Pengaruh Tingkat Indlansi dan Suku Bunga Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia (BEI).

(1)

Universitas Kristen Maranatha

ABSTRACT

There are several macro factors that affect stock investment activity on the Stock Exchange, among which is the inflation rate and interest rates SBI (Bank Indonesia Certificate). The purpose of this study is to determine the effect of inflation and interest rates on the movement of Composite Stock Price Index (CSPI) in Indonesia Stock Exchange (BEI). Researchers interested in examining this issue because the results are not consistent between studies with one another. Data used in this research is data time series of inflation, interest rates, and JCI used a sample of 36 comprised of the monthly data of all variables during the years 2012-2014. The analytical method used is multiple linear regression. Inflation is partially, negative and not significant to CSPI. The interest rate is partially, positive and significant impact on CSPI. Simultaneously, the rate of inflation and interest rates have a significant effect on the movement of CSPI.

(2)

vii

Universitas Kristen Maranatha

ABSTRAK

Terdapat beberapa faktor makro yang mempengaruhi aktifitas investasi saham di BEI, di antaranya adalah tingkat inflasi dan tingkat suku bunga SBI (Sertifikat Bank Indonesia). Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh inflasi dan suku bunga terhadap pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia (BEI). Peneliti tertarik untuk meneliti masalah ini karena hasilnya yang tidak konsisten antara penelitian satu dengan yang lain. Data yang digunakan penelitian ini adalah data time series dari inflasi, suku bunga, dan IHSG menggunakan sampel sebanyak 36 terdiri dari data bulanan seluruh variabel selama tahun 2012-2014. Metode analisis yang digunakan adalah regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan secara parsial, tingkat inflasi berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap pergerakan IHSG sedangkan tingkat suku bunga berpengaruh positif dan signifikan terhadap pergerakan IHSG. Secara simultan, tingkat inflasi dan suku bunga berpengaruh signifikan terhadap pergerakan IHSG.

(3)

viii

Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ... i

HALAMAN PENGESAHAN ... ii

PERNYATAAN KEASLIAN TUGAS AKHIR ... iii

KATA PENGANTAR ... iv

ABSTRACT ... vi

ABSTRAK ... vii

DAFTAR ISI ... viii

DAFTAR GAMBAR ... x

DAFTAR TABEL ... xi

DAFTAR LAMPIRAN ... xii

BAB I PENDAHULUAN ... 1

1.1 Latar Belakang Masalah ... 1

1.2 Rumusan Masalah ... 5

1.3 Tujuan Penelitian ... 6

1.4 Manfaat Penelitian ... 6

BAB II LANDASAN TEORI ... 7

2.1 Kajian Pustaka ... 7

2.1.1 Pasar Modal ... 7

2.1.1.1 Kegiatan Pasar Modal ... 9

2.1.1.2 Perlunya Ada Pasar Modal... 9

2.1.2 Bursa Efek ... 10

2.1.2.1 Definisi Bursa Efek ... 10

2.1.2.2 Kegiatan Bursa Efek ... 11

2.1.3 Inflasi ... 11

2.1.3.1 Definisi Inflasi ... 11

2.1.3.2 Jenis Inflasi ... 12

2.1.3.3 Teori Inflasi ... 14

2.1.4 Suku Bunga ... 15

2.1.4.1 Definisi Suku Bunga ... 15

2.1.4.2 Fungsi tingkat bunga pada suatu perekonomian ... 16

2.1.4.3 Faktor yang menentukan tinggi rendahnya suku bunga ... 16

2.1.4.4 Cara Penetapan Tingkat Bunga ... 18

2.1.4.5 Prinsip ... 19

2.1.5 Indeks Harga Saham Gabungan... 20

2.1.5.1 Definisi Indeks Harga Saham Gabungan ... 20

2.1.5.2 Jenis-jenis Indeks Harga Saham Gabungan ... 20

2.1.5.3 Cara Menghitung Indeks Harga Saham Gabungan ... 22

2.2 Penelitian terdahulu ... 22

2.3 Rerangka Teori ... 24

(4)

Universitas Kristen Maranatha

BAB III METODA PENELITIAN ... 26

3.1 Jenis Penelitian ... 26

3.2 Populasi dan Sampel Penelitian ... 26

3.3 Objek Penlitian ... 26

3.4 Metoda Pengumpulan Data ... 27

3.5 Metode Analisis Data ... 27

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 28

4.1 Analisis Deskriptif ... 28

4.1.1 Variabel Tingkat Inflasi ... 28

4.1.2 Variabel Suku Bunga ... 31

4.1.3 Variabel Pergerakan IHSG ... 34

4.2 Uji Asumsi Klasik ... 37

4.2.1 Uji Normalitas ... 37

4.2.2 Uji Autokorelasi ... 38

4.2.3 Uji Heteroskedastisitas ... 40

4.2.4 Uji Multikolinieritas ... 41

4.3 Regresi Linier Berganda ... 42

4.3.1 Persamaan Regresi Linier Berganda ... 43

4.3.2 Analisis Korelasi Pearson Product Moment ... 44

4.3.3 Analisis Koefisien Determinasi ... 45

4.3.4 Pengujian Hipotesis ... 46

4.3.4.1 Uji Simultan (Uji F) ... 46

4.3.4.2 Uji Parsial (Uji t) ... 48

BAB V SIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN ... 51

5.1 Simpulan ... 51

5.2 Saran ... 52

DAFTAR PUSTAKA ... 53

LAMPIRAN ... 55

(5)

Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 4.1 Data Perkembangan Tingkat Inflasi Periode 2012 ... 30

Gambar 4.2 Data Perkembangan Tingkat Inflasi Periode 2013 ... 30

Gambar 4.3 Data Perkembangan Tingkat Inflasi Periode 2014 ... 31

Gambar 4.4 Data Perkembangan Tingkat Suku Bunga Periode 2012 ... 33

Gambar 4.5 Data Perkembangan Tingkat Suku Bunga Periode 2013 ... 33

Gambar 4.6 Data Perkembangan Tingkat Suku Bunga Periode 2014 ... 34

Gambar 4.7 Data Pergerakan IHSG Periode 2012 ... 36

Gambar 4.8 Data Pergerakan IHSG Periode 2013 ... 36

Gambar 4.9 Data Pergerakan IHSG Periode 2014 ... 37

Gambar 4.10 Kurva Pengujian Hipotesis Uji Autokorelasi ... 39

Gambar 4.11 Hasil Uji Heterokedastisitas ... 40

Gambar 4.12 Kurva Pengujian Hipotesis Parsial variable Inflasi ... 49

(6)

Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 4.1 Variabel Tingkat Inflasi ... 28

Tabel 4.2 Variabel Tingkat Suku Bunga ... 31

Tabel 4.3 Variabel Pergerakan IHSG... 34

Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas ... 37

Tabel 4.5 Kriteria Pengujian Statistik Durbin-Watson ... 38

Tabel 4.6 Nilai Statistik Durbin-Watson ... 39

Tabel 4.7 Hasil Uji Glejser ... 41

Tabel 4.8 Nilai VIF Uji Multikolinieritas ... 42

Tabel 4.9 Hasil Perhitungan Nilai Koefisien Persamaan Regresi ... 43

Tabel 4.10 Nilai Koefisien Korelasi Pearson Product Moment ... 44

Tabel 4.11 Nilai Analisis Koefisien Determinasi ... 45

Tabel 4.12 Koefisien Beta x Zero-order ... 46

Tabel 4.13 Pengujian Hipotesis Simultan ... 47

(7)

xii

Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR LAMPIRAN

Halaman

LAMPIRAN A Uji Normalitas ... 55

LAMPIRAN B Uji Autokorelasi ... 55

LAMPIRAN C Uji Heteroskedastisitas ... 56

LAMPIRAN D Uji Multikolinieritas ... 57

(8)

Bab I Pendahuluan

Universitas Kristen Maranatha

1 BAB I

PENDAHULUAN

1.1Latar Belakang Masalah

Pasar modal memiliki dua fungsi dalam perekonomian suatu Negara, yang pertama sebagai sarana bagi pendanaan usaha atau sebagai sarana bagi perusahaan untuk mendapatkan dana dari masyarakat pemodal atau investor. Dana yang diperoleh dari pasar modal dapat digunakan untuk pengembangan usaha, ekspansi, penambahan modal kerja dan lain-lain. Kedua, pasar modal menjadi sarana bagi masyarakat untuk berinvestasi pada instrumen keuangan seperti saham, obligasi, reksa dana, dan lain-lain (Amin, 2012). Untuk melihat perkembangan pasar modal Indonesia salah satu indikator yang sering digunakan adalah Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), yang merupakan salah satu indeks pasar saham yang digunakan oleh Bursa efek Indonesia (BEI) (Apriansyah, 2014).

Beberapa teori dan penelitian terdahulu mengungkapkan bahwa pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan tersebut dapat berfluktuasi, Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan dipengaruhi beberapa faktor yaitu faktor eksternal (indeks bursa asing Negara lain, perubahan harga minyak dunia, harga emas dunia, dan sebagainya) dan internal (nilai tukar atau kurs suatu Negara terhadap Negara lain, tingkat suku bunga, inflasi, kondisi sosial dan politik, dan sebagainya). Faktor internal seperti inflasi dan tingkat suku

(9)

2 Bab I Pendahuluan

Universitas Kristen Maranatha bunga merupakan faktor-faktor fundamental, sebagai informasi yang relevan untuk referensi bagi para investor untuk menentukan keputusan berinvestasi yang akan mempengaruhi pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan. Saat perekonomian Indonesia memburuk menyebabkan melemahnya kurs rupiah terhadap mata uang asing, hal tersebut berkaitan terhadap Indeks Harga Saham. Beberapa penelitian sebelumnya mengatakan bahwa apabila kurs rupiah melemah, maka IHSG akan menurun. Begitu juga sebaliknya jika kurs rupiah menguat, maka IHSG akan meningkat.

Nilai tukar merupakan salah satu faktor yang mempengaruhi Indeks Harga Saham Gabungan. Melemahnya kurs rupiah terhadap dolar amerika yang sedang terjadi saat ini sejalan dengan penurunan Indeks Harga Saham Gabungan, dapat dilihat pada tabel di bawah ini.

Data kurs USD dan IHSG pada bulan Agustus dan September :

Date Kurs USD IHSG

23-Sep-15 14,696 4244.426

16-Sep-15 14,315 4332.513

8-Sep-15 14,356 4318.591

7-Sep-15 14,305 4301.365

4-Sep-15 14,249 4415.343

3-Sep-15 14,231 4433.111

2-Sep-15 14,198 4401.293

1-Sep-15 14,151 4412.459

(10)

3 Bab I Pendahuluan

Universitas Kristen Maranatha

27 Agust 2015 14,199 4430.632

26 Agust 2015 14,173 4237.733

25 Agust 2015 14,137 4228.501

24 Agust 2015 14,068.00 4163.729 21 Agust 2015 13,964.00 4335.953 20 Agust 2015 13,907.00 4441.911

( Sumber : yahoo finance dan http://www.bi.go.id )

Data inflasi dan tingkat suku bunga pada bulan Agustus dan September :

Bulan Inflasi Tingkat suku bunga

Juni 7.26 % 6,66%

Juli 7.26 % 6,68%

Agustus 7.18 % 6,80%

September 6.83 % 7,15%

( Sumber : http://www.bi.go.id )

Inflasi adalah proses kenaikan harga-harga umum secara terus-menerus. Akibat dari inflasi secara umum adalah menurunnya daya beli mnasyarakat karena secara riel tingkat pendapatannya juga menurun (Putong, 2010).

(11)

4 Bab I Pendahuluan

Universitas Kristen Maranatha Inflasi yang sangat tinggi menyebabkan perekonomian terganggu karena dengan penurunan mata uang dapat menurunkan daya beli dan meningkatkan penurunan pendapatan riil masyarakat. Kenaikan tingkat inflasi membuat para investor tidak mau berinvestasi karena return yang didapat investor kecil, sehingga harga Indeks Harga Saham Gabungan menurun, Kebijakan pemerintah yang dilakukan untuk mengendalikan inflasi adalah dengan mengurangi jumlah uang yang beredar dan meningkatkan suku bunga (Juwita, 2014).

Menurut Tandelilin (2010) tingkat suku bunga dan harga saham memiliki hubungan yang negatif. Suku bunga SBI merupakan instrumen keuangan yang diterbitkan Bank Indonesia (BI) untuk mengontrol peredaran uang di masyarakat dengan menggunakan acuan suku bunga BI (Rismawati, 2010). Kenaikan tingkat suku bunga membuat investor mendapat return yang lebih besar atas suku bunga deposito yang ditanamkan, sehingga investasi di pasar modal semakin turun dan Indeks Harga Saham Gabungan melemah. Sedangkan penurunan suku bunga membuat investor berinvestasi di pasar modal karena return yang didapat lebih besar atau menguntungkan investor sehingga Indeks Harga Saham Gabungan meningkat.

Terdapat perbedaan dari hasil beberapa penelitian terdahulu mengenai pengaruh inflasi dan tingkat suku bunga terhadap IHSG antara lain : Amin (2012) menyatakan dengan menggunakan metode regresi liner berganda hasil dari penelitian tersebut secara parsial menunjukkan bahwa tingkat inflasi tidak berpengaruh terhadap IHSG dan tingkat suku bunga SBI berpengaruh

(12)

5 Bab I Pendahuluan

Universitas Kristen Maranatha positif terhadap IHSG. Juwita (2014) menyatakan dengan menggunakan metode analisis regresi berganda hasil dari penelitian tersebut menunjukkan bahwa tingkat suku bunga SBI berpengaruh negatif sedangkan inflasi berpengaruh positif terhadap IHSG. Kewal (2012) menyatakan dengan menggunakan teknik analisis regresi berganda hasil dari penelitian tersebut menunjukkan bahwa tingkat suku bunga SBI dan inflasi tidak berpengaruh terhadap IHSG.

Berdasarkan hasil penelitian tersebut menunjukkan bahwa pengaruh tingkat suku bunga dan inflasi berbeda antara penelitian yang satu dengan penelitian yang lain, maka peneliti tertarik untuk meneliti pengaruh inflasi dan tingkat suku bunga terhadap IHSG. Penelitian ini menggunakan data Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di BEI bertujuan untuk menganalisis pengaruh suku bunga SBI dan inflasi terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).

1.2Rumusan Masalah

Dalam penelitian ini penulis mencoba merumuskan persoalan dalam bentuk pertanyaan :

1. Apakah variabel inflasi mempunyai pengaruh terhadap variabel dependen IHSG secara parsial?

2. Apakah variabel suku bunga mempunyai pengaruh terhadap variabel dependen IHSG secara parsial?

(13)

6 Bab I Pendahuluan

Universitas Kristen Maranatha 3. Apakah variabel inflasi dan variabel suku bunga mempunyai

pengaruh terhadap variabel dependen IHSG secara simultan?

1.3Tujuan Penelitian

Penelitian ini bertujuan :

1. Untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh inflasi terhadap pergerakan IHSG secara parsial.

2. Untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh suku bunga terhadap pergerakan IHSG secara parsial.

3. Untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh inflasi dan suku bunga terhadap pergerakan IHSG secara simultan.

1.4Manfaat Penelitian

Penelitian yang penulis lakukan ini mudah-mudahan bermanfaat bagi penulis sendiri maupun bagi baca pembaca atau pihak-pihak yang berkepentingan :

1. Manfaat akademis

Penelitian ini berhubungan dengan mata kuliah keuangan, sehingga dengan melakukan penelitian ini diharapkan penulis dan semua pihak yang berkepentingan dapat memahaminya.

2. Manfaat bagi praktisi

Memberikan informasi untuk investor dan calon investor sebelum melakukan investasi di Bursa Efek Indonesia (BEI).

(14)

Bab V Simpulan dan Saran

Universitas Kristen Maranatha 51

BAB V

SIMPULAN DAN SARAN

5.1 Simpulan

Dari hasil perhitungan dan analisis pada bab sebelumnya maka dapat disimpulkan:

1. Secara parsial, tingkat inflasi berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap pergerakan IHSG dengan persentase pengaruh sebesar -0,046 atau -4,555%;

2. Secara parsial, tingkat suku bunga berpengaruh positif dan signifikan terhadap pergerakan IHSG dengan persentase pengaruh sebesar 1,032 atau 103,196%;

3. Secara simultan, tingkat inflasi dan suku bunga berpengaruh signifikan terhadap pergerakan IHSG dengan total persentase pengaruh sebesar 98,641%, sedangkan sisanya sebesar 1,359% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak diamati di dalam penelitian ini.

Berdasarkan simpulan di atas hasil perhitungan penelitian ini memiliki hasil yang sama dengan penelitian sebelumnya yaitu Amin (2012) bahwa dengan metode penelitian yang sama secara parsial tingkat inflasi tidak berpengaruh terhadap pergerakan IHSG dan tingkat suku bunga berpengaruh terhadap pergerakan IHSG. Sedangkan Juwita (2014) menyatakan dengan menggunakan metode penelitian yang sama hasil dari penelitian tersebut menunjukkan bahwa tingkat suku bunga SBI berpengaruh negatif

(15)

52 Bab V Simpulan dan Saran

Universitas Kristen Maranatha sedangkan inflasi berpengaruh positif terhadap IHSG. Penelitian sebelumnya yaitu Kewal (2012) menyatakan dengan menggunakan metode penelitian yang sama secara simultan tingkat inflasi dan suku bunga tidak berpengaruh terhadap IHSG, dalam penelitian ini secara simultan tingkat inflasi dan suku bunga berpengaruh terhadap pergerakan IHSG. Terjadinya perbedaan antara hasil penelitian ini dengan penelitian yang lainnya mungkin dikarenakan perbedaan periode penelitian dan faktor fenomena yang mempengaruhi data penelitian.

5.2 Saran

Dari hasil perhitungan dan analisis pada bab sebelumnya maka untuk penelitian selanjutnya dapat mempertimbangkan hal berikut:

1. Diharapkan penelitian selanjutnya dapat memperpanjang periode penelitian sampel inflasi, sehingga dapat memperkuat hasil penelitian. 2. Hendaknya peneliti selanjutnya lebih mendalami faktor yang

mempengaruhi pergerakan IHSG, agar dapat lebih dalam mengupas tentang variabel lain yang mungkin berpengaruh terhadap pergerakan IHSG dengan menggunakan metoda penelitian yang berbeda, sehingga memungkinkan untuk dapat memberikan hasil yang berbeda dengan penelitian ini.

(16)

PENGARUH TINGKAT INFLASI DAN SUKU BUNGA

TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM

GABUNGAN (IHSG) DI BURSA

EFEK INDONESIA (BEI)

TUGAS AKHIR

Diajukan untuk memenuhi salah satu syarat menempuh

Sidang Sarjana Strata 1 (S-1)

Oleh

YOKE UTARI RIYADI

1251192

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS KRISTEN MARANATHA

BANDUNG

(17)

KATA PENGANTAR

Segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa, karena atas berkat yang telah dianugerahkan serta usaha yang sungguh-sungguh, akhirnya penulis dapat menyelesaikan tugas akhir ini dengan baik tanpa halangan apapun.

Tugas akhir yang berjudul “Pengaruh tingkat inflasi dan suku bunga terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia (BEI)”, merupakan salah satu syarat dalam memperoleh gelar sarjana Strata 1 (S1) di Fakultas Ekonomi Program Studi Akuntansi Universitas Kristen Maranatha. Penulis sangat menyadari bahwa dalam proses pembuatan skripsi ini penulis memperoleh bantuan, bimbingan dan dorongan dari berbagai pihak, sehingga dalam kesempatan ini penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih dan penghargaan setinggi-tingginya kepada yang Terhormat:

1. Bapak Tan Kwang En, S.E., M.Si., Ak., CA selaku Pembimbing tugas akhir penulis yang memberikan arahan, bimbingan, dan bantuan yang telah diberikan kepada penulis hingga selesainya skripsi ini.

2. Ibu Se Tin, S.E., M.Si., Ak., CA. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Maranatha.

3. Ibu Hanny, S.E., M.Si., Ak., CA. selaku Ketua Program Studi Akuntansi Universitas Kristen Maranatha.

4. Bapak Surya Setyawan, S.E., M.Si., selaku Pembantu Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Maranatha.

5. Ibu Lauw Tjun Tjun, S.E., M.Si. selaku Sekretaris Program Studi Akuntansi S-1 Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Maranatha.

6. Ibu Endah Purnama Sari, S.E., M.Ak., Ak. selaku Dosen wali yang telah membina penulis dalam menempuh seluruh mata kuliah hingga selesai.

7. Seluruh dosen dan Staf Pengajar Program Studi Akuntansi FE Universitas Kristen Maranatha yang telah memberikan ilmu dan pengetahuan kepada penulis.

8. Papihku Ian Riyadi, Mamihku Yulie Lawrence, dan Ciciku satu-satunya Yola Utami yang telah memberikan doa, semangat dan dukungan baik moral maupun material yang diberikan kepada penulis selama mengerjakan skripsi ini.

9. Sahabat seperjuangan yang memberikan semangat satu sama lain, memperbolehkan ikut menunggu di kost dan membantu untuk menyelesaikan tugas akhir ini yaitu: Shienny, Sandra Irawan, Jegang, Itin, Zelyne, Mieke, Kikis.

10. Sahabat kesayangan yang telah memberikan semangat: Shirley, Sharon, Michella, Devi, Bian, Lele, Jesslyn.

11. Seluruh temen-teman yang tidak mungkin disebutkan satu per satu, namun telah ikut membantu selama perkuliahan sampai skripsi ini selesai.

12. Mirae dan Miri anak-anak buluku yang setia menemani dan menghibur saat mengerjakan skripsi ini.

Penulis sangat menyadari bahwa dalam penulisan tugas akhir ini masih terdapat banyak sekali kekurangan, maka dari itu penulis dengan senang hati dapat menerima kritik, saran, dan masukan yang membangun demi perbaikan penulisan di

(18)

masa yang akan datang. Penulis berharap, semoga hasil penelitian ini berguna bagi penulis khususnya dan bagi para pembaca pada umumnya.

Bandung, Januari 2016

Yoke Utari Riyadi

(19)

Daftar Pustaka

Universitas Kristen Maranatha 53

DAFTAR PUSTAKA

Alam. 2007. Ekonomi. Erlangga.

Amin, Muhammad Z. 2012. Pengaruh Tingkat Inflasi, Suku Bunga SBI, Nilai Kurs Dollar, dan Indeks Dow Jones Terhadap Pergerakan Indeks Harga Saham Gabunga di Bursa Efek Indonesia.

Arifin, I., dan Hadi, I. Membuka Cakrawala Ekonomi. PT Setia Purna.

Case, K. E., dan Fair, R. C. 2007. Prinsip-prinsip Ekonomi. Erlangga: Jakarta.

Fakhruddin, Hendy M. 2008. Tanya Jawab Pasar Modal untuk SMA. PT Elex Media Komputindo: Jakarta.

Gilarso, T. 2003. Pengantar Ilmu Ekonomi Mikro. Kanisius: Jogjakarta.

Griffin, R.W., dan Ebert, R.J. 2007. Business. Erlangga: Jakarta.

Ismanthono, Henricus W. 2003. Kamus Istilah Ekonomi Populer. Buku Kompas: Jakarta.

Juwita, R. 2014. Analisis Pengaruh Inflasi, Tingkat Suku Bunga, Kurs Rupiah Sertifikat Bank Indonesia Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Sektor Perbankan di Indonesia. Vol 8 (No 5).

Kewal, Suramaya S. 2012. Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Kurs dan Pertumbuhan PDB Terhadap Indeks Harga Saham. Vol 8 (No 1).

(20)

Daftar Pustaka

Universitas Kristen Maranatha Loen, B., Ericson, S. Manajemen Aktiva Pasiva Bank Devisa.Grasindo.

Mishkin, Frederic S. 2008. Ekonomi Uang, Perbankan, dan Pasar Keuangan. Salemba Empat: Jakarta.

Putong, I. 2010. Economics,Pengantar Mikro dan Makro. Mitra Wacana Media: Jakarta.

Sukwiaty., Jamal, S., dan Sukamto, S. 2009. Ekonomi. Yudhistira.

Sunariyah. 2004. Pengetahuan Pasar Modal. Unit Penerbit dan Percetakan: Yogyakarta.

Sutedi, A. 2013. Pasar Modal: Mengenal Nasabah sebagai Pencegahan Pencucian Uang. Alfabeta: Bandung.

Widoatmodjo, S. 2006. Seri Manajemen Keuangan Pribadi Cara Mudah Merancang Sendiri Pensiun Anda. PT Elex Media Komputindo: Jakarta.

(1)

52 Bab V Simpulan dan Saran

sedangkan inflasi berpengaruh positif terhadap IHSG. Penelitian sebelumnya yaitu Kewal (2012) menyatakan dengan menggunakan metode penelitian yang sama secara simultan tingkat inflasi dan suku bunga tidak berpengaruh terhadap IHSG, dalam penelitian ini secara simultan tingkat inflasi dan suku bunga berpengaruh terhadap pergerakan IHSG. Terjadinya perbedaan antara hasil penelitian ini dengan penelitian yang lainnya mungkin dikarenakan perbedaan periode penelitian dan faktor fenomena yang mempengaruhi data penelitian.