selama suatu periode tertentu. Tujuannya untuk membantu investor, kreditor, dalam analisis mereka atas kas.
Kelemahan yang dihadapi dalam menggunakan arus kas yang historis untuk memprediksi dividen ialah bermacam-macam arus kas ke dalam
perusahaan saling tergantung satu sama lain. Contoh, kas yang tersedia dapat dipakai untuk membeli mesin baru, untuk membayar dividen atau
segera melunasi hutang.
4. Dividen Kas
Dividen adalah proporsi laba atau keuntungan yang dibagikan kepada para pemegang saham dalam jumlah yang sebanding dengan jumlah lembar
saham yang dimilikinya Baridwan, 2000:434. Semua keuntungan ataupun kerugian yang diperoleh perusahaan selama berusaha dalam satu periode
tersebut dilaporkan oleh direksi kepada para pemegang saham dalam suatu rapat pemegang saham.
Dividen yang dibagikan oleh perusahaan bisa tetap tidak mengalami perubahan dan bisa mengalami perubahan ada kenaikan atau penurunan
dari dividen yang dibagikan sebelumnya. Jenis dividen Dyckman, 2001:439 adalah sebagai berikut.
a. Dividen kas, yaitu dividen yang diberikan oleh perusahaan kepada para
pemegang sahamnya dalam bentuk uang tunai cash. Perusahaan hanya berkewajiban membayar dividen setelah perusahaan tersebut akan
membayar dividen.
b. Dividen likuidasi, yaitu pengembalian tambahan modal disetor dan bukan
laba ditahan. c.
Dividen properti, yaitu dividen dalam bentuk aktiva non kas, berupa sekuritas perusahaan lain yang dimiliki perseroan, real estate, barang
dagang, atau setiap aktiva non kas lainnya.
Universitas Sumatera Utara
d. Dividen saham, yaitu distribusi proposional atas tambahan saham biasa
atau saham preferen perseroan kepada para pemegang saham. e.
Dividen skripwesel, dividen yang diberikan dalam bentuk wesel promis, kepada pemegang saham dimana kondisi perseroan mengalami
kekurangan kas.
Sebelum dibayarkan, dividen harus diumumkan oleh dewan direksi perseroan. Menurut Dyckman, et al 2001:440, terdapat empat tanggal
penting dalam akuntansi untuk dividen. a.
Tanggal pengumuman Pada tanggal ini, dewan direksi perseroan secara formal menyetujui dan
mengeluarkan pengumuman dividen. Pada kasus dividen kas atau property, pengumuman dicatat pada tanggal ini sebagai debet ke laba
ditahan kredit ke hutang dividen. b.
Tanggal pencatatan Tanggal pencatatan yang dipilih oeh dewan direksi disebutkan pada
pengumuman. Biasanya tanggal pencatatan dicata dua atau tga minggu setelah tanggal pengumuman.
c. Tanggal ex-dividen
Dalam teori, tanggal ex-dividen adalah tanggal setelah tanggal pencatatan, dimana pada saat itu saham diperdagangkan tanpa ada hak
menerima dividen yang diumumkan. Namun, dalam praktik, pasar modal memajukan tanggal efektif ex-dividen sekitar tiga atau empat hari
sebelum tanggal pencatatan untuk meberikan suatu pemindahan saham.
d. Tanggal pembayaran
Tanggal ini juga ditetapkan oleh dewan direksi dan dinyatakan dalam tanggal pengumuman. Tanggal pembayaran biasanya jatuh tempo empat
hingga enam minggu setelah tanggal pengumuman. Pada tanggal pembayaran dividend an akun aktiva yang bersangkutan dikredit.
Distribusi dividen saham biasanya dicatat pada tanggal penerbitan.
Kebijakan pembagian dividen adalah suatu keputusan untuk menentukan berapa besar bagian laba akan dibagikan kepada para
pemegang saham dan akan ditahan dalam perusahaan untuk selanjutnya diinvestasikan. Kebijakan pembagian dividen tergantung pada keputusan
Rapat Umum Pemegang Saham RUPS. Kebijakan dividen penting bagi
Universitas Sumatera Utara
perusahaan dengan dua alasan yaitu, pembayaran dividen mungkin akan mempengaruhi nilai perusahaan yang tercermin dari harga saham
perusahaan tersebut dan laba ditahan yang biasanya merupakan sumber dana internal yang terbesar dan terpenting bagi pertumbuhan perusahaan.
Jadi, sebelum dividen diumumkan, manajemen harus mempertimbangkan ketersediaan dana untuk membayar dividen. Suatu
dividen sebaiknya tidak dibayarkan kecuali bila posisi keuangan sekarang ataupun yang akan datang dapat menjamin pembagian dividen.
Sawir 2004:34 menyatakan ada tiga jenis kebijakan deviden yang bias dilakukan oleh perusahaan:
a. Stable amount per share
Dividen diberikan dalam nilai rupiah yang relative stabil atas sahamnya. b.
Constan payout ratio Dividen atas dasar persentase tetap dari laba bersih perusahaan.
c. Low regular dividen plus ekstra.
B. Hasil Penelitian Terdahulu
Penelitian mengenai pembayaran deviden telah banyak dilakukan di Indonesia. Dalam melakukan penelitian ini, peneliti juga berpedoman dari
penelitian-penelitian yang telah dilakukan sebelumnya. Adapun penelitian- penelitian sebelumnya yang berkaitan dengan penelitian ini dapat dilihat pada
tabel 2.1 berikut.
Universitas Sumatera Utara
