Analisis Pengaruh Rating, Maturitas, Tingkat Suku Bunga (SBI) dan Kupon Obligasi Terhadap Perubahan Harga Obligasi Korporasi di Bursa Efek Indonesia.
ANALISIS PENGARUH RATING, MATURITAS, TINGKAT SUKU
BUNGA (SBI) DAN KUPON OBLIGASI TERHADAP PERUBAHAN
HARGA OBLIGASI KORPORASI DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Oleh:
I WAYAN SUMARNA
NIM: 1106205128
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS UDAYANA
DENPASAR
2016
ii
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadapan Ida Sang Hyang Widhi Wasa/Tuhan Yang Maha
Esa, karena atas rahmat-Nya, penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul
“Analisis Pengaruh Rating, Maturitas, Tingkat Suku Bunga (SBI) Dan
Kupon Obligasi Terhadap Perubahan Harga Obligasi Korporasi Di Bursa
Efek Indonesia” sesuai dengan waktu yang telah ditentukan.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan
dan pengarhan dari berbagai pihak yang telah meluangkan waktunya dalam
penyusunan skripsi ini. Pada kesempatan ini, penulis menyampaikan terimakasih
kepada :
1. Bapak Dr. I Nyoman Mahaendra Yasa, SE., M.Si., selaku Dekan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
2. Ibu Prof. Dr. Ni Nyoman Kerti Yasa, SE., MS., selaku Pembantu Dekan I
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
3. Ibu Prof. Dr. Ni Luh Putu Wiagustini, SE., M.Si., selaku Pembantu Dekan
II Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
4. Bapak Dr. I Dewa Gde Dharma Saputra, SE., M.Si., Ak selaku Pembantu
Dekan III Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
5. Ibu Dr. I Gusti Ayu Ketut Giantari., SE., M.Si selaku Ketua Jurusan
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
6. Bapak Agoes Ganesha Rahyuda, SE, MT., Phd Selaku Sekretaris Jurusan
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
7. Bapak Drs. Ida Bagus Badjra, MM selaku Dosen Pembimbing atas waktu,
bimbingan, masukan, serta motivasi sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi ini.
8. Bapak I Gde Kajeng Baskara, SE,MM, Ak selaku Pembimbing Akademik
yang telah memberikan petunjuk dan nasihat selama mengikuti kuliah
pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
iv
9. Keluarga tercinta Bapak I Nyoman Suwena dan Ibu Ni Made Meni atas
doa,
semangat dan dukungan materi
yang diberikan selama penulis
menempuh studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
10. Sahabat-sahabat Gede Puja Astawan, Wah angga, Surya gunawan dan
Keluarga Besar KKN-PPM UNUD Periode XI Tahun 2015 Desa
Ambengan yang selalu memberi semangat dan motivasi bagi penulis.
11. Seluruh saudara-saudara mahasiswa di lingkungan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Udayana yang tidak dapat disebutkan satu persatu atas
kebersamaan dan dukungannya selama penulis menempuh studi.
12. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah
ikut membantu dalam pembuatan tugas akhir ini.
Semoga Ida Sang Hyang Widhi Wasa selalu melimpahkan rahmat-Nya
kepada semua pihak yang telah membantu pelaksanaan dan penyelesaian skripsi
ini. Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih banyak hal
relevan yang belum diungkap secara utuh karena keterbatasan kemampuan,
waktu, dan pengalaman penulis. Namun demikian, skripsi ini diharapkan dapat
memberikan manfaat bagi semua pihak yang berkepentingan.
Denpasar, Oktober 2016
Penulis
v
Judul : Analisis Pengaruh Rating, Maturitas, Tingkat Suku Bunga (SBI)
Dan Kupon Obligasi Terhadap Perubahan Harga Obligasi
Korporasi Di Bursa Efek Indonesia
Nama : I Wayan Sumarna
NIM : 1106205128
Abstrak
Investasi di Indonesia sudah mengalami perkembangan yang cukup baik.
Masyarakat tidak hanya menyimpan dananya di bank atau lembaga keuangan
lainnya, melainkan dapat menginvestasikan dananya di pasar modal. Pasar modal
adalah pasar dari instrumen keuangan jangka menegah hingga panjang yang dapat
diperjual belikan, baik dalam bentuk saham dan obligasi.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh rating, maturitas,
tingkat suku bunga dan kupon obligasi terhadap perubahan harga obligasi
korporasi di Bursa Efek Indonesia. Pengumpulan data sekunder diperoleh dari
website Indonesia Bond Pricing Agency (IBPA) dan website Bank Indonesia.
Jumlah sampel yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 68 obligasi
korporasi, dengan metode purposive sampling. Pengumpulan data dilakukan
melalui metode dokumentasi. Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi
linier berganda.
Berdasarkan hasil analisis menunjukkan bahwa rating berpengaruh positif
dan signifikan terhadap perubahan harga obligasi korporasi. Maturitas
berpengaruh negatif dan signifikan terhadap perubahan harga obligasi korporasi.
Tingkat suku bunga SBI berpengaruh negatif dan signifikan terhadap perubahan
harga obligasi korproasi. Kupon obligasi berpengaruh positif signifkan terhadap
perubahan harga obligasi korporasi. Para investor yang ingin berinvestasi pada
obligasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia hendaknya memperhatikan faktorfaktor yang mempengaruhi perubahan harga obligasi tersebut yaitu rating,
maturitas, tingkat suku bunga SBI, dan kupon obligasi.
Kata kunci : rating, maturitas, tingkat suku bunga, kupon obligasi, perubahan
harga obligasi
vi
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ..............................................................................
HALAMAN PENGESAHAN ................................................................
PERNYATAAN ORISINALITAS ........................................................
KATA PENGANTAR ...........................................................................
ABSTRAK .............................................................................................
DAFTAR ISI ..........................................................................................
DAFTAR TABEL ..................................................................................
DAFTAR GAMBAR .............................................................................
DAFTAR LAMPIRAN ..........................................................................
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah ..................................................
1.2 Rumusan Masalah Penelitian ..........................................
1.3 Tujuan Penelitian .............................................................
1.4 Kegunaan Penelitian ........................................................
1.5 Sistematika Penulisan .......................................................
KAJIAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS PENELITIAN
2.1 Kajian Pustaka ..................................................................
2.1.1 Investasi ....................................................................
2.1.2 Obligasi .....................................................................
2.1.3 Jenis-Jenis Obligasi Perusahaan ...............................
2.1.4 Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Perubahan
Harga Obligasi ..........................................................
2.1.4.1 Peringkat obligasi (Bond Rating) ..................
2.1.4.2 Waktu Jatuh Tempo (Maturitas) ...................
2.1.4.3 Tingkat suku bunga (interest rate) ................
2.1.4.4 Kupon obligasi ..............................................
2.2 Hipotesis Penelitian .........................................................
2.2.1 Pengaruh rating obligasi terhadap Perubahan
Harga Obligasi Korporasi .........................................
2.2.2 Pengaruh maturitas terhadap Perubahan Harga
Obligasi Korporasi ...................................................
2.2.3 Pengaruh tingkat suku bunga terhadap
Perubahan Harga Obligasi Korporasi .......................
2.2.4 Pengaruh Kupon Obligasi terhadap Perubahan
Harga Obligasi Korporasi .........................................
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Desain Penelitian .............................................................
3.2 Lokasi Penelitian dan Ruang Lingkup .............................
3.3 Obyek Penelitian .............................................................
vii
i
ii
iii
iv
vi
vii
ix
x
xi
1
9
9
10
10
13
13
15
17
21
21
23
25
26
27
28
29
30
31
33
33
34
3.4 Identifikasi Variabel ........................................................
3.5 Definisi Operasional Variabel .........................................
3.6 Jenis dan Sumber Data ....................................................
3.7 Populasi, Sampel, dan Metode Penentuan Sampel ...........
3.8 Metode Pengumpulan Data .............................................
3.9 Teknis Anlisis Data .........................................................
3.9.1 Regresi Linear Berganda ..........................................
3.9.2 Uji asumsi klasik ......................................................
3.9.3 Pengujian Hipotesis (Uji t) .......................................
3.9.4 Koefisien Determinasi
......................................
BAB IV DATA DAN PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN
4.1 Deskripsi Obyek Penelitian ..............................................
4.1.1 Gambaran Umum .....................................................
4.2 Deskripsi Hasil Penelitian ................................................
4.2.1 Sumber Data .............................................................
4.2.2 Obligasi Yang Menjadi Sampel ...............................
4.3 Hasil Penelitian .................................................................
4.3.1 Hasil Statistik Deskriptif ..........................................
4.3.2 Hasil Uji Asumsi Klasik ...........................................
4.3.2.1 Uji Normalitas ..............................................
4.3.2.2 Uji Autokorelasi ...........................................
4.3.2.3 Uji Multikolinieritas .....................................
4.3.2.4 Uji Heteroskedastisitas .................................
4.3.3 Regresi Linear Berganda ...........................................
4.3.4 Hasil Uji Hipotesis ...................................................
4.3.5 Hasil Uji Koefisien Determinasi ..............................
4.4 Pembahasan Hasil Penelitian ............................................
4.4.1 Pengaruh Rating terhadap Perubahan Harga
Obligasi Korporasi ...................................................
4.4.2 Pengaruh Maturitas terhadap Perubahan Harga
Obligasi Korporasi ...................................................
4.4.3 Pengaruh Tingkat Suku Bunga SBI terhadap
Perubahan Harga Obligasi Korporasi ......................
4.4.4 Pengaruh Kupon terhadap Perubahan Harga
Obligasi Korporasi ...................................................
BAB V
34
34
37
37
38
39
39
39
42
44
45
45
48
48
48
49
49
51
51
52
53
54
55
57
59
59
59
60
61
62
SIMPULAN DAN SARAN
5.1 Simpulan ..........................................................................
5.2 Saran ................................................................................
64
65
DAFTAR RUJUKAN ...........................................................................
LAMPIRAN-LAMPIRAN ...................................................................
66
70
viii
DAFTAR TABEL
No. Tabel
Halaman
2.1
Definisi Peringkat Obligasi PT. PEFINDO .....................................
22
4.1
Jumlah Populasi dan Sampel ...........................................................
48
4.2
Hasil Statistik Deskriptif..................................................................
49
4.3
Hasil Uji Normalitas ........................................................................
52
4.4
Hasil Uji Autokorelasi .....................................................................
53
4.5
Hasil Uji Multikolinearitas ..............................................................
54
4.6
Hasil Uji Heteroskedastisitas ...........................................................
55
4.7
Hasil Regresi Linear Berganda ........................................................
56
4.8
Hasil Uji Koefisien Deterninasi .......................................................
59
ix
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
2.1
Halaman
Kerangka Pemikiran ........................................................................
x
27
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran
1
Halaman
Data Perubahan Harga, Rating, Maturitas, Kupon Obligasi
Korporasi dan tingkat Suku Bunga (SBI) ........................................
70
2
Hasil Uji Deskriptif..........................................................................
73
3
Hasil Uji Asumsi Klasik ..................................................................
74
4
Hasil Regresi Linear Berganda Obligasi Korporasi ........................
76
xi
BUNGA (SBI) DAN KUPON OBLIGASI TERHADAP PERUBAHAN
HARGA OBLIGASI KORPORASI DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Oleh:
I WAYAN SUMARNA
NIM: 1106205128
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS UDAYANA
DENPASAR
2016
ii
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadapan Ida Sang Hyang Widhi Wasa/Tuhan Yang Maha
Esa, karena atas rahmat-Nya, penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul
“Analisis Pengaruh Rating, Maturitas, Tingkat Suku Bunga (SBI) Dan
Kupon Obligasi Terhadap Perubahan Harga Obligasi Korporasi Di Bursa
Efek Indonesia” sesuai dengan waktu yang telah ditentukan.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan
dan pengarhan dari berbagai pihak yang telah meluangkan waktunya dalam
penyusunan skripsi ini. Pada kesempatan ini, penulis menyampaikan terimakasih
kepada :
1. Bapak Dr. I Nyoman Mahaendra Yasa, SE., M.Si., selaku Dekan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
2. Ibu Prof. Dr. Ni Nyoman Kerti Yasa, SE., MS., selaku Pembantu Dekan I
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
3. Ibu Prof. Dr. Ni Luh Putu Wiagustini, SE., M.Si., selaku Pembantu Dekan
II Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
4. Bapak Dr. I Dewa Gde Dharma Saputra, SE., M.Si., Ak selaku Pembantu
Dekan III Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
5. Ibu Dr. I Gusti Ayu Ketut Giantari., SE., M.Si selaku Ketua Jurusan
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
6. Bapak Agoes Ganesha Rahyuda, SE, MT., Phd Selaku Sekretaris Jurusan
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
7. Bapak Drs. Ida Bagus Badjra, MM selaku Dosen Pembimbing atas waktu,
bimbingan, masukan, serta motivasi sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi ini.
8. Bapak I Gde Kajeng Baskara, SE,MM, Ak selaku Pembimbing Akademik
yang telah memberikan petunjuk dan nasihat selama mengikuti kuliah
pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
iv
9. Keluarga tercinta Bapak I Nyoman Suwena dan Ibu Ni Made Meni atas
doa,
semangat dan dukungan materi
yang diberikan selama penulis
menempuh studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
10. Sahabat-sahabat Gede Puja Astawan, Wah angga, Surya gunawan dan
Keluarga Besar KKN-PPM UNUD Periode XI Tahun 2015 Desa
Ambengan yang selalu memberi semangat dan motivasi bagi penulis.
11. Seluruh saudara-saudara mahasiswa di lingkungan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Udayana yang tidak dapat disebutkan satu persatu atas
kebersamaan dan dukungannya selama penulis menempuh studi.
12. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah
ikut membantu dalam pembuatan tugas akhir ini.
Semoga Ida Sang Hyang Widhi Wasa selalu melimpahkan rahmat-Nya
kepada semua pihak yang telah membantu pelaksanaan dan penyelesaian skripsi
ini. Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih banyak hal
relevan yang belum diungkap secara utuh karena keterbatasan kemampuan,
waktu, dan pengalaman penulis. Namun demikian, skripsi ini diharapkan dapat
memberikan manfaat bagi semua pihak yang berkepentingan.
Denpasar, Oktober 2016
Penulis
v
Judul : Analisis Pengaruh Rating, Maturitas, Tingkat Suku Bunga (SBI)
Dan Kupon Obligasi Terhadap Perubahan Harga Obligasi
Korporasi Di Bursa Efek Indonesia
Nama : I Wayan Sumarna
NIM : 1106205128
Abstrak
Investasi di Indonesia sudah mengalami perkembangan yang cukup baik.
Masyarakat tidak hanya menyimpan dananya di bank atau lembaga keuangan
lainnya, melainkan dapat menginvestasikan dananya di pasar modal. Pasar modal
adalah pasar dari instrumen keuangan jangka menegah hingga panjang yang dapat
diperjual belikan, baik dalam bentuk saham dan obligasi.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh rating, maturitas,
tingkat suku bunga dan kupon obligasi terhadap perubahan harga obligasi
korporasi di Bursa Efek Indonesia. Pengumpulan data sekunder diperoleh dari
website Indonesia Bond Pricing Agency (IBPA) dan website Bank Indonesia.
Jumlah sampel yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 68 obligasi
korporasi, dengan metode purposive sampling. Pengumpulan data dilakukan
melalui metode dokumentasi. Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi
linier berganda.
Berdasarkan hasil analisis menunjukkan bahwa rating berpengaruh positif
dan signifikan terhadap perubahan harga obligasi korporasi. Maturitas
berpengaruh negatif dan signifikan terhadap perubahan harga obligasi korporasi.
Tingkat suku bunga SBI berpengaruh negatif dan signifikan terhadap perubahan
harga obligasi korproasi. Kupon obligasi berpengaruh positif signifkan terhadap
perubahan harga obligasi korporasi. Para investor yang ingin berinvestasi pada
obligasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia hendaknya memperhatikan faktorfaktor yang mempengaruhi perubahan harga obligasi tersebut yaitu rating,
maturitas, tingkat suku bunga SBI, dan kupon obligasi.
Kata kunci : rating, maturitas, tingkat suku bunga, kupon obligasi, perubahan
harga obligasi
vi
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ..............................................................................
HALAMAN PENGESAHAN ................................................................
PERNYATAAN ORISINALITAS ........................................................
KATA PENGANTAR ...........................................................................
ABSTRAK .............................................................................................
DAFTAR ISI ..........................................................................................
DAFTAR TABEL ..................................................................................
DAFTAR GAMBAR .............................................................................
DAFTAR LAMPIRAN ..........................................................................
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah ..................................................
1.2 Rumusan Masalah Penelitian ..........................................
1.3 Tujuan Penelitian .............................................................
1.4 Kegunaan Penelitian ........................................................
1.5 Sistematika Penulisan .......................................................
KAJIAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS PENELITIAN
2.1 Kajian Pustaka ..................................................................
2.1.1 Investasi ....................................................................
2.1.2 Obligasi .....................................................................
2.1.3 Jenis-Jenis Obligasi Perusahaan ...............................
2.1.4 Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Perubahan
Harga Obligasi ..........................................................
2.1.4.1 Peringkat obligasi (Bond Rating) ..................
2.1.4.2 Waktu Jatuh Tempo (Maturitas) ...................
2.1.4.3 Tingkat suku bunga (interest rate) ................
2.1.4.4 Kupon obligasi ..............................................
2.2 Hipotesis Penelitian .........................................................
2.2.1 Pengaruh rating obligasi terhadap Perubahan
Harga Obligasi Korporasi .........................................
2.2.2 Pengaruh maturitas terhadap Perubahan Harga
Obligasi Korporasi ...................................................
2.2.3 Pengaruh tingkat suku bunga terhadap
Perubahan Harga Obligasi Korporasi .......................
2.2.4 Pengaruh Kupon Obligasi terhadap Perubahan
Harga Obligasi Korporasi .........................................
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Desain Penelitian .............................................................
3.2 Lokasi Penelitian dan Ruang Lingkup .............................
3.3 Obyek Penelitian .............................................................
vii
i
ii
iii
iv
vi
vii
ix
x
xi
1
9
9
10
10
13
13
15
17
21
21
23
25
26
27
28
29
30
31
33
33
34
3.4 Identifikasi Variabel ........................................................
3.5 Definisi Operasional Variabel .........................................
3.6 Jenis dan Sumber Data ....................................................
3.7 Populasi, Sampel, dan Metode Penentuan Sampel ...........
3.8 Metode Pengumpulan Data .............................................
3.9 Teknis Anlisis Data .........................................................
3.9.1 Regresi Linear Berganda ..........................................
3.9.2 Uji asumsi klasik ......................................................
3.9.3 Pengujian Hipotesis (Uji t) .......................................
3.9.4 Koefisien Determinasi
......................................
BAB IV DATA DAN PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN
4.1 Deskripsi Obyek Penelitian ..............................................
4.1.1 Gambaran Umum .....................................................
4.2 Deskripsi Hasil Penelitian ................................................
4.2.1 Sumber Data .............................................................
4.2.2 Obligasi Yang Menjadi Sampel ...............................
4.3 Hasil Penelitian .................................................................
4.3.1 Hasil Statistik Deskriptif ..........................................
4.3.2 Hasil Uji Asumsi Klasik ...........................................
4.3.2.1 Uji Normalitas ..............................................
4.3.2.2 Uji Autokorelasi ...........................................
4.3.2.3 Uji Multikolinieritas .....................................
4.3.2.4 Uji Heteroskedastisitas .................................
4.3.3 Regresi Linear Berganda ...........................................
4.3.4 Hasil Uji Hipotesis ...................................................
4.3.5 Hasil Uji Koefisien Determinasi ..............................
4.4 Pembahasan Hasil Penelitian ............................................
4.4.1 Pengaruh Rating terhadap Perubahan Harga
Obligasi Korporasi ...................................................
4.4.2 Pengaruh Maturitas terhadap Perubahan Harga
Obligasi Korporasi ...................................................
4.4.3 Pengaruh Tingkat Suku Bunga SBI terhadap
Perubahan Harga Obligasi Korporasi ......................
4.4.4 Pengaruh Kupon terhadap Perubahan Harga
Obligasi Korporasi ...................................................
BAB V
34
34
37
37
38
39
39
39
42
44
45
45
48
48
48
49
49
51
51
52
53
54
55
57
59
59
59
60
61
62
SIMPULAN DAN SARAN
5.1 Simpulan ..........................................................................
5.2 Saran ................................................................................
64
65
DAFTAR RUJUKAN ...........................................................................
LAMPIRAN-LAMPIRAN ...................................................................
66
70
viii
DAFTAR TABEL
No. Tabel
Halaman
2.1
Definisi Peringkat Obligasi PT. PEFINDO .....................................
22
4.1
Jumlah Populasi dan Sampel ...........................................................
48
4.2
Hasil Statistik Deskriptif..................................................................
49
4.3
Hasil Uji Normalitas ........................................................................
52
4.4
Hasil Uji Autokorelasi .....................................................................
53
4.5
Hasil Uji Multikolinearitas ..............................................................
54
4.6
Hasil Uji Heteroskedastisitas ...........................................................
55
4.7
Hasil Regresi Linear Berganda ........................................................
56
4.8
Hasil Uji Koefisien Deterninasi .......................................................
59
ix
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
2.1
Halaman
Kerangka Pemikiran ........................................................................
x
27
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran
1
Halaman
Data Perubahan Harga, Rating, Maturitas, Kupon Obligasi
Korporasi dan tingkat Suku Bunga (SBI) ........................................
70
2
Hasil Uji Deskriptif..........................................................................
73
3
Hasil Uji Asumsi Klasik ..................................................................
74
4
Hasil Regresi Linear Berganda Obligasi Korporasi ........................
76
xi