Hubungan Investment Opportunity Set (IOS) terhadap Firm Performance, Studi Kasus pada BUMN (2008-2011)

SKRIPSI HUBUNGAN INVESTMENT OPPORTUNITY SET (IOS) TERHADAP

  FIRMPERFORMANCE STUDI KASUS PADA BUMN (2008-2011) OLEH : Lenny Silaban 080503049 PROGRAM STUDI AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2012

  PERNYATAAN

  Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul ”Pengaruh Investment Opportunity Set (IOS) terhadap

  

Firm Performance , Studi Kasus pada BUMN (2008-2011)” adalah benar hasil

  karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika penulisan ilmiah.

  Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai peraturan yang berlaku.

  Medan, 22 Mei 2012 Yang membuat pernyataan, Lenny Silaban NIM : 080503049

KATA PENGANTAR

  Segala kemuliaan bagi Yesus Kristus karena hanya karena kasih-Nya penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik dan tepat pada waktunya. Adapun judul dari skripsi ini adalah : ”Hubungan Investment Opportunity Set (IOS) terhadap Firm Performance, Studi Kasus pada BUMN (2008-2011)”. Skripsi ini disusun guna memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Departemen Akuntansi Universitas Sumatera Utara.

  Pada kesempatan ini, perkenankanlah penulis mengucapkan terima kasih kepada kedua orang tua penulis, yaitu AyahandaOsmar Silaban dan Ibunda Erika Manaluatas semua dukungan dan cinta kasih yang tiada habisnya sekaligus sebagai sumber motivasi bagi penulis.

  Dalam kesempatan ini juga penulis mengucapkan terimakasih kepada pihak-pihak yang telah banyak memberi bimbingan, bantuan, saran, serta dukungan dan doa dalam penyelesaian skripsi ini. Maka dari itu, perkenankanlah penulis mengucapkan terima kasih kepada:

  1. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak., selaku Ketua Departemen Akuntansi dan Bapak Drs. Hotmal Ja’far, M.M., Ak., selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak., selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi dan Ibu Dra. Mutia Ismail M.M., Ak.,selaku Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara sekaligus sebagai Dosen Pembimbing yang telah banyak memberikan bimbingan dan pengarahan kepada penulis untuk menyelesaikan skripsi ini.

4. Bapak Drs. Rustam, M.Si., Ak selaku Dosen Pembaca Penilai yang telah banyak memberikan saran kepada penulis untuk menyelesaikan skripsi ini.

  5. Kepada para dosen di Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara yang telah mendidik dan menjadi sumber inspirasi dan motivasi, khususnya kepada Bapak Syarif Fauzie, S.E., Ak., M.Ak., Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec., Ac., Ibu Dra. Narumondang Bulan Siregar, M.M., Bapak Drs. Arifin Akhmad, M.Si., Ak., dan Drs. Chairul Nazwar, Ak.

  6. Tidak lupa juga penulis ingin mengucapkan terimakasih kepada keluargaku yang selalu mendukung dan mendoakan penulis, kepada Abang Joster, Abang Dandis, Abang Napitupulu, Abang Jeffry, Abang Cornel, Kakak Rumintang, Kakak Sinta, Kakak Delfi, Kakak Pretty, Kakak Derliana, dan juga kepada keponakan-keponakanku Windy, Angga, Rio, Wisda, Phristine, Febryan, Marvel, Keenan, dan Irenea.

  kan keterbatasan pengetahuan yang penulis miliki,

  Penulis menyadari a

  

maka dari itu penulis mengharapkan dan menerima saran dan kritik yang

  membangun demi kesempurnaan skripsi ini. Akhir kata, penulis berharap agar skripsi ini bermanfaat bagi pembaca.

  Medan, 22 Mei 2012 Penulis, Lenny Silaban NIM 080503049

  ABSTRAK

  HUBUNGAN INVESTMENT OPPORTUNITY SET (IOS) TERHADAP FIRM

  PERFORMANCE

  STUDI KASUS PADA BUMN (2008-2011) Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui hubungan antara

  

investment opportunity set (IOS) terhadap firm performance. Penelitian ini

  berfokus pada perusahaan badan usaha milik negara (BUMN) karena masih sedikit penelitian yang dilakukan pada BUMN khususnya penelitian mengenai kesempatan berinvestasi. Beberapa pihak eksternal membutuhkan informasi yang lebih banyak mengingat keberadaan beberapa BUMN yang sudad go-public. Penelitian ini menggunakan investment opportunity set (IOS) sebagai variabel independen, firm performance sebagai variabel dependen, dan pertumbuhan perusahaan serta komposisi dewan komisaris sebagai variabel kontrol. Untuk mengetahui hasil dari penelitian ini, peneliti menggunakan analisis deskriptif, analisis korelasi, dan analisis regresi berganda. Data yang diperlukan diperoleh dari www.idx.co.id dan sebagian diperoleh dari laporan annual yang diperoleh dari website BUMN sendiri. Hasil dari penelitian ini menemukan bahwa terdapat hubungan yang positif antara investment opportunity set (IOS) dengan firm performance, sementara itu terdapat hubungan yang negatif antara kedua variabel kontrol yaitu pertumbuhan dan komposisi dewan komisaris terhadap firm performance.

  Keywords: Investment Opportunity Set (IOS), Firm Performance, Pertumbuhan Perusahaan, Komposisi Dewan Komisaris

  ABSTRACT

  THE RELATIONSHIP BETWEEN INVESTMENT OPPORTUNITY SET AND FIRM PERFORMANCE STUDY CASE AT STATE OWN COMPANIES (2008-2011)

  The purpose of this research is to find out the relatioship of investment opportunity set (IOS) and firm performance. This research focused on state own companies (BUMN) because there is still only a few research on BUMN especially about opportunity investment. Some externals need to know more about the condition of BUMN which have been going-public because it shows the existence of BUMN in capital market.

  This research uses investment opportunity set (IOS) as independent variable, firm performance on dependent variable position, and company’s growth with board composition as control variale. To get the result of these variables, researcher uses descriptive analysis, correlation analysis, and regression linear. The needed datas come from www.idx.co.id and some from annual report that issued by BUMN on its website.

  The result of this research finds that there is a positive relationship between investment opportunity set and firm performance and in the meantime there are negative relationship between both control variabels namely company’s growth with board composition and firm performance.

  

Keywords: Investment Opportunity Set (IOS), Firm Performance,

Company’s Growth, Board Composition

  

DAFTAR ISI

Halaman

PERNYATAAN ....................................................................................................... i

KATA PENGANTAR ...........................................................................................ii

ABSTRAK ........................................................................................................... iv

ABSTRACT .......................................................................................................... v

DAFTAR ISI ......................................................................................................... vi

DAFTAR TABEL ............................................................................................ viii

DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... ix

DAFTAR LAMPIRAN ......................................................................................... x

BAB I PENDAHULUAN

  1.1 Latar Belakang ....................................................................................... 1

  1.2 Perumusan Masalah ............................................................................... 8

  1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian .............................................................. 8

  1.3.1 Tujuan Penelitian ......................................................................... 8

  1.3.2 Manfaat Penelitian ....................................................................... 9

  BAB IITINJAUAN PUSTAKA

  2.1 Landasan Teori ................................................................................... 10

  2.1.1 Earning Management ................................................................ 10

  2.1.2 Investment Opportunity Set (IOS) ............................................. 13

  2.1.3 Laporan Keuangan .................................................................... 17

  2.1.4 Pertumbuhan Perusahaan .......................................................... 18

  2.1.5 Komposisi Dewan Komisaris ..................................................... 19

  2.1.6 Peneliti Sebelumnya .................................................................. 19

  2.2 Kerangka Konseptual ......................................................................... 23

  2.3Hipotesis Penelitian ........................................................................... 24

  2.3.1 Investment Opportunity Set dan Firm Performance .................. 24

  2.3.2 Hubungan Pertumbuhan Perusahaan terhadap

  Firm Performance ..................................................................... 25

  2.3.3 Hubungan Komposisi Dewan Komisaris Terhadap Firm Performance ..................................................... 26

  BAB III METODE PENELITIAN

  3.1 Jenis Penelitian .................................................................................. 28

  3.2 Batasan Operasional ......................................................................... 28

  3.3 Definisi Operasional dan Skala Pengukuran Variabel ....................... 29

  3.3.1 Variabel Terikat (Dependent Variable) ................................... 29

  3.3.2 Variabel Independen (Independent Variable)......................... 29

  3.3.3 Variabel Kontrol (Control Variable) ....................................... 31

  3.4 Populasi dan Sampel Penelitian ....................................................... 33

  3.5 Jenis Data .......................................................................................... 34

  3.6 Metode Pengumpulan Data .............................................................. 35

  3.7 Teknik Analisis .................................................................................. 35

  3.7.1 Analisis Statistik Deskriptif .................................................... 35

  3.7.2 Analisis Korelasi ..................................................................... 35

  3.7.3 Model Regresi Berganda ......................................................... 35

  BAB IVHASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

  4.1 Analisis DeskriptifPenelitian ............................................................ 36

  4.2Analisis Korelasi ................................................................................ 40

  4.3Analisis Regresi Berganda ................................................................. 42

  4.3.1 Uji Asumsi Klasik .................................................................... 42

  4.3.1.1 Uji Normalitas ................................................................. 43

  4.3.1.2 Uji Pendekatan Kolmogrov-Smirnov ............................. 46

  4.3.1.3Uji Heteroskedastisitas ..................................................... 47

  4.3.1.4 Analisis Multikolonieritas ............................................... 49

  4.4 Pengujian Hipotesis Penelitian ........................................................... 52

  4.4.1 Analisis Regresi Berganda ....................................................... 52

  2

  4.4.2 Koefisien Determinasi ( )………………………………….55

  4.4.3 Uji Parsial (t-Test) .................................................................... 57

  4.4.4 Uji Simultan (F-Test) ............................................................... 59

  BAB VKESIMPULAN DAN SARAN

  5.1 Kesimpulan ...................................................................................... 61

  5.2 Keterbatasan Penelitian ..................................................................... 62

  5.3 Saran ................................................................................................ 63

  

DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 64

LAMPIRAN ......................................................................................................... 67

  DAFTAR TABEL No. Tabel Judul Hal.

  2.1. Tinjauan Penelitian Terdahulu………………....... 20

  3.1. Defenisi Operasional dan Pengukuran Variabel… 32

  3.2. Perusahaan yang menjadi Sampel Penelitian……. 34

  4.1. Descriptive Statistic ……………………………... 37

  4.2. Analisis Korelasi………………………………… 41

  4.3. Uji Kolmogrov-Smirnov………………………… 46

  4.4. Uji Multikolinearitas dengan Nilai Korelasi…….. 50

  4.5. Uji Multikolinearitas dengan Nilai Tolerance…... 51

  4.6. Analisis Regresi Berganda………………………. 53

  4.7. Koefisien Determinasi…………………………... 56

  4.8. Uji Statistik t…………………………………….. 58

  4.9. Uji F……………………………………………... 60

  DAFTAR GAMBAR No. Judul Hal. Gambar 3.1.

  Kerangka Hipotesis………………………………

  22 4.1. Uji Normalitas dengan Analisis Grafik Histogram………………………………………… 44 4.2. Normalitas dengan Analisis Normal

  Probability Plot ....................................................... 45

  Grafik 4.3.

  48 Scatterplot…………………………………............