Pengaruh Current Ratio, Net Profit Margin, dan Debt to Equity Ratio terhadap Prediksi Financial Distress: Studi Empiris pada Perusahaan Transportasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2012.
Abstract
Financial distress is phase of degradation of condition of company’s finance that
happened before the happening of bankruptcy or liquidation. Financial distress
condition can be predicted using some models, one of the models is financial ratio
analysis.
The purpose of this research to examine the effect of current ratio, net profit
margin, and debt to equity ratio predicting financial distress in transportation company
list on Indonesia stock exchange 2011-2012 periods. Type of data used is secondary
data obtained from Indonesia stock exchange Maranatha’s booth. The sample was
determined by the method of purposive sampling. The method of analyst used is logistic
regression analysis.
Based on the result of logistic regression analysis with a significant level of 5%,
concluded that: (1) current ratio has no effect to predict financial distress, (2) net proit
margin has effect to predict financial distress, (3) debt to equity ratio has no effect to
predict financial distress, (4) current ratio, net profit margin, and debt to equity ratio
has simulate effect to predict financial distress.
Keywords: Financial distress, current ratio, net profit margin, debt to equity ratio
viii
Universitas Kristen Maranatha
Abstrak
Financial distress ialah tahap penurunan kondisi keuangan perusahaan yang
terjadi sesaat sebelum terjadinya kebangkrutan atau likuidasi. Kondisi financial distress
bisa diprediksi dengan berbagai cara, salah satunya adalah dengan analisis rasio
keuangan.
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh current ratio, net profit margin,
dan debt to equity ratio terhadap prediksi financial distress pada perusahaan transportasi
yang terdaftar pada bursa efek Indonesia periode 2011-2012. Jenis data yang digunakan
data sekunder yang diperoleh dari pojok bursa efek Indonesia Maranatha. Jenis sampel
dilakukan dengan metode purposive sampling. Metode analisis yang digunakan adalah
analisis regresi logistik.
Berdasarkan hasil analisis regresi logistik dengan tingkat signifikansi 5%,
disimpulkan bahwa: (1) current ratio tidak memiliki pengaruh terhadap prediksi
financial distress, (2) net proit margin memiliki pengaruh terhadap prediksi financial
distress, (3) debt to equity ratio tidak memiliki pengaruh terhadap prediksi financial
distress, (4) current ratio, net profit margin, dan debt to equity ratio berpengaruh secara
simultan terhadap prediksi financial distress.
Kata kunci: Financial distress, current ratio, net profit margin, debt to equity ratio
ix
Universitas Kristen Maranatha
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ...............................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .................................................................................
ii
SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .................................................
iii
PERNYATAAN PUBLIKASI LAPORAN PENELITIAN .................................
iv
KATA PENGANTAR .............................................................................................
v
ABSTRACT ..............................................................................................................
viii
ABSTRAK ...............................................................................................................
ix
DAFTAR ISI ............................................................................................................
x
DAFTAR GAMBAR ...............................................................................................
xiv
DAFTAR TABEL....................................................................................................
xv
DAFTAR LAMPIRAN ...........................................................................................
xvi
BAB I
PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang.................................................................................
1
1.2. Rumusan Masalah............................................................................
5
1.3. Tujuan Penelitian .............................................................................
6
1.4. Manfaat Penelitian ...........................................................................
6
BAB II LANDASAN TEORI
2.1. Laporan Keuangan ..........................................................................
8
2.1.1. Pengertian Laporan Keuangan ..............................................
8
x
Universitas Kristen Maranatha
2.1.2. Jenis Laporan Keuangan ......................................................
9
2.1.3. Tujuan Laporan Keuangan ...................................................
10
2.1.4.Karakteristik Laporan Keuangan ...........................................
11
2.2. Analisis Laporan Keuangan .............................................................
14
2.3. Analisis Rasio Keuangan ................................................................
16
2.3.1. Pengertian Rasio Keuangan............. .....................................
16
2.3.2. Jenis-jenis Rasio Keuangan...................................................
16
2.3.3. Keunggulan dan Kelemahan Rasio Keuangan ......................
19
2.3.2. Rasio Keuangan yang digunakan ........................ .................
20
2.4. Financial Distress ............................................................................
22
2.4.1. Pengertian Financial Distress............. ..................................
22
2.4.2. Indikator Financial Distress............. ....................................
24
2.4.3. Manfaat Prediksi Financial Distress.....................................
25
2.5. Kerangka Pemikiran .........................................................................
27
2.6. Pengembangan Hipotesis .................................................................
28
2.6.1. Current Ratio dan Financial Distress............. ......................
28
2.6.2. Net Profit Margin dan Financial Distress............. ...............
29
2.6.3. Debt to Equity Ratio dan Financial Distress............. ...........
30
2.6. Penelitian Terdahulu ........................................................................
31
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Metode Penelitian ............................................................................
36
3.1.1. Jenis Penelitian............. .........................................................
36
xi
Universitas Kristen Maranatha
3.1.2. Populasi dan Sampel............. ................................................
36
3.1.3. Jenis Data dan Sumber Data............. ....................................
39
3.1.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ....................
39
3.1.4.1. Variabel Dependen (Y) ..........................................
39
3.1.4.2. Variabel Independen (X) ........................................
40
3.2 Objek Penelitian ..............................................................................
43
3.3 Metode Analisis Data ......................................................................
43
3.3.1. Model Analisis Regresi Logistik ...........................................
43
3.3.2. Pengujian Hipotesis ...............................................................
46
3.3.2.1. Uji Hiporesis Secara Parsial ...................................
46
3.3.2.2. Uji Hiporesis Secara Simultan ..............................
47
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1. Hasil Penelitian ...............................................................................
48
4.1.1. Deskripsi Objek Penelitian....................................................
48
4.1.2. Deskripsi Data Perusahaan ...................................................
48
4.2. Pembahasan ......................................................................................
57
4.2.1. Uji Kelayakan Model ...........................................................
57
4.2.1.1. Uji Multikolinearitas ..............................................
57
4.2.1.2. Uji Hosmer and Lemeshow’s Goodnest of Fit .......
58
4.2.1.3. Uji Kelayakan Seluruh Model (Overall Fit Model)
58
4.2.1.4. Uji Cox, Snell R.Square,and Nagelkerke R Square
60
4.2.1.5. Tabel Klasifikasi 2x2 .............................................
61
xii
Universitas Kristen Maranatha
4.2.1.6. Uji Analisis Regresi Logistik .................................
62
4.2.2. Pengujian Hipotesis ...............................................................
63
4.2.2.1. Uji Hipotesis Secara Parsial ...................................
63
4.2.3.2. Uji Hipotesis Secara Simultan ..............................
66
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1. Kesimpulan ......................................................................................
68
5.2. Saran.................................................................................................
69
DAFTAR PUSTAKA ..............................................................................................
70
DAFTAR LAMPIRAN ...........................................................................................
73
DAFTAR RIWAYAT HIDUP PENULIS (CURRICULUM VITAE) .................
77
xiii
Universitas Kristen Maranatha
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1
Model Kerangka Pemikiran .................................................................
xiv
27
Universitas Kristen Maranatha
DAFTAR TABEL
Tabel I
Kondisi Perusahaan .............................................................................
23
Tabel II
Penelitian Terdahulu ...........................................................................
32
Tabel III
Operasionalisasi Variabel ....................................................................
41
Tabel IV
Data Total Aktiva Lancar Perusahaan ................................................
48
Tabel V
Data Total Kewajiban Lancar Perusahaan ...........................................
49
Tabel VI
Data Total Laba Bersih Perusahaan ....................................................
50
Tabel VII
Data Total Penjualan Perusahaan .......................................................
51
Tabel VIII
Data Total Kewajiban Perusahaan .......................................................
52
Tabel IX
Data Total Ekuitas Pemegang Saham Perusahaan ..............................
53
Tabel X
Data Current Ratio Perusahaan ..........................................................
54
Tabel XI
Data Net Profit Margin Perusahaan ....................................................
54
Tabel XII
Data Debt to Equity Ratio Perusahaan ...............................................
55
Tabel XIII
Hasil Uji Multikolinearitas .................................................................
57
Tabel XIV
Hasil Pengujian Hosmer dan Lemeshow’s ..........................................
58
Tabel XV
Block 0: Beginning Block ..................................................................
58
Tabel XVI
Block 1: Method = Enter ...................................................................
59
Tabel XVII Hasil Pengujian Cox, Snell R Square,and Nagelkerke R Square .......
60
Tabel XVIII Matrik Klasifikasi ................................................................................
61
Tabel XIX
Hasil Pengujian Hipotesis Secara Parsial ............................................
63
Tabel XX
Hasil Pengujian Hipotesis Secara Simultan .........................................
65
xv
Universitas Kristen Maranatha
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN A
Data Keuangan Perusahaan Tahun 2011 ..................................
71
LAMPIRAN B
Data Keuangan Perusahaan Tahun 2012 ..................................
72
LAMPIRAN C
Data Perusahaan Tahun 2011......................................................
73
LAMPIRAN D
Data Perusahaan Tahun 2012......................................................
74
xvi
Universitas Kristen Maranatha
BAB I
PENDAHULUAN
1.1.Latar Belakang
Sejak terjadi krisis moneter pada tahun 1998, kondisi perekonomian di
Indonesia masih dapat dikatakan belum stabil. Masalah-masalah yang terjadi di
Indonesia maupun di dunia dapat dengan mudah mempengaruhi hal ini. Seperti
halnya krisis keuangan tahun 2005, dimana pemerintah terpaksa menaikan harga
Bahan Bakar Minyak (BBM) sebesar 160% dari harga awal dikarenakan kenaikan
harga minyak dunia saat itu. Hal ini tidak hanya berdampak disektor ekonomi
Indonesia, tetapi juga sektor politik dan sosial. Kondisi ini menjadi semakin parah
ketika terjadi kebangkrutan Lehman Brother di Amerika Serikat pada tahun 2008 dan
krisis Eropa – Yunani pada tahun 2012. Krisis-krisis tersebut menyebakan kepanikan
pasar financial global dan berdampak ke semua negara di dunia termasuk Indonesia.
Belum pulih dari krisis tahun 2012, Indonesia kembali di hadapkan pada
krisis ekonomi tahun 2013. Menurut Badan Pusat Statistik (BPS) yang dikutip dari
liputan6.com, laju inflasi pada Juli 2013 yang mencapai 3.29% merupakan angka
tertinggi pada periode yang sama sejak tahun 1999. Kenaikan ini terjadi karena
kenaikan harga bahan bakar minyak di Indonesia yang kemudian berdampak luas
hingga memperlemah nilai tukar Rupiah. Melemahnya nilai tukar Rupiah dan Indeks
Harga Saham Gabungan (IHSG) yang terus terjadi dikhawatirkan akan membuat
krisis moneter 1998 terulang kembali. Hal ini akan membawa dampak yang lebih
buruk yang tidak hanya dirasakan oleh masyarakat dan Usaha Kecil dan Menengah
1
Universitas Kristen Maranatha
2
Bab I. Pendahulan
(UKM) tetapi juga oleh perusahaan besar. Seperti halnya ketika banyak perusahaan
yang mengalami kebangkrutan ketika krisis 1998 terjadi. Perusahaan besar yang
beroperasi di Indonesia dikhawatirkan akan sulit bertahan menghadapi kondisi
tersebut, terlebih lagi dengan kondisi ekonomi yang tidak kondusif dalam beberapa
tahun terakhir.
Diperlukan cara–cara untuk mencegah terjadinya kebangkrutan perusahaan,
salah satu caranya adalah dengan memprediksi kondisi financial distress. Menurut
Plat dan plat (2002), financial distress merupakan suatu kondisi yang menunjukan
tahap penurunan dalam kondisi keuangan perusahaan yang terjadi sebelum terjadinya
kebangkrutan ataupun likuidasi. Financial distress dapat dialami oleh semua
perusahaan baik itu perusahaan kecil maupun perusahaan besar. Platt dan Platt juga
menyatakan kegunaan informasi jika suatu perusahaan mengalami financial distress
adalah:
1. Dapat mempercepat tindakan manajemen untuk mencegah masalah
sebelum terjadinya kebangkrutan pada masa yang akan dating.
2. Pihak manajemen dapat mengambil tindakan merger atau take over agar
perusahaan lebih mampu untuk membayar hutang dan mengelola
perusahaan dengan baik.
3. Memberikan tanda peringatan awal adanya kebangkrutan.
Kondisi financial distress dapat diprediksi dengan berbagai cara antara lain
dengan: analisis arus kas, prediksi melalui corporate governance perusahaan, dan
analisis rasio keuangan (Dwijayanti, 2010). Prediksi menggunakan analisis arus kas
berfokus pada penggunaan laporan arus kas perusahaan dalam beberapa periode.
Universitas Kristen Maranatha
3
Bab I. Pendahulan
Menurut Kordestani et al. (2011) terdapat perbedaan yang signifikan dalam
komposisi arus kas pada periode satu, dua, dan tiga tahun sebelum terjadi financial
distress. Prediksi melalui corporate governance perusahaan berfokus pada sistem
tata kelola perusahaan secara kualitatif disbanding cara prediksi lain yang lebih
bersifat kuantitatif.
Cara terakhir adalah cara yang paling sering digunakan dalam memprediksi
kondisi financial distress. Indikator rasio keuangan untuk memprediksi financial
distress dapat diperoleh dari laporan keuangan yang diterbikan perusahaan. Foster
(1986) menyatakan empat hal yang mendorong analisis laporan keuangan dilakukan
dengan model rasio keuangan, yaitu:
1. Untuk mengendalikan pengaruh perbedaan besaran antar perusahaan atau
antar waktu.
2. Untuk membuat data menjadi lebih memenuhi asumsi alat statistik yang
digunakan.
3. Untuk menginvestasikan teori yang terkait dengan rasio keuangan.
4. Untuk mengkaji hubungan empitis antara rasio keuangan dan estimasi
atau prediksi variable tertentu (seperti kebangkrutan atau financial
distress).
Di Amerika Serikat (AS) telah banyak penelitian–penelitian yang dilakukan
mengenai bidang ini, bahkan sejak tahun 1930. Namun penelitian mengenai kondisi
financial distress baru mulai diakui dan dikenali pada tahun 1970 dan seterusnya.
Ada 2 penelitian yang sering digunakan sebagai referensi di bidang ini, yakni Beaver
(1966) dan Altman (1968). Kedua penelitian berbasis rasio keuangan ini bertujuan
Universitas Kristen Maranatha
4
Bab I. Pendahulan
untuk mengenalkan dan/atau mengembangkan cara yang tepat untuk mendeteksi
kegagalan bisnis sebelum kondisi tersebut terjadi. Altman (2008) juga menyatakan
“In general, ratios measuring profitability, liquidity, leverage, and solvency, and
multidimensional measures, like earnings and cashflow coverage, prevailed as the
most significant indicators.” Secara umum rasio-rasio seperti profitabilitas,
likuiditas, leverage, dan cakupan arus kas berlaku sebagai indikator yang paling
signifikan dalam memprediksi kesulitan keuangan maupun kebangkrutan.
Selain penelitian Altman dan Beaver, penelitian Platt dan Platt yang berjudul
“Predicting Financial Distress” juga tidak kalah menarik. Platt dan platt melakukan
penelitian terhadap 24 perusahaan yang mengalami financial distress dan 62
perusahaan yang tidak mengalami financial distress, dengan menggunakan model
logit mereka berusaha untuk menentukan rasio keuangan yang paling dominan untuk
memprediksi adanya financial distress.
Temuan dari penelitian adalah variable
EBITDA/sales current, current assets/current liabilities, dan cash flow growth rate
memiliki hubungan negative terhadap kemungkinan perusahaan akan mengalami
financial distress dan variable net fixed assets/total assets, long-term debt/equity, dan
notes payable/total assets memiliki hubungan positif terhadap kemungkinan
perusahaan akan mengalami financial distress.
Di Indonesia juga telah banyak penelitian yang membahas kondisi financial
distress. Amalia (2004), melakukan penelitian yang berjudul “Analisis Faktor-faktor
yang Mempengaruhi Kondisi Financial Distress Suatu Perusahaan yang Terdaftar di
Bursa Efek Jakarta.” Di dalam penelitian tersebut, Amalia memproksikan kondisi
financial distress sebagai kondisi perusahaan yang telah delisted pada tahun 1992 –
Universitas Kristen Maranatha
5
Bab I. Pendahulan
2002. Hasil penelitian ini memberikan bukti bahwa rasio net income/total asset,
shareholder equity/total assets, dan total debt/total assets dapat digunakan untuk
memprediksi probabilitas perusahaan yang mengalami delisted.
Selain itu, penelitian lain mengenai bidang ini dilakukan oleh Martha (2011).
Martha menggunakan 5 rasio keuangan yaitu: Current Assets to Total Assets (CATA),
Net Fixed Assets to Total Assets (NFATA), Total Liabilities to Total Asstes (TLTA),
Current Liabilities to Total Assets (CLTA), dan Sales Growth (SG). Dari hasil
penelitian tersebut disimpulkan bahwa secara parsial ada pengaruh signifikan dari
rasio Current Liabilities to Total Assets (CLTA) sedangkan rasio-rasio yang lain tidak
berpengaruh secara signifikan. Bila dilihat dari hasil pengujian analisis rasio secara
simultan, dapat dipastikan bahwa kelima rasio tersebut berpengaruh secara
signifikan.
Atas dasar uraian diatas maka peneliti tertarik untuk melakukan penelitian terkait
kondisi financial distress dengan judul “Pengaruh Current Ratio, Net Profit Margin,
dan Debt to Equity Ratio Terhadap Prediksi Financial Distress: Studi Empiris pada
Perusahaan Transportasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 20112012.”
1.2.Rumusan Masalah
Berdasarkan
latar belakang yang diuraikan di atas, maka rumusan masalah
dalam penelitian ini adalah:
1. Apakah current ratio berpengaruh terhadap prediksi financial distress pada
perusahaan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Universitas Kristen Maranatha
6
Bab I. Pendahulan
2. Apakah net profit margin berpengaruh terhadap prediksi financial distress
pada perusahaan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
3. Apakah debt to equity ratio berpengaruh terhadap prediksi financial distress
pada perusahaan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
4. Apakah current ratio, net profit margin, dan debt to equity ratio berpengaruh
secara simultan terhadap prediksi financial distress pada perusahaan
transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
1.3.Tujuan Penelitian
Berdasarkan perumusan masalah yang telah diungkapakan di atas, maka tujuan
yang ingin dicapai dari penelitian ini adalah untuk mengetahui:
1. Pengaruh current ratio terhadap prediksi financial distress pada perusahaan
transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2. Pengaruh net profit margin terhadap prediksi financial distress
pada
perusahaan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
3. Pengaruh debt to equity ratio terhadap prediksi financial distress
pada
perusahaan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
4. Pengaruh current ratio, net profit margin, dan debt to equity ratio secara
simultan terhadap prediksi financial distress pada perusahaan transportasi
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Universitas Kristen Maranatha
7
Bab I. Pendahulan
1.4.Manfaat Penelitian
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat bagi pihak-pihak yang
berkepentingan. Manfaat yang diharapkan dari penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Bagi Peneliti
Penelitian ini diharapkan dapat menambah wawasan, pengetahuan, dan
pengalaman bagi peneliti. Selain itu, penelitian ini merupakan penelitian
empiris yang diharapkan dapat mempertajam daya pikir ilmiah peneliti
dengan menerapkan teori yang telah diperoleh selama studi.
2. Bagi Manajemen
Penelitian ini diharapkan dapat membantu pihak manajemen perusahaan
untuk mengevaluasi kinerja perusahaan agar kondisi financial distress atau
kebangkrutan dapat dihindari. Selain itu, penelitian ini diharapkan dapat
digunakan oleh pihak manajemen perusahaan untuk membantu meningkatkan
kinerja perusahaan.
3. Bagi Akademisi
Penelitian ini diharapkan dapat dijadikan sebagai bahan referensi bagi para
peneliti berikutnya dengan memberikan bukti empiris mengenai rasio-reasio
keuangan yang dapat digunakan untuk menggambarkan kondisi financial
distress. Selain itu peneleitian ini diharapkan dapat memberikan pengetahuan
yang lebih luas dan mendalam mengenai analisis rasio keuangan perusahaan.
Universitas Kristen Maranatha
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
Penelitian ini bertujuan untuk memperoleh bukti empitis mengenai pengaruh
current ratio, net profit margin, dan debt to equity ratio terhadap probability
perusahaan mengalami financial distress. Berdasarkan hasil analisis yang dilakukan
pada 20 perusahaan yang terdiri dari 4 perusahaan financial distress dan 16
perusahaan non financial disteess yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun
2011-2012. Sesuai dari hasil yang diperoleh, maka dapat diambil kesimpulan sebagai
berikut:
1. Dari penelitian ini dapat disimpulkan bahwa current ratio tidak memiliki
pengaruh terhadap prediksi financial distress pada perusahaan transportasi
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hal ini disimpulkan dari nilai sig
current ratio yang lebih besar dari nilai p-value (0.05), yaitu sebesar 0.951.
2. Dari penelitian ini dapat disimpulkan bahwa net proit margin memiliki
pengaruh terhadap prediksi financial distress pada perusahaan transportasi
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hal ini disimpulkan dari nilai sig net
profit margin yang lebih kecil dari nilai p-value (0.05), yaitu sebesar 0.011.
3. Dari penelitian ini dapat disimpulkan bahwa debt to equity ratio tidak
memiliki pengaruh terhadap prediksi financial distress pada perusahaan
transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hal ini disimpulkan dari
68
Universitas Kristen Maranatha
Bab V. Kesimpulan dan Saran
69
nilai sig debt to equity ratio yang lebih besar dari nilai p-value (0.05), yaitu
sebesar 0.100.
4. Dari penelitian ini dapat disimpulkan bahwa Current ratio, net profit margin,
dan debt to equity ratio berpengaruh secara simultan terhadap prediksi
financial distress perusahaan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia. Hal ini disimpulkan dari nilai sig pada table Omnibus Tests of
Model Coefficients yang lebih kecil dari nilai p-value (0.05), yaitu sebesar
0.000.
5.2 Saran
Berdasarkan hasil ketebatasan penelitian, maka terdapat beberapa saran bagi
penelitian selanjutnya:
1. Peneliti selanjutnya sebaiknya menambahkan variabel lain sebagai variabel
tambahan untuk melihat apakah ada variabel lain yang mempengaruhi
kemungkinan terjadinya financial distress perusahaan.
2. Peneliti selanjutnya
sebaiknya memperhitungkan faktor industri lain
sehingga hasil penelitian menjadi lebih baik lagi.
3. Peneliti
selanjutnya
sebaiknya
menambah
tahun
penelitian
degan
menggunakan data yang lebih lengkap sehingga hasil penelitian menjadi lebih
baik.
Universitas Kristen Maranatha
DAFTAR PUSTAKA
Altman, E.l. (1968). “Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of
Corporate Bankruptcy”. Journal of Finance 23: 589-609
Altman, E.l. and Edith Hotchkiss. (2008). Corporate Financial Distress and
Bankruptcy. Third Edition. New York: Chesnut Hill
Almilia, Luciana Spica dan Kristijadi. (2003). “Analisis Rasio Keuangan untuk
Memprediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar di Bursa Efek Jakarta”, Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia
(JAAI). Vol.7 No.2.ISSN. 1410-2420
Almilia, Luciana Spica. (2004). “Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kondisi
Financial Distress Suatu Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta.”
Jurnal Riset Akuntansi Indonesia (JRAI). Vol 7, No.1.
______,. (2006). “Prediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan Go Public dengan
Menggunakan Analisis Multinominal Logit.” Jurnal Ekonomi dan Bisnis. Vol
XII No.1, Maret 2006. ISSN:0854-9087
Arini, Diah. (2012). Analisis Rasio Keuangan untuk Memprediksi Kondisi Financial
Distress Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta.
Skripsi Thesis Universitas Muhammadiyah, Surakarta.
Atmaja, Lukas Setia. (2008). Teori dan Praktik Manajemen Keuangan. Yogyakarta:
Andi.
Beaver, W. (1966). “Financial Ratios as Predictor of Failure”. In: Journal of
Accounting Research, 5:71-111
Djarwanto, Ps. (2004). Pokok-pokok Analisa Laporan Keuangan, Yogyakarta: Badan
Penerbit Fakultas Ekonomi Yogyakarta.
Dwijayanti, Patricia Febrina. (2010). “Penyebab, Dampak, dan Prediksi dari
Financial Distress serta Solusi untuk mengatasi Financial Distress”. Jurnal
Akuntansi Kontemporer, Vol. 2,No. 2, July 2010
Foster, George. (1986). Financial Statement Analysis. New Jersey: Prentice Hall,
Englewood Cliffs.
_____, (1987). Cost Accounting: A Managerial Emphasis. New Jersey: Prentice
Hall, Englewood Cliffs.
Ghozali, Imam. (2009). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS.
Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hanafi, Mamduh M. & Halim, Abdul. (2003). Analisis Laporan Keuangan. Edisi
Revisi. Yogyakarta: AMP YKPN.
70
Universitas Kristen Maranatha
Daftar Pustaka
71
______, (2005) Laporan Keuangan. Edisi Dua. Yogyakarta: AMP YKPN.
Harahap, Sofyan Syafri. (2002). Teori Akuntansi, Edisi Revisi, Jakarta: PT Raja
Grafindo Persada.
Ikatan Akuntan Indonesia. (2002). Standar Akuntansi Keuangan, per 1 April 2002.
Jakarta: Salemba Empat.
______. (2013). Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK). Jakarta: Salemba
Empat.
Jurningan. (2006). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Bumi Aksara.
Kordestani, G. et al. (2011). “Anility of Combination of Cash Flow Components to
Predict Financial Distress”. Business: Theory and Practice. Vol 12, No. 1.
(Fall): pp. 331-351
Martha, Dina Rosselly. (2011). Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Financial
Distress pada Perusahaan Sub Sektor Aneka Industri yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode 2009-2011. Jurnal Universitas Maritim Raja Ali Haji.
Martono. (2002). Bank dan Lembaga Keuangan Lain. Yogyakarta: Ekonosia.
Mas’ud, Imam dan Reva Mayni Srengga. (2011). “Analisis Rasio Keuangan untuk
Memprediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Akuntansi Universitas Jember
Munawir, S. (2002). Analisis Laporan Keuangan. Edisi Keempat. Yogyakarta:
Liberty.
______, (2004). Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty.
Plat, H., dan M.B. Platt. (1991). “A Linier Programming Approach to Bond Portfolio
Selection”. Economic and Financial Computing 1:71-84
_____, (2002). : Predicting Financial Distress”. Journal of Financial Service
Professionals, 56: 12-15
Reimers, Jane L. (2007). Financial Accounting. New Jersey: Pearson Prentice Hall.
Riyanto, Bambang. (1994). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta:
Penerbit BFPE
______, (2001). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan, Edisi Keempat, Cetakan
Ketujuh, Yogyakarta: BFPE Yogyakarta.
Sekaran, U. (2003). Research Methods for Business: A Skill Building Approach 2nd
Edition. New York: John Wiley and Son.
Sigit, R. (2008). Pengaruh Rasio Likuiditas, Financial Leverage dan Arus Kas untuk
Memprediksi Financial Distress pada Perusahaan Real Estate dan Property
Universitas Kristen Maranatha
Daftar Pustaka
72
yang Terdaftar di BEJ tahun 2004-2005. Skripsi Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret, Surakarta.
Singgih, Santoso. (2001). SPSS Versi 10: Mengolah Data Statistik Secara
Profesional. Jakarta: Elex Media Komputindo.
Situs Berita www.liputan6.com
Situs Bursa Efek Indonesia www.idx.co.id/
Sugiyono. (2005). Metode Penelitian Adminitrasi. Bandung: CV. Alfabeta.
Sunjoyo, dkk. (2013). Aplikasi SPSS untuk Smart Riset (Program IBM SPSS 21.0).
Bandung: Alfabeta.
Syamsuddin, Lukman. (2007). Manajemen Keuangan Perusahaan: Konsep Aplikasi
dalam: Perencanaan, Pengawasan, dan Pengambilan Keputusan. Jakarta:
Raja Grafindo Persada.
Van Horne dan Wachowicz, Jr. (1992). Fundamental of Financial Management, (9th
Ed). USA: Prentice Hall.
Warsono. (2003). Manajemen Keuangan Perusahaan. Malang: Bayumedia
Publishing.
Widarjo, Wahyu dan Setiawan, Doddy, (2009). “Pengaruh Rasio Keuangan terhadap
Kondisi Financial Distress Perusahaan Otomotif”. Jurnal Bisnis dan
Akuntansi Vol.XI No.2, Agustus 2009, Hal 107-119
Universitas Kristen Maranatha
Financial distress is phase of degradation of condition of company’s finance that
happened before the happening of bankruptcy or liquidation. Financial distress
condition can be predicted using some models, one of the models is financial ratio
analysis.
The purpose of this research to examine the effect of current ratio, net profit
margin, and debt to equity ratio predicting financial distress in transportation company
list on Indonesia stock exchange 2011-2012 periods. Type of data used is secondary
data obtained from Indonesia stock exchange Maranatha’s booth. The sample was
determined by the method of purposive sampling. The method of analyst used is logistic
regression analysis.
Based on the result of logistic regression analysis with a significant level of 5%,
concluded that: (1) current ratio has no effect to predict financial distress, (2) net proit
margin has effect to predict financial distress, (3) debt to equity ratio has no effect to
predict financial distress, (4) current ratio, net profit margin, and debt to equity ratio
has simulate effect to predict financial distress.
Keywords: Financial distress, current ratio, net profit margin, debt to equity ratio
viii
Universitas Kristen Maranatha
Abstrak
Financial distress ialah tahap penurunan kondisi keuangan perusahaan yang
terjadi sesaat sebelum terjadinya kebangkrutan atau likuidasi. Kondisi financial distress
bisa diprediksi dengan berbagai cara, salah satunya adalah dengan analisis rasio
keuangan.
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh current ratio, net profit margin,
dan debt to equity ratio terhadap prediksi financial distress pada perusahaan transportasi
yang terdaftar pada bursa efek Indonesia periode 2011-2012. Jenis data yang digunakan
data sekunder yang diperoleh dari pojok bursa efek Indonesia Maranatha. Jenis sampel
dilakukan dengan metode purposive sampling. Metode analisis yang digunakan adalah
analisis regresi logistik.
Berdasarkan hasil analisis regresi logistik dengan tingkat signifikansi 5%,
disimpulkan bahwa: (1) current ratio tidak memiliki pengaruh terhadap prediksi
financial distress, (2) net proit margin memiliki pengaruh terhadap prediksi financial
distress, (3) debt to equity ratio tidak memiliki pengaruh terhadap prediksi financial
distress, (4) current ratio, net profit margin, dan debt to equity ratio berpengaruh secara
simultan terhadap prediksi financial distress.
Kata kunci: Financial distress, current ratio, net profit margin, debt to equity ratio
ix
Universitas Kristen Maranatha
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ...............................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .................................................................................
ii
SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .................................................
iii
PERNYATAAN PUBLIKASI LAPORAN PENELITIAN .................................
iv
KATA PENGANTAR .............................................................................................
v
ABSTRACT ..............................................................................................................
viii
ABSTRAK ...............................................................................................................
ix
DAFTAR ISI ............................................................................................................
x
DAFTAR GAMBAR ...............................................................................................
xiv
DAFTAR TABEL....................................................................................................
xv
DAFTAR LAMPIRAN ...........................................................................................
xvi
BAB I
PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang.................................................................................
1
1.2. Rumusan Masalah............................................................................
5
1.3. Tujuan Penelitian .............................................................................
6
1.4. Manfaat Penelitian ...........................................................................
6
BAB II LANDASAN TEORI
2.1. Laporan Keuangan ..........................................................................
8
2.1.1. Pengertian Laporan Keuangan ..............................................
8
x
Universitas Kristen Maranatha
2.1.2. Jenis Laporan Keuangan ......................................................
9
2.1.3. Tujuan Laporan Keuangan ...................................................
10
2.1.4.Karakteristik Laporan Keuangan ...........................................
11
2.2. Analisis Laporan Keuangan .............................................................
14
2.3. Analisis Rasio Keuangan ................................................................
16
2.3.1. Pengertian Rasio Keuangan............. .....................................
16
2.3.2. Jenis-jenis Rasio Keuangan...................................................
16
2.3.3. Keunggulan dan Kelemahan Rasio Keuangan ......................
19
2.3.2. Rasio Keuangan yang digunakan ........................ .................
20
2.4. Financial Distress ............................................................................
22
2.4.1. Pengertian Financial Distress............. ..................................
22
2.4.2. Indikator Financial Distress............. ....................................
24
2.4.3. Manfaat Prediksi Financial Distress.....................................
25
2.5. Kerangka Pemikiran .........................................................................
27
2.6. Pengembangan Hipotesis .................................................................
28
2.6.1. Current Ratio dan Financial Distress............. ......................
28
2.6.2. Net Profit Margin dan Financial Distress............. ...............
29
2.6.3. Debt to Equity Ratio dan Financial Distress............. ...........
30
2.6. Penelitian Terdahulu ........................................................................
31
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Metode Penelitian ............................................................................
36
3.1.1. Jenis Penelitian............. .........................................................
36
xi
Universitas Kristen Maranatha
3.1.2. Populasi dan Sampel............. ................................................
36
3.1.3. Jenis Data dan Sumber Data............. ....................................
39
3.1.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ....................
39
3.1.4.1. Variabel Dependen (Y) ..........................................
39
3.1.4.2. Variabel Independen (X) ........................................
40
3.2 Objek Penelitian ..............................................................................
43
3.3 Metode Analisis Data ......................................................................
43
3.3.1. Model Analisis Regresi Logistik ...........................................
43
3.3.2. Pengujian Hipotesis ...............................................................
46
3.3.2.1. Uji Hiporesis Secara Parsial ...................................
46
3.3.2.2. Uji Hiporesis Secara Simultan ..............................
47
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1. Hasil Penelitian ...............................................................................
48
4.1.1. Deskripsi Objek Penelitian....................................................
48
4.1.2. Deskripsi Data Perusahaan ...................................................
48
4.2. Pembahasan ......................................................................................
57
4.2.1. Uji Kelayakan Model ...........................................................
57
4.2.1.1. Uji Multikolinearitas ..............................................
57
4.2.1.2. Uji Hosmer and Lemeshow’s Goodnest of Fit .......
58
4.2.1.3. Uji Kelayakan Seluruh Model (Overall Fit Model)
58
4.2.1.4. Uji Cox, Snell R.Square,and Nagelkerke R Square
60
4.2.1.5. Tabel Klasifikasi 2x2 .............................................
61
xii
Universitas Kristen Maranatha
4.2.1.6. Uji Analisis Regresi Logistik .................................
62
4.2.2. Pengujian Hipotesis ...............................................................
63
4.2.2.1. Uji Hipotesis Secara Parsial ...................................
63
4.2.3.2. Uji Hipotesis Secara Simultan ..............................
66
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1. Kesimpulan ......................................................................................
68
5.2. Saran.................................................................................................
69
DAFTAR PUSTAKA ..............................................................................................
70
DAFTAR LAMPIRAN ...........................................................................................
73
DAFTAR RIWAYAT HIDUP PENULIS (CURRICULUM VITAE) .................
77
xiii
Universitas Kristen Maranatha
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1
Model Kerangka Pemikiran .................................................................
xiv
27
Universitas Kristen Maranatha
DAFTAR TABEL
Tabel I
Kondisi Perusahaan .............................................................................
23
Tabel II
Penelitian Terdahulu ...........................................................................
32
Tabel III
Operasionalisasi Variabel ....................................................................
41
Tabel IV
Data Total Aktiva Lancar Perusahaan ................................................
48
Tabel V
Data Total Kewajiban Lancar Perusahaan ...........................................
49
Tabel VI
Data Total Laba Bersih Perusahaan ....................................................
50
Tabel VII
Data Total Penjualan Perusahaan .......................................................
51
Tabel VIII
Data Total Kewajiban Perusahaan .......................................................
52
Tabel IX
Data Total Ekuitas Pemegang Saham Perusahaan ..............................
53
Tabel X
Data Current Ratio Perusahaan ..........................................................
54
Tabel XI
Data Net Profit Margin Perusahaan ....................................................
54
Tabel XII
Data Debt to Equity Ratio Perusahaan ...............................................
55
Tabel XIII
Hasil Uji Multikolinearitas .................................................................
57
Tabel XIV
Hasil Pengujian Hosmer dan Lemeshow’s ..........................................
58
Tabel XV
Block 0: Beginning Block ..................................................................
58
Tabel XVI
Block 1: Method = Enter ...................................................................
59
Tabel XVII Hasil Pengujian Cox, Snell R Square,and Nagelkerke R Square .......
60
Tabel XVIII Matrik Klasifikasi ................................................................................
61
Tabel XIX
Hasil Pengujian Hipotesis Secara Parsial ............................................
63
Tabel XX
Hasil Pengujian Hipotesis Secara Simultan .........................................
65
xv
Universitas Kristen Maranatha
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN A
Data Keuangan Perusahaan Tahun 2011 ..................................
71
LAMPIRAN B
Data Keuangan Perusahaan Tahun 2012 ..................................
72
LAMPIRAN C
Data Perusahaan Tahun 2011......................................................
73
LAMPIRAN D
Data Perusahaan Tahun 2012......................................................
74
xvi
Universitas Kristen Maranatha
BAB I
PENDAHULUAN
1.1.Latar Belakang
Sejak terjadi krisis moneter pada tahun 1998, kondisi perekonomian di
Indonesia masih dapat dikatakan belum stabil. Masalah-masalah yang terjadi di
Indonesia maupun di dunia dapat dengan mudah mempengaruhi hal ini. Seperti
halnya krisis keuangan tahun 2005, dimana pemerintah terpaksa menaikan harga
Bahan Bakar Minyak (BBM) sebesar 160% dari harga awal dikarenakan kenaikan
harga minyak dunia saat itu. Hal ini tidak hanya berdampak disektor ekonomi
Indonesia, tetapi juga sektor politik dan sosial. Kondisi ini menjadi semakin parah
ketika terjadi kebangkrutan Lehman Brother di Amerika Serikat pada tahun 2008 dan
krisis Eropa – Yunani pada tahun 2012. Krisis-krisis tersebut menyebakan kepanikan
pasar financial global dan berdampak ke semua negara di dunia termasuk Indonesia.
Belum pulih dari krisis tahun 2012, Indonesia kembali di hadapkan pada
krisis ekonomi tahun 2013. Menurut Badan Pusat Statistik (BPS) yang dikutip dari
liputan6.com, laju inflasi pada Juli 2013 yang mencapai 3.29% merupakan angka
tertinggi pada periode yang sama sejak tahun 1999. Kenaikan ini terjadi karena
kenaikan harga bahan bakar minyak di Indonesia yang kemudian berdampak luas
hingga memperlemah nilai tukar Rupiah. Melemahnya nilai tukar Rupiah dan Indeks
Harga Saham Gabungan (IHSG) yang terus terjadi dikhawatirkan akan membuat
krisis moneter 1998 terulang kembali. Hal ini akan membawa dampak yang lebih
buruk yang tidak hanya dirasakan oleh masyarakat dan Usaha Kecil dan Menengah
1
Universitas Kristen Maranatha
2
Bab I. Pendahulan
(UKM) tetapi juga oleh perusahaan besar. Seperti halnya ketika banyak perusahaan
yang mengalami kebangkrutan ketika krisis 1998 terjadi. Perusahaan besar yang
beroperasi di Indonesia dikhawatirkan akan sulit bertahan menghadapi kondisi
tersebut, terlebih lagi dengan kondisi ekonomi yang tidak kondusif dalam beberapa
tahun terakhir.
Diperlukan cara–cara untuk mencegah terjadinya kebangkrutan perusahaan,
salah satu caranya adalah dengan memprediksi kondisi financial distress. Menurut
Plat dan plat (2002), financial distress merupakan suatu kondisi yang menunjukan
tahap penurunan dalam kondisi keuangan perusahaan yang terjadi sebelum terjadinya
kebangkrutan ataupun likuidasi. Financial distress dapat dialami oleh semua
perusahaan baik itu perusahaan kecil maupun perusahaan besar. Platt dan Platt juga
menyatakan kegunaan informasi jika suatu perusahaan mengalami financial distress
adalah:
1. Dapat mempercepat tindakan manajemen untuk mencegah masalah
sebelum terjadinya kebangkrutan pada masa yang akan dating.
2. Pihak manajemen dapat mengambil tindakan merger atau take over agar
perusahaan lebih mampu untuk membayar hutang dan mengelola
perusahaan dengan baik.
3. Memberikan tanda peringatan awal adanya kebangkrutan.
Kondisi financial distress dapat diprediksi dengan berbagai cara antara lain
dengan: analisis arus kas, prediksi melalui corporate governance perusahaan, dan
analisis rasio keuangan (Dwijayanti, 2010). Prediksi menggunakan analisis arus kas
berfokus pada penggunaan laporan arus kas perusahaan dalam beberapa periode.
Universitas Kristen Maranatha
3
Bab I. Pendahulan
Menurut Kordestani et al. (2011) terdapat perbedaan yang signifikan dalam
komposisi arus kas pada periode satu, dua, dan tiga tahun sebelum terjadi financial
distress. Prediksi melalui corporate governance perusahaan berfokus pada sistem
tata kelola perusahaan secara kualitatif disbanding cara prediksi lain yang lebih
bersifat kuantitatif.
Cara terakhir adalah cara yang paling sering digunakan dalam memprediksi
kondisi financial distress. Indikator rasio keuangan untuk memprediksi financial
distress dapat diperoleh dari laporan keuangan yang diterbikan perusahaan. Foster
(1986) menyatakan empat hal yang mendorong analisis laporan keuangan dilakukan
dengan model rasio keuangan, yaitu:
1. Untuk mengendalikan pengaruh perbedaan besaran antar perusahaan atau
antar waktu.
2. Untuk membuat data menjadi lebih memenuhi asumsi alat statistik yang
digunakan.
3. Untuk menginvestasikan teori yang terkait dengan rasio keuangan.
4. Untuk mengkaji hubungan empitis antara rasio keuangan dan estimasi
atau prediksi variable tertentu (seperti kebangkrutan atau financial
distress).
Di Amerika Serikat (AS) telah banyak penelitian–penelitian yang dilakukan
mengenai bidang ini, bahkan sejak tahun 1930. Namun penelitian mengenai kondisi
financial distress baru mulai diakui dan dikenali pada tahun 1970 dan seterusnya.
Ada 2 penelitian yang sering digunakan sebagai referensi di bidang ini, yakni Beaver
(1966) dan Altman (1968). Kedua penelitian berbasis rasio keuangan ini bertujuan
Universitas Kristen Maranatha
4
Bab I. Pendahulan
untuk mengenalkan dan/atau mengembangkan cara yang tepat untuk mendeteksi
kegagalan bisnis sebelum kondisi tersebut terjadi. Altman (2008) juga menyatakan
“In general, ratios measuring profitability, liquidity, leverage, and solvency, and
multidimensional measures, like earnings and cashflow coverage, prevailed as the
most significant indicators.” Secara umum rasio-rasio seperti profitabilitas,
likuiditas, leverage, dan cakupan arus kas berlaku sebagai indikator yang paling
signifikan dalam memprediksi kesulitan keuangan maupun kebangkrutan.
Selain penelitian Altman dan Beaver, penelitian Platt dan Platt yang berjudul
“Predicting Financial Distress” juga tidak kalah menarik. Platt dan platt melakukan
penelitian terhadap 24 perusahaan yang mengalami financial distress dan 62
perusahaan yang tidak mengalami financial distress, dengan menggunakan model
logit mereka berusaha untuk menentukan rasio keuangan yang paling dominan untuk
memprediksi adanya financial distress.
Temuan dari penelitian adalah variable
EBITDA/sales current, current assets/current liabilities, dan cash flow growth rate
memiliki hubungan negative terhadap kemungkinan perusahaan akan mengalami
financial distress dan variable net fixed assets/total assets, long-term debt/equity, dan
notes payable/total assets memiliki hubungan positif terhadap kemungkinan
perusahaan akan mengalami financial distress.
Di Indonesia juga telah banyak penelitian yang membahas kondisi financial
distress. Amalia (2004), melakukan penelitian yang berjudul “Analisis Faktor-faktor
yang Mempengaruhi Kondisi Financial Distress Suatu Perusahaan yang Terdaftar di
Bursa Efek Jakarta.” Di dalam penelitian tersebut, Amalia memproksikan kondisi
financial distress sebagai kondisi perusahaan yang telah delisted pada tahun 1992 –
Universitas Kristen Maranatha
5
Bab I. Pendahulan
2002. Hasil penelitian ini memberikan bukti bahwa rasio net income/total asset,
shareholder equity/total assets, dan total debt/total assets dapat digunakan untuk
memprediksi probabilitas perusahaan yang mengalami delisted.
Selain itu, penelitian lain mengenai bidang ini dilakukan oleh Martha (2011).
Martha menggunakan 5 rasio keuangan yaitu: Current Assets to Total Assets (CATA),
Net Fixed Assets to Total Assets (NFATA), Total Liabilities to Total Asstes (TLTA),
Current Liabilities to Total Assets (CLTA), dan Sales Growth (SG). Dari hasil
penelitian tersebut disimpulkan bahwa secara parsial ada pengaruh signifikan dari
rasio Current Liabilities to Total Assets (CLTA) sedangkan rasio-rasio yang lain tidak
berpengaruh secara signifikan. Bila dilihat dari hasil pengujian analisis rasio secara
simultan, dapat dipastikan bahwa kelima rasio tersebut berpengaruh secara
signifikan.
Atas dasar uraian diatas maka peneliti tertarik untuk melakukan penelitian terkait
kondisi financial distress dengan judul “Pengaruh Current Ratio, Net Profit Margin,
dan Debt to Equity Ratio Terhadap Prediksi Financial Distress: Studi Empiris pada
Perusahaan Transportasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 20112012.”
1.2.Rumusan Masalah
Berdasarkan
latar belakang yang diuraikan di atas, maka rumusan masalah
dalam penelitian ini adalah:
1. Apakah current ratio berpengaruh terhadap prediksi financial distress pada
perusahaan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Universitas Kristen Maranatha
6
Bab I. Pendahulan
2. Apakah net profit margin berpengaruh terhadap prediksi financial distress
pada perusahaan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
3. Apakah debt to equity ratio berpengaruh terhadap prediksi financial distress
pada perusahaan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
4. Apakah current ratio, net profit margin, dan debt to equity ratio berpengaruh
secara simultan terhadap prediksi financial distress pada perusahaan
transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
1.3.Tujuan Penelitian
Berdasarkan perumusan masalah yang telah diungkapakan di atas, maka tujuan
yang ingin dicapai dari penelitian ini adalah untuk mengetahui:
1. Pengaruh current ratio terhadap prediksi financial distress pada perusahaan
transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2. Pengaruh net profit margin terhadap prediksi financial distress
pada
perusahaan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
3. Pengaruh debt to equity ratio terhadap prediksi financial distress
pada
perusahaan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
4. Pengaruh current ratio, net profit margin, dan debt to equity ratio secara
simultan terhadap prediksi financial distress pada perusahaan transportasi
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Universitas Kristen Maranatha
7
Bab I. Pendahulan
1.4.Manfaat Penelitian
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat bagi pihak-pihak yang
berkepentingan. Manfaat yang diharapkan dari penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Bagi Peneliti
Penelitian ini diharapkan dapat menambah wawasan, pengetahuan, dan
pengalaman bagi peneliti. Selain itu, penelitian ini merupakan penelitian
empiris yang diharapkan dapat mempertajam daya pikir ilmiah peneliti
dengan menerapkan teori yang telah diperoleh selama studi.
2. Bagi Manajemen
Penelitian ini diharapkan dapat membantu pihak manajemen perusahaan
untuk mengevaluasi kinerja perusahaan agar kondisi financial distress atau
kebangkrutan dapat dihindari. Selain itu, penelitian ini diharapkan dapat
digunakan oleh pihak manajemen perusahaan untuk membantu meningkatkan
kinerja perusahaan.
3. Bagi Akademisi
Penelitian ini diharapkan dapat dijadikan sebagai bahan referensi bagi para
peneliti berikutnya dengan memberikan bukti empiris mengenai rasio-reasio
keuangan yang dapat digunakan untuk menggambarkan kondisi financial
distress. Selain itu peneleitian ini diharapkan dapat memberikan pengetahuan
yang lebih luas dan mendalam mengenai analisis rasio keuangan perusahaan.
Universitas Kristen Maranatha
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
Penelitian ini bertujuan untuk memperoleh bukti empitis mengenai pengaruh
current ratio, net profit margin, dan debt to equity ratio terhadap probability
perusahaan mengalami financial distress. Berdasarkan hasil analisis yang dilakukan
pada 20 perusahaan yang terdiri dari 4 perusahaan financial distress dan 16
perusahaan non financial disteess yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun
2011-2012. Sesuai dari hasil yang diperoleh, maka dapat diambil kesimpulan sebagai
berikut:
1. Dari penelitian ini dapat disimpulkan bahwa current ratio tidak memiliki
pengaruh terhadap prediksi financial distress pada perusahaan transportasi
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hal ini disimpulkan dari nilai sig
current ratio yang lebih besar dari nilai p-value (0.05), yaitu sebesar 0.951.
2. Dari penelitian ini dapat disimpulkan bahwa net proit margin memiliki
pengaruh terhadap prediksi financial distress pada perusahaan transportasi
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hal ini disimpulkan dari nilai sig net
profit margin yang lebih kecil dari nilai p-value (0.05), yaitu sebesar 0.011.
3. Dari penelitian ini dapat disimpulkan bahwa debt to equity ratio tidak
memiliki pengaruh terhadap prediksi financial distress pada perusahaan
transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hal ini disimpulkan dari
68
Universitas Kristen Maranatha
Bab V. Kesimpulan dan Saran
69
nilai sig debt to equity ratio yang lebih besar dari nilai p-value (0.05), yaitu
sebesar 0.100.
4. Dari penelitian ini dapat disimpulkan bahwa Current ratio, net profit margin,
dan debt to equity ratio berpengaruh secara simultan terhadap prediksi
financial distress perusahaan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia. Hal ini disimpulkan dari nilai sig pada table Omnibus Tests of
Model Coefficients yang lebih kecil dari nilai p-value (0.05), yaitu sebesar
0.000.
5.2 Saran
Berdasarkan hasil ketebatasan penelitian, maka terdapat beberapa saran bagi
penelitian selanjutnya:
1. Peneliti selanjutnya sebaiknya menambahkan variabel lain sebagai variabel
tambahan untuk melihat apakah ada variabel lain yang mempengaruhi
kemungkinan terjadinya financial distress perusahaan.
2. Peneliti selanjutnya
sebaiknya memperhitungkan faktor industri lain
sehingga hasil penelitian menjadi lebih baik lagi.
3. Peneliti
selanjutnya
sebaiknya
menambah
tahun
penelitian
degan
menggunakan data yang lebih lengkap sehingga hasil penelitian menjadi lebih
baik.
Universitas Kristen Maranatha
DAFTAR PUSTAKA
Altman, E.l. (1968). “Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of
Corporate Bankruptcy”. Journal of Finance 23: 589-609
Altman, E.l. and Edith Hotchkiss. (2008). Corporate Financial Distress and
Bankruptcy. Third Edition. New York: Chesnut Hill
Almilia, Luciana Spica dan Kristijadi. (2003). “Analisis Rasio Keuangan untuk
Memprediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar di Bursa Efek Jakarta”, Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia
(JAAI). Vol.7 No.2.ISSN. 1410-2420
Almilia, Luciana Spica. (2004). “Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kondisi
Financial Distress Suatu Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta.”
Jurnal Riset Akuntansi Indonesia (JRAI). Vol 7, No.1.
______,. (2006). “Prediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan Go Public dengan
Menggunakan Analisis Multinominal Logit.” Jurnal Ekonomi dan Bisnis. Vol
XII No.1, Maret 2006. ISSN:0854-9087
Arini, Diah. (2012). Analisis Rasio Keuangan untuk Memprediksi Kondisi Financial
Distress Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta.
Skripsi Thesis Universitas Muhammadiyah, Surakarta.
Atmaja, Lukas Setia. (2008). Teori dan Praktik Manajemen Keuangan. Yogyakarta:
Andi.
Beaver, W. (1966). “Financial Ratios as Predictor of Failure”. In: Journal of
Accounting Research, 5:71-111
Djarwanto, Ps. (2004). Pokok-pokok Analisa Laporan Keuangan, Yogyakarta: Badan
Penerbit Fakultas Ekonomi Yogyakarta.
Dwijayanti, Patricia Febrina. (2010). “Penyebab, Dampak, dan Prediksi dari
Financial Distress serta Solusi untuk mengatasi Financial Distress”. Jurnal
Akuntansi Kontemporer, Vol. 2,No. 2, July 2010
Foster, George. (1986). Financial Statement Analysis. New Jersey: Prentice Hall,
Englewood Cliffs.
_____, (1987). Cost Accounting: A Managerial Emphasis. New Jersey: Prentice
Hall, Englewood Cliffs.
Ghozali, Imam. (2009). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS.
Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hanafi, Mamduh M. & Halim, Abdul. (2003). Analisis Laporan Keuangan. Edisi
Revisi. Yogyakarta: AMP YKPN.
70
Universitas Kristen Maranatha
Daftar Pustaka
71
______, (2005) Laporan Keuangan. Edisi Dua. Yogyakarta: AMP YKPN.
Harahap, Sofyan Syafri. (2002). Teori Akuntansi, Edisi Revisi, Jakarta: PT Raja
Grafindo Persada.
Ikatan Akuntan Indonesia. (2002). Standar Akuntansi Keuangan, per 1 April 2002.
Jakarta: Salemba Empat.
______. (2013). Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK). Jakarta: Salemba
Empat.
Jurningan. (2006). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Bumi Aksara.
Kordestani, G. et al. (2011). “Anility of Combination of Cash Flow Components to
Predict Financial Distress”. Business: Theory and Practice. Vol 12, No. 1.
(Fall): pp. 331-351
Martha, Dina Rosselly. (2011). Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Financial
Distress pada Perusahaan Sub Sektor Aneka Industri yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode 2009-2011. Jurnal Universitas Maritim Raja Ali Haji.
Martono. (2002). Bank dan Lembaga Keuangan Lain. Yogyakarta: Ekonosia.
Mas’ud, Imam dan Reva Mayni Srengga. (2011). “Analisis Rasio Keuangan untuk
Memprediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Akuntansi Universitas Jember
Munawir, S. (2002). Analisis Laporan Keuangan. Edisi Keempat. Yogyakarta:
Liberty.
______, (2004). Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty.
Plat, H., dan M.B. Platt. (1991). “A Linier Programming Approach to Bond Portfolio
Selection”. Economic and Financial Computing 1:71-84
_____, (2002). : Predicting Financial Distress”. Journal of Financial Service
Professionals, 56: 12-15
Reimers, Jane L. (2007). Financial Accounting. New Jersey: Pearson Prentice Hall.
Riyanto, Bambang. (1994). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta:
Penerbit BFPE
______, (2001). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan, Edisi Keempat, Cetakan
Ketujuh, Yogyakarta: BFPE Yogyakarta.
Sekaran, U. (2003). Research Methods for Business: A Skill Building Approach 2nd
Edition. New York: John Wiley and Son.
Sigit, R. (2008). Pengaruh Rasio Likuiditas, Financial Leverage dan Arus Kas untuk
Memprediksi Financial Distress pada Perusahaan Real Estate dan Property
Universitas Kristen Maranatha
Daftar Pustaka
72
yang Terdaftar di BEJ tahun 2004-2005. Skripsi Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret, Surakarta.
Singgih, Santoso. (2001). SPSS Versi 10: Mengolah Data Statistik Secara
Profesional. Jakarta: Elex Media Komputindo.
Situs Berita www.liputan6.com
Situs Bursa Efek Indonesia www.idx.co.id/
Sugiyono. (2005). Metode Penelitian Adminitrasi. Bandung: CV. Alfabeta.
Sunjoyo, dkk. (2013). Aplikasi SPSS untuk Smart Riset (Program IBM SPSS 21.0).
Bandung: Alfabeta.
Syamsuddin, Lukman. (2007). Manajemen Keuangan Perusahaan: Konsep Aplikasi
dalam: Perencanaan, Pengawasan, dan Pengambilan Keputusan. Jakarta:
Raja Grafindo Persada.
Van Horne dan Wachowicz, Jr. (1992). Fundamental of Financial Management, (9th
Ed). USA: Prentice Hall.
Warsono. (2003). Manajemen Keuangan Perusahaan. Malang: Bayumedia
Publishing.
Widarjo, Wahyu dan Setiawan, Doddy, (2009). “Pengaruh Rasio Keuangan terhadap
Kondisi Financial Distress Perusahaan Otomotif”. Jurnal Bisnis dan
Akuntansi Vol.XI No.2, Agustus 2009, Hal 107-119
Universitas Kristen Maranatha