Pengaruh struktur corporate governance dan Intellectual capital (ic) terhadap kinerja keuangan Perusahaan infrastruktur, utilitas, dan Transportasi di bursa efek indonesia
SKRIPSI
PENGARUH STRUKTUR CORPORATE GOVERNANCE DAN
INTELLECTUAL CAPITAL (IC) TERHADAP KINERJA
KEUANGAN PERUSAHAAN INFRASTRUKTUR,
UTILITAS, DAN TRANSPORTASI DI BURSA EFEK
INDONESIA
OLEH :
WINNER DAMANIK
110502152
PROGRAM STUDI STRATA I MANAJEMEN
DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2015
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
PENGARUH STRUKTUR CORPORATE GOVERNANCE DAN
INTELLECTUAL CAPITAL (IC) TERHADAP KINERJA KEUANGAN
PERUSAHAAN INFRASTRUKTUR, UTILITAS, DAN
TRANSPORTASI DI BURSA EFEK INDONESIA
Tujuan penelitian ini adalah untuk mendapatkan bukti empiris tentang
pengaruh struktur Corporate Governance (dewan komisaris, dewan komisaris
independen, dewan direksi, kepemilikan institusional) dan Intellectual Capital
(Value Added Intellectual Coefficient/VAICTM) terhadap kinerja keuangan (ROA)
baik secara parsial maupun simultan Jenis penelitian ini adalah penelitian
kuantitatif dan jenis data yang digunakan adalah data sekunder kuantitatif yang
berasal dari laporan keuangan perusahaan yang dipublikasikan oleh Bursa Efek
Indonesia, buku-buku referensi, majalah, internet, dan literatur ilmiah lainnya
yang berkaitan dengan topik bahasan penelitian.
Metode pengumpulan data dilakukan melalui studi dokumentasi dengan
mengumpulkan data pendukung dari literatur, jurnal, dan buku-buku referensi
untuk mendapatkan gambaran masalah yang diteliti serta mengumpulkan data
sekunder yang relevan dari laporan keuangan yang dipublikasikan oleh Bursa
Efek Indonesia. Metode analisis yang digunakan adalah analisis statistik deskriptif
dan regresi linier berganda.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara simultan (Uji-F)
menunjukkan bahwa variabel dewan komisaris, dewan komisaris independen,
dewan direksi, kepemilikan institusional, dan VAICTM secara bersama-sama
memiliki pengaruh yang positif dan signifikan terhadap terhadap kinerja keuangan
(ROA) perusahaan sektor infrastruktur, utilitas, dan transportasi di Bursa Efek
Indonesia. Hasil uji secara parsial (Uji-t) menunjukkan bahwa variabel dewan
komisaris, dewan direksi, dan kepemilikan institusional memiliki pengaruh yang
positif dan tidak signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan (ROA), variabel
dewan komisaris independen memiliki pengaruh yang negatif dan tidak signifikan
terhadap kinerja keuangan perusahaan (ROA), sedangkan variabel VAICTM
sebagai metode pengukuran Intellectual Capital (IC) memiliki pengaruh yang
positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan (ROA).
Kata Kunci : Dewan Komisaris, Dewan Komisaris Independen, Dewan Direksi,
Kepemilikan Institusional, Value Added Intellectual Coefficient
(VAICTM), dan Kinerja Keuangan (ROA)
i
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
THE EFFECT OF THE STRUCTURE OF CORPORATE GOVERNANCE
AND INTELLECTUAL CAPITAL (IC) TO FINANCIAL PERFORMANCE
OF INFRASTRUCTURE, UTILITY, AND TRANSPORTATION
COMPANIES IN INDONESIA STOCK EXCHANGE
The purpose of this research is to obtain empirical evidence about the
effect of the structure of Corporate Governance (board of commissioner, board of
independent commissioner, board of director, institutional ownership) and
Intellectual Capital (Value Added Intellectual Coefficient/VAICTM) to financial
performance (ROA) both partially and simultaneously. The type of this research is
quantitative research and the data which was used for this research is secondary
data which came from financial report which was published by Indonesia Stocks
Exchange, references of books, magazines, internet and the other science
literatures related to the research.
The methods which were used for the data collection were through the
documentation study to collect supporting data from literatures, journals and
reference books to get ideas about the issues, and also gathered relevant secondary
data from financial reports which were published by Indonesia Stock Exchange.
The methods which were used for data analysis were descriptive analysis and
multiple linear regression.
The result of this research shows that board of commissioner, board of
independent commissioner, board of director, institutional ownership, and
VAICTM simultaneously (F-Test) have a significant influence to the financial
performance (ROA) of companies which are in the sector of infrastructure, utility,
and transportation in the Indonesia Stock Exchange, and partially (t-Test) board of
commissioner, board of director, and institutional ownership have positive
influence but do not significantly affect the financial performance (ROA), board
of independent commissioner has negative influence and also do not significantly
affect the financial performance (ROA), while VAICTM as the method which was
used to calculate the Intellectual Capital (IC) has positive influence and
significantly affect the financial performance (ROA).
Keywords: Board of Commissioner, Board of Independent Commissioner, Board
of Director, Institutional Ownership, Value Added Intellectual
Coefficient (VAICTM), and Financial Performance (ROA)
ii
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur kepada Tuhan Yesus Kristus, sumber segala
hikmat dan pengetahuan, karena atas berkat dan anugerahNya sehingga penulis
mampu menyelesaikan pembuatan skripsi ini sebagai salah satu syarat untuk
memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Departemen Manajemen pada Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. Skripsi ini berjudul “Pengaruh
Struktur Corporate Governance dan Intellectual Capital (IC) terhadap Kinerja
Keuangan Perusahaan di Bursa Efek Indonesia”.
Skripsi ini merupakan persembahan buat orangtua tercinta Meyer
Damanik dan Rosminar Tampubolon yang selalu mendoakan, mencukupi
segala kebutuhan dana, nasehat-nasehat dan motivasi yang sangat berharga, serta
kasih sayang yang selalu menyertai perjalanan hidup penulis.
Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi, dan doa dari
berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini
penulis menyampaikan terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan
bantuan dan bimbingan, yaitu:
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, SE, M.Ec, Ak. selaku Dekan Fakultas
Ekonomi Universitas Sumatera Utara;
2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, SE, ME selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas
Ekonomi Univesitas Sumatera Utara;
iii
Universitas Sumatera Utara
3. Ibu Dra. Marhayanie, M.Si selaku Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Sumatera Utara;
4. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi
Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara;
5. Ibu Dra. Friska Sipayung, M.Si selaku Sekretaris Program Studi Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara;
6. Ibu Dra. Lisa Marlina, M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah banyak
membimbing, mengarahkan, dan memberikan saran kepada penulis;
7. Ibu Beby Kendida, SE, M.Si selaku Dosen Pembaca Penilai yang telah banyak
memberikan saran dalam penulisan dan perbaikan skripsi ini;
8. Ibu Dra. Yulinda, M.Si selaku Dosen Pembimbing Akademik yang telah
memberikan nasehat dan motivasi kepada penulis selama masa perkuliahan;
9. Seluruh Dosen dan Pegawai Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara
untuk segala jasa-jasanya selama masa perkuliahan;
10. Adik-adik saya; Gabriel Damanik dan Nalsal Damanik yang telah memberikan
semangat dan motivasi kepada penulis selama masa perkuliahan serta selama
penyusunan skripsi ini;
11. Sahabat-sahabat saya; Angela Natasha, David Sinurat, Elyasi Manik, Meiliza
Rohimmah, serta teman-teman lainnya yang tidak dapat disebutkan namanya satupersatu yang selalu memberikan motivasi, dukungan, dan doa selama ini.
iv
Universitas Sumatera Utara
Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca
dan peneliti lainnya.
Medan, Februari 2015
Penulis
Winner Damanik
v
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK.................................................................................................. i
ABSTRACT................................................................................................. ii
KATA PENGANTAR ............................................................................... iii
DAFTAR ISI ............................................................................................. vi
DAFTAR TABEL .................................................................................... viii
DAFTAR GAMBAR................................................................................. ix
DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................. x
BAB I PENDAHULUAN ........................................................................... 1
1.1 Latar Belakang Masalah ............................................................. 1
1.2 Rumusan Masalah...................................................................... 15
1.3 Tujuan Penelitian ....................................................................... 15
1.4 Manfaat Penelitian ..................................................................... 15
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ............................................................... 17
2.1 Tinjauan Teoritis ....................................................................... 17
2.1.1 Corporate Governance..................................................... 17
2.1.2 Prinsip-prinsip Dasar Good Corporate Governance ......... 21
2.1.3 Unsur-unsur Corporate Governance ................................ 24
2.1.4 Struktur Corporate Governance ....................................... 26
2.1.4.1 Dewan Komisaris ................................................. 26
2.1.4.2 Dewan Komisaris Independen .............................. 27
2.1.4.3 Dewan Direksi ..................................................... 28
2.1.4.4 Kepemilikan Institusional..................................... 29
2.1.5 Modal Intelektual (Intellectual Capital/IC) ...................... 29
2.1.6 Komponen Modal Intelektual (IC) ................................... 31
2.1.7 Pengukuran Modal Intelektual (IC) .................................. 33
2.1.8 Kinerja Keuangan ............................................................ 36
2.1.9 Pengukuran Kinerja Keuangan ......................................... 38
2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu ................................................... 38
2.2.1 Pengaruh Struktur Corporate Governance terhadap
Kinerja Keuangan.......................................................... 38
2.2.2 Pengaruh Intellectual Capital (IC) / Modal Intelektual
terhadap Kinerja Keuangan ........................................... 43
2.3 Kerangka Konseptual................................................................. 46
2.4 Hipotesis Penelitian ................................................................... 50
BAB III METODE PENELITIAN ........................................................... 51
3.1 Jenis Penelitian .......................................................................... 51
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian .................................................... 51
3.3 Batasan Operasional .................................................................. 51
3.4 Definisi Operasional .................................................................. 52
vi
Universitas Sumatera Utara
3.4.1 Variabel Terikat (Dependen) ............................................ 52
3.4.2 Variabel Bebas (Independen) ........................................... 52
3.5 Populasi dan Sampel .................................................................. 58
3.6 Jenis dan Sumber Data ............................................................... 61
3.7 Metode Pengumpulan Data ........................................................ 61
3.8 Teknik Analisis Data ................................................................. 61
3.8.1 Analisis Statistik Deskriptif.............................................. 61
3.8.2 Analisis Regresi Linear Berganda .................................... 62
3.9 Uji Asumsi Klasik ..................................................................... 63
3.9.1 Uji Normalitas ................................................................. 63
3.9.2 Uji Heteroskedastisitas ..................................................... 63
3.9.3 Uji Autokorelasi............................................................... 64
3.9.4 Uji Multikolinearitas ........................................................ 64
3.10 Pengujian Hipotesis ................................................................. 65
3.10.1 Uji Signifikansi Simultan (Uji F).................................... 65
3.10.2 Uji Signifikansi Parsial (Uji t) ........................................ 66
3.10.3 Uji Koefisien Determinasi (R2) ...................................... 69
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN........................... 70
4.1 Gambaran Umum Perusahaan Sektor Infrastruktur, Utilitas,
dan Transportasi di Indonesia ................................................... 70
4.2 Hasil Penelitian......................................................................... 86
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif.............................................. 86
4.2.2 Analisis Statistik .............................................................. 88
4.2.2.1 Uji Asumsi Klasik ................................................ 88
4.2.2.2 Analisis Regresi Linier Berganda ......................... 94
4.2.2.3 Pengujian Hipotesis ............................................. 97
4.3 Pembahasan .............................................................................. 104
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN .................................................... 110
5.1 Kesimpulan .............................................................................. 110
5.2 Saran ........................................................................................ 111
DAFTAR PUSTAKA ............................................................................... 112
LAMPIRAN ............................................................................................. 115
vii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
Judul
Halaman
1.1
Data Dewan Komisaris, Dewan Komisaris Independen,
Dewan Direksi, Kepemilikan Institusional, dan ROA ................. 8
1.2
Hubungan antara Value Added (VA) dan Return on Asset
(ROA) ...................................................................................... 13
1.3
Peringkat Berdasarkan Fortune 100 Indonesia .......................... 14
2.1
Ringkasan Penelitian Terdahulu - Struktur Corporate
Governance .............................................................................. 41
2.2
Ringkasan Penelitian Terdahulu – Intellectual Capital (IC) ...... 45
3.1
Definisi Operasional ................................................................. 57
3.2
Jumlah Populasi dan Sampel ..................................................... 58
3.3
Sampel Penelitian ..................................................................... 59
4.1
Statistik Deskriptif .................................................................... 86
4.2
Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov ................................................. 90
4.3
Hasil Uji Glejser ....................................................................... 92
4.4
Runs Test .................................................................................. 93
4.5
Hasil Uji Multikolinearitas........................................................ 94
4.6
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda..................................... 94
4.7
Uji F ......................................................................................... 98
4.8
Uji t .......................................................................................... 99
4.9
Uji Koefisien Determinasi (R2) ................................................ 102
4.10
Hubungan Antar Variabel ........................................................ 102
4.11
Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) ....................................... 103
viii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
2.1
2.2
2.3
4.1
4.2
4.3
Judul
Halaman
Prinsip-prinsip Dasar GCG................................................... 21
Value Creation dalam Model IC ........................................... 31
Kerangka Konseptual ........................................................... 49
Histogram ............................................................................ 88
Normal P-P Plot .................................................................. 89
Scatterplot............................................................................ 91
ix
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran
1
2
3
Judul
Halaman
Sampel Penelitian-Perusahaan Sektor Infrastruktur,
Utilitas, dan Transportasi Yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia ............................................................................ 115
Data ROA, Struktur Corporate Governance, dan
Intellectual Capital (IC) ...................................................... 117
Hasil Pengolahan SPSS ....................................................... 120
x
Universitas Sumatera Utara
PENGARUH STRUKTUR CORPORATE GOVERNANCE DAN
INTELLECTUAL CAPITAL (IC) TERHADAP KINERJA
KEUANGAN PERUSAHAAN INFRASTRUKTUR,
UTILITAS, DAN TRANSPORTASI DI BURSA EFEK
INDONESIA
OLEH :
WINNER DAMANIK
110502152
PROGRAM STUDI STRATA I MANAJEMEN
DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2015
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
PENGARUH STRUKTUR CORPORATE GOVERNANCE DAN
INTELLECTUAL CAPITAL (IC) TERHADAP KINERJA KEUANGAN
PERUSAHAAN INFRASTRUKTUR, UTILITAS, DAN
TRANSPORTASI DI BURSA EFEK INDONESIA
Tujuan penelitian ini adalah untuk mendapatkan bukti empiris tentang
pengaruh struktur Corporate Governance (dewan komisaris, dewan komisaris
independen, dewan direksi, kepemilikan institusional) dan Intellectual Capital
(Value Added Intellectual Coefficient/VAICTM) terhadap kinerja keuangan (ROA)
baik secara parsial maupun simultan Jenis penelitian ini adalah penelitian
kuantitatif dan jenis data yang digunakan adalah data sekunder kuantitatif yang
berasal dari laporan keuangan perusahaan yang dipublikasikan oleh Bursa Efek
Indonesia, buku-buku referensi, majalah, internet, dan literatur ilmiah lainnya
yang berkaitan dengan topik bahasan penelitian.
Metode pengumpulan data dilakukan melalui studi dokumentasi dengan
mengumpulkan data pendukung dari literatur, jurnal, dan buku-buku referensi
untuk mendapatkan gambaran masalah yang diteliti serta mengumpulkan data
sekunder yang relevan dari laporan keuangan yang dipublikasikan oleh Bursa
Efek Indonesia. Metode analisis yang digunakan adalah analisis statistik deskriptif
dan regresi linier berganda.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara simultan (Uji-F)
menunjukkan bahwa variabel dewan komisaris, dewan komisaris independen,
dewan direksi, kepemilikan institusional, dan VAICTM secara bersama-sama
memiliki pengaruh yang positif dan signifikan terhadap terhadap kinerja keuangan
(ROA) perusahaan sektor infrastruktur, utilitas, dan transportasi di Bursa Efek
Indonesia. Hasil uji secara parsial (Uji-t) menunjukkan bahwa variabel dewan
komisaris, dewan direksi, dan kepemilikan institusional memiliki pengaruh yang
positif dan tidak signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan (ROA), variabel
dewan komisaris independen memiliki pengaruh yang negatif dan tidak signifikan
terhadap kinerja keuangan perusahaan (ROA), sedangkan variabel VAICTM
sebagai metode pengukuran Intellectual Capital (IC) memiliki pengaruh yang
positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan (ROA).
Kata Kunci : Dewan Komisaris, Dewan Komisaris Independen, Dewan Direksi,
Kepemilikan Institusional, Value Added Intellectual Coefficient
(VAICTM), dan Kinerja Keuangan (ROA)
i
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
THE EFFECT OF THE STRUCTURE OF CORPORATE GOVERNANCE
AND INTELLECTUAL CAPITAL (IC) TO FINANCIAL PERFORMANCE
OF INFRASTRUCTURE, UTILITY, AND TRANSPORTATION
COMPANIES IN INDONESIA STOCK EXCHANGE
The purpose of this research is to obtain empirical evidence about the
effect of the structure of Corporate Governance (board of commissioner, board of
independent commissioner, board of director, institutional ownership) and
Intellectual Capital (Value Added Intellectual Coefficient/VAICTM) to financial
performance (ROA) both partially and simultaneously. The type of this research is
quantitative research and the data which was used for this research is secondary
data which came from financial report which was published by Indonesia Stocks
Exchange, references of books, magazines, internet and the other science
literatures related to the research.
The methods which were used for the data collection were through the
documentation study to collect supporting data from literatures, journals and
reference books to get ideas about the issues, and also gathered relevant secondary
data from financial reports which were published by Indonesia Stock Exchange.
The methods which were used for data analysis were descriptive analysis and
multiple linear regression.
The result of this research shows that board of commissioner, board of
independent commissioner, board of director, institutional ownership, and
VAICTM simultaneously (F-Test) have a significant influence to the financial
performance (ROA) of companies which are in the sector of infrastructure, utility,
and transportation in the Indonesia Stock Exchange, and partially (t-Test) board of
commissioner, board of director, and institutional ownership have positive
influence but do not significantly affect the financial performance (ROA), board
of independent commissioner has negative influence and also do not significantly
affect the financial performance (ROA), while VAICTM as the method which was
used to calculate the Intellectual Capital (IC) has positive influence and
significantly affect the financial performance (ROA).
Keywords: Board of Commissioner, Board of Independent Commissioner, Board
of Director, Institutional Ownership, Value Added Intellectual
Coefficient (VAICTM), and Financial Performance (ROA)
ii
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur kepada Tuhan Yesus Kristus, sumber segala
hikmat dan pengetahuan, karena atas berkat dan anugerahNya sehingga penulis
mampu menyelesaikan pembuatan skripsi ini sebagai salah satu syarat untuk
memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Departemen Manajemen pada Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. Skripsi ini berjudul “Pengaruh
Struktur Corporate Governance dan Intellectual Capital (IC) terhadap Kinerja
Keuangan Perusahaan di Bursa Efek Indonesia”.
Skripsi ini merupakan persembahan buat orangtua tercinta Meyer
Damanik dan Rosminar Tampubolon yang selalu mendoakan, mencukupi
segala kebutuhan dana, nasehat-nasehat dan motivasi yang sangat berharga, serta
kasih sayang yang selalu menyertai perjalanan hidup penulis.
Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi, dan doa dari
berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini
penulis menyampaikan terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan
bantuan dan bimbingan, yaitu:
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, SE, M.Ec, Ak. selaku Dekan Fakultas
Ekonomi Universitas Sumatera Utara;
2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, SE, ME selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas
Ekonomi Univesitas Sumatera Utara;
iii
Universitas Sumatera Utara
3. Ibu Dra. Marhayanie, M.Si selaku Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Sumatera Utara;
4. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi
Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara;
5. Ibu Dra. Friska Sipayung, M.Si selaku Sekretaris Program Studi Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara;
6. Ibu Dra. Lisa Marlina, M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah banyak
membimbing, mengarahkan, dan memberikan saran kepada penulis;
7. Ibu Beby Kendida, SE, M.Si selaku Dosen Pembaca Penilai yang telah banyak
memberikan saran dalam penulisan dan perbaikan skripsi ini;
8. Ibu Dra. Yulinda, M.Si selaku Dosen Pembimbing Akademik yang telah
memberikan nasehat dan motivasi kepada penulis selama masa perkuliahan;
9. Seluruh Dosen dan Pegawai Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara
untuk segala jasa-jasanya selama masa perkuliahan;
10. Adik-adik saya; Gabriel Damanik dan Nalsal Damanik yang telah memberikan
semangat dan motivasi kepada penulis selama masa perkuliahan serta selama
penyusunan skripsi ini;
11. Sahabat-sahabat saya; Angela Natasha, David Sinurat, Elyasi Manik, Meiliza
Rohimmah, serta teman-teman lainnya yang tidak dapat disebutkan namanya satupersatu yang selalu memberikan motivasi, dukungan, dan doa selama ini.
iv
Universitas Sumatera Utara
Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca
dan peneliti lainnya.
Medan, Februari 2015
Penulis
Winner Damanik
v
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK.................................................................................................. i
ABSTRACT................................................................................................. ii
KATA PENGANTAR ............................................................................... iii
DAFTAR ISI ............................................................................................. vi
DAFTAR TABEL .................................................................................... viii
DAFTAR GAMBAR................................................................................. ix
DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................. x
BAB I PENDAHULUAN ........................................................................... 1
1.1 Latar Belakang Masalah ............................................................. 1
1.2 Rumusan Masalah...................................................................... 15
1.3 Tujuan Penelitian ....................................................................... 15
1.4 Manfaat Penelitian ..................................................................... 15
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ............................................................... 17
2.1 Tinjauan Teoritis ....................................................................... 17
2.1.1 Corporate Governance..................................................... 17
2.1.2 Prinsip-prinsip Dasar Good Corporate Governance ......... 21
2.1.3 Unsur-unsur Corporate Governance ................................ 24
2.1.4 Struktur Corporate Governance ....................................... 26
2.1.4.1 Dewan Komisaris ................................................. 26
2.1.4.2 Dewan Komisaris Independen .............................. 27
2.1.4.3 Dewan Direksi ..................................................... 28
2.1.4.4 Kepemilikan Institusional..................................... 29
2.1.5 Modal Intelektual (Intellectual Capital/IC) ...................... 29
2.1.6 Komponen Modal Intelektual (IC) ................................... 31
2.1.7 Pengukuran Modal Intelektual (IC) .................................. 33
2.1.8 Kinerja Keuangan ............................................................ 36
2.1.9 Pengukuran Kinerja Keuangan ......................................... 38
2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu ................................................... 38
2.2.1 Pengaruh Struktur Corporate Governance terhadap
Kinerja Keuangan.......................................................... 38
2.2.2 Pengaruh Intellectual Capital (IC) / Modal Intelektual
terhadap Kinerja Keuangan ........................................... 43
2.3 Kerangka Konseptual................................................................. 46
2.4 Hipotesis Penelitian ................................................................... 50
BAB III METODE PENELITIAN ........................................................... 51
3.1 Jenis Penelitian .......................................................................... 51
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian .................................................... 51
3.3 Batasan Operasional .................................................................. 51
3.4 Definisi Operasional .................................................................. 52
vi
Universitas Sumatera Utara
3.4.1 Variabel Terikat (Dependen) ............................................ 52
3.4.2 Variabel Bebas (Independen) ........................................... 52
3.5 Populasi dan Sampel .................................................................. 58
3.6 Jenis dan Sumber Data ............................................................... 61
3.7 Metode Pengumpulan Data ........................................................ 61
3.8 Teknik Analisis Data ................................................................. 61
3.8.1 Analisis Statistik Deskriptif.............................................. 61
3.8.2 Analisis Regresi Linear Berganda .................................... 62
3.9 Uji Asumsi Klasik ..................................................................... 63
3.9.1 Uji Normalitas ................................................................. 63
3.9.2 Uji Heteroskedastisitas ..................................................... 63
3.9.3 Uji Autokorelasi............................................................... 64
3.9.4 Uji Multikolinearitas ........................................................ 64
3.10 Pengujian Hipotesis ................................................................. 65
3.10.1 Uji Signifikansi Simultan (Uji F).................................... 65
3.10.2 Uji Signifikansi Parsial (Uji t) ........................................ 66
3.10.3 Uji Koefisien Determinasi (R2) ...................................... 69
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN........................... 70
4.1 Gambaran Umum Perusahaan Sektor Infrastruktur, Utilitas,
dan Transportasi di Indonesia ................................................... 70
4.2 Hasil Penelitian......................................................................... 86
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif.............................................. 86
4.2.2 Analisis Statistik .............................................................. 88
4.2.2.1 Uji Asumsi Klasik ................................................ 88
4.2.2.2 Analisis Regresi Linier Berganda ......................... 94
4.2.2.3 Pengujian Hipotesis ............................................. 97
4.3 Pembahasan .............................................................................. 104
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN .................................................... 110
5.1 Kesimpulan .............................................................................. 110
5.2 Saran ........................................................................................ 111
DAFTAR PUSTAKA ............................................................................... 112
LAMPIRAN ............................................................................................. 115
vii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
Judul
Halaman
1.1
Data Dewan Komisaris, Dewan Komisaris Independen,
Dewan Direksi, Kepemilikan Institusional, dan ROA ................. 8
1.2
Hubungan antara Value Added (VA) dan Return on Asset
(ROA) ...................................................................................... 13
1.3
Peringkat Berdasarkan Fortune 100 Indonesia .......................... 14
2.1
Ringkasan Penelitian Terdahulu - Struktur Corporate
Governance .............................................................................. 41
2.2
Ringkasan Penelitian Terdahulu – Intellectual Capital (IC) ...... 45
3.1
Definisi Operasional ................................................................. 57
3.2
Jumlah Populasi dan Sampel ..................................................... 58
3.3
Sampel Penelitian ..................................................................... 59
4.1
Statistik Deskriptif .................................................................... 86
4.2
Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov ................................................. 90
4.3
Hasil Uji Glejser ....................................................................... 92
4.4
Runs Test .................................................................................. 93
4.5
Hasil Uji Multikolinearitas........................................................ 94
4.6
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda..................................... 94
4.7
Uji F ......................................................................................... 98
4.8
Uji t .......................................................................................... 99
4.9
Uji Koefisien Determinasi (R2) ................................................ 102
4.10
Hubungan Antar Variabel ........................................................ 102
4.11
Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) ....................................... 103
viii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
2.1
2.2
2.3
4.1
4.2
4.3
Judul
Halaman
Prinsip-prinsip Dasar GCG................................................... 21
Value Creation dalam Model IC ........................................... 31
Kerangka Konseptual ........................................................... 49
Histogram ............................................................................ 88
Normal P-P Plot .................................................................. 89
Scatterplot............................................................................ 91
ix
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran
1
2
3
Judul
Halaman
Sampel Penelitian-Perusahaan Sektor Infrastruktur,
Utilitas, dan Transportasi Yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia ............................................................................ 115
Data ROA, Struktur Corporate Governance, dan
Intellectual Capital (IC) ...................................................... 117
Hasil Pengolahan SPSS ....................................................... 120
x
Universitas Sumatera Utara