ANALISIS PENGARUH CASH POSITION DAN CASH RATIO TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO

  

ANALISIS PENGARUH CASH POSITION DAN CASH RATIO

TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO

(STUDY PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI

JAKARTA ISLAMIC INDEX

  )

SKRIPSI

  Ditulis untuk memenuhi sebagian persyaratan guna memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Islam (S.EI)

  Disusun Oleh: Joko Priyono 9.313.066.10

  

PROGRAM STUDI EKONOMI ISLAM

JURUSAN SYARI’AH

SEKOLAH TINGGI AGAMA ISLAM NEGERI

(STAIN) KEDIRI

  

2015 HALAMAN PERSETUJUAN ANALISIS PENGARUH CASH POSITION DAN CASH RATIO TERHADAP

DIVIDEND PAYOUT RATIO

  (STUDY PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI

  

JAKARTA ISLAMIC INDEX )

  JOKO PRIYONO NIM: 9.313.066.10

  Disetujui oleh: Pembimbing I Pembimbing II

  Rofik Efendi, S.Kom, MM

  NIP. 19690617 199803 1 002

  Ahmad Syakur, M.EI

  NIP. 19760708 200604 1 004

NOTA KONSULTAN

  Nomor : Kediri, 25 Juni 2015

  Lamp : 4 (empat) berkas Hal : Bimbingan Skripsi

  Kepada Yth, Bapak Ketua Sekolah Tinggi

  Agama Islam Negeri (STAIN) Kediri Di Jl. Sunan Ampel No. 07 - Ngronggo Kediri Assalamu’alaikumn Wr. Wb.

  Memenuhi permintaan Bapak Ketua untuk membimbing penyusunan skripsi mahasiswa tersebut dibawah ini: Nama : JOKO PRIYONO NIM : 9313.066.10 Judul : ANALISIS PENGARUH CASH POSITION DAN CASH

  RATIO TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO

  (STUDY PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI JAKARTA ISLAMIC INDEX)

  Setelah diperbaiki materi dan susunannya, kami berpendapat bahwa skripsinya telah memenuhi syarat sebagai kelengkapan ujian tingkat akhir Sarjana Strata Satu (S-1).

  Bersama ini terlampir satu berkas naskah skripsinya, dengan harapan dalam waktu yang telah ditentukan dapat diujikan dalam sidang Munaqasah.

  Demikian agar maklum dan atas kesediaan Bapak kami ucapkan banyak terimakasih. Wassalamu’alaikumWr. Wb.

  Pembimbing I Pembimbing II

  

Rofik Efendi, S.Kom, MM Ahmad Syakur, M.EI

  NIP. 19690617 199803 1 002 NIP. 19760708 200604 1 004

  HALAMAN PENGESAHAN ANALISIS PENGARUH CASH POSITION DAN CASH RATIO TERHADAP

DIVIDEND PAYOUT RATIO

  (STUDY PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI JAKARTA ISLAMIC INDEX)

  JOKO PRIYONO NIM: 9.313.066.10

  Telah diujikan di depan Sidang Munaqasah Sekolah Tinggi Agama Islam Negeri (STAIN) Kediri pada tanggal 06 Juli 2015

  Tim Penguji, 1. Penguji Utama

  Dr. Naning Fatmawatie, SE, MM (.........................................) NIP.19740528 200312 2 001 2.

  Penguji I Rofik Efendi, S.Kom, MM (.........................................) NIP.19690617 199803 1 002 3.

  Penguji II Ahmad Syakur, M.EI (.........................................) NIP.19760708 200604 1 004

  Kediri, 06 Juli 2015 Ketua STAIN Kediri

  Drs. Nur Chamid, MM NIP. 19680714 199703 1 002

HALAMAN MOTTO

           

   



“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Maka

apabila kamu selesai (dari suatu urusan) kerjakanlah dengan

sungguh (urusan) yang lain. Dan hanya kepada Tuhanmulah

kamu berharap”

  

(QS. Al-Insyirah: 6-8)

  

PERSEMBAHAN

Skripsi Ini Kepersembahkan Kepada:

  

Kedua Orangtuaku (Bapakku Sukadi dan Ibuku Paenah)

Yang telah mencurahkan ksih sayangnya dalam mendidik, mendampingi dan memotivasi smpai akhirnya

ananda dapat menyelesaikan studi ini dan selalu berharap ananda dapat tersenyum dihari ini dan hari

kelak. Terima kasih tak terhingga, semoga amal keduanya dibalas dengan kebaikan yang tiada batas dan

menjadikannya sebagai ahli surga.Amin.................

  

Ketiga Kakakku (Mbak Lis, Mas Puji, Dan Mbak Pri)

Terimakasih telah memberikan pengarahan, motivasi dan semangat sehingga aku dapat menyelesaikan

studi ini dengan baik. Semoga bermanfaat .

  

Sahabat-Sahabatku

Terimakasih buat sahabatku Binti Inayatuz Zahra, teman-teman mahasiswa STAIN Kediri, Fandy, Agus,

  Amir, Samsul, Wawan, Makmun, Rofiq, Ika Mei, Eni, Maya, Windy, Novi, ‘Ainul, Umi dll. Dan teman-

  teman dari

  Majlis Ta’lim Wal Maulid “Al-Muhibbin” Nganjuk dll. Terima kasih telah memberikan

  

dukungan selama ini dalam penulisan skripsi ini. Semoga amal kebaikan dari berbagai pihak tersebut

mendapat pahala dari Allah SWT, Amin...

  

ABSTRAK

  JOKO PRIYONO, Dosen Pembimbing Rofik Efendi, S.Kom, MM dan Ahmad Syakur, M.EI: Analisis Pengaruh Cash Position dan Cash Ratio Terhadap

  

Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index

  PadaTahun 2009- 2013, Ekonomi Syari’ah, Syari’ah, STAIN Kediri, 2015. Kata Kunci: Cash Dividend, Cash Ratio, Dividend Payout Ratio.

  Dividen merupakan pendapatan yang diperoleh dari penanaman saham setiap periode selama saham masih dimiliki. Para investor yang menanamkan modalnya melalui saham pada perusahaan bertujuan untuk memperoleh pendapatan atau keuntungan. Bagi pihak perusahaan bertujuan untuk memperoleh pendapatan atau keuntungan, bagi perusahaan harus dapat mengambil suatu keputusan atau kebijakan dalam membayar laba atau dividen kepada para pemegang saham atau menahannya untuk diinvestasikan kembali. Dividend

  

Payout Ratio (DPR) merupakan earning yang diperoleh perusahaan kepada

pemegang saham dan tentunya berupa laba bersih.

  Penelitian bertujuan untuk menganalisis bagaimana pengaruh dari Cash

  

Position dan Cash Ratio terhadap Dividend Payout Ratio. Untuk objek penelitian

  yang akan menjadi sampel adalah perusahaan yang telah terdaftar dan aktif di

  

Jakarta Islamic Index selama periode tahun 2009-2013. Pendekatan yang

  digunakan dalam penelitian ini merupakan pendekatan kuantitatif dengan menggunakan analisis regresi berganda.

  Hasil penelitian menunjukkan bahwa nilai R Square sebesar 0,215 yang berarti Devidend Payout Ratio dipengaruhi 21,5% oleh Cash Position dan Cash

  

Ratio secara simultan. Selanjutnya, dari hasil regresi diperoleh persamaan Y=

  4,806 –0,204X₁ + 0,011X₂. Dari analisis menunjukkan hasil secara parsial bahwa variabel Cash Position berpengaruh negatif tetapi tidak signifikan terhadap

  

Devidend Payout Ratio akan tetapi Cash Ratio memiliki pengaruh yang positif

  tetapi tidak signifikan terhadap Devidend Payout Ratio. Kemudian secara simultan atau bersama-sama variabel Cash Position dan Cash Ratio berpengaruh secara signifikan terhadap Dividend Payout Ratio. Variabel Cash Position dan

  

Cash Ratio dapat menjelaskan Dividend Payout Ratio sebesar 21,5% sedangkan

  sisanya 78,5% dijelaskan oleh variabel lain diluar model. Dengan demikian, temuan ini dapat digunakan oleh investor untuk dijadikan pertimbangan dalam menentukan investasi pada masa mendatang apabila mengharapkan dividen.

  KATA PENGANTAR

  

،هل كيرش لا هدحو هللا لاإ هلا لا نأ دهشأ.هللا اناده نأ لاول يدتهنل انك امو اذهل اناد ه يذلا هلل دمحلا

هبحصو هلآ ىلعو دمحم انديس ميركلا ىيبنلا اذه ىلع ملسو لص مهللا ،هلوسرو هدبع ادمحم نأ دهشأو

.نيعمجأ

  Segala puja dan puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberikan taufik, hidayah, dan inayah-Nya kepada penulis, sehingga dapat menyelesaikan skripsi ini.Skripsi yang membahas tentang Analisis Pengaruh Cash Position dan

  

Cash Ratio Terhadap Devidend Payout Ratio dapat diseleseikan dengan baik, dan

  penulis berharap semoga Allah senantiasa memberikan ilmu yang bermanfaat di dunia maupun akhirat, Amin.

  Sholawat dan salam semoga tetap tercurahkan kepada junjungan kita Nabi besar Muhammad SAW yang telah memberikan petunjuk kepada jalan yang diridhoi oleh Allah SWT dengan ajaran yang dibawanya, yaitu ajaran agama Islam.

  Untuk mewujudkan skripsi ini, banyak sekali pihak-pihak yang memberikan bantuan kepada penulis, sehingga meskipun mengalami banyak kesulitan, penulis dapat menyelesaikannya. Untukitupenulismengucapkan rasa terimakasih yang sedalam-dalamnyakepada yang terhormat:

  1. Bapak Drs. Nur Chamid, MM, selaku Ketua STAIN Kediri.

  2. Bapak Imam Anas Mushlihin, M.HI, selaku Ketua Jurusan Syari’ah STAIN Kediri.

  3. Ibu Dr. Naning Fatmawatie, SE, MM, selaku Sekretaris Jurusan Syari’ah STAIN Kediri.

  4. Bapak Rofik Efendi, S.Kom, MM, selaku dosen pembimbing I, dan Bapak Ahmad Syakur, ME.I, selaku dosen pembimbing II yang telah memberikan bimbingan, arahan dan dorongan sehingga skripsi ini bisa terselesaikan.

  5. Bapak dan Ibu dosen beserta staf Jurusan Syari’ah Prodi Ekonomi Syari’ah STAIN Kediri.

  6. Kedua orang tuaku, kakakku, dan segenap keluarga serta orang-orang yang senantiasa mendo’akan, menyayangi, membantu, dan memotivasi hingga penulis dapat menyelesaikan studi.

  7. Teman-teman mahasiswa STAIN Kediri seperjuangan “EKIS’A” Faqih, Fandy, Agus, Amir, Samsul, Wawan, Makmun, Rofiq, Ika Mei, Eni, Maya, Windy,

  Novi, ‘Ainul, Umi dll. Dan teman-teman dari Majlis Ta’lim Wal Maulid “Al-Muhibbin” Nganjuk, serta pihak-pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang membantu dalam penyelesaian penyusunan skripsi ini, semoga amal kebaikan dari berbagai pihak tersebut mendapat pahala yang berlipat ganda dari Allah SWT, Amin.

  Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih banyak kekurangan dan kesalahan, karena itulah penulis berharap kepada semua pihak yang membaca, agar memberikan saran dan kritik demi perbaikan pada penelitian selanjutnya.

  Penulis berharap semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi penulis khususnya dan bagi para pembaca pada umumnya, Amin.

  Kediri, 25 Juni 2015 Penulis

  DAFTAR ISI

  HALAMAN JUDUL ........................................................................................ i HALAMAN PERSETUJUAN .......................................................................... ii NOTA KONSULTAN ..................................................................................... iii HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................... iv HALAMAN MOTTO ..................................................................................... v HALAMAN PERSEMBAHAN ..................................................................... vi ABSTRAK .................................................................................................... vii KATA PENGANTAR ................................................................................... viii DAFTAR ISI ................................................................................................... x DAFTAR TABEL ......................................................................................... xiv DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... xv DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................ xvi

  BAB I : PENDAHULUAN ....................................................................... 1 A. Latar Belakang Masalah ......................................................... 1 B. Rumusan Masalah ................................................................ 10 C. TujuanPenelitian .................................................................. 10 D. KegunaanPenelitian.............................................................. 11 E. Telaah Pustaka ..................................................................... 12 F. Hipotesis Penelitian .............................................................. 15 G. Pembatasan Masalah ............................................................ 17

  BAB II : LANDASAN TEORI ................................................................ 18 A. Dividen ................................................................................ 18 1. Pengertian Dividen ........................................................ 18 2. Jenis-jenis Dividen ........................................................ 20 B. Kebijakan Dividen .............................................................. 23 1. Pengertian Kebijakan Dividen ...................................... 23 2. Teori Kebijakan Dividen ............................................... 24 3. Bentuk-bentuk Kebijakan Dividen ................................ 26 4. Faktor-faktor Yang MempengaruhiKebijakan Dividen .......................................................................... 28 C. Dividend Payout Ratio ........................................................ 30 1. Pengertian Dividend Payout Ratio ................................ 30 2. Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio .................................................................. 33 D. Cash Position ...................................................................... 35 1. Pengertian Cash Position .............................................. 35 2. Manajemen Kas Perusahaan ......................................... 37 3. Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Besarnya Kas ....... 39 E. Cash Ratio ........................................................................... 41 1. Likuiditas ...................................................................... 41 2. Pengertian Cash Ratio ................................................... 43 F. Hubungan Cash Position dan Cash Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio ........................................................ 46

  1. Hubungan Cash Position Terhadap Dividend

  Payout Ratio .................................................................. 46 2.

  Hubungan Cash Ratio Terhadap Dividend Payout

  Ratio .............................................................................. 47 3.

  Hubungan Cash Position dan Cash Ratio Terhadap

  Dividend Payout Ratio .................................................. 47

  BAB III : METODE PENELITIAN .......................................................... 50 A. Jenis Penelitian ..................................................................... 50 B. Populasi Dan Sampel ........................................................... 50 C. Instrumen Penelitian............................................................. 52 D. Teknik Pengumpulan Data ................................................... 53 E. IdentifikasiVariabel .............................................................. 54 F. Analisis Data ........................................................................ 55 BAB IV : HASIL PENELITIAN ............................................................... 61 A. Gambaran Umum Obyek Penelitian .................................... 61 B. Deskripsi Data ..................................................................... 62 C. Deskripsi Hasil Penelitian .................................................... 78 1. Cash Position ................................................................ 78 2. Cash Ratio ...................................................................... 80 3. Dividend Payout Ratio ................................................... 81 4. Statistik Deskripsi Hasil Penelitian ................................ 82 D. Hasil Analisis Uji Asumsi Klasik ....................................... 84 1. Uji Normalitas ................................................................ 84

  2. Uji Multikolonieritas ..................................................... 85 3.

  UjiAutokorelasi ............................................................. 87 4. Uji Heterokedastisitas ................................................... 88 E. Korelasi ............................................................................... 89 F. Analisis Regresi Berganda .................................................. 90 G.

  Pengujian Hipotesis .............................................................. 92 1.

  Uji t ................................................................................ 92 2. Uji F ............................................................................... 93 H. Koefisien Determinasi ......................................................... 94

  BAB V : PEMBAHASAN ....................................................................... 97 A. Pengaruh Cash Position Terhadap Devidend Payout Ratio .................................................................................... 98 B. Pengaruh Cash Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio ................................................................................. 101 C. Pengaruh Cash Position dan Cash Ratio Devidend Payout Ratio .................................................................... 104 BAB VI : PENUTUP ................................................................................ 106 A. Kesimpulan ........................................................................ 106 B. Saran-Saran ........................................................................ 109 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN DAFTAR RIWAYAT HIDUP

  DAFTAR TABEL

  Halaman Tabel 1.1 Tabel Perkembangan DPR Perusahaan JII....

  05 Tabel 4.1 Hasil Perhitungan Cash Position

  ………………

  78 Tabel 4.2 Hasil Perhitungan Cash Rati o………………….

  80 Tabel 4.3 Hasil Perhitungan Dividend Payout Ratio …..

  81 Tabel 4.4 Descriptive Statistics …………………………

  82 Tabel 4.5 Hasil Uji Normalitas ………………………….

  84 Tabel 4.6 Hasil Uji Multikolonieritas ………………….

  85 Tabel 4.7 Hasil Uji Autokorelasi ………………………

  87 Tabel 4.8 Hasil Uji Korelasi...........................................

  89 Tabel 4.9 Hasil Uji Analisis Regresi Berganda ………..

  90 Tabel 4.10 Hasil Uji ANOVA ……………………………

  93 Tabel 4.11 Hasil Uji Koefesien Determinasi …………...

  95

  DAFTAR GAMBAR

  Halaman

Gambar 4.1. : Scatterplot

  (Y) ………….................................................... 88