Analisis Pengaruh DER, ROA, dan PBV terhadap Harga Saham Perusahaan Sektor Pertanian yang Terdaftar di BEI Periode 2008-2012.

(1)

viii

ABSTRACT

This study aims to determine the effect of financial ratios of the agriculture sector stock price. Financial ratios used are Debt to Equity Ratio (DER), Return On Assets (ROA), and Price Book Value (PBV). The object of this study is the companies included in the agriculture sector, represented by PT Astra Agro Lestari Tbk (AALI), PT Bisi International Tbk (BISI), PT BW Plantation Tbk (BTEK), PT Central Proteinaprima Tbk (CPRO), Dharma Samudra Fishing Industries Tbk (DSFI), PT Gozco Plantations Tbk (GZCO), PT Inti Agri Resources Tbk (IIKP), PT PP London Sumatra Indonesia Tbk (LSIP), PT Sampoerna Agro Tbk (SGRO), PT Sinar Mas Agro Resources And Tehnology Tbk (SMAR), PT Tunas Baru Lampung Tbk (TBLA), and PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk (UNSP). The result show that simultaneous and partially variable Debt to Equity Ratio (DER), Return On Assets (ROA), dan Price Book Value (PBV) impact on stock price. Variables that have a dominant influence on stock prices in the agriculture sector listed in the Indonesia Stock Exchange 2008-2012 period is variable Return On Assets (ROA).


(2)

ix

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh rasio keuangan terhadap harga saham sektor pertanian. Rasio keuangan yang digunakan adalah Debt to Equity Ratio (DER), Return On Assets (ROA), dan Price Book Value (PBV). Objek penelitian ini adalah perusahaan yang termasuk dalam sektor pertanian yang diwakili oleh PT Astra Agro Lestari Tbk (AALI), PT Bisi International Tbk (BISI), PT BW Plantation Tbk (BTEK), PT Central Proteinaprima Tbk (CPRO), Dharma Samudra Fishing Industries Tbk (DSFI), PT Gozco Plantations Tbk (GZCO), PT Inti Agri Resources Tbk (IIKP), PT PP London Sumatra Indonesia Tbk (LSIP), PT Sampoerna Agro Tbk (SGRO), PT Sinar Mas Agro Resources And Tehnology Tbk (SMAR), PT Tunas Baru Lampung Tbk (TBLA), dan PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk (UNSP). Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan dan parsial variabel Debt to Equity Ratio (DER), Return On Assets (ROA), dan Price Book Value (PBV) berpengaruh terhadap harga saham. Variabel yang mempunyai pengaruh dominan terhadap harga saham pada sektor pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2012 adalah variabel Return On Assets (ROA).


(3)

x

DAFTAR ISI

LEMBAR PENGESAHAN ... ii

PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS SKRIPSI ... iii

PERNYATAAN MENGGUNAKAN DATA SEKUNDER ... iv

KATA PENGANTAR ... v

ABSTRACT. ... viii

ABSTRAK. ... ix

DAFTAR ISI...x

DAFTAR TABEL...xiv

DAFTAR GAMBAR ... xv

DAFTAR LAMPIRAN ... xvi

BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ... 1

1.2 Identifikasi Masalah ... 5

1.3 Tujuan Penelitian ... 5

1.4 Kegunaan Penelitian... 6

BAB II. KAJIAN PUSTAKA,KERANGKA TEORITIS, RERANGKA PEMIKIRAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS, DAN MODEL PENELITIAN 2.1 Kajian Pustaka ... 7


(4)

xi

2.1.1 Pasar Modal ... 7

2.1.2 Saham ... 8

2.1.2.1 Nilai Saham ... 9

2.1.2.2 Manfaat Saham ... 10

2.1.2.3 Risiko Kepemilikan Saham ... 11

2.1.2.4 Klasifikasi Saham ... 12

2.1.2.5 Karakteristik Saham ... 13

2.1.3 Keputusan Investasi... 13

2.1.4 Analisis Harga Saham ... 15

2.1.4.1 Pengertian Laporan Keuangan ... 16

2.1.4.2 Jenis Laporan Keuangan ... 16

2.1.4.3 Analisis Laporan Keuangan ... 18

2.1.5 Analisis Rasio Keuangan ... 18

2.1.5.1 Jenis-Jenis Rasio Keuangan ... 19

2.2 Rerangka Teoritis ... 24

2.3 Rerangka Pemikiran ... 27

2.4 Penelitian Terdahulu ... 28

2.5 Pengembangan Hipotesis ... 30

2.6 Model Penelitian ... 31

BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Objek Penelitian ... 32

3.2 Metode Penelitian... 33


(5)

xii

3.2.2 Teknik Pengumpulan Data ... 33

3.2.3 Variabel Penelitian ... 34

3.2.4 Uji Asumsi Klasik ... 35

3.2.4.1 Uji Normalitas ... 36

3.2.4.2 Uji Multikoliniearitas ... 36

3.2.4.3 Uji Heteroskedastisitas ... 37

3.2.4.4 Uji Autokorelasi ... 37

3.2.5 Metode Analisis Data ... 38

3.2.6 Uji Hipotesis Penelitian ... 39

3.2.6.1 Uji t ... 39

3.2.6.2 Uji F ... 40

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil Penelitian ... 42

4.1.1 Deskripsi Variabel Penelitian ... 42

4.1.2 Uji Asumsi Klasik ... 43

4.1.2.1 Uji Normalitas ... 43

4.1.2.2 Uji Multikoliniearitas ... 45

4.1.2.3 Uji Heteroskedastisitas ... 46

4.1.2.4 Uji Autokorelasi ... 47

4.1.3 Metode Analisis Data ... 48

4.1.4 Uji Hipotesis Penelitian ... 49

4.1.4.1 Uji t ... 50


(6)

xiii

4.2 Pembahasan ... 52 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

5.1 Kesimpulan ... 54 5.2 Saran ... 55 DAFTAR PUSTAKA

DAFTAR RIWAYAT HIDUP LAMPIRAN


(7)

xiv

DAFTAR TABEL

Tabel I Definisi Operasional Variabel ... 34

Tabel II Deskripsi Variabel Penelitian ... 42

Tabel III Hasil Uji Normalitas... 44

Tabel IV Hasil Uji Multikolinearitas ... 46

Tabel V Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 47

Tabel VI Hasil Uji Autokorelasi ... 48


(8)

xv

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1 Rerangka Teoritis ... 26 Gambar 2 Rerangka Pemikiran ... 27


(9)

xvi

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran A Laporan Keuangan

Lampiran B Harga Saham


(10)

1

BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Dunia bisnis mengalami perkembangan sangat pesat ditandai dengan munculnya perusahaan –perusahaan baru. Hal ini menyebabkan persaingan yang ketat di dunia bisnis. Agar dapat bertahan dan bersaing dengan perusahaan lain setiap perusahaan harus mengembangkan usahanya yang membutuhkan jumlah dana yang besar. Untuk mendapatkan tambahan modal perusahaan dapat melakukan berbagai hal, salah satunya yaitu dengan menawarkan surat berharga di pasar modal.

Pasar modal memiliki peranan penting dalam perekonomian suatu negara. Pasar modal merupakan wahana pengalokasian dana secara efisien. Pihak yang membutuhkan dana menerbitkan surat berharga untuk dapat memenuhi kebutuhan dana, sementara ada pihak yang kelebihan dana dapat menginvestasikannya di pasar modal (Martalena dan Malinda, 2011:5).

Salah satu surat berharga yang cukup populer diperjualbelikan di pasar modal adalah saham (Tandelilin, 2001:18) , karena jika dibandingkan dengan investasi pada surat berharga atau sekuritas lainnya saham memungkinkan investor meraih return atau keuntungan lebih besar dalam waktu relatif singkat (high return) meskipun saham juga memiliki sifat high risk dimana suatu saat harga saham bisa menurun dengan cepat.


(11)

2 Dalam melakukan analisis saham, ada dua pendekatan yang sering digunakan, yaitu analisis teknikal dan analisis fundamental. Analisis teknikal mendasarkan diri pada pola-pola pergerakan harga saham dari waktu ke waktu,

sedangkan analisis fundamental secara ”top-down” mendasarkan diri pada faktor-faktor fundamental perusahaan yang dipengaruhi oleh faktor ekonomi dan industri (Tandelilin, 2001:247). Analisis fundamental mempraktikkan harga saham di masa yang akan datang dengan mengestimasi faktor-faktor fundamental yang mempengaruhi harga saham di masa yang akan datang dan menerapkan hubungan variabel-variabel tersebut (Martalena dan Malinda, 2011:47).

Analisis fundamental menitikberatkan pada rasio keuangan dan kejadian - kejadian yang secara langsung maupun tidak langsung mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan. Rasio Keuangan merupakan alat analisis keuangan perusahaan untuk menilai kinerja suatu perusahaan berdasarkan perbandingan data keuangan yang terdapat pada pos laporan keuangan (neraca, laporan laba/rugi, laporan aliran kas). Secara umum terdapat 5 rasio keuangan yaitu rasio profitabilitas, rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio aktivitas, dan rasio pasar. Rasio solvabilitas menunjukkan kemampuan perusahaan untuk membayar seluruh kewajibannya. Ketika akan berinvestasi, investor seringkali mempertimbangkan tingkat risiko perusahaan dengan membandingkan jumlah hutang yang dimiliki dengan jumlah ekuitas perusahaan (DER). Semakin besar proporsi hutang suatu perusahaan menunjukkan semakin besar risiko yang ditanggung oleh pemegang saham.


(12)

3 Rasio profitabilitas mencerminkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan bagi perusahaan. ROA merupakan salah satu contoh rasio profitabilitas. Rasio ini mengukur kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba bersih dari total aset yang digunakan untuk kegiatan operasional perusahaan. Semakin besar rasio ini menunjukkan bahwa perusahaan semakin efektif dalam memanfaatkan aktiva untuk memperoleh laba bersih.

Rasio Pasar mengukur harga pasar saham perusahaan,relative terhadap nilai bukunya. Rasio pasar seperti PBV sering digunakan oleh investor untuk mengatahui seberapa besar kepercayaan pasar terhadap prospek perusahaan. Semakin besar rasio ini menunjukkan bahwa semakin besar kepercayaan pasar terhadap prospek perusahaan.

Pada tahun 2008 telah terjadi krisis ekonomi global yang ditandai dengan melambatnya pertumbuhan ekonomi global. Krisis ini mengakibatkan terjadinya kenaikan suku bunga dan nilai tukar US dolar. Salah satu sektor yang paling terkena dampak dari perubahan krisis ekonomi global adalah sektor pertanian yang mengalami penurunan harga saham sebanyak -150,68% pada tahun 2008 dibandingkan tahun 2007 (Artha,Achsani dan Sasongko, 2014)

Sektor pertanian merupakan sektor yang berperan penting dalam perekonomian nasional,karena lebih dari 40% masyarakat Indonesia menggantungkan hidupnya pada sektor ini, baik secara langsung maupun tidak langsung. Sektor ini juga menjadi sektor primer bagi banyak sektor ,karena


(13)

4 tidak sedikit hasil yang diproduksi oleh sektor pertanian juga diperlukan oleh sektor lain (Artha,Achsani dan Sasongko, 2014).

Beberapa penelitian terdahulu yang berkaitan dengan judul penelitian dilakukan oleh Amalia (2010) melakukan penelitian yang berjudul Analisis Pengaruh Earning Per Share , Return On Investment dan Debt to Equity Ratio terhadap Harga Saham Perusahaan Farmasi di Bursa Efek Indonesia. Hasil penelitian menunjukkan bahwa EPS, ROI dan DER berpengaruh secara simultan sebesar 75,2% terhadap harga saham Sedangkan secara parsial EPS berpengaruh sebesar 76,8% terhadap harga saham dan ROI berpengaruh sebesar 69,8% terhadap harga saham.

Dewi dan Suaryana (2013) yang melakukan penelitian yang berjudul Pengaruh EPS, DER, dan PBV terhadap Harga Saham . Hasil penelitian menunjukkan rasio EPS, DER dan PBV memiliki pengaruh secara parsial terhadap harga saham. Sedangkan uji simultan EPS, DER, dan PBV berpengaruh sebesar 72,2% terhadap harga saham dan sisanya 27,8% dipengaruhi oleh varibel lain.

Cahyono dan Sutrisno (2013) melakukan penelitian yang berjudul Pengaruh Rasio Profitabilitas, DER, PBV, dan PER terhadap Harga Saham Perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) tahun 2008 - 2011. Hasil penelitian menunjukkan hanya variabel ROA, EPS, dan PBV mempunyai pengaruh parsial terhadap harga saham. Sedangkan uji simultan NPM, ROA, EPS, DER ,PBV, dan PER berpengaruh sebesar 81,12% terhadap harga saham.

Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan di atas penulis tertarik


(14)

5 Ratio (DER), Return On Assets (ROA), dan Price Book Value (PBV)

terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Pertanian yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2012.”

1.2Identifikasi Masalah

Berdasarkan masalah dalam latar belakang, maka penulis ingin meneliti lebih lanjut mengenai pengaruh DER ,ROA, dan PBV terhadap harga saham. Pertanyaan yang muncul dari fenomena- fenomena tersebut

1. Apakah variabel Debt to Equity ratio (DER), Return on Assets (ROA), Price Book Value (PBV) berpengaruh secara parsial dan simultan terhadap harga saham pada perusahaan sektor pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2012?

2. Variabel manakah yang paling dominan berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan sektor pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2012?

1.3Tujuan Penelitian

Tujuan yang dicapai dalam penelitian ini adalah:

1. Untuk menganalisis pengaruh Debt to Equity ratio (DER), Return on Assets (ROA), Price Book Value (PBV) secara parsial dan simultan terhadap harga saham pada perusahaan sektor pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2012.


(15)

6 2. Untuk menganalisis Variabel mana yang paling dominan berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan sektor pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2012.

1.4Kegunaan Penelitian

Penelitian ini diharapkan berguna dan bermanfaat bagi: 1. Investor

Penelitian ini dapat membantu investor dalam memilih saham yang tepat ketika akan berinvestasi

2. Perusahaan sektor pertanian

Bagi manajer perusahaan sebagai informasi penggunaan tolak ukur untuk menilai kinerja perusahaan.


(16)

54

BAB V

KESIMPULAN DAN SARAN

5.1 Kesimpulan

Berdasarkan pada hasil analisis data, kesimpulan yang dapat diambil dari hasil penelitian ini adalah:

1. Secara parsial, variabel DER berpengaruh terhadap harga saham. Hal ini terlihat dari nilai p-value (Asymp Sig) lebih kecil dari tingkat signifikansi yaitu 0.05 dan mempunyai pengaruh sebesar 1.99% sedangkan sisanya sebesar 98.01% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain. Variabel ROA juga mempunyai pengaruh terhadap harga saham secara parsial terlihat dari nilai p-value (Asymp Sig) lebih kecil dari tingkat signifikansi yaitu 0.05 dan mempunyai pengaruh sebesar 37,33% sedangkan sisanya sebesar 62.67% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain. Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian Cahyono dan Sutrisno (2013) yang mengungkapkan bahwa ROA berpengaruh terhadap harga saham dikarenakan pada saat terjadi peningkatan laba berarti terjadi pertumbuhan yang bersifat progresif yang menyebabkan harga saham naik. Sedangkan variabel PBV mempunyai pengaruh terhadap harga saham secara parsial terlihat dari nilai p-value (Asymp Sig) lebih kecil dari tingkat signifikansi yaitu 0.05 dan mempunyai pengaruh sebesar 0.37% sedangkan sisanya sebesar 99.63% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain. Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian Dewi dan Suaryana (2013). PBV mencerminkan tingkat keberhasilan manajemen


(17)

55 perusahaan dalam menjalankan perusahaan, mengelola sumber daya yang tercermin pada harga saham pada akhir tahun. Semakin tinggi PBV tentunya memberikan harapan pada investor untuk mendapatkan keuntungan yang lebih besar. Sedangkan secara simultan,variabel DER, ROA, dan PBV secara bersama-sama berpengaruh terhadap harga saham sebesar 41.9% sedangkan sisanya sebesar 58.1 % dipengaruhi oleh faktor-faktor lain. Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian Cahyono dan Sutrisno (2013) yang mengungkapkan bahwa DER, ROA, dan PBV berpengaruh terhadap harga saham sehingga rasio-rasio ini perlu diperhatikan oleh perusahaan karena aspek ini memberikan daya tarik yang besar bagi investor ketika akan menanamkan dananya dalam bentuk saham.

2. Variabel yang mempunyai pengaruh dominan terhadap harga saham adalah variabel ROA karena nilai p-value (Asymp Sig) lebih kecil dari tingkat signifikansi. Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian Cahyono dan Sutrisno (2013) yang mengungkapkan bahwa ROA berpengaruh terhadap harga saham dikarenakan pada saat terjadi peningkatan laba berarti terjadi pertumbuhan yang bersifat progresif yang menyebabkan harga saham naik.

5.2 Saran

Beberapa saran yang dapat diberikan sehubungan dengan hasil penelitian ini adalah sebagai berikut:

1. Bagi perusahaan, disarankan agar lebih memperhatikan faktor fundamental perusahaan yang pada penelitian ini mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham (DER, ROA, dan PBV).


(18)

56 2. Bagi investor dalam melakukan invcstasi disarankan lebih memperhatikan rasio

keuangan yang mempunyai pengaruh dominan terhadap harga saham.

3. Bagi peneliti selanjutnya, disarankan untuk menambah rasio keuangan sebagai variabel independen, karena sangat dimungkinkan rasio keuangan lain yang tidak dimasukkan dalam penelitian ini berpengaruh signifikan terhadap harga saham.


(19)

DAFTAR PUSTAKA

Amalia. 2010. Analisis Pengaruh Earning Per Share, Return On Investment, dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham Perusahaan Farmasi di Bursa Efek Indonesia, Jurnal Manajemen dan Akuntansi, Vol 11(2)

Anastasia, Gunawan, Wijiyanti. 2003. Analisis Faktor Fundamental (ROA, ROE, BV, DER , r) dan Risiko Sistematik (beta) Terhadap Harga Saham Perusahaan Properti di BEI, Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Vol 5(2): 123-132

Ang, R. 1997. Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Mediasoft Indonesia

Artha, Achsani, Sasongko. 2014. Analisis Fundamental, Teknikal dan Makroekonomi Harga Saham Sektor Pertanian, Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, Vol 16(2): 175-184 Cahyono dan Sutrisno. 2013. Pengaruh Rasio Profitabilitas, DER, PBV, dan PER Terhadap

Harga Saham Perusahaan Yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII)

Dewi dan Suaryana. 2013. Pengaruh EPS, DER, dan PBV Terhadap Harga Saham, Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 4.1: 215-229

Ghozali, I. 2005. Aplikasi Analisis Multivariate dengan program SPSS, Edisi Ketiga. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Gujarati, D. 2003. Ekonometrika Dasar, edisi Keenam. Jakarta: Erlangga

Ghozali, I. 2009. Aplikasi Analisis Multivariate dengan program SPSS, Edisi Keempat. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Husnan. 2003. Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas, Edisi Kedua. Yogyakarta: UPP AMP YKPN

Jogiyanto. 2013. Metode Penelitian Bisnis, Edisi Kelima, Cetakan Pertama Yogyakarta: BPFE

Martalena dan Malinda, M. 2011. Pengantar Pasar Modal. Yogyakarta: Penerbit Andi Munawir. 1998. Analisis Informasi Keuangan. Yogyakarta: Liberty

Munawir. 2002. Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty

Rianto, B. 2001. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan, edisi Keempat. Yogyakarta: BPFE Sasongko dan Wulandari. 2006. Pengaruh EVA dan Rasio-Rasio Profitabilitas Terhadap

Harga Saham, Jurnal Empirika, Vol 19(1)

Sekaran. 2003. Research Methods for Bussiness: A Skill-Building Approach, Fourth Edition, New York : John Wiley & Sons, Inc

Subiyantoro dan Andreani. 2003. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham (Kasus Perusahaan Jasa Perhotelan yang Terdaftar di Pasar Modal Indonesia), Jurnal Manajemen dan Kewirausahawan, Vol 5(2): 171-180


(20)

Sugiyono. 2012. Metode Penelitian Kombinasi, Edisi Pertama, Cetakan Kedua Bandung: Alfabeta

Sunjoyo dkk. 2013. Aplikasi SPSS untuk Smart Riset, Edisi Pertama, Cetakan Kedua Bandung : Alfabeta

Suliyanto. 2006. Metode Riset Bisnis, Edisi Kedua Yogyakarta:Andi

Sunyoto. 2012. Analisis Validitas dan Asumsi Klasik.,Cetakan Pertama, Yogyakarta: Gavamedia.

Supranto. 2008. Statistik: Teori dan Aplikasi, edisi Ketujuh. Jakarta: Erlangga

Tandelilin, E. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio, Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE

www.idx.com

www.duniainvestasi.com www.yahoofinance.com


(1)

6 2. Untuk menganalisis Variabel mana yang paling dominan berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan sektor pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2012.

1.4Kegunaan Penelitian

Penelitian ini diharapkan berguna dan bermanfaat bagi: 1. Investor

Penelitian ini dapat membantu investor dalam memilih saham yang tepat ketika akan berinvestasi

2. Perusahaan sektor pertanian

Bagi manajer perusahaan sebagai informasi penggunaan tolak ukur untuk menilai kinerja perusahaan.


(2)

54

BAB V

KESIMPULAN DAN SARAN

5.1 Kesimpulan

Berdasarkan pada hasil analisis data, kesimpulan yang dapat diambil dari hasil penelitian ini adalah:

1. Secara parsial, variabel DER berpengaruh terhadap harga saham. Hal ini terlihat dari nilai p-value (Asymp Sig) lebih kecil dari tingkat signifikansi yaitu 0.05 dan mempunyai pengaruh sebesar 1.99% sedangkan sisanya sebesar 98.01% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain. Variabel ROA juga mempunyai pengaruh terhadap harga saham secara parsial terlihat dari nilai p-value (Asymp Sig) lebih kecil dari tingkat signifikansi yaitu 0.05 dan mempunyai pengaruh sebesar 37,33% sedangkan sisanya sebesar 62.67% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain. Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian Cahyono dan Sutrisno (2013) yang mengungkapkan bahwa ROA berpengaruh terhadap harga saham dikarenakan pada saat terjadi peningkatan laba berarti terjadi pertumbuhan yang bersifat progresif yang menyebabkan harga saham naik. Sedangkan variabel PBV mempunyai pengaruh terhadap harga saham secara parsial terlihat dari nilai p-value (Asymp Sig) lebih kecil dari tingkat signifikansi yaitu 0.05 dan mempunyai pengaruh sebesar 0.37% sedangkan sisanya sebesar 99.63% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain. Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian Dewi dan Suaryana (2013). PBV mencerminkan tingkat keberhasilan manajemen


(3)

55 perusahaan dalam menjalankan perusahaan, mengelola sumber daya yang tercermin pada harga saham pada akhir tahun. Semakin tinggi PBV tentunya memberikan harapan pada investor untuk mendapatkan keuntungan yang lebih besar. Sedangkan secara simultan,variabel DER, ROA, dan PBV secara bersama-sama berpengaruh terhadap harga saham sebesar 41.9% sedangkan sisanya sebesar 58.1 % dipengaruhi oleh faktor-faktor lain. Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian Cahyono dan Sutrisno (2013) yang mengungkapkan bahwa DER, ROA, dan PBV berpengaruh terhadap harga saham sehingga rasio-rasio ini perlu diperhatikan oleh perusahaan karena aspek ini memberikan daya tarik yang besar bagi investor ketika akan menanamkan dananya dalam bentuk saham.

2. Variabel yang mempunyai pengaruh dominan terhadap harga saham adalah variabel ROA karena nilai p-value (Asymp Sig) lebih kecil dari tingkat signifikansi. Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian Cahyono dan Sutrisno (2013) yang mengungkapkan bahwa ROA berpengaruh terhadap harga saham dikarenakan pada saat terjadi peningkatan laba berarti terjadi pertumbuhan yang bersifat progresif yang menyebabkan harga saham naik.

5.2 Saran

Beberapa saran yang dapat diberikan sehubungan dengan hasil penelitian ini adalah sebagai berikut:

1. Bagi perusahaan, disarankan agar lebih memperhatikan faktor fundamental perusahaan yang pada penelitian ini mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham (DER, ROA, dan PBV).


(4)

56 2. Bagi investor dalam melakukan invcstasi disarankan lebih memperhatikan rasio

keuangan yang mempunyai pengaruh dominan terhadap harga saham.

3. Bagi peneliti selanjutnya, disarankan untuk menambah rasio keuangan sebagai variabel independen, karena sangat dimungkinkan rasio keuangan lain yang tidak dimasukkan dalam penelitian ini berpengaruh signifikan terhadap harga saham.


(5)

DAFTAR PUSTAKA

Amalia. 2010. Analisis Pengaruh Earning Per Share, Return On Investment, dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham Perusahaan Farmasi di Bursa Efek Indonesia, Jurnal Manajemen dan Akuntansi, Vol 11(2)

Anastasia, Gunawan, Wijiyanti. 2003. Analisis Faktor Fundamental (ROA, ROE, BV, DER , r) dan Risiko Sistematik (beta) Terhadap Harga Saham Perusahaan Properti di BEI, Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Vol 5(2): 123-132

Ang, R. 1997. Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Mediasoft Indonesia

Artha, Achsani, Sasongko. 2014. Analisis Fundamental, Teknikal dan Makroekonomi Harga Saham Sektor Pertanian, Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, Vol 16(2): 175-184 Cahyono dan Sutrisno. 2013. Pengaruh Rasio Profitabilitas, DER, PBV, dan PER Terhadap

Harga Saham Perusahaan Yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII)

Dewi dan Suaryana. 2013. Pengaruh EPS, DER, dan PBV Terhadap Harga Saham, Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 4.1: 215-229

Ghozali, I. 2005. Aplikasi Analisis Multivariate dengan program SPSS, Edisi Ketiga. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Gujarati, D. 2003. Ekonometrika Dasar, edisi Keenam. Jakarta: Erlangga

Ghozali, I. 2009. Aplikasi Analisis Multivariate dengan program SPSS, Edisi Keempat. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Husnan. 2003. Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas, Edisi Kedua. Yogyakarta: UPP AMP YKPN

Jogiyanto. 2013. Metode Penelitian Bisnis, Edisi Kelima, Cetakan Pertama Yogyakarta: BPFE

Martalena dan Malinda, M. 2011. Pengantar Pasar Modal. Yogyakarta: Penerbit Andi Munawir. 1998. Analisis Informasi Keuangan. Yogyakarta: Liberty

Munawir. 2002. Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty

Rianto, B. 2001. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan, edisi Keempat. Yogyakarta: BPFE Sasongko dan Wulandari. 2006. Pengaruh EVA dan Rasio-Rasio Profitabilitas Terhadap

Harga Saham, Jurnal Empirika, Vol 19(1)

Sekaran. 2003. Research Methods for Bussiness: A Skill-Building Approach, Fourth Edition, New York : John Wiley & Sons, Inc

Subiyantoro dan Andreani. 2003. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham (Kasus Perusahaan Jasa Perhotelan yang Terdaftar di Pasar Modal Indonesia), Jurnal Manajemen dan Kewirausahawan, Vol 5(2): 171-180


(6)

Sugiyono. 2012. Metode Penelitian Kombinasi, Edisi Pertama, Cetakan Kedua Bandung: Alfabeta

Sunjoyo dkk. 2013. Aplikasi SPSS untuk Smart Riset, Edisi Pertama, Cetakan Kedua Bandung : Alfabeta

Suliyanto. 2006. Metode Riset Bisnis, Edisi Kedua Yogyakarta:Andi

Sunyoto. 2012. Analisis Validitas dan Asumsi Klasik.,Cetakan Pertama, Yogyakarta: Gavamedia.

Supranto. 2008. Statistik: Teori dan Aplikasi, edisi Ketujuh. Jakarta: Erlangga

Tandelilin, E. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio, Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE

www.idx.com

www.duniainvestasi.com www.yahoofinance.com


Dokumen yang terkait

Analisis Pengaruh PBV, DER, EPS dan ROA Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar di BEI Tahun 2010-2012

8 121 94

ANALISIS PENGARUH DER, ROA, PBV, ROE DAN FIRM SIZE TERHADAP PRICE EARNING RATIO (PER) PADA PERUSAHAAN SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2008-2012.

2 9 14

ANALISIS PENGARUH CURRENT RATIO, ROA, ROE, PBV, DER TERHADAP RETURN SAHAM Analisis Pengaruh Current Ratio, ROA, ROE, PBV, DER Terhadap Return Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur di BEI Periode 2008 - 2011).

0 0 15

PENDAHULUAN Analisis Pengaruh Current Ratio, ROA, ROE, PBV, DER Terhadap Return Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur di BEI Periode 2008 - 2011).

0 1 9

ANALISIS PENGARUH CURRENT RATIO, ROA, ROE, PBV, DER TERHDAP RETURN SAHAM Analisis Pengaruh Current Ratio, ROA, ROE, PBV, DER Terhadap Return Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur di BEI Periode 2008 - 2011).

0 1 15

ANALISIS PENGARUH ROA, ROE, DAN DER TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BEI.

0 0 8

Pengaruh ROA, ROE, dan DER terhadap Harga Saham Perusahaan Sektor Properti di BEI Tahun 2010 - 2012.

0 1 24

PENGARUH EPS, PER, ROA, DER DAN PBV TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN LQ45 PERIODE 2008 - 2012 - Perbanas Institutional Repository

0 0 13

PENGARUH EPS, PER, ROA, DER DAN PBV TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN LQ45 PERIODE 2008 - 2012 - Perbanas Institutional Repository

0 0 16

ANALISIS PENGARUH ROA, DER, EPS, PBV, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM (Studi Pada Perusahaan Property And Real Estate yang Terdaftar Di BEI Periode 2012-2014)

0 0 17