PENGARUH PENERAPAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PENGARUH PENERAPAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2009.
PENGARUH PENERAPAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2007-2009 )
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
AYU NOVITA
B 200 060 191
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2011
i
PENGESAHAN
Yang bertandatangan di bawah ini telah membaca skripsi dengan judul :
“PENGARUH
PENERAPAN
GOOD
CORPORATE
GOVERNANCE
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2009)”
Yang dipersiapkan dan disusun oleh:
NAMA
: Ayu Novita
NIM
: B 200 060 191
Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk
diterima.
Surakarta, 15 Juli 2011
Pembimbing Utama
Co. Pembimbing
(Drs. Suyatmin Waskito Adi, M.Si)
(Andy Dwi Bayu Bawono, SE, M.Si)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
(Dr. Triyono, SE, M.Si)
ii
AYU NOVITA
06.6.106.02030.50191
AKUNTANSI
PENGARUH PENERAPAN GOOD CORPORATE
GOVERNANCE
TERHADAP
NILAI
PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan
Manufaktur
yang
Terdaftar
di
Bursa
Efek
Indonesia Periode 2007-2009)
Juli 2011
AYU NOVITA
iii
MOTTO
“Teman yang baik adalah orang
dapat berkata benar kepada kita dan bukan orang yang selalu
membenar-benarkan perkataan kita”
(Kaizan)
“Sesungguhnya sesudah kesulitan, akan datang kemudahan. Maka
kerjakanlah urusanmu dengan sungguh-sungguh, dan hanya kepada Allah
kamu berharap.”
(Qs. Asy-Syarrh : 6-8)
“ Numerik bukan pengukur diri, karena numerik tak mewakili jati diri “
(Penulis)
“ Tekanan bersembunyi dalam setiap serpih cahaya dan gerak halus bendabenda, disinilah tersimpan rahasia, mengapa kita ada”
(Aksioma kedua Archimedes)
“ Tak semua yang dapat dihitung, diperhitungkan. Dan tak semua
yang diperhitungkan, dapat dihitung ”
(Albert Einstein)
iv
PERSEMBAHAN
Karya sederhana ini kupersembahkan kepada :
Allah SWT yang telah mewujudkan impian-impian dan mengabulkan
doa-doa hamba-Nya.
Ayah Daryanto (Alm.) dan Ibu Sudarni tercinta yang telah
mengajarkan arti pentingnya hidup dan mendoakan aku setiap saat dan
waktu sampai tak terhitung dan tak terhingga.
Papa Sioti dan Adek Yang So Chen tercinta.
Keluarga besar Dermo Suwito dan Darmo Suwito.
My Beibe Ghani Dwi Saputro, Fakultas Ilmu Komunikasi dan
Tehnik Informatika Universitas Muhammadiyah Surakarta 2006.
Sahabat-sahabat terhebat yang kumiliki.
Kota Boyolali dan Solo kebanggaanku.
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb.
Segala puji syukur penulis haturkan kehadirat Allah SWT atas guyuran
rahmat, hidayah serta inayah-Nya kepada penulis,
sehingga penulis mampu
menyelesaikan penelitian ini. Sholawat serta salam selalu tercurah kepada
junjungan kita nabi Muhammad SAW yang sepanjang hayat-Nya mendidik umat
selaras dengan ayat yang diwahyukan kepada-Nya. Tak lupa pula melalui otoritas
Muhammad al-Mustafa dan keturunannya yang merupakan sebaik-baiknya
manusia, semoga selalu dianugerahi keberhasilan untuk melakukan apapun yang
Allah SWT ridhoi. Karena kenikmatan itulah maka penulis dapat menyelesaikan
skripsi dengan judul “Pengaruh Penerapan Good Corporate Governance
Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur
yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2009)”.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam penelitian ini masih jauh dari
sempurna karena kesempurnaan hanya milik ALLAH SWT. Penulis juga
menyadari bahwa selesainya penulis skripsi ini tidak lepas dari bantuan dan
dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, dengan segala kerendahan hati
serta ucapan terima kasih penulis sampaikan kepada:
1.
Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Unuversitas
Muhammadiyah Surakarta.
2.
Bapak Drs. Suyatmin Waskito Adi, M.Si., selaku pembimbing I skripsi yang
telah meluangkan waktu, membimbing dan mengarahkan penulis dalam
menyelesaikan skripsi ini.
3.
Bapak Andy Dwi Bayu Bawono, SE, M.Si., selaku pembimbing II skripsi,
atas kesabaran dalam bimbingan dan memberi masukan–masukan hingga
terselesaikanya skripsi ini.
4.
Bapak Drs. Agus Endro Suwarno, M.Si. selaku Pembimbing Akademik, yang
telah memberikan bimbingan kepada penulis selama menempuh perkuliahan.
vi
5.
Segenap dosen dan staf pengajar FE UMS yang telah memberikan ajarannya
berupa ilmu yang mudah-mudahan bermanfaat bagi semua pihak.
6.
Ayah Daryanto (Alm.) dan Ibu Sudarni tercinta yang selalu mendoakan dan
men-support dengan kasih sayang dan cinta yang menjadi semangatku sampai
Ayu jadi seperti sekarang ini.
7.
Papaku tercinta Yang Sioti dan Adekku tersayang Yang So Chen yang selalu
memberikan kebahagiaan untuk keluargaku.
8.
Keluarga besar Dermo Suwito dan Darmo Suwito, terimakasih atas dukungan
dan doanya.
9.
Ghani-ku tercinta,
yang selalu memberi
dukungan,
semangat
dan
kebahagiaan, dan yang setia selama ini dan selama-lamanya.
10. Kakakku tercinta Briptu Dheni D.S dan Rateh S, Amd., terimakasih atas
dukungan dan doanya.
11. Sahabat terbaikku Ida, Pipit, Ikha yang selalu memberi motivasi.
12. Sahabat-sahabat dekatku, Jeqi, Dek Tri, Siska, dan Nita yang selalu menberi
dukungan. Putri, Indra, Megasari, Vivian, Pramita, Rona, Zazid, Septian, dan
yang tidak bisa penulis sebutkan satu per satu. Terimakasih kalian sudah
selalu punya nesehat yang menyakitkan buat memotivasi aku agar cepat lulus.
13. Teman-teman terlucu Hafid, buat Ardhy, Mono, Pete, Copet, Takeshi (Ayo,
tetap semangat mengerjakan skripsi dan jangan pantang menyerah).
14. Teman-teman Kelas F khususnya Yudha, Danung, Anang, Dini, Fia, Yuna,
Devi, Ayu, Adi Rizki, Yana, Eva, Ayu Nuridha, Naning, Ida cilik,
terimakasih atas kebersamaannya selama ini. Sukses untuk kalian semua.
15. Teman-teman Kelas A (Lulut, Rio, Igit Bonie, Rusty, Ririn, Vindra), Kelas E
(Bagas, Gilar, Adha), Kelas G (Ero), Kelas H (Mega D., Bayu Candra,
Lukman “Gubernur BEM 2011”, Yanti, Vinda Ewit, Cungkring).
Terimakasih atas dukungan dan kebersamaan kalian.
16. Teman-teman Jurusan Menejemen Pandu, Yoga, Dimas, David, Bagus, Devi,
Yulia, sukses untuk kalian semua.
17. Semua pihak yang turut membantu dalam mewujudkan keinginan untuk
menyelesaikan skripsi ini, terimakasih atas segalanya.
vii
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan ini, masih banyak kekurangan.
Maka, penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca dan pihak
yang membutuhkan. Saran dan kritik yang membangun sangat penulis harapkan
demi kesempurnaan skripsi ini.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb.
Surakarta,
Juli 2011
Penulis
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL........................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ..........................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ....................................
iii
HALAMAN MOTTO ......................................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ......................................................................
v
KATA PENGANTAR .....................................................................................
vi
DAFTAR ISI ....................................................................................................
ix
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................
xii
DAFTAR TABEL ............................................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................
xiv
ABSTRAKSI ..................................................................................................
xv
BAB I
PENDAHULUAN ............................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah .......................................................................
1
B. Perumusan Masalah .............................................................................
6
C. Pembatasan Masalah ............................................................................
7
D. Tujuan Penelitian .................................................................................
7
E. Manfaat Penelitian ...............................................................................
8
F. Sistematika Penulisan ..........................................................................
9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA....................................................................
11
A. Teori Keagenan (Agency Theory) ........................................................
11
B. Good Corporate Governance ...............................................................
13
ix
1.
Pengertian Good Corporate Governance ......................................
13
2.
Prinsip-prinsip Good Corporate Governance ...............................
16
3.
Manfaat Good Corporate Governance .........................................
17
C. Nilai Perusahaan ...................................................................................
18
D. Kerangka Pemikiran .............................................................................
20
E. Penelitian Terdahulu ............................................................................
22
F. Hipotesis ...............................................................................................
24
BAB III METODE PENELITIAN..................................................................
29
A. Jenis Penelitian .....................................................................................
29
B. Objek Penelitian ...................................................................................
29
C. Jenis Data dan Sumber Data ................................................................
29
D. Metode Pengumpulan Data ..................................................................
30
E. Populasi dan Sampel Penelitian ...........................................................
30
F. Definisi Operasional Variabel dan Pengukuran Variabel Penelitian ...
31
G. Teknik Analisis Data ............................................................................
36
1.
Uji Asumsi Klasik .........................................................................
36
2.
Uji Hipotesis Penelitian.................................................................
38
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ......................................
43
A. Statistik Diskriptif ................................................................................
43
B. Analisis Data ........................................................................................
45
1. Pengujian Asumsi Klasik ...............................................................
45
a. Uji Normalitas ..........................................................................
45
b. Uji Multikoleniaritas ................................................................
46
x
c. Uji Heteroskedastisitas .............................................................
47
d. Uji Autokorelasi .......................................................................
48
2. Pengujian Hipotesis ........................................................................
49
a. Hasil Regresi Linear Berganda ................................................
49
b. Hasil Uji t .................................................................................
50
c. Hasil Uji F ................................................................................
52
d. Hasil Uji Ketepatan Perkiraan (R2) ..........................................
53
C. Pembahasan ..........................................................................................
54
BAB V PENUTUP .........................................................................................
60
A. Kesimpulan ..........................................................................................
60
B. Keterbatasan Penelitian ........................................................................
61
C. Saran .....................................................................................................
62
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran .....................................................................
xii
20
DAFTAR TABEL
Tabel IV.1 Kriteria Perusahaan Sampel .........................................................
42
Tabel IV.2 Statistik Diskriptif ........................................................................
43
Tabel IV.3 Hasil Pengujian Normalitas .........................................................
45
Tabel IV.4 Hasil Pengujian Multikolinearitas ...............................................
45
Tabel IV.5 Hasil Pengujian Heteroskedastisitas ............................................
46
Tabel IV.6 Hasil Uji Autokorelasi .................................................................
47
Tabel IV.7 Hasil Pengujian Regresi Linier Berganda .....................................
48
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Daftar Perusahaan Sampel
Lampiran 2. Data Good Corporate Governance
Lampiran 3. Data Keuangan
Lampiran 4. Perhitungan Nilai Pasar (Tobin’s Q)
Lampiran 5. Data Penelitian
Lampiran 6. Statistik Deskriptif
Lampiran 7. Uji Normalitas
Lampiran 8. Uji Multikolinieritas
Lampiran 9. Uji Heteroskedastisitas
Lampiran 10. Uji Autokorelasi
Lampitan 11. Uji Hipotesis
Lampiran 12. Tabel t dan Tabel F
xiv
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh dari penerapan good
corporate governance terhadap nilai perusahaan. Good corporate governance
terdiri dari audit committee, board of commissioners independence dan
kepemilikan institusional. Sedangkan Nilai perusahaan adalah nilai jual
perusahaan atau nilai tambah bagi pemegang saham yang tercermin dari harga
pasar sahamnya. Dalam penelitian ini nilai perusahaan diukur menggunakan
Tobin’s Q. Q adalah nilai pasar dari ekuitas (E) ditambah hutang (D) dibagi
dengan asset (A) , atau (E + D)/A. Nilai pasar dari ekuitas dapat diperoleh dari
harga pasar saham perlembarnya dikalikan jumlah saham yang beredar pada akhir
tahun. Penelitian ini menggunakan data empiris perusahaan manufaktur di Bursa
Efek Indonesia periode 2007-2009 dengan sampel 25 perusahaan. Metode
penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linier berganda yang
meliputi uji F, uji t dan uji determinasi (R2).
Analisis data dimulai dengan pendeskripsian data, kemudiaan dari hasil uji
asumsi klasik, menyatakan bahwa data penelitian terdistribusi normal pada uji
normalitas dan terbebas dari asumsi-asumsi uji multikolinearitas, uji autokorelasi
dan uji heteroskedastisitas. Hasil uji t variabel board of commissioners
independence dan kepemilikan institusional mempunyai probabilitas dibawah
0,05, berarti P < 0,05, maka Ho ditolak dan Ha diterima artinya variabel board of
commissioners independence dan kepemilikan institusional mempunyai pengaruh
signifikan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan untuk variabel audit committee
mempunyai nilai probabilitas lebih besar dari 0,05, berarti P>0,05, maka Ho
diterima dan Ha ditolak, artinya variabel audit committee tidak berpengaruh
terhadap nilai perusahaan. Analisis regresi menunjukkan pengaruh variabel
independen terhadap variabel dependen hanya sebesar 18,2% sedangkan 81,8%
merupakan faktor lain selain variabel penelitian yang mempengaruhi nilai
perusahaan.
Kata kunci : Good Corporate Governance, Nilai Perusahaan
xv
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2007-2009 )
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
AYU NOVITA
B 200 060 191
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2011
i
PENGESAHAN
Yang bertandatangan di bawah ini telah membaca skripsi dengan judul :
“PENGARUH
PENERAPAN
GOOD
CORPORATE
GOVERNANCE
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2009)”
Yang dipersiapkan dan disusun oleh:
NAMA
: Ayu Novita
NIM
: B 200 060 191
Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk
diterima.
Surakarta, 15 Juli 2011
Pembimbing Utama
Co. Pembimbing
(Drs. Suyatmin Waskito Adi, M.Si)
(Andy Dwi Bayu Bawono, SE, M.Si)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
(Dr. Triyono, SE, M.Si)
ii
AYU NOVITA
06.6.106.02030.50191
AKUNTANSI
PENGARUH PENERAPAN GOOD CORPORATE
GOVERNANCE
TERHADAP
NILAI
PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan
Manufaktur
yang
Terdaftar
di
Bursa
Efek
Indonesia Periode 2007-2009)
Juli 2011
AYU NOVITA
iii
MOTTO
“Teman yang baik adalah orang
dapat berkata benar kepada kita dan bukan orang yang selalu
membenar-benarkan perkataan kita”
(Kaizan)
“Sesungguhnya sesudah kesulitan, akan datang kemudahan. Maka
kerjakanlah urusanmu dengan sungguh-sungguh, dan hanya kepada Allah
kamu berharap.”
(Qs. Asy-Syarrh : 6-8)
“ Numerik bukan pengukur diri, karena numerik tak mewakili jati diri “
(Penulis)
“ Tekanan bersembunyi dalam setiap serpih cahaya dan gerak halus bendabenda, disinilah tersimpan rahasia, mengapa kita ada”
(Aksioma kedua Archimedes)
“ Tak semua yang dapat dihitung, diperhitungkan. Dan tak semua
yang diperhitungkan, dapat dihitung ”
(Albert Einstein)
iv
PERSEMBAHAN
Karya sederhana ini kupersembahkan kepada :
Allah SWT yang telah mewujudkan impian-impian dan mengabulkan
doa-doa hamba-Nya.
Ayah Daryanto (Alm.) dan Ibu Sudarni tercinta yang telah
mengajarkan arti pentingnya hidup dan mendoakan aku setiap saat dan
waktu sampai tak terhitung dan tak terhingga.
Papa Sioti dan Adek Yang So Chen tercinta.
Keluarga besar Dermo Suwito dan Darmo Suwito.
My Beibe Ghani Dwi Saputro, Fakultas Ilmu Komunikasi dan
Tehnik Informatika Universitas Muhammadiyah Surakarta 2006.
Sahabat-sahabat terhebat yang kumiliki.
Kota Boyolali dan Solo kebanggaanku.
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb.
Segala puji syukur penulis haturkan kehadirat Allah SWT atas guyuran
rahmat, hidayah serta inayah-Nya kepada penulis,
sehingga penulis mampu
menyelesaikan penelitian ini. Sholawat serta salam selalu tercurah kepada
junjungan kita nabi Muhammad SAW yang sepanjang hayat-Nya mendidik umat
selaras dengan ayat yang diwahyukan kepada-Nya. Tak lupa pula melalui otoritas
Muhammad al-Mustafa dan keturunannya yang merupakan sebaik-baiknya
manusia, semoga selalu dianugerahi keberhasilan untuk melakukan apapun yang
Allah SWT ridhoi. Karena kenikmatan itulah maka penulis dapat menyelesaikan
skripsi dengan judul “Pengaruh Penerapan Good Corporate Governance
Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur
yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2009)”.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam penelitian ini masih jauh dari
sempurna karena kesempurnaan hanya milik ALLAH SWT. Penulis juga
menyadari bahwa selesainya penulis skripsi ini tidak lepas dari bantuan dan
dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, dengan segala kerendahan hati
serta ucapan terima kasih penulis sampaikan kepada:
1.
Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Unuversitas
Muhammadiyah Surakarta.
2.
Bapak Drs. Suyatmin Waskito Adi, M.Si., selaku pembimbing I skripsi yang
telah meluangkan waktu, membimbing dan mengarahkan penulis dalam
menyelesaikan skripsi ini.
3.
Bapak Andy Dwi Bayu Bawono, SE, M.Si., selaku pembimbing II skripsi,
atas kesabaran dalam bimbingan dan memberi masukan–masukan hingga
terselesaikanya skripsi ini.
4.
Bapak Drs. Agus Endro Suwarno, M.Si. selaku Pembimbing Akademik, yang
telah memberikan bimbingan kepada penulis selama menempuh perkuliahan.
vi
5.
Segenap dosen dan staf pengajar FE UMS yang telah memberikan ajarannya
berupa ilmu yang mudah-mudahan bermanfaat bagi semua pihak.
6.
Ayah Daryanto (Alm.) dan Ibu Sudarni tercinta yang selalu mendoakan dan
men-support dengan kasih sayang dan cinta yang menjadi semangatku sampai
Ayu jadi seperti sekarang ini.
7.
Papaku tercinta Yang Sioti dan Adekku tersayang Yang So Chen yang selalu
memberikan kebahagiaan untuk keluargaku.
8.
Keluarga besar Dermo Suwito dan Darmo Suwito, terimakasih atas dukungan
dan doanya.
9.
Ghani-ku tercinta,
yang selalu memberi
dukungan,
semangat
dan
kebahagiaan, dan yang setia selama ini dan selama-lamanya.
10. Kakakku tercinta Briptu Dheni D.S dan Rateh S, Amd., terimakasih atas
dukungan dan doanya.
11. Sahabat terbaikku Ida, Pipit, Ikha yang selalu memberi motivasi.
12. Sahabat-sahabat dekatku, Jeqi, Dek Tri, Siska, dan Nita yang selalu menberi
dukungan. Putri, Indra, Megasari, Vivian, Pramita, Rona, Zazid, Septian, dan
yang tidak bisa penulis sebutkan satu per satu. Terimakasih kalian sudah
selalu punya nesehat yang menyakitkan buat memotivasi aku agar cepat lulus.
13. Teman-teman terlucu Hafid, buat Ardhy, Mono, Pete, Copet, Takeshi (Ayo,
tetap semangat mengerjakan skripsi dan jangan pantang menyerah).
14. Teman-teman Kelas F khususnya Yudha, Danung, Anang, Dini, Fia, Yuna,
Devi, Ayu, Adi Rizki, Yana, Eva, Ayu Nuridha, Naning, Ida cilik,
terimakasih atas kebersamaannya selama ini. Sukses untuk kalian semua.
15. Teman-teman Kelas A (Lulut, Rio, Igit Bonie, Rusty, Ririn, Vindra), Kelas E
(Bagas, Gilar, Adha), Kelas G (Ero), Kelas H (Mega D., Bayu Candra,
Lukman “Gubernur BEM 2011”, Yanti, Vinda Ewit, Cungkring).
Terimakasih atas dukungan dan kebersamaan kalian.
16. Teman-teman Jurusan Menejemen Pandu, Yoga, Dimas, David, Bagus, Devi,
Yulia, sukses untuk kalian semua.
17. Semua pihak yang turut membantu dalam mewujudkan keinginan untuk
menyelesaikan skripsi ini, terimakasih atas segalanya.
vii
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan ini, masih banyak kekurangan.
Maka, penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca dan pihak
yang membutuhkan. Saran dan kritik yang membangun sangat penulis harapkan
demi kesempurnaan skripsi ini.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb.
Surakarta,
Juli 2011
Penulis
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL........................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ..........................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ....................................
iii
HALAMAN MOTTO ......................................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ......................................................................
v
KATA PENGANTAR .....................................................................................
vi
DAFTAR ISI ....................................................................................................
ix
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................
xii
DAFTAR TABEL ............................................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................
xiv
ABSTRAKSI ..................................................................................................
xv
BAB I
PENDAHULUAN ............................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah .......................................................................
1
B. Perumusan Masalah .............................................................................
6
C. Pembatasan Masalah ............................................................................
7
D. Tujuan Penelitian .................................................................................
7
E. Manfaat Penelitian ...............................................................................
8
F. Sistematika Penulisan ..........................................................................
9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA....................................................................
11
A. Teori Keagenan (Agency Theory) ........................................................
11
B. Good Corporate Governance ...............................................................
13
ix
1.
Pengertian Good Corporate Governance ......................................
13
2.
Prinsip-prinsip Good Corporate Governance ...............................
16
3.
Manfaat Good Corporate Governance .........................................
17
C. Nilai Perusahaan ...................................................................................
18
D. Kerangka Pemikiran .............................................................................
20
E. Penelitian Terdahulu ............................................................................
22
F. Hipotesis ...............................................................................................
24
BAB III METODE PENELITIAN..................................................................
29
A. Jenis Penelitian .....................................................................................
29
B. Objek Penelitian ...................................................................................
29
C. Jenis Data dan Sumber Data ................................................................
29
D. Metode Pengumpulan Data ..................................................................
30
E. Populasi dan Sampel Penelitian ...........................................................
30
F. Definisi Operasional Variabel dan Pengukuran Variabel Penelitian ...
31
G. Teknik Analisis Data ............................................................................
36
1.
Uji Asumsi Klasik .........................................................................
36
2.
Uji Hipotesis Penelitian.................................................................
38
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ......................................
43
A. Statistik Diskriptif ................................................................................
43
B. Analisis Data ........................................................................................
45
1. Pengujian Asumsi Klasik ...............................................................
45
a. Uji Normalitas ..........................................................................
45
b. Uji Multikoleniaritas ................................................................
46
x
c. Uji Heteroskedastisitas .............................................................
47
d. Uji Autokorelasi .......................................................................
48
2. Pengujian Hipotesis ........................................................................
49
a. Hasil Regresi Linear Berganda ................................................
49
b. Hasil Uji t .................................................................................
50
c. Hasil Uji F ................................................................................
52
d. Hasil Uji Ketepatan Perkiraan (R2) ..........................................
53
C. Pembahasan ..........................................................................................
54
BAB V PENUTUP .........................................................................................
60
A. Kesimpulan ..........................................................................................
60
B. Keterbatasan Penelitian ........................................................................
61
C. Saran .....................................................................................................
62
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran .....................................................................
xii
20
DAFTAR TABEL
Tabel IV.1 Kriteria Perusahaan Sampel .........................................................
42
Tabel IV.2 Statistik Diskriptif ........................................................................
43
Tabel IV.3 Hasil Pengujian Normalitas .........................................................
45
Tabel IV.4 Hasil Pengujian Multikolinearitas ...............................................
45
Tabel IV.5 Hasil Pengujian Heteroskedastisitas ............................................
46
Tabel IV.6 Hasil Uji Autokorelasi .................................................................
47
Tabel IV.7 Hasil Pengujian Regresi Linier Berganda .....................................
48
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Daftar Perusahaan Sampel
Lampiran 2. Data Good Corporate Governance
Lampiran 3. Data Keuangan
Lampiran 4. Perhitungan Nilai Pasar (Tobin’s Q)
Lampiran 5. Data Penelitian
Lampiran 6. Statistik Deskriptif
Lampiran 7. Uji Normalitas
Lampiran 8. Uji Multikolinieritas
Lampiran 9. Uji Heteroskedastisitas
Lampiran 10. Uji Autokorelasi
Lampitan 11. Uji Hipotesis
Lampiran 12. Tabel t dan Tabel F
xiv
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh dari penerapan good
corporate governance terhadap nilai perusahaan. Good corporate governance
terdiri dari audit committee, board of commissioners independence dan
kepemilikan institusional. Sedangkan Nilai perusahaan adalah nilai jual
perusahaan atau nilai tambah bagi pemegang saham yang tercermin dari harga
pasar sahamnya. Dalam penelitian ini nilai perusahaan diukur menggunakan
Tobin’s Q. Q adalah nilai pasar dari ekuitas (E) ditambah hutang (D) dibagi
dengan asset (A) , atau (E + D)/A. Nilai pasar dari ekuitas dapat diperoleh dari
harga pasar saham perlembarnya dikalikan jumlah saham yang beredar pada akhir
tahun. Penelitian ini menggunakan data empiris perusahaan manufaktur di Bursa
Efek Indonesia periode 2007-2009 dengan sampel 25 perusahaan. Metode
penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linier berganda yang
meliputi uji F, uji t dan uji determinasi (R2).
Analisis data dimulai dengan pendeskripsian data, kemudiaan dari hasil uji
asumsi klasik, menyatakan bahwa data penelitian terdistribusi normal pada uji
normalitas dan terbebas dari asumsi-asumsi uji multikolinearitas, uji autokorelasi
dan uji heteroskedastisitas. Hasil uji t variabel board of commissioners
independence dan kepemilikan institusional mempunyai probabilitas dibawah
0,05, berarti P < 0,05, maka Ho ditolak dan Ha diterima artinya variabel board of
commissioners independence dan kepemilikan institusional mempunyai pengaruh
signifikan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan untuk variabel audit committee
mempunyai nilai probabilitas lebih besar dari 0,05, berarti P>0,05, maka Ho
diterima dan Ha ditolak, artinya variabel audit committee tidak berpengaruh
terhadap nilai perusahaan. Analisis regresi menunjukkan pengaruh variabel
independen terhadap variabel dependen hanya sebesar 18,2% sedangkan 81,8%
merupakan faktor lain selain variabel penelitian yang mempengaruhi nilai
perusahaan.
Kata kunci : Good Corporate Governance, Nilai Perusahaan
xv