ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA SEKTOR INDUSTRI Analisis Kinerja Keuangan Pada Sektor Industri Rokok Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Dengan Metode Economic Value Added (EVA).
ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA SEKTOR INDUSTRI
ROKOK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
DENGAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
AMIN SUNARYO .PS
B 200 060 165
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2013
i
ii
iii
MOTTO
Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Maka
apabila kamu telah selesai (dari suatu urusan), kerjakanlah
dengan sungguh-sungguh (urusan) yang lain.
(Q.S Al-Insyirah 6-7)
Jangan pernah takut ‘tuk melangkah. Karena kesuksesan
selalu menantimu di depan sana..
(quote : @mushlimhs)
Bukan kita yang seharusnya mengikuti perkembangan zaman,
tetapi zamanlah yang harus mengikuti perkembangan kita..
Ubahlah takdirmu, sebelum takdirmu tiba..
(quote : @mushlimhs)
Jadikanlah pengalaman baik menjadi sebuah kebiasaan, dan
tetap kenang pengalaman buruk, untuk dijadikan pelajaran
kedepannya..
(quote : @mushlimhs)
Semua Pasti Indah pada Waktunya..
(quote : @mushlimhs)
iv
PERSEMBAHAN
Puji syukur kehadirat Allah SWT,
tanpaNYA karya kecil ini tiada bermakna.
Kedua orang tuaku
Setiap doa dan restumu telah memudahkan langkahku dalam menyelesaikan
skripsi ini. Semoga skripsi ini bisa menjadi pembuktian dan kebanggaan bagi
keluarga.
Adikku (ully)
Bantuan kalian telah memberikan semangat dan dorongan dalam penulisan
skripsi ini.
Kekasihku
Kasih sayang yang tulus dan semangat yang telah engkau berikan merupakan
kekuatan dalam penyelesaian skripsi ini.
Sahabat-sahabatku
Kebersamaan seperti keluarga yang tak akan tergantikan oleh apapun.
Almamater
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb.
Alhamdulillah penulis panjatkan puji dan syukur kepada Allah SWT, karena
rahmat dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini yang
berjudul “ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA SEKTOR INDUSTRI
ROKOK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA DENGAN
METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA)” guna memenuhi salah satu
syarat dalam menyelesaikan studi untuk jenjang strata satu di fakultas
Ekonomi/Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Penulis sepenuhnya menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih
terdapat banyak kesalahan dan kekurangan karena keterbatasan pengetahuan yang
penulis miliki. Tetapi penulis sudah berusaha untuk melakukan dengan sebaikbaiknya dan semua ini tidak terlepas dari bimbingan, bantuan dan dorongan dari
berbagai pihak. Dengan rasa tulus dan segala kerendahan hati penulis mengucapkan
banyak terimakasih kepada:
1. Bapak Prof. Dr. H. Bambang Setiadji, M.Si., selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Triyono, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak. Dr. Fatchan Achyani, M.Si., selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas
Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vi
4. Bapak Dr. Noer Sasongko, S.E., M.Si., Ak., selaku pembimbing Akademik yang
selama ini memberikan nasihat dengan sabar dan bijak.
5. Bapak Drs. Suyatmin, M, Si., selaku dosen pembimbing utama yang dengan
sabar dan telah meluangkan waktunya untuk membimbing dan memberikan
arahan kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
6. Seluruh Dosen dan Staf Karyawan di Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
7.
Bapak dan Ibu tercinta yang telah banyak memberi nasihat dan sekaligus
pembimbing dalam menghadapi kehidupan serta merelakan semuanya.
8. Sahabat Milanisti yang telah memberikan doa dan dukunganya dalam
menyelesaikan skripsi ini.
9. Kekasihku Sri Wahyuni tersayang yang memberi support tiada tara dan sabar
menantiku.
10. Keluarga besar tempat kerja yang selama ini telah memberikan keceriaan.
11. Teman-teman Fakultas Ekonomi yang tidak bisa penulis sebutkan satu per satu,
terimakasih atas doa dan dukunganya.
Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi yang
berkepentingan sebagai referensi.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb.
Surakarta,
Amin Sunaryo.PS
Penulis
vii
2013
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL……………………………………………………………..
i
HALAMAN PENGESAHAN……………………………………………………
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI…………………………..
iii
HALAMAN MOTTO………………………….………………………………… iv
HALAMAN PERSEMBAHAN………………………………………………….
v
KATA PENGANTAR…………………………………………………………… vi
DAFTAR ISI…………………………………………………………………….. viii
DAFTAR TABEL………………………………………………………………... xi
ABSTRAK……………………………………………………………………….. xii
BAB I. PENDAHULUAN……………………………………………………….. 1
A. Latar Belakang Masalah………………………………………………… 1
B. Rumusan Masalah………………………………………………………. 6
C. Batasan Masalah………………………………………………………… 6
D. Tujuan Penelitian………………………………………………………... 6
E. Manfaat Penelitian………………………………………………………. 7
F. Sistematika Penulisan…………………………………………………… 7
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA………………………………………………… 10
A. Laporan Keuangan……………………………………………………….. 10
1. Pengertian Laporan Keuangan………………………………………… 10
2. Tujuan Laporan Keuangan…………………………………………… 12
viii
3. Manfaat Laporan Keuangan…………………………………………… 13
4. Batasan Laporan Keuangan…………………………………………… 14
5. Pemakai Laporan Keuangan…………………………………………… 16
6. Unsur-Unsur Laporan Keuangan……………………………………… 17
B. Kinerja Keuangan……………………………………………………….
22
1. Pengertian Kinerja Keuangan………………………………………… 22
2. Tujuan dan Manfaat Penilaian Kinerja Keuangan…………………… 25
C. Economic Value Added (EVA)…………………………………………. 27
1. Pengertian EVA……………………………………………………….. 27
2. Pengukuran Kinerja Keuangan dengan Metode EVA………………… 29
3. Cara Meningkatkan EVA Perusahaan………………………………… 33
4. Manfaat EVA………………………………………………………… 35
5. Kelebihan EVA……………………………………………………….. 36
6. Kelemahan EVA……………………………………………………….. 36
BAB III. METODE PENELITIAN………………………………………………. 38
A. Jenis Penelitian………………………………………………………….. 38
B. Populasi dan Sampel Penelitian…………………………………………. 38
C. Variabel Penelitian dan Pengukuran Variabel…………………………… 39
D. Data yang Diperlukan…………………………………………………… 43
E. Teknik Pengumpulan Data……………………………………………… 43
F. Metode Analisis Data…………………………………………………… 44
BAB IV. ANALISA DATA DAN PEMBAHASAN…………………….….…... 49
A. Gambaran Umum Perusahaan Rokok…………………………………….. 49
ix
1. PT. Bentoel Internasional Investama Tbk……………………………... 50
2. PT. Gudang Garam Tbk……………………………………………….. 51
3. PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk………………………………... 52
B. ANALISA DATA………………………………………………………... 53
1. Menghitung NOPAT………………………………………………...
54
2. Menghitung Invested Capital……………………………………….. 56
3. Menghitung WACC…………………………………………………… 58
4. Menghitung Capital Charges………………………………………….. 60
5. Menghitung Economic Value Added (EVA)………………………….. 63
6. Pembahasan…………………………………………………………… 64
BAB V. PENUTUP………………………………………………………………... 67
A. Kesimpulan………………………………………………………………. 67
B. Saran……………………………………………………………………… 68
C.Keterbatasan penelitian…………………………………………………… 70
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
x
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel I.1. Kriteria Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan Metode EVA………. 34
Tabel II.1. Ringkasan Perhitungan NOPAT………………………………………. 54
Tabel II.2. Ringkasan Perhitungan Invested Capital……………………………… 56
Tabel II.3. Ringkasan Perhitungan WACC……………………………………….. 58
Tabel II.4. Perhitungan Capital Charges……………….…………………………..61
Tabel II.5. Perhitungan Economic Value Added (EVA)…………………………... 63
Grafik I.1 . Economic Value Added (EVA)............................................................. 64
xi
ABSTRAK
Semua perusahaan membutuhkan informasi atas keadaan perusahaan yang
sebenarnya, informasi tersebut bisa berupa informasi kinerja, laporan posisi
keuanagan dan yang lainya. Khususnya informasi kinerja keuangan perusahaan
dapat membantu manajemen untuk mengambil keputusan investasi atau operasi
yang tepat untuk saat ini maupun akan datang. Alat analisis kinerja keuangan yang
digunakan peneliti adalah Economic Value Added (EVA).
Penelitian kinerja keuangan ini dilakukan pada Perusahaan Rokok yang
terdaftar di BEI yaitu; PT. Gudang Garam Tbk., PT. HM Sampoerna Tbk,. PT.
Bentoel Internasional Investastama Tbk., data sekunder yang digunakan berupa
Laporan Keuangan Perusahaan. Hasil dari analisis menghasilkan kesimpulan bahwa
kinerja keuangan Perusahaan PT. Gudang Garam Tbk dan PT. HM Sampoerna Tbk
dalam keadaan baik, sedangkan PT. Bentoel Internasional Investama Tbk tidak baik.
Kata kunci: Pengukuran kinerja keuangan, Value creation, Economic Value
Added (EVA)
0
xii
ROKOK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
DENGAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
AMIN SUNARYO .PS
B 200 060 165
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2013
i
ii
iii
MOTTO
Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Maka
apabila kamu telah selesai (dari suatu urusan), kerjakanlah
dengan sungguh-sungguh (urusan) yang lain.
(Q.S Al-Insyirah 6-7)
Jangan pernah takut ‘tuk melangkah. Karena kesuksesan
selalu menantimu di depan sana..
(quote : @mushlimhs)
Bukan kita yang seharusnya mengikuti perkembangan zaman,
tetapi zamanlah yang harus mengikuti perkembangan kita..
Ubahlah takdirmu, sebelum takdirmu tiba..
(quote : @mushlimhs)
Jadikanlah pengalaman baik menjadi sebuah kebiasaan, dan
tetap kenang pengalaman buruk, untuk dijadikan pelajaran
kedepannya..
(quote : @mushlimhs)
Semua Pasti Indah pada Waktunya..
(quote : @mushlimhs)
iv
PERSEMBAHAN
Puji syukur kehadirat Allah SWT,
tanpaNYA karya kecil ini tiada bermakna.
Kedua orang tuaku
Setiap doa dan restumu telah memudahkan langkahku dalam menyelesaikan
skripsi ini. Semoga skripsi ini bisa menjadi pembuktian dan kebanggaan bagi
keluarga.
Adikku (ully)
Bantuan kalian telah memberikan semangat dan dorongan dalam penulisan
skripsi ini.
Kekasihku
Kasih sayang yang tulus dan semangat yang telah engkau berikan merupakan
kekuatan dalam penyelesaian skripsi ini.
Sahabat-sahabatku
Kebersamaan seperti keluarga yang tak akan tergantikan oleh apapun.
Almamater
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb.
Alhamdulillah penulis panjatkan puji dan syukur kepada Allah SWT, karena
rahmat dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini yang
berjudul “ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA SEKTOR INDUSTRI
ROKOK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA DENGAN
METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA)” guna memenuhi salah satu
syarat dalam menyelesaikan studi untuk jenjang strata satu di fakultas
Ekonomi/Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Penulis sepenuhnya menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih
terdapat banyak kesalahan dan kekurangan karena keterbatasan pengetahuan yang
penulis miliki. Tetapi penulis sudah berusaha untuk melakukan dengan sebaikbaiknya dan semua ini tidak terlepas dari bimbingan, bantuan dan dorongan dari
berbagai pihak. Dengan rasa tulus dan segala kerendahan hati penulis mengucapkan
banyak terimakasih kepada:
1. Bapak Prof. Dr. H. Bambang Setiadji, M.Si., selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Triyono, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak. Dr. Fatchan Achyani, M.Si., selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas
Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vi
4. Bapak Dr. Noer Sasongko, S.E., M.Si., Ak., selaku pembimbing Akademik yang
selama ini memberikan nasihat dengan sabar dan bijak.
5. Bapak Drs. Suyatmin, M, Si., selaku dosen pembimbing utama yang dengan
sabar dan telah meluangkan waktunya untuk membimbing dan memberikan
arahan kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
6. Seluruh Dosen dan Staf Karyawan di Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
7.
Bapak dan Ibu tercinta yang telah banyak memberi nasihat dan sekaligus
pembimbing dalam menghadapi kehidupan serta merelakan semuanya.
8. Sahabat Milanisti yang telah memberikan doa dan dukunganya dalam
menyelesaikan skripsi ini.
9. Kekasihku Sri Wahyuni tersayang yang memberi support tiada tara dan sabar
menantiku.
10. Keluarga besar tempat kerja yang selama ini telah memberikan keceriaan.
11. Teman-teman Fakultas Ekonomi yang tidak bisa penulis sebutkan satu per satu,
terimakasih atas doa dan dukunganya.
Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi yang
berkepentingan sebagai referensi.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb.
Surakarta,
Amin Sunaryo.PS
Penulis
vii
2013
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL……………………………………………………………..
i
HALAMAN PENGESAHAN……………………………………………………
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI…………………………..
iii
HALAMAN MOTTO………………………….………………………………… iv
HALAMAN PERSEMBAHAN………………………………………………….
v
KATA PENGANTAR…………………………………………………………… vi
DAFTAR ISI…………………………………………………………………….. viii
DAFTAR TABEL………………………………………………………………... xi
ABSTRAK……………………………………………………………………….. xii
BAB I. PENDAHULUAN……………………………………………………….. 1
A. Latar Belakang Masalah………………………………………………… 1
B. Rumusan Masalah………………………………………………………. 6
C. Batasan Masalah………………………………………………………… 6
D. Tujuan Penelitian………………………………………………………... 6
E. Manfaat Penelitian………………………………………………………. 7
F. Sistematika Penulisan…………………………………………………… 7
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA………………………………………………… 10
A. Laporan Keuangan……………………………………………………….. 10
1. Pengertian Laporan Keuangan………………………………………… 10
2. Tujuan Laporan Keuangan…………………………………………… 12
viii
3. Manfaat Laporan Keuangan…………………………………………… 13
4. Batasan Laporan Keuangan…………………………………………… 14
5. Pemakai Laporan Keuangan…………………………………………… 16
6. Unsur-Unsur Laporan Keuangan……………………………………… 17
B. Kinerja Keuangan……………………………………………………….
22
1. Pengertian Kinerja Keuangan………………………………………… 22
2. Tujuan dan Manfaat Penilaian Kinerja Keuangan…………………… 25
C. Economic Value Added (EVA)…………………………………………. 27
1. Pengertian EVA……………………………………………………….. 27
2. Pengukuran Kinerja Keuangan dengan Metode EVA………………… 29
3. Cara Meningkatkan EVA Perusahaan………………………………… 33
4. Manfaat EVA………………………………………………………… 35
5. Kelebihan EVA……………………………………………………….. 36
6. Kelemahan EVA……………………………………………………….. 36
BAB III. METODE PENELITIAN………………………………………………. 38
A. Jenis Penelitian………………………………………………………….. 38
B. Populasi dan Sampel Penelitian…………………………………………. 38
C. Variabel Penelitian dan Pengukuran Variabel…………………………… 39
D. Data yang Diperlukan…………………………………………………… 43
E. Teknik Pengumpulan Data……………………………………………… 43
F. Metode Analisis Data…………………………………………………… 44
BAB IV. ANALISA DATA DAN PEMBAHASAN…………………….….…... 49
A. Gambaran Umum Perusahaan Rokok…………………………………….. 49
ix
1. PT. Bentoel Internasional Investama Tbk……………………………... 50
2. PT. Gudang Garam Tbk……………………………………………….. 51
3. PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk………………………………... 52
B. ANALISA DATA………………………………………………………... 53
1. Menghitung NOPAT………………………………………………...
54
2. Menghitung Invested Capital……………………………………….. 56
3. Menghitung WACC…………………………………………………… 58
4. Menghitung Capital Charges………………………………………….. 60
5. Menghitung Economic Value Added (EVA)………………………….. 63
6. Pembahasan…………………………………………………………… 64
BAB V. PENUTUP………………………………………………………………... 67
A. Kesimpulan………………………………………………………………. 67
B. Saran……………………………………………………………………… 68
C.Keterbatasan penelitian…………………………………………………… 70
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
x
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel I.1. Kriteria Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan Metode EVA………. 34
Tabel II.1. Ringkasan Perhitungan NOPAT………………………………………. 54
Tabel II.2. Ringkasan Perhitungan Invested Capital……………………………… 56
Tabel II.3. Ringkasan Perhitungan WACC……………………………………….. 58
Tabel II.4. Perhitungan Capital Charges……………….…………………………..61
Tabel II.5. Perhitungan Economic Value Added (EVA)…………………………... 63
Grafik I.1 . Economic Value Added (EVA)............................................................. 64
xi
ABSTRAK
Semua perusahaan membutuhkan informasi atas keadaan perusahaan yang
sebenarnya, informasi tersebut bisa berupa informasi kinerja, laporan posisi
keuanagan dan yang lainya. Khususnya informasi kinerja keuangan perusahaan
dapat membantu manajemen untuk mengambil keputusan investasi atau operasi
yang tepat untuk saat ini maupun akan datang. Alat analisis kinerja keuangan yang
digunakan peneliti adalah Economic Value Added (EVA).
Penelitian kinerja keuangan ini dilakukan pada Perusahaan Rokok yang
terdaftar di BEI yaitu; PT. Gudang Garam Tbk., PT. HM Sampoerna Tbk,. PT.
Bentoel Internasional Investastama Tbk., data sekunder yang digunakan berupa
Laporan Keuangan Perusahaan. Hasil dari analisis menghasilkan kesimpulan bahwa
kinerja keuangan Perusahaan PT. Gudang Garam Tbk dan PT. HM Sampoerna Tbk
dalam keadaan baik, sedangkan PT. Bentoel Internasional Investama Tbk tidak baik.
Kata kunci: Pengukuran kinerja keuangan, Value creation, Economic Value
Added (EVA)
0
xii