ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI RETURN ON INVESTMENT (ROI) PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA.
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
RETURN ON INVESTMENT PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh
MARIA YOLANDA ANGELINE FUADSAM
NIM. 7113220027
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS NEGERI MEDAN
2015
KATA PENGANTAR
Syukur kepada Tuhan yang Maha Kuasa penulis panjatkan atas rahmat dan
kasih karuniaNya yang memberikan kesehatan dan hikmat kepada penulis
sehingga penelitian ini dapat diselesaikan dengan baik sesuai dengan waktu yang
direncanakan.
Skripsi yang berjudul “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return
On Investment (ROI) pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia” ini ditujukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana
Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi, Universitas Negeri Medan.
Selama penulisan skripsi ini, penulis telah banyak, menerima bimbingan,
bantuan, saran, serta dukungan dan doa dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada
kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih kepada semua pihak yang
telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada:
1.
Teristimewa untuk orang tuaku
Yohannes Fuadsam dan Antonia br
Sembiring yang dengan penuh cinta kasih dan pengorbanan telah
memberikan doa dan motivasi.
2.
Buat adikku satu-satunya Christian Fuadsam yang sudah memberikan
motivasi dan semangat. Semoga kita bisa sama-sama membanggakan
orang tua.
3. Bapak Prof. DR. Ibnu Hajar, M.Si, sebagai Rektor Universitas Negeri
Medan.
4.
Bapak. Drs. Kustoro Budiarta, ME, sebagai Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan.
5.
Bapak Drs. Thamrin, M.Si, selaku Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan.
6.
Bapak Muhammad Ishak, SE, M.Si, Ak, sebagai Ketua Jurusan Akuntansi
sekaligus sebagai dosen penguji yang telah memberikan kritikan dan saran
yang membangun dalam menyelesaikan skripsi ini.
7.
Bapak Dr. Nasirwan, SE, M.Si, Ak sebagai Sekretaris Jurusan Akuntansi
sekaligus sebagai Dosen Pembimbing Skripsi yang telah memberikan
masukan berupa saran dalam menyelesaikan skripsi ini.
8.
Ibu Lili Wardani Harahap, SE, M.Si, Ak sebagai Dosen Pembimbing
Akademik yang telah memberikan saran dalam perkuliahan.
9.
Bapak Chandra Situmeang SE, M.Si, Ak. CA sebagai dosen penguji yang
telah banyak memberikan kritikan dan saran yang membangun dalam
menyelesaikan skripsi ini.
10. Bapak M. Ridha Habibi Z, SE, M.Si, Ak, CA sebagai dosen penguji yang
telah
memberikan kritikan dan
saran
yang
membangun dalam
menyelesaikan skripsi ini.
11. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi, khususnya Jurusan Akuntansi
yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan selama perkuliahan.
12. Bang Riky, staff administrasi Jurusan Akuntansi FE UNIMED, yang telah
banyak membantu penulis dalam pengurusan administrasi selama
perkuliahan.
13. Terkhusus buat
Austin Fabian yang sudah temenin bergadang,
memberikan motivasi dan semangat.
14. Sahabat-sahabatku Ria, Rosmei, Utari, Vebry yang sudah dengarkan
curhatku. Semoga kita semua berhasil.
15. Teman-teman penulis Rama, Yeyen, Laura, Dian, Tin, Petti, Ocha, Tiwi,
Nahara, Nurdel, Ismi, Marissa, Rinse, Faldi, Fikar, Joko, Ui dan semua
sahabat penulis yang tidak dapat disebutkan satu persatu, terima kasih atas
segala doa, bantuan, semangat dan dukungannya.
16. Untuk seluruh teman-teman seperjuangan Akuntansi Kelas A dan B
Stambuk 2011, terima kasih atas kebersamaan yang luar biasa selama
masa perkuliahan.
17. Tim Pembina Asmika Katedral Medan, Ie Jenny, Ci Yenni, Ci Natal, dan
Kak Debo, terima kasih untuk doa dan semangatnya.
18. LCErs, kak Ike, bang Philip, kak Healthy, Callista, Rika, Roulina, thanks
guys for your support, prays, and motivate.
19. Dan terimakasih untuk semua pihak yang memberikan dukungan dan doa
kepada penulis yang tidak dapat disebutkan satu persatu.
Akhir kata, penulis berharap bahwa penulisan skripsi ini dapat bermanfaat
bagi semua pihak yang membutuhkan, dan penulis menyadari bahwa skripsi ini
jauh dari sempurna. Oleh karena itu, penulis mengharapkan kritik dan saran yang
membangun dari setiap pembaca. Terima kasih.
Medan,
Maret 2015
Maria Yolanda Angeline Fuadsam
NIM. 7113220027
ABSTRAK
Maria Yolanda Angeline Fuadsam, 7113220027. Analisis Faktor-Faktor yang
Mempengaruhi Return On Investment (ROI) pada Perusahaan Manufaktur
yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi, Program Studi Akuntansi,
Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Medan, 2015.
Permasalahan dalam penelitian ini adalah apakah kas, piutang,
persediaan, aktiva tetap, harga pokok penjualan, biaya penjualan, biaya
administrasi, bunga, dan pajak berpengaruh terhadap return on investment (ROI)
pada perusahaan manufaktur.
Tujuan dari penelitian ini adalah menguji pengaruh kas, piutang,
persediaan, aktiva tetap, harga pokok penjualan, biaya penjualan, biaya
administrasi, bunga, dan pajak terhadap return on investment (ROI) pada
perusahaan manufaktur.
Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2013. Pengambilan sampel
dilakukan dengan metode purposive sampling. Jumlah sampel yang dianalisa
sebanyak 46 perusahaan. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis
faktor dengan menggunakan SPSS versi 22.
Hasil menunjukkan bahwa harga pokok penjualan, biaya administrasi,
pajak, persediaan, aktiva tetap, piutang, dan bunga merupakan variabel pembentuk
return on investment (ROI) dengan total persentase varians 82,94% pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013.
Sementara variabel kas dan biaya penjualan bukan merupakan variabel pembentuk
return on investment perusahaan.
Kata kunci:
kas, piutang, persediaan, aktiva tetap, harga pokok penjualan,
biaya penjualan, biaya administrasi, bunga, pajak, dan return
on investment (ROI).
i
ABSTRACT
Maria Yolanda Angeline Fuadsam, 7113220027. Analysis of Factors Affect the
Return On Investment (ROI) on Manufacture Companies Listed in Indonesia
Stock Exchange (IDX). Thesis. Accounting Study Programme. Faculty of
Economic. State University of Medan. 2015.
The problem of this research is to know the cash, account receivable,
inventory, fixed asset, cost of good sold, cost sells, cost administration, interest,
tax have influence to return on investment (ROI) for manufacture company.
The objective of this research is to test the influence of cash, account
receivable, inventory, fixed asset, cost of good sold, cost sells, cost
administration, interest, and tax to return on investment (ROI ) for manufacture
company empirically.
The population in this research are manufacturing companies listed in
Indonesia Stock Exchange in 2013. The number of samples analyzed by 46
companies. The data analysis technique used is factor analysis by using SPSS
version 22.
The results showed that the cost of goods sold, administrative costs,
taxes, inventory, fixed assets, accounts receivable, and interest is a variableforming return on investment (ROI) with a total percentage of 82.94% variance in
manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange period in 2013.
while variable cash and variable selling costs are not forming return on
investment companies.
Keywords
: cash, account receivable, inventory, fixed asset, cost of sales, cost
of sales, administration expenses, interest, tax and return on
investment (ROI).
ii
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ..................................................................... 22
Tabel 4.1 Tahap Penentuan Sampel .............................................................. 37
Tabel 4.2 KMO and Bartlett’s Test ............................................................... 38
Tabel 4.3 KMO and Bartlett’s Test ............................................................... 39
Tabel 4.4 Total Variance Explained .............................................................. 40
Tabel 4.5 Rotated Component Matrix ........................................................... 41
Tabel 4.6 Hasil Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov ................................... 42
v
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Bagan ROI Du Pont System ....................................................... 14
Gambar 2.2 Kerangka Berpikir .................................................................... 27
iv
BAB I
PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang Masalah
Setiap perusahaan yang telah go public di Bursa Efek Indonesia
diwajibkan untuk mempublikasikan laporan keuangannya. Laporan keuangan
tersebut menyajikan informasi akuntansi dan nonakuntansi. Informasi akuntansi
berkaitan
dengan
laporan
keuangan
perusahaan,
sedangkan
informasi
nonakuntansi adalah informasi selain laporan keuangan perusahaan antara lain
auditor independen, penjamin emisi, komisaris independen, komite audit dan
lainnya. Informasi akuntansi akan memiliki integritas jika didukung oleh
informasi akuntansi (Nasirwan, 2012). Studi ini hanya mengamati informasi
akuntansi di pasar modal Indonesia.
Informasi yang terkandung dalam laporan keuangan tersebut sangat
penting bagi pihak internal dan eksternal perusahaan. Bagi pihak internal laporan
keuangan tersebut digunakan untuk pengendalian manajerial dan keputusan
manajemen sedangkan bagi pihak eksternal merupakan media yang digunakan
untuk pengambilan keputusan berinvestasi.
Laporan keuangan merupakan satu bagian dari proses akuntansi yang
merupakan hasil akhir pencatatan, pengklasifikasian, pengikhtisaran dan
pelaporan data transaksi yang terjadi di perusahaan (SAK, 2009:par.7). Laporan
keuangan yang efisien dapat diketahui dengan cara menganalisis laporan
keuangan. Analisis laporan keuangan bertujuan untuk mengetahui kemampuan
perusahaan dalam mengatasi masalah-masalah keuangan perusahaan. Analisis
1
2
yang pada umumnya digunakan oleh perusahaan adalah analisis rasio. Analisis
rasio merupakan ukuran yang digunakan manajemen untuk menganalisis dan
memonitor kinerja suatu perusahaan. Rasio yang dapat digunakan untuk
menganalisis diantaranya adalah rasio profitabilitas.
Rasio profitabilitas
merupakan rasio yang bertujuan untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam
menghasilkan laba selama periode tertentu dan juga memberikan gambaran
tentang tingkat efektifitas manajemen dalam melaksanakan kegiatan operasinya.
Salah satu alat ukur yang digunakan dalam perhitungan profitabilitas
adalah return on investment (ROI). Adapun kelebihan ROI adalah selain sebagai
alat control juga berguna untuk keperluan perencanaan dan ROI dapat digunakan
sebagai dasar pengambilan keputusan apabila perusahaan akan melakukan
ekspansi. Kelemahan ROI adalah ROI suatu perusahaan sulit dibandingkan
dengan ROI perusahaan lain yang sejenis, karena adanya perbedaan praktek
akutansi yang digunakan, dan dengan menggunakan ROI saja tidak akan dapat
digunakan untuk mengadakan perbandingan antara dua permasalahan atau lebih
dengan mendapatkan kesimpulan yang memuaskan (Lianto, 2013).
Lazimnya, pengukuran ROI didapat dari laba bersih setelah pajak (net
income after tax atau earnings after tax = EAT) dan total asset. Besarnya
EAT diperoleh dari laporan laba rugi
sedangkan
total
investasi
yang
digunakan dalam penelitian ini adalah total aktiva tetap (bersih) yang digunakan
untuk aktivitas operasi perusahaan yang tercermin dalam laporan neraca
(sisi aktiva) (Gumanti, 2011;115). Artinya, tingkat ROI dapat dipengaruhi oleh
unsur-unsur yang terdapat dalam laporan keuangan, seperti aktiva lancar (kas,
3
piutang, persediaan), aktiva tetap, harga pokok penjualan, biaya administrasi dan,
biaya penjualan, bunga, dan pajak. Semua itu terangkum dalam Du Pont System.
Beberapa
penelitian
menyebutkan
return
on
investment
(ROI)
dipengaruhi oleh beberapa faktor, diantaranya total assets turnover (TATO) dan
net profit margin (NPM). Selain itu, ROI dapat dipengaruhi perputaran modal
kerja, perputaran aktiva tetap.
Pertama, total assets turnover merupakan rasio yang dapat mengetahui
efektifitas penggunaan aktiva operasi perusahaan dalam menghasilkan penjualan.
Penelitian Noor (2011) dan Maria (2013) menyatakan bahwa TATO berpengaruh
terhadap ROI, sementara penelitian Sulistyowati dan Sujito (2012) menyatakan bahwa
TATO tidak berpengaruh signifikan terhadap ROI.
Kedua, net profit margin merupakan rasio yang dapat digunakan untuk
penetapan harga penjualan yang diterapkan perusahaan dan kemampuannya untuk
mengendalikan beban usaha. Penelitian Noor (2012), Lestari dan Dziqron (2014)
mengungkapkan bahwa NPM berpengaruh terhadap ROI.
Ketiga, perputaran modal kerja yang diukur dengan perputaran kas,
perputaran piutang, dan perputaran persediaan. Penelitian Sa’adah (2010)
menunjukkan bahwa perputaran kas, perputaran piutang, dan perputaran
persediaan berpengaruh terhadap ROI. Penelitian Resmana (2013) menyatakan
perputaran modal kerja berpengaruh terhadap rentabilitas (ROI).
Keempat, penelitian terdahulu yang menguji pengaruh perputaran aktiva
tetap (fixed assets turnover) terhadap ROI di antaranya Rahmawati (2011) dan
Munawar (2010). Penelitian Rahmawati (2011) menyatakan fixed assets turnover
berpengaruh signifikan terhadap ROI sedangkan penelitian Munawar dan
4
Hoerudin (2010) menyatakan bahwa perputaran aktiva tetap tidak berpengaruh
terhadap ROI.
Kelima, penelitian yang menganalisis faktor yang mempengaruhi ROI
adalah penelitian Retno (2009), dimana variable yang digunakan adalah
penjualan, biaya operasi, perputaran kas, dan perputaran persediaan. Hasil
penelitian ini menunjukkan bahwa keempat variable tersebut berpengaruh
signifikan terhadap ROI.
Penelitian ini merupakan penggabungan dan pengembangan dari
penelitian Sulistyowati dan Sujito (2012). Perbedaan dari penelitian ini adalah
penambahan variabel independen, penambahan alat uji, perbedaan perusahaan dan
tahun penelitian. Variabel independen yang digunakan mencapai sembilan
variabel, dimana variabel-variabel tersebut merupakan unsur-unsur dalam du pont
system. Penambahan alat uji yaitu dengan analisis faktor. Perusahaan yang
digunakan dalam penelitian adalah perusahaan manufaktur dengan tahun
penelitian terbaru yaitu tahun 2013.
Perusahaan terdiri atas tiga jenis yaitu perusahaan jasa, dagang dan
manufaktur. Peneliti memilih perusahaan manufaktur sebagai objek penelitian
dikarenakan perusahaan manufaktur merupakan perusahaan yang memiliki data
operasional yang kompleks dengan proses produksi yang tidak terputus mulai dari
transaksi pembelian bahan baku, proses pengolahan bahan hingga menjadi produk
yang siap dijual. Sehingga peneliti menganggap perusahaan manufaktur dapat
mewakili seluruh aspek-aspek yang dilakukan dalam akuntansi.
5
Berdasarkan uraian dan gambaran di atas, peneliti menyimpulkan bahwa
return on investment dapat dipengaruhi oleh unsur-unsur dalam laporan keuangan.
Karena itu, peneliti tertarik untuk melakukan penelitian yang berjudul “Analisis
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return On Investment pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.”
1.2. Identifikasi Masalah
Berdasarkan uraian latar belakang di atas, maka masalah penelitian dapat
diidentifikasikan sebagai berikut :
1. Apakah fungsi laporan keuangan dan siapa saja yang memakainya?
2. Bagaimana cara menganalisis laporan keuangan?
3. Apa kelebihan dan kelemahan return on investment?
4. Apakah kas, piutang, persediaan, aktiva tetap, harga pokok penjualan, biaya
penjualan, biaya administrasi, bunga, dan pajak berpengaruh terhadap ROI?
1.3. Pembatasan Masalah
Penelitian ini dibatasi pada: kas, piutang, persediaan, aktiva tetap, harga
pokok penjualan, biaya penjualan, biaya administrasi, bunga, dan pajak
berpengaruh secara simultan terhadap return on investment pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
1.4. Rumusan Masalah
Berdasarkan batasan masalah yang telah diuraikan di atas, maka masalah
utama yang diajukan dalam penelitian ini adalah apakah kas, piutang, persediaan,
aktiva tetap, harga pokok penjualan, biaya penjualan, biaya administrasi, bunga,
6
dan pajak berpengaruh secara simultan terhadap return on investment pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?
1.5. Tujuan Penelitian
Sesuai dengan permasalahan penelitian ini, maka tujuan penelitian ini
adalah: untuk mengetahui pengaruh kas, piutang, persediaan, aktiva tetap, harga
pokok penjualan, biaya penjualan, biaya administrasi, bunga, dan pajak terhadap
return on investment perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia.
1.6. Manfaat Penelitian
Manfaat yang diharapkan dari penelitian ini adalah:
1.
Pihak investor, sebagai bahan pertimbangan dalam menentukan jumlah dana
yang akan diinvestasikan.
2.
Pihak perusahaan, sebagai bahan pertimbangan untuk mencapai target
penjualan sehingga keuntungan bisa diperoleh secara cepat.
3.
Akademisi, sebagai bahan masukan dalam melakukan penelitian sejenis.
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1. Kesimpulan
Penelitian ini mencoba meneliti apakah kas, piutang, persediaan, aktiva
tetap, harga pokok penjualan, biaya penjualan, biaya administrasi umum, bunga,
dan pajak berpengaruh terhadap Return On Investment pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2013.
Berdasarkan analisa terhadap data dengan menggunakan analisis faktor, maka
diperoleh kesimpulan variabel harga pokok penjualan, biaya administrasi, pajak,
persediaan, aktiva tetap, piutang, dan bunga berpengaruh terhadap return on
investment (ROI) pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia periode 2013 dengan total persentase varians 82,94%. Sementara
variabel kas dan biaya penjualan tidak berpengaruh terhadap return on investment
perusahaan. Hasil ini bermakna semakin rendah harga pokok penjualan, biaya
administrasi, pajak, kas, biaya penjualan dan semakin tinggi persediaan, aktiva
tetap, piutang, bunga, maka semakin tinggi tingkat return on investment
perusahaan.
5.2. Saran
Adapun saran yang diberikan peneliti adalah bagi peneliti berikutnya,
agar dilakukan penelitian yang sama pada perusahaan selain manufaktur, dapat
memperpanjang periode pengamatan dan dapat melanjutkan analisa data dengan
menggunakan analisis regresi berganda.
45
DAFTAR PUSTAKA
Abdullah, M. Faisal, 2002. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Yogyakarta:
UMM Press.
Anugrahani, Evida. 2007. Analisis Du Pont System Dalam Mengukur Kinerja
Keuangan Perusahaan (Studi Pada PT. Aqua Golden missisipi Tbk,
PT. Mayora Indah Tbk, PT. Ultra Jaya Milk Tbk). Jurusan
Manajemen. Fakultas Ekonomi. Universitas Muhammadiyah Malang.
Astuti, Ima. 2011. Analisis Besarnya Pajak Penghasilan Terutang Akibat
Perubahan Regulasi Perpajakan Serta Pengaruhnya Terhadap Laba Rugi
Perusahaan (Studi Pada CV. Bagus Karya Di Sorowako). Skripsi. Jurusan
Akuntansi. Fakultas Ekonomi. Universitas Hasanudin, Makassar.
Damanik, Hormaingat & Asima Kristina. 2014. Pengaruh Perputaran Aktiva
Tetap Terhadap Profitabilitas Pada Rumah Sakit Umum Herna Medan.
Jurnal, Universitas Darma Agung.
Darsono dan Ashari. 2005. Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan,
Edisi Pertama. Yogyakarta: Andi.
Ghozali, Imam. 2012. Aplikasi Analisis Multivariat Dengan Program IBM SPSS
20, Edisi 6. Semarang: Universitas Dipenogoro.
Hanafi, Mamduh dan Halim, Abdul. 2007. Analisis Laporan Keuangan, Edisi
Ketiga. Cetakan Pertama. Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN.
Yogyakarta: Penerbit UPP.
Harahap, Sofyan Syafri. 2006. Analisis Krisis Atas Laporan Keuangan Edisi
Pertama. Jakarta: Penerbit PT Raja Grafindo.
Haryanto. 24 Oktober
2012.
Pengertian Pajak Menurut
http://ilmuakuntansi.web.id/pengertian-pajak-menurut-ahli/
Ahli.
Ikatan Akuntan Indonesia, 2004. Standar Akuntansi Keuangan. Jakarta: Salemba
Empat.
Indrayani, Rita. Unsur-Unsur Laporan Keuangan. 28 Februari
http://ritaindrayani.blogspot.com/2012/02/unsur-unsur-laporankeuangan.html
2012.
Irawan, Rizal Nur. 2014. Perputaran Piutang dan Perputaran Persediaan
Terhadap Profitabilitas. Jurnal Ekonomi Bisnis, Universitas Islam
Lamongan.
46
47
Kamus
bisnis.
Biaya
Penjualan.
22
http://kamusbisnis.com/arti/biaya-penjualan/
Januari
2015.
Lestari, Wuryaningsih Dwi dan Moh Dziqron. 2014. Penerapan Du Pont System
Untuk Mengukur Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal, Seminar
Nasional dan Call for Paper.
Lianto, David. 2013. Penilaian Kinerja Keuangan Perusahaan Menggunakan
Analisis Du Pont. Jurnal, Universitas Ma Chung.
Maria. 2013. Analisis Penggunaan Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Pada PT
Tunas Jaya Gemilang Palembang. Jurnal Vol.5 No.11, Jurusan
Akuntansi Politeknik Negeri Sriwijaya.
Martani, Dwi. 2014. Ilustrasi PSAK 46 Akuntansi Pajak Penghasilan.
http://staff.ui.ac.id/martani
Martono dan D. Agus Harjito. 2005. Manajemen Keuangan. Yogyakarta:
Ekonosia.
Mulyono, Sri. 2002. Operation Research. Jakarta: LPFE-UI.
Munawar, Aang dan Hoerudin. 2010. Pengaruh Aktiva Tetap Terhadap
Kemampulabaan Perusahaan (Studi Kasus Pada Kelompok Emiten
Perusahaan Properti dan Real Estate). Jurnal Ilmiah RanggaGading
Vol.10 No.2.
Munawir, S. 2007. Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty.
Nasirwan, 2012. “Pengaruh Reputasi Auditor Penjamin Emisi, Komisasir
Independen, dan
Komite Audit Terhadap Kinerja Perusahaan”.
Disertasi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Brawijaya
Malang.
Noor, Akhmad Syafrudin. 2011. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi
Kinerja Keuangan Perusahaan Telekomunikasi Yang Go Public Di
Bursa Efek Indonesia. Jurnal Vol. 12 No.1, Universitas Antakusuma
Pangkalan Bun.
Pramesti, Hernawati dan Endang Satyawati. 2007. Analisis Pengaruh Biaya
Bunga Pinjaman Terhadap Laba Bersih Periode Sebelum Krisis Dan
Selama Krisis Pada Perusahaan Real Estate Dan Property Di Bursa
Efek Jakarta. Jurnal, Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Surakarta.
48
Rahmawati. 2011. Analisis Pengaruh Efektivitas Operasional Terhadap Return On
Investment Pada Perusahaan Properti Dan Real Estate Di Bursa Efek
Indonesia. Skripsi, Jurusan Manajemen Universitas Sumatera Utara.
Reeve, James M.Warren, Carl S. Jonathan E. Duchac. 2009. Pengantar
Akuntansi-Adaptasi Indonesia. Jakarta: Salemba Empat.
Resmana, Ronal. 2013. Analisis Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Perputaran
Total Aktiva, dan Perputaran Piutang terhadap Tingkat Rentabilitas pada
Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi,
Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.
Retno, Yunita. 2009. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Return On Investment
(ROI) Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia (BEI) 2004-2006. Skripsi. Fakultas Ekonomi Universitas Negeri
Semarang.
Riyanto, Bambang. 2008. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan Edisi Empat.
Yogyakarta: Penerbit BPFE.
Situmeang, Chandra. 2011. Manajemen Keuangan. Medan : UNIMED PRESS.
Smith, Jay M and K. Fred Skousen. 2005. Akuntansi Intermediate Edisi
Sembilan. Jakarta: Erlangga.
Somari.
Pengertian ROI (Return On Investment). 27 Maret 2012.
http://forum.detik.com/pengertian-roi-return-on-investment-t385600.html
Sulistyawati & Sujito. 2012. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Return
On Invesment Food And Beverages Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia. Jurnal Dinamika Manajemen Vol.1 No.1.
Sa’adah, Nurlaely. 2010. Pengaruh Perputaran Modal Kerja Terhadap Return On
Invesment (ROI) Pada PT.Telekomunikasi Indonesia,Tbk. Skripsi,
Fakultas Bisnis dan Manajemen Universitas Widyatama.
Trisono. 2008. Analisis Faktor Pajak Dan Faktor-Faktor Lain Yang Berpengaruh
Terhadap Tingkat Utang Pada Perusahaan- Perusahaan Manufaktur Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta. Tesis. Program Studi Magister Sains
Akuntansi, Universitas Dipenogoro.
Triyanggono, Eko. Oktober 2012. Biaya - Costing: Konsep dan Klasifikasi.
http://ekotriyanggono.blogspot.com/2012/10/biaya-costing-konsep-danklasifikasi.html
49
Yuliana,
Rinda.
Pengertian
http://harlona.blogspot.com/2013/04/pengertian-biaya.html
Biaya.
Nurdiansyah, Denny. 21 Maret 2014. Analisis Regresi Sederhana.
http://www.statsdata.my.id/2012/06/analisis-regresi-sederhana.html.
RETURN ON INVESTMENT PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh
MARIA YOLANDA ANGELINE FUADSAM
NIM. 7113220027
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS NEGERI MEDAN
2015
KATA PENGANTAR
Syukur kepada Tuhan yang Maha Kuasa penulis panjatkan atas rahmat dan
kasih karuniaNya yang memberikan kesehatan dan hikmat kepada penulis
sehingga penelitian ini dapat diselesaikan dengan baik sesuai dengan waktu yang
direncanakan.
Skripsi yang berjudul “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return
On Investment (ROI) pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia” ini ditujukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana
Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi, Universitas Negeri Medan.
Selama penulisan skripsi ini, penulis telah banyak, menerima bimbingan,
bantuan, saran, serta dukungan dan doa dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada
kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih kepada semua pihak yang
telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada:
1.
Teristimewa untuk orang tuaku
Yohannes Fuadsam dan Antonia br
Sembiring yang dengan penuh cinta kasih dan pengorbanan telah
memberikan doa dan motivasi.
2.
Buat adikku satu-satunya Christian Fuadsam yang sudah memberikan
motivasi dan semangat. Semoga kita bisa sama-sama membanggakan
orang tua.
3. Bapak Prof. DR. Ibnu Hajar, M.Si, sebagai Rektor Universitas Negeri
Medan.
4.
Bapak. Drs. Kustoro Budiarta, ME, sebagai Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan.
5.
Bapak Drs. Thamrin, M.Si, selaku Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan.
6.
Bapak Muhammad Ishak, SE, M.Si, Ak, sebagai Ketua Jurusan Akuntansi
sekaligus sebagai dosen penguji yang telah memberikan kritikan dan saran
yang membangun dalam menyelesaikan skripsi ini.
7.
Bapak Dr. Nasirwan, SE, M.Si, Ak sebagai Sekretaris Jurusan Akuntansi
sekaligus sebagai Dosen Pembimbing Skripsi yang telah memberikan
masukan berupa saran dalam menyelesaikan skripsi ini.
8.
Ibu Lili Wardani Harahap, SE, M.Si, Ak sebagai Dosen Pembimbing
Akademik yang telah memberikan saran dalam perkuliahan.
9.
Bapak Chandra Situmeang SE, M.Si, Ak. CA sebagai dosen penguji yang
telah banyak memberikan kritikan dan saran yang membangun dalam
menyelesaikan skripsi ini.
10. Bapak M. Ridha Habibi Z, SE, M.Si, Ak, CA sebagai dosen penguji yang
telah
memberikan kritikan dan
saran
yang
membangun dalam
menyelesaikan skripsi ini.
11. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi, khususnya Jurusan Akuntansi
yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan selama perkuliahan.
12. Bang Riky, staff administrasi Jurusan Akuntansi FE UNIMED, yang telah
banyak membantu penulis dalam pengurusan administrasi selama
perkuliahan.
13. Terkhusus buat
Austin Fabian yang sudah temenin bergadang,
memberikan motivasi dan semangat.
14. Sahabat-sahabatku Ria, Rosmei, Utari, Vebry yang sudah dengarkan
curhatku. Semoga kita semua berhasil.
15. Teman-teman penulis Rama, Yeyen, Laura, Dian, Tin, Petti, Ocha, Tiwi,
Nahara, Nurdel, Ismi, Marissa, Rinse, Faldi, Fikar, Joko, Ui dan semua
sahabat penulis yang tidak dapat disebutkan satu persatu, terima kasih atas
segala doa, bantuan, semangat dan dukungannya.
16. Untuk seluruh teman-teman seperjuangan Akuntansi Kelas A dan B
Stambuk 2011, terima kasih atas kebersamaan yang luar biasa selama
masa perkuliahan.
17. Tim Pembina Asmika Katedral Medan, Ie Jenny, Ci Yenni, Ci Natal, dan
Kak Debo, terima kasih untuk doa dan semangatnya.
18. LCErs, kak Ike, bang Philip, kak Healthy, Callista, Rika, Roulina, thanks
guys for your support, prays, and motivate.
19. Dan terimakasih untuk semua pihak yang memberikan dukungan dan doa
kepada penulis yang tidak dapat disebutkan satu persatu.
Akhir kata, penulis berharap bahwa penulisan skripsi ini dapat bermanfaat
bagi semua pihak yang membutuhkan, dan penulis menyadari bahwa skripsi ini
jauh dari sempurna. Oleh karena itu, penulis mengharapkan kritik dan saran yang
membangun dari setiap pembaca. Terima kasih.
Medan,
Maret 2015
Maria Yolanda Angeline Fuadsam
NIM. 7113220027
ABSTRAK
Maria Yolanda Angeline Fuadsam, 7113220027. Analisis Faktor-Faktor yang
Mempengaruhi Return On Investment (ROI) pada Perusahaan Manufaktur
yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi, Program Studi Akuntansi,
Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Medan, 2015.
Permasalahan dalam penelitian ini adalah apakah kas, piutang,
persediaan, aktiva tetap, harga pokok penjualan, biaya penjualan, biaya
administrasi, bunga, dan pajak berpengaruh terhadap return on investment (ROI)
pada perusahaan manufaktur.
Tujuan dari penelitian ini adalah menguji pengaruh kas, piutang,
persediaan, aktiva tetap, harga pokok penjualan, biaya penjualan, biaya
administrasi, bunga, dan pajak terhadap return on investment (ROI) pada
perusahaan manufaktur.
Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2013. Pengambilan sampel
dilakukan dengan metode purposive sampling. Jumlah sampel yang dianalisa
sebanyak 46 perusahaan. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis
faktor dengan menggunakan SPSS versi 22.
Hasil menunjukkan bahwa harga pokok penjualan, biaya administrasi,
pajak, persediaan, aktiva tetap, piutang, dan bunga merupakan variabel pembentuk
return on investment (ROI) dengan total persentase varians 82,94% pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013.
Sementara variabel kas dan biaya penjualan bukan merupakan variabel pembentuk
return on investment perusahaan.
Kata kunci:
kas, piutang, persediaan, aktiva tetap, harga pokok penjualan,
biaya penjualan, biaya administrasi, bunga, pajak, dan return
on investment (ROI).
i
ABSTRACT
Maria Yolanda Angeline Fuadsam, 7113220027. Analysis of Factors Affect the
Return On Investment (ROI) on Manufacture Companies Listed in Indonesia
Stock Exchange (IDX). Thesis. Accounting Study Programme. Faculty of
Economic. State University of Medan. 2015.
The problem of this research is to know the cash, account receivable,
inventory, fixed asset, cost of good sold, cost sells, cost administration, interest,
tax have influence to return on investment (ROI) for manufacture company.
The objective of this research is to test the influence of cash, account
receivable, inventory, fixed asset, cost of good sold, cost sells, cost
administration, interest, and tax to return on investment (ROI ) for manufacture
company empirically.
The population in this research are manufacturing companies listed in
Indonesia Stock Exchange in 2013. The number of samples analyzed by 46
companies. The data analysis technique used is factor analysis by using SPSS
version 22.
The results showed that the cost of goods sold, administrative costs,
taxes, inventory, fixed assets, accounts receivable, and interest is a variableforming return on investment (ROI) with a total percentage of 82.94% variance in
manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange period in 2013.
while variable cash and variable selling costs are not forming return on
investment companies.
Keywords
: cash, account receivable, inventory, fixed asset, cost of sales, cost
of sales, administration expenses, interest, tax and return on
investment (ROI).
ii
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ..................................................................... 22
Tabel 4.1 Tahap Penentuan Sampel .............................................................. 37
Tabel 4.2 KMO and Bartlett’s Test ............................................................... 38
Tabel 4.3 KMO and Bartlett’s Test ............................................................... 39
Tabel 4.4 Total Variance Explained .............................................................. 40
Tabel 4.5 Rotated Component Matrix ........................................................... 41
Tabel 4.6 Hasil Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov ................................... 42
v
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Bagan ROI Du Pont System ....................................................... 14
Gambar 2.2 Kerangka Berpikir .................................................................... 27
iv
BAB I
PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang Masalah
Setiap perusahaan yang telah go public di Bursa Efek Indonesia
diwajibkan untuk mempublikasikan laporan keuangannya. Laporan keuangan
tersebut menyajikan informasi akuntansi dan nonakuntansi. Informasi akuntansi
berkaitan
dengan
laporan
keuangan
perusahaan,
sedangkan
informasi
nonakuntansi adalah informasi selain laporan keuangan perusahaan antara lain
auditor independen, penjamin emisi, komisaris independen, komite audit dan
lainnya. Informasi akuntansi akan memiliki integritas jika didukung oleh
informasi akuntansi (Nasirwan, 2012). Studi ini hanya mengamati informasi
akuntansi di pasar modal Indonesia.
Informasi yang terkandung dalam laporan keuangan tersebut sangat
penting bagi pihak internal dan eksternal perusahaan. Bagi pihak internal laporan
keuangan tersebut digunakan untuk pengendalian manajerial dan keputusan
manajemen sedangkan bagi pihak eksternal merupakan media yang digunakan
untuk pengambilan keputusan berinvestasi.
Laporan keuangan merupakan satu bagian dari proses akuntansi yang
merupakan hasil akhir pencatatan, pengklasifikasian, pengikhtisaran dan
pelaporan data transaksi yang terjadi di perusahaan (SAK, 2009:par.7). Laporan
keuangan yang efisien dapat diketahui dengan cara menganalisis laporan
keuangan. Analisis laporan keuangan bertujuan untuk mengetahui kemampuan
perusahaan dalam mengatasi masalah-masalah keuangan perusahaan. Analisis
1
2
yang pada umumnya digunakan oleh perusahaan adalah analisis rasio. Analisis
rasio merupakan ukuran yang digunakan manajemen untuk menganalisis dan
memonitor kinerja suatu perusahaan. Rasio yang dapat digunakan untuk
menganalisis diantaranya adalah rasio profitabilitas.
Rasio profitabilitas
merupakan rasio yang bertujuan untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam
menghasilkan laba selama periode tertentu dan juga memberikan gambaran
tentang tingkat efektifitas manajemen dalam melaksanakan kegiatan operasinya.
Salah satu alat ukur yang digunakan dalam perhitungan profitabilitas
adalah return on investment (ROI). Adapun kelebihan ROI adalah selain sebagai
alat control juga berguna untuk keperluan perencanaan dan ROI dapat digunakan
sebagai dasar pengambilan keputusan apabila perusahaan akan melakukan
ekspansi. Kelemahan ROI adalah ROI suatu perusahaan sulit dibandingkan
dengan ROI perusahaan lain yang sejenis, karena adanya perbedaan praktek
akutansi yang digunakan, dan dengan menggunakan ROI saja tidak akan dapat
digunakan untuk mengadakan perbandingan antara dua permasalahan atau lebih
dengan mendapatkan kesimpulan yang memuaskan (Lianto, 2013).
Lazimnya, pengukuran ROI didapat dari laba bersih setelah pajak (net
income after tax atau earnings after tax = EAT) dan total asset. Besarnya
EAT diperoleh dari laporan laba rugi
sedangkan
total
investasi
yang
digunakan dalam penelitian ini adalah total aktiva tetap (bersih) yang digunakan
untuk aktivitas operasi perusahaan yang tercermin dalam laporan neraca
(sisi aktiva) (Gumanti, 2011;115). Artinya, tingkat ROI dapat dipengaruhi oleh
unsur-unsur yang terdapat dalam laporan keuangan, seperti aktiva lancar (kas,
3
piutang, persediaan), aktiva tetap, harga pokok penjualan, biaya administrasi dan,
biaya penjualan, bunga, dan pajak. Semua itu terangkum dalam Du Pont System.
Beberapa
penelitian
menyebutkan
return
on
investment
(ROI)
dipengaruhi oleh beberapa faktor, diantaranya total assets turnover (TATO) dan
net profit margin (NPM). Selain itu, ROI dapat dipengaruhi perputaran modal
kerja, perputaran aktiva tetap.
Pertama, total assets turnover merupakan rasio yang dapat mengetahui
efektifitas penggunaan aktiva operasi perusahaan dalam menghasilkan penjualan.
Penelitian Noor (2011) dan Maria (2013) menyatakan bahwa TATO berpengaruh
terhadap ROI, sementara penelitian Sulistyowati dan Sujito (2012) menyatakan bahwa
TATO tidak berpengaruh signifikan terhadap ROI.
Kedua, net profit margin merupakan rasio yang dapat digunakan untuk
penetapan harga penjualan yang diterapkan perusahaan dan kemampuannya untuk
mengendalikan beban usaha. Penelitian Noor (2012), Lestari dan Dziqron (2014)
mengungkapkan bahwa NPM berpengaruh terhadap ROI.
Ketiga, perputaran modal kerja yang diukur dengan perputaran kas,
perputaran piutang, dan perputaran persediaan. Penelitian Sa’adah (2010)
menunjukkan bahwa perputaran kas, perputaran piutang, dan perputaran
persediaan berpengaruh terhadap ROI. Penelitian Resmana (2013) menyatakan
perputaran modal kerja berpengaruh terhadap rentabilitas (ROI).
Keempat, penelitian terdahulu yang menguji pengaruh perputaran aktiva
tetap (fixed assets turnover) terhadap ROI di antaranya Rahmawati (2011) dan
Munawar (2010). Penelitian Rahmawati (2011) menyatakan fixed assets turnover
berpengaruh signifikan terhadap ROI sedangkan penelitian Munawar dan
4
Hoerudin (2010) menyatakan bahwa perputaran aktiva tetap tidak berpengaruh
terhadap ROI.
Kelima, penelitian yang menganalisis faktor yang mempengaruhi ROI
adalah penelitian Retno (2009), dimana variable yang digunakan adalah
penjualan, biaya operasi, perputaran kas, dan perputaran persediaan. Hasil
penelitian ini menunjukkan bahwa keempat variable tersebut berpengaruh
signifikan terhadap ROI.
Penelitian ini merupakan penggabungan dan pengembangan dari
penelitian Sulistyowati dan Sujito (2012). Perbedaan dari penelitian ini adalah
penambahan variabel independen, penambahan alat uji, perbedaan perusahaan dan
tahun penelitian. Variabel independen yang digunakan mencapai sembilan
variabel, dimana variabel-variabel tersebut merupakan unsur-unsur dalam du pont
system. Penambahan alat uji yaitu dengan analisis faktor. Perusahaan yang
digunakan dalam penelitian adalah perusahaan manufaktur dengan tahun
penelitian terbaru yaitu tahun 2013.
Perusahaan terdiri atas tiga jenis yaitu perusahaan jasa, dagang dan
manufaktur. Peneliti memilih perusahaan manufaktur sebagai objek penelitian
dikarenakan perusahaan manufaktur merupakan perusahaan yang memiliki data
operasional yang kompleks dengan proses produksi yang tidak terputus mulai dari
transaksi pembelian bahan baku, proses pengolahan bahan hingga menjadi produk
yang siap dijual. Sehingga peneliti menganggap perusahaan manufaktur dapat
mewakili seluruh aspek-aspek yang dilakukan dalam akuntansi.
5
Berdasarkan uraian dan gambaran di atas, peneliti menyimpulkan bahwa
return on investment dapat dipengaruhi oleh unsur-unsur dalam laporan keuangan.
Karena itu, peneliti tertarik untuk melakukan penelitian yang berjudul “Analisis
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return On Investment pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.”
1.2. Identifikasi Masalah
Berdasarkan uraian latar belakang di atas, maka masalah penelitian dapat
diidentifikasikan sebagai berikut :
1. Apakah fungsi laporan keuangan dan siapa saja yang memakainya?
2. Bagaimana cara menganalisis laporan keuangan?
3. Apa kelebihan dan kelemahan return on investment?
4. Apakah kas, piutang, persediaan, aktiva tetap, harga pokok penjualan, biaya
penjualan, biaya administrasi, bunga, dan pajak berpengaruh terhadap ROI?
1.3. Pembatasan Masalah
Penelitian ini dibatasi pada: kas, piutang, persediaan, aktiva tetap, harga
pokok penjualan, biaya penjualan, biaya administrasi, bunga, dan pajak
berpengaruh secara simultan terhadap return on investment pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
1.4. Rumusan Masalah
Berdasarkan batasan masalah yang telah diuraikan di atas, maka masalah
utama yang diajukan dalam penelitian ini adalah apakah kas, piutang, persediaan,
aktiva tetap, harga pokok penjualan, biaya penjualan, biaya administrasi, bunga,
6
dan pajak berpengaruh secara simultan terhadap return on investment pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?
1.5. Tujuan Penelitian
Sesuai dengan permasalahan penelitian ini, maka tujuan penelitian ini
adalah: untuk mengetahui pengaruh kas, piutang, persediaan, aktiva tetap, harga
pokok penjualan, biaya penjualan, biaya administrasi, bunga, dan pajak terhadap
return on investment perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia.
1.6. Manfaat Penelitian
Manfaat yang diharapkan dari penelitian ini adalah:
1.
Pihak investor, sebagai bahan pertimbangan dalam menentukan jumlah dana
yang akan diinvestasikan.
2.
Pihak perusahaan, sebagai bahan pertimbangan untuk mencapai target
penjualan sehingga keuntungan bisa diperoleh secara cepat.
3.
Akademisi, sebagai bahan masukan dalam melakukan penelitian sejenis.
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1. Kesimpulan
Penelitian ini mencoba meneliti apakah kas, piutang, persediaan, aktiva
tetap, harga pokok penjualan, biaya penjualan, biaya administrasi umum, bunga,
dan pajak berpengaruh terhadap Return On Investment pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2013.
Berdasarkan analisa terhadap data dengan menggunakan analisis faktor, maka
diperoleh kesimpulan variabel harga pokok penjualan, biaya administrasi, pajak,
persediaan, aktiva tetap, piutang, dan bunga berpengaruh terhadap return on
investment (ROI) pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia periode 2013 dengan total persentase varians 82,94%. Sementara
variabel kas dan biaya penjualan tidak berpengaruh terhadap return on investment
perusahaan. Hasil ini bermakna semakin rendah harga pokok penjualan, biaya
administrasi, pajak, kas, biaya penjualan dan semakin tinggi persediaan, aktiva
tetap, piutang, bunga, maka semakin tinggi tingkat return on investment
perusahaan.
5.2. Saran
Adapun saran yang diberikan peneliti adalah bagi peneliti berikutnya,
agar dilakukan penelitian yang sama pada perusahaan selain manufaktur, dapat
memperpanjang periode pengamatan dan dapat melanjutkan analisa data dengan
menggunakan analisis regresi berganda.
45
DAFTAR PUSTAKA
Abdullah, M. Faisal, 2002. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Yogyakarta:
UMM Press.
Anugrahani, Evida. 2007. Analisis Du Pont System Dalam Mengukur Kinerja
Keuangan Perusahaan (Studi Pada PT. Aqua Golden missisipi Tbk,
PT. Mayora Indah Tbk, PT. Ultra Jaya Milk Tbk). Jurusan
Manajemen. Fakultas Ekonomi. Universitas Muhammadiyah Malang.
Astuti, Ima. 2011. Analisis Besarnya Pajak Penghasilan Terutang Akibat
Perubahan Regulasi Perpajakan Serta Pengaruhnya Terhadap Laba Rugi
Perusahaan (Studi Pada CV. Bagus Karya Di Sorowako). Skripsi. Jurusan
Akuntansi. Fakultas Ekonomi. Universitas Hasanudin, Makassar.
Damanik, Hormaingat & Asima Kristina. 2014. Pengaruh Perputaran Aktiva
Tetap Terhadap Profitabilitas Pada Rumah Sakit Umum Herna Medan.
Jurnal, Universitas Darma Agung.
Darsono dan Ashari. 2005. Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan,
Edisi Pertama. Yogyakarta: Andi.
Ghozali, Imam. 2012. Aplikasi Analisis Multivariat Dengan Program IBM SPSS
20, Edisi 6. Semarang: Universitas Dipenogoro.
Hanafi, Mamduh dan Halim, Abdul. 2007. Analisis Laporan Keuangan, Edisi
Ketiga. Cetakan Pertama. Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN.
Yogyakarta: Penerbit UPP.
Harahap, Sofyan Syafri. 2006. Analisis Krisis Atas Laporan Keuangan Edisi
Pertama. Jakarta: Penerbit PT Raja Grafindo.
Haryanto. 24 Oktober
2012.
Pengertian Pajak Menurut
http://ilmuakuntansi.web.id/pengertian-pajak-menurut-ahli/
Ahli.
Ikatan Akuntan Indonesia, 2004. Standar Akuntansi Keuangan. Jakarta: Salemba
Empat.
Indrayani, Rita. Unsur-Unsur Laporan Keuangan. 28 Februari
http://ritaindrayani.blogspot.com/2012/02/unsur-unsur-laporankeuangan.html
2012.
Irawan, Rizal Nur. 2014. Perputaran Piutang dan Perputaran Persediaan
Terhadap Profitabilitas. Jurnal Ekonomi Bisnis, Universitas Islam
Lamongan.
46
47
Kamus
bisnis.
Biaya
Penjualan.
22
http://kamusbisnis.com/arti/biaya-penjualan/
Januari
2015.
Lestari, Wuryaningsih Dwi dan Moh Dziqron. 2014. Penerapan Du Pont System
Untuk Mengukur Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal, Seminar
Nasional dan Call for Paper.
Lianto, David. 2013. Penilaian Kinerja Keuangan Perusahaan Menggunakan
Analisis Du Pont. Jurnal, Universitas Ma Chung.
Maria. 2013. Analisis Penggunaan Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Pada PT
Tunas Jaya Gemilang Palembang. Jurnal Vol.5 No.11, Jurusan
Akuntansi Politeknik Negeri Sriwijaya.
Martani, Dwi. 2014. Ilustrasi PSAK 46 Akuntansi Pajak Penghasilan.
http://staff.ui.ac.id/martani
Martono dan D. Agus Harjito. 2005. Manajemen Keuangan. Yogyakarta:
Ekonosia.
Mulyono, Sri. 2002. Operation Research. Jakarta: LPFE-UI.
Munawar, Aang dan Hoerudin. 2010. Pengaruh Aktiva Tetap Terhadap
Kemampulabaan Perusahaan (Studi Kasus Pada Kelompok Emiten
Perusahaan Properti dan Real Estate). Jurnal Ilmiah RanggaGading
Vol.10 No.2.
Munawir, S. 2007. Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty.
Nasirwan, 2012. “Pengaruh Reputasi Auditor Penjamin Emisi, Komisasir
Independen, dan
Komite Audit Terhadap Kinerja Perusahaan”.
Disertasi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Brawijaya
Malang.
Noor, Akhmad Syafrudin. 2011. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi
Kinerja Keuangan Perusahaan Telekomunikasi Yang Go Public Di
Bursa Efek Indonesia. Jurnal Vol. 12 No.1, Universitas Antakusuma
Pangkalan Bun.
Pramesti, Hernawati dan Endang Satyawati. 2007. Analisis Pengaruh Biaya
Bunga Pinjaman Terhadap Laba Bersih Periode Sebelum Krisis Dan
Selama Krisis Pada Perusahaan Real Estate Dan Property Di Bursa
Efek Jakarta. Jurnal, Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Surakarta.
48
Rahmawati. 2011. Analisis Pengaruh Efektivitas Operasional Terhadap Return On
Investment Pada Perusahaan Properti Dan Real Estate Di Bursa Efek
Indonesia. Skripsi, Jurusan Manajemen Universitas Sumatera Utara.
Reeve, James M.Warren, Carl S. Jonathan E. Duchac. 2009. Pengantar
Akuntansi-Adaptasi Indonesia. Jakarta: Salemba Empat.
Resmana, Ronal. 2013. Analisis Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Perputaran
Total Aktiva, dan Perputaran Piutang terhadap Tingkat Rentabilitas pada
Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi,
Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.
Retno, Yunita. 2009. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Return On Investment
(ROI) Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia (BEI) 2004-2006. Skripsi. Fakultas Ekonomi Universitas Negeri
Semarang.
Riyanto, Bambang. 2008. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan Edisi Empat.
Yogyakarta: Penerbit BPFE.
Situmeang, Chandra. 2011. Manajemen Keuangan. Medan : UNIMED PRESS.
Smith, Jay M and K. Fred Skousen. 2005. Akuntansi Intermediate Edisi
Sembilan. Jakarta: Erlangga.
Somari.
Pengertian ROI (Return On Investment). 27 Maret 2012.
http://forum.detik.com/pengertian-roi-return-on-investment-t385600.html
Sulistyawati & Sujito. 2012. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Return
On Invesment Food And Beverages Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia. Jurnal Dinamika Manajemen Vol.1 No.1.
Sa’adah, Nurlaely. 2010. Pengaruh Perputaran Modal Kerja Terhadap Return On
Invesment (ROI) Pada PT.Telekomunikasi Indonesia,Tbk. Skripsi,
Fakultas Bisnis dan Manajemen Universitas Widyatama.
Trisono. 2008. Analisis Faktor Pajak Dan Faktor-Faktor Lain Yang Berpengaruh
Terhadap Tingkat Utang Pada Perusahaan- Perusahaan Manufaktur Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta. Tesis. Program Studi Magister Sains
Akuntansi, Universitas Dipenogoro.
Triyanggono, Eko. Oktober 2012. Biaya - Costing: Konsep dan Klasifikasi.
http://ekotriyanggono.blogspot.com/2012/10/biaya-costing-konsep-danklasifikasi.html
49
Yuliana,
Rinda.
Pengertian
http://harlona.blogspot.com/2013/04/pengertian-biaya.html
Biaya.
Nurdiansyah, Denny. 21 Maret 2014. Analisis Regresi Sederhana.
http://www.statsdata.my.id/2012/06/analisis-regresi-sederhana.html.