PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL KAPEMILIKAN DEWAN KOMISARIS DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN.

I

FAKTJLTAS EKONOMI
JNT!'ERSITAS ANDAI,AS

SKRIPST

PENCART'H KEPEMILIXAN MAN{ERIAL, IIEPEWLTKAN DEWAN
KOMISARTS DANKEPEMILIKAN INSTITUSIONAIPERUSA}IAAN
TNRHADAP KEAIJAKAN DNVII}EN

Oleb:

VrhNisr Pmgnb

StrabSrtu r SllJtrru$n Aktrnrrnri

ai,ttt:dthla,' tuwra&6.rai4sy/4tsr.tut
gtu %.nwtuA qir! sejM Elsffii

2010


a).

rrn,pr,Ter bnnr paddg. rorrti te34

rms:

b).

Nma onng

rs:

Ns

c)

e) NoBp. 0r r57 0 6 t. rgt
Lurus:r0rdurr2010s) Pr.dikar ^run&n!
Luhs Memuakn h) rpK:r,55 D. Lama

sirdi 6bib { buhi n
d).

^hndon

ic

Dn. Hj. sd D!ryrnri z€in, Ms,

oriljon{ Kem ddyr Frbeda kep.trincan atrm m4ajens d
'iid*$
5$ns bjadi kon[ik yine disebui dene.n nrsrah kerg.id /4e,q zor5r.']
konfrik bneb maiFms n.'sem*d k.bllar
kepemirik

c

n

aje.iar.

adap kebijaka divids

^ki

unrutr

Nlgrai

pda ptfu

bdwa kepemrrika, maajsiar
n

,to (DPR)

Dryr'tqtt

*nsckn [cpcniL]ki i

Pqa Rdi


IDPR)

h idbg

dnd'lj'Ll okh psnbimbiiqda. p.iqujl

Fnguji dm dinya'arii rtritr!

dan

Per6.nMn perus,nun ao

d/i.

mcndatdr perbalian lebih

ek$emal, terutma pcmcesg salrmnya

ddi


pihak

JIll ini dhebabki. oranaj( id:t

meniliki alau hdya mcnilihi scbagian hecil dari sanan perushad. schinssA

kcadm ini

mendorone pihar ekstemal untuk menbuat bcrbaeai ueha

trhadap tindakaltindakm frbajemen. ymE di adr,anya

adatah

$ola dcwd dtcklur ( 6,,rd ,/ dr.e.r,a ) yans neniliki sanh
mcnganskat

dggob lewan komisis (boa/d af


onni$

nos)

rcul men.ard- 'i'd"ld d.bd' d rel r. n r rdri\dn l.o r"\"n
inslilxsioDal. dan ncnADmgi junlan inlenor

betujud Dntuk n€neurdgi konnik

,,\m

',t/,4"/d,,,

\

rd

potensial

senu ueha pcng.wrs


anllE manai$ dd p€nesdg

o'.!|-r Tbclah l."Cet 1 .s"" t !.. in) ,.t

masalal kcagcnd dapar diminimalisdi, manaj.r

dalm j umb| b.sr keprda pemesans

idrr

shm Dluk

harus

n.nbaeikai {tividen

neredamnva.

Menurul SMono dm wilbedore 0999). kckdardn pcnsasasa


.,,rrol

r.nctat di

hg& tmeg s shm

pembaytrm dividen

pererbito
schingga

tud,ier

(r,,!a o/

lans Denitiki poni ddyorjlas. Jika

n€nsrriiarkd penesunm sunber dea ekskmat


salm uluk

,ra

itu

pcnddnMn- ketuatan

cendems

ne

leneasag

atau

dapar bdubah.

b^ias; Diidend Pdtbt! Rttjo (DtR)


hinsga tingkal yang dapar diransani sehingsa tidak memerlukan

F.ncrbih s,nam

baru Hal ini scsuai denaan ne.dipar sutns.o(2000)

Konnik polcnsial lam nruaFr

do

inveslor munskin saja l$iadi

nensingar dalm bdyak kasus manajer {lan investor buklnlRh omns yrng sama

dln d$frcd inlornasi hmpn b€rllku riiap sML Konii[ pl.nsial inillh ],oa

dtebut nasdbn

kagcn


ldac,ry

/,n&z). Ilds!

diniliki oleh inlcior yans lerrish dan

saham perusahon ymg

nranajenen munelir lebih rend.n

dripada haea saham I)e sahm yans pemilikn!. frdut.lan
perusah@ (Pcuy ct.all. 1998). Il!rya snam

yus

mdnaFr

rendah mendorona pemeaang

sahan untuk m.nembil alih perusahun. Selain ilu, p6ar renas! kerj!

. rI'i
)ang

rie' rrg\'1t ' ftn grg d,hr hr

tidir k.lcmiif

ledradap meEka.

menssun*d kebijalon dividen
F.ncada

ddd

y$s

F' .
Untuk nereddr lonflik ini. m ajcr
n

'

gdr' nrde'

(/,vd.d d/,.1) unrk mendil

saham. Menurur Crutchlcr dan Hanso. (1989)-

simpali

seblsdinrna ditutlp di

Puti dm Nasir (2006). pciing*s'an Di'idend larort Rari, (DPl?) dapal

meneurangi biaya keagend

P n dm

(,sd,.} .drr). Pcmyatm ini $sui dcnge /g2,.1

Nasn (2006) nenemukm banva kcpemilikar nuajcrial

memiliki hubu.sa. psilifdcngm kcbijalm dilidcn. Dalm hrl ini. kepcmilikan

dmajcnal adalah kepemitikan- siham Frus,nun oleh manajer perushas
(lerubna Mgeola dcsd diEktut.Iial ini

(2001). seba::ainea dikulip

kons islen den8an lem uan

Wanidalrwli

dalm lutri dd Ndir (2006). Hal

nend' rd.rr bal*a bilo mdr rie' r_TiIr ,'h.1

perusJhlr dencu

ini

m\i

BAE V

Berdddkan hail uji dM smp€l independcn. didapatkd kcsimpulmbahM:

(l)

]mg sieniike dalm hal Kecnilikm

Tidak ada perbed@

drm

Komisans

pcrusaldr ymg nenlbayar dividen dm peruslh@ ymg

tidai(

nenbayddividcn.
(2)

Tid.!

lnrd

ada

perbed@

yee sienifik dalm halRc?cmilikd

lnstitusional

perusal.e yang nenbayar diliden dan p€rueh@ yang tidak

nenbayddivid.n.

(l)

Tidak ada

pe.bede yMg sig.inkd ddm

anrda ncrusahm

y

hal

re membayd dividen

d

Jmbn Peneeeg sanm
perusanm yanA

idal

membayar di!idcn.

Dcngd demikian, ketis! vriabcl tc6cbut, y&g he*alili uhurd p€nsa*ag
ekstenal lernadap tetusanm, tidal memiliki pcncarnn
liebijakan dividen

pe

yes sisnifike

terhadap

sanam.

Dcnikian pula hllnya hdil uji k@llsien regresip6ial unluk m6ins m6ins
lariabel le6ebut nenuni&km banm keliea veiabcl tcNcbut menilili Fngeuh
tethadap Djri.len Pdro

pcngaruh tesebur

l Rulh (r/l) ydg

ssal

lenah Hal ini

veiab€l-vuiabel eksoemus

scsuai

hlam!

d.ngd

/9",.!

disbabkan oleh ba.ylknya

yds memiliki p€nealUn bes

4t

thaory \etapi

tcrhadap kebiiakm

REFEROh*SI

Gcoffrey \ 2oo2 Fatnd.nans of t'inan ial
,t1axdsd,ne,r lo'hcnnion. Nlccraw llillComPmi6 NewYork

Block, Stdley

8.. Hirt,

Mdn.lrn 2O03 Ke?eniliknn Mdhajtial Kepcnilikan
iillitusional, R*itn, Kebijnlan Utans, dan Kehiakdn Div ien : 4"alisis
PerMftddn Si/!ran. s impos ium N asio nal AkuDtansi 6. Surabrva

rsniyann, F.. M. Hmafi,

Keown, Arihui j., Pcuy, J willian., scolt Jr, David F., Manin, John D. 1998.
Faadation .f [itukce: The Loric a d Prcctice ol Financial MaMEen t
2'd e ion Prcnice Hall. New Jesey
Nu.inssih, Kdika. 2005 tnalisis PengdtuhKepeniliktr t landjenal Kebuakan
Utans, RO.4, dan Ulann Pe sohadh terhddap Kebiiaktn Diidea : st!.li
199J - l99t tumal Akmtasi da Keuangan Indonesia Vol 2, No 2, h.l
103-123.

luti,

Inmda Fin6nt)6 dm Nasn, MolEDmad. 2@6 'lnalkis Pe5anaan
sinult.n Kepenilikan Mdndjetial, Kepenilikan lEtitsi.ndL Risiko,
Kebjjaknn utanE dar Kebiakan Diideh dalan Pe5Pekttf Teoti
(edse,ar. sinrosiun N$ioml Aklnt nsi

9. Padmg.

R. ACls,

wilbcrforce, Turyasinsua. t999. Diridends, Stock
Reputchas es an't va tue .f t he Filn. Jumal Bisnis dan Akun tdnsi vo I I , No

s.nono,
3

T6vh

2AOl. AnatBk Pens.tuh lnsidt Owte hrp, Kebiakan utdrE Ddn Dieitn
l:eAodap Mlai Per$dhaa Setu FdktarFaktar |ang Menteneatuhintr JtMl
Bisnis dd Ekononi. Sema6n3.

wcsron, J. Fred., Briehm, Eusen€ !., Knalid A, Q, D6. 1986. D6at Ddsar
Mon iene" Keuanqan. Edisi ke 7. Jilid2. PenqbitErlrgga Bddung.

Dokumen yang terkait

Analisis pengaruh mekanisme corporate governance terhadap manajemen laba (studi empiris perusahaan sektor perbankan yang terdaftar di BEI)

2 33 138

Pengaruh corporate governance terhadap tax avoidance : studi empiris pada sektor perbankan yang terdaftar di bei periode tahun 2009-2013

0 15 0

PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEBIJAKAN HUTANG, PROFITABILITAS, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PERUSAHAAN

0 3 20

PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEBIJAKAN DIVIDEN, KEBIJAKAN HUTANG, Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, Dan Ukuran perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empir

1 11 18

PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEBIJAKAN DIVIDEN, KEBIJAKAN HUTANG, Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, Dan Ukuran perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empir

0 4 20

ANALISIS PENGARUH STRUKTUR MODAL DEWAN KOMISARIS KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL KEBIJAKAN DIVIDEN DAN Analisis Pengaruh Struktur Modal Dewan Komisaris Kepemilikan Institusional Kebijakan Dividen Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Farmasi Yang Ter

0 2 14

ANALISIS PENGARUH STRUKTUR MODAL DEWAN KOMISARIS KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL KEBIJAKAN DIVIDEN DAN Analisis Pengaruh Struktur Modal Dewan Komisaris Kepemilikan Institusional Kebijakan Dividen Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Farmasi Yang Ter

0 2 18

PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEBIJAKAN DIVIDEN, KEBIJAKAN HUTANG DAN Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, Dan Manajemen Laba Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada

0 2 15

PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEBIJAKAN DIVIDEN, KEBIJAKAN HUTANG, DAN Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, Dan Manajemen Laba Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada

0 2 16

Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional dan Kebijakan Dividen terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan

0 3 22