Pengaruh Struktur Modal Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
SKRIPSI
PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP HARGA SAHAM
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA
OLEH: MOHD. FAHMI RIZKA
090503063 PROGRAM STUDI AKUNTANSI S1 DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
2012
Lembar Pernyataan
Saya yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Pengaruh Struktur Modal Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku Medan, 31 Oktober 2012 Yang Membuat Pernyataan,
Nama : Mohd. Fahmi Rizka NIM : 090503063
ABSTRAK
PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA (BEI) Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah sejauh mana pengaruh struktur modal yang diukur dengan Debt to Equity Ratio (DER), Debt to Asset
Ratio (DAR) dan Interest Coverage Ratio (ICR) secara empiris terhadap Harga
saham. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh struktur modal yang diukur dengan Debt to Equity Ratio (DER), Debt to Asset
Ratio (DAR) dan Interest Coverage Ratio (ICR) secara empiris terhadap Harga
saham.Hipotesis dalam penelitian ini adalah struktur modal yang diukur dengan
Debt to Equity Ratio (DER), Debt to Asset Ratio (DAR) dan Interest Coverage
Ratio (ICR) berpengaruh terhadap Harga sahamPenelitian ini merupakan jenis penelitian kausal dan bersifat replikasi terhadap penelitian sebelumnya dengan populasi penelitian adalah perusahaan- perusahaan manufaktur yang terdapat di BEI selama periode 2009-2011. Pemilihan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling dan dari 50 perusahaan manufaktur diperoleh 30 perusahaan sampel. Data yang digunakan adalah data sekunder. Penelitian ini menganalisis hubungan antara pengaruh struktur modal yang diukur dengan Debt to Equity Ratio (DER), Debt to Asset
Ratio (DAR) dan Interest Coverage Ratio (ICR) secara empiris terhadap Harga
saham. Metode statistik yang digunakan adalah regresi linear berganda dengan melakukan uji asumsi klasik terlebih dahulu.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara simultan struktur modal yang diukur dengan Debt to Equity Ratio (DER), Debt to Asset Ratio (DAR) dan
Interest Coverage Ratio (ICR) berpengaruh terhadap Harga saham. Uji parsial
menunjukkan hanya variabel Interest Coverage Ratio (ICR) yang berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Kata Kunci: Harga saham, Struktur Modal, Debt to Equity Ratio, Debt to
Asset Ratio, Interest Coverage Ratio
ABSTRACT
EFFECT OF CAPITAL STRUCTURE OF THE SHARE PRICE LISTED MANUFACTURING COMPANY IN INDONESIA STOCK EXCHANGE (IDX)
Formulation of the problem in this research is the extent to which the influence of the capital structure as measured by Debt to Equity Ratio (DER), Debt to Asset Ratio (DAR) and the Interest Coverage Ratio (ICR) empirically to the stock price. The purpose of this study is to investigate and analyze the effect of capital structure as measured by Debt to Equity Ratio (DER), Debt to Asset Ratio (DAR) and the Interest Coverage Ratio (ICR) empirically to the stock price.
The hypothesis of this research is capital structure as measured by Debt to Equity Ratio (DER), Debt to Asset Ratio (DAR) and the Interest Coverage Ratio (ICR) effect on stock price
This research is a kind of causal research and are replicating the previous study with the study population are manufacturing companies listed on the Stock Exchange during the period 2009-2011. Sample selection is done by purposive sampling method and from 50 manufacturing companies acquired 30 companies sampled. The data used are secondary data. This study analyzes the relationship between the effects of capital structure as measured by Debt to Equity Ratio (DER), Debt to Asset Ratio (DAR) and the Interest Coverage Ratio (ICR) empirically to the stock price. The statistical method used was multiple linear regression with the classic assumption test first.
The results of this study indicate that simultaneous capital structure as measured by Debt to Equity Ratio (DER), Debt to Asset Ratio (DAR) and the Interest Coverage Ratio (ICR) effect on stock price. Tests showed only partial variable Interest Coverage Ratio (ICR) that significantly influence stock prices.
Keywords: Stocks, Capital Structure, Debt to Equity Ratio, Debt to Asset Ratio, Interest Coverage Ratio
KATA PENGANTAR
Segala puji syukur dan hormat kepada Tuhan yang Maha Kuasa karena atas berkat dan kuasaNya saya mampu menyelesaikan penulisan skripsi ini dengan baik. Skripsi ini berjudul Pengaruh Struktur Modal Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) , disusun dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar kesarjanaan pada Fakultas Ekonomi Departemen Akuntansi Universitas Sumatera Utara.
Selama proses penyusunan skripsi ini, saya banyak memperoleh bimbingan, dorongan semangat, nasehat, dan bantuan lain baik secara moril maupun materiil dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini saya ingin menyampaikan ucapan terima kasih kepada:
1. Bapak Drs. Arifin Lubis, M.M., Ak, selaku Plt. Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Drs. Syafruddin Ginting, M.A.F.I.S., Ak. Selaku Ketua Departemen Akuntansi Universitas Sumatera Utara 3. Bapak Drs. Hotmal Jaffar, M.M., Ak. Selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak. Selaku Ketua Departemen Akuntansi Universitas Sumatera Utara 5. Bapak Drs. Zainal Abidin Tarigan, Ak. selaku Dosen Pembimbing atas bimbingan dan arahan Bapak dalam proses penyelesaian skripsi ini.
6. Bapak Drs. Sucipto,M.M., Ak. selaku Dosen Pembaca penilai atas bimbingan dan arahan Bapak dalam proses penyelesaian skripsi ini
7. Kedua orang tua saya, Drs. H. Kamal Hakim dan Hj. Chairani. Terima kasih banyak untuk kasih sayang, didikan, dan dukungan berupa nasehat, doa dan materi yang diberikan kepada saya.
Akhir kata, saya menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu, saya mengharapkan kritik dan saran yang membangun demi kesempurnaan skripsi ini. Saya berharap skripsi ini bisa bermanfaat bagi semua pihak. Semoga Tuhan senantiasa melimpahkan berkat dan karunia-Nya. Amin
Medan, 31 Oktober 2012 Penulis Mohd. Fahmi Rizka NIM 090503063
DAFTAR ISI SKRIPSI
PERNYATAAN………………………………………………………. i ABSTRAK…………………………………………………………….. ii ABSTRACT…………………………………….. ……….…………… iii KATA PENGANTAR………………………………………………… iv DAFTAR ISI…………………………………………………………… viDAFTAR GAMBAR………………………………………………….. viii
DAFTAR TABEL……………………………………………………… ix DAFTAR LAMPIRAN…………………………………………………. xBAB I PENDAHULUAN
1.2 Perumusan masalah penelitian…………….….……. 6
1.3 Tujuan dan manfaat penelitian
1.3.1 Tujuan penelitian……….………………... 7
1.3.2 Manfaat Penelitian………………….……. 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Struktur Modal
2.1.1 Pengertian struktur modal……………..… 9
2.1.2 Faktor yang mempengaruhi struktur modal. 11
2.1.3 Komponen struktur modal………………… 16
2.1.4 Teori struktur modal……………………… 19
2.1.5 Pengukuran struktur modal……………… 23
1.1 Latar Belakang penelitian…………………..………. 1
2.2 Saham
2.3 Tinjauan penelitian terdahulu………………………
30
2.4 Kerangka konseptual………………………………
32
2.5 Hipotesis penelitian………………………………..
33
2.2.5 Jenis penilaian saham…………………… 29
2.2.3 Karakteristik saham………...…………… 28
2.2.2 Jenis saham……………………………… 26
2.2.1 Pengertian saham……...………………… 26
2.2.4 Nilai saham……….……………………… 28
BAB III METODE PENELITIAN
3.1
34 Jenis penelitian………………………………………
3.2 Definisi operasional……………….………………… 34
3.3
35 Populasi dan sampel penelitian……………………..
3.4
38 Jenis data…………………….………………………
3.5
38 Metode analisis data……………………….………..
3.6
40 Teknik pengumpulan data……………………………
3.7 Jadwal Penelitian……………………………………… 43
BAB IV HASIL PENELITIAN
4.1 Hasil Penelitian
4.1.1
44 Data Penelitian…………………………
4.1.2 Statistik Deskriptif…………………….. 44
4.1.3 Pengujian Asumsi Klasik
4.1.3.1
45 Uji normalitas………………….
4.1.3.2
51 Uji multikolineritas……….…...
4.1.3.3 Uji autokorelasi……………...… 52
4.1.3.4 Uji heterokedastisitas………….. 53
4.1.4 Analisis Regresi…………………………. 56
4.1.5 Pengujian Hipotesis……………………... 58
4.2 Pembahasan Hasil Penelitian………………..………. 64
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1
66 Kesimpulan………………………………………..
5.2
67 Keterbatasan Penelitian……………………………
5.3
68 Saran………………………………………………
DAFTAR PUSTAKA…………………………………………….….. 69
LAMPIRAN…………………………………………………….……. 71
DAFTAR GAMBAR
Nomor Judul HalamanGambar 2.1 Kerangka Konseptual ..................................................................... 33Gambar 4.1 Uji Normalitas data (1)................................................................... 47Gambar 4.2 Uji Normalitas data (2)................................................................... 47Gambar 4.3 Uji Normalitas data (4)................................................................... 49Gambar 4.4 Uji Normalitas data (5)................................................................... 49Gambar 4.5 Hasil uji Heterokedastisitas ............................................................ 55
DAFTAR TABEL
Nomor JudulTabel 2.1 Penelitian Terdahulu..............................................30 Halaman Tabel 3.1 Daftar Perusahaan....................................................
34 Tabel 3.2 Definisi Operasional...............................................
36 Tabel 3.3 Jadwal Penelitian....................................................
43 Tabel 4.1 Statistik Deskriptif..................................................
44 Tabel 4.2 Uji Normalitas data (3)............................................
48 Tabel 4.3 Uji Normalitas data (6).............................................
50 Tabel 4.4 Hasil uji Multikolineritas.........................................
52 Tabel 4.5 Hasil uji Autokolerasi .............................................. 53