ANALISIS RASIO KEUANGAN DAN ANALISIS Z SCORE SEBAGAI ALAT UNTUK MENGUKUR KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN (Pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Listing Di BEI)
ANALISIS RASIO KEUANGAN DAN ANALISIS Z SCORE
SEBAGAI ALAT UNTUK MENGUKUR KINERJA
KEUANGAN PERUSAHAAN
(Pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Listing Di BEI)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh:
Nia Nitalia
05.620.097
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FEBRUARI 2010
ANALISIS RASIO KEUANGAN DAN ANALISIS Z SCORE
SEBAGAI ALAT UNTUK MENGUKUR KINERJA
KEUANGAN PERUSAHAAN
(Pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Listing Di BEI)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh:
Nia Nitalia
05.620.097
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FEBRUARI 2010
KATA PENGANTAR
Allhamdulillah, segala puji bagi Allah SWT atas segala limpahan nikmat,
taufik, dan hidayah-Nya sehingga, skripsi dengan judul ”Analisis Rasio
Keuangan dan Analisis Z Score Sebagai Alat Untuk Mengukur Kinerja
Keuangan Perusahaan (Pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang
Listing Di BEI)”
ini dapat penulis selesaikan. Shalawat serta Salam tetap
tercurah untuk sang revolusioner sejati, Muhammad SAW yang telah menuntun
kita dari zaman kegelapan ke zaman yang terang-benderang yaitu Dienul Islam.
Skripsi ini disusun untuk memenuhi persyaratan memperoleh gelar Sarjana
Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang. Dengan segala keterbatasan
yang penulis miliki, masih banyak kekurangan-kekurangan yang harus diperbaiki.
Semoga hasil penelitian ini dapat berguna, khususnya bagi dunia pendidikan.
Dalam penulisan skripsi ini, penulis banyak mendapat bantuan dari berbagai
pihak. Oleh karena itu, ucapan terima kasih penulis sampaikan kepada:
1.
Bapak Muhadjir Efendi, M.AP. selaku Rektor Universitas Muhammadiyah
Malang.
2.
Bapak DR. Nazaruddin Malik M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Malang.
3.
Ibu Hj. Siti Zubaidah Dra. MM. Ak. selaku Ketua Program Studi Akuntansi
Universitas Muhammadiyah Malang.
4.
Bapak Adi Prasetyo Drs. SE. M.Si. selaku Dosen Wali Kelas C-2005 yang
telah banyak membantu penulis dalam kegiatan akademik
5.
Bapak Setu Setyawan, Drs. MM. selaku Dosen Pembimbing I yang telah
meluangkan waktu serta dengan penuh kesabaran telah memberikan
bimbingan dalam penyusunan skripsi.
6.
Ibu Endang DW. M.Si. Ak selaku Dosen Pembimbing II yang banyak
membantu penulis dengan meluangkan waktu serta sabar dalam memberikan
bimbingan untuk peyusunan skripsi.
7.
Segenap Ibu dan Bapak Dosen Program Studi Akuntansi dan Staff Tata
Usaha FE-UMM atas didikan dan bimbingannya selama ini.
8.
Kedua orang tuaku Bpk. Anwar dan Ibu Suparti yang dengan penuh
kesabaran dan pengorbanannya selalu memberikan doa, dorongan, bantuan
material maupun non material agar penulis dapat menyelesaikan studi.
9.
Kakak-kakakku yang paling ku sayang untuk doa, semangat, dukungannya,
bantuannya dan kasih sayangnya serta pengertiannya makasih banyak ya
10.
Yang paling special dalam hidupku ”Vendy” , terima kasih untuk doa,
support, kasih sayang, cinta dan kesabarannya.
11.
Teman-teman Kelas C-2005, khususnya Irma, Iin, Yuliana, Reni, Indah,
Cigma, Avi, dll thanks doa, semangat dan kebersamaannya selama ini.
12.
Teman-teman KKN-T 23 februari ’09 makasih ya doa, semangat dan
persahabatannya.
13.
Serta para pihak yang tidak dapat disebutkan di sini satu-persatu yang telah
banyak membantu penulis dalam menyelesaikan penulisan skripsi ini.
Semoga Allah SWT selalu melindungi dan meridhoi atas segala apa yang
telah penulis sampaikan dalam skripsi ini. Dan semoga penulisan skripsi ini
bermanfaat bagi penulis khususnya dan semua pihak pada umumnya. Akhirnya,
saran dan kritik yang membangun selalu penulis harapkan dalam rangka
memperbaiki kekurangan-kekurangan yang ada dalam penulisan skripsi ini.
Billahi Fii Sabilil Haq, Fastabiqul Khairat
Malang, Februari 2010
Penulis
DAFTAR ISI
Halaman
KATA PENGANTAR...................................................................................
i
ABSTRAKSI..................................................................................................
iii
ABSTRACT...................................................................................................
iv
DAFTAR ISI .................................................................................................
v
DAFTAR TABEL ........................................................................................
vii
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................
ix
BAB I. PENDAHULUAN.............................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah................................................................
1
B. Rumusan Masalah .........................................................................
4
C. Batasan Masalah ...........................................................................
4
D. Tujuan Penelitian dan Manfaat Penelitian ....................................
4
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA .................................................................
6
A. Penelitian Terdahulu .....................................................................
6
B. Landasan Teori..............................................................................
7
1. Laporan Keuangan....................................................................
7
1.1 Pengertian Laporan Keuangan..........................................
7
1.2 Tujuan Laporan Keuangan................................................
10
1.3 Laporan Keuangan Harus Memenuhi Tujun Kualitas......
11
1.4 Keterbatasan-keterbatasan Laporan Keuangan.................
13
2. Kinerja Perusahaan ...................................................................
13
3. Analisis Rasio Keuangan..........................................................
14
3.1 Rasio Likuiditas………………………… ..........................
15
3.2 Rasio Aktivitas…………………………………………….
16
3.3 Rasio Solvabilitas…………………………………………
19
3.4 Rasio Profitabilitas………………………………………..
21
3.5 Rasio Pasar………………………………………………..
22
4. Prediksi Kebangkrutan .............................................................
24
4.1 Pengertian Kebangkrutan………………………………….
24
4.2 Penyebab Kebangkrutan……………………………….....
25
4.3 Tanda-tanda Kebangkrutan………………………………..
26
4.4 Manfaat Analisis Kebangkrutan…………………………..
27
4.5 Altenatif Perbaikaan Kesulitan Keuangan..........................
28
4.6 Analisis Z Score Altman......................................................
30
5. Analisis Time Series.................................................................
31
BAB III. METODE PENELITIAN ............................................................
32
A. Obyek dan Tempat Penelitian .......................................................
32
B. Jenis Penelitian..............................................................................
32
C. Populasi dan Sampel .....................................................................
32
D. Jenis dan Sumber Data ..................................................................
33
E. Teknik Pengumpulan Data............................................................
33
F. Teknik Analisis Data.....................................................................
34
BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ...........................
36
A. Gambaran Umum Obyek Penelitian .............................................
36
B. Analisis Data ................................................................................
37
1. Mengukur kinerja Analisis Rasio Keuangan..........................
47
2. Mengukur Kinerja dengan Rasio Analisis Z Score................
54
3. Pengaplikasian ke dalam Analisis Diskriminan Altman........
59
4. Mengelompokkan perusahaan dalam 3 kategori....................
60
5. Pembahasan Hasil Penelitian .................................................
61
BAB V. PENUTUP .......................................................................................
67
A. Kesimpulan ..................................................................................
67
B. Keterbatasan dan Saran Penelitian ................................................
68
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1: Daftar Sampel ..........................................................................
36
Tabel 4.2: Rasio Lancar ............................................................................
38
Tabel 4.3: Rasio Quick..............................................................................
39
Tabel 4.5: Rata-rata Umur Piutang ...........................................................
40
Tabel 4.6: Perputaran Persediaan..............................................................
42
Tabel 4.7: Perputaran Aktiva Tetap ..........................................................
43
Tabel 4.8: Perputaran Total Aktiva...........................................................
44
Tabel 4.9: Rasio Total Hutang terhadap Total Asset ................................
46
Tabel 4.10: Times Interest Earned (TIE) ..................................................
47
Tabel 4.11: Fixed Charged Coverage ......................................................
48
Tabel 4.12: Profit Margin..........................................................................
49
Tabel 4.13: Return On Total Asset (ROA)................................................
51
Tabel 4.14: Return On Equity (ROE)........................................................
52
Tabel 4.15: Price Earning Ratio (PER) ....................................................
53
Tabel 4.16: Rasio Modal Kerja terhadap Total Aktiva .............................
55
Tabel 4.17: Rasio Laba Ditahan terhadap Total Aktiva............................
56
Tabel 4.18: Rasio Laba Sebelum Bunga dan Pajak (EBIT) terhadap
Total Aktiva ..........................................................................
57
Tabel 4.19: Rasio Nilai Buku Saham tehadap Total Hutang.....................
58
Tabel 4.20: Rasio Penjualan terhadap Total Aktiva..................................
59
Tabel 4.21: Nilai Z Score...........................................................................
60
Tabel 4.22: Cut-off Perusahaan Makanan dan Minuman .........................
61
Tabel 4.23: Nilai Rasio dan Z Score selama 5 tahun ................................
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1: Data keuangan perusahaan makanan dan minuman periode 20042008
Lampiran 2: Hasil perhitungan Modal Kerja perusahaan makanan dan minuman
periode 2004-2008
Lampiran 3: Perhitungan Z Score Altman perusahaan makanan dan minuman
periode 2004-2008
DAFTAR PUSTAKA
Anwar, Choirul. 2006. Analisis Rasio Keuangan Alat Untuk Menilai Kinerja
Keuangan Perusahaan Pertambangan yang Listing di BEJ. Skripsi UMM
yang tidak dipublikasikan. Malang
Bima, Ardittya. ”Indonesia 2009 dan Krisis Ekonomi Global” (Online)
http://bimaconcept.wordpress.com/2008/12/22/dalam-menghadapi-krisisekonomi-global/ (diakses 29 Oktober 2009)
Hanafi
M. Mamduh dan A. Halim. 2007. Analisis Laporan Keuangan.Edisi
Ketiga. Penerbit: UPP STIM YKPN. Yogyakarta.
Harahap, S. 1998. Analisis Kritis Terhadap Laporan Keuangan. PT Raja
Grafindo, Jakarta
Ikatan Akuntan Indonesia (IAI). 2004. Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan
(PSAK).Salemba Empat, Jakarta.
Kieso dan Weygant. 2002. Akuntansi Keuangan Menengah. Edisi Kesepuluh.
Penerbit: Erlangga. Jakarta.
Kumalasari, Indah (2009). Analisis Kinerja Keuangan Untuk Memprediksi
Financial Distress (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur yang Listing di
Bursa Efek Indonesia). Skripsi UMM Tidak Dipublikasikan. Malang
Sawir, Agnes. 2004. Kebijakan Pendanaan dan Restrukturisasi Perusahaan: PT
Gramedia Pustaka Utama, Jakarta
Sugiono A dan E. Untung. 2008. Panduan Praktis Dasar Analisa Laporan
Keuangan. Penerbit: PT Grasindo. Jakarta.
Sunarto. 2003. Bisnis: Amus.Yogyakarta
Syam, Daniel. 2006. Akuntansi Pengantar 2. Cetakan Ketujuh. Penerbit: UMM
Press. Malang.
Rahardjo B. 1993. Analisis Rasio Keuangan. Cetakan Pertama. Penerbit: Andi
Offset. Yogyakarta.
Rodliyah S. 2004. Penerapan Analisis Diskriminan Altman Untuk Memprediksi
Tingkat Kebangkrutan (Stidi kasus pada Perusahaan Tekstil dan Produk
Tekstil yang Tercatat di BEJ). Jurnal Balance. UMM.
Rohmah, Siti (2006). Penerapan Analisis Diskriminan Sebagai Alat Untuk
Mendeteksi Awal Kebangkrutan Pada Industri Makanan Dan Minuman Di
Bursa Efek Jakarta. Skripsi UMM Tidak Dipublikasikan. Malang
Wild, dkk. 2005. Analisis Laporan Keuangan. Edisi Kedelapan. Penerbit:
Salemba Empat. Jakarta.
Yulianti. 2007. Analisis Diskriminan Altman Untuk Memprediksi Tingkat
Kebangkrutan Perusahaan Manufaktur Yang Tercatat di Bursa Efek
Indonesia (BEI). Skripsi UMM yang tidak dipublikasikan. Malang
SEBAGAI ALAT UNTUK MENGUKUR KINERJA
KEUANGAN PERUSAHAAN
(Pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Listing Di BEI)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh:
Nia Nitalia
05.620.097
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FEBRUARI 2010
ANALISIS RASIO KEUANGAN DAN ANALISIS Z SCORE
SEBAGAI ALAT UNTUK MENGUKUR KINERJA
KEUANGAN PERUSAHAAN
(Pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Listing Di BEI)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh:
Nia Nitalia
05.620.097
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FEBRUARI 2010
KATA PENGANTAR
Allhamdulillah, segala puji bagi Allah SWT atas segala limpahan nikmat,
taufik, dan hidayah-Nya sehingga, skripsi dengan judul ”Analisis Rasio
Keuangan dan Analisis Z Score Sebagai Alat Untuk Mengukur Kinerja
Keuangan Perusahaan (Pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang
Listing Di BEI)”
ini dapat penulis selesaikan. Shalawat serta Salam tetap
tercurah untuk sang revolusioner sejati, Muhammad SAW yang telah menuntun
kita dari zaman kegelapan ke zaman yang terang-benderang yaitu Dienul Islam.
Skripsi ini disusun untuk memenuhi persyaratan memperoleh gelar Sarjana
Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang. Dengan segala keterbatasan
yang penulis miliki, masih banyak kekurangan-kekurangan yang harus diperbaiki.
Semoga hasil penelitian ini dapat berguna, khususnya bagi dunia pendidikan.
Dalam penulisan skripsi ini, penulis banyak mendapat bantuan dari berbagai
pihak. Oleh karena itu, ucapan terima kasih penulis sampaikan kepada:
1.
Bapak Muhadjir Efendi, M.AP. selaku Rektor Universitas Muhammadiyah
Malang.
2.
Bapak DR. Nazaruddin Malik M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Malang.
3.
Ibu Hj. Siti Zubaidah Dra. MM. Ak. selaku Ketua Program Studi Akuntansi
Universitas Muhammadiyah Malang.
4.
Bapak Adi Prasetyo Drs. SE. M.Si. selaku Dosen Wali Kelas C-2005 yang
telah banyak membantu penulis dalam kegiatan akademik
5.
Bapak Setu Setyawan, Drs. MM. selaku Dosen Pembimbing I yang telah
meluangkan waktu serta dengan penuh kesabaran telah memberikan
bimbingan dalam penyusunan skripsi.
6.
Ibu Endang DW. M.Si. Ak selaku Dosen Pembimbing II yang banyak
membantu penulis dengan meluangkan waktu serta sabar dalam memberikan
bimbingan untuk peyusunan skripsi.
7.
Segenap Ibu dan Bapak Dosen Program Studi Akuntansi dan Staff Tata
Usaha FE-UMM atas didikan dan bimbingannya selama ini.
8.
Kedua orang tuaku Bpk. Anwar dan Ibu Suparti yang dengan penuh
kesabaran dan pengorbanannya selalu memberikan doa, dorongan, bantuan
material maupun non material agar penulis dapat menyelesaikan studi.
9.
Kakak-kakakku yang paling ku sayang untuk doa, semangat, dukungannya,
bantuannya dan kasih sayangnya serta pengertiannya makasih banyak ya
10.
Yang paling special dalam hidupku ”Vendy” , terima kasih untuk doa,
support, kasih sayang, cinta dan kesabarannya.
11.
Teman-teman Kelas C-2005, khususnya Irma, Iin, Yuliana, Reni, Indah,
Cigma, Avi, dll thanks doa, semangat dan kebersamaannya selama ini.
12.
Teman-teman KKN-T 23 februari ’09 makasih ya doa, semangat dan
persahabatannya.
13.
Serta para pihak yang tidak dapat disebutkan di sini satu-persatu yang telah
banyak membantu penulis dalam menyelesaikan penulisan skripsi ini.
Semoga Allah SWT selalu melindungi dan meridhoi atas segala apa yang
telah penulis sampaikan dalam skripsi ini. Dan semoga penulisan skripsi ini
bermanfaat bagi penulis khususnya dan semua pihak pada umumnya. Akhirnya,
saran dan kritik yang membangun selalu penulis harapkan dalam rangka
memperbaiki kekurangan-kekurangan yang ada dalam penulisan skripsi ini.
Billahi Fii Sabilil Haq, Fastabiqul Khairat
Malang, Februari 2010
Penulis
DAFTAR ISI
Halaman
KATA PENGANTAR...................................................................................
i
ABSTRAKSI..................................................................................................
iii
ABSTRACT...................................................................................................
iv
DAFTAR ISI .................................................................................................
v
DAFTAR TABEL ........................................................................................
vii
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................
ix
BAB I. PENDAHULUAN.............................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah................................................................
1
B. Rumusan Masalah .........................................................................
4
C. Batasan Masalah ...........................................................................
4
D. Tujuan Penelitian dan Manfaat Penelitian ....................................
4
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA .................................................................
6
A. Penelitian Terdahulu .....................................................................
6
B. Landasan Teori..............................................................................
7
1. Laporan Keuangan....................................................................
7
1.1 Pengertian Laporan Keuangan..........................................
7
1.2 Tujuan Laporan Keuangan................................................
10
1.3 Laporan Keuangan Harus Memenuhi Tujun Kualitas......
11
1.4 Keterbatasan-keterbatasan Laporan Keuangan.................
13
2. Kinerja Perusahaan ...................................................................
13
3. Analisis Rasio Keuangan..........................................................
14
3.1 Rasio Likuiditas………………………… ..........................
15
3.2 Rasio Aktivitas…………………………………………….
16
3.3 Rasio Solvabilitas…………………………………………
19
3.4 Rasio Profitabilitas………………………………………..
21
3.5 Rasio Pasar………………………………………………..
22
4. Prediksi Kebangkrutan .............................................................
24
4.1 Pengertian Kebangkrutan………………………………….
24
4.2 Penyebab Kebangkrutan……………………………….....
25
4.3 Tanda-tanda Kebangkrutan………………………………..
26
4.4 Manfaat Analisis Kebangkrutan…………………………..
27
4.5 Altenatif Perbaikaan Kesulitan Keuangan..........................
28
4.6 Analisis Z Score Altman......................................................
30
5. Analisis Time Series.................................................................
31
BAB III. METODE PENELITIAN ............................................................
32
A. Obyek dan Tempat Penelitian .......................................................
32
B. Jenis Penelitian..............................................................................
32
C. Populasi dan Sampel .....................................................................
32
D. Jenis dan Sumber Data ..................................................................
33
E. Teknik Pengumpulan Data............................................................
33
F. Teknik Analisis Data.....................................................................
34
BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ...........................
36
A. Gambaran Umum Obyek Penelitian .............................................
36
B. Analisis Data ................................................................................
37
1. Mengukur kinerja Analisis Rasio Keuangan..........................
47
2. Mengukur Kinerja dengan Rasio Analisis Z Score................
54
3. Pengaplikasian ke dalam Analisis Diskriminan Altman........
59
4. Mengelompokkan perusahaan dalam 3 kategori....................
60
5. Pembahasan Hasil Penelitian .................................................
61
BAB V. PENUTUP .......................................................................................
67
A. Kesimpulan ..................................................................................
67
B. Keterbatasan dan Saran Penelitian ................................................
68
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1: Daftar Sampel ..........................................................................
36
Tabel 4.2: Rasio Lancar ............................................................................
38
Tabel 4.3: Rasio Quick..............................................................................
39
Tabel 4.5: Rata-rata Umur Piutang ...........................................................
40
Tabel 4.6: Perputaran Persediaan..............................................................
42
Tabel 4.7: Perputaran Aktiva Tetap ..........................................................
43
Tabel 4.8: Perputaran Total Aktiva...........................................................
44
Tabel 4.9: Rasio Total Hutang terhadap Total Asset ................................
46
Tabel 4.10: Times Interest Earned (TIE) ..................................................
47
Tabel 4.11: Fixed Charged Coverage ......................................................
48
Tabel 4.12: Profit Margin..........................................................................
49
Tabel 4.13: Return On Total Asset (ROA)................................................
51
Tabel 4.14: Return On Equity (ROE)........................................................
52
Tabel 4.15: Price Earning Ratio (PER) ....................................................
53
Tabel 4.16: Rasio Modal Kerja terhadap Total Aktiva .............................
55
Tabel 4.17: Rasio Laba Ditahan terhadap Total Aktiva............................
56
Tabel 4.18: Rasio Laba Sebelum Bunga dan Pajak (EBIT) terhadap
Total Aktiva ..........................................................................
57
Tabel 4.19: Rasio Nilai Buku Saham tehadap Total Hutang.....................
58
Tabel 4.20: Rasio Penjualan terhadap Total Aktiva..................................
59
Tabel 4.21: Nilai Z Score...........................................................................
60
Tabel 4.22: Cut-off Perusahaan Makanan dan Minuman .........................
61
Tabel 4.23: Nilai Rasio dan Z Score selama 5 tahun ................................
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1: Data keuangan perusahaan makanan dan minuman periode 20042008
Lampiran 2: Hasil perhitungan Modal Kerja perusahaan makanan dan minuman
periode 2004-2008
Lampiran 3: Perhitungan Z Score Altman perusahaan makanan dan minuman
periode 2004-2008
DAFTAR PUSTAKA
Anwar, Choirul. 2006. Analisis Rasio Keuangan Alat Untuk Menilai Kinerja
Keuangan Perusahaan Pertambangan yang Listing di BEJ. Skripsi UMM
yang tidak dipublikasikan. Malang
Bima, Ardittya. ”Indonesia 2009 dan Krisis Ekonomi Global” (Online)
http://bimaconcept.wordpress.com/2008/12/22/dalam-menghadapi-krisisekonomi-global/ (diakses 29 Oktober 2009)
Hanafi
M. Mamduh dan A. Halim. 2007. Analisis Laporan Keuangan.Edisi
Ketiga. Penerbit: UPP STIM YKPN. Yogyakarta.
Harahap, S. 1998. Analisis Kritis Terhadap Laporan Keuangan. PT Raja
Grafindo, Jakarta
Ikatan Akuntan Indonesia (IAI). 2004. Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan
(PSAK).Salemba Empat, Jakarta.
Kieso dan Weygant. 2002. Akuntansi Keuangan Menengah. Edisi Kesepuluh.
Penerbit: Erlangga. Jakarta.
Kumalasari, Indah (2009). Analisis Kinerja Keuangan Untuk Memprediksi
Financial Distress (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur yang Listing di
Bursa Efek Indonesia). Skripsi UMM Tidak Dipublikasikan. Malang
Sawir, Agnes. 2004. Kebijakan Pendanaan dan Restrukturisasi Perusahaan: PT
Gramedia Pustaka Utama, Jakarta
Sugiono A dan E. Untung. 2008. Panduan Praktis Dasar Analisa Laporan
Keuangan. Penerbit: PT Grasindo. Jakarta.
Sunarto. 2003. Bisnis: Amus.Yogyakarta
Syam, Daniel. 2006. Akuntansi Pengantar 2. Cetakan Ketujuh. Penerbit: UMM
Press. Malang.
Rahardjo B. 1993. Analisis Rasio Keuangan. Cetakan Pertama. Penerbit: Andi
Offset. Yogyakarta.
Rodliyah S. 2004. Penerapan Analisis Diskriminan Altman Untuk Memprediksi
Tingkat Kebangkrutan (Stidi kasus pada Perusahaan Tekstil dan Produk
Tekstil yang Tercatat di BEJ). Jurnal Balance. UMM.
Rohmah, Siti (2006). Penerapan Analisis Diskriminan Sebagai Alat Untuk
Mendeteksi Awal Kebangkrutan Pada Industri Makanan Dan Minuman Di
Bursa Efek Jakarta. Skripsi UMM Tidak Dipublikasikan. Malang
Wild, dkk. 2005. Analisis Laporan Keuangan. Edisi Kedelapan. Penerbit:
Salemba Empat. Jakarta.
Yulianti. 2007. Analisis Diskriminan Altman Untuk Memprediksi Tingkat
Kebangkrutan Perusahaan Manufaktur Yang Tercatat di Bursa Efek
Indonesia (BEI). Skripsi UMM yang tidak dipublikasikan. Malang