PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP Pengaruh Good Corporate Governance Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI Tahun 2009-2011).
PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE
DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP
KINERJA PERUSAHAAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI Tahun 2009-2011)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat
Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi
Disusun Oleh :
AYU PERMATA KASIH
B200100061
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS JURUSAN AKUNTANSI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2014
MOTTO
Sebaik-baik orang yang paling baik adalah orang yang paling banyak bermanfaat
bagi orang lain
(H.R. Buchori dan Muslim)
“....Allah akan meninggikan orang-orang yang beriman diantaramu dan orangorang yang diberi ilmu pengetahuan beberapa derajat....”
(Qs. Al-Mujadalah : 11)
Allah Ta’ala berfirman, “Sesungguhnya Allah tidak mengubah keadaan suatu
kaum, jika mereka tidak mengubah keadaan yang ada pada diri mereka sendiri”.
(Qs. Ar-Ra’d : 11)
Allah tidak akan membebani seseorang melainkan sesuai dengan batas
kemampuannya
(Qs. Al-Baqoroh : 286)
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN
Penulis mempersembahkan skripsi ini untuk :
Bapak dan Ibu tercinta, terimakasih untuk doa, nasehat, kesabaran,
kehangatan, dan kasih sayang yang tidak terbatas.
Kakakku tersayang
Sahabat dan teman-temanku semua yang telah mengisi hari-hari ku dengan
penuh warna.
Almamater
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb
Segala nikmat dan karunia menjadi milik Allah SWT yang dilimpahkan
kepada hambaNya yang beriman dan beramal sholeh. Sholawat serta salam
semoga selalu tercurah pada junjungan besar Nabi Muhammad SAW, suri
tauladan bagi seluruh umat yang telah menyebarkan agama islam kepada seluruh
umat manusia.
Atas rahmat dari Allah SWT, penulis akhirnya telah menyelesaikan skripsi
yang berjudul “PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE DAN
UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN (Studi
Empiris Pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI Tahun 2009-2011)”. Skripsi
ini merupakan syarat untuk mencapai gelar sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi
pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terimakasih kepada
semua pihak yang telah membantu baik secara langsung maupun tidak langsung
hingga terselesaikannya skripsi ini. Penulis ingin mengucapkan terimakasih
kepada :
1. Bapak Dr. Triyono, S.E., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Zulfikar, S.E., M.Si., selaku Ketua Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vi
3. Bapak Dr. Triyono, S.E., M.Si , selaku pembimbing akademik yang telah
banyak memberikan bantuan untuk kelancaran kegiatan akademik.
4. Bapak Eko Sugiyanto,S.E., M.Si , selaku pembimbing skripsi yang dengan
sabar memberikan bimbingan dan arahan dalam penulisan skripsi ini.
5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Surakarta yang telah mengajarkan pengetahuan yang bermanfaat kepada
penulis.
6. Seluruh staf dan karyawan di Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
7. Roedy Datam Machmud, Bsc (bapak tercinta), alhamdulilah saya bisa
menyelesaikan skripsi ini untuk bapak. Terimakasih atas nasihat dan didikan
bapak selama ini, yang walaupun keras tetapi ayu percaya kalau bapak seperti
itu agar ayu menjadi anak yang baik yang tidak terjerumus ke pergaulan yang
salah.
8. Siti Noor Ardiani (ibu tercinta), alhamdulilah saya bisa menyelesaikan skripsi
ini untuk ibu. Terimakasih atas nasihat dan didikan ibu selama ini, terutama
soal agama.
9. Suci Putriani, S.E (kakakku satu-satunya), terimakasih atas nasihat serta
semangat yang kakak berikan, sehingga penulis tidak mudah putus asa dalam
proses penyelesaian skripsi ini.
10. Keponakanku yang imut, Aqila Nur Karimah. Semenjak kehadiranmu suasana
di rumah menjadi lebih berwarna.
vii
11. Semua teman-teman akuntansi kelas C, empat tahun kita bersama-sama dalam
menempuh pendidikan di Universitas Muhammadiyah Surakarta tercinta ini.
12. Mbak hepi, mbak wiwit, dan alm. Siti. Terimakasih kalian sangat membantu
penulis.
13. Semua teman-teman seperjuangan di kampus yang telah membantu penulis
yang tidak bisa penulis sebutkan satu-persatu.
Semoga skripsi ini bermanfaat bagi penulis selanjutnya, penulis
menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih banyak kekurangan dan jauh
dari sempurna, masukan kritik dan saran yang bersifat membangun demi
perbaikan skripsi ini sangat penulis harapkan.
Wasalamu’alaikum Wr.Wb
Surakarta,
penulis
viii
April 2014
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL
i
HALAMAN PENGESAHAN
ii
HALAMAN KEASLIAN SKRIPSI
iii
HALAMAN MOTTO
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN
v
KATA PENGANTAR
vi
DAFTAR ISI
ix
DAFTAR TABEL
xii
DAFTAR GAMBAR
xii
ABSTRAKSI
xiv
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
1
B. Perumusan Masalah
6
C. Pembatasan Masalah
7
D. Tujuan Penelitian
7
E. Manfaat Penelitian
8
F. Sistematika Penulisan
8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Good Corporate Governance
10
B. Teori Keagenan (Agency Theory)
14
C. Ukuran Dewan Direksi
17
ix
D. Ukuran Dewan Komisaris
19
E. Kepemilikan Manajerial
23
F. Ukuran Perusahaan
26
G. Kinerja Keuangan
28
H. Review Penelitian Terdahulu
30
I. Kerangka Pemikiran dan Hipotesis
32
BAB III METODE PENELITIAN
A. Ruang Lingkup Penelitian
37
B. Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel
37
C. Data dan Sumber Data
39
D. Metode Pengumpulan Data
39
E. Definisi Operasional Variabel dan Pengukuran
39
F. Metode Analisis Data
42
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Perusahaan Sampel
50
B. Statistik Deskriptif
51
C. Pengujian Asumsi Klasik
53
1. Uji Normalitas Data
53
2. Uji Multikolinearitas
54
3. Uji Heteroskedastisitas
55
4. Uji Autokorelasi
56
D. Hasil Uji Hipotesis
56
1. Analisis Regresi Linier Berganda
x
56
2. Koefisien Determinasi (R2)
58
3. Uji Signifikan Simultan (Uji statistik F)
58
4. Uji Signifikansi Individual (Uji statistik t)
59
E. Pembahasan
60
BAB V PENUTUP
A. Simpulan
64
B. Keterbatasan Penelitian
65
C. Saran
66
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 3.1 Kriteria Autokorelasi Durbin-Watson (DW)
Tabel 4.1 Proses seleksi perusahaan menjadi sampel penelitian
Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas Data
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas
Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas
Tabel 4.6 Hasil Pengujian Regresi Linier Berganda
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran dan Hipotesis
xiii
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Good Corporate
Governance yang diproksikan dengan dewan direksi, dewan komisaris,
kepemilikan manajerial dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan
perusahaan yang diukur menggunakan Cash Flow Return On Asset (CFROA).
Penelitian ini menggunakan 47 sampel perusahaan dengan metode purposive
sampling dengan kriteria perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI), perusahaan manufaktur yang memiliki dewan direksi, dewan
komisaris, kepemilikan manajerial, ukuran perusahaan serta kinerja keuangan, dan
perusahaan manufaktur yang menerbitkan laporan keuangan auditan dengan mata
uang rupiah.
Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa (1) dewan direksi tidak
berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan dengan besar nilai
thitung < ttabel (1,129 < 2,018) (2) dewan komisaris tidak berpengaruh signifikan
terhadap kinerja keuangan perusahaan dengan besar nilai thitung < ttabel (1,404 <
2,018) (3) kepemilikan manajerial berpengaruh signifikan terhadap kinerja
keuangan perusahaan dengan nilai thitung > ttabel (3,389 > 2,018) (4) ukuran
perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan
dengan nilai thitung < ttabel (0,590 < 2,018). Berdasarkan hasil uji F diperoleh p =
0,003 < 0,05, sehingga Good Corporate Governance dan ukuran perusahaan
secara bersama-sama berpengaruh terhadap kinerja perusahaan.
Kata Kunci: Good Corporate Governance, dewan direksi, dewan komisaris,
kepemilikan manajerial, ukuran perusahaan, Cash Flow Return
On Asset.
xiv
DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP
KINERJA PERUSAHAAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI Tahun 2009-2011)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat
Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi
Disusun Oleh :
AYU PERMATA KASIH
B200100061
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS JURUSAN AKUNTANSI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2014
MOTTO
Sebaik-baik orang yang paling baik adalah orang yang paling banyak bermanfaat
bagi orang lain
(H.R. Buchori dan Muslim)
“....Allah akan meninggikan orang-orang yang beriman diantaramu dan orangorang yang diberi ilmu pengetahuan beberapa derajat....”
(Qs. Al-Mujadalah : 11)
Allah Ta’ala berfirman, “Sesungguhnya Allah tidak mengubah keadaan suatu
kaum, jika mereka tidak mengubah keadaan yang ada pada diri mereka sendiri”.
(Qs. Ar-Ra’d : 11)
Allah tidak akan membebani seseorang melainkan sesuai dengan batas
kemampuannya
(Qs. Al-Baqoroh : 286)
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN
Penulis mempersembahkan skripsi ini untuk :
Bapak dan Ibu tercinta, terimakasih untuk doa, nasehat, kesabaran,
kehangatan, dan kasih sayang yang tidak terbatas.
Kakakku tersayang
Sahabat dan teman-temanku semua yang telah mengisi hari-hari ku dengan
penuh warna.
Almamater
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb
Segala nikmat dan karunia menjadi milik Allah SWT yang dilimpahkan
kepada hambaNya yang beriman dan beramal sholeh. Sholawat serta salam
semoga selalu tercurah pada junjungan besar Nabi Muhammad SAW, suri
tauladan bagi seluruh umat yang telah menyebarkan agama islam kepada seluruh
umat manusia.
Atas rahmat dari Allah SWT, penulis akhirnya telah menyelesaikan skripsi
yang berjudul “PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE DAN
UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN (Studi
Empiris Pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI Tahun 2009-2011)”. Skripsi
ini merupakan syarat untuk mencapai gelar sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi
pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terimakasih kepada
semua pihak yang telah membantu baik secara langsung maupun tidak langsung
hingga terselesaikannya skripsi ini. Penulis ingin mengucapkan terimakasih
kepada :
1. Bapak Dr. Triyono, S.E., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Zulfikar, S.E., M.Si., selaku Ketua Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vi
3. Bapak Dr. Triyono, S.E., M.Si , selaku pembimbing akademik yang telah
banyak memberikan bantuan untuk kelancaran kegiatan akademik.
4. Bapak Eko Sugiyanto,S.E., M.Si , selaku pembimbing skripsi yang dengan
sabar memberikan bimbingan dan arahan dalam penulisan skripsi ini.
5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Surakarta yang telah mengajarkan pengetahuan yang bermanfaat kepada
penulis.
6. Seluruh staf dan karyawan di Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
7. Roedy Datam Machmud, Bsc (bapak tercinta), alhamdulilah saya bisa
menyelesaikan skripsi ini untuk bapak. Terimakasih atas nasihat dan didikan
bapak selama ini, yang walaupun keras tetapi ayu percaya kalau bapak seperti
itu agar ayu menjadi anak yang baik yang tidak terjerumus ke pergaulan yang
salah.
8. Siti Noor Ardiani (ibu tercinta), alhamdulilah saya bisa menyelesaikan skripsi
ini untuk ibu. Terimakasih atas nasihat dan didikan ibu selama ini, terutama
soal agama.
9. Suci Putriani, S.E (kakakku satu-satunya), terimakasih atas nasihat serta
semangat yang kakak berikan, sehingga penulis tidak mudah putus asa dalam
proses penyelesaian skripsi ini.
10. Keponakanku yang imut, Aqila Nur Karimah. Semenjak kehadiranmu suasana
di rumah menjadi lebih berwarna.
vii
11. Semua teman-teman akuntansi kelas C, empat tahun kita bersama-sama dalam
menempuh pendidikan di Universitas Muhammadiyah Surakarta tercinta ini.
12. Mbak hepi, mbak wiwit, dan alm. Siti. Terimakasih kalian sangat membantu
penulis.
13. Semua teman-teman seperjuangan di kampus yang telah membantu penulis
yang tidak bisa penulis sebutkan satu-persatu.
Semoga skripsi ini bermanfaat bagi penulis selanjutnya, penulis
menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih banyak kekurangan dan jauh
dari sempurna, masukan kritik dan saran yang bersifat membangun demi
perbaikan skripsi ini sangat penulis harapkan.
Wasalamu’alaikum Wr.Wb
Surakarta,
penulis
viii
April 2014
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL
i
HALAMAN PENGESAHAN
ii
HALAMAN KEASLIAN SKRIPSI
iii
HALAMAN MOTTO
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN
v
KATA PENGANTAR
vi
DAFTAR ISI
ix
DAFTAR TABEL
xii
DAFTAR GAMBAR
xii
ABSTRAKSI
xiv
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
1
B. Perumusan Masalah
6
C. Pembatasan Masalah
7
D. Tujuan Penelitian
7
E. Manfaat Penelitian
8
F. Sistematika Penulisan
8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Good Corporate Governance
10
B. Teori Keagenan (Agency Theory)
14
C. Ukuran Dewan Direksi
17
ix
D. Ukuran Dewan Komisaris
19
E. Kepemilikan Manajerial
23
F. Ukuran Perusahaan
26
G. Kinerja Keuangan
28
H. Review Penelitian Terdahulu
30
I. Kerangka Pemikiran dan Hipotesis
32
BAB III METODE PENELITIAN
A. Ruang Lingkup Penelitian
37
B. Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel
37
C. Data dan Sumber Data
39
D. Metode Pengumpulan Data
39
E. Definisi Operasional Variabel dan Pengukuran
39
F. Metode Analisis Data
42
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Perusahaan Sampel
50
B. Statistik Deskriptif
51
C. Pengujian Asumsi Klasik
53
1. Uji Normalitas Data
53
2. Uji Multikolinearitas
54
3. Uji Heteroskedastisitas
55
4. Uji Autokorelasi
56
D. Hasil Uji Hipotesis
56
1. Analisis Regresi Linier Berganda
x
56
2. Koefisien Determinasi (R2)
58
3. Uji Signifikan Simultan (Uji statistik F)
58
4. Uji Signifikansi Individual (Uji statistik t)
59
E. Pembahasan
60
BAB V PENUTUP
A. Simpulan
64
B. Keterbatasan Penelitian
65
C. Saran
66
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 3.1 Kriteria Autokorelasi Durbin-Watson (DW)
Tabel 4.1 Proses seleksi perusahaan menjadi sampel penelitian
Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas Data
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas
Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas
Tabel 4.6 Hasil Pengujian Regresi Linier Berganda
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran dan Hipotesis
xiii
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Good Corporate
Governance yang diproksikan dengan dewan direksi, dewan komisaris,
kepemilikan manajerial dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan
perusahaan yang diukur menggunakan Cash Flow Return On Asset (CFROA).
Penelitian ini menggunakan 47 sampel perusahaan dengan metode purposive
sampling dengan kriteria perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI), perusahaan manufaktur yang memiliki dewan direksi, dewan
komisaris, kepemilikan manajerial, ukuran perusahaan serta kinerja keuangan, dan
perusahaan manufaktur yang menerbitkan laporan keuangan auditan dengan mata
uang rupiah.
Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa (1) dewan direksi tidak
berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan dengan besar nilai
thitung < ttabel (1,129 < 2,018) (2) dewan komisaris tidak berpengaruh signifikan
terhadap kinerja keuangan perusahaan dengan besar nilai thitung < ttabel (1,404 <
2,018) (3) kepemilikan manajerial berpengaruh signifikan terhadap kinerja
keuangan perusahaan dengan nilai thitung > ttabel (3,389 > 2,018) (4) ukuran
perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan
dengan nilai thitung < ttabel (0,590 < 2,018). Berdasarkan hasil uji F diperoleh p =
0,003 < 0,05, sehingga Good Corporate Governance dan ukuran perusahaan
secara bersama-sama berpengaruh terhadap kinerja perusahaan.
Kata Kunci: Good Corporate Governance, dewan direksi, dewan komisaris,
kepemilikan manajerial, ukuran perusahaan, Cash Flow Return
On Asset.
xiv