PENGARUH CASH RATIO, TOTAL ASSETS TURNOVER, DEBT TO TOTAL ASSETS DAN EARNINGS PER SHARE TERRHADAP CASH DIVIDEND (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2007-2011).
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
PENGARUH CASH RATIO, TOTAL ASSETS TURNOVER, DEBT TO
TOTAL ASSETS DAN EARNINGS PER SHARE TERRHADAP
CASH DIVIDEND
(Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2007-2011)
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Persyaratan Guna Memperoleh Gelar
Sarjana pada jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret
Disusun oleh:
WEYLLYA ANGGAR KUSUMA
F1211087
PROGRAM S1 TRANSFER MANAJEMEN
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2013
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING
Skripsi dengan judul:
PENGARUH CASH RATIO, TOTAL ASSETS TURNOVER, DEBT TO
TOTAL ASSETS DAN EARNINGS PER SHARE TERRHADAP
CASH DIVIDEND
(Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2007-2011)
Surakarta, 17 September 2013
Disetujui dan diterima oleh
Dosen Pembimbing,
Drs. Harmadi, M.M
NIP. 19580513 198403 1 001
commit to user
ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PENGESAHAN
Telah disetujui dan diterima dengan baik oleh Tim Penguji Skripsi Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret guna melengkapi tugas-tugas dan memenuhi syarat untuk
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen.
Surakarta, 18 Oktober 2013
Tim Penguji Skripsi:
1.
Dra. Ig. Sri Seventy P., M.Si
sebagai Ketua
(.....................)
NIP: 19550731 198203 2 001
2.
Drs. Harmadi, M.M
sebagai Pembimbing (.....................)
NIP: 19580513 198403 1 001
3.
Irwan Tri Nugroho, SE., M.Sc
sebagai Penguji
(.....................)
NIP: 19841106 200912 1 004
commit to user
iii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PERSEMBAHAN
Karya ini penulis persembahkan untuk:
ALMAMATERKU
REKAN-REKAN MANAJEMEN TRANSFER ANGKATAN 2011
KELUARGA BESARKU
AGUS LISTANTO
KEDUA ORANG TUAKU, BAMBANG S. BASUKI DAN SUMARNI
PELINDUNGKU, ALLAH SWT
commit to user
iv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
THANK’S TO
Semua orang yang mendoakan aku dalam sholatnya tanpa aku ketahui.
Terima kasih, semoga apapun doa kebaikan untukku dari kalian, akan
berlaku untuk kalian. Aamiin.
Buat temen-temen Prink Petong (Persatuan Saking Pemuda/i Tonggalan),
ayo semangat dan tingkatkan kekompakkan kita. Aku bangga bisa menjadi
bagian dari kalian.
Untuk drama korea yang menemaniku (TKTH, The Winter That The Winds
Blow, Nice Guy, A Gentleman Dignity) terima kasih telah menemaniku disaat
aku hampir frustasi. Dan buat Lee Seung Gi, Jo In Sung, Song Jong Ki dan
Jang Dong Gun yang membuat hari-hariku bahagia dan penuh mimpi.
For my best friends Luthfiana K dan Yuli Nurfahmi yang selalu
menyemangatiku dan memberikan doa kepadaku. Semoga kita selalu
sukses.
Keluarga besar Om Sartono, Bulek Ning, dan Satriya terima kasih telah
menerimaku selama 2 tahun ini. Semoga kebaikan kalian dibalas dengan
rezeki yang berlimpah oleh Allah SWT.
Untuk teman-teman S1 Transfer Manajemen UNS ’11 terima kasih atas
kenangan yang kalian berikan padaku 2th ini.
For Umi, Icha, Ratih, Atik, Ewang, Udin, Arof, Bimo a.k.a Harmadi’s ayo kita
karaoke lagi. Kita adalah teman seperjuangan.
Teman seperjuanganku sekaligus teman curhatku Fenty, teman sekamarku
Dhita, dan sahabatku Yoland semoga mimpi-mimpi kita akan terwujud. Aku
bahagia memiliki kalian.
Keluarga besar tanpa terkecuali. Keluarga besar ibuk dan bapak. Being the
one of ur part is the best way for me.
Buat Paijo, yang selalu menggangguku. Terima kasih atas sebuah kata yang
akan selalu kuingat.
Buat simbahku, yang selalu menanyakan kapan aku selesai kuliah. Terima
commit
to user
kasih atas doa dan harapan yang
engkau
berikan kepadaku.
v
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
For my lovevy “Agus Listanto” yang sudah menemaniku hampir 8tahun ini,
aku beruntung memilikimu. I don’t have words to say but you’re always in
my heart.
Bapak, lelaki pertama yang kucintai dan kukagumi karena berkat tetes
keringatmu aku bisa sampai pada titik ini. Terima kasih untuk semuanya,
you’re the greatest man who i ever knew.
Mom, motivator terkuat sejagad ini. Alhamdulillah terlahir dari rahimmu.
Alhamdulillah, menikmati pelukan dan ciumanmu. Mom, my life for u, wish
me being the best.
The last but not least and most important of my live Allah SWT, pemilik
nyawaku. Terima kasih untuk waktu dan semua kesempatan terbaik dalam
hidupku. Terima kasih karena selalu mengingatkanku, mengantarkanku
pada tempat terbaik di bumi. Terima kasih memberikanku para manusia luar
biasa seperti mereka. Terima kasih, biarkan aku terus mencintaiMu hingga
bertambah-tambah hingga akhir nafasku. Aaminn.
commit to user
vi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
MOTTO
“Bacalah dengan nama Tuhanmu yang menciptakan. Dia telah menciptakan manusia dari
segumpal darah. Bacalah, dan Tuhanmulah Yang Maha Pemurah. Yang mengajar dengan
Qalam. Dialah yang mengajar manusia segala yang belum diketahui.”
(Q. S Al-„Alaq 1-5)
Belajarlah mengalah sampai tak seorangpun mengalahkanmu, belajarlah merendah sampai
tak seorangpun merendahkanmu, belajarlah sabar sampai Allah mengangkat derajatmu.
(Habib Syech bin Abdul Qodir Assegaf)
Sesuatu yang belum dikerjakan, seringkali tampak mustahil, kita baru yakin kalau kita
telah berhasil melakukannya dengan baik.
(Evelyn Underhill)
The best things in life are unseen. That‟s why we close our eyes when we kiss, laugh, and
dream.
(Quotestagram, Brogan Thomas)
Ada hari dimana kita harus berhenti sejenak, lalu menengok ke belakang kemudian
bersyukur.
commit to user
vii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur bagi Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan
hidayah-Nya serta kekuatan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan
judul “Pengaruh Cash Ratio, Total Assets Turnover, Debt To Total Assets dan Earnings
Per Share terhadap Cash Dividend (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar
di BEI tahun 2007-2011).
Terwujudnya skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak yang telah
mendorong dan membimbing penulis, baik ide-ide, tenaga maupun pemikiran. Oleh
karena itu pada kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih yang sebesarbesarnya kepada:
1. Yth. Bapak Dr. Wisnu Untoro, MS., selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret.
2. Yth. Ibu Dr. Hunik Sri Runing S., M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret.
3. Yth. Bapak Reza Rahardian, SE., M.Si., selaku Sekretaris Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi Sebelas Maret.
4. Yth. Bapak Drs. Harmadi, M.M., selaku dosen pembimbing yang telah
meluangkan waktu, tenaga dan pikiran serta memberikan banyak bimbingan
dan ilmu pengetahuan bagi penulis.
5. Yth. Bapak Drs. Suseno, M.M., selaku dosen pembimbing akademik yang telah
memberikan banyak masukan dan pengarahan yang membangun.
commit to user
viii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
6. Kepada kedua orang tua saya, Bambang Setyo Basuki dan Sumarni yang telah
memberikan doa dan motivasi.
7. Kepada Agus Listanto yang telah memberikan semangat dan bantuannya dalam
menyelesaikan skripsi.
8. Kepada teman-teman S1 Manajemen Transfer UNS angakatan 2011 yang telah
memberikan begitu banyak kenangan.
9. Kepada almamater saya Universitas Sebelas Maret Surakarta yang memberikan
saya kesempatan untuk bisa belajar disini.
10. Kepada seluruh pihak-pihak yang telah membantu saya dan tidak dapat saya
sebutkan satu per satu, terima kasih atas doa dan semangatnya
Semoga Allah SWT membalas segala kebaikan dan ketulusan semua pihak yang
telah membantu menyelesaikan skripsi ini dengan melimpahkan rahmat dan karuniaNya serta mendapatkan imbalan yang setimpal. Amin
Penulis menyadari skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, oleh karena itu oleh
karena itu, kritik saran yang membangun dari berbagai pihak sangat penulis harapkan
demi perbaikan-perbaikan kedepan.
Surakarta, 18 Oktober 2013
Penulis
Weyllya Anggar Kusuma
commit to user
ix
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
HALAMAN
HALAMAN SAMPUL .......................................................................................... i
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING .................................................... ii
HALAMAN PENGESAHAN .............................................................................. iii
HALAMAN PERSEMBAHAN ........................................................................... iv
UCAPAN TERIMA KASIH ................................................................................. v
HALAMAN MOTO .............................................................................................vii
KATA PENGANTAR ........................................................................................ viii
DAFTAR ISI ......................................................................................................... ix
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xiii
DAFTAR TABEL ............................................................................................... xiv
ABSTRAK .......................................................................................................... xv
ABSTRACT ..........................................................................................................xvi
BAB I PENDAHULUAN
1.1 LATAR BELAKANG .................................................................................... 1
1.2 RUMUSAN PENELITIAN ............................................................................ 8
1.3 TUJUAN PENELITIAN ................................................................................. 9
1.4 MANFAAT PENELITIAN ........................................................................... 10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teori .............................................................................................. 11
2.1.1 Investasi....................................................................................................... 11
commit to user
2.1.2 Teori keagenan (agency theory) ................................................................. 12
x
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
2.1.3 Teori pensinyalan (signalling theory) ........................................................ 15
2.1.4 Dividen........................................................................................................ 17
2.1.5 Teori Kebijakan Dividen ............................................................................ 19
2.1.6 Cash Dividend ............................................................................................ 22
2.1.7 Cash Ratio .................................................................................................. 24
2.1.8 Total Assets Turnover (TATO) .................................................................. 25
2.1.9 Debt to Total Assets (DTA).................................................................. ...... 26
2.1.10 Earnings Per Share (EPS) ........................................................................ 27
2.2 Pembahasan Hasil Penelitian Sebelumnya..................................................... 28
BAB III KERANGKA PEMIKIRAN, KONSEP DAN HIPOTESIS PENELITIAN
3.1 Kerangka Pemikiran..................................................................................... 30
3.2 Perumusan Hipotesis ................................................................................... 33
3.3 Metode Penelitian ........................................................................................ 34
3.3.1 Jenis dan Sumber Data.............................................................................. 34
3.3.2 Populasi dan Sampel.................................................................................. 34
3.3.3 Metode Pengumpulan Data........................................................................ 35
3.3.4 Teknik Analisis Data ................................................................................. 35
3.3.5 Pengujian Hipotesis Penelitian .................................................................. 36
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
4.1 Statistik Deskriptif ........................................................................................ 38
4.2 Pengujian Asumsi Klasik .............................................................................. 42
4.2.1 Uji Normalitas............................................................................................. 42
commit to user
4.2.2 Uji Multikolinearitas .................................................................................. 45
xi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
4.2.3 Uji Autokolerasi ......................................................................................... 46
4.2.4 Uji Heteroskedastisitas .............................................................................. 47
4.3 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ....................................................... 49
4.4 Pengujian Hipotesis ...................................................................................... 51
4.4.1 Uji F (ANNOVA) ...................................................................................... 51
4.4.2 Uji t ............................................................................................................. 52
4.5 Pembahasan Hasil Penelitian ........................................................................ 55
4.5.1 Pengaruh Cash Ratio terhadap Cash Dividend .......................................... 55
4.5.2 Pengaruh Total Assets Turnover terhadap Cash Dividend ........................ 56
4.5.3 Pengaruh Debt to Total Assets terhadap Cash Dividend ........................... 57
4.5.4 Pengaruh Earnings Per Share terhadap Cash Dividend ............................ 57
BAB V PENUTUP
5.1 Kesimpulan.................................................................................................... 59
5.2 Keterbatasan .................................................................................................. 60
5.3 Implikasi ........................................................................................................ 61
DAFTAR PUSTAKA ......................................................................................... 62
LAMPIRAN-LAMPIRAN .................................................................................66
commit to user
xii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
No.
Halaman
3.1
Kerangka Pemikiran Teoritis ........................................................... 31
4.2
Uji Heteroskedastisitas ................................................................... 48
commit to user
xiii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
No.
Halaman
4.1
Statistik Deskriptif ........................................................................... 39
4.2
Uji Normalitas (One- Sample Kolmogorov-Smirnov (K-T) Test)
Sebelum LN ..................................................................................... 43
4.3
Uji Normalitas (Semua Variabel) .................................................... 44
4.4
Uji Normalitas (One- Sample Kolmogorov-Smirnov (K-T) Test)
Setelah LN ....................................................................................... 45
4.5
Uji Multikolinearitas ........................................................................ 46
4.6
Uji Autokorelasi ............................................................................... 47
4.7
Analisis Regresi Linier Berganda .................................................... 49
4.8
Uji F (ANNOVA) ............................................................................ 52
4.9
Uji t .................................................................................................. 53
commit to user
xiv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
PENGARUH RETURN ON INVESTMENT, CASH RATIO, TOTAL ASSETS
TURNOVER, DEBT TO TOTAL ASSETS DAN EARNINGS PER SHARE
TERHADAP CASH DIVIDEND PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA
Penelitian ini merupakan studi empiris untuk menguji pengaruh Cash Ratio, Total
Assets Turnover, Debt to Total Assets dan Earnings Per Share terhadap Cash Dividend
pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan periode
pengamatan 2007-2011. Teknik sampel yang digunakan adalah purposive sampling
sehingga diperoleh jumlah sampel sebanyak 35 perusahaan.
Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linear
berganda dan uji hipotesis menggunakan t-statistik untuk menguji koefisien regresi
parsial serta f-statistik untuk menguji kelayakan model penelitian dengan level of
significance 5%. Selain itu juga dilakukan uji asumsi klasik yang meliputi uji
normalitas, uji multikolinieritas, uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi.
Dari hasil analisis menunjukkan bahwa secara bersama-sama (Cash Ratio, Total
Assets Turnover (TATO), Debt to Total Asset (DTA), Earning Per Share (EPS)),
terbukti berpengaruh signifikan terhadap Cash dividend perusahaan manufaktur di BEI
pada level kurang dari 0,05 atau 5%. Sedangkan variabel Cash Ratio dan EPS secara
parsial berpengaruh signifikan terhadap Cash dividend perusahaan manufaktur di BEI
periode 2007-2011 pada level of significance kurang dari 0,05 atau 5%, sementara
variabel TATO dan DTA tidak berpengaruh signifikan terhadap Cash dividend.
Kemampuan prediksi dari kelima variabel tersebut terhadap Cash dividend sebesar
43,8% sebagaimana ditunjukkan oleh besarnya Adjusted R square sebesar 66,3%
sedangkan sisanya 33,7% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak dimasukkan ke dalam
model penelitian.
Kata kunci
: Cash Ratio, Total Assets Turnover (TATO), Debt to Total Assets
(DTA), Earnings Per Share (EPS), Cash Dividend
commit to user
xv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
THE EFFECT OF CASH RATIO, TOTAL ASSETS TURNOVER, DEBT TO
TOTAL ASSETS AND EARNINGS PER SHARE TO CASH DIVIDEND ON THE
LISTED
MANUFACTUR COMPANIES IN INDONESIAN STOCK EXCHANGE
This research is an empirical study to examine the effect of Cash Ratio, Total
Assets Turnover, Debt to Total Assets and Earnings Per Share to Cash dividend on the
manufactur companies listed on Indonesian Stock Exchange in period of 2007-2011.
The samples were collected using the purposive sampling method and it has resulting
35 companies for the samples.
The samples were analyzed by using linear multiple regression tehnique, t-test for
testing the hypothesis, and f-test for the feasibility model test with the five percent level
of significant. It were tested with classic asumption test like normality test,
autocorellation test,multicollinearity test, and heteroscedastisity test.
From this analysis result it indicates that simultaneously (Cash Ratio, Total
Assets Turnover (TATO), Debt to Total Asset (DTA), and Earning Per Share (EPS))
proof significantly influent toward Cash dividend of manufacture company in BEI on
the level less than 0,05 or 5%. While Cash Ratio and EPS variable partially significant
influent toward Cash dividend of the manufacture company in BEI on 2007-2011 period
on the level of significance less than 0,05 or 5%, and while it indicates that TATO and
DTA partially not significant influent toward Cash dividend. Predictable of the five
variables toward Cash dividend is 66,3% as indicated by Adjusted R square that is
66,3% while the rest 33,7% is affected by other factors is not included into the study
model.
Keywords
: Cash Ratio, Total Assets Turnover (TATO), Debt to Total Assets (DTA),
Earnings Per Share (EPS), Cash Dividend
commit to user
xvi
digilib.uns.ac.id
PENGARUH CASH RATIO, TOTAL ASSETS TURNOVER, DEBT TO
TOTAL ASSETS DAN EARNINGS PER SHARE TERRHADAP
CASH DIVIDEND
(Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2007-2011)
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Persyaratan Guna Memperoleh Gelar
Sarjana pada jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret
Disusun oleh:
WEYLLYA ANGGAR KUSUMA
F1211087
PROGRAM S1 TRANSFER MANAJEMEN
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2013
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING
Skripsi dengan judul:
PENGARUH CASH RATIO, TOTAL ASSETS TURNOVER, DEBT TO
TOTAL ASSETS DAN EARNINGS PER SHARE TERRHADAP
CASH DIVIDEND
(Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2007-2011)
Surakarta, 17 September 2013
Disetujui dan diterima oleh
Dosen Pembimbing,
Drs. Harmadi, M.M
NIP. 19580513 198403 1 001
commit to user
ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PENGESAHAN
Telah disetujui dan diterima dengan baik oleh Tim Penguji Skripsi Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret guna melengkapi tugas-tugas dan memenuhi syarat untuk
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen.
Surakarta, 18 Oktober 2013
Tim Penguji Skripsi:
1.
Dra. Ig. Sri Seventy P., M.Si
sebagai Ketua
(.....................)
NIP: 19550731 198203 2 001
2.
Drs. Harmadi, M.M
sebagai Pembimbing (.....................)
NIP: 19580513 198403 1 001
3.
Irwan Tri Nugroho, SE., M.Sc
sebagai Penguji
(.....................)
NIP: 19841106 200912 1 004
commit to user
iii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PERSEMBAHAN
Karya ini penulis persembahkan untuk:
ALMAMATERKU
REKAN-REKAN MANAJEMEN TRANSFER ANGKATAN 2011
KELUARGA BESARKU
AGUS LISTANTO
KEDUA ORANG TUAKU, BAMBANG S. BASUKI DAN SUMARNI
PELINDUNGKU, ALLAH SWT
commit to user
iv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
THANK’S TO
Semua orang yang mendoakan aku dalam sholatnya tanpa aku ketahui.
Terima kasih, semoga apapun doa kebaikan untukku dari kalian, akan
berlaku untuk kalian. Aamiin.
Buat temen-temen Prink Petong (Persatuan Saking Pemuda/i Tonggalan),
ayo semangat dan tingkatkan kekompakkan kita. Aku bangga bisa menjadi
bagian dari kalian.
Untuk drama korea yang menemaniku (TKTH, The Winter That The Winds
Blow, Nice Guy, A Gentleman Dignity) terima kasih telah menemaniku disaat
aku hampir frustasi. Dan buat Lee Seung Gi, Jo In Sung, Song Jong Ki dan
Jang Dong Gun yang membuat hari-hariku bahagia dan penuh mimpi.
For my best friends Luthfiana K dan Yuli Nurfahmi yang selalu
menyemangatiku dan memberikan doa kepadaku. Semoga kita selalu
sukses.
Keluarga besar Om Sartono, Bulek Ning, dan Satriya terima kasih telah
menerimaku selama 2 tahun ini. Semoga kebaikan kalian dibalas dengan
rezeki yang berlimpah oleh Allah SWT.
Untuk teman-teman S1 Transfer Manajemen UNS ’11 terima kasih atas
kenangan yang kalian berikan padaku 2th ini.
For Umi, Icha, Ratih, Atik, Ewang, Udin, Arof, Bimo a.k.a Harmadi’s ayo kita
karaoke lagi. Kita adalah teman seperjuangan.
Teman seperjuanganku sekaligus teman curhatku Fenty, teman sekamarku
Dhita, dan sahabatku Yoland semoga mimpi-mimpi kita akan terwujud. Aku
bahagia memiliki kalian.
Keluarga besar tanpa terkecuali. Keluarga besar ibuk dan bapak. Being the
one of ur part is the best way for me.
Buat Paijo, yang selalu menggangguku. Terima kasih atas sebuah kata yang
akan selalu kuingat.
Buat simbahku, yang selalu menanyakan kapan aku selesai kuliah. Terima
commit
to user
kasih atas doa dan harapan yang
engkau
berikan kepadaku.
v
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
For my lovevy “Agus Listanto” yang sudah menemaniku hampir 8tahun ini,
aku beruntung memilikimu. I don’t have words to say but you’re always in
my heart.
Bapak, lelaki pertama yang kucintai dan kukagumi karena berkat tetes
keringatmu aku bisa sampai pada titik ini. Terima kasih untuk semuanya,
you’re the greatest man who i ever knew.
Mom, motivator terkuat sejagad ini. Alhamdulillah terlahir dari rahimmu.
Alhamdulillah, menikmati pelukan dan ciumanmu. Mom, my life for u, wish
me being the best.
The last but not least and most important of my live Allah SWT, pemilik
nyawaku. Terima kasih untuk waktu dan semua kesempatan terbaik dalam
hidupku. Terima kasih karena selalu mengingatkanku, mengantarkanku
pada tempat terbaik di bumi. Terima kasih memberikanku para manusia luar
biasa seperti mereka. Terima kasih, biarkan aku terus mencintaiMu hingga
bertambah-tambah hingga akhir nafasku. Aaminn.
commit to user
vi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
MOTTO
“Bacalah dengan nama Tuhanmu yang menciptakan. Dia telah menciptakan manusia dari
segumpal darah. Bacalah, dan Tuhanmulah Yang Maha Pemurah. Yang mengajar dengan
Qalam. Dialah yang mengajar manusia segala yang belum diketahui.”
(Q. S Al-„Alaq 1-5)
Belajarlah mengalah sampai tak seorangpun mengalahkanmu, belajarlah merendah sampai
tak seorangpun merendahkanmu, belajarlah sabar sampai Allah mengangkat derajatmu.
(Habib Syech bin Abdul Qodir Assegaf)
Sesuatu yang belum dikerjakan, seringkali tampak mustahil, kita baru yakin kalau kita
telah berhasil melakukannya dengan baik.
(Evelyn Underhill)
The best things in life are unseen. That‟s why we close our eyes when we kiss, laugh, and
dream.
(Quotestagram, Brogan Thomas)
Ada hari dimana kita harus berhenti sejenak, lalu menengok ke belakang kemudian
bersyukur.
commit to user
vii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur bagi Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan
hidayah-Nya serta kekuatan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan
judul “Pengaruh Cash Ratio, Total Assets Turnover, Debt To Total Assets dan Earnings
Per Share terhadap Cash Dividend (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar
di BEI tahun 2007-2011).
Terwujudnya skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak yang telah
mendorong dan membimbing penulis, baik ide-ide, tenaga maupun pemikiran. Oleh
karena itu pada kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih yang sebesarbesarnya kepada:
1. Yth. Bapak Dr. Wisnu Untoro, MS., selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret.
2. Yth. Ibu Dr. Hunik Sri Runing S., M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret.
3. Yth. Bapak Reza Rahardian, SE., M.Si., selaku Sekretaris Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi Sebelas Maret.
4. Yth. Bapak Drs. Harmadi, M.M., selaku dosen pembimbing yang telah
meluangkan waktu, tenaga dan pikiran serta memberikan banyak bimbingan
dan ilmu pengetahuan bagi penulis.
5. Yth. Bapak Drs. Suseno, M.M., selaku dosen pembimbing akademik yang telah
memberikan banyak masukan dan pengarahan yang membangun.
commit to user
viii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
6. Kepada kedua orang tua saya, Bambang Setyo Basuki dan Sumarni yang telah
memberikan doa dan motivasi.
7. Kepada Agus Listanto yang telah memberikan semangat dan bantuannya dalam
menyelesaikan skripsi.
8. Kepada teman-teman S1 Manajemen Transfer UNS angakatan 2011 yang telah
memberikan begitu banyak kenangan.
9. Kepada almamater saya Universitas Sebelas Maret Surakarta yang memberikan
saya kesempatan untuk bisa belajar disini.
10. Kepada seluruh pihak-pihak yang telah membantu saya dan tidak dapat saya
sebutkan satu per satu, terima kasih atas doa dan semangatnya
Semoga Allah SWT membalas segala kebaikan dan ketulusan semua pihak yang
telah membantu menyelesaikan skripsi ini dengan melimpahkan rahmat dan karuniaNya serta mendapatkan imbalan yang setimpal. Amin
Penulis menyadari skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, oleh karena itu oleh
karena itu, kritik saran yang membangun dari berbagai pihak sangat penulis harapkan
demi perbaikan-perbaikan kedepan.
Surakarta, 18 Oktober 2013
Penulis
Weyllya Anggar Kusuma
commit to user
ix
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
HALAMAN
HALAMAN SAMPUL .......................................................................................... i
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING .................................................... ii
HALAMAN PENGESAHAN .............................................................................. iii
HALAMAN PERSEMBAHAN ........................................................................... iv
UCAPAN TERIMA KASIH ................................................................................. v
HALAMAN MOTO .............................................................................................vii
KATA PENGANTAR ........................................................................................ viii
DAFTAR ISI ......................................................................................................... ix
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xiii
DAFTAR TABEL ............................................................................................... xiv
ABSTRAK .......................................................................................................... xv
ABSTRACT ..........................................................................................................xvi
BAB I PENDAHULUAN
1.1 LATAR BELAKANG .................................................................................... 1
1.2 RUMUSAN PENELITIAN ............................................................................ 8
1.3 TUJUAN PENELITIAN ................................................................................. 9
1.4 MANFAAT PENELITIAN ........................................................................... 10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teori .............................................................................................. 11
2.1.1 Investasi....................................................................................................... 11
commit to user
2.1.2 Teori keagenan (agency theory) ................................................................. 12
x
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
2.1.3 Teori pensinyalan (signalling theory) ........................................................ 15
2.1.4 Dividen........................................................................................................ 17
2.1.5 Teori Kebijakan Dividen ............................................................................ 19
2.1.6 Cash Dividend ............................................................................................ 22
2.1.7 Cash Ratio .................................................................................................. 24
2.1.8 Total Assets Turnover (TATO) .................................................................. 25
2.1.9 Debt to Total Assets (DTA).................................................................. ...... 26
2.1.10 Earnings Per Share (EPS) ........................................................................ 27
2.2 Pembahasan Hasil Penelitian Sebelumnya..................................................... 28
BAB III KERANGKA PEMIKIRAN, KONSEP DAN HIPOTESIS PENELITIAN
3.1 Kerangka Pemikiran..................................................................................... 30
3.2 Perumusan Hipotesis ................................................................................... 33
3.3 Metode Penelitian ........................................................................................ 34
3.3.1 Jenis dan Sumber Data.............................................................................. 34
3.3.2 Populasi dan Sampel.................................................................................. 34
3.3.3 Metode Pengumpulan Data........................................................................ 35
3.3.4 Teknik Analisis Data ................................................................................. 35
3.3.5 Pengujian Hipotesis Penelitian .................................................................. 36
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
4.1 Statistik Deskriptif ........................................................................................ 38
4.2 Pengujian Asumsi Klasik .............................................................................. 42
4.2.1 Uji Normalitas............................................................................................. 42
commit to user
4.2.2 Uji Multikolinearitas .................................................................................. 45
xi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
4.2.3 Uji Autokolerasi ......................................................................................... 46
4.2.4 Uji Heteroskedastisitas .............................................................................. 47
4.3 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ....................................................... 49
4.4 Pengujian Hipotesis ...................................................................................... 51
4.4.1 Uji F (ANNOVA) ...................................................................................... 51
4.4.2 Uji t ............................................................................................................. 52
4.5 Pembahasan Hasil Penelitian ........................................................................ 55
4.5.1 Pengaruh Cash Ratio terhadap Cash Dividend .......................................... 55
4.5.2 Pengaruh Total Assets Turnover terhadap Cash Dividend ........................ 56
4.5.3 Pengaruh Debt to Total Assets terhadap Cash Dividend ........................... 57
4.5.4 Pengaruh Earnings Per Share terhadap Cash Dividend ............................ 57
BAB V PENUTUP
5.1 Kesimpulan.................................................................................................... 59
5.2 Keterbatasan .................................................................................................. 60
5.3 Implikasi ........................................................................................................ 61
DAFTAR PUSTAKA ......................................................................................... 62
LAMPIRAN-LAMPIRAN .................................................................................66
commit to user
xii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
No.
Halaman
3.1
Kerangka Pemikiran Teoritis ........................................................... 31
4.2
Uji Heteroskedastisitas ................................................................... 48
commit to user
xiii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
No.
Halaman
4.1
Statistik Deskriptif ........................................................................... 39
4.2
Uji Normalitas (One- Sample Kolmogorov-Smirnov (K-T) Test)
Sebelum LN ..................................................................................... 43
4.3
Uji Normalitas (Semua Variabel) .................................................... 44
4.4
Uji Normalitas (One- Sample Kolmogorov-Smirnov (K-T) Test)
Setelah LN ....................................................................................... 45
4.5
Uji Multikolinearitas ........................................................................ 46
4.6
Uji Autokorelasi ............................................................................... 47
4.7
Analisis Regresi Linier Berganda .................................................... 49
4.8
Uji F (ANNOVA) ............................................................................ 52
4.9
Uji t .................................................................................................. 53
commit to user
xiv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
PENGARUH RETURN ON INVESTMENT, CASH RATIO, TOTAL ASSETS
TURNOVER, DEBT TO TOTAL ASSETS DAN EARNINGS PER SHARE
TERHADAP CASH DIVIDEND PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA
Penelitian ini merupakan studi empiris untuk menguji pengaruh Cash Ratio, Total
Assets Turnover, Debt to Total Assets dan Earnings Per Share terhadap Cash Dividend
pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan periode
pengamatan 2007-2011. Teknik sampel yang digunakan adalah purposive sampling
sehingga diperoleh jumlah sampel sebanyak 35 perusahaan.
Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linear
berganda dan uji hipotesis menggunakan t-statistik untuk menguji koefisien regresi
parsial serta f-statistik untuk menguji kelayakan model penelitian dengan level of
significance 5%. Selain itu juga dilakukan uji asumsi klasik yang meliputi uji
normalitas, uji multikolinieritas, uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi.
Dari hasil analisis menunjukkan bahwa secara bersama-sama (Cash Ratio, Total
Assets Turnover (TATO), Debt to Total Asset (DTA), Earning Per Share (EPS)),
terbukti berpengaruh signifikan terhadap Cash dividend perusahaan manufaktur di BEI
pada level kurang dari 0,05 atau 5%. Sedangkan variabel Cash Ratio dan EPS secara
parsial berpengaruh signifikan terhadap Cash dividend perusahaan manufaktur di BEI
periode 2007-2011 pada level of significance kurang dari 0,05 atau 5%, sementara
variabel TATO dan DTA tidak berpengaruh signifikan terhadap Cash dividend.
Kemampuan prediksi dari kelima variabel tersebut terhadap Cash dividend sebesar
43,8% sebagaimana ditunjukkan oleh besarnya Adjusted R square sebesar 66,3%
sedangkan sisanya 33,7% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak dimasukkan ke dalam
model penelitian.
Kata kunci
: Cash Ratio, Total Assets Turnover (TATO), Debt to Total Assets
(DTA), Earnings Per Share (EPS), Cash Dividend
commit to user
xv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
THE EFFECT OF CASH RATIO, TOTAL ASSETS TURNOVER, DEBT TO
TOTAL ASSETS AND EARNINGS PER SHARE TO CASH DIVIDEND ON THE
LISTED
MANUFACTUR COMPANIES IN INDONESIAN STOCK EXCHANGE
This research is an empirical study to examine the effect of Cash Ratio, Total
Assets Turnover, Debt to Total Assets and Earnings Per Share to Cash dividend on the
manufactur companies listed on Indonesian Stock Exchange in period of 2007-2011.
The samples were collected using the purposive sampling method and it has resulting
35 companies for the samples.
The samples were analyzed by using linear multiple regression tehnique, t-test for
testing the hypothesis, and f-test for the feasibility model test with the five percent level
of significant. It were tested with classic asumption test like normality test,
autocorellation test,multicollinearity test, and heteroscedastisity test.
From this analysis result it indicates that simultaneously (Cash Ratio, Total
Assets Turnover (TATO), Debt to Total Asset (DTA), and Earning Per Share (EPS))
proof significantly influent toward Cash dividend of manufacture company in BEI on
the level less than 0,05 or 5%. While Cash Ratio and EPS variable partially significant
influent toward Cash dividend of the manufacture company in BEI on 2007-2011 period
on the level of significance less than 0,05 or 5%, and while it indicates that TATO and
DTA partially not significant influent toward Cash dividend. Predictable of the five
variables toward Cash dividend is 66,3% as indicated by Adjusted R square that is
66,3% while the rest 33,7% is affected by other factors is not included into the study
model.
Keywords
: Cash Ratio, Total Assets Turnover (TATO), Debt to Total Assets (DTA),
Earnings Per Share (EPS), Cash Dividend
commit to user
xvi