PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN,KEBIJAKAN DIVIDEN DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen Dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan (Study Pada Perusahaan Manufaktur Y
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN,
KEBIJAKAN DIVIDEN DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN
(Studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
(BEI) periode 2011-2014)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana
Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Diajukan Oleh :
RUDIYANTO
B200120224
JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
i
HALAMAN PERSETUJUAN
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN,
KEBIJAKAN DIVIDEN DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN
(Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia Periode 2011-2014)
SKRIPSI
Oleh:
RUDIYANTO
B200120224
Telah diperiksa dan disetujui oleh:
Dosen Pembimbing
Dr, Erma Setiawati, Akt. M.M.
ii
HALAMAN PENGESAHAN
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN
PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN KINERJA
KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI) Periode 2011-2014)
Oleh:
RUDIYANTO
B 200 120 224
Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji
Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Pada hari Sabtu, 13 Agustus 2016
Dan dinyatakan telah memenuhi syarat
Dewan Penguji:
1. Dr. Erma Setiawati, Akt, M.M.
(……………...)
(Ketua Dewan Penguji)
2. Drs. Suyatmin WA, M.Si.
(……………...)
(Anggota I Dewan Penguji)
3. Dr. Fatchan Achyani, S.E., M.Si.
(……………...)
(Anggota II Dewan Penguji)
Dekan,
Dr.Triyono, SE., M.Si
iii
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI
Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan Kartasura Telp (0271) 717417 Surakarta - 57102
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama
:
RUDIYANTO
NIM
:
B 200 120 224
Jurusan
:
AKUNTANSI
Judul Skripsi
:
PENGGUNAAN
KEPUTUSAN
INVESTASI,
KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN
DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini
merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasanringkasan yang semuanya telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian hari
terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya bersedia
menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan atau gelar dan ijazah yang
diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya terima.
Surakarta, 13 Agustus 2016
Yang Membuat Pernyataan
(RUDIYANTO)
iv
MOTTO
Sesunguhnya setelah kesulitan itu ada kemulian, maka apanila kamu telah selesai (dari
suatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh urusan yang lainnya. Dan hanya
kepada ALLAH SWT hendaknya kamu berhap
(QS. AL-Insyirah:6-8)
Barang siapa bersungguh-sungguh , sesungguhnya kesungguhan itu adalah untuk dirinya
sendiri
(QS. AL-Ankabut [29];6)
Waktu itu bagaikan pedang, jika kmau tidak memanfaatkan menggunakan untuk
memotong ia akan memotongmu (Menggilasmu)
(H.R> Muslim)
Kita berdoa kalua kesusahan dan membutuhkansesuatu, mestinya kita juga berdoa dalam
legembiraan besar dan saat rezeki melimpah
(Kahlil Gibran)
kematian dating bagaikan sebuah peluru yang siap menghujammu, tak bisa menghidan, tak
bisa berlari dan hanya menunggu peluru itu menembus jantungmu
(Penulis)
v
PERSEMBAHAN
Dengan mengucapkan syukur kehadirat Allah SWT atas
rahmat
dan
karunia-Nya
hingga
terselesaikan
skripsi
ini,
kupersembahkan untuk:
Allah SWT yang telah memberikan anugrah sepanjang hidupku
dan senantiasa mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.
Rosulullah SAW semoga sholawat dan salam selalu tercurah
kepada Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.
Ayah dan Ibu tercinta wujud baktiku kepadamu, terima kasih atas
doa dan kasih saying yang telah engkau berikan, pengorbanan yang
tiada lekang, rangkaian tesbih dalam doa-doa malam yang tiada
pernah putus, semoga tetsan butir-butir keringatmu terwujud sebagai
keberhasilan dan kebahagiaanku.
Adik tercinta yang memberikan semangat dan dukungan untukku,
terimakasih untuk semua yang telah diberikan untukku.
Sahabat-sahabatku yang selalu memberikan dukungan dan dorongan.
Almamaterku Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vi
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat hidayahNya serta memberikan kekuatan, ketabahan,
kemudahan
dalam
menyelesaikan
penyusunan
skripsi
yang
berjudul
“PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN,
KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa
Efek Indonesia Periode 2011-2014)” dengan lancer.
Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi syarat
guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari
sepenuhnya tanpa adanya bimbingan, dorongan dan bantuan dari berbagai pihak,
penulis tidak akan mampu melaksanakan skripsi ini dengan baik. Maka dengan
kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada :
1. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Ibu Dr. Erma Setyawati, MM, Ak, CA selaku Pembimbing Skripsi yang
sadar dan ikhlas dalam memberikan pengarahan, bimbingan, dan
dorongan selama proses penyusunan Skripsi.
4. Bapak Drs. Yuli Tri Cahyono, MM, Ak, CA. selaku Pembimbing Akademik
yang senantiasa memberikan arahan dan bimbingan selama penulis menempuh
studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vii
5. Seluruh Dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
yang telah memberikan ilmu
pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis.
6. Bapak, Ibu dan Adikku tersayang yang senantiasa memberikan doa dan
semangat sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dan studi di Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
7. Temen-temenku Akutansi kelas F 2012 Vatio, Whowhok, rifki, danan, yovika,
danang, raka, hafis, bondan, rahma, risa, alif dan semua teman-teman yang tidak
dapat saya sebutkan satu persatu, terima kasih atas kerjasamanya.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari
kesempurnaan, oleh sebab itu kritik dan saran pembaca yang bersifat membangun
sangat kami apresiasi. Semoga skripsi ini dapat diterima dan bermanfaat bagi pihakpihak yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta, 13 Agustus 2016
Penulis
RUDIYANTO
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL………………………………………………………
i
HALAMAN PERSETUJUAN …………………………………………….
ii
HALAMAN PENGESAHAN ……………………………………………
iii
HALAMAN PENYATAAN KEASLIAN SKRIPSI………………………
iv
HALAMAN MOTTO ……………………………………………………..
v
HALAMAN PERSEMBAHAN……………………………………………
vi
KATA PENGANTAR …………………………………………………….
vii
DAFTAR ISI ………………………………………………………………
xi
DAFTAR TABEL …………………………………………………………
xii
DAFTAR GAMBAR………………………………………………………
xiii
DAFTAR LAMPIRAN…………………………………………………….
xiv
ABSTRAKSI………………………………………………………………
xv
BAB I PENDAHULUA
A. Latar Belakang Masalah……………………………………………
1
B. Perumusan Masalah ……………………………………………….
6
C. Tujuan Penelitian ………………………………………………….
7
D. Manfaat Penelitian…………………………………………………
7
E. Sistematika Penulisan ……………………………………………..
8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Teori Signal (Signalling Theory) ………………………………………
9
B. Keputusan Investasi ……………………………………………….
10
ix
C. Keputusan Pendanaan …………………………………………….
14
D. Kebijakan Dividen…………………………………………………
17
E. Kinerja Keuangan …………………………………………………
21
F. Nilai Perusahaan ……………………………………………..........
24
G. Penelitian Terdahulu ………………………………………………
27
H. Kerangka Pemikiran
……………………………………………
30
I. Pengembangan Hipotesis ………………………………………….
30
BAB III METODE PENELITIAN
A. Desain Penelitian …………………………………………………
36
B. Populasi dan Sampel Penelitian …………………………………..
36
C. Data dan Sumber Data …………………………………………….
37
D. Metode Pengumpulan Data ……………………………………….
37
E. Definisi Operasi dan Pengukuran Variable ……………………….
37
F. Teknik Analisis Data …………………………………………......
41
1. Analisis Statistik Deskriptif ………………………………….
41
2. Uji Asumsi Klasik ……………………………………………
41
a. Uji Normalitas ……………………………………………
41
b. Uji Autokorelasi …………………………………………
42
c. Uji Multikolinieritas ………………………………………
42
d. Uji Heteroskedastisitas …………………………………..
43
G. Uji Hipotesis ……………………………………………………..
43
1. Metode Regresi Linier Berganda …………………………….
43
2. Koefisien Determinasi ………………………………………..
44
x
3. Pengujian Simultan (Uji Statistik f) …………………………..
44
4. Pengujian Parsial (Uji Statistik t) ……………………………..
45
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Deskripsi Data …………………………………………………….
46
1. Statistik Deskriptif ……………………………………………
48
B. Hasil Penelitian ……………………………………………………
49
1. Ujian Asumsi Klasik …………………………………………
49
a. Uji Normalitas Data ………………………………………
49
b. Uji Autokorelasi …………………………………………..
50
c. Uji Multikolinieritas ……………………………………...
51
d. Uji Heteroskedastisitas ……………………………………
52
2. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ………………………
53
3. Uji Parsial (Uji t)…...………………………………………….
55
4. Uji Simultan (Uji F)……………………………………………..
58
5. Uji Koefisien Determinasi …………………………………..
59
C. Pembahasan ………………………………………………………
60
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan ……………………………………………………….
64
B. Keterbatasan ……………………………………………………..
65
C. Saran ………………………………………………………………
65
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel
Tabel 1
Proses Pemilihan Data ………………………………………
47
Tabel 2
Statistik Deskriptif ………………………………………….
48
Tabel 3
Hasil Uji Normalitas Data ………………………………….
50
Tabel 4
Hasil Uji Autokorelasi ………………………………………
51
Tabel 5
Hasil Uji Multikolineritas …………………………………..
52
Tabel 6
Hasil Uji Heteroskedastisitas ……………………………….
53
Tabel 7
Hasil Regresi Linier Berganda ………………………………
54
Tabel 8
Hasil Uji Parsial (t-hitung) ………………………………….
56
Tabel 9
Hasil Uji Simultan (F-hitung) ……………………………….
58
Tabel 10
Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) ………………………
59
xii
DAFTAR GAMBER
Gambar 1 Kerangka Pemikiran ……………………………………………
xiii
30
DAFTAR LAMPIRAN
1. Lampiran 1
Daftar Nama Perusahaan
2. Lampiran 2
Tabulasi Data Tahun 2011
3. Lampiran 3
Tabulasi Data Tahun 2012
4. Lampiran 4
Tabulasi Data Tahun 2013
5. Lampiran 5
Tabulasi Data Tahun 2014
6. Lampiran 6
Uji Statistik Deskriptif
7. Lampiran 7
Uji Normalitas
8. Lampiran 8
Uji Autokorelasi
9. Lampiran 9
Uji Multikolinieritas
10. Lampiran 10
Uji Heteroskedastisitas
11. Lampiran 11
Analisis Regresi Linier Berganda, Uji t
12. Lampiran 12
Uji Simultan (F-Hitung)
13. Lampiran 13
Uji Koefisien Determinasi
14. Distribusi Nilai t table
15. Distribusi table Nilai F0,05
xiv
ABSTRAK
Tujuan penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh keputusan
investasi (PER), Keputusan Pendanaan (DER), Kebijakan Dividen (DPR), dan
Kinerja Keuangan (ROA) secara parsial dan simultan terhadap Nilai Perusahaan
pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014. Periode
yang digunakan dalam penelitian ini adalah 4 tahun yaitu mulai tahun 2011-2014.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2011-2014.
Penelitian ini menggunakan metode purposive sampling untuk pengambilan
sampel. Berdasarkan kriteria yang telah ditentukan, jumlah sampel yang terkumpul
sebanyak 18 perusahaan. Analisis statistik dalam penelitian ini menggunakan
analisis regresi linier berganda.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa keputusan investasi (PER)
berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, keputusan pendanaan (DER)
tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, kebijakan dividen (DPR)
tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan dan kinerja keuangan
(ROA) tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci : keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen,
kinerja keuangan, nilai perusahaan.
xv
ABSTRACT
The purpose of this study aims to determine the effect of investment
decisions (PER), Funding Decisions (DER), Dividend Policy (DPR), and Financial
Performance (ROA) partially and simultaneously to Company Value in
Manufacturing Company in Indonesia Stock Exchange Period 2011-2014. The
period used in this study is 4 years starting in 2011-2014.
The population used in this research is manufacturing companies listed in
Indonesia Stock Exchange (BEI) in the period 2011-2014. This study using
purposive sampling method for sampling. Based on predetermined criteria, the
number of samples collected as many as 18 companies. Statistical analysis in this
study using multiple linear regression analysis.
The results of this study indicate that the investment decision (PER)
significantly affects the value of the company, the funding decision (DER) no
significant effect on the value of the company, dividend policy (DPR) had no
significant effect on corporate value and financial performance (ROA) has no
significant effect on the value company
Keywords : investment decision, financing decision, dividend policy, financial
performance, the company's value
xvi
KEBIJAKAN DIVIDEN DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN
(Studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
(BEI) periode 2011-2014)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana
Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Diajukan Oleh :
RUDIYANTO
B200120224
JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
i
HALAMAN PERSETUJUAN
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN,
KEBIJAKAN DIVIDEN DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN
(Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia Periode 2011-2014)
SKRIPSI
Oleh:
RUDIYANTO
B200120224
Telah diperiksa dan disetujui oleh:
Dosen Pembimbing
Dr, Erma Setiawati, Akt. M.M.
ii
HALAMAN PENGESAHAN
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN
PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN KINERJA
KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI) Periode 2011-2014)
Oleh:
RUDIYANTO
B 200 120 224
Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji
Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Pada hari Sabtu, 13 Agustus 2016
Dan dinyatakan telah memenuhi syarat
Dewan Penguji:
1. Dr. Erma Setiawati, Akt, M.M.
(……………...)
(Ketua Dewan Penguji)
2. Drs. Suyatmin WA, M.Si.
(……………...)
(Anggota I Dewan Penguji)
3. Dr. Fatchan Achyani, S.E., M.Si.
(……………...)
(Anggota II Dewan Penguji)
Dekan,
Dr.Triyono, SE., M.Si
iii
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI
Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan Kartasura Telp (0271) 717417 Surakarta - 57102
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama
:
RUDIYANTO
NIM
:
B 200 120 224
Jurusan
:
AKUNTANSI
Judul Skripsi
:
PENGGUNAAN
KEPUTUSAN
INVESTASI,
KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN
DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini
merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasanringkasan yang semuanya telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian hari
terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya bersedia
menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan atau gelar dan ijazah yang
diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya terima.
Surakarta, 13 Agustus 2016
Yang Membuat Pernyataan
(RUDIYANTO)
iv
MOTTO
Sesunguhnya setelah kesulitan itu ada kemulian, maka apanila kamu telah selesai (dari
suatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh urusan yang lainnya. Dan hanya
kepada ALLAH SWT hendaknya kamu berhap
(QS. AL-Insyirah:6-8)
Barang siapa bersungguh-sungguh , sesungguhnya kesungguhan itu adalah untuk dirinya
sendiri
(QS. AL-Ankabut [29];6)
Waktu itu bagaikan pedang, jika kmau tidak memanfaatkan menggunakan untuk
memotong ia akan memotongmu (Menggilasmu)
(H.R> Muslim)
Kita berdoa kalua kesusahan dan membutuhkansesuatu, mestinya kita juga berdoa dalam
legembiraan besar dan saat rezeki melimpah
(Kahlil Gibran)
kematian dating bagaikan sebuah peluru yang siap menghujammu, tak bisa menghidan, tak
bisa berlari dan hanya menunggu peluru itu menembus jantungmu
(Penulis)
v
PERSEMBAHAN
Dengan mengucapkan syukur kehadirat Allah SWT atas
rahmat
dan
karunia-Nya
hingga
terselesaikan
skripsi
ini,
kupersembahkan untuk:
Allah SWT yang telah memberikan anugrah sepanjang hidupku
dan senantiasa mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.
Rosulullah SAW semoga sholawat dan salam selalu tercurah
kepada Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.
Ayah dan Ibu tercinta wujud baktiku kepadamu, terima kasih atas
doa dan kasih saying yang telah engkau berikan, pengorbanan yang
tiada lekang, rangkaian tesbih dalam doa-doa malam yang tiada
pernah putus, semoga tetsan butir-butir keringatmu terwujud sebagai
keberhasilan dan kebahagiaanku.
Adik tercinta yang memberikan semangat dan dukungan untukku,
terimakasih untuk semua yang telah diberikan untukku.
Sahabat-sahabatku yang selalu memberikan dukungan dan dorongan.
Almamaterku Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vi
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat hidayahNya serta memberikan kekuatan, ketabahan,
kemudahan
dalam
menyelesaikan
penyusunan
skripsi
yang
berjudul
“PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN,
KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa
Efek Indonesia Periode 2011-2014)” dengan lancer.
Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi syarat
guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari
sepenuhnya tanpa adanya bimbingan, dorongan dan bantuan dari berbagai pihak,
penulis tidak akan mampu melaksanakan skripsi ini dengan baik. Maka dengan
kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada :
1. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Ibu Dr. Erma Setyawati, MM, Ak, CA selaku Pembimbing Skripsi yang
sadar dan ikhlas dalam memberikan pengarahan, bimbingan, dan
dorongan selama proses penyusunan Skripsi.
4. Bapak Drs. Yuli Tri Cahyono, MM, Ak, CA. selaku Pembimbing Akademik
yang senantiasa memberikan arahan dan bimbingan selama penulis menempuh
studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vii
5. Seluruh Dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
yang telah memberikan ilmu
pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis.
6. Bapak, Ibu dan Adikku tersayang yang senantiasa memberikan doa dan
semangat sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dan studi di Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
7. Temen-temenku Akutansi kelas F 2012 Vatio, Whowhok, rifki, danan, yovika,
danang, raka, hafis, bondan, rahma, risa, alif dan semua teman-teman yang tidak
dapat saya sebutkan satu persatu, terima kasih atas kerjasamanya.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari
kesempurnaan, oleh sebab itu kritik dan saran pembaca yang bersifat membangun
sangat kami apresiasi. Semoga skripsi ini dapat diterima dan bermanfaat bagi pihakpihak yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta, 13 Agustus 2016
Penulis
RUDIYANTO
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL………………………………………………………
i
HALAMAN PERSETUJUAN …………………………………………….
ii
HALAMAN PENGESAHAN ……………………………………………
iii
HALAMAN PENYATAAN KEASLIAN SKRIPSI………………………
iv
HALAMAN MOTTO ……………………………………………………..
v
HALAMAN PERSEMBAHAN……………………………………………
vi
KATA PENGANTAR …………………………………………………….
vii
DAFTAR ISI ………………………………………………………………
xi
DAFTAR TABEL …………………………………………………………
xii
DAFTAR GAMBAR………………………………………………………
xiii
DAFTAR LAMPIRAN…………………………………………………….
xiv
ABSTRAKSI………………………………………………………………
xv
BAB I PENDAHULUA
A. Latar Belakang Masalah……………………………………………
1
B. Perumusan Masalah ……………………………………………….
6
C. Tujuan Penelitian ………………………………………………….
7
D. Manfaat Penelitian…………………………………………………
7
E. Sistematika Penulisan ……………………………………………..
8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Teori Signal (Signalling Theory) ………………………………………
9
B. Keputusan Investasi ……………………………………………….
10
ix
C. Keputusan Pendanaan …………………………………………….
14
D. Kebijakan Dividen…………………………………………………
17
E. Kinerja Keuangan …………………………………………………
21
F. Nilai Perusahaan ……………………………………………..........
24
G. Penelitian Terdahulu ………………………………………………
27
H. Kerangka Pemikiran
……………………………………………
30
I. Pengembangan Hipotesis ………………………………………….
30
BAB III METODE PENELITIAN
A. Desain Penelitian …………………………………………………
36
B. Populasi dan Sampel Penelitian …………………………………..
36
C. Data dan Sumber Data …………………………………………….
37
D. Metode Pengumpulan Data ……………………………………….
37
E. Definisi Operasi dan Pengukuran Variable ……………………….
37
F. Teknik Analisis Data …………………………………………......
41
1. Analisis Statistik Deskriptif ………………………………….
41
2. Uji Asumsi Klasik ……………………………………………
41
a. Uji Normalitas ……………………………………………
41
b. Uji Autokorelasi …………………………………………
42
c. Uji Multikolinieritas ………………………………………
42
d. Uji Heteroskedastisitas …………………………………..
43
G. Uji Hipotesis ……………………………………………………..
43
1. Metode Regresi Linier Berganda …………………………….
43
2. Koefisien Determinasi ………………………………………..
44
x
3. Pengujian Simultan (Uji Statistik f) …………………………..
44
4. Pengujian Parsial (Uji Statistik t) ……………………………..
45
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Deskripsi Data …………………………………………………….
46
1. Statistik Deskriptif ……………………………………………
48
B. Hasil Penelitian ……………………………………………………
49
1. Ujian Asumsi Klasik …………………………………………
49
a. Uji Normalitas Data ………………………………………
49
b. Uji Autokorelasi …………………………………………..
50
c. Uji Multikolinieritas ……………………………………...
51
d. Uji Heteroskedastisitas ……………………………………
52
2. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ………………………
53
3. Uji Parsial (Uji t)…...………………………………………….
55
4. Uji Simultan (Uji F)……………………………………………..
58
5. Uji Koefisien Determinasi …………………………………..
59
C. Pembahasan ………………………………………………………
60
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan ……………………………………………………….
64
B. Keterbatasan ……………………………………………………..
65
C. Saran ………………………………………………………………
65
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel
Tabel 1
Proses Pemilihan Data ………………………………………
47
Tabel 2
Statistik Deskriptif ………………………………………….
48
Tabel 3
Hasil Uji Normalitas Data ………………………………….
50
Tabel 4
Hasil Uji Autokorelasi ………………………………………
51
Tabel 5
Hasil Uji Multikolineritas …………………………………..
52
Tabel 6
Hasil Uji Heteroskedastisitas ……………………………….
53
Tabel 7
Hasil Regresi Linier Berganda ………………………………
54
Tabel 8
Hasil Uji Parsial (t-hitung) ………………………………….
56
Tabel 9
Hasil Uji Simultan (F-hitung) ……………………………….
58
Tabel 10
Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) ………………………
59
xii
DAFTAR GAMBER
Gambar 1 Kerangka Pemikiran ……………………………………………
xiii
30
DAFTAR LAMPIRAN
1. Lampiran 1
Daftar Nama Perusahaan
2. Lampiran 2
Tabulasi Data Tahun 2011
3. Lampiran 3
Tabulasi Data Tahun 2012
4. Lampiran 4
Tabulasi Data Tahun 2013
5. Lampiran 5
Tabulasi Data Tahun 2014
6. Lampiran 6
Uji Statistik Deskriptif
7. Lampiran 7
Uji Normalitas
8. Lampiran 8
Uji Autokorelasi
9. Lampiran 9
Uji Multikolinieritas
10. Lampiran 10
Uji Heteroskedastisitas
11. Lampiran 11
Analisis Regresi Linier Berganda, Uji t
12. Lampiran 12
Uji Simultan (F-Hitung)
13. Lampiran 13
Uji Koefisien Determinasi
14. Distribusi Nilai t table
15. Distribusi table Nilai F0,05
xiv
ABSTRAK
Tujuan penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh keputusan
investasi (PER), Keputusan Pendanaan (DER), Kebijakan Dividen (DPR), dan
Kinerja Keuangan (ROA) secara parsial dan simultan terhadap Nilai Perusahaan
pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014. Periode
yang digunakan dalam penelitian ini adalah 4 tahun yaitu mulai tahun 2011-2014.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2011-2014.
Penelitian ini menggunakan metode purposive sampling untuk pengambilan
sampel. Berdasarkan kriteria yang telah ditentukan, jumlah sampel yang terkumpul
sebanyak 18 perusahaan. Analisis statistik dalam penelitian ini menggunakan
analisis regresi linier berganda.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa keputusan investasi (PER)
berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, keputusan pendanaan (DER)
tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, kebijakan dividen (DPR)
tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan dan kinerja keuangan
(ROA) tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci : keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen,
kinerja keuangan, nilai perusahaan.
xv
ABSTRACT
The purpose of this study aims to determine the effect of investment
decisions (PER), Funding Decisions (DER), Dividend Policy (DPR), and Financial
Performance (ROA) partially and simultaneously to Company Value in
Manufacturing Company in Indonesia Stock Exchange Period 2011-2014. The
period used in this study is 4 years starting in 2011-2014.
The population used in this research is manufacturing companies listed in
Indonesia Stock Exchange (BEI) in the period 2011-2014. This study using
purposive sampling method for sampling. Based on predetermined criteria, the
number of samples collected as many as 18 companies. Statistical analysis in this
study using multiple linear regression analysis.
The results of this study indicate that the investment decision (PER)
significantly affects the value of the company, the funding decision (DER) no
significant effect on the value of the company, dividend policy (DPR) had no
significant effect on corporate value and financial performance (ROA) has no
significant effect on the value company
Keywords : investment decision, financing decision, dividend policy, financial
performance, the company's value
xvi