Bahan Kuliah Teori Pasar Modal.

Chapter 5
THE FOREIGN EXCHANGE
MARKET (FOREX MARKET)
Atau
PASAR VALUTA ASING

PENDAHULUAN
• Forex adalah suatu mekanisme yang meperlihatkan
diperdagangkannya mata uang suatu negara terhadap
mata uang negara lainnya (konversi suatu mata uang
terhadap mata uang lain)
• Transaksi forex tdk lain adh jual beli antara satu mata
uang thp mata uang yg lain dgn persaratan yg
ditetapkan pd saat transaksi dilaksanakan
• Forex market mempunyi fungsi utama untuk
memfasilitasi konversi mata uang suatu negara dengan
mata uang negara lain.

PENDAHULUAN- Lanjutan
Perdgn Forex dilakukan scr elektronik melalui :
• Reuters, yg menyediakan screen quqtation

melalui telephone trading (dealing 2000-2)
• Telerate & Quatron yg mempertemukan
order jual dan beli scr otomatis. Traders dpt
memasukkan order beli dan jual scr langsung
melalui terminalnya sendiri pd anonymous
basis, dan harga tersebut akan dpt dilihat oleh
semua partisipan dlm terminalnya masing-masing

PENDAHULUAN- Lanjutan
Tujuan transaksi forex
 Melakukan covering transaksi dgn nasabah :
ekspor, impor dan transfer
 Utk mambatasi resiko atas perubahan kurs
(hedging)
 Utk memperoleh keutungan atas selisih
perubahan kurs (forex trading/speculating)
 Mengatus posisi asset dan liabilities dgn multi
currency exposures

PENDAHULUAN- Lanjutan

Resiko transaksi Forex
 Country risk
 Credit risk/counterparty risk
 Liquadity risk
 Interest rate risk
 settlement risk
Money market Instrument
 Domestic market
 Promisory notes
 Sertifikat BI
 Surat Beharga pasar Uang (SPBU)

PENDAHULUAN- Lanjutan
International Market
 Federal funds (Fed funds)
 Eurodollars
 Certificate of deposite9CD)
 Treasury bill (T Bill)
 Commercial paper
 Banker acceptance

ORGANISASI PASAR FOREX
A. Peserta forex Market
1. Bank sentral- target exchange rate dan
pengendalian nilai tukar
2. Bank komersil- memenuhi reserve requirement
dan atas permintaan costumer utk heading
maupun pembayaran transaksi
3. Forex Broker pd interbank market
4. Perusahan besar- pembayaran ekspor/impor
5. Individual dan dealer- spekulasi utk memperoleh
keuntungan

ORGANISASI PASAR FOREX
C. Tipe Pasar currency
1. Spot market
-transaksi harus diselesaikan dengan segera
- maksimum 2 hr setelah kontark
2. Forward market
- transaksi berjangka yang penyelesaiannya

dikemudian hari pada tgl yg telah ditentukan

ORGANISASI PASAR FOREX
D. Partisipan
1. Spot market
a. bank commercial
b. brokers
c. individu dan bank sentral
2. Forward market
a. arbitrageurs
b. traders
c. hedgers
d. spekulators

SPOT MARKET
1. Spot Quotation
A. Sumbernya
1. banyak surat kabar (surat kabar bisnis)
2. mata uang utama mempunyai 4
quotation yg berbeda :

a. spot price
b. 30-hr
c. 90-hr
d. 180-hr

SPOT MARKET-Lanjutan
B. Metode Quotation
1. Untuk interbank market
a. american Term ($/fc)
mis : $0.5838/DM
b. European Term (fc/$)
mis : DM 1.713/$
2. untuk konsumen non bank
a. Direct quote (hc/fc)
b. Indirect quote (fc/hc0

SPOT MARKET-Lanjutan
C. Biaya Transaksi (transaction Cost)

1. Bid-Ask Spread

Bank tdk mengambil komisi pd setiap transaksi forex,
namun bank mendptkan keuntungan dr selisih antara
harga beli dan jual (Bid-Ask Spread)
Bid = harga beli oleh pedagang (bank)
Ask = harga jual oleh pedagang
2. Persentase bid-Ask
% spread = Ask price – bid price x 100 %
Ask price
Bid-Ask Spread semakin lebar utk currencies yg kurang
volatile.

SPOT MARKET-Lanjutan
D. Cross rate countries
menunjukkan nilai tukar antar 2 mata
uang selain $
Contoh : Yen Jepang Y135.62/$
Won Korea W 763.89/$
Cross rate Y/W = Y135.62/$ = Y0.17754/W
W763.89/$

SPOT MARKET-Lanjutan
Contoh ;
Brazilia Real ; R 0.9955-1.0076/$
Thai Baht
: B 25.2513 – 25.3986/$
Bagaimana DQ R di Bangkok (R/B) ?