PENERBITAN OBLIGASI SEBAGAI ALTERNATIF SUMBER PEMBIAYAAN PEMBANGUNAN INFRASTRUKTUI(OLEH PEMERINTAH DAERAH KABtJPATENIKOTA PROPINSI BALI.
Penelitian Bidang Hukum
lKodefNama Rumpun I1mu: 596/Ilmu HukuIlll
ｎｾｏｐａｌ
HASIL PENELITIAN
PENERBITAN OBLIGASI SEBAGAI ALTERNATIF SUMBER PEMBIAYAAN
PEMBANGUNAN INFRASTRUKTUI(OLEH PEMERINTAH DAERAH
KABtJPATENIKOTA PROPINSI BALI
Tim Peneliti
1. Ngakan Ketut Dunia, SH.,M.Hum.
2. A.A. Sagung Wiratni Darmadi, SH.,MH.
3. Marwanto, SH., M.Hum.
4. Dewa Gede Pradnya Yustiawan,SH.,MH.
5. Pande Yogantara,SH., MH.
NIP. 19520104 198003 1001 (Ketua)
NIP. 19540720 1983032001 (Anggota)
NIP. 19600101 198602 1001 (Anggota)
(Anggota)
(Anggota)
Penelitian Hibah Unggulan Program Studi (HUPS) Didanai Dari Dana PNBP Fakultas
Hukum Universitas Udayana Tahun 2015 Yang Dibebankan Pada Anggaran DlPA
BLU Universitas Udayana Nomor DlPA -042.04.2.400107/2015
Tangga115 Apri12015
BAGIAN HUKUM KEPERDATAAN FAKULTAS HUKUM
UNIVERSITAS UDAYANA
2015
HALAMAN PENGESAHAN LAPORAN HASIL PENELITIAN
I. ludul Penelitian
: Penerbitan Obligasi Sebagai Altematif
Sumber Pembiayaan Pembangunan
Infrastruktur Oleh Pemerintah Daerah
Kabupaten/Kota Proipinsi Bali
a. Bidang Ilmu
: Hukum
b. Katagori Peneliti
: Penelitian Kelompok
2. Peneliti
Ketua Peneliti
a. Nama
b. lenis Kelamin
c. Pangkat/Gol./NIP.
d. labatan Fungsional/Struktural
e. Pengalaman Penelitian
f. Program Studillurusan
g. Fakultas
h. Pusat Penelitian
3. Alamat
Alamat RumahINomor HP.
Alamat Kantor/Telp.
4. Lokasi Penelitian
: Ngakan Ketut Dunia, SH., M.Hum.
: Pria
: Pembina Utama MudalIvc/
19520104 198003 1001.
: Lektor KepalaIDosen Fakultas Hukum
: Terlampi Dalam CV.
: Hukum Keperdataan
: Hukum
: Fakultas Hukum Universitas Udayana
: lalan Batas Dukuh Sari Gang Murai
No.18 Denpasar/ 081933 100300.
: lalan Bali No. I Denpasar/0361222666
: 9 (sembilan) Kabupaten/Kota Propinsi
Bali.
5. Kerjasama
6. ladgka Waktu Penelitian
161 hari, mulai tanggal 4 Mei 20 IS
sampai dengan tanggal 13 oktober 2015,
Mengetahui
Ketua Bagian Hukum Perdata ,
Denpasar, 13 Oktober 2015.
ｾ
Ketua Peneliti,
Ｏｾ Ｍ
NgakllnKetutDUIlia,SH., M.Hum
tahui
ｾ ｮｩｶ･ｲｳ ｴ｡
Udayana
11
KATA PENGANTAR
Widhi Wasaffuhan Yang Maha Esa maka penulisan
Berkat rahmat Ida Sang ｈｹ｡ｾｧ
laporan hasil penelitian tentang "Penerbitan Obligasi Sebagai Altematif Sumber Pembiayaan
Pembanguna Infrastruktur Oleh Pemerintah Daerah Kabupaten/Kota Propinsi Bali" dapat kami
selesaikan tepat pada waktu yang telah ditentukan.
Penelitian ini dapat diselesaikan karena ada kerjasama yang baik dengan berbagai pihak,
terutama dengan Kepala Daerah Kabupaten/Kota Propinsi Bali. Untuk itu dalam kesempatan ini
tidak lupa kami sampaikan terimakasih yang sebesar-besamya kepada :
1. Para Kepala Daerah Kabupaten/Kota Propinsi Bali yang telah memberikan kemudahan
dan banyak membantu kami dalam mendapatkan data yang berkaitan dengan penerbitan
obligasi atau surat hutang sebagai altematif sumber pembiayaan pembangunan
infrastruktur di daerah kabupaten/kota.
2. Dekan Fakultas Hukum Universitas Udayana yang telah memberikan ijin atau
persetujuan untuk dilaksanakannya penelitian ini.
3. Ketua Unit Penelitian Fakultas Hukum Universitas Udayana yang telah meregistrasi
usulan penelitian ini.
4. Ketua Pusat Studi Hukum Perdata Fakultas Hukum Universitas Udayana yang banyak
memberikan masukan pada waktu penyusunan proposal penelitian ini dan memberikan
persetujuannya.
""
5. Ternan-ternan dosen Fakultas Hukum Universitas Udayana yang memotivasi untuk
dilaksanakannya penelitian ini dan banyak memberikan masukan baik pada seminar
proposal maupun pada seminar hasil penelitian ini, sehingga laporan hasil penelitian ini
dapat diselesaikan.
6. Para mahasiswa yang ikut berpartisi pada seminar proposal dan seminar hasil penelitian
atas masukan-masukan yang diberikan.
Laporan hasil penelitian ini masih jauh dari sempuma karena keterbatasan waktu dan
kemampuan kami, untuk itu saran dan kritik dari semua pihak sangat kami harapkan. Akhimya
mudah-mudahan laporan hasil penelitian ini ada manfaatnya terutama dalam pengembangan ilmu
hukupl maupun dalam penyempumaan perundang-undangan yang berkaitan dengan obligasi
daerah ini.
Denpasar, 13 Oktober 2015.
Tim Peneliti.
In
RINGKASAN
Penelitian tentang penerbitan Obligasi sebagai altematif sumber pembiayaan
pembangunan infrastruktur oleh Pemerintah Daerah Kabupaten/Kota Propinsi Bali
dilakukan untuk mengetahui implementasi Peraturan Pemerintah Republik Indonesia No.
30 Tahun 2011 tentang Pinjaman Daerah, khususnya Pasal 37 yang memberikan peluang
kepada Pemerintah Daerah Kabupaten/Kota untuk menerbitkan Obligasi Daerah, dan
kendala-kendala yang dihadapi oleh Pemerintah Daerah Kabupaten/Kota Propinsi Bali
dalam menerbitkan Obligasi Daerah.
Dengan mengetahui itu maka target khusus yang ingin dicapai dalam penelitian
ini adalah hasilnya dapat dipakai oleh pembuat undang-undang (Badan Legislatif) untuk
merancang dan memformulasikaI\c substansi hukum model penyusunan baru norma
hukum yang mengatur mengenai penerbitan Oblogasi Daerah, terutama yang berkaitan
dengan persyaratan penerbitan yang bisa memberi kemudahan, yang sekarang ini
dirasakan masih sangat berat, namun demikian tetap dapat digunakan sebagai landasan
yuridis yang mampu menjamin kepastian hukum dan kepastian berusaha, baik kepada
penerbit Obligasi Daerah (Pemerintah Daerah) maupun kepada pemegang Obligasi
Daerah (Penanam Modal).
Luaran lainnya kegiatan penelitian ini adalah dapat diterbitkan sebuah buku
tentang pedoman penerbitan Obligasi Daerah oleh Pemerintah Daerah Propinsi maupun
Pemerintah Daerah Kabupaten/Kota, serta dipublikasikan dalam jurnal lokal yang sudah
ada ISSN.
Penelitian ini merupakan penelitian empiris untuk mendapatkan data yang
diperoleh langsung dari Pemerintah Daerah Kabupaten/Kota Propinsi Bali dengan
mengadakan wawancara kepada Kepala Daerah Kabupaten/Kota atau pejabat yang
berwenang dengan menggunakan daftar pertanyaan (kuisioner) yang telah
disiapkan/disusun sebelumnya sebagai pedoman wawancara
IV
S Q'
DAFTARISI
Hal Sampul Depan
_.
Hal Pengesahan
_
Kata Pengantar
Ringkasan
•
•
_.iii
•
.iv
Daftar lsi
v
BAB I. PENDAHULUAN
1
1.1. Latar belakang
1
1.2. Permasalahan
4
1.3. Tujuan Khusus Penelitian
5
1.4. Urgensi Kegiatan Penelitian
.5
1.5. Temuanllnovasi Yang Ditargetkan
6
1.6. Luaran Kegiatan Penelitian
6
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA
2.1. Pasar Modal
8
8
2.1.1. Pengertian Pasar Modal
8
2.1.2. Fungsi Pasar Modal
13
2.1.3. Manfaat Pasar Modal
15
2.2. Obligasi Daerah
18
2.2.1. Obligasi Daerah Sebagai Altematif Sumber
Pembiayaan Fembangunan Daerah
18
v
2.2.2. Pengertian Obligasi Daerah (Municipal Bond)
.31
2.2.3. Peraturan Perundang-undangan terkait dengan penerbitan
Obligasi Daerah
2.2.4. lenis-jenis Obligasi Daerah
2.2.5. Manfaat Obligasi Daerah
BAB III. METODE ｐｅｾ ｌｉｔ ａｎ
.34
35
.38
.41
3.1. lenis Penelitian
41
3.2. Sifat Penelitian
41
3.3. Definisi Operasional Variabel-Variabel Penelitian
.42
3.4. Lokasi Penelitian
42
3.5. Surnber Data, Teknik1>engumpulan Data, Dan Alat Yang
Dipakai
43
3.6. Teknik Pengolahan Dan Analisis Data
BAB IV. BASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
..44
.45
4.1.Implementasi Ketentuan Mengenai Penerbitan Obligasi Daerah
Sebagaimana Diatur Dalam Pasal 37 Peranturan Pemerintah
NO. 30 Tahun 2011 Tentang Pinjaman Daerah Oleh Pemerintah
""
Daerah Kabupaten/Kota Propinsi Bali
.45
4.2. Kendala Yang Dihadapi Pemerintah Daerah Kabupaten/Kota
Propinsi Bali Dalam Menerbitkan Obligasi Daerah
57
vi
BAB V. PENUTUP
.8.!
5.1. Kesimpulan
••
5.2. Saran-saran
..Q_.
DAFTAR PUSTAKA
DAFTAR INFORMEN
LAMPlRAN-LAMPlRAN
vii
lKodefNama Rumpun I1mu: 596/Ilmu HukuIlll
ｎｾｏｐａｌ
HASIL PENELITIAN
PENERBITAN OBLIGASI SEBAGAI ALTERNATIF SUMBER PEMBIAYAAN
PEMBANGUNAN INFRASTRUKTUI(OLEH PEMERINTAH DAERAH
KABtJPATENIKOTA PROPINSI BALI
Tim Peneliti
1. Ngakan Ketut Dunia, SH.,M.Hum.
2. A.A. Sagung Wiratni Darmadi, SH.,MH.
3. Marwanto, SH., M.Hum.
4. Dewa Gede Pradnya Yustiawan,SH.,MH.
5. Pande Yogantara,SH., MH.
NIP. 19520104 198003 1001 (Ketua)
NIP. 19540720 1983032001 (Anggota)
NIP. 19600101 198602 1001 (Anggota)
(Anggota)
(Anggota)
Penelitian Hibah Unggulan Program Studi (HUPS) Didanai Dari Dana PNBP Fakultas
Hukum Universitas Udayana Tahun 2015 Yang Dibebankan Pada Anggaran DlPA
BLU Universitas Udayana Nomor DlPA -042.04.2.400107/2015
Tangga115 Apri12015
BAGIAN HUKUM KEPERDATAAN FAKULTAS HUKUM
UNIVERSITAS UDAYANA
2015
HALAMAN PENGESAHAN LAPORAN HASIL PENELITIAN
I. ludul Penelitian
: Penerbitan Obligasi Sebagai Altematif
Sumber Pembiayaan Pembangunan
Infrastruktur Oleh Pemerintah Daerah
Kabupaten/Kota Proipinsi Bali
a. Bidang Ilmu
: Hukum
b. Katagori Peneliti
: Penelitian Kelompok
2. Peneliti
Ketua Peneliti
a. Nama
b. lenis Kelamin
c. Pangkat/Gol./NIP.
d. labatan Fungsional/Struktural
e. Pengalaman Penelitian
f. Program Studillurusan
g. Fakultas
h. Pusat Penelitian
3. Alamat
Alamat RumahINomor HP.
Alamat Kantor/Telp.
4. Lokasi Penelitian
: Ngakan Ketut Dunia, SH., M.Hum.
: Pria
: Pembina Utama MudalIvc/
19520104 198003 1001.
: Lektor KepalaIDosen Fakultas Hukum
: Terlampi Dalam CV.
: Hukum Keperdataan
: Hukum
: Fakultas Hukum Universitas Udayana
: lalan Batas Dukuh Sari Gang Murai
No.18 Denpasar/ 081933 100300.
: lalan Bali No. I Denpasar/0361222666
: 9 (sembilan) Kabupaten/Kota Propinsi
Bali.
5. Kerjasama
6. ladgka Waktu Penelitian
161 hari, mulai tanggal 4 Mei 20 IS
sampai dengan tanggal 13 oktober 2015,
Mengetahui
Ketua Bagian Hukum Perdata ,
Denpasar, 13 Oktober 2015.
ｾ
Ketua Peneliti,
Ｏｾ Ｍ
NgakllnKetutDUIlia,SH., M.Hum
tahui
ｾ ｮｩｶ･ｲｳ ｴ｡
Udayana
11
KATA PENGANTAR
Widhi Wasaffuhan Yang Maha Esa maka penulisan
Berkat rahmat Ida Sang ｈｹ｡ｾｧ
laporan hasil penelitian tentang "Penerbitan Obligasi Sebagai Altematif Sumber Pembiayaan
Pembanguna Infrastruktur Oleh Pemerintah Daerah Kabupaten/Kota Propinsi Bali" dapat kami
selesaikan tepat pada waktu yang telah ditentukan.
Penelitian ini dapat diselesaikan karena ada kerjasama yang baik dengan berbagai pihak,
terutama dengan Kepala Daerah Kabupaten/Kota Propinsi Bali. Untuk itu dalam kesempatan ini
tidak lupa kami sampaikan terimakasih yang sebesar-besamya kepada :
1. Para Kepala Daerah Kabupaten/Kota Propinsi Bali yang telah memberikan kemudahan
dan banyak membantu kami dalam mendapatkan data yang berkaitan dengan penerbitan
obligasi atau surat hutang sebagai altematif sumber pembiayaan pembangunan
infrastruktur di daerah kabupaten/kota.
2. Dekan Fakultas Hukum Universitas Udayana yang telah memberikan ijin atau
persetujuan untuk dilaksanakannya penelitian ini.
3. Ketua Unit Penelitian Fakultas Hukum Universitas Udayana yang telah meregistrasi
usulan penelitian ini.
4. Ketua Pusat Studi Hukum Perdata Fakultas Hukum Universitas Udayana yang banyak
memberikan masukan pada waktu penyusunan proposal penelitian ini dan memberikan
persetujuannya.
""
5. Ternan-ternan dosen Fakultas Hukum Universitas Udayana yang memotivasi untuk
dilaksanakannya penelitian ini dan banyak memberikan masukan baik pada seminar
proposal maupun pada seminar hasil penelitian ini, sehingga laporan hasil penelitian ini
dapat diselesaikan.
6. Para mahasiswa yang ikut berpartisi pada seminar proposal dan seminar hasil penelitian
atas masukan-masukan yang diberikan.
Laporan hasil penelitian ini masih jauh dari sempuma karena keterbatasan waktu dan
kemampuan kami, untuk itu saran dan kritik dari semua pihak sangat kami harapkan. Akhimya
mudah-mudahan laporan hasil penelitian ini ada manfaatnya terutama dalam pengembangan ilmu
hukupl maupun dalam penyempumaan perundang-undangan yang berkaitan dengan obligasi
daerah ini.
Denpasar, 13 Oktober 2015.
Tim Peneliti.
In
RINGKASAN
Penelitian tentang penerbitan Obligasi sebagai altematif sumber pembiayaan
pembangunan infrastruktur oleh Pemerintah Daerah Kabupaten/Kota Propinsi Bali
dilakukan untuk mengetahui implementasi Peraturan Pemerintah Republik Indonesia No.
30 Tahun 2011 tentang Pinjaman Daerah, khususnya Pasal 37 yang memberikan peluang
kepada Pemerintah Daerah Kabupaten/Kota untuk menerbitkan Obligasi Daerah, dan
kendala-kendala yang dihadapi oleh Pemerintah Daerah Kabupaten/Kota Propinsi Bali
dalam menerbitkan Obligasi Daerah.
Dengan mengetahui itu maka target khusus yang ingin dicapai dalam penelitian
ini adalah hasilnya dapat dipakai oleh pembuat undang-undang (Badan Legislatif) untuk
merancang dan memformulasikaI\c substansi hukum model penyusunan baru norma
hukum yang mengatur mengenai penerbitan Oblogasi Daerah, terutama yang berkaitan
dengan persyaratan penerbitan yang bisa memberi kemudahan, yang sekarang ini
dirasakan masih sangat berat, namun demikian tetap dapat digunakan sebagai landasan
yuridis yang mampu menjamin kepastian hukum dan kepastian berusaha, baik kepada
penerbit Obligasi Daerah (Pemerintah Daerah) maupun kepada pemegang Obligasi
Daerah (Penanam Modal).
Luaran lainnya kegiatan penelitian ini adalah dapat diterbitkan sebuah buku
tentang pedoman penerbitan Obligasi Daerah oleh Pemerintah Daerah Propinsi maupun
Pemerintah Daerah Kabupaten/Kota, serta dipublikasikan dalam jurnal lokal yang sudah
ada ISSN.
Penelitian ini merupakan penelitian empiris untuk mendapatkan data yang
diperoleh langsung dari Pemerintah Daerah Kabupaten/Kota Propinsi Bali dengan
mengadakan wawancara kepada Kepala Daerah Kabupaten/Kota atau pejabat yang
berwenang dengan menggunakan daftar pertanyaan (kuisioner) yang telah
disiapkan/disusun sebelumnya sebagai pedoman wawancara
IV
S Q'
DAFTARISI
Hal Sampul Depan
_.
Hal Pengesahan
_
Kata Pengantar
Ringkasan
•
•
_.iii
•
.iv
Daftar lsi
v
BAB I. PENDAHULUAN
1
1.1. Latar belakang
1
1.2. Permasalahan
4
1.3. Tujuan Khusus Penelitian
5
1.4. Urgensi Kegiatan Penelitian
.5
1.5. Temuanllnovasi Yang Ditargetkan
6
1.6. Luaran Kegiatan Penelitian
6
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA
2.1. Pasar Modal
8
8
2.1.1. Pengertian Pasar Modal
8
2.1.2. Fungsi Pasar Modal
13
2.1.3. Manfaat Pasar Modal
15
2.2. Obligasi Daerah
18
2.2.1. Obligasi Daerah Sebagai Altematif Sumber
Pembiayaan Fembangunan Daerah
18
v
2.2.2. Pengertian Obligasi Daerah (Municipal Bond)
.31
2.2.3. Peraturan Perundang-undangan terkait dengan penerbitan
Obligasi Daerah
2.2.4. lenis-jenis Obligasi Daerah
2.2.5. Manfaat Obligasi Daerah
BAB III. METODE ｐｅｾ ｌｉｔ ａｎ
.34
35
.38
.41
3.1. lenis Penelitian
41
3.2. Sifat Penelitian
41
3.3. Definisi Operasional Variabel-Variabel Penelitian
.42
3.4. Lokasi Penelitian
42
3.5. Surnber Data, Teknik1>engumpulan Data, Dan Alat Yang
Dipakai
43
3.6. Teknik Pengolahan Dan Analisis Data
BAB IV. BASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
..44
.45
4.1.Implementasi Ketentuan Mengenai Penerbitan Obligasi Daerah
Sebagaimana Diatur Dalam Pasal 37 Peranturan Pemerintah
NO. 30 Tahun 2011 Tentang Pinjaman Daerah Oleh Pemerintah
""
Daerah Kabupaten/Kota Propinsi Bali
.45
4.2. Kendala Yang Dihadapi Pemerintah Daerah Kabupaten/Kota
Propinsi Bali Dalam Menerbitkan Obligasi Daerah
57
vi
BAB V. PENUTUP
.8.!
5.1. Kesimpulan
••
5.2. Saran-saran
..Q_.
DAFTAR PUSTAKA
DAFTAR INFORMEN
LAMPlRAN-LAMPlRAN
vii