ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN OTOMOTIF DAN KOMPONENNYA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN
OTOMOTIF DAN KOMPONENNYA YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Untuk memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh:
Wardatul Aini
201210170311457
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
JURUSAN AKUNTANSI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2016
Wardatul Aini
201210170311457
KATA PENGANTAR
Assalamu`alaikum Wr. Wb
Segala puji dan syukur kehadirat Allat SWT yang telah memberikan kelancaran
kepada penulis untuk menyelesaikan skripsi yang dengan judul Analisis Kinerja
Keuangan Pada Perusahaan Otomotif dan Komponennya Yang Terdaftar Di Bursa
Efek Indonesia. Tidak lupa penulis panjatkan shalawat dan salam kepada junjungan
kita Nabi Besar Muhammad SAW.
Skripsi ini disusun sebagai persyaratan pemenuhan untuk mencapai gelar
Sarjana Ekonomi di Universitas Muhammadiyah Malang. Peneliti menyadari
bahwa karya tulis ilmiah ini bisa terselesaikan berkat dukungan, bantuan,
bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak. Oleh karena itu melalui lembar ini,
dengan ketulusan hati peneliti mengucapkan terimakasih kepada:
1.
Keluarga tercinta, terutama kepada Ayah, Ibu dan adek Ipong serta saudarasaudara peneliti yang telah memberikan segenap kasih sayangnya dan
senantiasa mendoakan serta memberikan motivasi yang tiada henti bagi
peneliti.
2.
Dr. Masiyah Kholmi, M.M., Ak, CA selaku dosen pembimbing 1 yang telah
membimbing dan mengarahkan penulis dalam menyelesaikan skripsi baik dari
teknik penulisan, isi dan saran-saran hingga selesai tepat waktu.
3.
Dr Dhaniel Syam, M.M., Ak., CA selaku dosen pembimbing II yang telah
banyak mencurahkan waktu, bimbingan, motivasi dan kepercayaan yang
sangat berarti bagi peneliti.
4.
Achmad Syaiful Hidayat Anwar, SE, M.Sc., Ak selaku dosen wali akuntansi I.
iii
5.
Dra. Siti Zubaidah MM., Ak., CA selaku ketua jurusan Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
6.
Dr. Nazarudin Malik, M, Si selaku dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang.
7.
Seluruh jajaran dosen Program Studi Akuntansi FEB-UMM.
8.
Teman-teman Akuntansi angkatan 2012 khususnya kelas Akuntansi I terutama
Dian, Dina, Endah dan pihak lain yang tidak bisa disebutkan satu persatu
terimakasih atas dukungannya selama penyusunan skripsi ini.
Peneliti menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih jauh dari
sempurna, oleh karena itu penulis mengharapkan saran yang membangun untuk
keberlanjutan penelitian. Akhir kata, peneliti berharap skripsi ini dapat memberikan
manfaat bagi semua pihak, Amin.
Wassalamu`alaikum Wr. Wb
Malang, 31 Maret 2016
Peneliti
Wardatul Aini
iv
DAFTAR ISI
ABSTRAK
........................................................................................................ i
ABSTRACT ....................................................................................................... ii
KATA PENGANTAR ......................................................................................... iii
DAFTAR ISI ....................................................................................................... v
DAFTAR GAMBAR ......................................................................................... viii
DAFTAR TABEL ................................................................................................ ix
DAFTAR LAMPIRAN ......................................................................................... x
BAB I PENDAHULUAN ..................................................................................... 1
A. Latar Belakang ......................................................................................... 1
B. Rumusan Masalah .................................................................................... 5
C. Tujuan Penelitian ..................................................................................... 6
D. Manfaat Penelitian ................................................................................... 6
BAB II KAJIAN PUSTAKA ................................................................................ 7
A. Tinjauan Penelitian Terdahulu ................................................................ 7
B. Tinjauan Pustaka ..................................................................................... 9
1. Laporan Keuangan ............................................................................ 9
2. Kinerja Keuangan ........................................................................... 10
3. Rasio Keuangan .............................................................................. 12
4. Economic Value Added (EVA) ....................................................... 18
5. Market Value Added (MVA) .......................................................... 21
v
BAB III METODE PENELITIAN...................................................................... 23
A. Objek Penelitian .................................................................................... 23
B. Jenis Penelitian...................................................................................... 23
C. Populasi dan Sampel ............................................................................. 23
D. Jenis dan Sumber Data .......................................................................... 24
E. Teknik Pengumpulan Data.................................................................... 24
F. Teknik Analisis Data............................................................................. 25
BAB IV HASIL PENELITIAN .......................................................................... 28
A. Sejarah Perusahaan ............................................................................... 28
1. PT Astra Internasional Tbk ............................................................. 28
2. PT Indomobil Sukses Tbk ............................................................... 28
3. PT Astra Otoparts Tbk .................................................................... 29
4. PT Selamat Sempurna Tbk ............................................................. 30
B. Analisis dan Pembahasan ...................................................................... 31
1. Rasio Likuiditas .............................................................................. 31
i. Current Ratio .............................................................................. 31
ii. Quick Ratio ................................................................................. 32
2. Rasio Solvabilitas............................................................................ 32
i. Debt Ratio .................................................................................... 32
ii. Times Interest Earned Ratio ....................................................... 33
3. Rasio Aktivitas ................................................................................ 33
i. Rata-rata Periode Pengumpulan Piutang ..................................... 33
vi
ii. Perputaran Total Aset .................................................................. 34
4. Rasio Profitabilitas ......................................................................... 34
i. Return On Asset ........................................................................... 34
ii. Return On Equity ........................................................................ 35
5. Economic Value Added (EVA) ....................................................... 49
6. Market Value Added (MVA) .......................................................... 52
C. Pembahasan ............................................................................................. 55
D. Rasio Keuangan ...................................................................................... 55
E. Economic Value Added (EVA) ............................................................... 56
F. Market Value Added (MVA)................................................................... 57
BAB V SIMPULAN DAN SARAN ................................................................... 62
A. Simpulan ............................................................................................... 62
B. Saran ..................................................................................................... 64
DAFTAR PUSTAKA ......................................................................................... 65
LAMPIRAN ........................................................................................................ 67
vii
DAFTAR GRAFIK
Grafik 4.1
Likuiditas ..................................................................................... 58
Grafik 4.2
Rasio Solvabilitas ........................................................................ 59
Grafik 4.3
Rasio Aktivitas ............................................................................ 59
Grafik 4.4
Rasio Profitabilitas ...................................................................... 60
Grafik 4.5
Economic Value Added ............................................................... 60
Grafik 4.6
Market Value Added ................................................................... 61
viii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Current Ratio.................................................................................... 31
Tabel 4.2 Quick Ratio ....................................................................................... 32
Tabel 4.3 Debt Ratio ........................................................................................ 32
Tabel 4.4 Times Interest Earned Ratio ............................................................ 33
Tabel 4.5 Rata-rata Periode Pengumpulan Piutang .......................................... 33
Tabel 4.6 Perputaran Total Aset ....................................................................... 34
Tabel 4.7 Return On Asset ................................................................................ 34
Tabel 4.8 Return On Equity.............................................................................. 35
Tabel 4.9 Beban Bunga .................................................................................... 35
Tabel 4.10 Utang jangka Panjang....................................................................... 36
Tabel 4.11 Biaya Modal Utang Sebelum Pajak ................................................. 38
Tabel 4.12 Biaya Modal Utang .......................................................................... 38
Tabel 4.13 Suku Bunga Bebas Resiko ............................................................... 39
Tabel 4.14 Tingkat Pengembalian Pasar ............................................................ 40
Tabel 4.15 Harga Saham .................................................................................... 41
Tabel 4.16 Harga Saham .................................................................................... 42
Tabel 4.17 Tingkat Keuntungan Saham ............................................................ 43
Tabel 4.18 Biaya Modal Ekuitas ....................................................................... 46
Tabel 4.19 Total Utang dan Ekuitas .................................................................. 46
Tabel 4.20 Struktur Modal ................................................................................ 47
Tabel 4.21 Beban Pajak ..................................................................................... 48
Tabel 4.22 Biaya Modal Rata-rata Tertimbang ................................................. 49
ix
Tabel 4.23 Economic Value Added PT Astra Internasiobnal Tbk .................... 50
Tabel 4.24 Economic Value Added PT Indomobil Sukses Tbk ......................... 50
Tabel 4.25 Economic Value Added PT Astra Otoparts Tbk .............................. 51
Tabel 4.26 Economic Value Added PT Selamat Sempurna Tbk ....................... 52
Tabel 4.27 Market Value Added PT Astra Internasional Tbk ........................... 52
Tabel 4.28 Market Value Added PT Indomobil Sukses Tbk ............................ 53
Tabel 4.29 Market Value Added PT Astra Otoparts Tbk .................................. 54
Tabel 4.30 Market Value Added PT Selamat Sempurna Tbk ........................... 54
Tabel 4.31 Ringkasan Rasio Keuangan ............................................................. 55
Tabel 4.32 Nilai EVA Perusahaan Otomotif dan Komponennya ..................... 56
Tabel 4.33 Nilai MVA Perusahaan Otomotif dan Komponennya .................... 56
x
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Perhitungan Current Ratio ........................................................ 67
Lampiran 2
Perhitungan Quick Ratio ............................................................ 68
Lampiran 3
Perhitungan Debt Ratio ............................................................. 69
Lampiran 4
Perhitungan Times Interest Earned Ratio .................................. 69
Lampiran 5
Perhitungan Rasio Rata-Rata Periode Pengumpulan Piutang.... 70
Lampiran 6
Perputaran Total Aset ................................................................ 70
Lampiran 7
Perhitungan Return On Aset ...................................................... 71
Lampiran 8
Perhitungan Return On Equity................................................... 71
Lampiran 9
Koefisien Beta PT Astra Internasional Tbk tahun 2012-2014 ... 72
Lampiran 10 Koefisien Beta PT Indomobil Sukses Tbk tahun 2012-2014 .... 73
Lampiran 11 Koefisien Beta PT Astra Otoparts Tbk tahun 2012-2014 .......... 74
Lampiran 10 Koefisien Beta PT Selamat Sempurna Tbk tahun 2012-2014 ... 75
Lampiran 11 Laporan Posisi Keuangan PT Astra Internasional Tbk tahun 2014
Lampiran 12 Laporan Laba Rugi PT Astra Internasional Tbk tahun 2014
Lampiran 13 Laporan Posisi Keuangan PT Indomobil Sukses Tbk tahun 2014
Lampiran 14 Laporan Laba Rugi PT Indomobil Sukses Tbk tahun 2014
Lampiran 15 Laporan Posisi Keuangan PT Astra Otoparts Tbk tahun 2014
Lampiran 16 Laporan Laba Rugi PT Astra Otoparts Tbk tahun 2014
Lampiran 17 Laporan Posisi Keuangan PT Selamat Sempurna Tbk tahun 2014
Lampiran 18 Laporan Laba Rugi PT Selamat Sempurna Tbk tahun 2014
xi
DAFTAR PUSTAKA
Brigham, Eugene F & Houston, Joel F, 2010.Dasar-dasar Manajemen Keuangan
Essentials of Financial Management;buku 1 edisi sebelas, Salemba Empat,
Jakarta.
CIC (PT. Capricorn Indonesia Counsult Inc) Market Intelligence: Prospek
IndustriMobil Dan Pasar Suku Cadang Mobil di Indonesia 2014-2020.
Fahmi, Irham,2011. Analisis Laporan Keuangan;Alfabeta, Bandung.
Harahap, Syafri, Sofyan, 2008, Analisis Kritis Laporan Keuangan, Edisi 1 Jakarta,
PT Rajagrafindo Persada.
Hanafi, Mamduh M, 2004, Manajemen Keuangan; Edisi 2004/2005, BPFEYOGYAKARTA, Yogyakarta.
Hartono, Jogiyanto, 2008, Teori Portofolio dan Analisis Investasi; edisi kelima,
BPFE-YOGYAKARTA, Yogyakarta
Husnan, Suad, 2003, Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas, Edisi
ketiga. UPP AMP YKPN, Yogyakarta.
Ismayanti, Fenty, Hidayat, Raden, Rustam, & Sulasmiyati, Sri (2014) Penggunaan
Analisis Rasio Keuangan Dan Market Value Added Sebagai Dasar
Penilaian Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Pada Pt Wijaya Karya
(Persero), Tbk Periode 2011-2013) Jurnal Administrasi Bisnis (JAB)|Vol.
22 No. 1 Mei 2015.
Indriantoro, N dan Supomo, B, 2009, Metodelogi Penelitian Bisnis Untuk
Akuntansi dan Manajemen, Edisi Pertama, Penerbit BPFE, Yogyakarta
Jones, Charles P. Et al. 2009. Investment: analysis and management (an
indonesian Adaption). Tenth edition. Singapore: John Wiley&Son (Asia)
Pte.Ltd
Kasmir, SE, MM, 2010, Pengantar Manajemen Keuangan; Edisi 1 cetakan
2,Kencana, Jakarta.
Mulyadi. 1997. Akuntansi Manajemen, Konsep, Manfaat dan Rekayasa, Edisi
Kedua, STIE YKPN, Yogyakarta.
Munawir, S. 2002. Analisis Laporan Keuangan. Edisi kedua. Yogyakarta: Liberty
Munawir, S, 2010. Analisis Laporan Keuangan; Edisi Keempat, Penerbit Liberty,
Yogyakarta.
Moeljadi. 2006. Manajemen Keuangan Pendekatan Kuantitatif dan Kualitatif;
Bayumedia Publishing, Malang.
Mirza, Teuku 1997. EVA Sebagai Alat Penilai, Usahawan No.4, XXVI. Stewart,
G Bennet, Stern, Joel M. 1997. EVA sebagai Alat Penilai; Majalah
Usahawan, No.04 / Th XXVI / April.
Rudianto, 2006, Akuntansi Manajemen; PT Grasindo,Jakarta.
Suharsono, Desi, Suharnani, 2009. Dosen STIE Mah Eisa Manokwari, Analisis
Kinerja Keuangan Perusahaan Studi Pada Industri Otomotif Yang Terdaftar
Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis MAHESA.
Sugiyono, 2008. Metodelogi Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Alfabetha:
Bandung
xii
Syahlina, Lelly, Yuni. 2013.Analisis Kinerja Keuangan Dengan Menggunakan
Metode EVA (Economic Value Added) dan MVA (Market Value Added)
Pada Perusahaan Tambang Batubara Yang Listing Di Bursa Efek
Indonesia.eJournal Administrasi Bisnis, 2013, 1, (2): 114 – 125
Warsono, 2003. Manajemen keuangan perusahaan jilid 1, edisi ketiga, Malang:
Bayumedia Publishing
Young, David, S,.& O’borne, Stephen, F,.2001. EVA & Manajemen Berdasarkan
Nilai Panduan Praktis Untuk Implementasi, Penerbit Salemba Empat.
Perkembangan Komponen di Indonesia diakses pada tanggal 27 Desember 2015
waktu 21:25 dari Djpen.Kemendag.Go.Id
Industri Mobil di Indonesia diakses pada tanggal 28 Desember 2015 waktu 21:41
dari www.verena.co.id
Mobil Murah Tak Lagi Murah diakses tanggal 8 oktober 2015 waktu 21:40
dariwww.cnnindonesia.com
Penjualan Mobil Lesu Jika Harga BBM Naik diakses pada tanggal 8 Oktober 2015
waktu 21:39 dari www.cnnindonesia.com
www.idx.co.id
www.bi.go.id
www.datacon.co.id.
xiii
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
Perkembangan industri mobil di Indonesia selama 10 tahun terakhir mengalami
pergerakan yang positif. Faktor konsumtif masyarakat indonesia dan ketersediaan
alat transportasi publik yang memadai mendorong pergerakan pertumbuhan
penjualan mobil di indonesia. Hingga saat ini, industri otomotif terus berkembang
guna memenuhi tuntutan selera konsumen yang terus meningkat, kualitas dan juga
lingkungan bisnis yang berubah. Ini tentunya akan berdampak langsung pada
industri pendukung lainnya, termasuk bagi industri suku cadang (komponen)
kendaraan
yang
merupakan
salah
satu
pendukung
industri
otomotif.
(www.verena.co.id 27 Desember 2015).
Pengukuran kinerja keuangan berdasarkan laporan keuangan banyak dilakukan
dengan menggunakan alat ukur kinerja yang berbeda. Untuk menilai efektivitas
operasi perusahaan dalam mencapai tujuannya diperlukan metode pengukuran
tertentu. Salah satu cara untuk mengetahui kinerja keuangan suatu perusahaan dapat
dilakukan
dengan
melakukan
analisis
terhadap
laporan
keuangannya
(Munawir:2002:50).
Menurut Moeljadi (2006:65) metode analisis laporan keuangan yang dapat
digunakan antara lain analisis rasio keuangan, analisis nilai tambah pasar (Market
Value Added/ MVA), dan analisis nilai tambah ekonomis (Economic Value Added/
EVA). Penilaian kinerja keuangan perusahaan juga ditimbulkan sebagai akibat dari
proses pengambilan keputusam manajemen menyangkut persoalan efektivitas
1
2
pemanfaatan modal, efisiensi, dan profitabilitas dari kegiatan operasional
perusahaan.
Sektor Otomotif akan mengalami kinerja negatif akibat ketatnya persaingan yang
membuat perang diskon, khususnya kendaraan roda empat. Ini memicu harga jual
rendah dan berimbas pada margin menipis, dampak dari ekspor batu bara yang
menurun dan kebijakan pemerintah menaikkan harga BBM juga memberikan
dampak negatif terhadap penjualan otomotif di tahun 2014 karena kebijakan
tersebut meredam daya beli serta keinginan masyarakat membeli mobil, tingkat
bunga bank yang tinggi dan pelemahan nilai tukar rupiah juga mempengaruhinya.
(http://www.cnnindonesia.com/10 Oktober 2015).
Indonesia termasuk salah satu pasar otomotif paling potensial di dunia,
penjualan mobil di Indonesia pada 2013 mencapai 1,22 juta unit meningkat 10%
dari tahun sebelumnya sebanyak 1,12 juta. Industri otomotif Indonesia secara
keseluruhan telah mengekspor produk otomotif mulai dari motor, mobil dan
komponen ke berbagai negara. Dari total nilai tersebut, komponen otomotif yang
berupa komponen dan aksesoris kendaraan bermotor tahun 2013 tercatat US$ 1,42
milyar, berkontribusi sebesar 31,04% dari total ekspor produk otomotif. Pemerintah
Indonesia terus berupaya mengembangkan investasi bagi industri komponen
otomotif. Investor Jepang akan merealisasikan investasi di sektor industri Otomotif
US 2,3 miliar di perakitan mobil dan US 2,3 miliar di industri komponen, investasi
tersebut untuk 2012-2014 (http://djpen.kemendag.go.id). Majalah fortune merilis
perusahaan yang dikagumi di industrinya yakni PT Astra Internasional Tbk, PT
Indomobil Sukses Tbk dan PT Astra Otoparts Tbk yang dinilai berdasarkan
3
pendapatan, posisi keuangan yang kuat dan efektivitas dalam melakukan bisnisnya
secara regional dan global.
Minat investor untuk mengembangkan usaha di bidang otomotif dan komponen
di Indonesia, menyebabkan ketertarikan investor dalam menanamkan dananya di
pasar modal yang tidak hanya bertujuan dalam jangka pendek tetapi juga jangka
panjang untuk memperoleh pendapatan. Pendapatan yang diinginkan oleh para
pemegang saham adalah deviden dan capital gain. Deviden adalah sebagian laba
yang dibagikan perusahaan kepada pemegang saham. Capital gain merupakan
selisih antara harga jual dengan harga beli. Dividend dan capital gain merupakan
total return yang akan diterima oleh para investor dalam jangka panjang
(Jogiyanto:2008:195).
Dalam penelitian kinerja keuangan perusahaan ini menggunakan analisis rasio
keuangan, menurut Warsono (2003:26) analisis rasio keuangan merupakan metode
analisis yang paling banyak digunakan, rasio keuangan ini terdiri dari rasio
profitabilitas, rasio likuiditas, rasio leverage dan lain-lain. Hal ini dapat dilihat dari
penggunaan Indonesia Capital Market Directory yang semakin luas sebagai dasar
untuk melihat kinerja keuangan perusahaan yang tercatat di pasar modal indonesia.
Analisis rasio keuangan sangat membantu dalam menilai prestasi manajemen
dimasa lalu dan prospeknya di masa yang akan datang. Dengan dilakukannya
analisis rasio keuangan dapat diketahui kekuatan serta kelemahan perusahaan
tersebut.
Namun pengukuran dengan menggunakan analisis rasio memiliki kelemahan
yaitu tidak memperhatikan biaya modal dalam perhitungannya. Rudianto
4
(2006:340) untuk memperbaiki adanya kelemahan pada analisis rasio kemudian
muncul pendekatan baru yang disebut EVA (economic value added). EVA adalah
suatu sistem manajemen keuangan untuk mengukur laba ekonomi dalam suatu
perusahaan yang menyatakan bahwa kesejahteraan hanya dapat tercipta jika
perusahaan mampu memenuhi semua biaya operasi dan biaya modal. EVA sebagai
indikator dari keberhasilan manajemen dalam memilih dan mengelola sumbersumber dana yang ada di perusahaan tentunya juga akan berpengaruh positif
terhadap return pemegang saham.
Menurut Young & O’Byrne (2001:26) selain EVA, ada pendekatan lain yang
digunakan juga untuk mengukur kinerja perusahaan yang didasarkan pada nilai
pasar. Perhitungan pada nilai pasar tersebut dikenal dengan istilah MVA (Market
Value Added). MVA adalah perbedaan antara nilai pasar saham perusahaan
dengan jumlah ekuitas modal investor yang telah diberikan. Menurut Jones, et al
(2009:141) investor dalam investasi di pasar modal bertujuan untuk memperoleh
pendapatan atau tingkat pengembalian (return) dalam jangka pendek maupun
jangka panjang. Return merupakan sebuah keuntungan yang didapatkan oleh
seorang investor karena telah melakukan kegiatan investasi. Secara umum return
yang diharapkan oleh seorang pemegang saham yaitu pendapatan deviden
Hasil penelitian Ismayanti (2014), Suharsono (2010) dan Syahlina (2013)
menyatakan pengukuran kinerja keuangan yang dilakukan dengan analisis rasio
keuangan dinyatakan cukup baik ditinjau dari rasio likuiditas, rasio solvabilitas,
rasio aktivitas, maupun rasio profitabilitas, perhitungan denganMarket Value
Added (MVA) menghasilkan nilai MVA yang positif , sedangkan ditinjau dari
5
Economic Value Added (EVA) secara keseluruhan nilai EVA negatif artinya
terjadi penciptaan modal perusahaan yang kecil, dengan penggunaan biaya yang
sangat besar, sehingga berdampak negatif terhadap nilai perusahaan. Kelebihan
dari penelitian terdahulu adalah analisis kinerja keuangan yang digunakan adalah
menggunakan Analisis Rasio Keuangan, Market Value Added dan Economic Value
Added.
Berdasarkan uraian di atas, penulis menyimpulkan untuk melakukan penelitian
yang berjudul“Analisis Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Otomotif Dan
Komponen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”.
B. Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah penelitian yang telah dikemukakan, maka
rumusan masalahnya yaitu:
1. Bagaimana kinerja keuangan pada perusahaan Otomotif dan komponen yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia denganmenggunakan Analisis Rasio
Keuangan, MetodeEconomic Value Added(EVA) dan MetodeMarket Value
Added(MVA)?
2. Bagaimana peringkat kinerja keuangan pada perusahaan otomotif dan
komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia berdasarkanAnalisis Rasio
Keuangan, MetodeEconomic Value Added (EVA) dan MetodeMarket Value
Added (MVA)?
6
C. Tujuan Penelitian
1. Untuk memberikan gambaran terhadap kinerja keuangan pada perusahaan
Otomotif dan Komponennya yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia ditinjau
dari
rasio keuangan, MetodeEconomic Value Added(EVA), dan Metode
Market Value Added (MVA).
2. Untuk memberikan peringkat terhadap kinerja keuangan pada perusahaan
Otomotif dan Komponennya yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
D. Manfaat Penelitian
1. Hasil penelitian dapat menggambarkan & mendeskripsikan penilaian kinerja
keuangan apabila menggunakan Analisis Rasio Keuangan, Economic Value
Added (EVA), dan (Market Value Added) MVA.
2. Hasil penelitian kinerja keuangan menggunakan analisis rasio keuangann,
Economic Value Added(EVA), dan (Market Value Added) (MVA) dapat
memberikan gambaran terhadap peringkat pertumbuhan kinerja keuangan
masing-masing perusahaan.
3. Hasil dari penelitian ini dapat dijadikan sebagai bahan perbandingan & sebagai
bahan referensi bagi peneliti selanjutnya yang berkaitan dengan masalah ini.
OTOMOTIF DAN KOMPONENNYA YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Untuk memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh:
Wardatul Aini
201210170311457
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
JURUSAN AKUNTANSI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2016
Wardatul Aini
201210170311457
KATA PENGANTAR
Assalamu`alaikum Wr. Wb
Segala puji dan syukur kehadirat Allat SWT yang telah memberikan kelancaran
kepada penulis untuk menyelesaikan skripsi yang dengan judul Analisis Kinerja
Keuangan Pada Perusahaan Otomotif dan Komponennya Yang Terdaftar Di Bursa
Efek Indonesia. Tidak lupa penulis panjatkan shalawat dan salam kepada junjungan
kita Nabi Besar Muhammad SAW.
Skripsi ini disusun sebagai persyaratan pemenuhan untuk mencapai gelar
Sarjana Ekonomi di Universitas Muhammadiyah Malang. Peneliti menyadari
bahwa karya tulis ilmiah ini bisa terselesaikan berkat dukungan, bantuan,
bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak. Oleh karena itu melalui lembar ini,
dengan ketulusan hati peneliti mengucapkan terimakasih kepada:
1.
Keluarga tercinta, terutama kepada Ayah, Ibu dan adek Ipong serta saudarasaudara peneliti yang telah memberikan segenap kasih sayangnya dan
senantiasa mendoakan serta memberikan motivasi yang tiada henti bagi
peneliti.
2.
Dr. Masiyah Kholmi, M.M., Ak, CA selaku dosen pembimbing 1 yang telah
membimbing dan mengarahkan penulis dalam menyelesaikan skripsi baik dari
teknik penulisan, isi dan saran-saran hingga selesai tepat waktu.
3.
Dr Dhaniel Syam, M.M., Ak., CA selaku dosen pembimbing II yang telah
banyak mencurahkan waktu, bimbingan, motivasi dan kepercayaan yang
sangat berarti bagi peneliti.
4.
Achmad Syaiful Hidayat Anwar, SE, M.Sc., Ak selaku dosen wali akuntansi I.
iii
5.
Dra. Siti Zubaidah MM., Ak., CA selaku ketua jurusan Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
6.
Dr. Nazarudin Malik, M, Si selaku dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang.
7.
Seluruh jajaran dosen Program Studi Akuntansi FEB-UMM.
8.
Teman-teman Akuntansi angkatan 2012 khususnya kelas Akuntansi I terutama
Dian, Dina, Endah dan pihak lain yang tidak bisa disebutkan satu persatu
terimakasih atas dukungannya selama penyusunan skripsi ini.
Peneliti menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih jauh dari
sempurna, oleh karena itu penulis mengharapkan saran yang membangun untuk
keberlanjutan penelitian. Akhir kata, peneliti berharap skripsi ini dapat memberikan
manfaat bagi semua pihak, Amin.
Wassalamu`alaikum Wr. Wb
Malang, 31 Maret 2016
Peneliti
Wardatul Aini
iv
DAFTAR ISI
ABSTRAK
........................................................................................................ i
ABSTRACT ....................................................................................................... ii
KATA PENGANTAR ......................................................................................... iii
DAFTAR ISI ....................................................................................................... v
DAFTAR GAMBAR ......................................................................................... viii
DAFTAR TABEL ................................................................................................ ix
DAFTAR LAMPIRAN ......................................................................................... x
BAB I PENDAHULUAN ..................................................................................... 1
A. Latar Belakang ......................................................................................... 1
B. Rumusan Masalah .................................................................................... 5
C. Tujuan Penelitian ..................................................................................... 6
D. Manfaat Penelitian ................................................................................... 6
BAB II KAJIAN PUSTAKA ................................................................................ 7
A. Tinjauan Penelitian Terdahulu ................................................................ 7
B. Tinjauan Pustaka ..................................................................................... 9
1. Laporan Keuangan ............................................................................ 9
2. Kinerja Keuangan ........................................................................... 10
3. Rasio Keuangan .............................................................................. 12
4. Economic Value Added (EVA) ....................................................... 18
5. Market Value Added (MVA) .......................................................... 21
v
BAB III METODE PENELITIAN...................................................................... 23
A. Objek Penelitian .................................................................................... 23
B. Jenis Penelitian...................................................................................... 23
C. Populasi dan Sampel ............................................................................. 23
D. Jenis dan Sumber Data .......................................................................... 24
E. Teknik Pengumpulan Data.................................................................... 24
F. Teknik Analisis Data............................................................................. 25
BAB IV HASIL PENELITIAN .......................................................................... 28
A. Sejarah Perusahaan ............................................................................... 28
1. PT Astra Internasional Tbk ............................................................. 28
2. PT Indomobil Sukses Tbk ............................................................... 28
3. PT Astra Otoparts Tbk .................................................................... 29
4. PT Selamat Sempurna Tbk ............................................................. 30
B. Analisis dan Pembahasan ...................................................................... 31
1. Rasio Likuiditas .............................................................................. 31
i. Current Ratio .............................................................................. 31
ii. Quick Ratio ................................................................................. 32
2. Rasio Solvabilitas............................................................................ 32
i. Debt Ratio .................................................................................... 32
ii. Times Interest Earned Ratio ....................................................... 33
3. Rasio Aktivitas ................................................................................ 33
i. Rata-rata Periode Pengumpulan Piutang ..................................... 33
vi
ii. Perputaran Total Aset .................................................................. 34
4. Rasio Profitabilitas ......................................................................... 34
i. Return On Asset ........................................................................... 34
ii. Return On Equity ........................................................................ 35
5. Economic Value Added (EVA) ....................................................... 49
6. Market Value Added (MVA) .......................................................... 52
C. Pembahasan ............................................................................................. 55
D. Rasio Keuangan ...................................................................................... 55
E. Economic Value Added (EVA) ............................................................... 56
F. Market Value Added (MVA)................................................................... 57
BAB V SIMPULAN DAN SARAN ................................................................... 62
A. Simpulan ............................................................................................... 62
B. Saran ..................................................................................................... 64
DAFTAR PUSTAKA ......................................................................................... 65
LAMPIRAN ........................................................................................................ 67
vii
DAFTAR GRAFIK
Grafik 4.1
Likuiditas ..................................................................................... 58
Grafik 4.2
Rasio Solvabilitas ........................................................................ 59
Grafik 4.3
Rasio Aktivitas ............................................................................ 59
Grafik 4.4
Rasio Profitabilitas ...................................................................... 60
Grafik 4.5
Economic Value Added ............................................................... 60
Grafik 4.6
Market Value Added ................................................................... 61
viii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Current Ratio.................................................................................... 31
Tabel 4.2 Quick Ratio ....................................................................................... 32
Tabel 4.3 Debt Ratio ........................................................................................ 32
Tabel 4.4 Times Interest Earned Ratio ............................................................ 33
Tabel 4.5 Rata-rata Periode Pengumpulan Piutang .......................................... 33
Tabel 4.6 Perputaran Total Aset ....................................................................... 34
Tabel 4.7 Return On Asset ................................................................................ 34
Tabel 4.8 Return On Equity.............................................................................. 35
Tabel 4.9 Beban Bunga .................................................................................... 35
Tabel 4.10 Utang jangka Panjang....................................................................... 36
Tabel 4.11 Biaya Modal Utang Sebelum Pajak ................................................. 38
Tabel 4.12 Biaya Modal Utang .......................................................................... 38
Tabel 4.13 Suku Bunga Bebas Resiko ............................................................... 39
Tabel 4.14 Tingkat Pengembalian Pasar ............................................................ 40
Tabel 4.15 Harga Saham .................................................................................... 41
Tabel 4.16 Harga Saham .................................................................................... 42
Tabel 4.17 Tingkat Keuntungan Saham ............................................................ 43
Tabel 4.18 Biaya Modal Ekuitas ....................................................................... 46
Tabel 4.19 Total Utang dan Ekuitas .................................................................. 46
Tabel 4.20 Struktur Modal ................................................................................ 47
Tabel 4.21 Beban Pajak ..................................................................................... 48
Tabel 4.22 Biaya Modal Rata-rata Tertimbang ................................................. 49
ix
Tabel 4.23 Economic Value Added PT Astra Internasiobnal Tbk .................... 50
Tabel 4.24 Economic Value Added PT Indomobil Sukses Tbk ......................... 50
Tabel 4.25 Economic Value Added PT Astra Otoparts Tbk .............................. 51
Tabel 4.26 Economic Value Added PT Selamat Sempurna Tbk ....................... 52
Tabel 4.27 Market Value Added PT Astra Internasional Tbk ........................... 52
Tabel 4.28 Market Value Added PT Indomobil Sukses Tbk ............................ 53
Tabel 4.29 Market Value Added PT Astra Otoparts Tbk .................................. 54
Tabel 4.30 Market Value Added PT Selamat Sempurna Tbk ........................... 54
Tabel 4.31 Ringkasan Rasio Keuangan ............................................................. 55
Tabel 4.32 Nilai EVA Perusahaan Otomotif dan Komponennya ..................... 56
Tabel 4.33 Nilai MVA Perusahaan Otomotif dan Komponennya .................... 56
x
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Perhitungan Current Ratio ........................................................ 67
Lampiran 2
Perhitungan Quick Ratio ............................................................ 68
Lampiran 3
Perhitungan Debt Ratio ............................................................. 69
Lampiran 4
Perhitungan Times Interest Earned Ratio .................................. 69
Lampiran 5
Perhitungan Rasio Rata-Rata Periode Pengumpulan Piutang.... 70
Lampiran 6
Perputaran Total Aset ................................................................ 70
Lampiran 7
Perhitungan Return On Aset ...................................................... 71
Lampiran 8
Perhitungan Return On Equity................................................... 71
Lampiran 9
Koefisien Beta PT Astra Internasional Tbk tahun 2012-2014 ... 72
Lampiran 10 Koefisien Beta PT Indomobil Sukses Tbk tahun 2012-2014 .... 73
Lampiran 11 Koefisien Beta PT Astra Otoparts Tbk tahun 2012-2014 .......... 74
Lampiran 10 Koefisien Beta PT Selamat Sempurna Tbk tahun 2012-2014 ... 75
Lampiran 11 Laporan Posisi Keuangan PT Astra Internasional Tbk tahun 2014
Lampiran 12 Laporan Laba Rugi PT Astra Internasional Tbk tahun 2014
Lampiran 13 Laporan Posisi Keuangan PT Indomobil Sukses Tbk tahun 2014
Lampiran 14 Laporan Laba Rugi PT Indomobil Sukses Tbk tahun 2014
Lampiran 15 Laporan Posisi Keuangan PT Astra Otoparts Tbk tahun 2014
Lampiran 16 Laporan Laba Rugi PT Astra Otoparts Tbk tahun 2014
Lampiran 17 Laporan Posisi Keuangan PT Selamat Sempurna Tbk tahun 2014
Lampiran 18 Laporan Laba Rugi PT Selamat Sempurna Tbk tahun 2014
xi
DAFTAR PUSTAKA
Brigham, Eugene F & Houston, Joel F, 2010.Dasar-dasar Manajemen Keuangan
Essentials of Financial Management;buku 1 edisi sebelas, Salemba Empat,
Jakarta.
CIC (PT. Capricorn Indonesia Counsult Inc) Market Intelligence: Prospek
IndustriMobil Dan Pasar Suku Cadang Mobil di Indonesia 2014-2020.
Fahmi, Irham,2011. Analisis Laporan Keuangan;Alfabeta, Bandung.
Harahap, Syafri, Sofyan, 2008, Analisis Kritis Laporan Keuangan, Edisi 1 Jakarta,
PT Rajagrafindo Persada.
Hanafi, Mamduh M, 2004, Manajemen Keuangan; Edisi 2004/2005, BPFEYOGYAKARTA, Yogyakarta.
Hartono, Jogiyanto, 2008, Teori Portofolio dan Analisis Investasi; edisi kelima,
BPFE-YOGYAKARTA, Yogyakarta
Husnan, Suad, 2003, Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas, Edisi
ketiga. UPP AMP YKPN, Yogyakarta.
Ismayanti, Fenty, Hidayat, Raden, Rustam, & Sulasmiyati, Sri (2014) Penggunaan
Analisis Rasio Keuangan Dan Market Value Added Sebagai Dasar
Penilaian Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Pada Pt Wijaya Karya
(Persero), Tbk Periode 2011-2013) Jurnal Administrasi Bisnis (JAB)|Vol.
22 No. 1 Mei 2015.
Indriantoro, N dan Supomo, B, 2009, Metodelogi Penelitian Bisnis Untuk
Akuntansi dan Manajemen, Edisi Pertama, Penerbit BPFE, Yogyakarta
Jones, Charles P. Et al. 2009. Investment: analysis and management (an
indonesian Adaption). Tenth edition. Singapore: John Wiley&Son (Asia)
Pte.Ltd
Kasmir, SE, MM, 2010, Pengantar Manajemen Keuangan; Edisi 1 cetakan
2,Kencana, Jakarta.
Mulyadi. 1997. Akuntansi Manajemen, Konsep, Manfaat dan Rekayasa, Edisi
Kedua, STIE YKPN, Yogyakarta.
Munawir, S. 2002. Analisis Laporan Keuangan. Edisi kedua. Yogyakarta: Liberty
Munawir, S, 2010. Analisis Laporan Keuangan; Edisi Keempat, Penerbit Liberty,
Yogyakarta.
Moeljadi. 2006. Manajemen Keuangan Pendekatan Kuantitatif dan Kualitatif;
Bayumedia Publishing, Malang.
Mirza, Teuku 1997. EVA Sebagai Alat Penilai, Usahawan No.4, XXVI. Stewart,
G Bennet, Stern, Joel M. 1997. EVA sebagai Alat Penilai; Majalah
Usahawan, No.04 / Th XXVI / April.
Rudianto, 2006, Akuntansi Manajemen; PT Grasindo,Jakarta.
Suharsono, Desi, Suharnani, 2009. Dosen STIE Mah Eisa Manokwari, Analisis
Kinerja Keuangan Perusahaan Studi Pada Industri Otomotif Yang Terdaftar
Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis MAHESA.
Sugiyono, 2008. Metodelogi Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Alfabetha:
Bandung
xii
Syahlina, Lelly, Yuni. 2013.Analisis Kinerja Keuangan Dengan Menggunakan
Metode EVA (Economic Value Added) dan MVA (Market Value Added)
Pada Perusahaan Tambang Batubara Yang Listing Di Bursa Efek
Indonesia.eJournal Administrasi Bisnis, 2013, 1, (2): 114 – 125
Warsono, 2003. Manajemen keuangan perusahaan jilid 1, edisi ketiga, Malang:
Bayumedia Publishing
Young, David, S,.& O’borne, Stephen, F,.2001. EVA & Manajemen Berdasarkan
Nilai Panduan Praktis Untuk Implementasi, Penerbit Salemba Empat.
Perkembangan Komponen di Indonesia diakses pada tanggal 27 Desember 2015
waktu 21:25 dari Djpen.Kemendag.Go.Id
Industri Mobil di Indonesia diakses pada tanggal 28 Desember 2015 waktu 21:41
dari www.verena.co.id
Mobil Murah Tak Lagi Murah diakses tanggal 8 oktober 2015 waktu 21:40
dariwww.cnnindonesia.com
Penjualan Mobil Lesu Jika Harga BBM Naik diakses pada tanggal 8 Oktober 2015
waktu 21:39 dari www.cnnindonesia.com
www.idx.co.id
www.bi.go.id
www.datacon.co.id.
xiii
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
Perkembangan industri mobil di Indonesia selama 10 tahun terakhir mengalami
pergerakan yang positif. Faktor konsumtif masyarakat indonesia dan ketersediaan
alat transportasi publik yang memadai mendorong pergerakan pertumbuhan
penjualan mobil di indonesia. Hingga saat ini, industri otomotif terus berkembang
guna memenuhi tuntutan selera konsumen yang terus meningkat, kualitas dan juga
lingkungan bisnis yang berubah. Ini tentunya akan berdampak langsung pada
industri pendukung lainnya, termasuk bagi industri suku cadang (komponen)
kendaraan
yang
merupakan
salah
satu
pendukung
industri
otomotif.
(www.verena.co.id 27 Desember 2015).
Pengukuran kinerja keuangan berdasarkan laporan keuangan banyak dilakukan
dengan menggunakan alat ukur kinerja yang berbeda. Untuk menilai efektivitas
operasi perusahaan dalam mencapai tujuannya diperlukan metode pengukuran
tertentu. Salah satu cara untuk mengetahui kinerja keuangan suatu perusahaan dapat
dilakukan
dengan
melakukan
analisis
terhadap
laporan
keuangannya
(Munawir:2002:50).
Menurut Moeljadi (2006:65) metode analisis laporan keuangan yang dapat
digunakan antara lain analisis rasio keuangan, analisis nilai tambah pasar (Market
Value Added/ MVA), dan analisis nilai tambah ekonomis (Economic Value Added/
EVA). Penilaian kinerja keuangan perusahaan juga ditimbulkan sebagai akibat dari
proses pengambilan keputusam manajemen menyangkut persoalan efektivitas
1
2
pemanfaatan modal, efisiensi, dan profitabilitas dari kegiatan operasional
perusahaan.
Sektor Otomotif akan mengalami kinerja negatif akibat ketatnya persaingan yang
membuat perang diskon, khususnya kendaraan roda empat. Ini memicu harga jual
rendah dan berimbas pada margin menipis, dampak dari ekspor batu bara yang
menurun dan kebijakan pemerintah menaikkan harga BBM juga memberikan
dampak negatif terhadap penjualan otomotif di tahun 2014 karena kebijakan
tersebut meredam daya beli serta keinginan masyarakat membeli mobil, tingkat
bunga bank yang tinggi dan pelemahan nilai tukar rupiah juga mempengaruhinya.
(http://www.cnnindonesia.com/10 Oktober 2015).
Indonesia termasuk salah satu pasar otomotif paling potensial di dunia,
penjualan mobil di Indonesia pada 2013 mencapai 1,22 juta unit meningkat 10%
dari tahun sebelumnya sebanyak 1,12 juta. Industri otomotif Indonesia secara
keseluruhan telah mengekspor produk otomotif mulai dari motor, mobil dan
komponen ke berbagai negara. Dari total nilai tersebut, komponen otomotif yang
berupa komponen dan aksesoris kendaraan bermotor tahun 2013 tercatat US$ 1,42
milyar, berkontribusi sebesar 31,04% dari total ekspor produk otomotif. Pemerintah
Indonesia terus berupaya mengembangkan investasi bagi industri komponen
otomotif. Investor Jepang akan merealisasikan investasi di sektor industri Otomotif
US 2,3 miliar di perakitan mobil dan US 2,3 miliar di industri komponen, investasi
tersebut untuk 2012-2014 (http://djpen.kemendag.go.id). Majalah fortune merilis
perusahaan yang dikagumi di industrinya yakni PT Astra Internasional Tbk, PT
Indomobil Sukses Tbk dan PT Astra Otoparts Tbk yang dinilai berdasarkan
3
pendapatan, posisi keuangan yang kuat dan efektivitas dalam melakukan bisnisnya
secara regional dan global.
Minat investor untuk mengembangkan usaha di bidang otomotif dan komponen
di Indonesia, menyebabkan ketertarikan investor dalam menanamkan dananya di
pasar modal yang tidak hanya bertujuan dalam jangka pendek tetapi juga jangka
panjang untuk memperoleh pendapatan. Pendapatan yang diinginkan oleh para
pemegang saham adalah deviden dan capital gain. Deviden adalah sebagian laba
yang dibagikan perusahaan kepada pemegang saham. Capital gain merupakan
selisih antara harga jual dengan harga beli. Dividend dan capital gain merupakan
total return yang akan diterima oleh para investor dalam jangka panjang
(Jogiyanto:2008:195).
Dalam penelitian kinerja keuangan perusahaan ini menggunakan analisis rasio
keuangan, menurut Warsono (2003:26) analisis rasio keuangan merupakan metode
analisis yang paling banyak digunakan, rasio keuangan ini terdiri dari rasio
profitabilitas, rasio likuiditas, rasio leverage dan lain-lain. Hal ini dapat dilihat dari
penggunaan Indonesia Capital Market Directory yang semakin luas sebagai dasar
untuk melihat kinerja keuangan perusahaan yang tercatat di pasar modal indonesia.
Analisis rasio keuangan sangat membantu dalam menilai prestasi manajemen
dimasa lalu dan prospeknya di masa yang akan datang. Dengan dilakukannya
analisis rasio keuangan dapat diketahui kekuatan serta kelemahan perusahaan
tersebut.
Namun pengukuran dengan menggunakan analisis rasio memiliki kelemahan
yaitu tidak memperhatikan biaya modal dalam perhitungannya. Rudianto
4
(2006:340) untuk memperbaiki adanya kelemahan pada analisis rasio kemudian
muncul pendekatan baru yang disebut EVA (economic value added). EVA adalah
suatu sistem manajemen keuangan untuk mengukur laba ekonomi dalam suatu
perusahaan yang menyatakan bahwa kesejahteraan hanya dapat tercipta jika
perusahaan mampu memenuhi semua biaya operasi dan biaya modal. EVA sebagai
indikator dari keberhasilan manajemen dalam memilih dan mengelola sumbersumber dana yang ada di perusahaan tentunya juga akan berpengaruh positif
terhadap return pemegang saham.
Menurut Young & O’Byrne (2001:26) selain EVA, ada pendekatan lain yang
digunakan juga untuk mengukur kinerja perusahaan yang didasarkan pada nilai
pasar. Perhitungan pada nilai pasar tersebut dikenal dengan istilah MVA (Market
Value Added). MVA adalah perbedaan antara nilai pasar saham perusahaan
dengan jumlah ekuitas modal investor yang telah diberikan. Menurut Jones, et al
(2009:141) investor dalam investasi di pasar modal bertujuan untuk memperoleh
pendapatan atau tingkat pengembalian (return) dalam jangka pendek maupun
jangka panjang. Return merupakan sebuah keuntungan yang didapatkan oleh
seorang investor karena telah melakukan kegiatan investasi. Secara umum return
yang diharapkan oleh seorang pemegang saham yaitu pendapatan deviden
Hasil penelitian Ismayanti (2014), Suharsono (2010) dan Syahlina (2013)
menyatakan pengukuran kinerja keuangan yang dilakukan dengan analisis rasio
keuangan dinyatakan cukup baik ditinjau dari rasio likuiditas, rasio solvabilitas,
rasio aktivitas, maupun rasio profitabilitas, perhitungan denganMarket Value
Added (MVA) menghasilkan nilai MVA yang positif , sedangkan ditinjau dari
5
Economic Value Added (EVA) secara keseluruhan nilai EVA negatif artinya
terjadi penciptaan modal perusahaan yang kecil, dengan penggunaan biaya yang
sangat besar, sehingga berdampak negatif terhadap nilai perusahaan. Kelebihan
dari penelitian terdahulu adalah analisis kinerja keuangan yang digunakan adalah
menggunakan Analisis Rasio Keuangan, Market Value Added dan Economic Value
Added.
Berdasarkan uraian di atas, penulis menyimpulkan untuk melakukan penelitian
yang berjudul“Analisis Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Otomotif Dan
Komponen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”.
B. Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah penelitian yang telah dikemukakan, maka
rumusan masalahnya yaitu:
1. Bagaimana kinerja keuangan pada perusahaan Otomotif dan komponen yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia denganmenggunakan Analisis Rasio
Keuangan, MetodeEconomic Value Added(EVA) dan MetodeMarket Value
Added(MVA)?
2. Bagaimana peringkat kinerja keuangan pada perusahaan otomotif dan
komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia berdasarkanAnalisis Rasio
Keuangan, MetodeEconomic Value Added (EVA) dan MetodeMarket Value
Added (MVA)?
6
C. Tujuan Penelitian
1. Untuk memberikan gambaran terhadap kinerja keuangan pada perusahaan
Otomotif dan Komponennya yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia ditinjau
dari
rasio keuangan, MetodeEconomic Value Added(EVA), dan Metode
Market Value Added (MVA).
2. Untuk memberikan peringkat terhadap kinerja keuangan pada perusahaan
Otomotif dan Komponennya yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
D. Manfaat Penelitian
1. Hasil penelitian dapat menggambarkan & mendeskripsikan penilaian kinerja
keuangan apabila menggunakan Analisis Rasio Keuangan, Economic Value
Added (EVA), dan (Market Value Added) MVA.
2. Hasil penelitian kinerja keuangan menggunakan analisis rasio keuangann,
Economic Value Added(EVA), dan (Market Value Added) (MVA) dapat
memberikan gambaran terhadap peringkat pertumbuhan kinerja keuangan
masing-masing perusahaan.
3. Hasil dari penelitian ini dapat dijadikan sebagai bahan perbandingan & sebagai
bahan referensi bagi peneliti selanjutnya yang berkaitan dengan masalah ini.