Kuliah

FIRM

INVESTOR
RETURN
Sukses

BERDIRI

1
1

KEUANGAN

Re
si
ko

Ga
gal

Bangkrut

DANA

MANAJEMEN RISIKO

IDENTIFIKASI

MENGUKUR
EFEK

MENENTUKAN
PENANGANAN

a

b

c

d

e

f

Chapter 23

DERIVATIVES AND RISK MANAGEMENT
→ → !" #$ %
" &'
()*
!" #$ %
" &' +)
!" #$ % * " &'
+(
!" #$ % , " &'
)( +
(
!" #$ %
" &' * (**

!" #$ % ) " &' ) *

%$
!" #$ %

%
$ %

$

!" #$ %

%

3 %
!" #$ % * %
!" #$ % , %
% $5. $
!" #$ %
4

%
&!" #$ % * %

!" #$ % )

)

&
%

- . %.

$ &
3

$

$ .
.

$

$

( &

# % $/ - $

$
"
0 &
% $ % $ % 0&

# %$ 1 & 2
'3 %

- . .
" %
.&
$ %

( &
4 %# % $ 5/ $" (1 %
$ ! %&

&

$ 3 $-

& $
.
#
% .
61
.
7 $
( &
"$
# %
1
&7%

$
. "
% #
1
&7%
#
%8%
.

&4 &
"
$

Chapter 23:
9 3

$ % →→
!9 %
→
9 9 9 3 % 1

# %$ 1 &
: ;%
% & 3 7
4%
=

$ %
& ."%
?

1

%

=
" #

#

$

=
- '

@
%
4 3 & $ & $- 1 4 " 1& /
4%
$" #% . . & $- 1 .
& / %%
4
%
.$ 6 &
$ " " % $ 4 #% 4 '

% #$4-

@
#

$ %

&0

. - $

2

$ %

& 0& .

$ "

#%

2'

@
. %

%

A& 3 &-

" % #

B

"

% . - . %

$

@
& ." 1
&
"
# 3 $ %B
@
!
# $ 0.
% $2 %
"
$
@ " # $$
$ .&
& .
#
&. %
"
@
%
#
%& . $ .&
= # & # %
"
$

1
&

$

# % " 0

&

# % $ 1'
=C

=2'

)

BACKGROUND ON DERIVATIVES
%3 $3

$

%$

-

&

-

$
%3 $3
! $ " "

>D

%

%
$%
%

D:
4

= >E
%3 $3

$

& "" %
#
%6
%$ &
($ %
- " % 2
" %
$ $

$.

$
# %

$

0 %
$%
%
%

%
%

$

&

9F D9F =
' >#$
0& " $ 4" #
2
' 1 %/ % 4 $% 4$
'1 $ %
*' / #
)' $%4$ %
$
+' 3 % 1& $ %
+

1. Option
@>#$

7"
/ .

5 . %$

.

#

.

% #
$ #$
& '
7
$%
"
. & 0
&2
# . . % # " %
$ $
&# %
$ %$ $ 0!" #'
2
. @
$6!
@@ 4 &&
"
@@
#
@@ # $
@@ G
'!
'
$"'

$

#
#
% #
&& #$
04" #'
2
#$
#
. &
& ;4 &&< 0"
#$

>#

-

&$

#

"

- 2
#$
#
. &
& ;# $< 0"
#
H# % $
3 $
& #$
≤+. &
=7
($ %
I $$4 $

. &2
0

. &
&2 "

= 4 % $-

J

Contracts & lain-lain:
' 1 %/ % 4
$%
" %
$ %

0#

& 6#
. &2 $ $
$%
& $ %$ $ 0- 2 #
%

$

'

'1 $ %

4

$%

-

$ %
$ %

$% 4$
$

#

. %

$% 4$

$
$ #" %
#
%

%
#

-

# %

. %
2 $ $ # $

%0
$#

*' / #
#

$ # %
0
. - %$
$ %
. - %
- % $ 0

)' $% 4$ %
3 %

-

$

% $
/
&
- '

+'

2$ $
/ .
% #"
- $ %& . $ &.
2 # #"
& '

1&

.

$

-

%3

%

/

.

$

$ %

% $- . %
.
'

.

.

0

6$ %

2
K

FUNDAMENTALS OF RISK MANAGEMENT
1
. %.
%
% %
" / %
#% #
$ $
%
=# 4 & $ 3 %
/ %
# $
$
$
%
%
%
. %
# %
$
#%
# % "
9 # $%
%
. %
# $ $ %
. "
6$
%
E
4 &%
%
. $
& " $%
1
&
% # %$- %
%
. %
%
%
#%
$1
%
&%
%
. $
& "$
%- /
3%
$ &%
%
. $
& "# &
&
. & $- %
%
. %
#%
$
$
%- /
9
% .& %
%
- .
$ $ #
%

5

$

,

Memanage & Mengurangi risiko
%
' 9
'
'

%
$1

%
%#
$

D
'
'
'
*'
)'
+'

"
% "# $
.

%

%

%
1
$%
#%

%

.
%

#

%

% & 3

%

&"
&"
. &
%
"

# # % "
&$ #%

4 &
# % "
%
# - . .%
#"
$
%3 $3
. .&$ $ %
- # % $/ -

%
%
4% $ $ &

$
$3$

# % $/ 4 &

%
%

USING DERIVATIVES TO REDUCE
RISKS
% " . %
$
%
@1& $
$
$.
@1& $
" %
"
@1& $
%
$
%3 $3
#
%

#$

%

'
/ $" E $ %
' = 4 % $- % 4
H#
%
' !
$- % 4
H#

&

#

'
%
$

%

. %
'&

%

'&