ANALISIS PENGARUH BOARD SIZE, BOARD INDEPENDENCE, MANAGERIAL OWNERSHIP DAN INSTITUTIONAL OWNERSHIP TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO (STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2005 â 2011).
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ANALISIS PENGARUH BOARD SIZE , BOARD INDEPENDENCE , MANAGERIAL
OWNERSHIP DAN INSTITUTIONAL OWNERSHIP TERHADAP
DIVIDEND PAYOUT RATIO
(STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2005 – 2011)
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Persyaratan guna
Memperoleh Gelar S1 pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret
Disusun Oleh:
DANIK SRI WARDANI
F0209035
JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
commit to user
2013
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ANALISIS PENGARUH BOARD SIZE , BOARD INDEPENDENCE ,
MANAGERIAL OWNERSHIP DAN INSTITUTIONAL OWNERSHIP
TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO
(STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2005 – 2011)
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Persyaratan guna
Memperoleh Gelar S1 pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret
Disusun Oleh:
DANIK SRI WARDANI
F0209035
JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2013
commit
to user
i
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
i
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PERSEMBAHAN
Skripsi ini kupersembahkan untuk :
Kedua orang tuaku, Bapak Supono dan Ibu Sri Mulyaningsih
Untuk Kakak - kakakku, Mas Ibnu & Mbak Nisa
Keluarga Besarku
For my besties Diana & Fiki
Teman – teman seperjuangan manajemen 2009
commit to user
iii
and sobat – sobatku yang lain.
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN MOTTO
”Allah akan menolong seorang hamba, selama hamba itu senantiasa
menolong saudaranya.”
(HR. Muslim)
”Ilmu itu lebih baik daripada harta. Ilmu akan menjaga engkau dan engkau
menjaga harta. Ilmu itu penghukum (hakim) sedangkan harta terhukum.
Kalau harta itu akan berkurang apabila dibelanjakan, tetapi ilmu akan
bertambah apabila dibelanjakan”
(Sayidina Ali bin Abi Thalib)
”Sesuatu yang belum dikerjakan, seringkali tampak mustahil; kita baru yakin
kalau kita telah berhasil melakukannya dengan baik”
( Evelyn Underhill)
”Berusaha melakukan yang terbaik dan sabar menanti semua akan indah
pada waktunya”
(Penulis)
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Assalamu „alaikum Wr. Wb.
Alhamdulillahi Rabbil ‘aalamin, puji syukur penulis panjatkan ke hadirat
Allah SWT yang telah menganugerahkan rahmat dan hidayah-Nya, sehingga
penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul ”ANALISIS PENGARUH
BOARD
SIZE,
BOARD
INDEPENDENCE,
MANAGERIAL
OWNERSHIP ,
INSTITUTIONAL OWNERSHIP TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO (Studi pada
Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005 – 2011).”
Skripsi ini sebagai salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi
Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Penyusunan skripsi ini dapat diselesaikan oleh penulis dengan bantuan
berbagai pihak, karena itu penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. Wisnu Untoro., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Sebelas Maret Surakarta.
2. Ibu Dra. Hunik Sri Runing S, M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3. Bapak Reza Rahardian, S.E, M.Si, selaku Sekretaris Jurusan Manajemen
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
4. Bapak Drs. Harmadi, M.M, selaku pembimbing skripsi yang telah
mengarahkan dan membimbing penulis hingga terselesaikannya penyusunan
skripsi ini.
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
5. Ibu Dr. Asri Laksmi Riani, S.E, M.S, selaku pembimbing akademik yang telah
memberikan pengarahan dalam perkuliahan selama di Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
6. Ibu Dra. Mahastuti Agoeng, M.Si dan Bapak Deny Dwi Hartomo, S.E.,M.Sc,
selaku penguji ujian skripsi yang telah memberikan saran – saran yang
membangun.
7. Bapak dan Ibu Dosen serta segenap karyawan Fakultas Ekonomi Universitas
Sebelas Maret Surakarta.
8. Seluruh keluargaku dan teman – temanku atas dukungan dan semangatnya.
9. Semua pihak terkait yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh
karena itu, saran dan kritik yang membangun sangat diharapkan demi
penyempurnaan skripsi ini.
Wassalamu„alaikum Wr. Wb.
Surakarta, 12 Juli 2013
Penulis
Danik Sri Wardani
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ........................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ............................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN ........................................................................... iii
HALAMAN PERSEMBAHAN ...................................................................... iv
HALAMAN MOTTO ......................................................................................
v
KATA PENGANTAR ...................................................................................... vi
DAFTAR ISI ..................................................................................................... viii
DAFTAR GAMBAR ........................................................................................ xi
DAFTAR TABEL ............................................................................................ xii
ABSTRAK . ....................................................................................................... xiii
ABSTRACT ....................................................................................................... xiv
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah . ..............................................................
1
B. Perumusan Masalah .....................................................................
7
C. Tujuan Penelitian .........................................................................
7
D. Manfaat Penelitian .......................................................................
8
LANDASAN TEORI
A. Tinjauan Pustaka
1. Teori Keagenan (Agency Theory) ........................................... 10
2. Corporate Governance ........................................................... 13
3. Direksi .................................................................................... 17
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
4. Komisaris ................................................................................. 18
5. Komisaris Independen ............................................................ 20
6. Struktur Kepemilikan .............................................................. 22
7. Managerial Ownership ............................................................ 23
8. Institutional Ownership .......................................................... 24
9. Kebijakan Dividen .................................................................. 25
10. Dividend Payout Ratio ............................................................ 35
B. Penelitian Terdahulu .................................................................... 36
C. Kerangka Penelitian ..................................................................... 39
D. Hipotesis ....................................................................................... 39
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
A. Desain Penelitian .......................................................................... 44
B. Populasi dan Sampel Penelitian ................................................... 44
C. Sumber Data dan Teknik Pengumpulan Data ............................... 45
D. Definisi Operasional Variabel ...................................................... 46
E. Metode Analisis Data
1. Statistik Deskriptif .................................................................. 49
2. Uji Asumsi Klasik .................................................................. 50
3. Analisis Regresi ....................................................................... 53
4. Pengujian Hipotesis ................................................................ 55
BAB IV ANALISIS DATA
A. Deskripsi Data ............................................................................... 56
B. Analisis Data dan Pembahasan
1. Statistik Deskriptif .................................................................. 57
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
2. Uji Asumsi Klasik .................................................................. 60
3. Pengujian Hipotesis ................................................................ 64
a. Uji Ketepatan Perkiraan dengan Uji R2 ............................ 65
b. Pengujian Koefisien Regresi secara Simultan (Uji F) ...... 66
c. Pengujian Koefisien Regresi secara Parsial (Uji T) .......... 68
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan .................................................................................. 76
B. Keterbatasan Penelitian ................................................................ 77
C. Saran ............................................................................................. 78
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar II.1
Bagan Kerangka Pemikiran ........................................................ 39
Gambar IV.1 Hasil Uji Heteroskedastisitas ...................................................... 63
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel II.1
Referensi Penelitian Terdahulu ..................................................... 36
Tabel IV.1 Hasil Pengambilan Sampel ........................................................... 57
Tabel IV.2 Hasil Output Statistik Deskriptif ................................................... 58
Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas ..................................................................... 60
Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolinearitas ........................................................... 61
Tabel IV.5
Hasil Uji Autokorelasi .................................................................. 62
Tabel IV.6
Hasil Uji Regresi ........................................................................... 64
Tabel IV.7
Hasil Uji R2 .................................................................................... 66
Tabel IV.8
Hasil Uji F ..................................................................................... 67
Tabel IV.9
Hasil Uji T .................................................................................... 68
Tabel IV.10 Pengujian Hipotesis ...................................................................... 69
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH BOARD SIZE, BOARD INDEPENDENCE ,
MANAGERIAL OWNERSHIP DAN INSTITUTIONAL OWNERSHIP TERHADAP
DIVIDEND PAYOUT RATIO
(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Tahun 2005 – 2011)
DANIK SRI WARDANI
F 0209035
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh board size, board
independence, managerial ownership, dan institutional ownership terhadap
dividend payout ratio.
Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan Manufaktur
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2005–2011. Purposive sampling
digunakan untuk memilih sampel dan diperoleh 91 sampel perusahaan
Manufaktur. Peneliti menggunakan analisis regresi linear berganda dengan
bantuan software SPSS 16.00.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa board size, board independence,
managerial ownership, dan institutional ownership secara simultan berpengaruh
positif signifikan terhadap dividend payout ratio. Penelitian pengaruh secara
parsial dengan tingkat signifikansi 1% menunjukkan bahwa board size
berpengaruh negatif dan signifikan terhadap dividend payout ratio. Dan dengan
tingkat signifikansi 10% menunjukkan bahwa institutional ownership
berpengaruh positif dan signifikan terhadap dividend payout ratio. Sedangkan
board independence dan managerial ownership berpengaruh positif tetapi tidak
signifikan terhadap dividend payout ratio.
Kata kunci: board size, board independence, managerial ownership, dan
institutional ownership, dividend payout ratio.
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
ANALYSIS THE EFFECT OF BOARD SIZE, BOARD INDEPENDENCE,
MANAGERIAL OWNERSHIP AND INSTITUTIONAL OWNERSHIP TO
DIVIDEND PAYOUT RATIO
(Study on The Manufacture Company Listed in Indonesia Stock Exchange for Year
2005 – 2011)
DANIK SRI WARDANI
F 0209035
The purpose of this study is to examine the influence of board size,
board independence, managerial ownership, and institutional ownership on
dividend payout ratio.
The population is all of manufacture companies listed on Indonesia
Stock Exchange for the period 2005–2011. Purposive sampling is used to choose
the sample and 91 manufacture companies are found to be sample for 7 years
research. The researcher uses multiple linear regression with SPSS 16.00.
The result shows size of board size, board independence, managerial
ownership and institutional ownership simultaneously have positive and
significant influence on dividend payout ratio. Influence testing partially by the
level of significant of 1% shows that board size has negative and significant
influence on dividend payout ratio. And by the level of significant of 10% shows
that institutional ownership has positive and significant influence on dividend
payout ratio. return on equity and leverage has negative but insignificant
influence on yield rate, whereas board independence and managerial ownership
has positive but insignificant influence on dividend payout ratio.
Keyword: board size, board independence, managerial ownership, dan
institutional ownership, dividend payout ratio
commit to user
digilib.uns.ac.id
ANALISIS PENGARUH BOARD SIZE , BOARD INDEPENDENCE , MANAGERIAL
OWNERSHIP DAN INSTITUTIONAL OWNERSHIP TERHADAP
DIVIDEND PAYOUT RATIO
(STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2005 – 2011)
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Persyaratan guna
Memperoleh Gelar S1 pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret
Disusun Oleh:
DANIK SRI WARDANI
F0209035
JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
commit to user
2013
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ANALISIS PENGARUH BOARD SIZE , BOARD INDEPENDENCE ,
MANAGERIAL OWNERSHIP DAN INSTITUTIONAL OWNERSHIP
TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO
(STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2005 – 2011)
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Persyaratan guna
Memperoleh Gelar S1 pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret
Disusun Oleh:
DANIK SRI WARDANI
F0209035
JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2013
commit
to user
i
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
i
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PERSEMBAHAN
Skripsi ini kupersembahkan untuk :
Kedua orang tuaku, Bapak Supono dan Ibu Sri Mulyaningsih
Untuk Kakak - kakakku, Mas Ibnu & Mbak Nisa
Keluarga Besarku
For my besties Diana & Fiki
Teman – teman seperjuangan manajemen 2009
commit to user
iii
and sobat – sobatku yang lain.
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN MOTTO
”Allah akan menolong seorang hamba, selama hamba itu senantiasa
menolong saudaranya.”
(HR. Muslim)
”Ilmu itu lebih baik daripada harta. Ilmu akan menjaga engkau dan engkau
menjaga harta. Ilmu itu penghukum (hakim) sedangkan harta terhukum.
Kalau harta itu akan berkurang apabila dibelanjakan, tetapi ilmu akan
bertambah apabila dibelanjakan”
(Sayidina Ali bin Abi Thalib)
”Sesuatu yang belum dikerjakan, seringkali tampak mustahil; kita baru yakin
kalau kita telah berhasil melakukannya dengan baik”
( Evelyn Underhill)
”Berusaha melakukan yang terbaik dan sabar menanti semua akan indah
pada waktunya”
(Penulis)
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Assalamu „alaikum Wr. Wb.
Alhamdulillahi Rabbil ‘aalamin, puji syukur penulis panjatkan ke hadirat
Allah SWT yang telah menganugerahkan rahmat dan hidayah-Nya, sehingga
penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul ”ANALISIS PENGARUH
BOARD
SIZE,
BOARD
INDEPENDENCE,
MANAGERIAL
OWNERSHIP ,
INSTITUTIONAL OWNERSHIP TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO (Studi pada
Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005 – 2011).”
Skripsi ini sebagai salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi
Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Penyusunan skripsi ini dapat diselesaikan oleh penulis dengan bantuan
berbagai pihak, karena itu penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. Wisnu Untoro., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Sebelas Maret Surakarta.
2. Ibu Dra. Hunik Sri Runing S, M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3. Bapak Reza Rahardian, S.E, M.Si, selaku Sekretaris Jurusan Manajemen
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
4. Bapak Drs. Harmadi, M.M, selaku pembimbing skripsi yang telah
mengarahkan dan membimbing penulis hingga terselesaikannya penyusunan
skripsi ini.
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
5. Ibu Dr. Asri Laksmi Riani, S.E, M.S, selaku pembimbing akademik yang telah
memberikan pengarahan dalam perkuliahan selama di Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
6. Ibu Dra. Mahastuti Agoeng, M.Si dan Bapak Deny Dwi Hartomo, S.E.,M.Sc,
selaku penguji ujian skripsi yang telah memberikan saran – saran yang
membangun.
7. Bapak dan Ibu Dosen serta segenap karyawan Fakultas Ekonomi Universitas
Sebelas Maret Surakarta.
8. Seluruh keluargaku dan teman – temanku atas dukungan dan semangatnya.
9. Semua pihak terkait yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh
karena itu, saran dan kritik yang membangun sangat diharapkan demi
penyempurnaan skripsi ini.
Wassalamu„alaikum Wr. Wb.
Surakarta, 12 Juli 2013
Penulis
Danik Sri Wardani
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ........................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ............................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN ........................................................................... iii
HALAMAN PERSEMBAHAN ...................................................................... iv
HALAMAN MOTTO ......................................................................................
v
KATA PENGANTAR ...................................................................................... vi
DAFTAR ISI ..................................................................................................... viii
DAFTAR GAMBAR ........................................................................................ xi
DAFTAR TABEL ............................................................................................ xii
ABSTRAK . ....................................................................................................... xiii
ABSTRACT ....................................................................................................... xiv
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah . ..............................................................
1
B. Perumusan Masalah .....................................................................
7
C. Tujuan Penelitian .........................................................................
7
D. Manfaat Penelitian .......................................................................
8
LANDASAN TEORI
A. Tinjauan Pustaka
1. Teori Keagenan (Agency Theory) ........................................... 10
2. Corporate Governance ........................................................... 13
3. Direksi .................................................................................... 17
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
4. Komisaris ................................................................................. 18
5. Komisaris Independen ............................................................ 20
6. Struktur Kepemilikan .............................................................. 22
7. Managerial Ownership ............................................................ 23
8. Institutional Ownership .......................................................... 24
9. Kebijakan Dividen .................................................................. 25
10. Dividend Payout Ratio ............................................................ 35
B. Penelitian Terdahulu .................................................................... 36
C. Kerangka Penelitian ..................................................................... 39
D. Hipotesis ....................................................................................... 39
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
A. Desain Penelitian .......................................................................... 44
B. Populasi dan Sampel Penelitian ................................................... 44
C. Sumber Data dan Teknik Pengumpulan Data ............................... 45
D. Definisi Operasional Variabel ...................................................... 46
E. Metode Analisis Data
1. Statistik Deskriptif .................................................................. 49
2. Uji Asumsi Klasik .................................................................. 50
3. Analisis Regresi ....................................................................... 53
4. Pengujian Hipotesis ................................................................ 55
BAB IV ANALISIS DATA
A. Deskripsi Data ............................................................................... 56
B. Analisis Data dan Pembahasan
1. Statistik Deskriptif .................................................................. 57
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
2. Uji Asumsi Klasik .................................................................. 60
3. Pengujian Hipotesis ................................................................ 64
a. Uji Ketepatan Perkiraan dengan Uji R2 ............................ 65
b. Pengujian Koefisien Regresi secara Simultan (Uji F) ...... 66
c. Pengujian Koefisien Regresi secara Parsial (Uji T) .......... 68
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan .................................................................................. 76
B. Keterbatasan Penelitian ................................................................ 77
C. Saran ............................................................................................. 78
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar II.1
Bagan Kerangka Pemikiran ........................................................ 39
Gambar IV.1 Hasil Uji Heteroskedastisitas ...................................................... 63
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel II.1
Referensi Penelitian Terdahulu ..................................................... 36
Tabel IV.1 Hasil Pengambilan Sampel ........................................................... 57
Tabel IV.2 Hasil Output Statistik Deskriptif ................................................... 58
Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas ..................................................................... 60
Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolinearitas ........................................................... 61
Tabel IV.5
Hasil Uji Autokorelasi .................................................................. 62
Tabel IV.6
Hasil Uji Regresi ........................................................................... 64
Tabel IV.7
Hasil Uji R2 .................................................................................... 66
Tabel IV.8
Hasil Uji F ..................................................................................... 67
Tabel IV.9
Hasil Uji T .................................................................................... 68
Tabel IV.10 Pengujian Hipotesis ...................................................................... 69
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH BOARD SIZE, BOARD INDEPENDENCE ,
MANAGERIAL OWNERSHIP DAN INSTITUTIONAL OWNERSHIP TERHADAP
DIVIDEND PAYOUT RATIO
(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Tahun 2005 – 2011)
DANIK SRI WARDANI
F 0209035
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh board size, board
independence, managerial ownership, dan institutional ownership terhadap
dividend payout ratio.
Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan Manufaktur
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2005–2011. Purposive sampling
digunakan untuk memilih sampel dan diperoleh 91 sampel perusahaan
Manufaktur. Peneliti menggunakan analisis regresi linear berganda dengan
bantuan software SPSS 16.00.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa board size, board independence,
managerial ownership, dan institutional ownership secara simultan berpengaruh
positif signifikan terhadap dividend payout ratio. Penelitian pengaruh secara
parsial dengan tingkat signifikansi 1% menunjukkan bahwa board size
berpengaruh negatif dan signifikan terhadap dividend payout ratio. Dan dengan
tingkat signifikansi 10% menunjukkan bahwa institutional ownership
berpengaruh positif dan signifikan terhadap dividend payout ratio. Sedangkan
board independence dan managerial ownership berpengaruh positif tetapi tidak
signifikan terhadap dividend payout ratio.
Kata kunci: board size, board independence, managerial ownership, dan
institutional ownership, dividend payout ratio.
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
ANALYSIS THE EFFECT OF BOARD SIZE, BOARD INDEPENDENCE,
MANAGERIAL OWNERSHIP AND INSTITUTIONAL OWNERSHIP TO
DIVIDEND PAYOUT RATIO
(Study on The Manufacture Company Listed in Indonesia Stock Exchange for Year
2005 – 2011)
DANIK SRI WARDANI
F 0209035
The purpose of this study is to examine the influence of board size,
board independence, managerial ownership, and institutional ownership on
dividend payout ratio.
The population is all of manufacture companies listed on Indonesia
Stock Exchange for the period 2005–2011. Purposive sampling is used to choose
the sample and 91 manufacture companies are found to be sample for 7 years
research. The researcher uses multiple linear regression with SPSS 16.00.
The result shows size of board size, board independence, managerial
ownership and institutional ownership simultaneously have positive and
significant influence on dividend payout ratio. Influence testing partially by the
level of significant of 1% shows that board size has negative and significant
influence on dividend payout ratio. And by the level of significant of 10% shows
that institutional ownership has positive and significant influence on dividend
payout ratio. return on equity and leverage has negative but insignificant
influence on yield rate, whereas board independence and managerial ownership
has positive but insignificant influence on dividend payout ratio.
Keyword: board size, board independence, managerial ownership, dan
institutional ownership, dividend payout ratio
commit to user