Analisis Faktor Suku Bunga deposito dan Nilai Kurs Terhadap Permintaan SUN oleh Investor Asing
SKRIPSI
ANALISIS FAKTOR SUKU BUNGA DEPOSITO DAN NILAI KURS
TERHADAP PERMINTAAN SURAT UTANG NEGARA OLEH
INVESTOR ASING
OLEH
KRISTANTY ULI ARTA GIRSANG
080501063
PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN
DEPARTEMEN EKONOMI PEMBANGUNAN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2012
Universitas Sumatera Utara
Lembar Pernyataan
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa
skripsi saya yang berjudul “Analisis Faktor Suku Bunga deposito dan Nilai Kurs
Terhadap Permintaan SUN oleh Investor Asing” adalah benar hasil karya tulis saya
sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada
Fakultas Ekonomi Universtas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga,
dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain terlah mendapat izin, dan/atau dituliskan
sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi
ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, Mei 2012
Kristanty Uli Arta Girsang
080501063
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
ANALISIS FAKTOR SUKU BUNGA DEPOSITO DAN NILAI KURS TERHADAP
PERMINTAAN SUN OLEH INVESTOR ASING
Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah sejauh mana pengaruh suku bunga
deposito dan nilai kurs yakni nilai tukar Rupiah terhadap Dollar Amerika Serikat
terhadap permintaan SUN oleh investor asing. Tujuan penelitian ini adalah untuk
mengetahui dan menganalisis pengaruh suku bunga deposito dan nilai kurs terhadap
permintaan SUN oleh investor asing.
Hipotesis dalam penelitian ini adalah suku bunga deposito berpengaruh negatif
terhadap permintaan SUN oleh investor asing, dan nilai kurs berpengaruh positif
terhadap permintaan SUN oleh investor asing.
Pengumpulan data sekunder dilakukan melalui pengumpulan data dari Bank
Indonesia cabang Medan. Metode analisis yang digunakan adalah deskriptif kuantitatif
dengan menggunakan regresi logaritma berganda.
Pada hipotesis hasil penelitian menunjukkan bahwa secara serempak suku bunga
deposito dan nilai kurs berpengaruh terhadap permintaan SUN oleh investor asing. Uji
parsial menunjukkan bahwa suku bunga deposito dan nilai kurs berpengaruh signifikan
terhadap permintaan SUN oleh investor asing.
Kata kunci: Suku Bunga Deposito, Kurs, SUN
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
ANALYSIS OF EFFECT OF DEPOSIT INTEREST RATES AND EXCHANGE
VALUE OF THE DEMAND FOR GOVERNMENT SECURITIES BY FOREIGN
INVESTOR
Formulation of the problem in this study is to extent the effect of deposit rates and
the exchange value of the rupiah against the U.S. dollar against the demand of foreign
securities by investors. The purpose of this study is to investigate and analyze the effect
of deposit rate and the exchange of securities by foreign investors demand.
The hypothesis in this study is the deposit interest rates negatively affect the
demand for securities by foreign investors, and exchange rates positively affected
demand for securities by foreign investors.
Secondary data collection is done through collecting data from Bank Indonesia
Medan branch. The analytical method used is descriptive quantitative by using multiple
logarithmic regression.
In the hypothesis of the study results showed that the simultaneous deposit rates
and the exchange rate affects the demand for securities by foreign investors. Partial test
showed that the deposit rate and the exchange rate significantly influence the demand
for securities by foreign investors.
Keywords: Deposit Interest Rate, Exchange Rate, Government Securities
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas
berkat dan anugerah-Nya yang melimpah kepada penulis sehingga skripsi ini dapat
diselesaikan guna memenuhi salah satu syarat yang harus dipenuhi untuk mencapai
gelar sarjana dari program Strata I Departemen Ekonomi Pembangunan, Fakultas
Ekonomi, Universitas Sumatera Utara.
Skripsi ini berjudul “Analisis Pengaruh Suku Bunga Deposito dan Nilai Kurs
Terhadap Permintaan SUN oleh Investor Asing”. Penulis telah banyak menerima
bimbingan, saran, motivasi, dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini.
Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih kepada semua
pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada:
1.
Orang tua tersayang, Ayahanda S. Girsang, SE, M.Si, dan Ibunda R. Sembiring
atas dukungan doa, perhatian, dan dorongan semangat sehingga penulis terus
semangat selama mengikuti perkuliahan dan menyelesaikan skripsi ini.
2.
Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Sumatera
Utara.
3.
Bapak Wahyu Ario Pratomo, SE, M.Ec, selaku Ketua Departemen S1 Ekonomi
Pembangunan Fakultas Ekonomi Sumatera Utara.
4.
Bapak Drs. Syahrir Hakim Nasution, M.Si, selaku sekretaris Departemen
Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Sumatera Utara.
5.
Bapak Irsyad Lubis, SE, M.Soc, Sc, Ph.D, selaku Ketua Program Studi Ekonomi
Pembangunan Fakultas Ekonomi Sumatera Utara.
6.
Bapak Paidi Hidayat, SE, M.Si, selaku sekretaris Program Studi Ekonomi
Pembangunan Fakultas Ekonomi Sumatera Utara.
7.
Bapak Drs. Coki A. Syahwier, MP sebagai Dosen Pembimbing saya yang
bersedia meluangkan waktu dan memberikan masukan, saran, dan bimbingan
yang baik dari awal sampai akhir penulisan skripsi ini.
8.
Ibu Dr. Murni Daulay selaku dosen Pembaca Penilai yang memberikan masukan,
dan saran pada skripsi ini.
Universitas Sumatera Utara
9.
Seluruh staf pengajar dan staf administrasi Fakultas Ekonomi Universitas
Sumatera Utara khususnya Departemen Ekonomi Pembangunan.
10.
Rekan-rekan seperjuangan di Ekonomi Pembangunan stambuk 2008 yang
namanya tidak dapat disebutkan satu per satu.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih belum sempurna, oleh karena itu
penulis
sangat
mengharapkan
kritik
dan
saran
yang
membangun
untuk
menyempurnakan skripsi ini.
Akhir kata, semoga skripsi ini bermanfaat bagi para pembaca.
Medan,
Mei 2012
Penulis
Kristanty Uli Arta Girsang
080501063
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
ABSTRAK ..................................................................................................
ABSTRACT ...............................................................................................
KATA PENGANTAR ...............................................................................
DAFTAR ISI ..............................................................................................
DAFTAR TABEL ......................................................................................
DAFTAR GAMBAR .................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang .....................................................................
1.2 Perumusan Masalah .............................................................
1.3 Tujuan Penelitian .................................................................
1.4 Manfaat Penelitian ...............................................................
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Tinjauan Pustaka ..................................................................
2.1.1 Pasar Modal ................................................................
2.1.1.1 Definisi Pasar Modal ....................................
2.1.1.2 Manfaat Pasar Modal ...................................
2.1.1.3 Struktur Pasar Modal dan Pelaku Pasar
Modal ...........................................................
2.1.2 Surat Utang Negara (SUN) .........................................
2.1.2.1 Pengertian Surat Utang Negara (SUN) ........
2.1.2.2 Dasar Hukum Penerbitan Surat Utang
Negara ..........................................................
2.1.2.3 Tujuan dan Manfaat Penerbitan Surat
Utang Negara................................................
2.1.2.4 Jenis dan Bentuk Surat Utang Negara ..........
2.1.2.5 Pengelolaan Surat Utang Negara..................
2.1.2.6 Penatausahaan Surat Utang Negara..............
2.1.3 Tingkat Suku Bunga ...................................................
2.1.3.1 Pengertian Suku Bunga ................................
2.1.3.2 Teori Tingkat Suku Bunga ...........................
2.1.3.3 Deposito .......................................................
2.1.4 Nilai Tukar (Kurs) ......................................................
2.1.4.1 Pengertian Nilai Tukar (Kurs) ......................
2.1.4.2 Teori Nilai Tukar ..........................................
2.1.4.3 Sistem Nilai Tukar Mata Uang.....................
2.1.5 Investasi ......................................................................
2.1.5.1 Pengertian Investasi ......................................
2.1.5.2 Investasi Asing .............................................
Halaman
i
ii
iii
v
viii
ix
x
1
6
6
6
8
8
8
9
10
15
15
19
20
21
22
24
25
25
25
27
29
29
29
31
32
32
32
Universitas Sumatera Utara
2.1.5.3 Imbalan Hasil ...............................................
2.2 Kerangka Konseptual ...........................................................
2.3 Hipotesis ..............................................................................
33
35
35
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian.....................................................................
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ..............................................
3.3 Batasan Operasional.............................................................
3.4 Definisi Operasional ............................................................
3.5 Skala Pengukuran Variabel ..................................................
3.6 Jenis Data .............................................................................
3.7 Metode Pengumpulan Data ..................................................
3.8 Teknik Analisis Data............................................................
3.8.1 Uji Kesesuaian (Test of Goodness of Fit) ..................
3.8.1.1 Koefisien Determinasi (R-Square) ...............
3.8.1.2 Uji F- Statistik ..............................................
3.8.1.3 Uji t- Statistik ...............................................
3.8.2 Uji Penyimpangan Asumsi Klasik..............................
3.8.2.1 Uji Normalitas ..............................................
3.8.2.2 Multikolinearitas ..........................................
3.8.2.3 Autokorelasi (Serial Correlation) .................
37
37
37
38
38
38
39
39
40
40
40
41
42
42
42
43
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Ekonomi Indonesia Secara Umum .....................
4.2 Perkembangan Permintaan SUN di Indonesia .....................
4.2 Perkembangan Suku Bunga Deposito..................................
4.3 Perkembangan Nilai Kurs di Indonesia ...............................
4.4 Analisis Data ......................................................................
4.4.1 Uji Kesesuaian (Test of Goodness of Fit) ..................
4.4.1.1 Koefisien Determinasi (R2 )........................
4.4.1.2 Uji F- Statistik ..............................................
4.4.1.3 Uji t- Statistik ...............................................
4.4.2 Uji Penyimpangan Asumsi Klasik..............................
4.4.2.1 Uji Normalitas ..............................................
4.4.2.2 Multikolinearitas ..........................................
4.4.2.3 Autokorelasi .................................................
45
47
50
53
56
57
57
58
58
61
61
62
67
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan ......................................................................
5.2 Saran ...............................................................................
71
71
DAFTAR PUSTAKA ...............................................................................
LAMPIRAN ..............................................................................................
73
76
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
4.8
Judul
Halaman
Surat Utang Negara yang Dimiliki oleh Asing Tahun
2009-2011 .............................................................................
Perkembangan Suku Bunga Deposito di Indonesia
Tahun 2009-2011 .................................................................
Nilai Kurs Rupiah Terhadap Dollar Amerika Serikat
Tahun 2009-2011 .................................................................
Hasil Estimasi Tingkat Suku Bunga Deposito dan
Nilai Kurs Terhadap Permintaan SUN oleh Investor Asing ..
Korelasi Parsial Antar Variabel Independen ..........................
Korelasi Parsial Nilai Kurs dan Inflasi ...................................
Hasil Estimasi .........................................................................
Hasil Estimasi Uji Autokorelasi .............................................
48
52
54
57
63
63
64
69
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
Judul
Halaman
2.1
Struktur Pasar Modal Indonesia ......................................................
11
2.2
Teori Klasik Tentang Suku Bunga .........................................
Kerangka Konseptual ............................................................
Uji F-statistik ........................................................................
Uji t- statistik ........................................................................
Perkembangan permintaan SUN oleh investor asing .............
Perkembangan Nilai Kurs di Indonesia ..................................
Uji F-statistik ........................................................................
Uji t- statistik pada Suku Bunga Deposito .............................
Uji t- statistik pada Kurs.........................................................
Uji Normalitas ........................................................................
Hasil Estimasi ........................................................................
Uji Normalitas ........................................................................
26
35
41
42
49
55
58
59
60
61
64
66
2.3
3.1
3.2
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
4.8
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran
1
2
3
4
5
6
Judul
Halaman
Permintaan SUN oleh Investor Asing, Tingkat Suku
Bunga Deposito, dan Nilai Kurs ............................................
Hasil Estimasi Tingkat Suku Bunga Deposito dan
Nilai Kurs Terhadap Permintaan SUN oleh Investor Asing ..
Hasil Estimasi Tingkat Suku Bunga Deposito Terhadap
Nilai Kurs ...............................................................................
Hasil Estimasi Nilai Kurs Terhadap Tingkat Suku Bunga
Deposito .................................................................................
Tingkat Inflasi di Indonesia....................................................
Hasil Estimasi Nilai Kurs dan Inflasi Terhadap Permintaan
SUN oleh Investor Asing .......................................................
76
77
78
78
79
80
Universitas Sumatera Utara
ANALISIS FAKTOR SUKU BUNGA DEPOSITO DAN NILAI KURS
TERHADAP PERMINTAAN SURAT UTANG NEGARA OLEH
INVESTOR ASING
OLEH
KRISTANTY ULI ARTA GIRSANG
080501063
PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN
DEPARTEMEN EKONOMI PEMBANGUNAN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2012
Universitas Sumatera Utara
Lembar Pernyataan
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa
skripsi saya yang berjudul “Analisis Faktor Suku Bunga deposito dan Nilai Kurs
Terhadap Permintaan SUN oleh Investor Asing” adalah benar hasil karya tulis saya
sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada
Fakultas Ekonomi Universtas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga,
dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain terlah mendapat izin, dan/atau dituliskan
sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi
ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, Mei 2012
Kristanty Uli Arta Girsang
080501063
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
ANALISIS FAKTOR SUKU BUNGA DEPOSITO DAN NILAI KURS TERHADAP
PERMINTAAN SUN OLEH INVESTOR ASING
Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah sejauh mana pengaruh suku bunga
deposito dan nilai kurs yakni nilai tukar Rupiah terhadap Dollar Amerika Serikat
terhadap permintaan SUN oleh investor asing. Tujuan penelitian ini adalah untuk
mengetahui dan menganalisis pengaruh suku bunga deposito dan nilai kurs terhadap
permintaan SUN oleh investor asing.
Hipotesis dalam penelitian ini adalah suku bunga deposito berpengaruh negatif
terhadap permintaan SUN oleh investor asing, dan nilai kurs berpengaruh positif
terhadap permintaan SUN oleh investor asing.
Pengumpulan data sekunder dilakukan melalui pengumpulan data dari Bank
Indonesia cabang Medan. Metode analisis yang digunakan adalah deskriptif kuantitatif
dengan menggunakan regresi logaritma berganda.
Pada hipotesis hasil penelitian menunjukkan bahwa secara serempak suku bunga
deposito dan nilai kurs berpengaruh terhadap permintaan SUN oleh investor asing. Uji
parsial menunjukkan bahwa suku bunga deposito dan nilai kurs berpengaruh signifikan
terhadap permintaan SUN oleh investor asing.
Kata kunci: Suku Bunga Deposito, Kurs, SUN
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
ANALYSIS OF EFFECT OF DEPOSIT INTEREST RATES AND EXCHANGE
VALUE OF THE DEMAND FOR GOVERNMENT SECURITIES BY FOREIGN
INVESTOR
Formulation of the problem in this study is to extent the effect of deposit rates and
the exchange value of the rupiah against the U.S. dollar against the demand of foreign
securities by investors. The purpose of this study is to investigate and analyze the effect
of deposit rate and the exchange of securities by foreign investors demand.
The hypothesis in this study is the deposit interest rates negatively affect the
demand for securities by foreign investors, and exchange rates positively affected
demand for securities by foreign investors.
Secondary data collection is done through collecting data from Bank Indonesia
Medan branch. The analytical method used is descriptive quantitative by using multiple
logarithmic regression.
In the hypothesis of the study results showed that the simultaneous deposit rates
and the exchange rate affects the demand for securities by foreign investors. Partial test
showed that the deposit rate and the exchange rate significantly influence the demand
for securities by foreign investors.
Keywords: Deposit Interest Rate, Exchange Rate, Government Securities
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas
berkat dan anugerah-Nya yang melimpah kepada penulis sehingga skripsi ini dapat
diselesaikan guna memenuhi salah satu syarat yang harus dipenuhi untuk mencapai
gelar sarjana dari program Strata I Departemen Ekonomi Pembangunan, Fakultas
Ekonomi, Universitas Sumatera Utara.
Skripsi ini berjudul “Analisis Pengaruh Suku Bunga Deposito dan Nilai Kurs
Terhadap Permintaan SUN oleh Investor Asing”. Penulis telah banyak menerima
bimbingan, saran, motivasi, dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini.
Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih kepada semua
pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada:
1.
Orang tua tersayang, Ayahanda S. Girsang, SE, M.Si, dan Ibunda R. Sembiring
atas dukungan doa, perhatian, dan dorongan semangat sehingga penulis terus
semangat selama mengikuti perkuliahan dan menyelesaikan skripsi ini.
2.
Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Sumatera
Utara.
3.
Bapak Wahyu Ario Pratomo, SE, M.Ec, selaku Ketua Departemen S1 Ekonomi
Pembangunan Fakultas Ekonomi Sumatera Utara.
4.
Bapak Drs. Syahrir Hakim Nasution, M.Si, selaku sekretaris Departemen
Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Sumatera Utara.
5.
Bapak Irsyad Lubis, SE, M.Soc, Sc, Ph.D, selaku Ketua Program Studi Ekonomi
Pembangunan Fakultas Ekonomi Sumatera Utara.
6.
Bapak Paidi Hidayat, SE, M.Si, selaku sekretaris Program Studi Ekonomi
Pembangunan Fakultas Ekonomi Sumatera Utara.
7.
Bapak Drs. Coki A. Syahwier, MP sebagai Dosen Pembimbing saya yang
bersedia meluangkan waktu dan memberikan masukan, saran, dan bimbingan
yang baik dari awal sampai akhir penulisan skripsi ini.
8.
Ibu Dr. Murni Daulay selaku dosen Pembaca Penilai yang memberikan masukan,
dan saran pada skripsi ini.
Universitas Sumatera Utara
9.
Seluruh staf pengajar dan staf administrasi Fakultas Ekonomi Universitas
Sumatera Utara khususnya Departemen Ekonomi Pembangunan.
10.
Rekan-rekan seperjuangan di Ekonomi Pembangunan stambuk 2008 yang
namanya tidak dapat disebutkan satu per satu.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih belum sempurna, oleh karena itu
penulis
sangat
mengharapkan
kritik
dan
saran
yang
membangun
untuk
menyempurnakan skripsi ini.
Akhir kata, semoga skripsi ini bermanfaat bagi para pembaca.
Medan,
Mei 2012
Penulis
Kristanty Uli Arta Girsang
080501063
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
ABSTRAK ..................................................................................................
ABSTRACT ...............................................................................................
KATA PENGANTAR ...............................................................................
DAFTAR ISI ..............................................................................................
DAFTAR TABEL ......................................................................................
DAFTAR GAMBAR .................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang .....................................................................
1.2 Perumusan Masalah .............................................................
1.3 Tujuan Penelitian .................................................................
1.4 Manfaat Penelitian ...............................................................
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Tinjauan Pustaka ..................................................................
2.1.1 Pasar Modal ................................................................
2.1.1.1 Definisi Pasar Modal ....................................
2.1.1.2 Manfaat Pasar Modal ...................................
2.1.1.3 Struktur Pasar Modal dan Pelaku Pasar
Modal ...........................................................
2.1.2 Surat Utang Negara (SUN) .........................................
2.1.2.1 Pengertian Surat Utang Negara (SUN) ........
2.1.2.2 Dasar Hukum Penerbitan Surat Utang
Negara ..........................................................
2.1.2.3 Tujuan dan Manfaat Penerbitan Surat
Utang Negara................................................
2.1.2.4 Jenis dan Bentuk Surat Utang Negara ..........
2.1.2.5 Pengelolaan Surat Utang Negara..................
2.1.2.6 Penatausahaan Surat Utang Negara..............
2.1.3 Tingkat Suku Bunga ...................................................
2.1.3.1 Pengertian Suku Bunga ................................
2.1.3.2 Teori Tingkat Suku Bunga ...........................
2.1.3.3 Deposito .......................................................
2.1.4 Nilai Tukar (Kurs) ......................................................
2.1.4.1 Pengertian Nilai Tukar (Kurs) ......................
2.1.4.2 Teori Nilai Tukar ..........................................
2.1.4.3 Sistem Nilai Tukar Mata Uang.....................
2.1.5 Investasi ......................................................................
2.1.5.1 Pengertian Investasi ......................................
2.1.5.2 Investasi Asing .............................................
Halaman
i
ii
iii
v
viii
ix
x
1
6
6
6
8
8
8
9
10
15
15
19
20
21
22
24
25
25
25
27
29
29
29
31
32
32
32
Universitas Sumatera Utara
2.1.5.3 Imbalan Hasil ...............................................
2.2 Kerangka Konseptual ...........................................................
2.3 Hipotesis ..............................................................................
33
35
35
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian.....................................................................
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ..............................................
3.3 Batasan Operasional.............................................................
3.4 Definisi Operasional ............................................................
3.5 Skala Pengukuran Variabel ..................................................
3.6 Jenis Data .............................................................................
3.7 Metode Pengumpulan Data ..................................................
3.8 Teknik Analisis Data............................................................
3.8.1 Uji Kesesuaian (Test of Goodness of Fit) ..................
3.8.1.1 Koefisien Determinasi (R-Square) ...............
3.8.1.2 Uji F- Statistik ..............................................
3.8.1.3 Uji t- Statistik ...............................................
3.8.2 Uji Penyimpangan Asumsi Klasik..............................
3.8.2.1 Uji Normalitas ..............................................
3.8.2.2 Multikolinearitas ..........................................
3.8.2.3 Autokorelasi (Serial Correlation) .................
37
37
37
38
38
38
39
39
40
40
40
41
42
42
42
43
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Ekonomi Indonesia Secara Umum .....................
4.2 Perkembangan Permintaan SUN di Indonesia .....................
4.2 Perkembangan Suku Bunga Deposito..................................
4.3 Perkembangan Nilai Kurs di Indonesia ...............................
4.4 Analisis Data ......................................................................
4.4.1 Uji Kesesuaian (Test of Goodness of Fit) ..................
4.4.1.1 Koefisien Determinasi (R2 )........................
4.4.1.2 Uji F- Statistik ..............................................
4.4.1.3 Uji t- Statistik ...............................................
4.4.2 Uji Penyimpangan Asumsi Klasik..............................
4.4.2.1 Uji Normalitas ..............................................
4.4.2.2 Multikolinearitas ..........................................
4.4.2.3 Autokorelasi .................................................
45
47
50
53
56
57
57
58
58
61
61
62
67
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan ......................................................................
5.2 Saran ...............................................................................
71
71
DAFTAR PUSTAKA ...............................................................................
LAMPIRAN ..............................................................................................
73
76
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
4.8
Judul
Halaman
Surat Utang Negara yang Dimiliki oleh Asing Tahun
2009-2011 .............................................................................
Perkembangan Suku Bunga Deposito di Indonesia
Tahun 2009-2011 .................................................................
Nilai Kurs Rupiah Terhadap Dollar Amerika Serikat
Tahun 2009-2011 .................................................................
Hasil Estimasi Tingkat Suku Bunga Deposito dan
Nilai Kurs Terhadap Permintaan SUN oleh Investor Asing ..
Korelasi Parsial Antar Variabel Independen ..........................
Korelasi Parsial Nilai Kurs dan Inflasi ...................................
Hasil Estimasi .........................................................................
Hasil Estimasi Uji Autokorelasi .............................................
48
52
54
57
63
63
64
69
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
Judul
Halaman
2.1
Struktur Pasar Modal Indonesia ......................................................
11
2.2
Teori Klasik Tentang Suku Bunga .........................................
Kerangka Konseptual ............................................................
Uji F-statistik ........................................................................
Uji t- statistik ........................................................................
Perkembangan permintaan SUN oleh investor asing .............
Perkembangan Nilai Kurs di Indonesia ..................................
Uji F-statistik ........................................................................
Uji t- statistik pada Suku Bunga Deposito .............................
Uji t- statistik pada Kurs.........................................................
Uji Normalitas ........................................................................
Hasil Estimasi ........................................................................
Uji Normalitas ........................................................................
26
35
41
42
49
55
58
59
60
61
64
66
2.3
3.1
3.2
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
4.8
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran
1
2
3
4
5
6
Judul
Halaman
Permintaan SUN oleh Investor Asing, Tingkat Suku
Bunga Deposito, dan Nilai Kurs ............................................
Hasil Estimasi Tingkat Suku Bunga Deposito dan
Nilai Kurs Terhadap Permintaan SUN oleh Investor Asing ..
Hasil Estimasi Tingkat Suku Bunga Deposito Terhadap
Nilai Kurs ...............................................................................
Hasil Estimasi Nilai Kurs Terhadap Tingkat Suku Bunga
Deposito .................................................................................
Tingkat Inflasi di Indonesia....................................................
Hasil Estimasi Nilai Kurs dan Inflasi Terhadap Permintaan
SUN oleh Investor Asing .......................................................
76
77
78
78
79
80
Universitas Sumatera Utara