Hubungan kondisi moneter dan keuangan terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia (analisis vecm) periode 2006-2015 COVER
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HUBUNGAN KONDISI MONETER DAN KEUANGAN TERHADAP
PERTUMBUHAN EKONOMI DI INDONESIA (ANALISIS VECM)
PERIODE 2006-2015
Skripsi
Diajukan untuk Melengkapi Tugas dan Memenuhi Syarat-Syarat Mencapai
Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta
Oleh
DIMAS MOCHTAR MANDALA
NIM. F0112032
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2016
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
HUBUNGAN KONDISI MONETER DAN KEUANGAN TERHADAP
PERTUMBUHAN EKONOMI DI INDONESIA (ANALISIS VECM)
PERIODE 2006-2015
Dimas Mochtar Mandala
F0112032
Studi ini bertujuan untuk mencari tahu hubungan antara sektor moneter dan
sektor keuangan terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia. Kondisi sektor
moneter dan keuangan diwakili oleh Indeks Kondisi Moneter (MCI) dan Indeks
Kondisi Keuangan (FCI), sedangkan pertumbuhan ekonomi oleh Produk
Domestik Bruto (PDB) dan Indeks Produksi (IP). Penelitian ini menggunakan
analisis Johansen Cointegration Test dan Vector Error Correction Model
(VECM), yang dilengkapi dengan Impulse Response Function (IRF ) dan Variance
Decomposition . Berdasarkan Johansen Cointegration Test penelitian ini
menemukan bahwa baik antara sektor moneter maupun keuangan, memiliki
hubungan jangka panjang dengan pertumbuhan ekonomi di Indonesia, namun
berdasarkan hasil Error Correction Term (ECT), secara jangka pendek hanya
Indeks Kondisi Moneter yang berhubungan secara signifikan terhadap
pertumbuhan ekonomi di Indonesia. Berdasarkan hasil Impulse Response
Function(IRF) dan Variance Decomposition , menunjukkan bahwa sektor
keuangan lebih berperan besar daripada sektor moneter dalam mempengaruhi
pertumbuhan ekonomi di Indonesia.
Kata Kunci: Indeks Kondisi Moneter, Indeks Kondisi Keuangan,
Pertumbuhan Ekonomi, VECM
commit to user
ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
MONETARY AND FINANCIAL CONDITION RELATED TO
ECONOMIC GROWTH IN INDONESIA (VECM ANALYSIS)
PERIOD 2006-2015
Dimas Mochtar Mandala
F0112032
Monetary and financial sector conditions represent by the Monetary Conditions
Index (MCI) and Financial Conditions Index (FCI), while economic growth by
Gross Domestic Product (GDP) and Production Index. The aims of this study are
to find relationship between MCI and FCI to economic growth in Indonesia. This
research uses analysis of Johansen Cointegration Test and Vector Error Correction
Model (VECM), which equipped with Impulse Response Function and Variance
Decomposition. The result from Johansen Cointegration Test found that both of
the monetary and financial sector, have a long-term relationship with economic
growth in Indonesia. Then the results of an error correction Term (ECT), in the
short-term show only the Monetary Conditions Index has a significant positive
relationship with economic growth in Indonesia. Based on the results of Impulse
Response Function (IRF) and Variance Decomposition, show that the financial
sector greater affect economic growth in Indonesia than monetary sector
Key Words: Monetary Condition Index, Financial Condition Index, Economic
Growth, VECM
commit to user
iii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
iv
commit to user
iv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
v
v
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
vi to user
commit
vi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN MOTTO
“Sesungguhnya shalatku, ibadahku, hidup, dan matiku hanya
untuk Allah Rabb semesta Alam.”
( QS. Al An’am: 162 )
“Setiap manusia akan celaka kecuali mereka yang berilmu, setiap orang
yang berilmu pun akan celaka kecuali mereka yang beramal, dan setiap
orang beramal pun akan celaka, kecuali mereka yang ikhlas.”
( Imam Al-Ghozali )
“Dan apabila hamba-hamba-Ku bertanya kepadamu tentang Aku, maka
(jawablah), bahwasanya Aku adalah dekat. Aku mengabulkan permohonan
orang yang berdoa apabila ia memohon kepada-Ku, maka hendaklah mereka
itu memenuhi (segala perintah-Ku) dan hendaklah mereka beriman kepadaKu, agar mereka selalu berada dalam kebenaran”
(Q.S. Al Baqarah : 186).
“Try not to become a man of success, but rather try to become a man of
value.”
(Albert Einstein)
commit to user
vii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PERSEMBAHAN
Terimakasih Ya Allah, sujud syukur hamba panjatkan, atas segala berkah
hidup yang yang Engkau titipkan, segala petunjuk dan kemudahan yang
selalu Engkau berikan sehingga karya ini dapat berhasil hamba selesaikan
pada waktu yang tepat.
Karya ini kupersembahkan kepada:
Kedua Orangtuaku tercinta, Bapak
Sakir dan Bu Wahyuni
Kakak dan adikku tersayang, Mbak
Athin, Bima dan Arif,
Rekan-rekan mahasiswa ekonomi
pembangunan 2012
Keluarga Himpunan Mahasiswa
Jurusan Ekonomi Pembangunan FEB
UNS
Almamater kebanggaan FEB UNS
commit to user
viii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Warahmatullahi Wabarakatuh
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang senantiasa
memberikan segala berkah rahmat serta hidayah-Nya, sehingga skripsi
dengan judul “Hubungan Kondisi Moneter dan Keuangan terhadap
Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia (Analisis VECM) Periode 2006-2015”
dapat selesai dengan tepat waktu. Skripsi ini membahas menganai hubungan
kondisi moneter dan keuangan dengan pertumbuhan ekonomi di Indonesia.
Skripsi ini disusun dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk
memeoleh gelas Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Sebelas Maret Surakarta. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi
ini tidak terlepas dari bantuan berbagai pihak, baik secara moral maupun
material. Olah karena itu, dengan segala kerendahan hati, dalam kesempatan
ini penulis ingin mengucapkan terimakasih yang sebesar-besarnya kepada:
1.
Bapak Lukman Hakim, S.E., M.Si., Ph.D., selaku pembimbing skripsi
yang telah
meluangkan
waktu,
tenaga,
dan
pikiran
dalam
membimbing skripsi ini. Serta memberikan pelajaran dan pengalaman
yang berarti selama penulis menempuh perkuliahan di lingkungan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis.
2.
Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3.
Dr. Siti Aisyah Tri Rahayu, S.E., M.Si., selaku Ketua Jurusan
Ekonomi Pembangunan.
commit to user
ix
perpustakaan.uns.ac.id
4.
digilib.uns.ac.id
Ibu Siti Khoiriyah SE., M.Si selaku Ketua ICD yang telah
memberikan pengalaman serta kepercayaan kepada penulis.
5.
Dr. Agustinus Suryantoro. M.Si dan Hery Sulistyo Jati N. S. SE.,
M.S.E selaku tim penguji skripsi, yang memberikan saran perbaikan.
6.
Kedua orang tua tercinta, Bapak Sakir dan Ibu Wahyuni yang telah
mencurahkan do’a, perhatian, dan memberikan segalanya kepada
penulis beserta kakak dan adik-adikku: Mbak Athin, Dek Bima dan
Dek Arif,
7.
Dayu Nugraheni, yang selalu memberikan motivasi semangat dan
doanya kepada penulis.
8.
Beserta rekan-rekan Ekonomi Pembangunan 2012 yang tidak bisa
penulis sebutkan semuanya satu persatu
9.
Keluarga
besar
Himpunan
Mahasiswa
Jurusan
Ekonomi
Pembangunan UNS atas segala pembelajaran dan pengalaman yang
luar biasa.
10.
Semua pihak yang memberikan bantuan dan motivasi baik moral
maupun materiil.
Semoga Allah senantiasa membalas segala kebaikan kalian. Penulis
menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kata sempurna, sehingga
penulis senantiasa menerima kritik dan saran demi perbaikan. Semoga
Karya ini dapat bermanfaat bagi seluruh pihak.
Wassalamu’alaikum Warahmatullahi Wabarakatuh
Surakarta, 17 Juni 2016
commit to user
x
Penulis
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL .....................................................................................
i
ABSTRAK .....................................................................................................
ii
ABSTRACT ................................................................................................... iii
HALAMAN PERSETUJUAN ....................................................................... iv
HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................
v
SURAT PERNYATAAN SKRIPSI ..............................................................
vi
HALAMAN MOTTO ....................................................................................
vii
HALAMAN PERSEMBAHAN ....................................................................
viii
KATA PENGANTAR ...................................................................................
ix
DAFTAR ISI .................................................................................................. xi
DAFTAR TABEL .......................................................................................... xiv
DAFTAR GAMBAR .....................................................................................
xv
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. xvi
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ..................................................................
1
B. Rumusan Masalah ............................................................................ 7
C. Tujuan Penelitian .............................................................................
8
D. Manfaat Penelitian ...........................................................................
8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Definisi Variabel.........................................,..................................... 10
a. Suku Bunga Deposito.............................................................
10
b. Nilai Tukar..............................................................................
commit to user
12
xi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
c. IHSG .....................................................................................
15
d. Total Kredit ...........................................................................
20
e. Inflasi ....................................................................................
23
B. Literatur MCI dan FCI ....................................................................
27
a. Indeks Kondisi Moneter ........................................................
28
b. Indeks Kondisi Keuangan .....................................................
34
C. Teori Pertumbuhan Ekonomi ..........................................................
39
D. Kerangka Pemikiran ........................................................................
50
E. Hipotesis ..........................................................................................
51
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
A. Pembentukan MCI dan FCI .............................................................
53
B. Interpolasi PDB ...............................................................................
54
C. Metode Analisis Data ......................................................................
55
D. Ruang Lingkup Penelitian................................................................
71
E. Jenis dan Sumber Data ..................................................................... 72
F. Definisi Operasional Variabel .........................................................
73
1. Indeks Kondisi Moneter ............................................................
73
2. Indeks Kondisi Keuangan ..........................................................
74
3. Pertumbuhan Ekonomi................................................................
75
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Deskripsi Perkembangan Variabel ..................................................
77
1. Variabel Indeks Kondisi Moneter ..............................................
77
2. Variabel Indeks Kondisi Keuangan ............................................
79
3. Variabel Pertumbuhan Ekonomi .................................................
commit to user
82
xii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
B. Hasil dan Analisis Data ...................................................................
85
1. Uji Stasioneritas Data .................................................................. 85
2. Penentuan Lag Optimal ............................................................... 89
3. Uji Kausalitas Granger (Granger Causality Test) ......................
91
4. Uji Kointegrasi (Cointegration Test) ..........................................
92
5. Hasil Estimasi VECM .................................................................
95
6. Impulse Response Function (IRF) ............................................... 97
7. Variance Decomposition .............................................................
100
C. Interpretasi Hasil Penelitian ............................................................. 104
1. Hasil Johansen Cointegration Test .............................................
104
2. Hasil Error Correction Term ......................................................
106
3. Hasil Impulse Response Function (IRF) .....................................
107
4. Hasil Variance Decomposition ...................................................
109
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan ......................................................................................
110
B. Saran ................................................................................................
111
DAFTAR PUSTAKA...................................................................................
113
LAMPIRAN .................................................................................................
117
commit to user
xiii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1
Hasil Uji Akar Unit (unit root test) pada Tingkat Level ........
Tabel 4.2
Hasil Uji Akar Unit (Unit Root Test) pada Tingkat First
86
Difference ...............................................................................
88
Tabel 4.3
Hasil Uji Lag Optimal I ..........................................................
89
Tabel 4.4
Hasil Uji Lag Optimal II ........................................................
90
Tabel 4.5
Hasil Uji Kausalitas Granger ................................................
91
Tabel 4.6
Hasil Uji Kointegrasi (Cointegration Test) I .........................
93
Tabel 4.7
Hasil Uji Kointegrasi (Cointegration Test) II ........................
94
Tabel 4.8
Hasil ECT I ............................................................................
95
Tabel 4.9
Hasil ECT II ...........................................................................
97
Tabel 4.10
Hasil Variance Decomposition I ............................................
101
Tabel 4.11
Hasil Variance Decomposition II ........................................... 103
Tabel 4.12
Hasil Ringkasan Johansen Cointegration Test ......................
104
Tabel 4.13
Ringkasan Hasil Error Correction Term (ECT).....................
106
commit to user
xiv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Model Pertumbuhan Solow ...............................................
Gambar 2.2 Model
Pertumbuhan
Solow
(perubahan
Tingkat
Tabungan)........................................................................
Gambar 2.3 Model
Pertumbuhan
Solow
(perubahan
45
46
Tingkat
Penduduk)........................................................................
46
Gambar 2.4 Skema Kerangka Pemikiran ...............................................
51
Gambar 3.1 Tahap Pengujian VECM ....................................................
58
Gambar 4.1 Grafik Perkembangan Indeks Kondisi Moneter ................
78
Gambar 4.2 Grafik Perkembangan Indeks Kondisi Keuangan .............
81
Gambar 4.3 Grafik Perkembangan PDB di Indonesia ..........................
83
Gambar 4.4 Grafik Perkembangan Indeks Produksi ............................
84
Gambar 4.5 Hasil Impulse Response I ...................................................
99
Gambar 4.6 Hasil Impulse Response II ..................................................
100
commit to user
xv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Data dalam Penelitian
Lampiran 2
Hasil Estimasi Pembobotan
Lampiran 3
Grafik Perkembangan Variabel
Lampiran 4
Hasil Uji Stasioneritas Data Tingkat Level
Lampiran 5
Hasil Uji Stasioneritas Data Tingkat First Difference
Lampiran 6
Hasil Uji Lag Optimum
Lampiran 7
Hasil Uji Kausalitas Granger
Lampiran 8
Hasil Uji Kointegrasi
Lampiran 9
Hasil VECM
Lampiran 10
Hasil Impulse Response Function
Lampiran 11
Hasil Variance Decomposition
commit to user
xvi
digilib.uns.ac.id
HUBUNGAN KONDISI MONETER DAN KEUANGAN TERHADAP
PERTUMBUHAN EKONOMI DI INDONESIA (ANALISIS VECM)
PERIODE 2006-2015
Skripsi
Diajukan untuk Melengkapi Tugas dan Memenuhi Syarat-Syarat Mencapai
Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta
Oleh
DIMAS MOCHTAR MANDALA
NIM. F0112032
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2016
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
HUBUNGAN KONDISI MONETER DAN KEUANGAN TERHADAP
PERTUMBUHAN EKONOMI DI INDONESIA (ANALISIS VECM)
PERIODE 2006-2015
Dimas Mochtar Mandala
F0112032
Studi ini bertujuan untuk mencari tahu hubungan antara sektor moneter dan
sektor keuangan terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia. Kondisi sektor
moneter dan keuangan diwakili oleh Indeks Kondisi Moneter (MCI) dan Indeks
Kondisi Keuangan (FCI), sedangkan pertumbuhan ekonomi oleh Produk
Domestik Bruto (PDB) dan Indeks Produksi (IP). Penelitian ini menggunakan
analisis Johansen Cointegration Test dan Vector Error Correction Model
(VECM), yang dilengkapi dengan Impulse Response Function (IRF ) dan Variance
Decomposition . Berdasarkan Johansen Cointegration Test penelitian ini
menemukan bahwa baik antara sektor moneter maupun keuangan, memiliki
hubungan jangka panjang dengan pertumbuhan ekonomi di Indonesia, namun
berdasarkan hasil Error Correction Term (ECT), secara jangka pendek hanya
Indeks Kondisi Moneter yang berhubungan secara signifikan terhadap
pertumbuhan ekonomi di Indonesia. Berdasarkan hasil Impulse Response
Function(IRF) dan Variance Decomposition , menunjukkan bahwa sektor
keuangan lebih berperan besar daripada sektor moneter dalam mempengaruhi
pertumbuhan ekonomi di Indonesia.
Kata Kunci: Indeks Kondisi Moneter, Indeks Kondisi Keuangan,
Pertumbuhan Ekonomi, VECM
commit to user
ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
MONETARY AND FINANCIAL CONDITION RELATED TO
ECONOMIC GROWTH IN INDONESIA (VECM ANALYSIS)
PERIOD 2006-2015
Dimas Mochtar Mandala
F0112032
Monetary and financial sector conditions represent by the Monetary Conditions
Index (MCI) and Financial Conditions Index (FCI), while economic growth by
Gross Domestic Product (GDP) and Production Index. The aims of this study are
to find relationship between MCI and FCI to economic growth in Indonesia. This
research uses analysis of Johansen Cointegration Test and Vector Error Correction
Model (VECM), which equipped with Impulse Response Function and Variance
Decomposition. The result from Johansen Cointegration Test found that both of
the monetary and financial sector, have a long-term relationship with economic
growth in Indonesia. Then the results of an error correction Term (ECT), in the
short-term show only the Monetary Conditions Index has a significant positive
relationship with economic growth in Indonesia. Based on the results of Impulse
Response Function (IRF) and Variance Decomposition, show that the financial
sector greater affect economic growth in Indonesia than monetary sector
Key Words: Monetary Condition Index, Financial Condition Index, Economic
Growth, VECM
commit to user
iii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
iv
commit to user
iv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
v
v
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
vi to user
commit
vi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN MOTTO
“Sesungguhnya shalatku, ibadahku, hidup, dan matiku hanya
untuk Allah Rabb semesta Alam.”
( QS. Al An’am: 162 )
“Setiap manusia akan celaka kecuali mereka yang berilmu, setiap orang
yang berilmu pun akan celaka kecuali mereka yang beramal, dan setiap
orang beramal pun akan celaka, kecuali mereka yang ikhlas.”
( Imam Al-Ghozali )
“Dan apabila hamba-hamba-Ku bertanya kepadamu tentang Aku, maka
(jawablah), bahwasanya Aku adalah dekat. Aku mengabulkan permohonan
orang yang berdoa apabila ia memohon kepada-Ku, maka hendaklah mereka
itu memenuhi (segala perintah-Ku) dan hendaklah mereka beriman kepadaKu, agar mereka selalu berada dalam kebenaran”
(Q.S. Al Baqarah : 186).
“Try not to become a man of success, but rather try to become a man of
value.”
(Albert Einstein)
commit to user
vii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PERSEMBAHAN
Terimakasih Ya Allah, sujud syukur hamba panjatkan, atas segala berkah
hidup yang yang Engkau titipkan, segala petunjuk dan kemudahan yang
selalu Engkau berikan sehingga karya ini dapat berhasil hamba selesaikan
pada waktu yang tepat.
Karya ini kupersembahkan kepada:
Kedua Orangtuaku tercinta, Bapak
Sakir dan Bu Wahyuni
Kakak dan adikku tersayang, Mbak
Athin, Bima dan Arif,
Rekan-rekan mahasiswa ekonomi
pembangunan 2012
Keluarga Himpunan Mahasiswa
Jurusan Ekonomi Pembangunan FEB
UNS
Almamater kebanggaan FEB UNS
commit to user
viii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Warahmatullahi Wabarakatuh
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang senantiasa
memberikan segala berkah rahmat serta hidayah-Nya, sehingga skripsi
dengan judul “Hubungan Kondisi Moneter dan Keuangan terhadap
Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia (Analisis VECM) Periode 2006-2015”
dapat selesai dengan tepat waktu. Skripsi ini membahas menganai hubungan
kondisi moneter dan keuangan dengan pertumbuhan ekonomi di Indonesia.
Skripsi ini disusun dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk
memeoleh gelas Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Sebelas Maret Surakarta. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi
ini tidak terlepas dari bantuan berbagai pihak, baik secara moral maupun
material. Olah karena itu, dengan segala kerendahan hati, dalam kesempatan
ini penulis ingin mengucapkan terimakasih yang sebesar-besarnya kepada:
1.
Bapak Lukman Hakim, S.E., M.Si., Ph.D., selaku pembimbing skripsi
yang telah
meluangkan
waktu,
tenaga,
dan
pikiran
dalam
membimbing skripsi ini. Serta memberikan pelajaran dan pengalaman
yang berarti selama penulis menempuh perkuliahan di lingkungan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis.
2.
Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3.
Dr. Siti Aisyah Tri Rahayu, S.E., M.Si., selaku Ketua Jurusan
Ekonomi Pembangunan.
commit to user
ix
perpustakaan.uns.ac.id
4.
digilib.uns.ac.id
Ibu Siti Khoiriyah SE., M.Si selaku Ketua ICD yang telah
memberikan pengalaman serta kepercayaan kepada penulis.
5.
Dr. Agustinus Suryantoro. M.Si dan Hery Sulistyo Jati N. S. SE.,
M.S.E selaku tim penguji skripsi, yang memberikan saran perbaikan.
6.
Kedua orang tua tercinta, Bapak Sakir dan Ibu Wahyuni yang telah
mencurahkan do’a, perhatian, dan memberikan segalanya kepada
penulis beserta kakak dan adik-adikku: Mbak Athin, Dek Bima dan
Dek Arif,
7.
Dayu Nugraheni, yang selalu memberikan motivasi semangat dan
doanya kepada penulis.
8.
Beserta rekan-rekan Ekonomi Pembangunan 2012 yang tidak bisa
penulis sebutkan semuanya satu persatu
9.
Keluarga
besar
Himpunan
Mahasiswa
Jurusan
Ekonomi
Pembangunan UNS atas segala pembelajaran dan pengalaman yang
luar biasa.
10.
Semua pihak yang memberikan bantuan dan motivasi baik moral
maupun materiil.
Semoga Allah senantiasa membalas segala kebaikan kalian. Penulis
menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kata sempurna, sehingga
penulis senantiasa menerima kritik dan saran demi perbaikan. Semoga
Karya ini dapat bermanfaat bagi seluruh pihak.
Wassalamu’alaikum Warahmatullahi Wabarakatuh
Surakarta, 17 Juni 2016
commit to user
x
Penulis
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL .....................................................................................
i
ABSTRAK .....................................................................................................
ii
ABSTRACT ................................................................................................... iii
HALAMAN PERSETUJUAN ....................................................................... iv
HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................
v
SURAT PERNYATAAN SKRIPSI ..............................................................
vi
HALAMAN MOTTO ....................................................................................
vii
HALAMAN PERSEMBAHAN ....................................................................
viii
KATA PENGANTAR ...................................................................................
ix
DAFTAR ISI .................................................................................................. xi
DAFTAR TABEL .......................................................................................... xiv
DAFTAR GAMBAR .....................................................................................
xv
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. xvi
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ..................................................................
1
B. Rumusan Masalah ............................................................................ 7
C. Tujuan Penelitian .............................................................................
8
D. Manfaat Penelitian ...........................................................................
8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Definisi Variabel.........................................,..................................... 10
a. Suku Bunga Deposito.............................................................
10
b. Nilai Tukar..............................................................................
commit to user
12
xi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
c. IHSG .....................................................................................
15
d. Total Kredit ...........................................................................
20
e. Inflasi ....................................................................................
23
B. Literatur MCI dan FCI ....................................................................
27
a. Indeks Kondisi Moneter ........................................................
28
b. Indeks Kondisi Keuangan .....................................................
34
C. Teori Pertumbuhan Ekonomi ..........................................................
39
D. Kerangka Pemikiran ........................................................................
50
E. Hipotesis ..........................................................................................
51
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
A. Pembentukan MCI dan FCI .............................................................
53
B. Interpolasi PDB ...............................................................................
54
C. Metode Analisis Data ......................................................................
55
D. Ruang Lingkup Penelitian................................................................
71
E. Jenis dan Sumber Data ..................................................................... 72
F. Definisi Operasional Variabel .........................................................
73
1. Indeks Kondisi Moneter ............................................................
73
2. Indeks Kondisi Keuangan ..........................................................
74
3. Pertumbuhan Ekonomi................................................................
75
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Deskripsi Perkembangan Variabel ..................................................
77
1. Variabel Indeks Kondisi Moneter ..............................................
77
2. Variabel Indeks Kondisi Keuangan ............................................
79
3. Variabel Pertumbuhan Ekonomi .................................................
commit to user
82
xii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
B. Hasil dan Analisis Data ...................................................................
85
1. Uji Stasioneritas Data .................................................................. 85
2. Penentuan Lag Optimal ............................................................... 89
3. Uji Kausalitas Granger (Granger Causality Test) ......................
91
4. Uji Kointegrasi (Cointegration Test) ..........................................
92
5. Hasil Estimasi VECM .................................................................
95
6. Impulse Response Function (IRF) ............................................... 97
7. Variance Decomposition .............................................................
100
C. Interpretasi Hasil Penelitian ............................................................. 104
1. Hasil Johansen Cointegration Test .............................................
104
2. Hasil Error Correction Term ......................................................
106
3. Hasil Impulse Response Function (IRF) .....................................
107
4. Hasil Variance Decomposition ...................................................
109
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan ......................................................................................
110
B. Saran ................................................................................................
111
DAFTAR PUSTAKA...................................................................................
113
LAMPIRAN .................................................................................................
117
commit to user
xiii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1
Hasil Uji Akar Unit (unit root test) pada Tingkat Level ........
Tabel 4.2
Hasil Uji Akar Unit (Unit Root Test) pada Tingkat First
86
Difference ...............................................................................
88
Tabel 4.3
Hasil Uji Lag Optimal I ..........................................................
89
Tabel 4.4
Hasil Uji Lag Optimal II ........................................................
90
Tabel 4.5
Hasil Uji Kausalitas Granger ................................................
91
Tabel 4.6
Hasil Uji Kointegrasi (Cointegration Test) I .........................
93
Tabel 4.7
Hasil Uji Kointegrasi (Cointegration Test) II ........................
94
Tabel 4.8
Hasil ECT I ............................................................................
95
Tabel 4.9
Hasil ECT II ...........................................................................
97
Tabel 4.10
Hasil Variance Decomposition I ............................................
101
Tabel 4.11
Hasil Variance Decomposition II ........................................... 103
Tabel 4.12
Hasil Ringkasan Johansen Cointegration Test ......................
104
Tabel 4.13
Ringkasan Hasil Error Correction Term (ECT).....................
106
commit to user
xiv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Model Pertumbuhan Solow ...............................................
Gambar 2.2 Model
Pertumbuhan
Solow
(perubahan
Tingkat
Tabungan)........................................................................
Gambar 2.3 Model
Pertumbuhan
Solow
(perubahan
45
46
Tingkat
Penduduk)........................................................................
46
Gambar 2.4 Skema Kerangka Pemikiran ...............................................
51
Gambar 3.1 Tahap Pengujian VECM ....................................................
58
Gambar 4.1 Grafik Perkembangan Indeks Kondisi Moneter ................
78
Gambar 4.2 Grafik Perkembangan Indeks Kondisi Keuangan .............
81
Gambar 4.3 Grafik Perkembangan PDB di Indonesia ..........................
83
Gambar 4.4 Grafik Perkembangan Indeks Produksi ............................
84
Gambar 4.5 Hasil Impulse Response I ...................................................
99
Gambar 4.6 Hasil Impulse Response II ..................................................
100
commit to user
xv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Data dalam Penelitian
Lampiran 2
Hasil Estimasi Pembobotan
Lampiran 3
Grafik Perkembangan Variabel
Lampiran 4
Hasil Uji Stasioneritas Data Tingkat Level
Lampiran 5
Hasil Uji Stasioneritas Data Tingkat First Difference
Lampiran 6
Hasil Uji Lag Optimum
Lampiran 7
Hasil Uji Kausalitas Granger
Lampiran 8
Hasil Uji Kointegrasi
Lampiran 9
Hasil VECM
Lampiran 10
Hasil Impulse Response Function
Lampiran 11
Hasil Variance Decomposition
commit to user
xvi