PENGARUH KEBIJAKAN PENDANAAN, RISK BASED CAPITAL DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN ASURANSI DENGAN LABA PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL MODERATING TESIS

  

PENGARUH KEBIJAKAN PENDANAAN, RISK BASED CAPITAL

DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN ASURANSI DENGAN

  

VARIABEL MODERATING

TESIS

Oleh :

TENG SAUH HWEE

  127017018/Akt

MAGISTER AKUNTANSI

  

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2015

  

PENGARUH KEBIJAKAN PENDANAAN, RISK BASED CAPITAL

DAN UKURAN PERUSAHAN TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN ASURANSI DENGAN

LABA PERUSAHAAN SEBAGAI

  VARIABEL MODERATING TESIS Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Magister Sains dalam Program Studi Magister Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara OLEH : TENG SAUH HWEE 127017018/Akt MAGISTER AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2015

  Judul Penelitian : PENGARUH KEBIJAKAN PENDANAAN, RISK BASED CAPITAL DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP

NILAI PERUSAHAAN ASURANSI DENGAN LABA

PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL MODERATING

  Nama Mahasiswa : TENG SAUH HWEE Nomor Pokok : 127017018 Program Studi : Akuntansi Menyetujui Komisi Pembimbing,

(Dr. Ir. Tavi Supriana, M.Si) (Drs. Zainul Bahri Torong, M.Si,Ak)

Ketua Anggota

  Ketua Program Studi Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

(Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA) (Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec, Ac, Ak, CA)

  Tanggal Lulus : 2 Februari 2015 Telah Diuji Pada Tanggal : 2 Februari 2015

  PANITIA PENGUJI TESIS : Ketua : Dr. Ir. Tavi Supriana, M.Si Anggota : 1. Drs. Zainul Bahri Torong, M.Si,Ak

   2. Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA

   3. Prof. Dr. Ramli, MS

   4. Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak,CA

KATA PENGANTAR

  Puji dan Syukur penulis ucapkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa yang senantiasa memberikan berkah, nikmat dan kemudahanNya, kepada penulis sehingga mampu menyelesaikan tesis yang berjudul “Pengaruh Kebijakan Pendanaan, Risk

  

Based Capital dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan Asuransi

dengan Laba Perusahaan sebagai Variabel Moderating.”

  Selama proses penyusunan tesis ini, penulis telah banyak mendapatkan bimbingan, pengarahan, bantuan, dukungan serta doa dari berbagai pihak. Maka pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terima kasih kepada pihak pihak yang telah banyak memberikan bantuan, terutama kepada :

  1. Bapak Prof.Dr.dr. Syahril Pasaribu, DTM & H,M.Sc (CTM), Sp.A (K) selaku Rektor Universitas Sumatera Utara.

  2. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec, Ac, Ak, CA selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

  3. Ibu Prof.Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA selaku Ketua Program Studi Magister Ilmu Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara, selaku dosen pembanding yang telah memberikan kritikan, saran dan masukan kepada penulis dalam penyempurnaan tesis ini.

  4. Ibu Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak.CA selaku sekretaris Program Studi Magister Ilmu Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara sekaligus dosen pembanding yang telah memberikan kritikan, saran dan masukan kepada penulis dalam penyempurnaan tesis ini.

  5. Ibu Dr.Ir. Tavi Supriana, M.Si, dosen pembimbing pertama yang telah banyak memberikan motivasi, bimbingan serta perhatiannya dengan ketulusan dan penuh kesabaran sehingga penulis mampu menyelesaikan tesis ini.

  6. Bapak Drs. Zainul Bahri Torong, M.Si,Ak, selaku dosen pembimbing kedua yang telah banyak memberikan motivasi, bimbingan serta perhatiannya dengan ketulusan dan penuh kesabaran sehingga penulis mampu menyelesaikan tesis ini.

  7. Bapak Prof. Dr. Ramli,MS, selaku dosen pembanding yang telah memberikan kritikan, saran dan masukan kepada penulis dalam penyempurnaan tesis ini.

  8. Seluruh Dosen dan Staf pada Program Magister Ilmu Akuntansi Universitas Sumatera Utara yang telah memberikan ilmu pengetahuan, dukungan dan perhatian kepada penulis selama mengikuti perkuliahan.

  9. Teristimewa untuk suami, adik dan putra-putri yang sangat penulis cintai sangat berarti. Semoga penulis dapat memberikan yang terbaik untuk kehidupan ini.

  10. Rekan-rekan seperjuangan di Program Magister Akuntansi USU angkatan 2012 khususnya Arthur Simanjuntak, Mahmuddin, Junarso Lie, Dede Setiawati, Munawarah, Aslan Anwar Daulay, Imelda Novita, Wenny Anggresia Ginting, Melina dan lain-lain yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu yang telah mendukung dan memberikan semangat sehingga penulis dapat menyelesaikan pendidikan ini.

  Penulis menyadari bahwa tesis ini masih jauh dari kata sempurna karena keterbatasan kemampuan penulis, karenanya penulis mengharapkan saran dan kritik yang bersifat membangun dari pembaca. Akhir kata, penulis berharap agar penelitian ini bermanfaat bagi para pembaca.

  Medan, Januari 2015 Penulis,

  Teng Sauh Hwee

  

PERNYATAAN

Judul Tesis

PENGARUH KEBIJAKAN PENDANAAN, RISK BASED CAPITAL, DAN

UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN ASURANSI

DENGAN LABA PERUSAHAAN SEBAGAI

  Dengan ini peneliti menyatakan bahwa tesis ini disusun sebagai syarat untuk memperoleh gelar Magister Sains dalam Program Studi Magister Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara adalah benar hasil karya peneliti sendiri. Pengutipan-pengutipan yang dilakukan peneliti telah peneliti ilmiah.

  Apabila dikemudian hari ternyata ditemukan seluruh atau sebagian tesis ini bukan hasil karya peneliti sendiri atau adanya plagiat dalam bagian-bagian tertentu, peneliti bersedia menerima sanksi pencabutan gelar akademik yang penulis sandang dan sanksi-sanksi lainnya sesuai dengan peraturan perundangan yang berlaku.

  Medan, 02 Februari 2015 Yang membuat pernyataan,

  Teng Sauh Hwee

RIWAYAT HIDUP 1.

  Nama : Teng Sauh Hwee 2.

  Tempat/Tgl Lahir : Medan, 26 Agustus 1966 3. Alamat

  : Jl Tilak No. 127-D Medan 4. No. Telepon

  : 085270123519 5. Agama

  : Buddha 6. Jenis Kelamin

  : Perempuan 7. Orang Tua

  : 1. Alm. Lim Chien Yean Alm. Teng Siaw Mei 8. Pendidikan

  : 1. SD Jend. Sudirman Medan, Lulus Tahun 1977 2.

  SMP Jend. Sudirman Medan, Lulus Tahun 1981 3. SMA Jend. Sudirman Medan, Lulus Tahun 1984 4. Fakultas Ekonomi HKBP Nommensen Medan, Lulus Tahun 1990

PENGARUH KEBIJAKAN PENDANAAN, RISK BASED CAPITAL, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN ASURANSI DENGAN LABA PERUSAHAAN SEBAGAI

  Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji dan menganalisis pengaruh kebijakan pendanaan, risk based capital, ukuran perusahaan dan laba perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari

   Populasi dalam penelitian ini berjumlah 11 perusahaan asuransi yang

  terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2007 – 2013. Tehnik yang digunakan adalah metode purposive sampling. Data diolah dengan menggunakan regresi liniear berganda. Hasil penelitian membuktikan bahwa secara simultan kebijakan pendanaan,

  risk based capital , ukuran perusahaan dan laba perusahaan berpengaruh signifikan

  terhadap nilai perusahaan. Secara parsial risk based capital, ukuran perusahaan dan laba pendanaan berpengaruh tidak signifikan terhadap nilai perusahaan. Dan dari hasil uji interaksi menunjukkan bahwa laba perusahaan tidak dapat memoderasi pengaruh kebijakan pendanaan, risk based capital dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Kata Kunci: Nilai Perusahaan, kebijakan pendanaan, risk based capital, ukuran perusahaan dan laba perusahaan.

  

THE INFLUENCE OF FINANCING POLICY, RISK BASED CAPITAL, AND

COMPANY SIZE ON THE VALUE OF INSURANCE

COMPANY WITH COMPANY PROFIT AS

MODERATING VARIABLE

ABSTRACT

  The objective of the study was to examine and to analyze the influence of

financing policy, risk based capital, company size, and company profile on the value in

insurance companies listed in the Indonesia Stock Exchange. The study used secondary

data. The population was 11 insurance companies listed in the Indonesia Stock

Exchange in period of 2007 – 2013. The samples were taken by using purposive

sampling technique. The data were processed by using multiple linear regression

analysis. The result of the research showed that, simultaneously, financing policy, risk

based capital, company size, and company profit had significant influence on the

company value. Partially, risk based capital, company size, and company profit had

significant influence on company value, while financing policy did not have any

significant influence on company value. The result of interaction test showed that

company value.

  

Keywords: Company Value, Financing Policy, Risk Based Capital, Company Size,

Company Profit.

  

DAFTAR ISI

Halaman ABSTRAK ........................................................................................................... i ABSTRACT ........................................................................................................ ii KATA PENGANTAR ........................................................................................ iii RIWAYAT HIDUP ............................................................................................. vi DAFTAR ISI ....................................................................................................... vii DAFTAR TABEL ............................................................................................... ix DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... x DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xi BAB I PENDAHULUDAN

  1.1 Latar Belakang Penelitian................................................................. 1

  1.2 Rumusan Masalah ............................................................................. 8

  1.3 Tujuan Penelitian .............................................................................. 8

  1.5 Originalitas Penelitian ..................................................................... 9

  BAB II TINJAUAN PUSTAKA

   2.1 Landasan Teori ................................................................................ 11

  2.1.1 Nilai Perusahaan ........................................................................... 11

  2.1.2 Kebijakan Pendanaan.................................................................. 13

  2.1.3 Risk Based Capital ................................................................... 17

  2.1.4 Ukuran Perusahaan ..................................................................... 19

  2.1.5 Laba Perusahaan ....................................................................... 20

  2.2 Review Penelitian Terdahulu .......................................................... 22

  BAB III KERANGKA KONSEP DAN HIPOTESIS

  3.1 Kerangka Konsep ......................................................................... 25

  3.2 Hipotesis Penelitian ..................................................................... 28

  BAB IV METODE PENELITIAN

  4.1 Jenis Penelitian ............................................................................. 29

  4.2 Lokasi dan Waktu Penelitian ........................................................ 29

  4.3 Populasi dan Sampel Penelitian ..................................................... 30

  4.4 Metode Pengumpulan Data .......................................................... 31

  4.5 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ........................... 32

  4.5.1 Variabel Dependen ..................................................................... 32

  4.5.2 Variabel Independen ................................................................... 32

  4.5.3 Variabel Moderating ................................................................... 33

  4.6 Metode Analisis Data ................................................................... 34

  4.6.1 PengujianAsumsi Klasik ............................................................. 34

  a. Uji Normalitas ......................................................................... 34

  b. Uji Multikolinieritas ............................................................... 35

  c. Uji Heteroskedastisitas............................................................ 35

  d. Uji Autokorelasi...................................................................... 36

  4.6.2 Pengujian Hipotesis .................................................................... 37

  1. Hipotesis Pertama ................................................................... 37

  a. Uji Simultan (Uji F) ........................................................... 37

  b. Uji Parsial (Uji t) ................................................................ 38

  b. Uji Parsial (Uji t) .................................................................... 58

  6.3 Saran .............................................................................................. 75

  6.2 Keterbatasan Penelitian ................................................................ 74

  6.1 Kesimpulan .................................................................................... 74

  BAB VI KESIMPULAN DAN SARAN

  5.4.2 Pembahasan Hipotesis Kedua ..................................................... 73

  5.4.1 Pembahasan Hipotesis Pertama .................................................. 69

  5.4 Pembahasan Hasil Pengujian Hipotesis ......................................... 69

  5.3.2 Hasil Pengujian Hipotesis Kedua .............................................. 63

  c. Koefisien Determinasi ............................................................ 62

  a. Uji Simultan (Uji F) ................................................................ 57

  c. Koefisien Determinasi ........................................................ 39

  5.3.1 Hasil Pengujian Hipotesis Pertama ............................................. 52

  5.3 Pengujian Hipotesis .................................................................... 52

  5.2.4 Uji Autokorelasi.......................................................................... 51

  5.2.3 Uji Heteroskedastisitas ............................................................... 49

  5.2.2 Uji Multikolinieritas ................................................................... 47

  5.2.1 Uji Normalitas ............................................................................ 43

  5.2 Pengujian Asumsi Klasik .............................................................. 42

  5.1 Deskriptif Data Penelitian ............................................................ 41

  BAB V HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

  2. Hipotesis Kedua ...................................................................... 39

  DAFTAR PUSTAKA ......................................................................................... 76

  

DAFTAR TABEL

Nomor Judul Halaman

  5.7 Hasil Analisis Regresi Hipotesis Pertama ..................................... 52

  5.15 Hasil Analisis Regresi Hipotesis Kedua ........................................ 63

  5.14 Koefisien Determinasi Setelah Transform..................................... 62

  5.13 Uji Statistik t Hipotesis Pertama Setelah Transform ..................... 60

  5.12 Uji Statistik F Hipotesis Pertama Setelah Transform ................... 59

  5.11 Hasil Analisis Regresi Hipotesis Pertama Setelah Transform ....... 57

  5.10 Koefisien Determinasi ................................................................... 56

  5.9 Uji Statistik t Hipotesis Pertama .................................................... 55

  5.8 Uji Statistik F Hipotesis Pertama ................................................... 54

  5.6 Hasil Uji Autokorelasi Setelah Transform ................................... 51

  2.1 Review Penelitian Terdahulu ......................................................... 25

  5.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas Setelah Transform ......................... 50

  5.4 Hasil Uji Multikolonieritas Setelah Transform ............................. 48

  5.3 Data One-Sample Kolmogorov Smirnov Test Setelah Transform . 48

  5.2 Uji Normalitas Data One-Sample Kolmogorov Smirnov Test ....... 45

  5.1 Deskriptif Data Penelitian.............................................................. 41

  4.3 Kriteria Uji Durbin Watson ........................................................... 36

  4.2 Definisi Operasional Variabel ....................................................... 33

  4.1 Jumlah Populasi dan Sampel ......................................................... 31

  5.16 Hasil Analisis Regresi Hipotesis Kedua Setelah Transform ........ 66

  

DAFTAR GAMBAR

Nomor Judul Halaman

  1.1 Grafik PER Perusahaan Asuransi ................................................................... 6

  3.1 Kerangka Konseptual ................................................................................... 25

  5.1 Normal P-P Plot ........................................................................................... 43

  5.2 Grafik Histogram.......................................................................................... 45

  5.3 Normal P-P Plot Setelah Transform ............................................................. 45

  5.4 Grafik Histogram Setelah Transform ........................................................... 47

  5.5 Grafik Scatterplot Setelah Transform ......................................................... 49