Bab II Tinjauan Pustaka - Analisa Perbandingan Model Prediksi Kebangkrutan Dengan Menggunakan Model Z – Score Dan O-Score Pada Laporan Keuangan PT PLN (Persero)

Bab II Tinjauan Pustaka

2.1 Tinjauan Teoritis

2.1.1. Laporan Keuangan

Stakeholder dalam melakukan investasi ataupun dalam membuat keputusan membutuhkan informasi yang lengkap mengenai kondisi suatu perusahaan. Informasi tersebut disusun dan disajikan oleh perusahaan dalam bentuk neraca, laporan laba rugi komprehensif, laporan perubahan modal dan laporan arus kas serta catatan atas laporan keuangan. Informasi tersebut sangat diperlukan oleh perusahaan-perusahaan yang telah terdaftar di bursa efek dalam persiapannya untuk melakukan penawaran umum karena salah satu syarat perusahaan yang go public adalah harus menyerahkan laporan keuangannya selama dua tahun terakhir yang sudah diperiksa oleh akuntan publik. Oleh karena itu diperlukan kemampuan untuk menyusun laporang keuangan yang baik dan benar apabila suatu perusahaan ingin go public. Kemampuan perusahaan-perusahaan dalam memberikan informasi keuangan yang akurat dan tepat waktu memiliki dampak terhadap stakeholder bisnis itu sendiri. Penyusunan laporan keuangan yang baik memerlukan pengetahuan dan ketrampilan akuntansi yang baik. Laporan keuangan adalah catatan informasi keuangan suatu perusahaan pada suatu periode akuntansi yang dapat

21 digunakan untuk menggambarkan kinerja perusahaan tersebut. Laporan keuangan adalah bagian dari proses pelaporan keuangan. Laporan keuangan dalam suatu perusahaan mempunyai arti yang sangat penting terutama bagi pihak yang mempunyai kepentingan terhadap perusahaan.

Menurut Ikatan Akuntan Indonesia ( 2010:2), Laporan keuangan merupakan bagian dari proses pelaporan keuangan. Laporan keuangan yang lengkap biasanya meliputi neraca, laporan perubahan posisi keuangan (yang dapat disajikan dalam berbagai cara seperti misal, sebagai laporan arus kas, atau laporan arus dana), catatan juga termasuk skedul dan informasi tambahan yang berkaitan dengan laporan tersebut, misal informasi keuangan segmen industri dan geografis serta pengungkapan pengaruh perubahaan harga.

Menurut PSAK no.1 (2009), laporan keuangan adalah suau penyajian terstruktur dari posisi keuangan dan kinerja keuangan suatu entitas.

Menurut Harahap (2007:19), laporan keuangan dalam suatu perusahaan sebenarnya merupakan output dari proses atau siklus akuntansi dalam suatu kesatuan akuntansi usaha, dimana, proses akuntansi meliputi kegiatan-kegiatan :

1. Mengumpulkan bukti-bukti transaksi 2.

Mencatat transaksi dalam jurnal 3. Memposting dalam buku besar dan membuat kertas kerja 4. Menyusun laporan keuanga

22 Menurut Weygandt, Kieso, dan Kimmel (2011), akuntansi adalah sebuah sistem informasi yang dapat mengindentifikasiakan, mencatat, dan mengkomunikasikan transaksi-transaksi ekonomi dari suatu organisasi kepada pihak-pihak yang berkenptingan

Menurut IAI (2007:4) laporan keuangan merupakan bagian dari proses pelaporan keuangan , yang meliputi laporan neraca, laporan laba rugi, laporan perubahan posisi keuangan dan laporan lain serta materi penjelasan yang merupakan bagian integral dari laporan keuangan. Menurut Munawir (2010:5), pada umumnya laporan keuangan itu terdiri dari neraca dan perhitungan laba-rugi serta laporan perubahan ekuitas. Neraca menunjukkan dan menggambarkan jumlah aset, kewajiban dan ekuitas dari suatu perusahaan pada tanggal tertentu, Sedangkan perhitungan (laporan) laba-rugi memperlihatkan hasil-hasil yang telah dicapai oleh perusahaan serta beban yang terjadi selama periode tertentu, dan laporan perubahan ekuitas menunjukkan sumber dan penggunaan atau alasan-alasan yang menyebabkan perubahan ekuitas perusahaan.Menurut Subramanyam dan Wild (2012:18) laporan keuangan perusahaan juga menginformasikan empat aktivitas utama perusahaan yaitu perencanaan, pendanaan, investasi dan operasi. Dari definisi diatas dapat disimpulkan bahwa laporan keuangan merupakan hasil akhir dari akuntansi yang didalamnya terdiri dari laporan neraca yang mengambarkan jumlah aset beserta kewajiban dan ekuitas , laporan laba rugi yang memperlihatkan pendapatan yang dihasilkan oleh perusahan beserta

23 beban-beban yang terjadi, laporan perubahan posisi keuangan dan laporan lain yang mengambarkan kondisi keuangan dari suatu perusahaan serta menginformasikan empat aktivitas utama perusahaan yaitu perencanaan,pendanaan, investasi dan operasi dalam jangka waktu tertentu.

2.1.2. Tujuan laporan Keuangan

Laporan keuangan merupakan output atau hasil akhir dari sebuah proses akuntansi. Penyajian laporan keuangan dimaksudkan untuk memberikan informasi kuantitatif mengenai kondisi keuangan perusahaan pada periode waktu tertentu. Dalam mengambil keputusan ataupun membuat suatu kebijakan pihak manajemen internal maupun eksternal menggunakan laporan keuangan sebagai dasar mereka untuk membuat keputusan . secara umum tujuan laporan keuangan adalah :

Untuk memberikan informasi mengenai posisi keuangan, hasil usaha, aliran keluar masuknya kas, serta perubahan posisi keuangan
Untuk memberikna informasi yang dapat digunakan sebagai alat estimasi prospek dan potensi perusahaan dalam menghasilkan laba atau keuntungan
Untung mengungkapkan sejauh mungkin informasi yang berhubungan dengan laporan keuangan yang relevan bagi pemakai laporan keuangan, misalnya kebijakan akutansi yang digunakan perusahaan dalam penyajian laporan keuangan

24 Menurut IAI (2007 : 3) , Tujuan akuntansi dan laporan keuangan adalah sebagai berikut : a.

Untuk memberikan informasi keuangan yang dapat dipercaya mengenai aktiva dan kewajiban serta modal suatu perusahaan b.

Untuk memberikan informasi yang dapat dipercaya mengenai perubahan dalam aktiva neto suatu perusahaan yang timbul dari kegiatan usaha dalam rangka memperoleh laba c. Untuk memberikan informasi keuangan yang membantu para pemakai laporan di dalam menaksir potensi perusahaan dalam menghasilkan laba d.

Untuk memberikan informasi penting lainnya mengenai perubahan dalam aktiva dan kewajiban suatu perusahaan, seperti informasi mengenai aktivitas pembiayaan dan investasi e. Untuk mengungkapkan sejauh mungkin informasi lain yang berhubungan dengan laporan keuangan yang relevan untuk kebutuhan pemakai laporan

Menurut Financial Accounting standard Board (FASB) tahun 2009, untuk tujuan bisnis, laporan keuangan memiliki tujuan : a.

Untuk menyediakan informasi keuangan yang berfungsi untuk membuat keputusan investasi dan kredit b.

Untuk menyediakan informasi keuangan yang dapat dimengerti dan dapat digunakan untuk menilai arus kas di masa yang akan datang c.

Untuk menyedakan informasi keuangan yang berhubungan dengan sumber daya yang dimiliki oleh perusahaan dan perubahan yang terjadi di dalamnya menurut A Statement of Basic Accounting Theory (ASOBAT) dalam

Harahap (2000 : 6), merumuskan empat tujuan laporan keuangan sebagai berikut :

Membuat keputusan yang menyangkut penggunaan kekayaan yang terbatas dan untuk menetapkan tujuan
Mengarahkan dan mengontrol secara efektif sumber daya manusia dan faktor produksi lainnya

Memelihara dan melaporkan pengamanan terhadap kekayaan
Membantu fungsi dan pengawasan sosial

Dalam SAK No. 1 dituliskan bahwa ltujuan laporan keuangan adalah Menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan, kinerja serta perubahaan posisi keuangan suatu perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan, sedangkan menurut APB Statement no.4 tujuan laporan keuangan digolongkan sebagai berikut : a.

Tujuan Khusus Tujuanya untuk menyajikan laporan posisi keuangan, hasil usaha, dan perubahan posisi keuangan lainnya secara wajar dan sesuai dengan GAAP b.

Tujuan Umum Tujuan umum dari laporan keuangan adalah memberikan informasi yang terpercaya tentang sumber-sumber ekonomi, dan kewajiban perusahaan: memberikan informasi yang terpercaya tentang sumber kekayaan bersih yang berasal dari kegiatan usaha dalam mencari laba; menaksir informasi keuangan yang dapat digunakan untuk menaksir potensi perusahaan dalam menghasilkan laba, mengungkapkan informasi relevan lainnya yang dibutuhkan para pemakai laporan.

Tujuan Kualitatif Tujuan kualitatif menurut APB Statement No.4 adalah sebagai berikut :

Relevance

26 Memilih informasi yang benar-benar dapat membantu pemakai laporan dalam proses pengambilan keputusan

Understandability Informasi yang dipilih untuk disajikan bukan saja yang penting tetapi juga harus informasi yang dimengerti para pemakainya
Verifiability Hasil akuntasi itu harus dapat diperiksa oleh pihak lain yang akan menghasilkan pendapat yang sama
Neutrality Laporan akuntansi itu netral terhadap pihak-pihak yang berkepentingan
Timeliness Laporan akuntasi hanya bermanfaat untuk pengambilan keputusan apabila diserahkan pada saat yang tepat
Comparability Informasi akuntasi harus dapat saling dibandingkan, artinya akuntansi harus memiliki prinsip yang sama baik untuk suatu perusahaan maupun perusahaan lain
Completeness informasi akuntasi yang dilaporkan harus mencakup semua kebutuhan yang layak dari para pemakai

27 Menurut Ikatan Akuntan Indonesia (2002;4) tujuan dari laporan keuangan adalah sebagai berikut: a.

Menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan, kinerja serta perubahan posisi keuangan suatu perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam hal pengambilan keputusan ekonomi b. Laporan keuangan yang disusun untuk tujuan ini memenuhi kebutuhan bersama sebahagian besar pemakai. Namun demikian laporan keuangan tidak menyediakan semua informasi yang mungkin dibutuhkan pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi karena secara umum menggambarkan pengaruh keuangan dari kejadian dimasa lalu dan tidak diwajibkan untuk menyediakan informasi non-keuangan c.

Laporan keuangan juga menunjukan apa yang telah dilakukan manajemen atau pertanggung jawaban manajemen atas sumber daya yang dipercayakan kepadanya Pemakai yang ingin menilai apa yang telah dilakukan atau pertanggung jawaban manajemen, berbuat demikian agar mereka dapat membaut keputusan ekonomi. Keputusan ini mungkin mencakup misalnya keputusan untuk menahan atua menjual investasi mereka dalam perusahaan atau keputusan untuk mengangkat kembali atau mengganti manajemen

2.1.3. Manfaat laporan keuangan

Sebagaimana telah dikemukakan diatas, bahwa laporan keuangan merupakan hasil akhir dari proses akuntansi yang didalamnya berisi informasi kualitatif tentang kondisi keuangan perusahan. Dikarenakan laporan keuangan berisi informasi ini, maka pihak-pihak eksternal maupun pihak- pihak internal perusahan sering menggunakan laporan keuangan sebagai dasar bagi mereka untuk mengambil keputusan. Beberapa pihak yang berkepentingan atau memanfaatkan laporan keuangan antara lain adalah sebagai berikut :

Pihak Manajemen Bagi pihak manajemen, laporan keuangan merupakan saran untuk mengevaluasi kinerja perusahaan. Dalam hal ini , dapat dikatakan bahwa manajer adalah orang yang sangat berperan dalam mengevaluasi kinerja perusahaan. selain itu melalui laporan keuangan maka manajer juga dapat menetapkan rencana , target serta anggaran untuk periode yang akan datang, pengambilan keputusan, dan untuk mengendalikan perusahaan dalam rangka mencapai tujuan perusahaan. Selain sebagai alat untuk mengambil keputusan laporan keuangan juga menjadi dasar yang digunakan oleh manajer untuk melakukan analisis keuangan untuk melihat

29 bagaimana kinerja keuangan perusahaan selama periode waktu tertentu.

Pemegang saham atau pemilik perusahaan

Bagi pemegang saham, laporan keuangan merupakan alat untuk mengetahui kinerja perusahaan. Dengan mengetahui kinerja dari suatu perusahaan maka para pemegang saham dapat yakin dengan kemampuan manajemen dalam mengelola perusahan dan sekaligus menilai kemampuan manajemen serta dapat menjadi acuan untuk mengambil keputusan investasi-investasi dimasa yang akan datang.

Tentunya pemegang saham berharap agar laporan keuangan menunjukan hasil yang positif sehingga dapat memperoleh keuntungan yang sepadan dengan nilai yang telah mereka invetasikan dan sekaligus menilai apakah aman untuk berinvestasi di suatu perusahaan

Kreditor Bagi pihak kreditor , laporan keuangan mempunyai arti penting untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam melunasi kewajiban-kewajibannya beserta bunga. Dalam memberikan kredit, kreditor juga perlu melakukan analisis dan mempelajari kemampuan keuangan perusahaan pemohon kredit diperiode yang lalu, saat ini dan prediksi periode yang akan datang. Kreditor tidak

30 boleh secara mudah memberikan kredit pinjaman kepada perusahan pemohon tanpa melakukan analisis terlebih dahulu. Bagi kreditor NPL (non-performing Loan) adalah yang tidak baik oleh karena itu mereka harus berhati-hati dalam memberikan kredit. Itulah mengapa kreditor harus melihat kinerja keuangan suatu perusahaan dan untuk melakukan itu mereka memerlukan laporan keuangan sebagai dasar untuk mengambil keputusan apakah akan memberikan kredit atau menolak untuk memberikan kredit.

Calon investor

Bagi para calon investor, laporan keuangan dapat digunakan untuk mencari informasi yang berhubungan dengan tujuan mereka yaitu mencari keuntungan dari dana yang akan mereka tanamkan dalam rangka investasi, apabila perusahan dapat memberikan harapan yang menarik, maka kemungkinan besar investor akan menanamkan modalnya. Selain itu melalui laporan keuangan para calon investor juga dapat melihat apakah suatu perusahaan memiliki prospek yang bagus dan dapat bertahan untuk jangka waktu yang lama

Pemerintah Bagi pihak pemerintah, laporan keuangan penting dalam rangka untuk pendapatan negara dalam hal pajak. Pajak perusahaan dinilai

31 berdasarkan jumlah laba bersih yang dihasilkan oleh perusahaan dalam laporan keuanganya. Melalui laporan keuangan maka perusahaan dapat mengetahui besarnya pajak yang harus disetorkan oleh perusahaan ke kas negara. Selain itu bagi perusahaan- perusahaan yang ingin go public, laporan keuangan harus diajukan kepada BAPEPAM (badan pengawas pasar modal) untuk mendapatkan persetujuan

Karyawan & serikat pekerja

Bagi karyawan, laporan keuangan yang bernilai positif akan menjamin penghasilan yang memadai, jaminan kesehatan dan jaminan kesehatan yang baik. untuk itu karyawan akan semakin termotivasi untuk memberikan kontribusi yang tinggi kepada perusahaan. Sedangkan untuk pihak serikat pekerja, melalui laporan keuangan mereka dapat menuntut hak-hak para pekerja apabila perusahaan mendapatkan keuntungan sehingga hal ini akan semakin membuat karyawan untuk memberikan kontribusi yang lebih baik lagi.

2.1.4 karakteristik laporan keuangan

Menurut Ikatan Akuntan Indonesia (2009:5-8), laporan keuangan yang berguna bagi pemakai informasi bahwa harus terdapat empat karakteristik kualitatif pokok yaitu :

1. Dapat dipahami Kualitas penting informasi yang ditampung dalam laporan keuangan adalah kemudahannya untuk segera dapat dipahami oleh pemakai.untuk maksud ini, pemakai diasumsikan memiliki pengetahuan yang memadai tentang aktivitas ekonomi dan bisnis, akuntasi, serta kemauan untuk mempelajari informasi dengan ketekunan yang wajar. Namun demikian, informasi kompleks yang seharusnya dimasukan dalam laporan keuangan tidak dapat dikeluarkan hanya atas dasar pertimbangan bahwa informasi tersebut terlalu sulit untuk dapat dipahami oleh pemakai tertentu.

2. Relevan Informasi harus relevan untuk memenuhi kebutuhan pemakai dalam proses pengambilan keputusan. Informasi memiliki kualitas relevan kalau dapat mempengaruhi keputusan ekonomi pemakai dengan membantu mereka mengevaluasi peristiwa masa lalu, masa kini atau masa depan, menegasan atau mengkoreksi hasil evaluasi mereka dimasa lalu. Peran berkaitan satu sama lain. misalnya informasi struktur dan besarnya aset yang dimiliki bermanfaat bagi pemakai ketika mereka berusaha meramalkan kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan peluang dan bereaksi terhadap situasi yang merugikan. Informasi yang sama juga berperan dalam memberikan penegasan (Confirmatoru role) terhadap prediksi yang lalu, misalnya tentang bagaimana struktur keuangan perusahaan diharapkan tersusun atau tentang hasil dari operasi yang direncanakan. Informasi posisi keuangan dan kinerja di masa lalu seringkali digunakan sebagai dasar untuk memprediksi posisi keuangan dan kinerja masa depan atau hal-hal lain yang langsung menarik perhatian pemakai, seperti pembayaran dividen dan upah, pergerakan harga sekuritas dan kemampuan perusahaan untuk memenuhi komitmennya ketika jatuh tempo. Untuk memiliki nilai prediktif informasi tidak perlu harus dalam bentuk ramalan eksplisit. Namun demikian, kemampuan laporan keuangan untuk membuat prediksi dapat ditingkatkan dengan penampilan informasi tentang transaksi dan peristiwa masa lalu. Misalnya nilai prediktif laporan laba-rugi dapat ditingkatkan kalau akun-akun penghasilan atau badan yang tidak biasa, abnormal dan jarang terjadi diungkapkan secara terpisah.

3. Keandalan Informasi juga hars andal (reliable). Informasi memiliki kualitas andal jika bebas dari pengertian yang menyesatkan, material, dan dapat diandalkan pemakaiannya sebagai penyajian yang tulus atau jujur dari yang seharusnya disajikan atau yang secara wajar diharapkan dapat disajikan. Informasi mungkin relevan tetapi jika hakekat atau penyajiannya tidak dapat diandalkan maka penggunaaan infromasi tersebut secara potensial dapat menyesatkan. Misalnya jika tindakan hukum masih dipersengkatakan, mungkin tidak tepat bagi perusahaan untuk mengakui jumlah seluruh tuntutan tersebut dalam neraca meskipun mungkin tepat untuk mengungkapkan jumlah serta keadaan dari tuntutan tersebut.

4. Dapat dibandingkan Pemakai harus dapat membandingkan laporan keuangan perusahaan antara perisode untuk mengidentifikasikan kecenderungan posisi dan kinerja keuangan. Pemakai juga harus dapat memperbandingkan laporan keuangan antara perusahaan untuk mengevaluasi posisi keuangan secara relatif. Oleh karena itu, pengukuran dan penyajian dampak keuangan, transaksi, dan peristiwa lain yang serupa harus dilakukan secara konsisten untuk perusahaan bersangkutan, antar periode perusahaan yang sama dan untuk perusahaan yang berbeda.

2.1.5. keterbatasan laporan keuangan

Menurut Munawir (2010:9), keterbatasan laporan keuangan antara lain:

1. Laporan keuangan yang dibuat secara periodik pada dasarnya merupakan interim report ( laporan yang dibuat antara waktu tertentu yang sifatnya sementara) dan buka merupakan laporan yang final

2. Laporan keuangan menunjukan angka dalam rupiah yang kelihatanya bersifat pasti dan tepat, tetapi sebenarnya dengan standar nilai yang mungkin berbeda atau berubah-ubah 3. Laporan keuangan disusun berdasarkan hasil pencatatan transaksi keuangan atau nilai rupiah dari berbagai waktu atau tanggal yang lalu dimana daya beli uang tersebut menurun, dibanding dengan tahun- tahun sebelumnya, sehingga knaikan volume penjualan yang dinyatakan dalam rupiah belum tentu menunjukan atau mencerminkan unit yang dijual semakin besar, mungkin kenaikan tersebut disebabkan naiknya harga jual barang tersebut yang mungkin juga diikuti kenaikan harga-harga

4. Laporan keuangan tidak mencerminkan berbagai faktor-faktor yang dapat mempengaruhi posisi atau keadaan keuangan perusahaan karena faktor-faktor tersebut tidak dapat dinyatakan dalam satuan uang

2.1.6 Komponen laporan keuangan

Laporan keuangan terdiri dari beberapa komponen seperti neraca , laporan laba rugi , laporan arus kas, laporan perubahan ekuitas, laporan perubahan posisi keuangan dan catatan atas laporan keuangan. Berikut akan dijelaskan lebih lanjut mengenai komponen-komponen yang telah disebutkan diatas.

Neraca

35 Neraca atau laporan posisi keuangan (balance sheet atau statement

of financial position ) adalah bagian dari laporan keuangan suatu

entitas yang dihasilkan pada suatu periode akuntansi yang menunjukkan posisi keuangan entitas pada akhir periode tersebut.

Neraca terdiri dari tiga unsur, yaitu aset, liabilitas, dan ekuitas (Wikipedia).

Aset adalah harta yang dimiliki perusahaan atau nilai dari sesuatu yang dimiliki oleh perusahaan. Aset sendiri terbagi kedalam beberapa beberapa kategori antara lain seperti :

Aset / aktiva

 aset lancar yaitu aset yang manfaatnya ekonominya diharapkan akan diperoleh dalam waktu satu atau kurang seperti kas , setara kas , piutang , persediaan, investasi jangka pendek , beban dibayar dimuka) aset tetap yaitu aset yang memiliki substansi

 (wujud) fisik dan digunakan untuk operasi normal perusahaan ( bukan untuk dijual) dan memberikan manfaat ekonomi lebihd ari satu tahun. seperti bangunan, kendaraan bermotor, furnitur, peralatan, mesin produksi dll)

 memiliki substansi fisik dan biasanya dalam bentuk hak istimewa yang memberikan manfaat ekonomi bagi perusahaan biasanya lebih dari satu tahun seperti hak paten , goodwill dan royalti. aset lain-lain yaitu aktiva yang tidak dimasukan

aset tidak berwujud yaitu aset yang tidak

 ke dalam salah satu dari pembagian aset diatas seperti biaya pra-operasi, pabrik yang sedang dibangun dll.

yang harus dilunasi

atau pelayanan yang harus dilakukan pada masa datang pada pihak lain. Liabilitas dapat diklasifikasikan lagi menjadi 2 yaitu :

 Yaitu kewajiban yang jatuh temponya atau pelunasannya dalam krun waktu kurang dari satu tahun. Yang termasuk kedalam htang lancar adalah hutang dagang, hutang wesel, hutang pajajak, hutang biaya ( biaya yang masih harus dibayar).

Liabilitas lancar atau hutang jangka pendek

 Liabilitas jangka panjang

Ekuitas Ekuitas / modal adalah hak pemilik atas aktiva perusahaan yang merupakan kekayaan bersih ( jumlah aktiva dikurangi kewajiban). Ekuitas terdiri dari setoran pemilik dan sisa laba yang ditahan ( retained earnings)

Laporan laba rugi komprehensif

38 Adalah kewajiban yang akan dilunasi dalam

jangka waktu lebihd ari satu tahun. Yang termasuk dalam liabilitas jangka panjang adalah hutang obligasi, pinjaman jangka panjang dll.

Menurut Munawir (2010:26) laporan laba-rugi merupakan suatu laporan yang sistematis tentang penghasilan, beban, laba-rugi yang diperoleh oleh suatu perusahaan selama periode tertentu. Prinsip-prinsip yang umumnya diterapkan adalah sebagai berikut : 1.

Bagian yang pertama menunjukan penghasilan yang diperoleh dari usaha pokok perusahaan ( penjualan barang dagangan atau memberikan service) diikuti dengan harga pokok dari barang yang dijual sehingga diperoleh laba kotor.

2. Bagian kedua menunjukan beban-beban operasional yang terdiri dari beban penjualan dan beban umum/administrasi

3. Bagian ketiga menunjukan hasil-hasil yang diperoleh di luar operasi pokok perusahaan, yang diikuti dengan beban-beban yang terjadi di luar usaha pokok perusahaan 4. Bagian keempat menunjukan laba atau rugi yang insidentil

( Extraordinary) sehingga akhirnya diperoleh laba bersih sebelum pajak pendapatan Tujuan pokok laporan laba rugi komphrehensif adalah melaporkan kemampuan riil perusahaan dalam menghasilkan keuntungan. Laporan laba rugi perusahaan disajikan sedemikian rupa yang menonjolkan berbagai unsur kinerja keuangan yang diperlukan bagi penyajian secara wajar. Menurut IAI (2009), laporan laba rugi komprehensif minimal mencakup pos-pos berikut dalam satu periode : a.

Pendapatan b. Biaya keuangan c. Bagian laba rugi dari entitas asosiasi dan joint venture yang dicatat dengan metode ekuitas d.

Beban pajak e. Suatu jumlah tunggal yang mencakup total dari laba rugi setelah pajak dari operasi yang dihentikan dan keuntungan setelah pajak diakui dengan pengukuran nilai wajar dikurangi biaya untuk

39 menjual atau dari pelepasan aset dalam rangka operasi yang dihentikan f.

Laba rugi g.

Total laba rugi komprhensif Laporan laba rugi pada umumnya terdiri dari 2 bentuk yaitu a.

Bentuk single step Bentuk laporan keuangan ini menggabungkan semua penghasilan menjadi satu kelompok dan semua biaya menjadi satu kelompok sehingga untuk menghitung laba rugi bersih hanya memerlukan satu langkah saja b.

Komponen-komponen perhitungan laba rugi disajikan secara lebih terperinci sesuai dengan prinsip penyusunan laba rugi sehingga memberikan informasi yang lebih lengkap untuk kepentingan analisis laporan keuangan

Laporan perubahan ekuitas

Laporan perubahan ekuitas menggambarkan peningkatan atau penurunan aktiva bersih dari kekayaan selama periode yang bersangkutan. Perusahaan harus menyajikan laporan perubahaan ekuitas sebagai komponen utama laporan keuangan. Menurut IAI 2009, :

40 a.

Total laba atau rugi bersih selama suatu peride yang menunjukan secara terpisah total jumlah yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk dan kepada kepentingan pengendali b.

Untuk setiap komponen ekuitas, pengaruh penerapan retrospektif atau penyajian kembali secara retrospektif yang diakui oleh PSAK 25 c. Untuk setiap komponen ekuitas, rekonsiliasi antara jumlah tercatat pada awal dan akhir periode, secara terpisah mengungkapkan masing-masing perubahan yang timbul dari

Masing-masing pendapatan komprehensif lain, dan
Transaksi dengan pemilik dalam kapasitasnya sebagai
pemilik, yang menunjukan secara terpisah kontribusi dari pemilik dan distribusi kepada pemilik dan perubahan hak kepemilikan pada entitas anak yang tidak menyebabkan hilangnya pengendalian

Laporan arus kas

Laporan arus kas adalah bagian dari laporan keuangan suatu perusahaan yang dihasilkan pada suatu periode akuntasi yang

41 menunjukan aliran masuk dan keluar uang (kas) perusahaan. Laporan arus kas terdiri dari tiga bagian yaitu: a.

Aktivitas operasi, berupa penerimaan / pengeluaran uang yang didapat dari jual/beli barang atau jasa, juga pembayaran kas untuk pemasok, karyawan, dll.

Aktivitas investasi, berupa penerimaan / pengeluaran uang dari komponen yang dianggap sebagai unsur investas. Unsur yang dianggap investasi biasanya kegiatan keuangan lain guna mendapatkan imbal balik baik langsung atau tidak langsung.

Kegiatan investasi misalnya pembelian tanah, pembangunan pabrik, atau juga penyertaan modal di perusahaan lain c.

Aktivitas pendanaa, berupa penerimaan / pengeluaran uang dari komponen yang dianggap sebagai pendanaan ( financing) Manfaat laporan arus kas antara lain adalah : a.

Sebagai indikator jumlah arus kas di masa yang akan datang, serta berguna untuk menilai kecermatan atas taksiran arus kas yang telah dibuat sebelumnya b. Laporan arus kas juga menjadi alat pertanggungjawaban arus kas masuk dan arus kas keluar selama periode pelaporan c.

Laporan arus kas memberikan informasi yang bermanfaat bagi pengguna laporan dalam mengevaluasi perubahan kekayaan

42 bersih / ekuitas dana suatu entitas pelaporan dan struktur keuangan pemerintah ( termasuk likuiditas dan solvabilitas)

Catatan atas laporan keuangan

Catatan atas laporan keuangan berisi informasi tambahan atas apa yang disajikan dalam laporan posisi keuangan, laporan pendapatan komprehensif, laporan laba rugi terpisah ( apabila disajikan). Laporan perubahan ekuitas, dan laporan arus kas. Catatan atas laporan keuangan memberikan penjelasan atau rincian dari pos-pos yang disajikan dalam laporan keuangan tersebut dan informasi mengenai pos-pos yang tidak memenuhi kriteria pengakuan dalam laporan keuangan.

Catatan atas laporan keuangan mengungkapkan (IAI, 2009) : a. Menyajikan informasi tentang dasar penyusunan laporan keuangan dan kebijakan akuntansi tertentu yang digunakan dan diterapkan terhadap peristiwa dan transaksi yang penting b. Mengungkapkan informasi yang disyaratkan dalam Standar

Akuntansi Keuangan yang tidak disajikan dibagian manapun dalam laporan keuangan c.

Memberikan informasi yang tidak disajikan dibagian manapun dalam laporan keuangan keuangan, tetapi informasi tersebut relevan untuk memahami laporan keuangan.

2.1.7 Analisis laporan keuangan

Menurut Munawir (2010:35), analisis laporan keuangan adalah analisis laporan keuangan yang terdiri dari penelaahan atau mempelajari daripada hubungan dan tendensi atau kecenderungan untuk menentukan posisi keuangan dan hasil operasi serta perkembangan perusahaan yang bersangkuat.

Menurut Harahap (2009:190), analisis lapoaran keuangan berarti menguraikan akun-akun laporan keuangan menjadi unit informasi yang lebih kecil dan melihat hubungannya yang bersifat signifikan atau yang mempunyai makna antara yang satu dengan yang lain baik antara data kuantitatif maupun data non-kuantitatif dengan tujuan untuk mengetahui kondisi keuangan lebihd alam yang sangat penting dalam proses menghasilkan keputusan yang tepat, Sedangkan menurut Sundjaja dan Barlian ( 2001:37), analisis laporan keuangan perusahaan pada dasarkan merupakan perhitungan rasio-rasio untuk menilai keadaan keuangan perusahaan disama lalu, saat ini, dan kemungkinannya di masa depan.

Berdasarkan penjelasan tersebut, dapat disimpulkan bahwa analisis laporan keuangan merupakan proses menelaah informasi-informasi keuangan untuk memahami posisi serta kondisi keuangan, hasil operasi dan perkembangan suatu perusahaan dengan cara mempelajari hubungan antara data-data keuangan dalam suatu laporan keuangan, dengan kata lain analisis laporan keuangan dapat menjadi dasar dalam pengambilan keputusan bagi pihak-pihak yang berkepentingan.

Melanjutkan atau tidak melanjutkan operasional suatu usaha atau bagian dari suatu usaha
Melakukan pembuatan atau pembelian bahan baku dalam proses produksi
Melakukan pembelian atau menyewa mesin-mesin produksi
Melakukan penerbutan saham atau melakukan negosiasi untuk memperoleh pinjaman bank guna meningkatkan modal kerja perseroan
Berbagai keputusan lainnya yang memungkinkan manajemen melakukan pilihan yang tepat terhadap berbaga alternatif yang ada dalam mengelola perusahaan

45 Analisis laporan keuangan dapat digunakan untuk mengambil

keputusan-keputusan manajemen, seperti :

Dari sudut lain tujuan analisis laporan keuangan menurut Bernstein (1983) adalah sebagai berikut : 1.

Screening Analisis dilakukan dengan melihat secara analitis laporan keuangan dengan tujuan untuk memilih kemungkinan investasi atau merger

2. Forecasting

Analisis digunakan untuk meramalkan kondisi keuangan perusahaan dimasa yang akan datang

3. Diagnosis Analisis dimaksudkan untuk melihat kemungkinan adanya masalah- masalah yang terjadi baik dalam manajemen, operasi , keuangan atau masalah lain 4. Evaluation

Analisis dilakukan untuk menilai prestasi manajeme, operasional, efisiensi dan lain-lain.

5. Understanding Dengan melakukan analisis laporan keuangan, informasi mentah yang dibaca dari laporan keuangan akan menjadi lebih luas dan lebih dalam

Ada beberapa jenis analisa yang dapat digunakan dalam melakukan analisis terhadap laporan keuangan, (Supardi dan Mastuti, 2003 :78) yaitu :

1. Analisis Internal Analisis internal merupakan analisis yang dilakukan oleh pihak manajemen untuk mengukur efisiensi usaha dan menjelaskan perubahan yang terjadi dalam kondisi keuangan perusahaan. Selain menghasilkan laporan yang baisa diumumkan pada pihak diluar perusahaan, analisa ini juga menghasilkan laporan yang tidak untuk diumumkan atau dipublikasikan tetapi hanya dipakai untuk maksud-maksud internal saja.

2. Analisa eksternal Analisa eksternal merupakan analisa yang dilakukan oleh pihak-pihak diluar manajemen perusahaan misalnya bank, calon pemegang saham, dan

46 calon kreditur lain yang mana dalam melakukan analisa mereka tidak bisa memperoleh data secara terperinci, hanya informasi yang sifatnya diterbitkan untuk umum. Analisa ini juga ditujukan untuk menilai kinerja perusahaan sebelum pihak eksternal melakukan kerjasama finansial dengan perusahaan tersebut 3. Analisis horizontal ( analisis dinamis)

Analisis horizontal merupakan analisa perkembangan data keuangan dan data operasi perusahaan dari tahun ke tahun atua dengan kata lain mengadakan pembandingan laporan keuangan untuk beberapa periode waktu tertentu dengan menetapkan salah satu periode sebagai periode dasar pembanding. Dari analisa ini akan dapat terlihat perkembangan maupun penurunan operasional perusahaan

4. Analisis vertikal ( Analisis statis)

Analisis vertikal merupakan analisis laporan keuangan yang terbata pada satu periode akuntansi saja, sehingga hanya membandingkan antara pos yang satu dengan pos yang lainnya dalam laporan keuangan tersebut untuk mengetahui keadaan keuangan atau hasil usaha pada periode itu saja

2.1.8 manfaat analisis laporan keuangan

Menurut Harahap (2009:195), kegunaan analisis laporan keuangan ini dapat dikemukakan sebagai berikut:

1. Dapat memberika informasi yang lebih luas, lebih dalam daripada yang terdapat dair laporan keuangan biasa.

2. Dapat menggali informasi yang tidak tampak secara kasat mata (explicit) dari suatu laporan keuangan atau yang berada dibalik laporan keuangan (implicit) 3. Dapat mengetahui kesalahan yang terkandung dalam laporan keuangan.

4. Dapat membongkar hal-hal yang bersifat tidak konsisiten dalam hubunganya dengan suatu laporan keuangan baik dikaitkan dengan komponen intern maupun kaitannya dengan informasi yang diperoleh dari luar perusahaan.

5. model dan teori-teori yang terdapat dilapangan seperti untuk prediksi peningkatan.

6. Dapat memberikan informasi yang diinginkan oleh para pengambil keputusan. Dengan kata lain yang dimaksudkan dari suatu laporan keuangan merupakan tujuan analisis laporan keuangan juga antara lain :

Dapat menilai prestasi perusahaan
Dapat memproyeksi laporan perusahaan
Dapat menilai kondisi keuangan masa lalu dan masa sekaran dari aspek waktu tertentu :

Posisi keuangan

Hasil usaha perusahaan
Likuiditas 
Aktivitas 
Indikator pasar modal

Menilai perkembangan dari waktu ke waktu
Menilai komposisi struktur keuangan arus dana 7.
Untuk mengetahui kelemahan-kelemahan apa saja yang menjadi kekurangan perusahaan
Untuk mengetahui kekuatan-kekuatan yang dimiliki

Solvabilitas

Rentabilitas atau profitabilitas

Dapat menentukan peringkat perusahaan menurut kriteria tertentu yang sudah dikenal dalam dunia bisnis Menurut kasmir (2011:68), tujuan dari analisis laporan keuangan adalah :

Untuk mengetahui langkah-langkah perbaikan apa saja yang perlu dilakukan ke depan berkaitan dengan posisi keuangan perusahaan saat ini
Untuk melakukan penilaian kinerja manajemen kedepan apakah perlu penyegaran atau tidak karena sudah dianggap berhasil atau gagal
Dapat juga digunakan sebagai pembanding dengan perusahaan sejenis tentang hasil yang mereka capai

Menurut munawir (2010 :31), tujuan analisis laporan keuangan merupakan alat yang sangat penting untuk memperoleh informasi sehubungan dengan posisi keuangan dan hasil-hasil yang telah dicapai perusahaan yang bersangkutan. Data keuangan tersebut akan lebih berarti bagi pihak-pihak yang berkepentingan apabila data tersebut diperbandingkan untuk dua periode atau lebih, dan dianalisa lebih lanjut sehingga akan dapat dipeoleh data yang akan dapat mendukung keputusan yang akan diambil.

2.1.10 Alat-alat analisis laporan keuangan

Menurut Subramanyam dan wild ( 2012 : 34), terdapat 5 (lima) alat penting untuk melakukan analisis keuangan :

1. Analisis laporan keuangan komparatif

Analisis ini dilakukan dengan cara menelaah neraca, laporan laba rugi, atau laporan arus yang berurutan dari satu peridoe ke periode berikutnya.

Analisis ini meliputi penelaahan perubahan saldo tiap=tiap akun dari thaun

Analisis perubahan tahun ke tahun
Analisis tren angka indeks

ke tahun atau selama beberapa tahun. Informasi terpenting yang didapat dari analisis laporan keuangan komparatif adalah kecenderungan atau tren.

Perbandingan laporan selama beberapa peridoe dapat menunjukan arah, kecepatan, dan jangakuan jarak sebuah tren. Analisis komparatif juga membandingkan tren-tren pos-pos yang berkaitan.analisis komparatif juga sering disebut analisis horizontal karena saat kita menelaah laporan komparatif kita menganalisis saldo akun dengan anlisis dari kiri ke kanan ( atau kanan ke kiri). Terdapat dua teknik analisis komparatif yang populer, yaitu :

Perbandingan laporan keuangan selama periode yang relatif pendek ( 2-3 tahun) biasanya dilakukan dengan analisis perubahan tahun ke tahun dalam tiap-tiap pos. Analisis perubahan tahun ke tahun untuk jangka pendek ini dapat ditangani dan dipahami.

Analisis ini memiliki keunggulan penyajian perubahan dalam angka absolut maupun persentase.

Analisis tren angka indeks dilakukan dengan pemilihan tahun dasar untuk seluruh pos, yang biasanya diberi angka indeks 100. Karena tahun dasar menjadi rujukan untuk semua perbandingan, pilihan terbaik adalah tahun dengan keadaan bisnis normal. Untuk analisis tren angka indeks, kita tidak perlu menganalisis setiap pos dalam laporan keuangan, karena kita ingin befokus pada pos yang signifikan. Kita juga harus berhati-hati dalam menggunakan perbandingan tren angka indeks dimana perubahan mungkin disebabkan oleh faktor ekonomi atau industri. Terlebih lagi, interpretasi persentase perubahan, termasuk yang menggunakan serial tren angka indeks, harus dilakukand engan hati-hati terhadap potensi penerapan prinsip akuntansi yang tidak konsisten sepanjang waktu.

2. Analisis laporan keuangan Common-size

Analisis Common-size sering juga disebut analisis vertikal karena evaluasi pos dari atas ke bawah ( atau bawah ke atas) dalam laporan common size.

Analisis laporan keuangan common size berguna dalam memahami pembentuk internal laporan keuangan. Sebagai contoh, dalam analisis neraca, analisis common size menekankan pada dua faktor :

Sumber pendanaan yang termasuk didalamnya distribusi pendanaan antara kewajiban lancar , kewajiban tidak lancar, dan ekuitas
Komposisi aset termasuk jumlah untuk masing-masing aset lancar dan tidak lancar

52 Perbandingan waktu atas laporan keuangan common-size perusahaan bermanfaat untuk mengungkapkan perubahaan proporsional pos dalam kelompok aset, kewajiban, beban dan kategori lainnya. Laporan common- size terutama berguna untuk perbandingan antar perusahaan karena laporan keuangan perusahaan yang berbeda dibuat dalam format common-size.

3. Analisis rasio keuangan

Analisis rasio keuangan merupakan salah satu analisis keuangan yang paling populer dan banyak digunakan. Menurut Harahap (2009:297), rasio keuangan merupakan angka yang diperolah dari hasil perbandingan dari satu akun laporan keuangan dengan akun lainnya yang mempunyai hubungan yang relevan dan signifikan. Menurut Simamora (2002:357), analisis rasio merupakan cara penting untuk menyatakan hubungan- hubungan yang bermakna diantara komponen-komponen dari laporan- laporan keuangan. Rasio menggambarkan suatu hubungan antara suatu jumlah tertentu dengan jumlah lain, dan dengan menggunakan alat analisis berupa rasio yang akan menjelaskan atau menggambarkan kepada penganalisa baik atau buruknya keadaan posisi keuangan suatu perusahaan.

Menurut Riyanto (2010: 329), dalam mengadakan analisis rasio keuangan pada dasarnya dapat melakukannya dengan 2 maca cara pembandingan, yaitu :

Membandingkan rasio sekarang (present ratio) dengan rasio-rasio dari waktu-waktu yang lalu atau dengan rasio-rasio yang diperkirakan untuk waktu-waktu yang akan datang dari perusahaan yang sama. Dengan cara pembanding ini akan dapat diketahui perubahan dari angka rasio tersebut maka dapatlah diambil kesimpulan mengenai tendensi atau kecenderungan keadaan keuangan serta hasil operasi perusahaan yang bersangkutan.
Membandingkan rasio-rasio dari suatu perusahaan dengan rasio- rasio semacam dari perusahaan lain yang sejenis untuk waktu yang sama. Dengan cara ini akan dapat diketahui apakah perusahaan rata-rata industri, berada pada rata-rata atau terletak dibawah rata- rata industri.

Menurut Fahmi (2011:133), untuk dapat menginterpretasikan hasil perhitungan rasio, maka diperlukan adanya pembanding. Pada pokoknya ada dua cara yang dapat dilakukan dalam membandingkan rasio keuangan perusahaan yaitu:

Cross sectional approach, merupakan suatu cara mengevaluasi dengan jalan membandingkan rasio-rasio antara perusahaan yang satu dengan perusahaan yang lainya yang sejenis pada saat bersamaan

Time series analysis, merupakan suatu cara dengan membandingkan rasio-rasio keuangan perusahaan dari suatu periode ke periode lainnya. Pembanding antara rasio yang dicapai saat ini dengan rasio-rasio pada masa lalu akan memperhatikan apakah perusahaan mengalmai kemajuan atau kemunduran.

Menurut Riyanto (2010 :330), apabila dilihat dari sumber darimana rasio ni dibuat, maka dapat digolongkan dalam 3 golongan yaitu :

Rasio neraca (Balance sheet ratios), yang digolongkan dalam kategori adalah semua data yang diambil dari atau bersumber dari neraca, misalnya : current ratio, acid test ratio,dll
Rasio laporan laba-rugi (income statement ratios), yang tergolong dalam kategori ini adalahsemau data yang diambil dari laba-rugi, misalnya Gross profit margin, net operating margin, dll
Rasio antar laporan (Interstatement ratios), yang tergolong dalam kategori ini adalah semua data yang diambil dari neraca dan laporan laba rugi, misalnya inventory turnover, account

receiveable turnover, dll

Menurut Riyanto (2010:331), umumnya rasio dapat dikelompokan dalam 4 tipe dasar yaitu :

Rasio likuditas, adalah rasio yang mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban finansial jangka pendeknya. Yang termasuk dalam rasio likuiditas antara lain adalah :

kemampuan perusahaan dalam memenuhi hutang jangka pendeknya dennga menggunakan aktiva lancar Rasio Lancar = Aktiva lancar / kewajiban lancar

Rasio lancar ( Current Ratio) digunakan untuk mengukur

kemampuan perusahaan dalam mememhui hutang jangka pendeknya dengan menggunakan aktiva lancarnya yang likuid, yaitu aktiva lancar diluar persediaan. Rasio cepat = (aktiva lancar – persediaan) / kewajiban lancar

Rasio cepat (Quick ratio) digunakan untuk mengukur

total assets ratio) menunjukan potensi cadangan kas yang ada akibat selisih yang terjadi antar aktiva lancar dengan hutan lancar Rasio modal kerja terhadap total aktiva = (akitva lancar- kewajiban lancar) / total aktiva

Rasio modal kerja terhadap total aktiva ( working capital to

Rasio aktivitas, adalah rasio yang mengukur seberapa efektif perusahaan menggunakan sumber dananya. Yang termasuk kedalam rasio aktivitas antara lain adalah :

mengetahui berapa waktu yang dieprlukan untuk mengubah piutang menjadi uang tunai Rasio periode pengumpulan piutang = ( piutang x 360 hari) / penjualan kredit

Rasio periode pengumpulan piutang digunakan untuk

mengukur berapa kali tingkat perputaran piutang dalam satu tahunnya Rasio tingkat perputaran piutang = penjualan kredit / piutang

Rasio tingkat perputaran piutang digunakan untuk

efektifitas manajemen persediaan, yaitu menunjukan lamanya dana tertanam dalam persediaan Rasio tingkat perputaran persediaan = harga pokok penjualan / rata-rata persediaan

Rasio tingkat perputaran persediaan menunjukan tingkat

mana efektifitas perusahaan menggunakan aktiva tetapnya.

Rasio tingkat perputaran aktiva tetap menunjukan sejauh

57 Semakin tinggi rasio berarti semakin efektif penggunaan aktiva tetapnya Rasio tingkat perputaran aktiva tetap = penjualan / aktiva tetap

Rasio Leverage, rasio yang mengukur seberapa jauh perusahaan menggunakan utang untuk menjalani kegiataan operasinya. Yang termasuk dalam rasio leverage antara lain adalah :

kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka panjangnya Rasio hutang = total hutang / total aktiva

Rasio hutang ( debt ratio) mengukur sejauhmana

menunjukan kemampuan perusahaan untuk memenuhi semua total kewajibannya dengan menggunakan modal sendiri Rasio kewajiban terhadap modal = total hutang / total modal sendiri

Rasio kewajiban terhadap modal ( debt to equity ratio)

perusahaan untuk membayar hutang dengan laba sebelum bunga dan pajak yang tersedia untuk menutup beban bunga

Time interest earned ratio mengukur kemampuan

58 Time interest earned ratio = laba operasi / beban bunga per tahun Rasio kewajiban lancar terhadap total aktiva mengukur

berapa besar total aktiva perusahaan yang dibiayai dengan kewajiban lancar Rasio kewajiban lancar terhadap total aktiva = hutang lancar / total aktiva
berapa besar total aktiva perusahaan yang dibiayai dengan kewajiban tidak lancar Rasio kewajiban tidak lancar terhadap total aktiva = hutang tidak lancar / total aktiva

Rasio kewajiban tidak lancar terhadap total aktiva mengukur

Rasio rentabilitas/ profitabilitas, adalah rasio yang mengukur hasil akhir dari sejumlah kebijaksanaan dan keputusan-keputusan. Yang termasuk dalam rasio rentabilitas adalah :

pokok penjualan selain mencerminkan kemampuan manajemen untuk meminimalisasi harga pokok penjualan dalam hubungannya dengan penjualan yang dilakukan perusahaan Marjin laba kotor = laba kotor / penjualan bersih

Margin laba kotor mencerminkan mark-up terhadap harga

untuk menghasilkan laba setelah beban operasi atau usaha dan harga pokok penjualan dalam hubungannya dengan penjualan yang dilakukan Marjin laba usaha = laba usaha / penjualan bersih

Marjin laba usaha mencerminkan kemampuan manajemen

untuk menghasilkan laba setelah harga pokok penjualan, beban operasi atau usaha, beban lain-lainnya dan pajak dalam hubungannya dengan penjualan Marjin laba bersih = laba bersih setelah pajak / penjualan bersih

Marjin laba bersih mencerminkan kemampuan manajemen

Bab II Tinjauan Pustaka - Analisa Perbandingan Model Prediksi Kebangkrutan Dengan Menggunakan Model Z – Score Dan O-Score Pada Laporan Keuangan PT PLN (Persero)