptive statistic by using spss program version
18.0. This result research is totalled 79 % or 19 company categorized healthy, and only 8,33 % or 2 company that categorized by financial distress. The rest namely 3 company categorized by grey area. After run conceptual move, fourth ratio finance effectuate positive to good finacial distress by partial as well as by simultaneous.
Keywords : Altman Z-score, Financial Distress, Non-Bank Financial Institutions
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat dan nikmat-Nya, serta memberikan kemudahan bagi penulis dalam menyelesaikan skripsi sehingga tersusunlah skripsi yang berjudul “ANALISIS POTENSI FINANCIAL DISTRESS DENGAN METODE
ALTMAN Z- SCORE PADA LEMBAGA KEUANGAN BUKAN BANK
YANG TERDAFTAR DI BEI 2008 – 2012 ”. Skripsi ini disusun sebagai salah
satu syarat untuk menyelesaikan pendidikan program sarjana (S1) di Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Dalam penyusunan skripsi ini, penulis telah mendapatkan banyak bantuan dan bimbingan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terima kasih kepada: 1.
Bapak Prof.Dr. H.Azhar Maksum, MEc., Ak selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr.H. Syafruddin Ginting Sugihen, Mafis., Ak selaku Ketua Departemen S-1 Akuntansi dan Bapak Drs. Hotmal Ja’far, M.M., Ak selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Drs. Firman Syarif M.Si., Ak. Selaku Ketua Program Studi S1- Akuntansi dan Ibu Dra. Mutia Ismail , M.M., Ak selaku Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi.
4. Ibu Risanty, SE,M.SI, Ak. selaku Dosen Pembimbing dan Ibu Dra. Mutia Ismail , M.M., Ak selaku Dosen Pembaca Penilai.
5. Kedua orangtua penulis yaitu ayahanda Idham dan ibunda Maswannur dan Saudara-saudaraku tersayang serta teman-teman seperjuangan.
Terimakasih yang tak pernah cukup penulis ucapkan untuk segala kasih sayang, do’a, pengorbanan, serta dukungan selama ini selalu diberikan.
6. Terkhusus kepada teman-teman di Masjid Nurul Hidayah serta Jema’ah yang juga ikut mendoakan. Semoga kita semuanya sukses, penuh cinta, dan mendapat pertolongan Allah selalu. Penulis tahu bahwa skripsi ini masih memiliki kekurangan. Oleh karena itu, kritik dan saran yang membangun sangat penulis harapkan sebagai masukan yang berharga. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca dan semua pihak yang berkepentingan.
Medan, 16 Juli 2013 Penulis
Sopian NIM : 080503030
DAFTAR ISI
ABSTRAK .............................................................................................. i ABSTRACT ............................................................................................ ii KATA PENGANTAR ............................................................................ iii DAFTAR ISI ........................................................................................... v DAFTAR TABEL ................................................................................... viii DAFTAR GAMBAR .............................................................................. ix DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................... x
BAB I PENDAHULUAN
1.1
1 Latar Belakang ....................................................................
1.2
6 Perumusan Masalah ............................................................
1.3
8 Tujuan Penelitian ................................................................
1.4
8 Manfaat Penelitian ..............................................................
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1
10 Tinjauan Teoritis .................................................................
2.1.1
10 Prediksi ...........................................................
2.1.1.1
10 Pengertian prediksi ...........................
2.1.1.2 Kendala-kendala dalam membuat Prediksi .............................................
10
2.1.1.3
11 Efektivitas prediksi ...........................
2.1.1.4
12 Manfaat prediksi ...............................
2.1.1.5
12 Metode prediksi ................................
2.1.2
13 Financial Distress ...........................................
2.1.2.1
13 Pengertian finacial distress ...............
2.1.2.2 Indikator Terjadinya financial Distress .............................................
15
2.1.2.3 Faktor-faktor Penyebab financial Distress .............................................
16
2.1.3
18 Metode Altman Z-score ..................................
2.1.3.1
18 Model Altman Lama (1968) .............
2.1.3.2
24 Model Altman Z-score Baru (1995) .
2.1.3.3 Model Altman untuk Lembaga Keuangan ..........................................
28
2.1.4
29 Lembaga Keuangan Bukan Bank ...................
2.1.5
31 Bursa Efek Indonesia ......................................
2.1.5.1
31 Visi....................................................
2.1.5.2
31 Misi ...................................................
2.1.5.3
32 Sejarah ..............................................
2.2
34 Kerangaka Konseptual ........................................................
2.2.1 Hubungan Antara Net Working Capital to Total Assets dengan Financial Distress ..........
36
2.2.2 Hubungan Antara Retained Earning to Total Assets dengan Financial Distress ..................
36
2.2.3 Hubungan Antara Earning Before Interest
and Tax to Total Assets dengan Financial Distress ..........................................................
36
2.2.4 Hubungan Antara Book Value of Equity to Total Liability dengan Financial Distress ......
37
2.3
37 Hipotesis......... ....................................................................
2.4
38 Penelitian Terdahulu ...........................................................
BAB III METODE PENELITIAN
3.1
42 Desain Penelitian ...............................................................
3.2
42 Populasi dan Sampel Penelitian ..........................................
3.3
46 Jenis Data dan Sumber Data ...............................................
3.3.1
46 Jenis data .........................................................
3.3.2
46 Sumber data ....................................................
3.4
47 Teknik Pengumpulan Data ..................................................
3.5
47 Variabel Penelitian ..............................................................
3.6
48 Teknik Analisis Data .........................................................
3.6.1
48 Pengujian Asumsi Klasik ................................
3.6.1.1
48 Uji Normalitas ..................................
3.6.1.2
48 Uji Multikolinearitas ........................
3.6.1.3
48 Uji Heteroskedastisitas .....................
3.6.1.4
49 Uji Autokorelasi ...............................
3.6.2
49 Pengujian Hipotesis ........................................
3.6.2.1
49 Analisis Altman Z-score ...................
3.6.2.2
49 Koefisien Determinasi (R)................
3.6.2.3
49 Uji-t ..................................................
3.6.2.4
49 Uji-F .................................................
3.7
51 Jadwal Penelitian ................................................................
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
4 52 .1 Data Penelitian ......................................................................
4.2
55 Analisis dan Hasil Penelitian ................................................
4.2.1
55 Analisis Statistik Deskriptif ................................
4.2.2
57 Uji Asumsi Klasik ...............................................
4.2.2.1
57 Uji Normalitas Data ................................
4.2.2.2
61 Uji Multikolinearitas ...............................
4.2.2.3
63 Uji Heteroskedastisitas ............................
4.2.2.4
64 Uji Autokorelasi ......................................
4.2.3
67 Pengujian Hipotesis .............................................
4.2.3.1
67 Analisis Altman Z-score .........................
4.2.3.2
68 Koefisien Determinasi (R) ......................
4.2.3.3
70 Uji-F ........................................................
4.2.3.4
72 Uji-t .........................................................
4.3
76 Pembahasan Hasil Penelitian ................................................
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1
79 Kesimpulan ..........................................................................
5.2
81 Keterbatasan Penelitian ........................................................
5.3
82 Saran..... ................................................................................ DAFTAR PUSTAKA .............................................................................
83 LAMPIRAN ............................................................................................
85
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman
2.1 Sejarah Perkembangan Bursa Efek Indonesia
33
2.2 Penelitian Terdahulu
38
3.2 Perusahaan Asuransi
43
3.3 Perusahaan Lembaga Pembiayaan
43
3.4 Perusahaan Efek
44
3.5 Subsektor Lainnya
45
3.6 Teknik Pengambilan Sampel
45
3.7 Jadwal Penelitian
51
4.1 Nama-nama perusahaan beserta nilai Z-score
53
4.2 Hasil Statistik Deskriptif
55
4.3 Uji Normalitas
57
4.4 Uju Multikolinearitas
61
4.5 Kriteria Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi
64
4.6 Uji Autokorelasi Durbin-Watson
65
4.7 Uji Autokorelasi The Run Test
66
4.8 Hasil penilaian Z-score untuk sampel
67
4.9 Nilai Koefisien Determinasi
68
4.10 Uji Simultan (F-Test)
71
4.11 Uji Signifikan Parsial ( T-Test)
73
DAFTAR GAMBAR No. Gambar Judul Halaman
2.1 Kerangka konseptual
35
3.1 Langkah-langkah metode analisis
50
4.1 Grafik Histogram
58
4.2 Grafik Normal P-P Plot
59
4.4 Grafik Scatterplot
63